Nghiên cứu một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty cổ phần tập đoàn công nghiệp thiên phú

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỎ - ĐỊA CHẤT DƯƠNG VĂN TÍNH NGHIÊN CỨU MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THIÊN PHÚ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Hà Nội - 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỎ - ĐỊA CHẤT -DƯƠNG VĂN TÍNH NGHIÊN CỨU MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THIÊN PHÚ Chun ngành: Quản lý kinh tế Mã số: 60.34.04.10 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS NGUYỄN NGỌC KHÁNH Hà Nội - 2013 LỜI CAM ĐOAN Tác giả Luận văn xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tác giả Các số liệu nêu Luận văn hoàn toàn trung thực Các đánh giá, kết luận khoa học Luận văn chưa công bố cơng trình khác./ Tác giả luận văn Dương Văn Tính MỤC LỤC Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình vẽ, đồ thị CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan lý luận hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1 Vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh 1.1.1.2 Phân loại vốn kinh doanh 1.1.1.3 Vai trò vốn kinh doanh doanh nghiệp 11 1.1.2 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 12 1.1.2.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 12 1.1.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 16 1.1.2.3 Những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 21 1.2 Tổng quan thực tiễn giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh số doanh nghiệp nước 27 1.2.1 Tổng quan thực tiễn giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn số doanh nghiệp ngành Công nghiệp cáp, dây cáp điện 28 1.2.1.1 Công ty cổ phần Cơ điện Trần Phú 28 1.2.1.2 Công ty cổ phần dây cáp điện Taya Việt Nam - TYA 29 1.2.2 Tổng quan thực tiễn giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn số doanh nghiệp nước 31 1.2.2.1 Kinh nghiệm công ty Nhật Bản: 31 1.2.2.2 Kinh nghiệm c ác Công ty Hàn Quốc: 34 1.2.2.3 Kinh nghiệm Công ty Singapore: 35 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THIÊN PHÚ 38 2.1 Giới thiệu Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú 38 2.1.1 Q trình hình thành phát triển 38 2.1.2 Định hướng chiến lược phát triển công ty 39 2.1.3 Các thành tích đạt 40 2.2 Khái qt chung tình hình tài Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 – 2012: 40 2.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 - 2012: 67 2.3.1 Phân tích hiệu sử dụng tổng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 - 2012: 67 2.3.2 Hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 - 2012: 71 2.3.3 Hiệu sử dụng vốn cố định Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 - 2012: 75 2.4 Một số nhận xét đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 - 2012: 78 2.4.1 Những thành tựu Cơng ty Cơng ty Cổ phần Tập đồn Công nghiệp Thiên Phú đạt giai đoạn 2010 – 2012: 79 2.4.2 Những hạn chế tồn nguyên nhân hạn chế cịn tồn Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 – 2012: 79 2.4.2.1 Những hạn chế tồn 80 2.4.2.2 Nguyên nhân 81 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNGVỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THIÊN PHÚ 83 3.1 Những mục tiêu định hướng phát triển Cơng ty cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú đến năm 2020 83 3.1.1 Các mục tiêu chủ yếu 83 3.1.2 Định hướng phát triển trung dài hạn đến năm 2020 83 3.1.3 Kế hoạch tiêu kết kinh doanh 2013 84 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Công nghiệp Thiên Phú 85 3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định 85 3.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động 88 3.2.3 Một số giải pháp khác 101 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 112 Danh mục tài liệu tham khảo 114 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT Chữ viết tắt Chữ viết đầy đủ CKPT Các khoản phải thu CKPTbq Các khoản phải thu bình quân DTt Doanh thu DT Doanh thu ĐVT Đơn vị tính HTK Hàng tồn kho HTKbq Hàng tồn kho bình quân LN Lợi nhuận LNST Lợi nhuận sau thuế MCC Marginal cost of using capital NSLĐ Năng suất lao động NVNH Nguồn vốn ngắn hạn NVDH Nguồn vốn dài hạn NTTtt Nguồn tài trợ tạm thời NTTtx Nguồn tài trợ thường xuyên ROS Tỷ suất lợi nhuận doanh thu TSNH Tài sản ngắn hạn TSDH Tài sản dài hạn TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động VKD Vốn kinh doanh VKDbq Vốn kinh doanh bình quân VCĐbq Vốn cố định bình quân VLĐbq Vốn lưu động bình quân DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng Trang Bảng 2.1: Bảng phân tích so sánh tiêu Bảng cân đối kế toán .41 Bảng 2.2: Bảng phân tích so sánh tiêu Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 45 Bảng 2.3: Bảng phân tích cấu tài sản 63 Bảng 2.4: Bảng phân tích cấu nguồn vốn 64 Bảng 2.5: Tình hình đảm bảo nguồn vốn Công ty .66 Bảng 2.6: Hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty 2010-2012 .68 Bảng 2.7: Hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty 2010-2012 72 Bảng 2.8: Hiệu sử dụng vốn cố định Công ty 2010-2012 76 Bảng 3.1- Bảng kế hoạch tài năm 2013 84 Bảng 3.2: Kế hoạch phân bổ vốn lưu động .90 Bảng 3.3 - Khái tốn chi phí, giá thành Dây cáp điện Thiên Phú năm 2013 95 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Số hiệu Tên hình Trang Hình 2.1- Đồ thị Mức doanh lợi toàn phần vốn kinh doanh 69 Hình 2.2 - Đồ thị Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 71 Hình 2.3- Đồ thị Mức doanh lợi tồn phần vốn lưu động 75 Hình 2.4 - Đồ thị Mức doanh lợi toàn phần vốn cố định 77 LỜI CẢM ƠN Tác giả Luận văn xin bày tỏ lòng cảm ơn chân thành biết ơn sâu sắc tới TS Nguyễn Ngọc Khánh - Cán hướng dẫn khoa học cho tác giả, hướng dẫn định hướng khoa học cho tác giả suốt trình nghiên cứu, thu thập số liệu, khảo sát thực tế thực Luận văn Tác giả Luận văn xin bày tỏ lòng cám ơn sâu sắc tới lãnh đạo tập thể cán công nhân viên Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú, tạo điều kiện thuận lợi cho tác giả trình điều tra, khảo sát thực tế, thu thập số liệu phục vụ cho việc phân tích, tổng hợp số liệu viết Luận văn Tác giả Luận văn xin chân thành cám ơn Phịng Đào tạo Sau Đại học; thầy giáo, giáo khoa Kinh tế - Quản trị kinh doanh - Đại học Mỏ - Địa chất, nhà khoa học, bạn bè động viên khích lệ, chia sẻ với tác giả suốt q trình học tập, cơng tác thực Luận văn./ Tác giả luận văn 100 Hiện nay, hàng hóa cơng ty thực tiêu thụ qua đại lý Để mở rộng mạng lưới tiêu thụ, thúc đẩy tiêu thụ ngày phát triển, công ty phải bước xây dựng hệ thống nhiều cửa hàng phân phối riêng để với đại lý đẩy nhanh tốc độ bán hàng Làm chắn khả tiêu thụ công ty tăng lên tỷ suất lợi nhuận thu cao hơn, từ góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Tuy nhiên, việc mở rộng đại lý cần ý đến vấn đề tốn đại lý Thơng thường đại lý thường xảy tình trạng chậm tốn, cố tình dây dưa cơng nợ để chiếm dụng vốn cơng ty, cơng ty cần đặt kỷ luật toán chặt chẽ, tốt phải có tài sản chấp, yêu cầu đại lý thiết lập hệ thống sổ sách, chứng từ đầy đủ Định kỳ công ty tiến hành kiểm tra, nhằm phát kịp thời sai phạm Nếu làm tốt hưởng cách tăng tỷ lệ hoa hồng, cho hưởng chiết khấu, ngược lại bị phạt - Cơng ty nên tổ chức hẳn phịng marketing phục vụ cho việc nghiên cứu thị trường Đây nhu cầu cấp bách công ty để xây dựng sách giá cả, sách quảng bá chào hàng doanh nghiệp thị trường Đây sở cho công ty đưa mức giá cạnh tranh, tăng số lượng sản phẩm tiêu thụ thu lợi nhuận cao tăng khả cạnh tranh công ty chế kinh tế thị trường khốc liệt g, Giải pháp 7: Có biện pháp phịng ngừa rủi ro xảy ra: Khi kinh doanh kinh tế thị trường, công ty luôn phải nhận thức phải sẵn sang đỗi phó với thay đổi, biến động phức tạp xảy lúc Những rủi ro bất thường kinh doanh như: kinh tế lạm phát, giá thị trường tăng lên,… mà nhiều nhà quản lý khơng lường hết Vì vậy, để hạn chế phần tổn thất xảy ra, cơng ty cần phải thực biện pháp phòng ngừa để vốn kinh doanh nói chung vốn lưu động nói riêng bị hao hụt, cơng ty có nguồn bù đắp, đảm bảo cho trình hoạt động kinh doanh diễn liên tục Cụ thể, biện pháp mà cơng ty áp dụng là: 101 - Mua bảo hiểm hàng hóa đỗi với hàng hóa đường hàng hóa nằm kho - Trích lập quỹ dự phịng tài chính, quỹ nợ phải thu khó địi, quỹ dự phịng giảm giá hàng bán tồn kho Việc công ty tham gia bảo hiểm tạo chỗ dựa vững chắc, chắn tin cậy kinh tế, giúp công ty có điều kiện tài để chống đỡ có hiệu rủi ro, tổn thất bất ngờ xảy mà không ảnh hưởng nhiều đến vốn lưu động - Cuối kỳ, công ty cần kiểm tra, rà sốt, đánh giá lại vật tư hàng hóa, vốn tiền, đối chiếu sổ sách kế toán để xử lý chênh lệch 3.2.3 Một số giải pháp khác 3.2.3.1 Giải pháp nâng cao hiệu quản lý vốn kinh doanh: * Giải pháp 1: Xác định cấu vốn hợp lý đảm bảo hiệu sử dụng vốn Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú: + Xây dựng tốn quy hoạch tuyến tính cho việc xác định cấu vốn hợp lý: Xuất phát từ yêu cầu cấu vốn hợp lý chi phí sử dụng vốn vấn đề an tồn tài chính, luận văn tác giả xây dựng mơ hình cấu vốn hợp lý thơng qua việc xây dựng tốn quy hoạch tuyến tính Trong hàm mục tiêu chi phí sử dụng vốn bình quân doanh nghiệp, ràng buộc rút từ mơ hình tổ chức nguồn vốn lựa chọn phù hợp với đặc điểm doanh nghiệp hệ số nợ giới hạn đủ đảm bảo an tồn mặt tài Khi cấu vốn hợp lý doanh nghiệp nghiệm tốn quy hoạch tuyến tính Như tốn (mơ hình tốn) phải thể nội dung sau: - Mơ hình phải phản ánh tất loại nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động - Phương thức tổ chức nguồn vốn lựa chọn - Hệ số nợ cho phép doanh nghiệp để đảm bảo an tồn tài Gọi xi tỷ trọng loại vốn thứ i để tài trợ cho cấu tài sản doanh nghiệp (i=1÷n) ri chi phí sử dụng loại vốn tương ứng thứ i 102 Hệ số aij nhận giá trị tuỳ theo ràng buộc Khi chi phí sử dụng vốn bình qn doanh nghiệp = r1x1 + r2x2 +…+ rnxn Xét góc độ kinh tế, doanh nghiệp muốn chi phí sử dụng vốn thấp cần phải huy động loại vốn, ta có hàm mục tiêu toán: r1 x1  r2 x  r3 x3   rn x n  f  xi   Gọi a tỷ lệ vốn phải chịu chi phí (nếu khơng có vốn chiếm dụng a = 1) tập hợp tỷ lệ loại vốn tổng vốn a Ta có ràng buộc thứ nhất: a11 x1  a12 x  a13 x3   a1n x n  a Gọi b tỷ lệ TSCĐ + TSLĐ thường xuyên tổng tài sản tập hợp nguồn tài trợ thường xuyên (nguồn vốn thường xuyên) doanh nghiệp phải ≥ b Ta có ràng buộc thứ hai: a21 x1  a22 x2  a23 x3   a2 n xn  b (Ràng buộc doanh nghiệp có phương thức tổ chức nguồn vốn theo mơ hình 2) Gọi c tỷ lệ TSCĐ tổng tài sản, xuất phát từ nguyên tắc TSCĐ doanh nghiệp phải tài trợ vốn chủ sở hữu vốn vay dài hạn (giả thiết tăng vốn chủ sở hữu hệ số nợ vượt hệ số nợ giới hạn) Ta có ràng buộc thứ ba: a31 x1  a32 x  a33 x3   a3n x n  c Gọi d hệ số nợ giới hạn (tỷ lệ nợ mục tiêu) doanh nghiệp, ta có ràng thứ tư: a 41 x1  a 42 x  a 43 x3   a n x n  d Gọi e hệ số vốn chủ sở hữu (e = - d) doanh nghiệp, ta có ràng buộc thứ năm: a51 x1  a52 x  a53 x3   a5 n x n  e a11 x1  a12 x  a13 x3   a1n x n  a a x  a x  a x   a x  b 22 23 2n n  21 Bài toán viết lại sau: a31 x1  a32 x  a33 x3   a3n x n  c a x  a x  a x   a x  d 42 43 4n n  41 a51 x1  a52 x  a53 x3   a5n x n  e Trong đó, aịj nhận giá trị tuỳ theo ràng buộc Giả sử cấu vốn gồm loại vốn cổ phiếu thường, vốn vay dài 103 hạn, vốn vay ngắn hạn, lợi nhuận để lại cổ phiếu Ta có tốn quy hoạch tuyến tính sau: r1 x1  r2 x  r3 x3  r4 x  r5 x5  Hệ ràng buộc:  x1  x2  x3  x4  x5  a x  x  x  x  b   x1  x2  c   x2  x3  d  x1  x4  x5  e   x1 , x2 , x3 , x4 , x5  Trong đó: r1: Là chi phí sử dụng cổ phiếu thường d1: Là lợi tức cổ phiếu năm thứ g: Tỷ lệ tăng lợi tức cổ phiếu hàng năm G: Giá trị cổ phiếu thường r5: Là chi phí sử dụng cổ phiếu d1 g G d1 g r5  G 1  e  r1  E: Là tỷ lệ chi phí phát hành cổ phiếu G: Là giá phát hành cổ phiếu r2: Là chi phí sử dụng vốn vay dài hạn n Tn Ti T1 T2 V      1  r  (1  r ) (1  r ) n i 1 (1  r ) i Trong đó: T: Là số tiền phải trả hàng năm V: Là số vốn mà doanh nghiệp sử dụng r: Là chi phí sử dụng vốn vay Để xác định chi phí sử dụng vốn vay r, ta áp dụng phương pháp nội 104 suy đồ thị r3: Là chi phí sử dụng vốn vay ngắn hạn r4: Là chi phí sử dụng lợi nhuận để lại Chi phí sử dụng lợi nhuận để lại đo lường chi phí hội phần lợi nhuận để lại đem đầu tư vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh hoạt động khác với mức rủi ro tương đương với mức rủi ro doanh nghiệp Nói cách khác, mức doanh lợi kỳ vọng cổ phần đóng góp giống chi phí sử dụng cổ phiếu thường Nhận xét: Mơ hình tốn thể nội dung chủ yếu cấu vốn hợp lý đảm bảo hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp xét hai góc độ: - Hàm mục tiêu phản ánh yêu cầu cấu vốn góc độ nguồn hình thành có chi phí sử dụng vốn nhỏ - Các ràng buộc phản ánh yêu cầu cấu vốn góc độ tài sản nguồn hình thành đảm bảo tính cân đối an tồn mặt tài Việc đảm bảo hiệu sử dụng vốn thông qua cấu vốn, tác giả thấy cấu vốn doanh nghiệp khác khác Ngay doanh nghiệp cấu vốn thay đổi theo khung vốn kinh doanh (vốn đầu tư) chi phí sử dụng loại vốn bị thay đổi trình bày phần Khung vốn rộng hay hẹp phụ thuộc vào nhiều nhân tố hiệu sản xuất kinh doanh, trình độ điều hành quản lý doanh nghiệp, uy tín doanh nghiệp, thái độ ứng xử ngân hàng, nhà đầu tư + Vận dụng mơ hình vào việc xác định cấu vốn hợp lý cho Công ty cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú: Cơng ty cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú có tổng nguồn vốn năm 2012 1.569.448 triệu đồng, thông tin chi tiết loại nguồn vốn sau: Tổng nguồn vốn : 1.569.448 triệu đồng Cổ phiếu thường : 249.600 triệu đồng Vay dài hạn : 58.022 triệu đồng Lợi nhuận để lại : 75.731 triệu đồng 105 Vốn chủ sở hữu : 398.086 triệu đồng Vay ngắn hạn 450.863 triệu đồng : Từ số liệu thống kê trên, tác giả tính tỷ lệ sau: - Tỷ lệ vốn phải chịu chi phí: (Cơng ty khơng có vốn chiếm dụng bất hợp pháp) - Tỷ lệ TSCĐ + TSLĐ thường xuyên tổng tài sản: 0,964 - Tỷ lệ TSCĐ/Tổng tài sản: 0,223 - Hệ số nợ đủ đảm bảo an tồn mặt tài ngành: 0,7 Chi phí sử dụng vốn (áp dụng theo số liệu kết tính tốn điều kiện giả định) sau: + Năm 2012, Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú chi trả cho cổ đông 10%/vốn điều lệ 249.600 triệu đồng Do đó, chi phí sử dụng vốn cổ phiếu thường 10%/năm r1=0.10 + Trong năm 2012, công ty vay ngắn hạn : 450,9 tỷ đồng Trong đó, vay ngân công thương Việt nam chi nhánh Hà Nội 300,9 tỷ đồng với lãi suất 12%/năm, trả theo tháng, vay Ngõn hàng VCB Hà Nội 150 tỷ đồng với lãi suất 13%/năm, trả theo tháng Vậy chi phí sử dụng vốn ngắn hạn bình qn : R3= 12% * 300,9 *10^9  13% * 150 * 10^9 = 12,5%/năm 450,9 * 10^9 + Trong năm 2012, Công ty vay dài hạn : 58,022 tỷ đồng Trong : Vay ngân hàng cơng thương Việt Nam - CN Cầu Giấy : 30 tỷ đồng với lãi suất 14%/năm, trả bán niên Vay ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam: 28,022 tỷ đồng, lãi suất 15%/năm, trả bán niên Tỷ trọng khoản vay : 52% 48% Vậy chi phí sử dụng vốn vay dài hạn (r3) : R2 = 52 *14  48 *15 = 14,5%/năm 100 Chi phí sử dụng lợi nhuận để lại đo lường chi phí hội Nói cách khác mức doanh lợi hy vọng nhận cổ phần đóng góp giống chi phí sử dụng cổ phiếu Cũng xem khoản lãi lãi suất mà 106 doanh nghiệp đạt đầu từ số vốn bên ngồi Với tình hình lãi suất năm 2012, chi phí lợi nhuận để lại lên đến 14 - 16% r4= 15%/năm - Phỏt hành cổ phiếu mới: 0,14 Tác giả xây dựng toán quy hoạch tuyến tính sau:Gọi x1 tỷ trọng vốn cổ phiếu thường; Gọi x2 tỷ trọng vốn vay dài hạn; Gọi x3 tỷ trọng vốn vay ngắn hạn; Gọi x4 tỷ trọng lợi nhuận để lại; Gọi x5 tỷ trọng cổ phiếu Ta cú mụ hỡnh toỏn: 0,10 x1  0,12,5 x2  0,14,5 x3  0,15 x4  0,14 x5   x1  x  x3  x  x5   x  x  x  x  0,964   x1  x  0,223   x1  x  x5  0,3  x  x  0,   x1 , x , x3 , x , x5  Áp dụng cơng cụ Solver MS Excel ta tính kết sau:  x1  0, 205  x  0,365   x3  0, 430 x    x5  Vậy cấu vốn hợp lý Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú là: 30,5% tỷ trọng cổ phiếu thường; 36,5% vốn vay dài hạn; 33% tỷ trọng vốn vay ngắn hạn So sánh việc nghiên cứu cấu vốn hợp lý góc độ hiệu kinh tế ngành Cơng nghiệp với tình hình sản xuất kinh doanh thực tế Công ty cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú, dễ thấy rằng: - Chi phí sử dụng vốn bình qn Cơng ty cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú sau áp dụng mơ hình tối ưu 12,45% năm 2012 đảm bảo an tồn tài tốt 107 - Hệ số nợ năm 2012 Công ty 32,42% c h a vượt giới hạn an toàn mặt tài xem xét áp dụng cho doanh nghiệp cơng nghiệp Điều cho thấy Cơng ty khơng phải sử dụng địn bẩy tài nhằm thúc đẩy phát triển doanh thu, lợi nhuận, tạo đà tăng trưởng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Bên cạnh hệ số nợ khoảng an toàn mặt tài hệ số vốn chủ sở hữu thực tế 25,4% cho thấy tình trạng chiếm dụng vốn doanh nghiệp Công nghiệp không lớn - Mặc dù Cơng ty có tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu cao (năm 2012 31,2%) song có biến động tiêu cực, Cơng ty gặp nhiều rủi ro sản xuất dẫn đến Công ty gặp nhiều khó khăn tốn đặc biệt tốn ngắn hạn Qua mơ hình tốn tối ưu sở thực tế, tác giả nhận thấy năm tới nguồn vốn vay từ Ngân hàng, tổ chức tín dụng cá nhân chiếm chiếm tỷ vừa phải cấu vốn Cơng ty Cổ phần Tập đồn Thiên Phú Tuy nhiên, hệ số nợ cần phải tăng lên tiến dần đến hệ số nợ an toàn ngành (được đánh giá luận văn 0,7) Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần tiếp tục phát huy chủ động Cơng ty cổ phần phát hành thêm cổ phiếu mức độ định (tăng tỷ trọng vốn cổ phiếu thường cổ phiếu mới) để vừa đảm bảo không làm suy giảm tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu vừa giúp hoạt động quản lý sử dụng vốn an tồn Đồng thời, Cơng ty cần điều chỉnh tăng tỷ lệ lợi nhuận giữ lại qua giai đoạn đến mức độ cấu vốn hợp lý Khi cấu vốn mức hợp lý không cần thiết phát hành thêm cổ phiếu nhằm ổn định khả sinh lời tránh suy giảm lợi ích cổ đơng * Giải pháp 2: Giải hài hồ mối quan hệ lợi ích doanh nghiêp với người lao động: Đây giải pháp mang tính chất nguyên tắc yêu cầu để nâng cao hiệu quản lý vốn kinh doanh Công ty Với đặc thù ngành ngành công nghiệp nặng, độc hại sử dụng nhiều 108 lao động (hiện lao động Công ty khoảng 4000 người) nên trình thực hoạt động kinh doanh Công ty phải gắn liền lợi ích doanh nghiệp với lợi ích xã hội đặc biệt lợi ích người lao động Chính vậy, xây dựng chiến lược kinh doanh Cơng ty cần kết hợp việc sử dụng lợi ích kinh tế người lao động làm đòn bẩy thúc đẩy tăng suất lao động xây dựng quy chế khen thưởng thoả đáng khuyến khích người lao động phát huy sáng kiến, cải tiến kỹ thuật, tiết kiệm chi phí tăng suất lao động, nâng cao chất lượng bữa ăn ca, trồng xanh đảm bảo mơi trường cho người lao động Ngồi ra, Cơng ty cần trọng cơng tác an tồn lao động, cải thiện mơi trường làm việc bố trí phương tiện lại, trang bị bảo hộ lao động, vệ sinh lao động, quy trình kỹ thuật, phù hợp với công việc, chất lượng thời gian quy định Bên cạnh chế độ khen thưởng hợp lý cần có chế độ xử phạt nghiêm minh kinh tế người lao động khơng hồn thành nhiệm vụ Có kích thích người lao động không ngừng nâng cao ý thức, rèn luyện tay nghề đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh giai đoạn tới * Giải pháp 3: Đa dạng hố hoạt động kinh doanh Cơng ty để nâng cao hiệu quản lý vốn kinh doanh: Hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty chủ yếu cung cấp cáp, dây cáp, loại cửa Đa dạng hố hoạt động kinh doanh giúp Cơng ty giảm thiểu rủi ro, phát huy hết lực máy móc, thiết bị lực lao động, góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn Ngoài việc củng cố lĩnh vực kinh doanh chủ đạo nay, Công ty nên mở rộng hoạt động sang lĩnh vực tư vấn thiết kế, thi công, dịch vụ Đây hướng phù hợp với nhu cầu thị trường tận dụng hết lợi mà Công ty quản lý Những lĩnh vực kinh doanh mang lại cho Công ty nguồn thu không nhỏ Công ty biết tận dụng quỹ đất quản lý đồng thời tạo công ăn việc làm cho người lao động, góp phần nâng cao hiệu kinh doanh 109 * Giải pháp 4: Quan tâm đầu tư vào yếu tố người nhằm xây dựng đội ngũ lao động có trình độ cao, bước đào tạo đào tạo lại cán kỹ thuật, quản lý Trong tổ chức muốn hoạt động tốt cần phải có người vận hành giỏi nguồn nhân lực nhân tố định đến thành cơng doanh nghiệp Chính vậy, việc đầu tư vào yếu tố người xem chiến lược mà doanh nghiệp cần phải quan tâm Trong Công ty nay, đội ngũ lao động có trình độ cao Cơng ty cịn ít, đội ngũ cán kỹ thuật đảm nhiệm việc vận hành, quản lý dây ruyền,máy móc thiết bị chưa nắm bắt cơng nghệ đại, từ ảnh hưởng tới hiệu sản xuất kinh doanh Vì vậy, công tác đào tạo chuyên môn nghiệp vụ cần thực liên tục nhằm củng cố nâng cao trình độ cho cán kỹ thuật, quản lý Công ty phải mở rộng hợp tác đào tạo đào tạo lại với trường, viện nghiên cứu nước Trước mắt tập trung vào trọng việc trao đổi, học tập kinh nghiệm kỹ thuật tiên tiến đại Có sách khuyến khích, đãi ngộ người làm việc nặng nhọc, độc hại Chăm lo, cải thiện điều kiện làm việc, tạo mơi trường bình đẳng dân chủ để cá nhân phát huy khả mình, có chế khuyến khích, thu hút người tài gắn bó với doanh nghiệp Trong q trình phát triển, phải xây dựng quy hoạch đào tạo cán cốt cán cho doanh nghiệp, lựa chọn người có đức, có tài, có tâm huyết với phát triển Cơng ty vào vị trí quan trọng * Giải pháp 5: Xây dựng phát triển văn hố Cơng ty Thiên Phú Group Bên kinh tế thị trường, văn hoá doanh nghiệp nhân tố định tới tồn phát triển doanh nghiệp Xây dựng phát triển văn hoá doanh nghiệp góp phần nâng cao hiệu kinh doanh, nâng cao uy tín, thương hiệu giá trị Cơng ty Vì vậy, hoạt động Công ty cần xây dựng nề nếp quản trị kinh doanh, quản trị doanh nghiệp tiên tiến đại hiệu quả; văn hoá giao tiếp, ứng xử doanh nghiệp phù hợp với thời đại Tiếp tục phát huy dân chủ, sáng tạo quan tâm phát triển nguồn lực với tinh 110 thần công nhân viên chức số đồng thời cần phát huy truyền thống kỷ luật đồng tâm, vượt khó ln hồn thành xuất sắc nhiệm vụ sản xuất để tiếp tục trì xây dựng Công ty phát triển Công ty tiếp tục xây dựng hình ảnh, thương hiệu Thiên Phú Group Thương hiệu tài sản vô giá nhân tố định chỗ đứng Công ty thương trường 3.2.3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động huy động vốn kinh doanh: * Giải pháp 1: Xây dựng kế hoạch huy kế hoạch huy động vốn kinh doanh: - Xác định cách xác nhu cầu vốn kinh doanh tối thiếu cho hoạt động sản xuất kinh doanh Từ có biện pháp tổ chức huy động nhằm cung ứng vốn kinh doanh cách đầy đủ kịp thời, tránh tình trạng thừa gây lãng phí thiếu vốn kinh doanh gây ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty - Trên nhu cầu vốn kinh doanh theo kế hoạch lập, Công ty cần xác định kế hoạch huy động bao gồm việc lựa chọn nguồn tài trợ thích hợp, xác định khả vốn kinh doanh có Cơng ty, số vốn kinh doanh cần bổ xung, nhằm đảm bảo cung ứng vốn kinh doanh đầy đủ cho sản xuất với chi phí thấp nhất, hạn chế rủi ro Để giải vấn đề Cơng ty nên mở rộng liên doanh, liên kết đồng thời huy động nguồn vốn nhàn rỗi cán công nhân viên Công ty, đẩy nhanh cơng tác tốn thu hồi nhanh vốn kinh doanh thu hồi nhanh khoản vốn kinh doanh ứ đọng để giảm chi phí vố kinh doanh tạo điều kiện quay vòng vốn kinh doanh nhanh Tăng cường công tác quản lý vốn kinh doanh nguồn lực Cơng ty để từ hỗ trợ cho hoạt động tồn Cơng ty * Giải pháp 2: Huy động vốn kinh doanh từ cán công nhân viên Đây nguồn vốn tiềm mà Công ty chưa quan tâm sử dụng, nguồn vốn ổn định chi phí sử dụng thấp Vốn vây cán công nhân viên không gây nhiều sức ép cho doanh nghiệp nguồn tài trợ từ bên ngồi Hơn biện pháp cịn có tác dụng tạo mối liên kết chặt chẽ cán công nhân viên với Công ty, thúc đẩy họ lao động tích cực có trách nhiệm với cơng việc mình, từ góp phần nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Công ty 111 Kết luận chương Với mục đích đưa số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú Chương luận văn, tác giả đưa số giải pháp khắc phục tồn nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động; vốn cố định; giải pháp khác Các giải pháp đưa dựa sở phân tích đánh giá hiệu sử dụng vốn chương tồn thực tế Công ty Việc đưa giải pháp phần giúp Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú có sở để quản lý nâng cao hiệu sử dụng vốn nói riêng hiệu kinh doanh nói chung Một điều quan trọng xây dựng hay tổ chức thực giải pháp nào, chương trình kế hoạch Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú điều phải tính tốn cân đối cho chi phí bỏ phù hợp với điều kiện tài để mang lại hiệu cao 112 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Kết luận Vốn kinh doanh yếu tố đảm bảo cho trình sản xuất Doanh nghiệp diễn thường xuyên liên tục Vì khơng có vốn kinh doanh khơng thể tiến hành sản xuất kinh doanh, thiếu vốn kinh doanh gây tình trạng khó khăn, cản trở tính liên tục q trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Để tăng trưởng phát triển không hoàn toàn phụ thuộc vào số lượng vốn kinh doanh nhiều mà phụ thuộc vào việc quản lý sử dụng vốn kinh doanh cho hiệu Mặt khác phải có cấu vốn hợp lý, phù hợp với điều kiện cụ thể doanh nghiệp yếu tố quan trọng việc nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Vì việc phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh vô cần thiết cho tồn phát triển bền vững tất doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng đề tài qua nghiên cứu lý luận hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp với đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú, tác giả hoàn thành luận văn cao học với đề tài “Nghiên cứu số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú” Luận văn giải số vấn đề sau: - Tổng quan lý luận hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp; - Phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú giai đoạn 2010 – 2012 - Đưa số giải pháp góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Công nghiệp Thiên Phú; Kiến nghị Từ kết nghiên cứu, để tạo điều kiện cho Công ty hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu cao, tác giả đưa số kiến nghị sau: 113 2.1 Đối với nhà nước - Nhà nước cần có văn quy phạm pháp luật hoàn chỉnh, hướng dẫn cụ thể, tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh, công doanh nghiệp nước doanh nghiệp nước hoạt động Việt Nam Đảm bảo vừa tăng cường công tác quản lý, vừa phù hợp thực tế, giảm bớt thủ tục hành lưu thông xuất nhập cáp, dây cáp điện thơng thống giúp doanh nghiệp tăng nhanh vịng quay vốn, tiết kiệm chi phí, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh - Chính phủ cần phải có nhiều biện pháp ổn định kinh tế vĩ mô nhằm tạo điều kiện cho Công ty sản xuất kinh doanh, tiến hành hoạt động xuất nhập an toàn, hiệu 2.2 Đối với TP Hà Nội - Cần xây dựng sách thơng thống, tìm kiếm, nghiên cứu, xúc tiến hội kinh doanh cho Công ty, tạo điều kiện, giúp đỡ cho Công ty tham gia vào Website TP, để thường xuyên cung cấp thông tin sản phẩm dịch vụ khách hàng nước - UBND TP quan tâm giúp đỡ, tạo điều kiện, xem xét ưu đãi thuế sử dụng đất dự án xây dựng nhà máy, thuế thu nhập doanh nghiệp 2.3 Đối với Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú - Thực đồng giải pháp, ưu tiên tập chung cho giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động để nhanh chóng khắc phục hạn chế, thiếu sót công tác quản lý, công tác dự trữ hàng tồn kho toán nợ khoản phải thu nhằm nâng cao hiệu sử dụng VLĐ, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển VLĐ thời gian tới - Cần xác định nghiêm túc thực xây dựng chiến lược kinh doanh, coi trọng công tác lập kế hoạch tiêu thụ sản phẩm cở sở xác định phương án sản xuất, xác định nhu cầu vốn, lao động, nguyên vật liệu - Có kế hoạch xây dựng tuyển dụng lao động, đào tạo đội ngũ lao động chất lượng cao song song với đội ngũ cán nhân viên quản lý có trình độ lực đáp ứng yêu cầu phát triển Cơng ty 114 Danh mơc tμi liƯu tham kh¶o Dương Đăng Chinh (2003), Giáo trình Lý thuyết tài chính, NXB Tài chính, Hà Nội Bộ Tài (2006), Chế độ kế toán doanh nghiệp (Ban hành kèm theo Quyết định số 15/2006/QĐ-BTC ngày 20/03/2006 Bộ trưởng Bộ Tài chính, sửa đổi bổ sung theo Thơng tư số 161/2007/TT-BTC ngày 31/12/2007 Bộ Tài chính), NXB Thống kê, Hà Nội Ngô Thị Cúc, Ngô Phúc Thành, Phạm Trọng Lễ (1995), Hoạt động tài kinh tế thị trường, UBND Tp.Hà Nội, Hà Nội Nguyễn Văn Công (2005), Chuyên khảo Báo cáo tài lập, đọc, kiểm tra, phân tích báo cáo tài chính, NXB Tài chính, Hà Nội Nguyễn Ngọc Định, Nguyễn Thị Liên Hoa, Bùi Hữu Phước (2002), Tốn Tài chính, NXB Thống kê, Tp Hồ Chí Minh Nguyễn Hải Sản, Hoàng Anh (2008), Cẩm nang nghiệp vụ Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thống kê, Hà Nội Nguyễn Đình Kiệm, Bạch Đức Hiển (2008), Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, Hà Nội Vũ Duy Hào, Đảm Văn Huệ (2009), Quản trị Tài doanh nghiệp, NXB Giao thơng vận tải, Tp Hồ Chí Minh Đỗ Hữu Tùng (2005), Quản trị tài chính, Bài giảng dùng cho cao học NCS chuyên ngành kinh tế công nghiệp, Trường ĐH Mỏ - Địa chất, Hà Nội 10 Nguyễn Duy Lạc (2009), Tổ chức nguồn lực tài chính, Bài giảng dùng cho cao học NCS chuyên ngành Kinh tế công nghiệp, Trường ĐH Mỏ - Địa chất, Hà Nội 11 Nguyễn Duy Lạc (2010), “Một số vấn đề an toàn tài cấu vốn Cơng ty cổ phần”, Tạp chí Khoa học kỹ thuật Mỏ - Địa chất, Số 29, Tr.34-37 12 Ross, Westerfield, Jaffe, Jordan (2008), Modern Financial Management, McGraw-Hill International Edition 13 Douglas, A (2002), “Capital Structure and the control of managerial incentives”, Journal of Corporate Finance 8, Pg 287-311 14 Harris, M and Raviv, A (1991), “The theory of capital structure”, Journal of Corporate Finance 46, Pg 297-355 15 Hunsaker J (1999), “The role of debt and bankruptcy statutes in facilitating tacit collusion”, Managerial and Decision Economics 20, Pg 9-24 ... quan hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Chương 2: Đánh giá hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú Chương 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh. .. 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú 85 3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định 85 3.2.2 Giải pháp nâng. .. HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THIÊN PHÚ 2.1 Giới thiệu Cơng ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp Thiên Phú Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Tập đồn Cơng nghiệp