Nghiên cứu giải pháp huy động vốn cho các dự án đầu tư của công ty cổ phần đầu tư và xây lắp khí

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỎ - ĐỊA CHẤT -*** - LÊ HẢI ĐƯỜNG NGHIÊN CỨU GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN CHO CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY LẮP KHÍ Chuyên ngành: Kinh tế công nghiệp Mã số: 60.31.09 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGƠ THẾ BÍNH HÀ NỘI - 2010 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan: Luận văn “Nghiên cứu giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí” cơng trình nghiên cứu riêng cá nhân tơi, số liệu, kết luận văn trung thực, khách quan chưa công bố cơng trình nghiên cứu Hà Nội, ngày 07 tháng 11 năm 2010 Tác giả Lê Hải Đường MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục bảng Danh mục hình vẽ, đồ thị Mở đầu Chương 1: Tổng quan nghiên cứu huy động vốn cho dự án đầu tư 1.1 Khái niệm phân loại nguồn vốn 1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh 1.1.2 Nguồn vốn phân loại nguồn vốn 1.2 Phương thức tổ chức huy động vốn 11 1.2.1 Các mơ hình huy động vốn 11 1.2.2 Tổ chức huy động vốn qua thị trường tài 14 1.3 Một số kiến thức huy động vốn cho dự án đầu tư 26 1.3.1 Khái niệm phân loại dự án đầu tư 26 1.3.2 Các khoản chi chủ yếu dự án đầu tư 32 1.3.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến huy động vốn cho dự án đầu tư 35 1.3.4 Chính sách huy động vốn doanh nghiệp 37 Chương 2: Thực trạng công tác huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí giai đoạn 2007 - 2009 39 2.1 Giới thiệu Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí (PVID) 39 2.2 Thực trạng cơng tác huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty PVID giai đoạn 2007 - 2009 43 2.2.1 Giới thiệu dự án đầu tư Công ty PVID giai đoạn 2007 – 2009 43 2.2.2 Nhu cầu huy động vốn giai đoạn 2007 – 2009 45 2.2.3 Chính sách huy động vốn cho dự án đầu tư giai đoạn 2007 – 2009 ……………………………………………………………………………….46 2.2.4 Nguồn vốn tài trợ cho dự án giai đoạn 2007 – 2009 47 2.2.5 Phân tích tình hình tài Cơng ty năm 2009 51 2.2.6 Những thuận lợi khó khăn q trình huy động vốn giai đoạn 2007 – 2009…………… 64 Chương 3: Giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Cơng ty cổ phần Đầu tư xây lắp khí giai đoạn 2010 - 2014 69 3.1 Mục tiêu huy động vốn Công ty PVID giai đoạn 2010 - 2014 69 3.1.1 Mục tiêu tổng quát 69 3.1.2 Mục tiêu huy động vốn cụ thể 71 3.2 Quan điểm xác định giải pháp huy động vốn 76 3.2.1 Quan điểm 1: Ưu tiên sử dụng nguồn vốn có chi phí thấp 76 3.2.2 Quan điểm 2: Huy động, sử dụng vốn mục đích 76 3.2.3 Quan điểm 3: Xây dựng kế hoạch tài dài hạn 77 3.3 Một số giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Cơng ty cổ phần đầu tư xây lắp khí giai đoạn 2010 - 2014 77 3.3.1 Giải pháp 1: Phát huy điểm mạnh Công ty 77 3.3.2 Giải pháp 2: Đẩy mạnh huy động vốn chủ sở hữu 78 3.3.3 Giải pháp 3: Tăng cường tài sản đảm bảo tín dụng 79 3.3.4 Giải pháp 4: Mở rộng huy động nguồn vốn chiếm dụng, ứng trước khách hàng từ bên 80 3.3.5 Giải pháp 5: Huy động nguồn vốn vay 81 3.3.6 Giải pháp 6: Tăng cường công tác quản lý dự án 81 3.3.7 Giải pháp 7: Tuyển dụng đào tạo cán tài 82 3.3.8 Giải pháp 8: Tăng cường giá trị thương hiệu Công ty 82 Kết luận 84 Tài liệu tham khảo 87 DANH MỤC CÁC BẢNG Nội dung Trang Bảng 1.1: Ưu điểm hạn chế vay cá nhân 19 Bảng 1.2: Ưu điểm hạn chế tín dụng thương mại 20 Bảng 1.3: Ưu điểm hạn chế thuê tài sản 20 Bảng 1.4: Ưu điểm hạn chế vay tổ chức tín dụng 21 Bảng 1.5: Ưu điểm hạn chế phát hành trái phiếu 21 Bảng 1.6: Phân loại dự án đầu tư 28 Bảng 2.1: Nhu cầu vốn cho dự án đầu tư giai đoạn 2007 – 2009 46 Bảng 2.2: Tình hình huy động vốn giai đoạn 2007 – 2009 48 Bảng 2.3: Tình hình tài trợ vốn cho dự án đầu tư giai đoạn 2007 – 48 STT 2009 Bảng 2.4: Bảng cân đối kế toán ngày 31/12/2009 51 Bảng 2.5: Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2009 55 Bảng 2.6: Bảng tính hệ số tốn 60 Bảng 2.7: Bảng tính tỷ số nợ 63 Bảng 2.8: Tỷ trọng nguồn vốn 64 Bảng 3.1: Nhu cầu vốn cho dự án đầu tư giai đoạn 2010 – 2014 69 Bảng 3.2: Báo cáo kế hoạch thi công dự kiến dự án đầu tư 73 Bảng 3.3: Mục tiêu huy động vốn cụ thể giai đoạn 2010 – 2014 73 Bảng 3.4: Lợi nhuận sau thuế năm 2010 – 2014 78 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ STT Nội dung Trang Hình 1.1: Mơ hình 12 Hình 1.2: Mơ hình 13 Hình 1.3: Mơ hình 14 Hình 2.1: Sơ đồ tổ chức máy Cơng ty PVID 40 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Theo quy luật chung, kinh tế ln vận động, thay đổi địi hỏi doanh nghiệp phải có kế hoạch phát triển bước phù hợp Để tụt hậu đến chỗ diệt vong doanh nghiệp phải tự thay đổi cách thực nhiều dự án đầu tư nhằm đổi công nghệ, đổi khoa học quản lý, nâng cao chất lượng sản phẩm – dịch vụ, phát triển mạng lưới phân phối, … Thật vậy, doanh nghiệp đầu tư thật tốt tương lai doanh nghiệp có phát triển thật mạnh mẽ bền vững, ngược lại doanh nghiệp không quan tâm mức hoạt động đầu tư doanh nghiệp tụt hậu chí phá sản Hơn hết xu hội nhập tự kinh tế ngày nay, mà Việt Nam gia nhập tổ chức thương mại giới WTO, với sách khuyến khích đầu tư Chính phủ nhiều doanh nghiệp Việt Nam thực nhiều dự án đầu tư nhằm khơng để phát triển mà cịn thay đổi, thích nghi với mơi trường nhiều hội nhiều thách thức Tuy nhiên, không hẳn tất doanh nghiệp Việt Nam sẵn sàng họ chưa tìm đủ nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động đầu tư Trong Cơng ty cổ phần đầu tư xây lắp khí khơng nằm thực tế Cũng giống nhiều doanh nghiệp khác, Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí (tên viết tắt Cơng ty PVID), doanh nghiệp cổ phần thành viên Tổng cơng ty khí Việt Nam, thực nhiều dự án đầu tư với tổng nhu cầu vốn giai đoạn 2010 - 2014 lên đến gần 897,7 tỷ đồng nguồn vốn tự có 100 tỷ đồng nhỏ bé so với tổng nhu cầu vốn vấn đề huy động vốn cho dự án đầu tư vấn đề xúc quan tâm hàng đầu cơng ty Đã có nhiều luận văn đề cập đến vấn đề huy động vốn nhiên đối tượng công ty nhà nước nên hình thức huy động vốn có phần hạn chế áp dụng tất cho doanh nghiệp cổ phần Với mong muốn nghiên cứu tìm giải pháp huy động vốn cho Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí nói riêng góp phần nhỏ cho doanh nghiệp khác nói chung, tác giả chọn đề tài “Nghiên cứu giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí” Mục đích nghiên cứu Mục đích nghiên luận văn xây dựng khoa học cho đề xuất giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận văn giải pháp huy động vốn nước cho dự án đầu tư Cơng ty cổ phần đầu tư xây lắp khí thực đến năm 2014 Phương pháp nghiên cứu Để đạt mục tiêu trên, phương pháp sử dụng bao gồm: Phương pháp vật biện chứng, lịch sử, thống kê, so sánh đối chiếu phân tích tổng hợp vấn đề lý luận thực tiễn kết hợp với việc vận dụng quy định, chủ trương, đường lối sách Chính phủ vào sách huy động vốn doanh nghiệp Nội dung, kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, mục lục, kết luận, tài liệu tham khảo chương luận văn trình bày 85, 18 bảng 04 hình vẽ: Chương 1: Tổng quan nghiên cứu huy động vốn cho dự án đầu tư Chương 2: Thực trạng công tác huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí thời gian qua Chương 3: Giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đâu tư xây lắp khí Luận văn hoàn thành Khoa Kinh tế - Quản trị kinh doanh Trường Đại học Mỏ Chất hướng dẫn PGS.TS Ngơ Thế Bính Tác giả xin bày tỏ lời cảm ơn sâu sắc giúp đỡ, ý kiến đóng góp thầy giáo trường Đại học Mỏ địa chất nói chung Khoa kinh tế - Quản trị kinh doanh, Phòng Đại học sau đại học nói riêng, đến bạn bè đồng nghiệp hướng dẫn, hỗ trợ giúp đỡ tác giả thời gian học tập, nghiên cứu hồn thành khóa học hồn chỉnh luận văn để bảo vệ tốt nghiệp Tác giả xin chân thành cảm ơn nhà khoa học, tác giả trước cho phép sử dụng kế thừa kết nghiên cứu CHƯƠNG TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU VỀ HUY ĐỘNG VỐN CHO CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Khái niệm phân loại nguồn vốn 1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh Lịch sử phát triển xã hội lồi người trải qua nhiều hình thái kinh tế xã hội khác với q trình sản xuất kinh doanh trở thành hoạt động nhằm tạo cải vật chất cho xã hội, đáp ứng nhu cầu ngày cao người Trong điều kiện kinh tế thị trường, chủ thể tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp cần phải có vốn Vốn yếu tố tiền đề khơng thể thiếu q trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp để dự trữ vật tư, mua sắm máy móc thiết bị, chi phí cho q trình sản xuất kinh doanh thể nhiều hình thái khác trình luân chuyển Vậy vốn kinh doanh? Trong lý luận thực tiễn có nhiều quan niệm khác vốn, quan điểm nhìn nhận vốn góc độ định Theo lý thuyết kinh tế cổ điển tân cổ điển: vốn yếu tố đầu vào để sản xuất kinh doanh (đất đai, tài nguyên, lao động, vốn) Theo Paul Samuelson William D Nordhaus thì: “Vốn khái niệm thường dùng để hàng hố vốn nói chung, nhân tố sản xuất Một hàng hoá làm vốn, khác với nhân tố sơ yếu (đất đai, lao động) chỗ: Nó đầu vào mà thân đầu kinh tế gồm: vốn vật chất (nhà máy, thiết bị, kho hàng), vốn tài (tiền, chứng khốn, tín phiếu)” Quan điểm cho thấy rõ nguồn gốc hình thành vốn, trạng thái 73 Bảng 3.2: Báo cáo kế hoạch thi công dự kiến dự án đầu tư ĐVT: % STT Dự án đầu tư Nhà máy bọc ống Kho bãi chứa ống Năm Năm Năm Năm Năm 2010 2011 2012 2013 2014 50 50 45 Nhà máy bọc phụ kiện ống Cộng 100 55 100 40 60 10 60 100 Tổ hợp thương mại, văn phòng chung cư 21 30 100 tầng (Nguồn: Phịng Quản lý dự án, Cơng ty PVID, 2009) - Mức độ hoàn thành tùng giai đoạn khơng bao gồm mức độ hồn thành trước - Mức độ hoàn thành 100% dự án xây dựng xong hoàn tất đầu tư * Kế hoạch tài trợ vốn cho dự án đầu tư đến năm 2014 Dựa theo tiến độ thi cơng hồn thành dự kiến dự án đầu tư cấu vốn tài trợ, tác giả xác định mục tiêu huy động vốn cụ thể sau: Bảng 3.3 Mục tiêu huy động vốn cụ thể 2010 – 2014 ĐVT: tỷ đồng Tổng STT Dự án đầu tư Năm Năm Năm Năm Năm nhu 2010 2011 2012 2013 2014 cầu vốn Nhà máy bọc ống 310,4 207,0 - Vốn tự có 93,1 62,1 - Vốn vay 217,3 144,9 517,4 74 Tổng STT Dự án đầu tư Năm Năm Năm Năm Năm nhu 2010 2011 2012 2013 2014 cầu vốn - Ứng trước khách hàng 0,0 Kho bãi chứa ống 29,1 12,5 - Vốn tự có 8,7 3,7 - Vốn vay 20,4 8,7 0,0 0,0 - Ứng trước khách hàng 0,0 Nhà máy bọc phụ kiện 41,6 145,6 78,4 - Vốn tự có 43,7 23,5 - Vốn vay 101,9 54,9 0,0 0,0 11,5 68,8 34,4 - Vốn tự có 2,8 16,5 8,3 - Vốn vay 4,6 27,5 13,8 - Ứng trước khách hàng 4,1 24,8 12,4 ống - Ứng trước khách hàng 224 Tổ hợp thương mại, văn phòng chung 114,7 cư PVID Tổng cộng 310,4 236,1 169,6 147,2 34,4 897,7 - Vốn tự có 93,1 70,8 50,2 40,0 8,3 262,4 - Vốn vay 217,3 165,3 115,2 82,4 13,8 594,0 0,0 0,0 4,1 24,8 12,4 41,3 - Ứng trước khách hàng (Nguồn: theo tính tốn tác giả) - Chi phí sử dụng vốn theo mục tiêu huy động vốn cụ thể giai đoạn 2010 – 2014 tính sau: Cơng thức tính: 75 WACC = W1 K1 + W2 K2 + …+Wn Kn (2.11) Trong đó: WACC: chi phí sử dụng vốn bình quân Wi: Là tỷ trọng nguồn vốn thứ i tổng vốn Ki: Là chi phí nguồn vốn thứ i Chi phí sử dụng vốn nguồn vốn tính sau: + Vốn chủ sở hữu: suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2009 9.3% + Vốn vay: Lãi suất vay 16% + Ứng trước khách hàng: 0% Tính tốn: WACC = 262,4 594 41,3 x 9,3%+ x 16% + x0% = 13,3% 897,7 897,7 897,7 Như chi chí sử sụng vốn bình quân theo mục tiêu huy động vốn cụ thể 13.3% nhỏ chi phí sử dụng vốn mục tiêu tổng quát (16%) mang lại hiệu cao cho Công ty Thực mục tiêu huy động vốn năm (2010 – 2011) 546,5 tỷ đồng có ý nghĩa quan trọng đưa Nhà máy bọc ống vào sản xuất kịp tiến độ Cơng ty thực nhiều đơn hàng bọc ống từ đơn vị ngành dầu khí khách hàng khác nước (các đơn hàng Cơng ty tìm hiểu trước) Thực tốt sản xuất đơn hàng mang lại doanh thu lợi nhuận không nhỏ cho Công ty Nguồn vốn từ khấu hao lợi nhuận để trả nợ mà cịn bổ sung nguồn vốn cho Cơng ty thực dự án Mục tiêu huy động vốn cho năm (từ 2012 – 2014) 351,2 tỷ để thực dự án đồng hóa phát triển đa dạng hóa sản phẩm mục tiêu quan trọng góp phần tăng trưởng tạo vị Công ty thương trường 76 3.2 Quan điểm xác định giải pháp huy động vốn Các dự án giai đoạn 2010 – 2014 dự án đầu tư dài hạn có qui mơ lớn theo tác giả q trình huy động vốn Cơng ty nên qn triệt quan điểm sau: 3.2.1 Quan điểm 1: Ưu tiên sử dụng nguồn vốn có chi phí thấp Rõ ràng huy động vốn với số lượng lớn Cơng ty phải trả lãi vay nặng nề cịn dùng nguồn vốn góp cổ phần liên doanh, liên kết lợi nhuận tương lai Cơng ty giảm nhiều Vì theo tác giả có mức chi phí tương đương thứ tự sử dụng ưu tiên nguồn vốn sau: - Nguồn vốn chủ sở hữu - Nguồn vốn ứng trước khách hàng - Nguồn vốn huy động từ phát hành trái phiếu - Nguồn vốn vay từ ngân hàng tổ chức tín dụng - Nguồn vốn huy động từ phát hành cổ phiếu Quan điểm ngồi mục đích tăng hiệu kinh doanh doanh nghiệp mà nhằm hạn chế áp lực chi phí huy động vốn chia rủi ro bên 3.2.2 Quan điểm 2: Huy động, sử dụng vốn mục đích Phải quán triệt quan điểm không để cân đối tài chính, cấu nợ cấu vốn phải phù hợp Nợ ngắn hạn phải nguồn tài trợ cho tài sản lưu động, nợ trung dài hạn nên tài trợ cho tài sản cố định Quá trình huy động vốn phải phù hợp với mục tiêu chiến lược phát triển công ty tương lai Vì lúc cơng ty thực nhiều dự án đầu tư nên việc sử dụng vốn vay mục đích cần thiết nhằm tránh tình trạng xáo trộn (dùng vốn dự án để tài trợ cho dự án khác) quản lý tạo minh bạch sổ sách 77 Tác giả thiết nghĩ Cơng ty PVID cần phải có kế hoạch huy động sử dụng nguồn vốn tài trợ cho dự án đầu tư thật rõ ràng để thuận lợi việc sử dụng nguồn vốn Huy động vốn sử dụng vốn mục đích tạo uy tín tương lai 3.2.3 Quan điểm 3: Xây dựng kế hoạch tài dài hạn Nhu cầu vốn đầu tư cho dự án giai đoạn 2010 – 2014 Công ty PVID cần huy động với số lượng lớn, để đảm bảo có đủ nguồn vốn tài trợ cho dự án nhằm để tránh tình trạng bỏ treo dự án theo tác giả Công ty PVID cần phải xây dựng chiến lược tài đầu tư lâu dài phù hợp 3.3 Một số giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí giai đoạn 2010 - 2014 3.3.1 Giải pháp 1: Phát huy điểm mạnh Công ty - Công ty PVID nên tận dụng tối đa hậu thuẫn Công ty mẹ Tổng công ty khí Việt Nam để làm sức mạnh tăng tính thuyết phục trình huy động vốn - Thay đổi điều chỉnh sách lương thưởng phù hợp nhằm giữ chân nhân tài, lơi kéo tìm thêm nhân tố tạo tảng vững cho phát triển bền vững tương lai - Nhà máy bọc ống nhà máy cung cấp dịch vụ bọc ống dẫn dầu, dẫn khí Việt Nam Cơng ty PVID nên đưa điểm mạnh vào công tác tiếp thị phát triển thương hiệu nhằm làm tăng uy tín tài cơng ty Có dễ dàng cơng tác huy động vốn - Công ty PVID cần tiếp tục trì, phát huy, mở rộng mối quan hệ tín dụng tốt với tổ chức tín dụng ngân hàng biện pháp: + Trả nợ gốc lãi vay hạn tránh thực gia hạn nợ nhằm tăng uy tín niềm tin ngân hàng 78 + Thực công tác kiểm thường xuyên quy định nhà nước đảm bảo tính minh bạch số liệu báo cáo - Công ty PVID nên ký kết thỏa thuận hợp tác lâu dài toàn diện với ngân hàng tổ chức tín dụng mà Cơng ty giao dịch vay vốn Việc có lợi cho hai bên, Công ty PVID sử dụng dịch vụ ngân hàng gửi tiền toán nước, mở L/C toán quốc tế, dịch vụ tư vấn khác ngân hàng, ngược lại ngân hàng xem xét cam kết tài trợ vốn cho dự án đầu tư Công ty Mặt khác Công ty PVID nên mở rộng mối quan hệ với ngân hàng khác ACB, Ngân hàng Công Thương, Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín, Ngân hàng Kỹ Thương ngân hàng thương mại lớn có uy tín nước Việc mở rộng phải dựa tảng hợp tác lâu dài, phát triển tránh tình trạng gây mâu thuẫn có tính cạnh tranh ngân hàng với ngân hàng, công ty với ngân hàng 3.3.2 Giải pháp 2: Đẩy mạnh huy động vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế dự kiến từ hoạt động kinh doanh Công ty giai đoạn sau: Bảng 3.4: Lợi nhuận sau thuế năm 2010 – 2014 ĐVT: Tỷ đồng STT Hoạt động kinh doanh Xây lắp Năm Năm Năm Năm Năm 2010 2011 2012 2013 2014 7,6 9,12 10,94 13,1 15,8 10,2 10,2 10,2 10,2 10,2 10,0 24,0 33,6 31,1 47,3 59,6 Kinh doanh Cụm công ngiệp (cho thuê đất, phí tu bảo dưỡng, xử lý nước thải…) Bọc ống Cộng 17,8 19,3 79 Nguồn vốn khơng trả cổ tức cho cổ đơng nên dùng tồn để tái đầu tư vào dự án kế hoạch phát triển Công ty Lợi nhuận sau thuế năm 2010 2011 37,1 tỷ đồng tài trợ cho dự án Nhà máy bọc ống Còn lợi nhuận sau thuế năm 2012, 2013, 2014 138 tỷ đồng tài trợ cho dự án Nhà máy bọc phụ kiện Tổ hợp thương mại, văn phòng, chung cư 21 tầng Để đạt kế hoạch đề cơng ty phải thực nhiều biện pháp thi cơng cơng trình tiến độ, tốn dứt điểm cơng trình, áp dụng khoa học công nghệ vào gia công xây lắp để giảm giá thành thi cơng, nhanh chóng đưa nhà máy bọc ống vào sản xuất, tạo lợi cạnh tranh đấu thầu dự án công trình Theo phương án vay vốn cho dự án đầu tư xây dựng Nhà máy bọc ống Công ty phải đảm bảo vốn tự có 30% (đây điều kiện bắt buộc tổ chức cho vay) tức khoảng 155,2 tỷ đồng Tuy nhiên nguồn vốn tự có năm 2009 cịn lại 25,4 tỷ đồng cộng với nguồn vốn bổ sung từ lợi nhuận dự kiến năm 2010 2011 37.1 tỷ đồng thiếu 92,7 tỷ đồng chưa kể vốn tự có phải tài trợ cho hoạt động ngắn hạn Vì tác giả kiến nghị Công ty PVID nên tăng vốn 100 tỷ đồng (vốn điều lệ 200 tỷ đồng) cách phát hành cổ phiếu cho cổ đông hữu, cho cổ đông chiến lược phần cho công chúng đặc biệt ưu tiên cho cán công nhân viên công ty Để phát hành cổ phiếu thành công, Công ty nên thuê công ty chứng khốn có uy tín tư vấn phát hành PR cho cổ phiếu Công ty thị trường chứng khoán 3.3.3 Giải pháp 3: Tăng cường tài sản đảm bảo tín dụng Khó khăn lớn Công ty PVID tổng giá trị tài sản chưa đủ lớn (tổng tài sản năm 2009 235 tỷ đồng) để thuyết phục ngân hàng, 80 tổ chức tín dụng, đối tác nên việc huy động vốn cho dự án lớn cụ thể dự án Nhà máy bọc ống gặp nhiều khó khăn theo tác giả Công ty PVID nên thực biện pháp sau: - Tăng nhanh tiến độ hoàn tất thủ tục hợp thức hóa tài sản sau hình thành từ dự án - Thương lượng thuyết phục tạo niềm tin tính hiệu dự án - Thực quan hệ tín dụng hợp đồng th tài Đây hình thức có lâu cịn Việt Nam cách giúp cho doanh nghiệp huy động vốn hiệu - Tài sản chấp tài sản hình thành tương lai Đây hình thức đảm bảo tín dụng ngân hàng áp dụng, người vay ký kết hợp đồng chấp tài sản hình thành tương lai, sau tài sản hình thành người vay ký hợp đồng chấp tài sản để thay hợp đồng chấp tài sản hình thành tương lai ký trước - Cầm cố quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng kinh tế, hợp đồng xây dựng, … 3.3.4 Giải pháp 4: Mở rộng huy động nguồn vốn chiếm dụng, ứng trước khách hàng từ bên - Xây dựng chiến lược, đẩy mạnh công tác marketing, công tác PR Tiếp cận khách hàng tiềm nhà đầu tư khơi dậy nhu cầu họ cách giúp họ thấy lợi ích hiệu mang lại dự án xây dựng đầu tư công ty - Thực kêu gọi đầu tư hợp đồng góp vốn, hợp đồng hứa mua –hứa bán kèm theo điều khoản ưu đãi suất chiết khấu, giá bán, …v v 81 - Riêng dự án đầu tư xây dựng Tổ hợp thương mại, văn phòng, chung cư 21 tầng tác giả kiến nghị nên bán trước hộ chung cư theo tiến độ dự án cho khách hàng tăng tính linh hoạt huy động giảm sức nặng cho khách hàng đặc biệt cán công nhân viên công ty 3.3.5 Giải pháp 5: Huy động nguồn vốn vay Theo kế hoạch tài Cơng ty tổng nguồn vốn vay ngân hàng tổ chức tín dụng từ 2010 đến năm 2014 dự kiến 594 tỷ đồng Với số vốn ngân hàng nước tổ chức tín dụng hồn tồn đáp ứng được, nhiên Cơng ty nên vay nhiều ngân hàng để không bị phụ thuộc nhiều vào ngân hàng đảm bảo an tồn có khủng hoảng tài xảy Để đảm bảo huy động vốn vay kịp thời, Cơng ty PVID nên tăng cường quan hệ tín dụng với ngân hàng tổ chức tín dụng, cung cấp, bổ sung kịp thời thông tin cần thiết theo yêu cầu ngân hàng dự án đầu tư doanh nghiệp Đồng thời, Công ty PVID nên thuyết phục ngân hàng tổ chức tín dụng tiếp tục sử dụng hình thức đảm bảo tín dụng tài sản hình thành tương lai từ dự án đầu tư Tổng giá trị tài sản hình thành tương lai là: 1072.9 tỷ đồng, gồm: - Giá trị đầu tư: 897.7 tỷ đồng - Giá trị tài sản tăng thêm sau hình thành: 175.2 tỷ đồng → tỷ lệ tổng dư nợ/giá trị tài sản đảm bảo : 55.3% (quá tốt) 3.3.6 Giải pháp 6: Tăng cường công tác quản lý dự án Các dự án đầu tư xây dựng giai đoạn dự án lớn, trình thực lâu dài phức tạp đặc biệt dự án đầu tư xây dựng Nhà máy bọc ống, Nhà máy bọc phụ kiện cơng tác quản lý dự án quan trọng 82 ảnh hưởng đến tiến độ dự án tức ảnh hưởng đến quy mô thời gian huy động vốn Vì tác giả đề xuất số biện pháp sau: - Dựa vào lực Công ty PVID, tác giả đề xuất Công ty thành lập Ban quản lý dự án trực tiếp quản lý điều hành dự án, đồng thời thành lập tổ chuyên gia đấu thầu bao gồm cán có chun mơn đấu thầu để thực đấu thầu gói thầu dự án Cả hai việc làm giảm thời gian công tác điều hành thực dự án tiết kiệm chi phí việc phải thuê đơn vị khác để quản lý dự án đấu thầu - Chia dự án thành nhiều gói thầu độc lập để nhiều nhà thầu thực nhanh hơn, cần thiết trình HĐQT cho phép định thầu gói thầu cần gấp tiến độ - Ban quản lý dự án phải thường xuyên đôn đốc nhà thầu thực tiến độ chất lượng - Phịng Tài – kế toán phải theo sát dự án, tập hợp đầy đủ hồ sơ chứng từ chuyển đến đơn vị cho vay để giải ngân kịp thời cho đơn vị thi công nhà cung cấp vật tư thiết bị 3.3.7 Giải pháp 7: Tuyển dụng đào tạo cán tài Thực tế năm 2007 – 2009 thị trường tài bị khủng hoảng gây nhiều biến động tăng giá, nhiều doanh nghiệp thua lỗ hàng loạt dự án đầu tư phải trì hỗn thiếu vốn Tác giả thiết nghĩ Công ty PVID thật cần đội ngũ cán tài giỏi vừa để đáp ứng nhu cầu mà vạch kế hoạch tài giai đoạn tới, kiểm sốt rủi ro tài giai đoạn cần đến 897.7 tỷ đồng cho dự án đầu tư Vì theo tác giả tuyển dụng đào tạo cán tài giải pháp khơng thể thiếu cần làm 3.3.8 Giải pháp 8: Tăng cường giá trị thương hiệu Công ty 83 Thương hiệu có tác động lớn hoạt động sản xuất kinh doanh huy động vốn doanh nghiệp Một thương hiệu tốt làm cho khách hàng nghĩ đến tạo nhiều lợi cạnh tranh Trong việc huy động vốn vậy, thương hiệu có uy tín nâng cao tín nhiệm ngân hàng tổ chức tín dụng, tạo thuận lợi việc phát hành cổ phiếu tăng vốn cho doanh nghiệp Do đó, Cơng ty PVID cần phải nâng cao giá trị thương hiệu cách: - Thực tốt hoạt động kinh doanh, thi cơng xây lắp chất lượng, giá tiến độ thực khách hàng - Tăng cường quảng bá hình ảnh phương tiện thông tin đại chúng hoạt động phong trào đoàn thể Mở rộng giao lưu văn hóa thể thao với đơn vị khác khách hàng nhà cung cấp - Xây dựng mơi trường văn hóa kinh doanh chun nghiệp - Tổ chức hội thảo, thi có tính chất sáng tạo cơng việc, gắn kết với khách hàng Tóm lại, giai đoạn 2010 – 2014 giai đoạn đầu tư phát triển Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí với nhiều dự án đầu tư xây dựng lớn cần lượng vốn lên đến 897,7 tỷ đồng Cơng tác huy động vốn giữ vai trị quan trọng việc thực dự án đầu tư Để thực thành công việc huy động vốn cho dự án đầu tư Cơng ty phải thực nhóm giải pháp, gồm phát huy hết điểm mạnh mình, đẩy mạnh nguồn vốn chủ sở hữu, tìm nguồn vốn vay ổn định từ ngân hàng thực sách ứng trước vốn từ nhà đầu tư Đồng thời với công việc thực tốt cơng tác quản lý dự án, tuyển dụng đào tạo cán tài tăng cường giá trị thương hiệu Cơng ty Thực đồng giải pháp tạo hiệu tốt cho công tác huy động vốn, nguồn vốn đủ đáp ứng kịp thời chi phí sử dụng thấp đảm bảo hiệu kinh doanh 84 KẾT LUẬN Nhu cầu huy động vốn ln vấn đề xúc khơng có doanh nghiệp vừa nhỏ, tiềm lực tài yếu mà với doanh nghiệp lớn trước áp lực cạnh tranh tiến trình hội nhập Mặc dù kênh huy động vốn đa dạng hơn, doanh nghiệp cần chuẩn bị nhiều để huy động sử dụng đồng vốn hiệu Trong kinh tế thị trường, hình thức huy động vốn đa dạng Vấn đề đặt doanh nghiệp phải lựa chọn cho hình thức huy động thích hợp hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đặc biệt huy động vốn cho dự án đầu tư hoạt động kinh doanh có tính chất lâu dài Mỗi cơng cụ hình thức huy động vốn có ưu điểm hạn chế khác nhau, Cơng ty PVID phải cân nhắc vào tình hình thực để lựa chọn cho phù hợp Cơng ty PVID cần chuẩn bị tâm lý trước sau huy động vốn Áp lực tâm lý huy động vốn sợ không huy động đủ số vốn cần thiết Khi đó, dự án kế hoạch kinh doanh có nguy bị chậm trễ, dẫn đến thất bại tồn dự án Vì vậy, cần chuẩn bị nhiều phương án huy động vốn dự phòng Sau huy động đủ số vốn cần thiết, Cơng ty PVID cịn phải chịu áp lực từ việc sử dụng vốn cho hiệu Sự chuẩn bị tâm lý quan trọng trước huy động vốn Nếu vốn vay ngân hàng phát hành trái phiếu, áp lực trả lãi vay lớn Do đó, phương án kinh doanh, phải lường trước rủi ro, kể tình chủ quan gây ra, dẫn đến việc sử dụng vốn huy động không hiệu Rủi ro cần quan tâm mức, không cố xảy trở tay không kịp Hiệu sử dụng vốn khiến cho lần huy động khó khăn 85 Sau huy động vốn cho dự án, kế hoạch kinh doanh cụ thể khơng thiết phải rập khn theo cam kết mà linh hoạt sử dụng vốn cho hiệu Tuy nhiên, việc sử dụng vốn phải tuân thủ pháp luật ghi rõ hợp đồng vay vốn báo cáo, phương án sử dụng vốn dự phịng Cơng ty PVID sử dụng vốn huy động ban đầu để đầu tư vào dự án dùng dự án để huy động vốn Chính vậy, khâu chuẩn bị phương án sử dụng vốn quan trọng, để huy động lần nhất, mà thành cơng huy động vồn lần đầu tạo tiền đề tốt cho lần huy động Trong luận văn tác giả khái quát huy động vốn phân tích thực trạng công tác huy động vốn cho dự án đầu tư Cơng ty PVID để từ đưa giải pháp huy động vốn cụ thể để Cơng ty PVID đạt mục tiêu Qua luận văn tác giả có số kiến nghị: Đối với Công ty PVID - Thứ nhất: Tiếp tục thương lượng vay vốn theo hình thức tài sản đảm bảo hình thành từ vốn vay hợp đồng chấp tai sản hình thành tương lai - Thứ hai: dự án đầu tư xây dựng Tổ hợp thương mại, văn phòng chung cư 21 tầng Cơng ty nên đưa sách góp vốn theo tiến độ dự án để việc huy động vốn dễ dàng - Thứ ba: Tăng nguồn vốn cho doanh nghiệp cách phát hành cổ phiếu công chúng Số lượng cổ phiếu phát hành giai đoạn nên 10 triệu cổ phần mệnh giá 10.000 đồng/cổ phần (tương ứng với 100 tỷ đồng) Để thực tốt công tác phát hành Công ty PVID nên th Cơng ty chứng khốn có uy tín tư vấn đứng đấu giá cổ phiếu 86 - Thứ tư: Thực minh bạch báo cáo tài tiến hành thực cân đối cấu tài - Thứ năm: Để làm giảm áp lực vốn đầu tư khả quản lý Cơng ty PVID nên mạnh dạn liên kết với doanh nghiệp ngồi nước - Thứ sáu: Công ty PVID tiếp tục thực tốt cơng tác quản lý dự án có cơng tác giải ngân vốn cho dự án để đảm bảo dự án tiến độ Đối với Nhà nước Các dự án đầu tư xây dựng dự án có tổng mức đầu tư lớn, thời gian đầu tư dài; Do đó, nhà đầu tư phải chấp nhận thời gian hoàn vốn dài, hiệu đồng vốn bỏ chậm có kết quả, thêm vào rủi ro khách quan khơng tính trước bị tác động từ kinh tế…Do vậy, tác giả kiến nghị Nhà nước có sách ưu đãi lãi suất hỗ trợ cho dự án đầu tư cam kết làm ăn lâu dài khu công nghiệp Thủ tướng định thành lập 87 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Lưu Thị Thiên Hương (2009), Giáo trình tài doanh nghiệp, Trường đại học Kinh tế quốc dân GS TSKH Nguyễn Văn Chọn (2008), Giáo trình kinh tế đầu tư, Trường đại học Kinh tế quốc dân TS Nguyễn Duy Lạc (2009), Giáo trình xây dựng cấu nguồn vốn doanh nghiệp kinh tế thị trường, Trường đại học Mỏ địa chất Luật đầu tư 2005 Luật xây dựng 2003 Luật tổ chức tín dụng ngân hàng 2010 Nghị định số 12/2009/NĐ-CP ngày 12 tháng 02 năm 2009 Chính phủ quản lý dự án đầu tư xây dựng cơng trình Nghị định số 99/2007/NĐ-CP ngày 13/06/2007 Chính phủ quản lý chi phí đầu tư xây dựng cơng trình Nghị định số 09/2009/NĐ-CP ngày 05/02/2009 Chính phủ Ban hành quy chế quản lý tài cơng ty nhà nước quản lý vốn nhà nước đầu tư vào doanh nghiệp khác 10 Công ty PVID, Dự án đầu tư xây dựng Nhà máy bọc ống 11 Công ty PVID, Dự án đầu tư xây dựng kho bãi chứa ống 12 Công ty PVID, Dự án đầu tư xây dựng Nhà máy bọc phụ kiện 13 Công ty PVID, Dự án đầu tư xây dựng Tổ hợp thương mại, văn phịng, chung cư 21 tầng 14 Cơng ty PVID, Chiến lược phát triển kinh doanh đến năm 2015 – Công ty PVID 15 Công ty PVID, Báo cáo tài 2009 16 Cơng ty PVID, Tài liệu đại hội đồng cổ đông năm 2009 ... cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí Đối tư? ??ng, phạm vi nghiên cứu Đối tư? ??ng nghiên cứu luận văn giải pháp huy động vốn nước cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí thực... nghiên cứu huy động vốn cho dự án đầu tư 3 Chương 2: Thực trạng công tác huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí thời gian qua Chương 3: Giải pháp huy động vốn cho dự án đầu. .. ? ?Nghiên cứu giải pháp huy động vốn cho dự án đầu tư Công ty cổ phần đầu tư xây lắp khí? ?? Mục đích nghiên cứu Mục đích nghiên luận văn xây dựng khoa học cho đề xuất giải pháp huy động vốn cho dự