Rủi ro hối đoái và một số gợi ý chính sách để giảm rủi ro hối đoái.pdf

Rủi ro hối đoái và một số gợi ý chính sách để giảm rủi ro hối đoái.pdf

NANGCAO NANGLVC QUANTR~RiJI RO CUA cAc NGANHANGTRUONG M~ VltT NAM

gia xep lo~ikhach hang; co bi~ncua Ngan hang Trung U'ongThaid~ nang caoJrinh d9 ky nang vaphap xa Iykipthdicac tinh huongLan B9 ph~n quan Iy rui ro tint~o kha nang thl,J'Cthi d9C I~prui roo dl,lng (credit risk management nhi~m vl,l dU'<;Icphan cong Cae I

T~i SCtB co 2 b9 ph~n: b9dept) quan Iydanh ml,lctin dl,lng, ngan hang deu ap dl,lngS6 tay tinph~n tac nghi~p va b9 ph~n taithU'dngxuyemc~p nh~t cac baodl,lngcho cac ngan hang thLfangxet B9 ph~n tac nghi~p (creditcao kinh dQanhcho danh ml,lctinm~i (gom 24 chU'dng)dLf<;lCvietoperation dept) giam sat Sl,J'thaydl,lng,bao cao xep h~ngtin dl,lng, rat cong phu va ra rang, de apd6i nhl'tngruiro cua bing khoan cac khoanyaycovan de vadanh dl,lng;co chfnh sach cho yayyay va co hanh d9ng thfch Clng ml,lc khoan vay can giam sat,rieng doi voj bat d9ng san la ITnh

kip thdi B9 ph~n nay cOnggiamkhoan n<;lkhong ho~t d9ng.Vl,J'Cco rui ro rat cao

-satnhambaodamtatcacacdieuNgoai nhi1ngvan de quan

khoan va dieu ki~n cua khoantr9ng noi tren, cac ngan hangyay phai dU'<;ICtuan thu B9 ph~nThai Lan deu rat coi tr9ng vi~ctai xet (credit review dept): quyc~p nh~t hi~u biet nghe nghi~pdinh Cl,lth~ phU'ongphap tai xetcho nhan vien nganhang, lientl,lCphai thl,J'cthi theo cac quy djnhdao t~o theo tUnglo~icong vi~c,

Nguon : TvIi$ucac doan khao sat ~ve chuyen de nn dvng va ph6ngchong rui ro tin dvng tQi cac ng6nhang thvong mQiThaiLon(nom 2004- \2005)do Hi$ph9i N.Q6nhang Vi$tNomto chuc.

RUI ROHOIDOAI VA MOTSO Gal Y CHINHSACH DE GIAM

Rui ro hoi doai la m9t trongnhltngruiro ma nen kinhtemd thLfdngdoi m~t trong boiclmh h9i nh~p kinh te toan cau £>~danh gia dLf<;lCrui ro hoi doai, candanh gia dLf<;lCsl,J'bien d9ng ty giagii1adong ban t$ va dong tien nLfocngoai dLf<;lCsa dl,lngtrong trao d6ihang hoa, dich Vl,lqua bien gioi Dodong £>61aMy hi$n van giii vai trathong soai trong quan h$ thLfang'm,?i, dl,J'trii quoc te nen vi$c dieuhanh chfnh sach ty gia gii1a dongban t$ va dong £>61aMy dong vaitra quan tr9ng doi vai nhieu quocgia trem the giai Vi$t Nam cOngkh6ng ngoai cac quoc gia noi trenlu6n d~t Sl,J'quan tam dang k~ tai

Nguy~n Th! Nhung *vi$c dieu hanh chfnh sach ty gia noi

rieng, chfnh sach ngo,?ihoi noichung trong chien ILf<;lCdieu hanh

kinhtevi m6 cua minh.

Xet ve lich sa dieu hanh chfnhsach ty gia thdi gian qua, co th~noi, che d9 ty gia cua Vi$t Nam co

nhieu chuy~n bien tU che d9 ty gia

co dinh sang che d9 ty gia tha norco dieu tiet cua Nha nLfac, gap

phan on dinh nen kinh te vai mUc

tang trLfdngcao, giam rui ro hoidoai cho nen kinh te, hLfangWicanbang va th~ng dLfcan can thLfangm,?i,cai thi$n dlftrii ngo,?ihoi cua.

Nha nLfac.Cu th~:

Tit nam 1989-1991, Vi$t Nam

thl,J'cthi vi$c chuy~n doi chfnh sachtygia co dinh, da ty gia phl,lc vl,lchien tranh trLfacday sang che d9m9t ty gia, dLf<;lCdieu chinh tren caSd tham khlw chi so gia ca, ml,lctieu chfnh sach tien t$ va cung cau

ngo,?i t~ tren thi trLfdng cho phu h<;lp

voi dLfdngloi doi mai nen kinh tehLfangtai thi tnIdng,da d,?nghoaquan h$ thLfangm,?iva phat tri~nthi trLfongxuat khau cua minhnham can bang suc mua doin9ivadoi ngo,?icua dong tien, gap phandam bao sUce,?nhtranh eua hanghoa tren thi tnIdng quae te trong

dieu ki$n thi trLfdng ngo,?i t$ ehLfa

.Vv Quan Iy NgoQih6L NHNN

T,w CIIiNGANIIANG-roCIIUYtN DE NAM '}[)Cfj

NANGCAO NANG LIfCQUAN TRI Rln RO CVA cAe NGAN HANG THUONG Mi~I VIET NAM

Iva c6 xu hlfdng tham hl,!t, tqc dQtang xuat khau chCtng I,?i va suygiam (ii) dau tlf nlfdc ngoai giam,vay van mldC ngoai kh6 khan hdnv,dinghia vI,!gia tang (iii) HO'?tdQng

'Jthi trlfong lien ngan hang dien racam chCfng, xu hlfdng gam giii

ngo,?i t~ tang, mut chenh I~ch ty

gia giiia th! trlfong tlf do va thi

trlfong chfnh thuc Idn, dlf trii ngo,?i

hoi c6 nguy Cdgiam d~ bu dap cancan thanh toan, (iv) khung hoangtien t~ trong khu vlfC Chau A dienra hang 10'?ta cac nlfdc nhlf Thailan, Philipin, Malaixia, Indonexia,Singapore va Han Quoc va lamdong tien cac nlfdc nay pM giaL\hanglo,?t.

Do v~y, chfnh sach ty gia cuaVi~t Nam cOng c6 nhieu thay d6itrong giai do,?n 1997-1999: f)~giam bdt chenh I~ch ty gia giiia th!trlfong tlf do va thi trlfong chfnhthuc va lam cho ty gia danh nghia

sat hdn Vdi muc thlfc te, he trq xuat

khau, ki~m soat nh~p khau, caithi~n can can vang lai, giam slfnglfng tr~ tren thi trl10ng lien nganhang va bao toan dlf trLrngo,?i hoinha nlfdc, nhlfng van dam baodlfqc slf 6n dinh tlfdng doi moitrlfong vi mo, NHNN da dieu chlnhdan bien dQgiao dQngty gia so vdity gia chfnh thuc cua NHNN congbo trong nam1997 W mUc:t1% len

:t 5% va :t 10% Trong nam 1998,khi tran biEJndQ giao dQng da a

mUc Idn, NHNN tiep tl,!Cnang ty gia

chfnh thUc W 11.175d/USD len

11.800d/USD VaGtMng 2 va tiep

tl,!Cnang len mUc 12.998d/USD vdi

tran bien dQ giao dQng thu hf;3pxuong 7% VaGthang 8/1998 D~ hetrq chfnh sach ty gia, NHNN chophep thlfC hi~n cac nghi~p vI,!kinhdoanh ngo,?i hoi nhlf ky h,?n,hoand\ d~ pMt tri~n thi trlfong ngo,?it$

ht/6'ngt6'i hQi nhQp. Anh: MQnhHaphattrien, dlf trLrngo,?ihoi khong hoi doai de cong bo ty gia chfnhdangk~bUQcphai x6a bo Cd che thUc ap dl,!ng cho ngay ham saubaocap qua ty gia mang tfnh thi trlfong hdn NHNNDi kem Vdi nhung thay d6i trong thlfc hi~n chfnh sach can thi~p VaGdieu hEmhty gia, Vi$t Nam da ap thi trlfong ngo,?i t~ thOng qua 2d~ngmQt10'?tcac chfnh sach he trq trung tam giao dich ngo,?it$ BennhL1khuyen khfch cac nguon ngo,?i c,?nh d6, NHNN thlfc hi~n chfnht~chuy~nVaGVi~t Nam khOngh,?n sach lai suatthlfcdL1dng,thanh I~pche, khuyen khfch dau tlf nlfdc Qui dieu hoa ngo,?it~ d~ chu dQngngoai,thu hut ngo,?it~ nhanrei cua can thi~p VaGth! trL10ngngo,?i t~dan elf va cac t6 chUc kinh te VaG khi can thiet Ngoai ra, NHNN quih$thong ngan hang thong qua vi~c dinh mQinguonthu ngo,?it~ cuat6cho phep cac t6 chUc, ca nhan mo, chUc phai chuy~n ve va gUi t,?icacsa dl,!ngngo,?it~ t,?i ngan hang NHTMtrong nlfdc d~ t'?o nguonThlfc hien chfnh sach tai chfnh chat ngo,?i t~ t~p trung cho thi trlfongche, ki~~ soatthu chi ngo,?it~ cu'a tien t~, 6n d!nhty gia.

cac ddn vi qua ke ho,?chngo,?it~ WGiai do~n 1994-1996: Boi canh

d6 I~p can doi cung cau ngo,?i t~ nen kinh 1ec6 nhieu thay d6i: muc

trong nen kinh te tang trlfong 6n d!nh (9%), xuat

Giai do~n 1991-1994: Do ap .khau tang ro r~t, I,?m phat dL1qcIlfc ve I,?mphatphi ma cua giai. kiem che, dlf trLr ngo,?ihoi tang do~m trlfdc, ty gia dlfqc sa dl,!ng dam bao 12tuan nh~pkhau,quannhL1mQttrong nhCtngcong cl,!chfnh h~ dau tL1va tfndl:mg dL1<;JCnoi I,?i

5ach g6p phan thlfc hi~n ChL1dng va pMt tri~n, mUc dlf nq ngan h,?n

trinh 6n dinh nen kinh te Ngan nlfdC ngoai tang nhanh,amUctren

hang Nha nL1dc(NHNN) da thanh 1 ty USD.

I~p hai trung tam giao dich ngo,?it$ Giai do~n 1997-1999:nen kinht,?iHa nQiva TP Ho Chf Minh va d6i te Vi$t Nam khuynh hL10ngxau di:mdi phL1dngpMp xac dinh ty gia (i) Can canvang lai ch~m cai thi~n

T~ cfliNcANflANc-&5 CflUYtNDENAM2005

NANGCAO NANG U)C QuAN TRI RlJI RO CUA cAe NGAN HANG THUONG MAl VItI' Nl\l\1

lien ngan hang Dong thai, NHNNda ap dl;mg cac 'bi~n phap tangcung ng09i t~ cho nen kinh te nhuthu hut kieu hoi, dau tu nUdcngoai,chfnh sach ket hoi ng09i t~ tLt cacgiao dich vang lai Tang cuangkiem soat h09t dQng kinh doanhng09i t~ cua cac NHTM bang cachban hanh qui dinh ve tr9ng thaing09i t~ so 204 nam 1994 va tieptl,Jc slfa doi thanh Quyet dinh so18/1998/QD-NHNN vaG thang

1/1998; Kiem soat ch~t che h09t

dQng yay tra n9 nUdc ngoai cuadoanh nghi~p, d~c bi~t la n9 nUdcngoai ngan h9n cua doanh nghi~ptrudc khi thlfc hi~n cac d9t dieuchinh ty gia; Ban hanh qui che m6Llc tra ch~m (nam 1999) da gapphan giam du n9 nUdc ngoai nganh9n xuong muc 200 tri~u USD vaGcuoi nhi1ng nam 2000.

Giai dOCJn1999 -2001: Do anhhu6ng cua cUQckhung hoang kinhte trang khu VIfC cua giai d09ntrudc, dau tu nUdc ngoai giam,xuat kh~u giam, 19mphat giam vaGcuoi nhCtngnam 2000, chfnh sachty gia dU9c d~t ra yeu cau phl,Jcvl,Jchfnh sach on dinh kinhte vi mo,

on dinh thi truang ngo9i t~ theohUdng ty gia linh h09t hdn, gan vdicung cau ng09i t~ trong nUdc vadien bien thi truang quoc te NHNNda tien hanh doi mdi Cd che xacdinh ty gia Thay the vi~c cong boty gia tLt che dQ cong bo ty giachfnh thuc cua Ngan hang NhanUdcsang cong bo ty gia thi truanglien ngan hang ngay ham trudc lam,cd s6 giao dich cho cac NHTMngay ham sau vdi bien dQ la 0,1%VaGthang2/1999.Dongthai, Nganhang Nha nUdc da slf dl,Jngcaccong CI,Jgian tiep de can thi~p thitruang ngoai h09t d(mg mua bancua mjn~ tren thi truang lien ngan

hang nhv dieu chirih'q1(rc;(jlf'trCtbi3:t","',,,', "',,; ,"'".",',.:.'.'

bUQc,b~mgngoa.it~, ,h9~~:eJ,9n'gcua,thi trlfangIT16;thl;tchi~nnghi~pvl,JSWAP vdi cacNHTM (h?,m2001).

Nti~N, cQh hoan thi~n phudngph§'p:xac;d[6t{t~ gia theo ro dongt!~;~i9hr~h CUuph~ttrien cac congcl,Jkinh doanh mdi VaGthi truangng09i t~, tang wang kiem soattr9ng thai ng09i t~ cua cac.f'JHTM,phaUrien thi truang ng09i t~ va keth9P slf dl,Jngcong cl,Jlai suat TY I~k~~'hoi n~09i t~ giam khi thi truangn,9qf.li:;t~:da,c~lJg t~'~n.g tLt muc

80% xuong 40%, 30% va hi~n nay

la 0% va chfnh sach kieu hoi cOngdU9c ndi long tLtvi~c bUQcphai bancho NH theo ty gia qui dinh sang Cd

che tlf do nh~n ng09i t~ de t90

them cung ng09i t~ cho nen kinh te.

te phl,Jchoi va bat dau lay 19idU9C

da tang tru6ng vdi toc dQ tren

7%/nam Tuy nhien, nam 2004, 19m

phat co dau hi~u tang cao 6 muc

9,5% NHNN van ap dl,Jngcd che tygia blnh quan lien ngan hangnhLfng bien dQ giao dQng da dU9Cndi rQngden + 2,5% Dong thai, m6rQngthai gian cua giao d[ch ky h9n,cho phep giao dich vdi thai h9n tLt3ngay den 365 ngay (trudc day chicho phep tLt7 ngay den 180 ngay),bo cac tran ky h9n de xac dinh tygia ky h9n theo muc chenh I~ch laisuat cua 2 dong tien D~c bi~t,NHNN cho phep ap dl,Jngthf diemgiao dich quyen Ilfa chQn vdi mucphf theo thoa thu~n Vdi nhi1ngquidinh nay, ty gia da phan anh khachfnh xac quan h~ cung cau ng09it~ tren thi truang Do v~y, ty gia giaid09n nay bien dQng ft, khoang1%/nam va thi truang ngay cang

dap Ctngtot 'hdn nhu cau ng09i t~

cua nen kinh te Dif trLr ngoa\hoi

"cua Nha nUdCtang 6 muc dang ke,

tren 6 ty USD.

Tuy nhien, vdi nhi1ng~ienbien

'k'inh te vi mo gan day: (i) L9m phatvan 6 mu~d(>G,ao;(ii) Lai suat dong

USD trehJhj truang quoc te va lai

suat dong nQit~ trang nUdc co xu

hUdng gia tang; (iii) Muc dQtangtru6ng kinh te'co dau hi~u chCtng

6 muc dQ cao neu khong co cac

giai phap hCtuhi~u Do v~y, vi~cdanh gia rui ro hoi doai tdi cac kh.uvlfc cua nen kinh te nhu cac hQgiadlnh, doanh nghi~p,nganhangvah~ thong ngan hang thai gian quava trang thaigian tdi la dieu can

thiet de co cacgiai phap thfch h9P

ve cac chfnh sach kinh te vi mo noi

chung, chfnh sach ng09i hoi noirieng de h9n che rui ra hai doai chocac khu VIfCnay cOngnhutoanbQnen kinh te,

Xet ve' rui ro hoi doai dOl vc1icac hg gia dinh: Khi dong USD

bien dQng thl chi nhCtnggia dlnhtfch trCtng09i t~ mdi bi rui ro hay colai VI nen kinh te Vi~t Nam ve cdban dU9c do Iuang b~mgVND TLt

nam1999-2001,do VND lientl,JC

giam gia vdi USD (8,3%), neu tfnhvdi lai suat tiet ki~m blnh quantrang 3 nam (11,5%) va so sanh vdi,muc tiet ki~m VND trang 3 nam(19,2%) thi rui ra vdi hQgia dlnh khinam giCtVND so vdi ng09i t~ la-0,6% Tuy nhien, trong giai d09ntiep theo, tLtnam 2002 den 2004 th]vdi cach tfnh tUdng tlf nguai namgiCtUSD 19ibat 19ihdn gUi VND (ke

NANGCAONANGU)'C QUANTRI RUI RO CUA C,\C NGANHi\N(; THUON(; MAl\'ItrNAM

camltc d(> bien d(>ngty gia.) vai

mltc-0,4%.Trong thai gian tai, neu19mphat tiep tl,lCgia tang, Iai suatUSD tren thi trLfang quoc te n6ngtrd 19ithl rui ro cho cac h(>gia dlnhkhi nam gilt VND la dieu khongtranh khoi neu chinh sach ng09i hoi

khOngtiep tl,lCdLf9ccai thi$n.

Xet ve' rut ro hOtdoa;dOl v6'icac doanh ngh;~p: Vai ty trQngvan yay cua cac doanh nghi$p

chiem 70-80%tong van ILfUd(>ng,trong d6 yay van bEing ng09i t$chiem ty trQng dang k~ qua cackemhyay van nLfaCngoai, yay vancua cac TCTD va md Llc nh~pkhgu thl rui ro hoi doai doi vai cacdoanh nghi$p khi c6 bien d(>ngtygia la m(>ttat yeu Trong giai d09n1993-1996, khi ty gia on dinh vai

nam), lai suat cho yay d mltc

khoang 8-9% trong khi lai suat choyay VND d mltc 15-18% thl vi$c

yay van bang USD c6 19ihdn h~nyay bang VND DLf n9 nLfaCngoaiqua con dLfangnh~p hang tra ch~m

NhLfng trLfaC tlnh hlnh khunghoang tai chfnh khuvl!c nam 1997-

1999, cung vai nhU'ngdieu chinh vechfnhsach ty gia cua NHNN tronggiai d09n nay, cac doanh nghi$p c6dLf n9 ng09i t$ 19ig~p phai nhieukh6 khan CI,Ith~ vaimltclai suat di

yay 8-9%/nam c(>ngthem mltc bien

d(>ngty gia khoang 11-13%/nam,

mltc lai suat thl!C ma cac doanh

nghi$p phai tra len den tren 20% thldoanh nghi$p 19itrd nen bat 19iIanso vai yay bang VND Nhieu doanhnghi$p da dltng tren ba pha san vaday 19itrd thanh rui ro doi vai h$thofl9 ngan hang va nen kinh te.

Tlf nam 2000, do ty gia tLfdngdoi on dinh, cac doi tLf9ngdLfc;JC

phep yay van bang ng09i t$ dLf9Cmd r(>ng,dLf n9 ng09i t$ 19ic6 xuhLfanggiatang,d~c bi$t la tlf nam2002 trd 19i day Neu khong c6chfnhsachthfchh9P,khity gia biend(>ng Ian thl rui do hoi doai cuadoanh nghi$p se c6 tac d(>ng Iandoi vai Sl! on dinh cua nen kinh te.

Ben c9nh rui ro do ganh n~ngn9 nan bang ng09it$ cua doanhnghi$p, sl! bien d(>ngty gia can tacd(>ng den chi phi san xuat cuadoanh nghi$p thong qua cac m~t

hang nh~p khgu lam tang chi phidau VaGva cOng la m(>trui ro dengia thanh cua san phgm Dieu nayse lam giamsltc c9nh tranh cuahangh6ava cOnglam(>trui ro c6

th~ gay nen thua 10 cho doanhnghi$p.

Xet ve' ru; ro hOt doa; dOt vc1i

cac NHTM va h~ thongnganhang: Thong thLfangcac NHTM sechu yeu SLrdl,lng ng09i t$ huyd(>ngva muadLfc;JCtren thi trLfang dLf9C

de cap tin dl,lngcho khach hangtrong nLfac; ban lay VND hO$c va

ngoai Chenh I$ch gilta huy d(>ng

ng09i t$ va 3 h09td(>ngtrense la

mltc tr9ng thai ng09i t$ cua ngan

d(>ngden hi$u qua kinh doanh cuangan hang Nganhang Xuat nh~p

khgulam(>t vi dl,ldi~nhlnh ve vi$crui ro hoi doailam cho ngan hang

nay gan nhLfpM san trong thaigiantrLfacday do khong chap hanhnghiem cac qui dinh ve tr9ng thaing09i t$ cua NHNN Gan day,Ngan hang Nong nghi$p va Phattri~n Nong thon cOngbi thua 10dengan 5 tri$u USD do dau Cd qua

mltc VaGdong EURO va dien bienngLf9cchieuvai dl! doanla nguyennhan chfnh gay thua 10 cho ngan

. Trong giaid09nty gia biend(>ng

Ian (1997-2000), cac NHTM dac6xu hLfangtichtrCfng09i t$ vakhongmuon ban ng09i t$ cho NHNN lamcho thi trLfang ng09i t$ cang trd nenngLfng tr$ Tren g6c <1(>toan h$

thongngan hang, khi c6 biend(>ng

ty gia IantheohLfanggiamgia dong

Vi$t Nam nhLfgiaid09n 1997-2000da giam thi~unhltng tac d(>ngcuacu(>c khung hoang tai chinh trong

khuvl!c,khuyen khfch xuat khgu,h9n che nh~pkhgu thl hi$ntLf9ngDo la h6a 19itanglen, vai tra dieuhanh chinh- sach tien t$ cua NHNNbi suy giam.Ben c9nhd6, khi nhlntren Bang can doi tien t$ toan

Nganh tronggiai d09n 1997- 2001cho thay catai san c6 ng09i t$ vatai san n9 ng09i t$ deu tang nhLfngtai sanc6 ng09it$ rangtangnhanhhdn dang k~ N6i cach khac, vi$cgiam gia dong Vi$t Nam da t90 ra19inhu~n cho h$ thong ngan hangdo vi$c dau cd ng09i t$ cua h$thong ngan hang.

Nhln 19i dien bien trong giai

d09n nay cho thaytien gillng09i t$

khi cac doanh nghi$p do S9 biend(>ngty gia nen da e ng9i yay bang

dong USD nen chi tieu huy d(>ngng09i t$ VLf9txa chi tieu cho yaybang ng09i t$ Ket qua la tai san c6

ng09i t$ rang cao hdn giai d09n

SeJ tai san c6 ng09i t$ rangnayda dLf9C SLrdl,lng theo 3 hLfang: gilld nLfaCngoai, ban cho NHNN ho~cchuy~n doi ra VND tren thi trLfanglien ngan hang d~ cho yay bangVND cho nen kinh te Trong haitrLfanghc;Jpsau, sl! bien d(mgty giada gay ra rui ro cho h$ thong nganhang khoang 230 ty' VND trongT,wCtI!NGAN ItANG -roCtIUYENDENAM2005

63

NANGCAO NANG Ltj'C QuAN TRI RlJI RO CUACAC NGAN RANG TRUONG MA.I VI~T NAM

nam 1999; trem 1100 ty VND trong cua thi tnfdng nhU'trU'dcday trong d6, can khuy~n khfchdan chUngvanam 2000; 1990 ty VNDtrong nam thdi ky bien d<;>ngty gia Ngoai ra, cac t6 chCtcban ngo'i!i t~ cho h$2001 Day chfnh la rui ro do chemh can phat trien cac cong Cl) phai thong ngan hang bang cach caeI~ch tien t~ tCtnguyen nhfm bien sinh tren th!trU'dngde t'i!Odieu ki~n ngan hang ap dl)ng ty gia chuyendQng ty gia Ngoai ra, khi c6 bien cho vi~c tha n6i ty gia khi du dieu khoan cao hdn ho~c bang ty giadQng Idn ve ty gia, cac doanh ki~n ma khong t'i!Ora cu sac ve cua thi trU'dngch<;1den nhU'mQtsonghi~p vay van bang ngo'i!i t~ bien dQng ty gia va t'i!OCd che ngan hang dang ap dl)ng nhU'hi~nkhong c6 kha nang tra n<;1cho cac phong ngCtarui ro cho ca nhan, gia nay ho~c giai phap huy dQng tienngan hang thl day cOng la mQt rui dlnh, doanh nghi~p va h~ thong gUic6 bao dam bang ngo'i!it~ trongro cho h~ thong ngan hang ngan hang giai dO'i!ndau cai cach.

Trong boi dmh sap gia nh~p (2) Ve cac chinh sach qulm Jy De h6 tr<;1,Chfnh phu can thl/CWTO, vdi cac chfnh sach tai chfnh ngo?i hoi:De h6 tr<;1cho chfnh sacb hi~n chfnh sach thu chi ngan sachmb clta hdn trU'dc,rui ro hoi doai ty gia neu tren, can thl/c hi~n tl/ do bang VND de ngo'i!i t~ tren th!neu tren cang trb nen la thach thCtc h6a cac giao djch vang lai, the hi~n trU'dng dU'<;1Cchu chuyen thongdOi,vdi toan bQ nen kinh te, vdi tat b vi~c be giay phep mua, chuyen suot, tranh tlnh.tr~mggam giii trenca cac doi tU'<;1ngla hQ gia dlnh, mang ng09i t~ cua ca nhan cho cac tai khoan nhU'hi~n nay.

doanh nghi~p, NHTMva toan bQ ml)c dfch hQc t~p, du lich, chiia (3) Ve chinh sach tien t~: Can

h~ thong ngan hang DU'diday se b~nh, be giay phep chuyen ngo'i!i tiep tl)c dieu hanh tren nguyen tac

la m9t so gC!iy chinh sach ve' .t~ tien m~t ra nU'dcngoai cualai suat Cdban, lay kiem soat 19m

chinh sach ngolli hoi va chinh TCTD,be giay phep h09t dQngkieu phat lam ml)c tieu de cung co va

sach tien t~ trong thO'igian tOi, hoi va thu d6i ng09i t~ sang kinh nang cao sCtcm9nh cua VND,g6p

gop phan hlln che rui ro hoi doaidoanh c6 dieu ki~nde t'i!Onen tfnh .phan can bang gia tri doi ngo'i!icua

(1) Ve chinh sach tY gia: Can nhu cau tfch trii bang ng09i t~ dQngty gia Idn.

thl/c hi~n che dQ ty gia linh h09t, De t'i!Onguon cung ng09i t~ cho Can d6i mdi cong tac dl/ baotU'dngdoi6n dinhtheo mQt"r6tienth!trU'dng,ben c'i!nhchfnhsach tl/ theohtJdngUngdl)ngmo hlnhhlnht~" theo htJdngkhuyen khfchxuatdo h6a can can vang lai, can thl/ckinh te IU'<;1ng, xay dlfng Cd chekhau va thu hut dau ttJ ntJdc ngoai hi~n nghiem chlnh chfnh sach h9n truyen tai tac dQng cua chfnh sach

De h6 tr<;1,can thl/c hi~n cacche slt dl)ngngo?i t~trongnen tient~ va nang cao hi~uqua cac

bi~n phap cai thi~n thj trtJdng ng09i kinh te bang cach lu~t h6a cac qui cong Cl) dieu hanh gian tiep cuahoi bang cach cho phep chuyen dinh ve quan Iy ngo'i!i hoi, tang chfnh sach tien t~ cho phep th!d6i tl/ do giiia cac ngo'i!i t~, cho ctJdng che tai va Xlt ph'i!t nghiem trtJdngtien t~ phat trien va pMt huyphep cac ca nhan c6 du dieu ki~n minh cac vi ph'i!mve quan Iyngo'i!i tfnh can thi~p cua NHNN tren thikinh doanh ng09i t~; x6a be tran ty hoi tnfdng khi can thiet.

gia ky h9n, cho phep ap dl)ng Ngoai ra, can thu h~p doi ttJ<;1ng Ben c9nh d6, can d6i mdi Cdnghi~p vI) quyen II/a chQn giiiacho vay ngo'i!it~ di kem vdi chfnhche dieu h,jmhlaisuattheo nguyen

VNDva ng09it~ va ndi rQngbien sach h9n che huy dQng ng09i t~ tac thitrtJdng,xay dl/ng h~ thong laidQty gia giao ngay; tl/ do h6a cac bang cong Cl)kinh te CI) the, t90 suat chu d90 cua NHNN de dinhqui djnh ve lai suat trong nghi~p vI) nen chenh I~ch lai suat tien glti hU'dnglai suat th! trtJdng, d6i mdiquyen II/a chQngiiia VNDva ng09i ngo'i!it~ va tien gUibang VNDtheo dieu hanh lai suat ng09i t~; gan

t~ de t90nen mQtthitrU'dngng09i hU'dngc6 l<;1icho ngtJdigUiVND dieu hanh laisuat nQit~ vdilaisuathoi thanh khoan, can bang va lanh thong qua cong cl) dl/ trii bat bUQC ng09i t~ va ty gia de duy trJchenhm'i!nh;giam dau Cd ngo'i!i t~ lam bEing ngo'i!it~ khi ap dl)ng dU'<;1c I~ch lai suat thl/c, h<;JpIygiiia VNDb6p mea quan h~ cung cau tren th! Dieu nay cOng g6p phan giam tlnh va ngo'i!it~ de khuyen khfch dau tU'trU'dngva lam nglfng tr~ ho9t dQng tr9ng Do la h6a tien glti Ben c9nh ,bEingVND