Phân tích tính khả thi của dự án xây dựng nhà máy chế biến quặng zirconium thành hợp chất ZOC

i Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐỖ TRẦN THANH GVHD: TS NGUYỄN THU HIỀN PHÂN TÍCH TÍNH KHẢ THI CỦA DỰ ÁN XÂY DỰNG NHÀ MÁY CHẾ BIẾN QUẶNG ZIRCONIUM THÀNH HỢP CHẤT ZOC (ZIRCONIUM OXIDE CHLORUR) TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH KHÓA LUẬN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH, tháng năm 2013 ii CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HOÀN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA - ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học: Tiến sĩ Nguyễn Thu Hiền Cán chấm nhận xét 1:………………………………………………… Cán chấm nhận xét 2:.……………………………………………… Khóa luận thạc sĩ bảo vệ/nhận xét HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ KHÓA LUẬN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày tháng năm Thành phần hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ gồm: Chủ tịch: …… Thư ký: ……… Ủy viên: …… CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG CÁN BỘ HƯỚNG DẪN iii ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHIÃ VIỆT NAM Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc Tp HCM, ngày 01 tháng 04 năm 2013 NHIỆM VỤ KHÓA LUẬN THẠC SĨ Họ tên học viên: ĐỔ TRẦN THANH Giới tính: Nam Ngày, tháng, năm sinh: 08/07/1982 Nơi sinh: TP.HCM Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh MSHV: 11170837 Khoá (Năm trúng tuyển): 2011 – 2013 1- TÊN ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÍNH KHẢ THI CỦA DỰ ÁN XÂY DỰNG NHÀ MÁY CHẾ BIẾN QUẶNG ZIRCONIUM THÀNH HỢP CHẤT ZOC (ZIRCONIUM OXIDE CHLORUR) TẠI VIỆT NAM 2- NHIỆM VỤ KHÓA LUẬN: Áp dụng phương pháp đánh giá dự án để phân tích tính khả thi dự án mặt tài chính, kinh tế xã hội 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: 26/11/2012 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 01/04/2013 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: Tiến sĩ Nguyễn Thu Hiền Nội dung đề cương Khóa luận thạc sĩ Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN KHOA QL CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) (Họ tên chữ ký) iv LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, xin chân thành cảm ơn công ty Meiwa Daiichi Kigenso Kagaku Kogyo Nhật Bản tạo điều kiện hỗ trợ tơi hồn thành Khóa luận Trong suốt q trình thực Khóa luận, Tiến sĩ Nguyễn Thu Hiền tận tình dẫn đóng góp ý kiến quý báu cho mặt khoa học Nếu khơng có hướng dẫn cơ, có lẽ tơi khơng thể hồn thành Khóa luận Tơi xin chân thành cảm ơn tất điều Ngồi ra, xin gửi lời cảm ơn đến tất thầy, cô Khoa Quản lý Công nghiệp trường Đại học Bách khoa Thành phố Hồ Chí Minh tri thức mà thầy, tận tâm truyền đạt cho suốt thời gian qua Thật thiếu sót tơi khơng gửi lời cảm ơn đến bạn, anh, chị, em lớp Cao học Khóa 2011 Chúc bạn ln thành cơng đường học vấn sống tương lai Cuối quan trọng nhất, muốn bày tỏ biết ơn ông bà, cha mẹ, em gái, đặc biệt vợ Mọi người gia đình ln điểm tựa vững cho tiến bước sống Tôi biết ơn xin cám ơn người gia đình lần Đỗ Trần Thanh v TĨM TẮT KHÓA LUẬN THẠC SĨ Ngành Titan – Zircon Việt Nam có lịch sử phát triển 20 năm, doanh nghiệp xuất khoáng sản thô chủ yếu Để đảm bảo phát triển bền vững, Chính phủ thực quy hoạch ban hành quy định ngăn cấm xuất quặng thơ, khuyến khích dự án đầu tư sản xuất chế biến sâu quặng Titan thành sản phẩm có giá trị gia tăng cao địa phương từ năm 2008 Nhận thấy nhu cầu thị trường tiềm khống sản Việt Nam, cơng ty Meiwa DKK dự tính đầu tư xây dựng nhà máy chế biến sâu quặng Zircon thành hợp chất ZOC địa phương phục vụ cho mục đích xuất Dự án dự kiến có cơng suất 11,500 ZOC/năm với vốn đầu tư lên đến 50,500,000 USD kéo dài gần 40 năm Nếu muốn thực dự án, liên doanh Meiwa – DKK cần phải lập báo cáo đánh giá tính khả thi mặt tài để đảm bảo việc định đầu tư, đồng thời chứng minh tính khả thi mặt kinh tế - xã hội để nhà nước cấp phép hoạt động Kết thẩm định tài cho thấy dự án hồn tồn khả thi kỳ vọng mang lại lợi nhuận cao cho Chủ đầu tư Phân tích rủi ro mặt tài dự án thể mức rủi ro thấp nên dự án đáng thực Kết thẩm định mặt kinh tế nhìn chung cho thấy dự án tác động tích cực tổng thể kinh tế Trong suốt trình hoạt động, dự án đóng khoản thuế NPV = 35,234,909 USD doanh nghiệp liên quan (chủ đầu tư khu công nghiệp nhà cung cấp nguyên nhiên liệu…) nhận NPV = 256,838,961 USD Ngồi ra, dự án cịn tạo tác động tích cực đến ngành sản xuất hóa chất, khai khống vận tải biển địa phương vi Bên cạnh tác động tích cực, phải lưu ý đến tác động tiêu cực tiềm ô nhiễm môi trường, áp lực giao thông đường bộ… Các tác động nên đánh giá chi tiết để quản lý hạn chế vii ABSTRACT The Titan – Zircon industry of Viet Nam has developed more than 20 years, but so far the local enterprises have still exported raw material mainly To ensure the sustainable development, the Government has made plans and launched regulations to stop exporting crude ore, encourage investment projects which process Titan ore into higher value added products in local since 2008 Realizing the potential of market and Viet Nam’s mineral industry, Meiwa and DKK Corporation intend to invest a Zircon processing factory in local to produce ZOC compound for exporting The project has expected capacity around 11,500 tons of ZOC/year with an investment up to 50,500,000 USD for nearly 40 years Before doing this project, Meiwa – DKK have to make a Financial Feasibility Study for investment decision and demonstrate the feasibility of economic – social aspects at the same time to be licensed by Government The result of financial valuation shows that the project is absolutely feasible and expected to bring high return for the investors Besides, the financial risk evaluation also shows that the project’s risk is low, so it should be done Generally, the economic valuation results the project has positive impacts on the whole economy During the operation, the project will fund the Government’s tax NPV = 35,234,909 USD and local related enterprises (industrial owner, material & fuel suppliers, etc.) will be received NPV = 256,838,961 USD In addition, the project will impact on the local industries of chemical, mining and shipping positively In the other hand, the project’s negative impacts; such as environmental pollution, traffic pressure, etc.; should be noticed These effects should be evaluated in details for management and restriction viii MỤC LỤC Nội dung Trang NHIỆM VỤ KHÓA LUẬN THẠC SĨ i LỜI CẢM ƠN iii TÓM TẮT KHÓA LUẬN THẠC SĨ iv MỤC LỤC vii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT xii DANH MỤC BIỂU ĐỒ xiv PHỤ LỤC BẢNG xv CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý hình thành đề tài nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 1.3 Ý nghĩa đề tài 1.4 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Bố cục Khóa luận 1.6 Nguồn liệu 1.6.1 Dữ liệu thứ cấp ix 1.6.2 Dữ liệu sơ cấp CHƯƠNG 2: NỀN TẢNG LÝ THUYẾT 2.1 Lý thuyết tảng làm sở cho nghiên cứu 2.2 Các phương pháp sử dụng phân tích tài 2.3 Phương pháp sử dụng phân tích kinh tế 12 2.4 Các bước phân tích 12 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ HÌNH THÀNH VÀ MƠ TẢ DỰ ÁN 13 3.1 Phân tích thị trường sản phẩm dự án – hợp chất ZOC 13 3.1.1 Tổng quan thị trường ZOC 13 3.1.2 Dự báo nhu cầu giá ZOC 14 3.2 Phân tích nguồn cung quặng Zircon Việt Nam 14 3.2.1 Tiềm ngành khoáng sản Titan – Zircon Việt Nam 14 3.2.2 Xu hướng giá Zircon 16 3.3 Phân tích thị trường Xút Clo 16 3.3.1 Tổng quan ngành hóa chất Xút – Clo 16 3.3.2 Dự báo 18 3.4 Phân tích thị trường khí gas thiên nhiên CNG 19 3.4.1 Nguồn cung 19 3.4.2 Dự báo 20 x 3.5 Phân tích thị trường điện 20 3.6 Công nghệ, thiết bị tuổi thọ dự án 21 3.6.1 Công nghệ 21 3.6.2 Thiết bị tuổi thọ dự án 21 3.7 Lực lượng lao động cần thiết 21 3.8 Mô tả dự án 21 3.8.1 Chủ đầu tư 22 3.8.2 Quy mô công suất 22 3.8.3 Địa điểm nhà máy 23 3.8.4 Chi phí đầu tư, thời gian hoạt động nguồn tài trợ 23 3.8.5 Tác động môi trường 24 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 25 4.1 Biểu đồ dòng tiền 25 4.1.1 Doanh thu vốn lưu động dự án 25 4.1.2 Chi phí đầu tư ban đầu, nguồn vốn tài trợ kế hoạch trả nợ 26 4.1.3 Suất chiết khấu 27 4.1.4 Chi phí vận hành 29 4.1.5 Lịch khấu hao Thanh lý tài sản cố định cuối kỳ 30 4.1.6 Thuế 31 67 Phụ lục 4.7: Báo cáo thu nhập ước tính dự án Thuế Xuất dự kiến 10% Doanh thu ròng sau Thuế xuất Giá trị TLTSCĐ Lợi nhuận gộp trừ VAT - Khấu hao Lợi nhuận trước lãi vay Thuế TNDN Lợi nhuận trước Thuế Thuế suất TNDN - - 0.0% - - 2,262,546 (1,787,500) 475,046 0.0% - 475,046.00 (3,639,210) 3,592,710 (1,887,500) 1,705,210 0.0% - 1,705,210.00 8,463,617 (3,639,210) 4,824,407 (1,677,778) 3,146,629 0.0% - 3,146,629.00 - 8,852,943 (3,639,210) 5,213,733 (1,468,056) 3,745,677 0.0% - 3,745,677.00 29,549,421 - 6,305,236 (3,639,210) 2,666,026 (1,258,333) 1,407,693 12.5% (175,962.00) 1,231,731.00 3,090,869 30,908,694 - 6,595,277 (1,916,050) 4,679,227 (1,048,611) 3,630,616 12.5% (453,827.00) 3,176,789.00 25,431,834 3,233,049 32,330,494 - 6,898,660 (1,916,050) 4,982,610 (838,889) 4,143,721 12.5% (517,965.00) 3,625,756.00 37,199,466 26,601,699 3,381,770 33,817,697 - 7,215,998 (1,916,050) 5,299,948 (629,167) 4,670,782 12.5% (583,848.00) 4,086,934.00 38,910,642 27,825,377 3,537,331 35,373,311 - 7,547,934 (1,916,050) 5,631,884 (419,444) 5,212,440 12.5% (651,555.00) 4,560,885.00 2023 10 40,700,531 29,105,344 3,700,048 37,000,483 - 7,895,139 (1,916,050) 5,979,089 - 5,979,089 12.5% (747,386.00) 5,231,703.00 2024 11 42,572,756 30,444,190 3,870,251 38,702,505 - 8,258,316 (1,916,050) 6,342,266 - 6,342,266 12.5% (792,783.00) 5,549,482.00 2025 12 44,531,103 31,844,623 4,048,282 40,482,821 - 8,638,198 (1,916,050) 6,722,148 - 6,722,148 12.5% (840,269.00) 5,881,880.00 2026 13 46,579,533 33,309,475 4,234,503 42,345,030 - 9,035,555 (1,916,050) 7,119,505 - 7,119,505 12.5% (889,938.00) 6,229,567.00 Năm thường Năm dự án Doanh thu gộp 2013 - - - - - - - - 2014 20,333,333 14,431,577 - 20,333,333 - 5,901,756 (3,639,210) 2015 27,312,500 20,080,580 - 27,312,500 - 7,231,920 2016 29,708,333 21,244,717 - 29,708,333 - 2017 31,074,917 22,221,974 - 31,074,917 2018 32,504,363 23,244,184 2,954,942 2019 33,999,564 24,313,417 2020 35,563,543 2021 2022 Tổng Chi phí - Lãi vay -Thuế TNDN Lợi nhuận ròng 68 - Khấu hao Lợi nhuận trước lãi vay Thuế TNDN Năm thường Năm dự án Doanh thu gộp Tổng Chi phí Thuế Xuất dự kiến 10% 2027 14 48,722,192 34,841,711 4,429,290 44,292,902 - 9,451,191 (1,916,050) 2028 15 50,963,413 36,444,430 4,633,038 46,330,375 - 9,885,945 2029 16 53,307,730 38,120,873 4,846,157 48,461,572 - 2030 17 55,759,885 39,874,434 5,069,080 50,690,805 2031 18 58,324,840 41,708,658 5,302,258 2032 19 61,007,783 43,627,256 2033 20 63,814,141 2034 21 2035 Doanh thu ròng sau Thuế xuất Giá trị TLTSCĐ Lợi nhuận gộp trừ VAT - Lãi vay Lợi nhuận trước Thuế Thuế suất TNDN -Thuế TNDN Lợi nhuận ròng 7,535,141 - 7,535,141 25.0% (1,883,785.00) 5,651,356.00 (1,916,050) 7,969,895 - 7,969,895 25.0% (1,992,474.00) 5,977,422.00 10,340,699 (1,916,050) 8,424,649 - 8,424,649 25.0% (2,106,162.00) 6,318,487.00 - 10,816,371 (1,916,050) 8,900,321 - 8,900,321 25.0% (2,225,080.00) 6,675,241.00 53,022,582 - 11,313,924 (1,916,050) 9,397,874 - 9,397,874 25.0% (2,349,469.00) 7,048,406.00 5,546,162 55,461,621 - 11,834,365 (1,916,050) 9,918,315 - 9,918,315 25.0% (2,479,579.00) 7,438,736.00 45,634,110 5,801,286 58,012,855 - 12,378,745 (1,916,050) 10,462,695 - 10,462,695 25.0% (2,615,674.00) 7,847,022.00 66,749,591 47,733,279 6,068,145 60,681,446 - 12,948,168 (50,000) 12,898,168 - 12,898,168 25.0% (3,224,542.00) 9,673,626.00 22 69,820,072 49,929,010 6,347,279 63,472,793 - 13,543,783 (50,000) 13,493,783 - 13,493,783 25.0% (3,373,446.00) 10,120,338.00 2036 23 73,031,796 52,225,744 6,639,254 66,392,541 - 14,166,798 (50,000) 14,116,798 - 14,116,798 25.0% (3,529,199.00) 10,587,598.00 2037 24 76,391,258 54,628,128 6,944,660 69,446,598 - 14,818,470 (50,000) 14,768,470 - 14,768,470 25.0% (3,692,118.00) 11,076,353.00 2038 25 79,905,256 57,141,022 7,264,114 72,641,142 - 15,500,120 (50,000) 15,450,120 - 15,450,120 25.0% (3,862,530.00) 11,587,590.00 2039 26 83,580,898 59,769,509 7,598,263 75,982,634 - 16,213,125 (50,000) 16,163,125 - 16,163,125 25.0% (4,040,781.00) 12,122,344.00 69 Giá trị TLTSCĐ Lợi nhuận gộp trừ VAT - Khấu hao Lợi nhuận trước lãi vay Thuế TNDN 79,477,836 - 16,958,929 (50,000) 8,313,382 83,133,816 - 17,739,040 68,402,936 8,695,797 86,957,972 - 100,053,842 71,549,471 9,095,804 90,958,038 31 104,656,319 74,840,747 9,514,211 2045 32 109,470,510 78,283,421 2046 33 114,506,153 2047 34 2048 Doanh thu gộp Tổng Chi phí Thuế Xuất dự kiến 10% Doanh thu ròng sau Thuế xuất 27 87,425,619 62,518,906 7,947,784 2041 28 91,447,198 65,394,776 2042 29 95,653,769 2043 30 2044 Năm thường Năm dự án - Lãi vay Lợi nhuận trước Thuế Thuế suất TNDN -Thuế TNDN Lợi nhuận ròng 2040 16,908,929 - 16,908,929 25.0% (4,227,232.00) 12,681,697.00 (50,000) 17,689,040 - 17,689,040 25.0% (4,422,260.00) 13,266,780.00 18,555,036 (50,000) 18,505,036 - 18,505,036 25.0% (4,626,259.00) 13,878,777.00 - 19,408,567 (50,000) 19,358,567 - 19,358,567 25.0% (4,839,642.00) 14,518,926.00 95,142,108 - 20,301,361 (50,000) 20,251,361 - 20,251,361 25.0% (5,062,840.00) 15,188,521.00 9,951,865 99,518,645 - 21,235,224 (50,000) 21,185,224 - 21,185,224 25.0% (5,296,306.00) 15,888,918.00 81,884,458 10,409,650 104,096,503 - 22,212,044 (50,000) 22,162,044 - 22,162,044 25.0% (5,540,511.00) 16,621,533.00 119,773,436 85,651,143 10,888,494 108,884,942 - 23,233,798 (50,000) 23,183,798 - 23,183,798 25.0% (5,795,950.00) 17,387,849.00 35 125,283,014 89,591,096 11,389,365 113,893,649 - 24,302,553 (50,000) 24,252,553 - 24,252,553 25.0% (6,063,138.00) 18,189,415.00 2049 36 131,046,033 93,712,286 11,913,276 119,132,757 - 25,420,471 (50,000) 25,370,471 - 25,370,471 25.0% (6,342,618.00) 19,027,853.00 2050 37 137,074,150 98,023,052 12,461,286 124,612,864 - 26,589,812 (50,000) 26,539,812 - 26,539,812 25.0% (6,634,953.00) 19,904,859.00 2051 38 143,379,561 102,532,112 13,034,506 130,345,056 - 27,812,944 (50,000) 27,762,944 - 27,762,944 25.0% (6,940,736.00) 20,822,208.00 2052 39 - - - - 2,394,340 2,394,340 (50,000) 2,344,340 - 2,344,340 25.0% (586,085.00) 1,758,255.00 70 Phụ lục 4.8: Dịng tiền tài dự án Năm thường Năm dự án 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 1.00 1.02 1.04 1.06 1.08 1.10 1.13 1.15 Doanh thu GỘP - 20,333,333 27,312,500 29,708,333 31,074,917 32,504,363 33,999,564 35,563,543 Thay đổi AR Thanh lý TSCD - (1,016,667) (348,958) (119,792) (68,329) (71,472) (74,760) (78,199) 35,750,000 2,000,000 35,750,000 21,316,667 26,963,542 29,588,542 31,006,588 32,432,891 33,924,803 35,485,344 THU Lạm phát năm 2% Vay nợ NGÂN LƯU VÀO (+) Chi phí đầu tư (47,886,800) - (14,431,577) (20,080,580) (21,244,717) (22,221,974) (23,244,184) (24,313,417) (25,431,834) Trả nợ gốc - (4,194,444) (4,194,444) (4,194,444) (4,194,444) (4,194,444) (4,194,444) (4,194,444) Trả lãi vay - (1,787,500) (1,887,500) (1,677,778) (1,468,056) (1,258,333) (1,048,611) (838,889) Thuế Xuất - - - - - (2,954,942) (3,090,869) (3,233,049) Thuế TNDN - - - - - (175,962) (453,827) (517,965) Thay đổi AP - (813,333) (279,167) (95,833) (54,663) (57,178) (59,808) (62,559) Thay đổi CB - 1,799,867 (6,042) (71,875) 79,210 82,853 86,665 90,651 Thay đổi Tồn kho - (610,000) (209,375) (71,875) (40,998) (42,883) (44,856) (46,919) (47,886,800) (20,036,988) (26,657,108) (27,356,522) (27,900,925) (31,845,074) (33,119,168) (34,235,009) NCF (Danh nghĩa) (12,136,800) 1,279,679 306,434 2,232,019 3,105,663 587,817 805,635 1,250,335 NCF (Thực) (12,136,800) 1,254,587 294,535 2,103,282 2,869,152 532,404 715,381 1,088,492 CHI Chi phí vận hành NGÂN LƯU RA (-) 71 Năm thường Năm dự án 2021 2022 2023 10 2024 11 2025 12 2026 13 2027 14 2028 15 1.17 1.20 1.22 1.24 1.27 1.29 1.32 1.35 37,199,466 38,910,642 40,700,531 42,572,756 44,531,103 46,579,533 48,722,192 50,963,413 (81,796) (85,559) (89,494) (93,611) (97,917) (102,422) (107,133) (112,061) 37,117,670 38,825,083 40,611,037 42,479,145 44,433,185 46,477,112 48,615,059 50,851,352 (26,601,699) (27,825,377) (29,105,344) (30,444,190) (31,844,623) (33,309,475) (34,841,711) (36,444,430) Trả nợ gốc (4,194,444) (4,194,444) - Trả lãi vay (629,167) (419,444) - (3,381,770) (3,537,331) (3,700,048) (3,870,251) (4,048,282) (4,234,503) (4,429,290) (4,633,038) (583,848) (651,555) (747,386) (792,783) (840,269) (889,938) (1,883,785) (1,992,474) Thay đổi AP (65,437) (68,447) (71,596) (74,889) (78,334) (81,937) (85,706) (89,649) Thay đổi CB 94,821 99,183 103,745 108,518 113,509 118,731 124,192 129,905 (49,078) (51,335) (53,697) (56,167) (58,750) (61,453) (64,280) (67,237) (35,410,620) (36,648,751) (33,574,325) (35,129,762) (36,756,748) (38,458,576) (41,180,580) (43,096,921) NCF (Danh nghĩa) 1,707,050 2,176,332 7,036,712 7,349,383 7,676,437 8,018,536 7,434,479 7,754,430 NCF (Thực) 1,456,951 1,821,057 5,772,554 5,910,837 6,052,818 6,198,589 5,634,406 5,761,656 Lạm phát năm 2% THU Doanh thu GỘP Thay đổi AR Thanh lý TSCD Vay nợ NGÂN LƯU VÀO (+) Chi phí đầu tư CHI Chi phí vận hành Thuế Xuất Thuế TNDN Thay đổi Tồn kho NGÂN LƯU RA (-) 72 Năm thường 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 16 17 18 19 20 21 22 23 1.37 1.40 1.43 1.46 1.49 1.52 1.55 1.58 53,307,730 55,759,885 58,324,840 61,007,783 63,814,141 66,749,591 69,820,072 73,031,796 (117,216) (122,608) (128,248) (134,147) (140,318) (146,773) (153,524) (160,586) 53,190,514 55,637,278 58,196,592 60,873,636 63,673,823 66,602,819 69,666,548 72,871,209 (38,120,873) (39,874,434) (41,708,658) (43,627,256) (45,634,110) (47,733,279) (49,929,010) (52,225,744) Thuế Xuất (4,846,157) (5,069,080) (5,302,258) (5,546,162) (5,801,286) (6,068,145) (6,347,279) (6,639,254) Thuế TNDN (2,106,162) (2,225,080) (2,349,469) (2,479,579) (2,615,674) (3,224,542) (3,373,446) (3,529,199) Thay đổi AP (93,773) (98,086) (102,598) (107,318) (112,254) (117,418) (122,819) (128,469) Thay đổi CB 135,881 142,131 148,670 155,508 162,662 170,144 177,971 186,157 Thay đổi Tồn kho (70,330) (73,565) (76,949) (80,488) (84,191) (88,064) (92,114) (96,352) (45,101,414) (47,198,114) (49,391,262) (51,685,294) (54,084,852) (57,061,303) (59,686,698) (62,432,861) NCF (Danh nghĩa) 8,089,100 8,439,164 8,805,331 9,188,341 9,588,970 9,541,516 9,979,851 10,438,349 NCF (Thực) 5,892,471 6,026,935 6,165,135 6,307,160 6,453,102 6,295,261 6,455,357 6,619,541 Năm dự án Lạm phát năm 2% THU Doanh thu GỘP Thay đổi AR Thanh lý TSCD Vay nợ NGÂN LƯU VÀO (+) Chi phí đầu tư Chi phí vận hành Trả nợ gốc CHI Trả lãi vay NGÂN LƯU RA (-) 73 Năm thường 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 24 25 26 27 28 29 30 31 Lạm phát năm 2% 1.61 1.64 1.67 1.71 1.74 1.78 1.81 1.85 Doanh thu GỘP 76,391,258 79,905,256 83,580,898 87,425,619 91,447,198 95,653,769 100,053,842 104,656,319 (167,973) (175,700) (183,782) (192,236) (201,079) (210,329) (220,004) (230,124) 76,223,285 79,729,556 83,397,116 87,233,383 91,246,119 95,443,440 99,833,838 104,426,195 (54,628,128) (57,141,022) (59,769,509) (62,518,906) (65,394,776) (68,402,936) (71,549,471) (74,840,747) Thuế Xuất (6,944,660) (7,264,114) (7,598,263) (7,947,784) (8,313,382) (8,695,797) (9,095,804) (9,514,211) Thuế TNDN (3,692,118) (3,862,530) (4,040,781) (4,227,232) (4,422,260) (4,626,259) (4,839,642) (5,062,840) Thay đổi AP (134,379) (140,560) (147,026) (153,789) (160,863) (168,263) (176,003) (184,099) Thay đổi CB 194,721 203,678 213,047 222,847 233,098 243,821 255,036 266,768 (100,784) (105,420) (110,269) (115,342) (120,647) (126,197) (132,002) (138,074) (65,305,347) (68,309,968) (71,452,802) (74,740,206) (78,178,830) (81,775,631) (85,537,885) (89,473,203) 10,917,938 11,419,588 11,944,314 12,493,177 13,067,289 13,667,809 14,295,953 14,952,992 6,787,917 6,960,591 7,137,675 7,319,278 7,505,518 7,696,511 7,892,380 8,093,247 THU Năm dự án Thay đổi AR Thanh lý TSCD Vay nợ NGÂN LƯU VÀO (+) Chi phí đầu tư Chi phí vận hành Trả nợ gốc CHI Trả lãi vay Thay đổi Tồn kho NGÂN LƯU RA (-) NCF (Danh nghĩa) NCF (Thực) 74 Năm thường 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051 2052 32 33 34 35 36 37 38 39 Lạm phát năm 2% 1.88 1.92 1.96 2.00 2.04 2.08 2.12 2.16 Doanh thu GỘP 109,470,510 114,506,153 119,773,436 125,283,014 131,046,033 137,074,150 143,379,561 - (240,710) (251,782) (263,364) (275,479) (288,151) (301,406) (315,271) 7,168,978 THU Năm dự án Thay đổi AR Thanh lý TSCD 2,394,340 Vay nợ NGÂN LƯU VÀO (+) 109,229,800 114,254,371 119,510,072 125,007,535 130,757,882 136,772,744 143,064,291 9,563,318 (78,283,421) (81,884,458) (85,651,143) (89,591,096) (93,712,286) (98,023,052) (102,532,112) - Thuế Xuất (9,951,865) (10,409,650) (10,888,494) (11,389,365) (11,913,276) (12,461,286) (13,034,506) - Thuế TNDN (5,296,306) (5,540,511) (5,795,950) (6,063,138) (6,342,618) (6,634,953) (6,940,736) (598,585) Thay đổi AP (192,568) (201,426) (210,691) (220,383) (230,521) (241,125) (252,216) 5,735,182 Thay đổi CB 279,039 291,875 305,301 319,345 334,035 349,401 365,473 (8,310,545) (144,426) (151,069) (158,018) (165,287) (172,891) (180,844) (189,162) 4,301,387 (93,589,545) (97,895,240) (102,398,996) (107,109,924) (112,037,556) (117,191,858) (122,583,259) 1,127,439 15,640,255 16,359,131 17,111,076 17,897,611 18,720,326 19,580,886 20,481,032 10,690,758 8,299,240 8,510,490 8,727,131 8,949,300 9,177,137 9,410,788 9,650,400 4,938,576 Chi phí đầu tư Chi phí vận hành Trả nợ gốc CHI Trả lãi vay Thay đổi Tồn kho NGÂN LƯU RA (-) NCF (Danh nghĩa) NCF (Thực) 75 Phụ lục 5.1: Kết phân tích mơ phần mềm Crystal Ball Crystal Ball Report - Full Simulation started on 3/31/2013 at 11:35:45 Simulation stopped on 3/31/2013 at 11:37:08 Run preferences: Number of trials run Extreme speed Monte Carlo Random seed Precision control on Confidence level Run statistics: Total running time (sec) Trials/second (average) Random numbers per sec Crystal Ball data: Assumptions Correlations Correlated groups Decision variables Forecasts 100,000 95.00% 201.17 497 1,988 0 76 Forecasts Worksheet: [PHAN TICH DU AN ZOC - (28.Mar.2013).xls]Cash Flow (Thuc) Forecast: B/C Chủ đầu tư Summary: Certainty level is 89.633% Certainty range is from 1.00 to Infinity Entire range is from 0.91 to 1.19 Base case is 1.04 After 100,000 trials, the std error of the mean is 0.00 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast: B/C Tong dau tu Summary: Forecast values 100,000 1.04 1.04 0.03 0.00 0.0993 3.03 0.0319 0.91 1.19 0.28 0.00 77 Certainty level is 96.079% Certainty range is from 1.00 to Infinity Entire range is from 0.87 to 1.39 Base case is 1.10 After 100,000 trials, the std error of the mean is 0.00 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 100,000 1.10 1.10 0.06 0.00 0.0833 3.01 0.0546 0.87 1.39 0.52 0.00 78 Forecast: IRR Chu dau tu Summary: Certainty level is 92.506% Certainty range is from 13% to Infinity Entire range is from -58% to 21756% Base case is 19% After 95,466 trials, the std error of the mean is 0% Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Cell Errors Forecast values 95,466 24% 19% 132% 174% 120.97 17,150.87 5.61 -58% 21756% 21814% 0% 4534 79 Forecast: IRR Tong dau tu Summary: Certainty level is 99.306% Certainty range is from 5% to Infinity Entire range is from -64% to 25% Base case is 13% After 96,331 trials, the std error of the mean is 0% Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Cell Errors Forecast values 96,331 13% 13% 5% 0% -11.27 175.79 0.3676 -64% 25% 89% 0% 3669 80 Forecast: NPV Chu dau tu Summary: Certainty level is 89.633% Certainty range is from to Infinity Entire range is from (26,243,117) to 51,254,011 Base case is 11,119,611 After 100,000 trials, the std error of the mean is 28,264 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 100,000 11,205,863 11,135,291 8,937,767 79883680166672.8 0.0338 3.04 0.7976 (26,243,117) 51,254,011 77,497,128 28,264 81 Forecast: NPV Tong dau tu Summary: Certainty level is 96.079% Certainty range is from to Infinity Entire range is from (76,244,167) to 210,432,610 Base case is 55,650,366 After 100,000 trials, the std error of the mean is 102,269 Statistics: Trials Mean Median Mode Standard Deviation Variance Skewness Kurtosis Coeff of Variability Minimum Maximum Range Width Mean Std Error Forecast values 100,000 56,031,253 55,526,718 32,340,397 1045901256233940 0.0775 3.10 0.5772 (76,244,167) 210,432,610 286,676,777 102,269 ... TÀI: PHÂN TÍCH TÍNH KHẢ THI CỦA DỰ ÁN XÂY DỰNG NHÀ MÁY CHẾ BIẾN QUẶNG ZIRCONIUM THÀNH HỢP CHẤT ZOC (ZIRCONIUM OXIDE CHLORUR) TẠI VIỆT NAM 2- NHIỆM VỤ KHÓA LUẬN: Áp dụng phương pháp đánh giá dự án. .. tế, xã hội dự án ? ?Xây dựng nhà máy chế biến quặng Zircon thành hợp chất ZOC Việt Nam” Mục tiêu nghiên cứu đạt thông qua việc trả lời câu hỏi sau: - Dựa dự báo dòng tiền, dự án có khả thi mặt tài... Nam, cơng ty Meiwa DKK dự tính đầu tư xây dựng nhà máy chế biến sâu quặng Zircon thành hợp chất ZOC địa phương phục vụ cho mục đích xuất Dự án dự kiến có cơng suất 11,500 ZOC/ năm với vốn đầu tư