Hệ thống câu hỏi lý thuyết và bài tập môn định giá tài sản

Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp HỆ THỐNG CÂU HỎI ÔN TẬP ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP Chương 1: Tổng quan định giá doanh nghiệp Nêu khái niệm, đặc trưng doanh nghiệp Phân tích khái niệm giá trị doanh nghiệp, định giá doanh nghiệp Phân biệt giá trị giá cả, giá trị thị trường giá trị phi thị trường Lấy ví dụ minh họa Nêu phân tích yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Nêu phân tích yếu tố ảnh hưởng đến định giá doanh nghiệp Trình bày sở lý luận nội dung nguyên tắc định giá doanh nghiệp Lấy ví dụ minh họa Nêu cách tiếp cận để xây dựng phương pháp định giá doanh nghiệp Các thẩm định viên dựa sở để lựa chọn phương pháp phù hợp định giá doanh nghiệp? Chương 2: Những vấn đề tài định giá doanh nghiệp Nêu giải thích nội dung cơng thức xác định giá trị thời gian tiền loại dòng tiền khác Trình bày khái niệm tỷ suất sinh lời rủi ro Nêu công thức xác định tỷ suất sinh lời rủi ro Mối quan hệ tỷ suất sinh lời rủi ro thể thơng qua mơ hình nào? Trình bày chi tiết nội dung mơ hình Nêu giải thích nội dung cơng thức xác định chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp Trình bày nội dung nguyên tắc cách xác định dòng tiền doanh nghiệp Chương 3: Phương pháp giá trị tài sản Trình bày sở lý luận, nội dung, ưu nhược điểm, điều kiện áp dụng phương pháp giá trị tài sản Trình bày sở lý luận, nội dung, ưu nhược điểm, điều kiện áp dụng phương pháp định lượng Goodwill Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Nhận xét ưu nhược điểm phương pháp xác định giá trị tài sản nợ phải trả phương pháp giá trị tài sản Nhận xét ưu nhược điểm phương pháp xác định giá trị tiêu phương pháp định lượng Goodwill Trình bày nội dung phương pháp xác định giá trị lợi thương mại theo Nghị định 59/2011/NĐ-CP chuyển Doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước thành Công ty Cổ phần Chương 4: Phương pháp chiết khấu dịng tiền Trình bày sở lý luận, nội dung, ưu nhược điểm, điều kiện áp dụng phương pháp chiết khấu dòng cổ tức Trình bày sở lý luận, nội dung, ưu nhược điểm, điều kiện áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền chủ sở hữu Trình bày sở lý luận, nội dung, ưu nhược điểm, điều kiện áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền doanh nghiệp Nêu nội dung phương pháp xác định tỷ lệ tăng trưởng bền vững Độ dài giai đoạn tăng trưởng cao doanh nghiệp phụ thuộc vào yếu tố nào? Phân tích cho ví dụ minh họa Chương 5: Phương pháp so sánh Trình bày sở lý luận, nội dung, ưu nhược điểm, điều kiện áp dụng phương pháp so sánh Nêu cách xác định tiêu phương pháp P/E, P/B, P/S Tại kết giá trị doanh nghiệp định giá theo phương pháp so sánh dùng để tham khảo? Phân tích cho ví dụ minh họa Chương 6: Quy trình, báo cáo, chứng thư định giá doanh nghiệp Nêu nội dung bước quy trình định giá doanh nghiệp Trong bước này, bước quan trọng nhất? Tại sao? Nêu nội dung báo cáo định giá doanh nghiệp Khi lập báo cáo định giá doanh nghiệp, thẩm định viên cần ý điều gì? Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Nêu nội dung chứng thư định giá doanh nghiệp Phân biệt báo cáo chứng thư định giá doanh nghiệp Tại cần đưa nội dung quy trình, báo cáo, chứng thư định giá doanh nghiệp cách thống nhất? Giải thích cho ví dụ minh họa Trình bày nội dung cơng tác tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp tổ chức định giá Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp HỆ THỐNG BÀI TẬP ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP Chương 2: Những vấn đề tài định giá doanh nghiệp Bài 1: Có ba lời mời mua hàng sau: 1- Giá mua 150 triệu đồng, chi phí chuyển tận nơi 10 triệu đồng phải toán 2- Giá mua 170 triệu đồng người bán vận chuyển đến tận nơi người mua, yêu cầu toán 50%, số lại cho chịu năm sau 3- Giá mua 160 triệu người mua tự vận chuyển Yêu cầu toán 20%, sau năm thứ toán thêm 30%, sau năm thứ hai toán phần cịn lại Người mua dự tính họ tự vận chuyển chi phí vận chuyển 15 triệu đồng Hãy xác định người mua nên chấp nhận lời mua hàng có lợi nhất? Biết rằng: Lãi suất ngân hàng ổn định 9%/năm Bài 2: Một người dự tính mua xe ơ-tơ để kinh doanh cho thuê Dự tính số tiền thu từ cho thuê xe tải năm (cuối năm) 200 triệu đồng Sau năm hoạt động lý xe với giá lý (sau thuế) dự kiến triệu đồng Hãy xác định giá tối đa mà người chấp nhận mua? Biết rằng: lãi suất ngân hàng ổn định 5%/năm Bài 3: Một công ty mua môt thiết bị sản xuất phải trả tiền lần vào cuối năm thứ kể từ ngày mua với số tiền 520 triệu đồng Nếu bên bán cho phép công ty trả số tiền vào đầu năm lần (cả gốc lãi) vòng 10 năm (lần đâu tiên sau nhận thiết bị) số tiền phải tốn để lợi ích tương đương cách trả ban đầu? Biết lãi suất chiết khấu ổn định 10%/năm Bài 4: Một người mẹ muốn tiết kiệm tiền học đại học Ngay từ lúc sinh gửi số tiền đặn năm triệu đồng đến năm đủ 18 tuổi Vậy đủ 18 tuổi người mẹ tiết kiệm số tiền bao nhiêu? Biết lãi suất ngân hàng 6%/năm không rút lãi năm Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Bài 5: Một người vay ngân hàng 500 triệu đồng với mức lãi suất 12%/năm Nếu phải trả năm lần vòng năm (bắt đầu từ sau năm kể từ ngày vay vốn) số tiền phải trả năm đặn bao nhiêu? Trong số gốc bao nhiêu? Bài 6: Ngân hàng A đưa lãi suất 8.5%/năm, gộp lãi theo năm Ngân hàng B đưa lãi suất 8%/năm, gộp lãi theo quý Vậy gửi ngân hàng tốt hơn? Bài 7: Ngân hàng A trả lãi 8%/năm, gộp lãi quý Ngân hàng B gộp lãi theo kỳ hạn tháng, ngân hàng B phải đưa lãi suất danh nghĩa để lãi suât thực tế với lãi suất thực tế ngân hàng A? Bài 8: Công ty kinh doanh BĐS có chiến dịch bán hộ với giá niêm yết 1.200 triệu đồng/căn hộ đưa đề nghị sau: - Thanh toán 200 triệu đồng, số cịn lại tốn đặn vịng 25 tháng kế tiếp, tháng 40 triệu đồng hoặc: - Chiết khấu toán 100 triệu đồng khách hàng trả tiền toàn tiền nhà Phương án có lợi theo bạn? Biết: lãi suất vay ngân hàng 12,68%/năm Bài 9: Công ty cổ phần H có tổng vốn đầu tư 2500 triệu dự tính huy động từ nguồn sau đây: Vốn chủ sở hữu: 1000 triệu Huy động nguồn vốn vay: 1500 triệu đó: - Vay NHTM A: 800 triệu, thời gian năm, năm phải trả số tiền gốc lãi 200 triệu vào cuối năm - Vay NHTM B 500 triệu với lãi suất 6.5%/6 tháng - Vay NHTM C 200 triệu lãi suất 2%/quý Tính chi phí sử dụng vốn bình qn cơng ty? Biết rằng: Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp - Năm trước công ty trả cổ tức cho cổ đông thường 24.000 đồng/cổ phiếu, giá bán cổ phiếu thị trường 300.000 đồng/cổ phiếu tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ổn định 5%/năm Bài 10: Công ty cổ phần M có tài liệu ngày 31/12/N sau: Vốn vay: 4000 triệu, vốn chủ sở hữu: 6000 triệu Cơng ty có 400.000 trái phiếu với lãi suất 10%, giá thị trường hành trái phiếu 12.500 đồng/trái phiếu có 500.000 cổ phần thường với giá trị thị trường hành 30.000 đồng/cổ phần chi phí sử dụng vốn cổ phần thường 15% thuế suất thuế TNDN 25% Tính chi phí sử dụng vốn bình qn cơng ty? Bài 11: Cơng ty có 100.000 cổ phần lưu hành, giá trị thị trường hành 20.000 đồng/ cổ phần Năm trước, công ty trả cổ tức 2.000 đồng/ cổ phần Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dự tính ổn định năm 5% Nếu cơng tỷ có nhu cầu vốn đầu tư phát hành cổ phần thường để huy động vốn cho phí phát hành 10% giá cổ phần Giá phát hành giá thị trường cổ phần Tính tỷ suất sinh lời đòi hỏi thị trường cổ phần cơng ty xác định chi phí sử dụng vốn cổ phần thường Bài 12: Công ty cổ phần H có triệu cổ phần ưu đãi với mệnh giá 10.000 đồng tỷ lệ cổ tức 12% Giá thị trường hành cổ phần ưu đãi 12.000 đồng/cổ phần Công ty dự định phát hành thêm cổ phần ưu đãi để huy động vốn cho dự án đầu tư Tỷ lệ chi phí phát hành dự tính 10% Hãy xác định tỷ suất sinh lời đòi hỏi thị trường cổ phần ưu đãi chi phí sử dụng vốn công ty huy động từ cổ phần ưu đãi? Bài 13 : Cơng ty cổ phần A có tổng vốn đầu tư 10.000 triệu đồng, cấu nguồn vốn coi tối ưu sau: - Vốn vay 25% Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp - Cổ phiếu ưu đãi 20% - Vốn chủ sở hữu thường 55% Trong đó: - Vốn chủ sở hữu gồm: Lợi nhuận giữ lại tái đầu tư cổ phần thường hành Năm trước công ty trả cổ tức 3.500 đồng/cổ phần Giá trị thị trường hành cổ phần 70.000 đồng, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ổn định năm 8% - Cổ phiếu ưu đãi phát hành với giá 95.000 đồng/cổ phiếu cổ tức ưu đãi 10.350 đồng/cp, chi phí phát hành 5.000 đồng/ cổ phần - Vay nợ: Công ty vay nợ Ngân hàng A với số vốn 1.000 triệu đồng, phải trả lãi suất 10% /năm Vay ngân hàng B số lại phải trả lãi suất 12%/năm Yêu cầu: 1/ Tính chi phí sử dụng vốn nguồn vốn riêng biệt 2/ Tính chi phí sử dụng vốn bình qn công ty 3/ Nếu công ty thưc huy động thêm vốn cách phát hành cổ phiếu thường với số vốn 4.000 triệu đồng Chi phí phát hành 10% giá bán cho số cổ phiếu có giá trị huy động đến 3.000 triệu đồng chi phí phát hành 20% giá bán cho toàn số cổ phiếu thường có tổng giá trị huy động 3.000 triệu đồng Giá phát hành giá thị trường cơng ty Tính lại chi phí sử dụng vốn bình qn cơng ty Biết rằng: thuế suất thuế TNDN 25% Bài 14: Xác định chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi sau đây: Cổ phần Mệnh giá Giá thị trường Chi phí phát Cổ tức ưu đãi (USD) (USD) hành hàng năm A 101 101 USD 11% B 40 38 3.5 USD 8% C 35 37 USD USD D 30 26 5% mệnh giá USD E 20 20 2.5 USD 9% Bài 15: Sử dụng số liệu công ty bảng sau để xác định chi phí sử dụng lợi nhuận giữ lại chi phí sử dụng vốn cổ phần thường phát hành Công ty Giá thị trường cp ($) Tốc độ tăng trưởng cổ tức (%) Cổ tức dự kiến cp năm tới ($) Giá bán thực tế ($) Chi phí phát hành ($) Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp A 50 2.25 48 B 20 19.5 1.5 C 42.5 41.5 D 19 2.1 17.7 1.7 Bài 16: Ông A dự định đầu tư vào cổ phiếu X Y Ơng ta có thông tin sau: Cổ phiếu X Xác suất Tỷ suất sinh lời 0.2 -2% 0.5 18% 0.3 27% Cổ phiếu Y Xác suất Tỷ suất sinh lời 0.1 4% 0.3 6% 0.4 10% 0.2 15% Hãy tư vấn cho ông A lựa chọn cổ phiếu để đầu tư? sao? Bài 17: Cơng ty Cổ phần Đức Hạnh năm có số liệu sau: Kết kinh doanh: - Doanh thu thuần: 10.000 triệu - Chi phí biến đổi 60% doanh thu - Chi phí cố định chưa kể khấu hao lãi vay : 500 triệu - Khấu hao năm: 1.500 triệu - Lãi vay trả kỳ: 500 triệu Tình hình đầu tư kỳ - Mua TSCĐ: 1.000 triệu - Đầu tư bổ sung VLĐ: 100 triệu đồng Tình hình tài trợ: - Cơng ty thực vay NHTM 600 triệu đồng - Công ty trả nợ gốc khoản nợ cũ 500 triệu đồng Xác định dòng tiền doanh nghiệp FCFF, dòng tiền chủ sở hữu- FCFE? Bài 18: Công ty Cổ phần Hạnh Phúc năm có số liệu sau: • Lợi nhuận sau thuế : 12.000 triệu • Các khoản chi tiêu tăng TSCĐ: 10.000 triệu • Khấu hao : 8.000 triệu Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp • Các khoản chi tiêu TSNH tiền: tăng 500 triệu • Nợ phát sinh 5.000 triệu , trả nợ gốc năm 4.000 triệu USD Xác định dòng tiền doanh nghiệp FCFF, dòng tiền chủ sở hữu- FCFE? Bài 19: Công ty cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đơng có báo cáo lưu chuyển tiền tệ (rút gọn) theo phương pháp gián tiếp năm 2011 sau: Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 31/12/2011 Lợi nhuận trước thuế 80.639 Điều chỉnh cho khoản 149.908 - Khấu hao tài sản cố định 47.170 - Chi phí lãi vay phải trả 102.738 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu 230.547 động 37.486 - Giảm khoản phải thu (153.389) - Tăng hàng tồn kho 28.213 - Tăng khoản phải trả( không kể lãi vay, thuế TNDN phải nộp) (102.738) - Tiền lãi vay trả (9.108) - Thuế TNDN nộp 20.132 - Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh (13.156) - Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 37.978 Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ TS dài hạn khác (70.285) Tiền thu lãi chi vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 5.489 (64.796) Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận 1.379.620 Tiền chi trả nợ gốc vay (1.216.050 Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu ) Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ (31.050) 132.520 105.702 Tiền tương đương tiền đầu kỳ 39.664 Tiền tương đương tiền cuồi kỳ 145.366 Xác định dòng tiền thuộc doanh nghiệp (FCFF), dòng tiền thuộc chủ sở hữu (FCFE) Biết rằng: Cơng ty khơng có cổ phiếu ưu đãi khơng mua lại cổ phiếu Chương 3: Phương pháp giá trị tài sản Bài 1: Doanh nghiệp X có tài liệu Bảng cân đối kế toán dạng rút gọn doanh nghiệp X ngày 31/12/N Đơn vị tính: trđ Tài sản Số tiền Nguồn vốn Số tiền Tài sản ngắn hạn 700 Nợ phải trả 900 Tài sản dài hạn 1800 Vốn chủ sở hữu 1600 Tổng tài sản 2500 Tổng nguồn vốn 2500 • Việc đánh giá lại tồn tài sản doanh nghiệp cho thấy có thay đổi sau : Một số khoản phải thu khó địi 80 triệu đồng, cơng ty mua bán nợ chấp nhận mua lại khoản nợ với giá 30% giá trị khoản nợ 10 Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Chương 4: Phương pháp chiết khấu dịng tiền Bài 1: Cơng ty cổ phần X bán thị trường với giá 8.000 triệu đồng Lợi nhuận sau thuế dành trả lợi tức cổ phần cho cổ đông 600 triệu đồng Trong năm tới dự tính mức trả lợi tức cổ phần cho cổ đông tăng với tỷ lệ 5%/năm Tỷ suất lợi nhuận trung bình vốn đầu tư thị trường xác định 15%/năm Yêu cầu: Ước tính giá trị thực cơng ty X cho nhận xét mức giá công ty X giao dịch thị trường? Ông A bà B xem xét hội đầu tư vào X Tỷ suất sinh lời địi hỏi tối thiểu ơng A 12%, bà B 17% Hãy cho biết định hai người giá bán X hạ xuống mức 7.500 triệu đồng? Bài 2: ABC công ty cổ phần có uy tín cao, chứng khốn niêm yết thị trường tài lớn giới, báo cáo kết kinh doanh ngày 31/12/N, sau: Chỉ tiêu Số tiền Lợi nhuận sau thuế 1000 Lợi tức cổ phần 500 Lợi nhuận để lại 500 Lợi tức cổ phần 0.05 Yêu cầu: Giả định thị trường tài giới hoạt động ổn định, Nhà nước kiểm sốt yếu tố đầu cơ, chi phí hội trung bình vốn thị trường 15%/năm Hãy xác định mức giá giao dịch thương vụ mua lại công ty ABC, : Cơng ty ABC theo đuổi sách chi trả lợi tức cổ phần không đổi, ABC phát hành cổ phiếu thường, khơng có cổ phiếu ưu đãi Công ty ABC cam kết trả lợi tức cổ phần tăng đặn mức 3%/năm Bài 3: Một cơng ty sản xuất hàng tiêu dùng có hoạt động kinh doanh ổn định, với tiêu tài sau: • Lợi nhuận sau thuế 100.000 USD • Tỷ lệ tốn cổ tức 60% Dự kiến năm tới tỷ lệ giữ 17 Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp • Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu(ROE) dự kiến 12% • Tỷ lệ lãi suất phi rủi ro (Rf) 7% Phần bù rủi ro thị trường 3% Hệ số β 1,2 Yêu cầu: Hãy xác định giá trị công ty Bài 4: Doanh nghiệp A có thu nhập ròng cổ phiếu 5.000đ Tỷ lệ chi trả cổ tức công ty 70% dự kiến tương lai giữ mức chi trả cổ tức Công ty phát hành triệu cổ phiếu lãi suất chiết khấu công ty ước tính 15%.Yêu cầu định giá doanh nghiệp A hai trường hợp sau: a Dự kiến tương lai cổ tức công ty tăng trưởng ổn định với tỷ lệ 5% b Dự kiến năm tới cổ tức công ty tăng mức 5% sau tăng mức 8% sau tăng trưởng ổn định với tỷ lệ 5% tương lai Bài 5: Công ty ABC nhà sản xuất tiêu thụ sản phẩm hàng tiêu dùng, biết đến nhiều thương hiệu sản phẩm có uy tín qua nhiều năm • Các thơng tin liên quan đến cơng ty: • Lợi nhuận sau thuế năm N 100.000 USD • Tỷ lệ tốn cổ tức 60% • Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu(ROE) năm N 20%, giả thiết ổn định mức thời kỳ tăng trưởng cao • Hệ số beta công ty 1,2, tỷ lệ lãi suất phi rủi ro 5.0%, phần bù rủi ro thị trường 4% • Giả thiết cơng ty tiếp tục tăng trưởng cao vòng năm tới, sau bước vào giai đoạn ổn định, tăng trưởng theo tốc độ tốc độ tăng trưởng kinh tế 5% Trong thời kỳ tăng trưởng ổn định, dự tính ß = 1; ROE=16,67% • Xác định giá trị cơng ty ABC Bài 6: Cơng ty cổ phần Vĩnh Ninh có tình sau: Tình hình phát hành: a Cổ phiếu thường: số cổ phiếu phép phát hành 1.500.000 cổ phiếu Số cổ phiếu phép phát hành 1.000.000 cổ phiếu (tính đến thời điểm 31/12/N), Mệnh giá 10.000 đồng/cp Số cổ phiếu quỹ: b Cổ phiếu ưu đãi tích lũy khơng tham dự với cổ tức 10%/năm Số cổ phiếu phát hành 100.000 cổ phiếu Mệnh giá 10.000 đồng/cp 18 Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Trích bảng cân đối kế tốn ngày 31/12/N sau: Đơn vị: triệu đồng Tài sản Số cuối Nguồn vốn Số cuối kỳ A Tài sản ngắn hạn kỳ 20.500 A Nợ phải trả 32.000 I Tiền 500 I Nợ ngắn hạn 22.000 II Các khoản phải thu 5.000 II Nợ dài hạn 10.000 III Hàng tồn kho 15.000 B Tài sản dài hạn 50.000 B Vốn chủ sở hữu 38.500 I TSCĐ hữu hình 50.000 I Vốn góp 28.000 Nguyên giá 80.200 II Các quỹ 1.000 Hao mòn lũy kế (30.200) III Lợi nhuận chưa phân 9.500 Tổng cộng 70.500 phối 70.500 Tổng cộng Theo báo cáo kết kinh doanh công ty năm N: Lợi nhuận trước thuế 10.000 triệu đồng Công ty phải nộp thuế TNDN với thuế TNDN với thuế suất 25% Giá đóng cửa cổ phiếu thường công ty phiên giao dịch ngày 31/12/N 58.200 đồng/cp Ngày 15/12/N Công ty định dành 3.000 triệu đồng để trả cổ tức năm N cho cổ đông ưu đãi cổ đông thường Công ty thực trả cổ tức tiền mặt hoàn thành việc chi trả trước ngày 31/12/N Yêu cầu: Tính giá trị sổ sách cổ phiếu thường công ty vào ngày 31/12/N Trong năm N, cơng ty định thay trả cổ tức tiền, công ty thực trả cổ tức cổ phiếu thường cho cổ đông với tỷ lệ chi trả 10% số cổ phiếu lưu hành với giá trị phát hành với phần lợi nhuận dùng để trả cổ tức cho cổ đông thường Vậy bảng cân đối kế toán ngày 31/12/N thay đổi giá trị sổ sách cổ phiếu thường ngày 31/12/N thay đổi nào? Nếu cổ tức cổ phiếu thường công ty năm đầu tăng trưởng với tỷ lệ 5%/năm Từ năm thứ trở tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng ổn định 3%/năm Cổ tức ưu đãi không thay đổi 19 Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Hãy xác định giá trị cơng ty góc độ giá trị toàn vốn chủ sở hữu giá trị vốn chủ sở hữu thường vào thời điểm 1/1/N+1 Tính hệ số giá thu nhập cổ phần thường công ty vào thời điểm 31/12/N Nếu cho hệ số giá thu nhập cổ phần thường công ty so sánh 6, xác định giá trị cơng ty góc độ giá trị vốn cổ phần thường? Tính hệ số giá giá trị sổ sách cổ phần thường công ty thời điểm 31/12/N Nếu cho hệ số giá giá trị sổ sách cổ phần thường trung bình ngành 1,2, xác định giá trị công ty góc độ giá trị vốn cổ phần thường.? Biết rằng: Những năm trước cơng ty tốn đầy đủ cổ tức cho cổ đông ưu đãi Tỷ suất sinh lời địi hỏi cổ đơng thường 10%/năm, cổ đông ưu đãi 9%/năm Bài 7: Công ty cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đơng có báo cáo lưu chuyển tiền tệ (rút gọn) theo phương pháp gián tiếp năm 2011 sau: Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế 31/12/2011 80.639 Điều chỉnh cho khoản 149.908 - Khấu hao tài sản cố định 47.170 - Chi phí lãi vay phải trả 102.738 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu 230.547 động 37.486 - Giảm khoản phải thu (153.389) - Tăng hàng tồn kho 28.213 - Tăng khoản phải trả( không kể lãi vay, thuế TNDN phải nộp) (102.738) - Tiền lãi vay trả (9.108) - Thuế TNDN nộp 20.132 - Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh (13.156) - Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ TS dài hạn khác 20 37.978 (70.285) Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Tiền thu lãi chi vay, cổ tức lợi nhuận chia ! III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận 5.489 (*/ ,)(0 1.379.620 Tiền chi trả nợ gốc vay (1.216.050 Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu ! Lưu chuyển tiền kỳ ) (31.050) + ' 105.702 Tiền tương đương tiền đầu kỳ 39.664 Tiền tương đương tiền cuồi kỳ 145.366 Yêu cầu: Xác định giá trị công Trong năm đầu FEFE tăng 8%/năm, sau năm dịng tiền Cơng ty tăng trưởng ổn định với tỷ lệ 5%/năm Biết: giá trị thị trường cổ phiếu công ty thị trường chứng khoán 50.000 đồng/cổ phiếu Dự kiến cổ tức năm sau 5.000 đồng/cổ phiếu Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức dự kiến 5%/năm Phương pháp FCFF ? Biết: lãi suất bình quân khoản vay 12%/năm, không thay đổi suốt trình hoạt động cơng ty Trong năm tới FCFF năm tăng 8%/năm, sau tỷ lệ tăng trưởng dài hạn FCFF 5%/năm Cơ cấu vốn tối ưu công ty 40% nợ 60% vốn chủ sở hữu, công ty trì cấu nợ Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Công ty không phát hành cổ phiếu thường, khơng có cổ phiếu ưu đãi mua lại cổ phiếu quỹ Bài 8: Công ty cổ phần Hoa Mai có báo cáo lưu chuyển tiền tệ (rút gọn) theo phương pháp gián tiếp năm 2011 sau: Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 31/12/2011 &( ) * )'& - Khấu hao tài sản cố định 4.170 - Chi phí lãi vay phải trả 10.738 ! " $# % 21 .. .Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp Nhận xét ưu nhược điểm phương pháp xác định giá trị tài sản nợ phải trả phương pháp giá trị tài sản. .. chứng thư định giá doanh nghiệp cách thống nhất? Giải thích cho ví dụ minh họa Trình bày nội dung cơng tác tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp tổ chức định giá Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh... cầu: Hãy xác định giá trị doanh nghiệp Bài 4: Doanh nghiệp X có tài liệu sau: Bảng cân đối kế toán rút gọn ngày 31/12/N Tài sản Số tiền Nguồn vốn 12 Số tiền Hệ thống câu hỏi tập Định giá doanh nghiệp