Hoàn thiện công tác quản trị tài chính tại công ty kho vận đá bạc vinacomin

Vấn đề công tác quản trị tài chính trong các doanh nghiệp có vai trò và tác dụng to lớn đối với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, làm cho các nhà quản trị, các chủ sở hữu doanh

ĐOÀN LAN ANH

HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY KHO VẬN ĐÁ BẠC - VINACOMIN

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

HÀ NỘI - 2015

ĐOÀN LAN ANH

HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY KHO VẬN ĐÁ BẠC - VINACOMIN

Ngành: Quản lý Kinh tế

Mã số: 60340410

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS Nguyễn Ái Đoàn

HÀ NỘI - 2015

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tác giả Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được công bố trong bất

cứ công trình nào trước đó

Tác giả xin cam đoan mọi sự giúp đỡ cho việc thực hiện luận văn này và các thông tin trích dẫn trong luận văn đều được chỉ rõ nguồn gốc

Hà Nội, ngày tháng năm 2015

Tác giả

Đoàn Lan Anh

LỜI CẢM ƠN

Trong quá trình nghiên cứu và thực hiện luận văn, tác giả đã nhận được sự hướng dẫn tận tình của PGS.TS.Nguyễn Ái Đoàn, các thầy cô giáo Khoa Kinh tế QTKD - Trường đại học Mỏ - Địa chất, tập thể lãnh đạo và các phòng ban, phân xưởng Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin, đặc biệt là các cán bộ phòng Tài chính kế toán Công ty cùng nhiều ý kiến đóng góp của các thầy cô và nhiều nhà khoa học kinh tế khác

Tác giả xin chân thành cám ơn sự giúp đỡ và các ý kiến đóng góp của các thầy giáo, cô giáo trong quá trình học tập, nghiên cứu và hoàn thành khóa học cũng như hoàn thành luận văn này

Luận văn được hoàn thành tại Khoa Kinh tế - Quản trị kinh doanh, Trường Đại học Mỏ - Địa chất

Tác giả

MỤC LỤC

Trang Trang phụ bìa

Lời cam đoan

Lời cảm ơn

Mục lục

Danh mục các chữ viết tắt

Danh mục các bảng

Danh mục các hình

MỞ ĐẦU 1

Chương 1: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ THỰC TIỄN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP 6

1.1 Tổng quan lý luận về công tác quản trị tài chính 6

1.1.1 Khái niệm về tài chính doanh nghiệp, và hoạt động quản trị tài chính 6

1.1.2 Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc quản trị tài chính doanh nghiệp 9

1.1.3 Nội dung quản trị tài chính và các chỉ số tài chính: 12

1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác quản trị tài chính của DN 28

1.2 Tổng quan thực tiễn về công tác quản trị tài chính trong và ngoài ngành than 31

1.2.1 Công tác quản trị tài chính tại các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay 31

1.2.2 Kinh nghiệm về quản trị tài chính ở một số doanh nghiệp nước ngoài 35

1.2.3 Thực tiễn công tác quản trị tài chính tại Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam 36

1.3 Tổng quan các công trình nghiên cứu có liên quan dến đề tài 41

1.3.1 Các công trình nghiên cứu đã được công bố 41

1.3.2 Quan điểm của tác giả giải quyết đề tài 43

Kết luận chương 1 43

Chương 2: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY KHO VẬN ĐÁ BẠC - VINACOMIN GIAI ĐOẠN 2012 - 2014 45

2.1 Giới thiệu về Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 45

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 45

2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ và ngành nghề kinh doanh của Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 46

2.1.3 Quy trình sản xuất kinh doanh của Công ty 47

2.1.4 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty 49

2.2 Thực trạng công tác quản trị tài chính của Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin trong giai đoạn năm 2012 - 2014 55

2.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 56

2.2.2 Công tác hoạch định tài chính 63

2.2.3 Công tác kiểm tra tài chính 64

2.2.4 Công tác quản lý tài sản tại Công ty 67

2.2.5 Công tác quản lý nguồn vốn tại Công ty 74

2.2.6 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản và nguồn vốn tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 83

2.3 Đánh giá tổng quát về công tác quản trị tài chính của Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 96

2.3.1 Những mặt làm được trong công tác quản trị tài chính của Công ty 96

2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân trong công tác quản trị tài chính của công ty 98

Kết luận chương 2 102

Chương 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY KHO VẬN ĐÁ BẠC - VINACOMIN 104

3.1 Phương hướng, mục tiêu phát triển của Công ty 104

3.1.1 Định hướng chung phát triển của Tập đoàn và của Công ty 104

3.1.2 Một số mục tiêu chủ yếu của công ty đến 2015, và dự kiến 2016-2020 105 3.2 Xây dựng quan điểm tăng cường quản trị tài chính doanh nghiệp 106

3.2.1 Quan điểm chung 106 3.2.2 Những căn cứ xây dựng giải pháp hoàn thiện quản trị tài chính DN 107 3.3 Xây dựng giải pháp hoàn thiện quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 108 3.3.1 Cần đảm bảo tính độc lập tương đối của hai chức năng tài chính và kế toán 108 3.3.2 Nhóm giải pháp về nâng cao cơ chế quản trị tài chính để khắc phục hạn chế trong việc phân tích tài chính của Công ty 110 3.3.3 Nhóm các giải pháp nâng cao hiệu quả quản trị tài chính thông qua phân tích các chỉ tiêu tài chính: 117 3.3.4 Nâng cao chất lượng công tác phân tích tài chính và kiểm tra kiểm soát131 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 134 TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 1.1 Một số chỉ tiêu chính của Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng

sản Việt Nam 37Bảng 1.2 Phân tích chỉ tiêu tài chính chủ yếu của Tập đoàn Công nghiệp

Than - Khoáng sản Việt Nam 38Bảng 2.1 Kết quả thực hiện các chỉ tiêu chủ yếu của Công ty Kho vận Đá Bạc

- Vinacomin 59Bảng 2.2 Tổng hợp kết quả kinh doanh của Công ty Kho vận Đá Bạc -

Vinacomin 62Bảng 2.3 Kết quả thực hiện một số chỉ tiêu kế hoạch tài chính của Công ty

Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 66Bảng 2.4 Tình hình quản lý tài sản của Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 71Bảng 2.5 Tình hình cơ cấu nguồn vốn của Công ty Kho vận Đá Bạc -

Vinacomin 77Bảng 2.6 Phân tích hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời của Công ty

Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 84Bảng 2.7 Số vòng quay tổng tài sản 87Bảng 2.8 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định tại Công ty Kho vận Đá

Bạc - Vinacomin 88Bảng 2.9 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn tại Công ty Kho vận Đá

Bạc - Vinacomin 91Bảng 2.10 Phân tích khả năng thanh toán của Công ty Kho vận Đá Bạc -

Vinanmin 94Bảng 3.1 Bảng tính tiền lãi gửi có kỳ hạn cho lượng tiền nhàn rỗi 126

DANH MỤC CÁC HÌNH

Hình 2.1 Quy trình sản xuất kinh doanh than tại Công ty Kho vận Đá Bạc -

Vinacomin 47

Hình 2.2 Sơ đồ công nghệ vận chuyển bốc rót tiêu thụ than 47

Hình 2.3 Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 50

Hình 2.1 Biểu đồ cơ cấu Tài sản của Kho vận Đá Bạc - Vinacomin 68

Hình 2.2 Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu 79

Hình 2.3 Biểu đồ số vòng quay các khoản phải thu 92

Hình 3.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức quản lý tài chính kế toán của Công ty 109

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Tình hình tài chính doanh nghiệp ổn định và minh bạch là một trong những điều kiện tiên quyết cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra một cách nhịp nhàng, đồng bộ, đạt hiệu quả cao Sự ổn định đó có được hay không phụ thuộc phần lớn vào khả năng quản trị tài chính của doanh nghiệp

Bằng các chỉ tiêu và sự nhạy bén nhà quản trị tài chính có thể chỉ ra những mặt mạnh cũng như những thiếu sót của doanh nghiệp trong kỳ Ngoài ra, quản trị tài chính còn giúp doanh nghiệp hoạch định chiến lược tài chính ngắn và dài hạn dựa trên sự đánh giá tổng quát cũng như từng khía cạnh cụ thể các nhân tố tài chính

có ảnh hưởng quan trọng tới sự tồn tại của doanh nghiệp, bởi vì nó ảnh hưởng đến cách thức và phương thức mà nhà quản lý thu hút vốn đầu tư để thành lập, duy trì và

mở rộng công việc kinh doanh Vấn đề công tác quản trị tài chính trong các doanh nghiệp có vai trò và tác dụng to lớn đối với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, làm cho các nhà quản trị, các chủ sở hữu doanh nghiệp nhận thức rõ hơn về tầm quan trọng của hoạt động này, từ đó có các biện pháp đánh giá, dự đoán có hiệu quả các dự án đầu tư, các hoạt động liên doanh liên kết, phát hiện âm mưu thôn tính doanh nghiệp, các đối tượng tư lợi cá nhân để góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp mình

Nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp luôn có những biến động nhất định trong từng thời kỳ Vì vậy, một trong những nhiệm vụ quan trọng của quản trị tài chính là xem xét, lựa chọn cơ cấu vốn sử dụng sao cho tiết kiệm, hiệu quả nhất

“Việc quản trị tài chính không có hiệu quả là nguyên nhân lớn nhất dẫn đến sự thất bại của các công ty, không kể công ty vừa và nhỏ hay các tập đoàn công ty lớn.”

Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam là tập đoàn kinh tế nhà nước quan trọng của đất nước, với khối tài sản khổng lồ như đất đai, tài nguyên thiên nhiên, cùng với các ưu quyền khác Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam chịu trách nhiệm chính về việc phát triển ngành than, cung cấp than trong

nước và làm đầu mối phối hợp với các hộ tiêu thụ than lớn thực hiện việc nhập khẩu than cho nhu cầu phát triển kinh tế - xã hội của đất nước Trong thời gian tới Chính phủ định hướng để Tập đoàn phát triển trở thành tập đoàn kinh tế vững mạnh, góp phần vào việc bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia

Với hơn 80 đơn vị thành viên là các công ty con và các công ty trực thuộc, hoạt động kinh doanh đa ngành nghề với lĩnh vực chính là sản xuất kinh doanh than

và khoáng sản Trong những năm qua, tình hình sản xuất kinh doanh của Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam đã có nhiều bước tiến đáng kể góp phần không nhỏ vào việc phát triển nền kinh tế quốc dân Tuy nhiên, bên cạnh những thành tựu to lớn đã đạt được, trước những khó khăn của nền kinh tế, những bài học kinh nghiệm từ sự đổ vỡ của những tập đoàn lớn trong nước như Vinashin, Vinalines và những yêu cầu bức thiết trước tình hình mới, đòi hỏi Tập đoàn cần phải có những cơ chế hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả hơn, mang tính chuyên nghiệp hơn, trong đó đặc biệt quan tâm tới công tác quản trị tài chính đối của các đơn vị thành viên trực thuộc Tập đoàn

Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin là chi nhánh Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam, là đơn vị hạch toán phụ thuộc có nhiệm vụ tổ chức thực hiện các chức năng, nhiệm vụ Tập đoàn giao Công ty là một trong những đầu mối bán than quan trọng của Tập đoàn, với chức năng nhiệm vụ chính của Công ty

là đầu tư, quản lý, khai thác hệ thống cảng và bến thủy nội địa của Tập đoàn Công nghiệp than Khoáng sản Việt Nam trên địa bàn Uông Bí - Đông Triều và các khu vực khác theo sự phân công của Tập đoàn; tổ chức tiếp nhận than từ các Công ty sản xuất, sàng tuyển than trên địa bàn Uông Bí - Đông Triều và tổ chức giao than cho khách hàng theo sự phân công thị trường của Tập đoàn; quản lý hệ thống kho than; xếp dỡ, chuyển tải, vận chuyển than

Với nhiệm vụ được giao như vậy, hàng năm Công ty tiếp nhận và tiêu thụ hàng chục triệu tấn than với doanh thu hàng năm đạt trên mười nghìn tỷ đồng Để đáp ứng yêu cầu về kho chứa và tiêu thụ than với số lượng lớn, và các nhiệm vụ khác theo sự phân công của Tập đoàn, Công ty cũng cần phải đầu tư hạ tầng phù

hợp Sau 5 năm kể từ khi bắt đầu được thành lập, với cơ sở vật chất ban đầu còn rất nghèo nàn, nhỏ lẻ, hệ thống các bến cảng, kho bãi không tập trung, không có qui hoạch, tài sản chủ yếu được nhận bàn giao từ các đơn vị trong Tập đoàn, một số đã

cũ, giá trị sử dụng không nhiều, rất khó khăn cho việc đáp ứng ngay về cơ sở vật chất phục vụ sản xuất theo nhiệm vụ yêu cầu của Tập đoàn, nhưng cho đến nay, Công ty đã tạo dựng được một hạ tầng tương đối có qui mô và hiện đại, đáp ứng được nhiệm vụ sản xuất mà Tập đoàn đã giao cho Các công tác điều hành như quản trị tài chính, điều hành sản xuất, quản trị nguồn nhân lực đã dần đi vào ổn định và đem lại hiệu quả nhất định trong hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

Bên cạnh những kết quả đã đạt được, hoạt động quản trị tài chính của Công

ty vẫn còn những khó khăn, tồn tại nhất định như: hệ thống quy mô tài sản nói chung cả về tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của Công ty ngày càng lớn hơn, trong đó một số chỉ tiêu tăng lên cao như các khoản công nợ phải thu, phải trả, hàng tồn kho, gây ứ đọng sản xuất tạo ra những khó khăn không nhỏ trong tình hình tài chính của Tập đoàn nói chung và của Công ty nói riêng

Trong tình hình khó khăn của nền kinh tế nói chung và của Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam nói riêng hiện nay, việc xây dựng một cơ chế quản trị tài chính hoàn chỉnh tại các Công ty trực thuộc Tập đoàn như Công ty Kho vận Đá Bạc là vô cùng quan trọng, và cần thiết, nhằm đảm bảo xây dựng được một bức tranh tài chính ngày càng khả quan hơn, góp phần vào sự phát triển bền vững của Công ty nói riêng và của Tập đoàn nói chung

Với nhận thức như vậy cùng với những kiến thức đã được trang bị từ các thầy cô của trường Đại học Mỏ Địa chất và từ thực tiễn công tác, với mong muốn góp một phần nhỏ công sức của mình để tham gia vào công tác quản trị tài chính tại Chi nhánh Tập đoàn công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam - Công ty Kho vận

Đá Bạc - Vinacomin được tốt hơn nên tác giả lựa chọn đề tài: "Hoàn thiện công tác quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin" làm đề tài luận văn thạc sĩ của mình

2 Mục đích nghiên cứu của đề tài

Trên cơ sở nghiên cứu những lý luận cơ bản về quản trị tài chính, và tổng quan thực tiễn về quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin, từ đó

đề xuất một số giải pháp hoàn thiện công tác quản trị tài chính tại Công ty Kho vận

Đá Bạc - Vinacomin, góp phần giảm thiểu những rủi ro về mặt tài chính, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, và sự phát triển bền vững của Công ty Kho vận Đá Bạc nói riêng và Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam nói chung

3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: công tác quản trị tài chính và các giải pháp hoàn thiện công tác quản trị tài chính doanh nghiệp

- Phạm vi nghiên cứu: nghiên cứu các giải pháp hoàn thiện công tác quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin

+ Phạm vi về không gian: Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin

+ Phạm vi về thời gian: Các số liệu về kết quả sản xuất kinh doanh của Công

ty trong 3 năm 2012 - 2014

4 Nhiệm vụ nghiên cứu

- Tổng quan lý luận về quản trị tài chính doanh nghiệp; Tổng quan thực tiễn về tình hình công tác quản trị tài chính tại các doanh nghiệp trong và ngoài ngành than

- Phân tích thực trạng công tác quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc

- Vinacomin, từ đó chỉ ra tồn tại và nguyên nhân (khách quan, chủ quan) dẫn đến

tình trạng đó

- Đưa ra các giải pháp nhằm hoàn thiện công tác quản trị tài chính của Công

ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin

5 Phương pháp nghiên cứu

- Luận văn sử dụng tổng hợp các phương pháp nghiên cứu như: Phương pháp luận duy vật biện chứng; phương pháp khảo sát, thống kê; phương pháp phân tích định lượng; phương pháp hệ thống, phương pháp toán học Các kết luận và giải pháp đề xuất được đúc kết từ quá trình thu thập, khảo sát và tổng hợp các thông tin

tư liệu, qua đó đối chiếu với cơ sở lý luận để làm sáng tỏ các nội dung nghiên cứu

- Số liệu trình bày trong luận văn được lấy trong các báo cáo chính thức của Công ty và số liệu khảo sát thực tế

6 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của luận văn

- Ý nghĩa khoa học: luận văn khái quát được những vấn đề lý luận cơ bản về quản trị tài chính và công tác quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin, từ đó đưa ra được những giải pháp nhằm hoàn thiện và nâng cao hiệu quả quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin nói riêng, từ đó nâng cao hiệu quả của cơ chế quản trị Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam

- Ý nghĩa thực tiễn: những kết quả nghiên cứu là nguồn tài liệu tham khảo có giá trị phục vụ cho công tác quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin và các Công ty khác trong cùng lĩnh vực; các nhà kinh tế, các nhà tài chính và sinh viên quan tâm đến lĩnh vực quản trị tài chính

7 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu, phần kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung của luận văn được kết cấu thành 3 chương trong 136 trang với 13 bảng, 07 hình vẽ

Chương 1: Tổng quan lý luận và thực tiễn về quản trị tài chính doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng công tác quản trị tài chính tại Công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin giai đoạn 2012 - 2014

Chương 3: Một số giải pháp hoàn thiện công tác quản trị tài chính tại công ty Kho vận Đá Bạc - Vinacomin

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ THỰC TIỄN VỀ QUẢN TRỊ

TÀI CHÍNH TẠI CÁC DOANH NGHIỆP1.1 Tổng quan lý luận về công tác quản trị tài chính

1.1.1 Khái niệm về tài chính doanh nghiệp, và hoạt động quản trị tài chính

1.1.1.1 Khái niệm về tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là hệ thống quan hệ kinh tế trong phân phối các nguồn tài chính, gắn liền với quá trình tạo lập và sử dụng quĩ tiền tệ trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm đạt được những mục tiêu nhất định

Như vậy, khi nói về tài chính doanh nghiệp, cần hiểu về các mối quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và các đối tượng như sau:

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước: phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước và khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Quan hệ này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác: đó là các quan hệ trên thị trường hàng hoá, thị trường dịch vụ, thị trường sức lao động

- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Là mối quan hệ giữa các bộ phận sản xuất, kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn

Đặc điểm của tài chính doanh nghiệp [1]:

Thứ nhất, gắn liền với quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, có

các quan hệ tài chính doanh nghiệp đa dạng phát sinh như quan hệ nộp, cấp giữa doanh nghiệp với Nhà nước, quan hệ thanh toán với các chủ thể khác trong xã hội, với người lao động trong doanh nghiệp

Thứ hai, sự vận động của quỹ tiền tệ, vốn kinh doanh có những nét riêng biệt

đó là: sự vận động của vốn kinh doanh luôn gắn liền với các yếu tố vật tư, lao động, ngoài phần tạo lập ban đầu chúng còn được bổ sung từ kết quả kinh doanh, sự vận động của vốn kinh doanh vì mục tiêu doanh lợi

Vai trò của tài chính doanh nghiệp:

[6] Hoạt động tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng trong việc duy trì và

mở rộng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cả về chiều rộng và chiều sâu

Thứ nhất: Huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn

ra bình thường và liên tục: Trong từng giai đoạn của hoạt động sản xuất, vai trò của

tài chính doanh nghiệp là xác định đúng lượng vốn mà doanh nghiệp cần Tiếp đó là việc tiến hành các hoạt động huy động vốn để đảm bảo lượng vốn cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của DN diễn ra bình thường và liên tục

Thứ hai: Nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp: Khi nguồn vốn

kinh doanh được đảm bảo thì việc xử dụng vốn một cách tiết kiệm và hiệu quả nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp là điều kiện quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Hiệu quả của hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phản ánh thông qua các chỉ tiêu như số dư của dòng tiền, vòng quay tổng vốn và khả năng sinh lời

Thứ ba: Công cụ giám sát, kiểm tra tình hình và hiệu quả của sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của DN được thể

hiện một cách đầy đủ và trung thực thông qua các chỉ tiêu tài chính trong các báo cáo tài chính của DN Thông qua tình hình tài chính của DN, nhà quản lý có thể dễ dàng nhận thấy những gì đang diễn ra trong doanh nghiệp mình, từ đó có những đánh giá từ tổng quát cho tới chi tiết, kiểm soát được các mặt hoạt động của DN phát hiện những điểm mạnh và điểm yếu trong quá trình sản xuất kinh doanh từ đó

mà có những biện pháp khắc phục những điểm yếu và phát huy thế mạnh của mình

Ba vai trò trên có quan hệ mật thiết với nhau Vai trò kiểm tra giám sát là thường xuyên, thông suốt quá trình hoạt động của doanh nghiệp, góp phần tạo lập vốn cho sản xuất kinh doanh Ngược lại, việc tạo lập vốn và phân phối thu nhập sẽ góp phần khai thông các luồng tài chính, thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình kiểm tra

1.1.1.2 Quản trị tài chính doanh nghiệp

a/ Khái niệm về quản trị tài chính doanh nghiệp

“Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn và đưa ra các quyết định tài

chính, tổ chức và thực hiện các quyết định đó nhằm đạt được mục tiêu hoạt động tài chính của doanh nghiệp, mục tiêu tối đa hoá lợi nhuận, phát triển ổn định, không ngừng gia tăng giá trị của doanh nghiệp và tăng khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường’’ [8]

Hiểu theo một cách đơn giản thì quản trị tài chính là việc các nhà quản lý làm cách nào để huy động vốn nhanh và ổn định nhất, phân bổ và sử dụng nguồn vốn ấy

có hiệu quả nhất, đưa lại lợi nhuận cao và phát triển ổn định doanh nghiệp [8]

b/ Ý nghĩa của quản trị tài chính doanh nghiệp

Một doanh nghiệp tồn tại và phát triển có nhiều mục tiêu khác nhau như: Tối

đa hóa giá trị doanh nghiệp, tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá doanh thu, tối đa hoá hoạt động hữu ích của các nhà lãnh đạo doanh nghiệp Song mục tiêu bao trùm nhất

là tối đa hoá giá trị tài sản cho các chủ sở hữu Bởi lẽ, một doanh nghiệp phải thuộc

về các chủ sở hữu nhất định, chính họ phải nhận thấy giá trị đầu tư của họ tăng lên, khi đó quản trị tài chính doanh nghiệp đặt ra mục tiêu là tăng giá trị tài sản cho chủ

sở hữu, làm lành mạnh tình hình tài chính, tăng cường đòn bảy tài chính trong đó đã tính tới sự biến động của thị trường và các rủi ro trong hoạt động kinh doanh

c/ Các quyết định chủ yếu của quản trị tài chính

* Quyết định đầu tư là quyết định quan trọng nhất trong ba quyết định căn bản của quản trị tài chính Nhà quản trị tài chính cần xác định nên dành bao nhiêu cho tiền mặt, các khoản phải thu, và bao nhiêu cho tồn kho, bởi mỗi tài sản có đặc trưng riêng, có tốc độ chuyển hóa thành tiền và khả năng sinh lợi riêng Do vậy để duy trì một cơ cấu tài sản hợp lý, các nhà quản trị tài chính không chỉ ra các quyết định đầu tư mà còn ra các quyết định cắt giảm, loại bỏ hay thay thế đối với các tài sản không còn giá trị kinh tế Các quyết định tác động trực tiếp lên khả năng sinh lợi và rủi ro của DN

* Quyết định tài trợ: để tài trợ cho tài sản, các nhà quản trị phải tìm kiếm những nguồn vốn thích hợp thông qua các quyết định tài trợ Các nguồn vốn để tài trợ cho tài sản bao gồm các khoản nợ ngắn hạn, trung hạn, dài hạn và vốn chủ

* Quyết định quản trị tài sản: Các tài sản khác nhau sẽ yêu cầu cách thức vận

hành khác nhau Do vậy, nhà quản trị tài chính sẽ quan tâm nhiều hơn đến việc quản trị các TSLĐ so với TSCĐ trong khi phần lớn trách nhiệm quản lý tài sản cố định thuộc về các nhà quản trị sản xuất, những người vận hành trực tiếp tài sản cố định

1.1.2 Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc quản trị tài chính doanh nghiệp

1.1.2.1 Mục tiêu của quản trị tài chính

Có nhiều quan điểm khác nhau về mục tiêu của quản trị tài chính doanh nghiệp Lợi nhuận thường đặt lên hành đầu, quản trị tài chính doanh nghiệp thường phấn đấu sao cho đạt được lợi nhuận cao nhất trong doanh nghiệp Xu hướng này dường như rất hợp lý nhưng nếu xem xét tối đa hóa lợi nhuận là mục tiêu trọng yếu của quản trị tài chính doanh nghiệp thì sẽ có nhiều nhược điểm

- Thay đổi của lợi nhuận thường gắn liền với thay đổi về mức độ rủi ro

- Tối đa hóa lợi nhuận chưa phản ánh được lợi ích gắn liền với yếu tố thời gian, tại các thời điểm khác nhau thì lợi ích cũng sẽ khác nhau nếu xem xét tới yếu

tố giá trị thời gian của các khoản đầu tư

- Hơn nữa khả năng “lợi nhuận” có nhiều ý nghĩa đứng trên góc độ khác nhau Các định nghĩa về lợi nhuận trong kinh tế học và trong kế toán rất khác nhau Thêm vào đó các vấn đề như lạm phát, tỷ giá ngoại hối… cũng làm thêm phức tạp vấn đề

Trong nền kinh tế thị trường, mối quan tâm lớn nhất về mặt tài chính của các chủ sở hữu chính là giá trị tài sản đầu tư trong các doanh nghiệp mà giá trị đầu tư của chủ sở hữu trong các doanh nghiệp được đánh giá thông qua thị trường Mục tiêu chung nhất cho quản trị tài chính chính là tối đa hóa giá trị của chủ sở hữu doanh nghiệp

Một doanh nghiệp tồn tại và phát triển có nhiều mục tiêu khác nhau như: tối

đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu, tối đa hóa hoạt động hữu ích của các nhà lãnh đạo doanh nghiệp…song mục tiêu bao trùm nhất là tối đa hóa giá trị tài sản cho các chủ sở hữu Bởi lẽ, một doanh nghiệp phải thuộc về các chủ sở hữu nhất định, chính họ phải nhận thấy giá trị đầu tư của họ tăng lên, khi doanh nghiệp đặt ra mục tiêu là tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, doanh nghiệp đã tính tới sự biến động của

thị trường và các rủi ro trong hoạt động kinh doanh Mục tiêu của quản trị tài chính chính là thực hiện điều đó

1.1.2.2 Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính có mối quan hệ chặt chẽ với quản lý doanh nghiệp và giữ

vị trí quan trọng hàng đầu trong quản lý doanh nghiệp Hầu hết các quyết định quản

lý khác đều được dựa trên kết quả rút ra từ những đánh giá tài chính doanh nghiệp Quản lý tài chính doanh nghiệp là một bộ phận của quản lý tài chính đối với các quan hệ phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thực hiện các mục tiêu

doanh nghiệp đã đề ra

Quản trị tài chính doanh nghiệp giữ vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Vai trò này thể hiện ở chỗ:

Việc đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn phụ thuộc rất lớn vào việc đánh giá, lựa chọn đầu tư từ góc độ tài chính

Việc huy động vốn đầy đủ, kịp thời giúp cho doanh nghiệp chớp được cơ hội kinh doanh

Lựa chọn các hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp có thể giảm bớt được chi phí sử dụng vốn góp phần lớn rất tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

Sử dụng đòn bẩy kinh doanh và đặc biệt là sử dụng đòn bẩy tài chính hợp lý

là yếu tố tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu

Huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động sản xuất kinh doanh có thể tránh được thiệt hại do ứ đọng vốn, tăng vòng quay tài sản, giảm được số vốn vay,

từ đó giảm được tiền trả lãi vay vốn góp phần rất lớn tăng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp là công cụ rất hữu ích để kiểm soát tình hình kinh doanh của doanh nghiệp

Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính và đặc biệt là các báo cáo tài chính có thể kiểm soát kịp thời, tổng quả các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó phát hiện nhanh chóng những tồn tại và tiềm năng chưa được khai thác để đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh các

hoạt động nhằm đạt tới mục tiêu đề ra Trong nền kinh tế thị trường vai trò của tài chính doanh nghiệp ngày càng trở nên quan trọng bởi: Hoạt động tài chính của doanh nghiệp có liên quan ảnh hưởng tới tất cả các hoạt động của doanh nghiệp; quy mô kinh doanh và nhu cầu vốn cho hoạt động của doanh nghiệp ngày càng lớn Mặt khác, thị trường tài chính càng phát triển nhanh chóng, các công cụ để huy động vốn ngày càng phong phú đa dạng; các thông tin về tình hình tài chính là căn

cứ quan trọng đối với các nhà quản lý doanh nghiệp để kiểm soát và chỉ đạo các hoạt động của doanh nghiệp

1.1.2.3 Các nguyên tắc quản trị tài chính doanh nghiệp

Một, phải tôn trọng pháp luật

Trong nền kinh tế thị trường, lợi nhuận tối đa là mục tiêu, là động lực cho các doanh nghiệp hoạt động Để đạt được lợi nhuận tối đa các doanh nghiệp không

từ bỏ bất kỳ một thủ đoạn nào, kể cả điều đó có phương hại đến lợi ích quốc gia, đến lợi ích của các doanh nghiệp khác Từ đó có thể dẫn tới sự hỗn loạn trật tự xã hội và đó cũng chính là dấu hiệu của sự suy thoái kinh tế Vì vậy, song song với bàn tay “vô hình” của nền kinh tế thị trường, phải có bàn tay “hữu hình” của Nhà nước

để điều chỉnh nền kinh tế Thông qua các công cụ quản lý vĩ mô như: luật pháp, các chính sách tìa chính, tiền tệ, giá cả…Nhà nước tạo ra môi trường kinh doanh, tạo kinh doanh để kích thích mở rộng đầu tư Do vậy, nguyên tắc hàng đầu của quản lý tài chính là phải tôn trọng pháp luật Hiểu luật để làm đúng luật, đồng thời hiểu luật

để doanh nghiệp có thể định hướng kinh doanh, đầu tư vào những nơi như Nhà nước khuyến khích

Hai, nguyên tắc hạch toán kinh doanh

Hạch toán kinh doanh chỉ có thể được phát huy tác dụng trong môi trường đích thực của nó là nền sản xuất hàng hóa thực thụ mà đỉnh cao là nền kinh tế thị trường Sở dĩ như vậy là do yêu cầu tối cao của nguyên tắc này là lấy thu, bù chi, có doanh lợi đã hoàn toàn trùng hợp với mục tiêu của doanh nghiệp là kinh doanh để đạt được lợi nhuận tối đa Do có sự thống nhất đó nên trong nền kinh tế thị trường hạch toán kinh doanh không chỉ có kinh doanh để thực hiện mà còn là một yêu cầu

buộc các doanh nghiệp phải thực hiện trong quá trình hoạt động của mình

Để thực hiện được yêu cầu của nguyên tắc này, việc tổ chức công tác tài chính phải hướng vào hàng loạt các biện pháp: chủ động tận dụng khai thác các nguồn vốn, bảo toàn và phát huy hiệu quả đồng vốn, việc đầu tư vốn phải tuân thủ những yêu cầu của thị trường

Ba, phải giữ chữ “tín” trong hoạt động tài chính

Trong quá trình quản lý tài chính, để giữ gìn chữ tín cần nghiêm túc tôn trọng kỷ luật thanh toán các điều khoản trong hợp đồng kinh tế, các cam kết trong kinh doanh… đồng thời phải tỉnh táo đề phòng sự bội tín của đối phương nhằm đảm bảo an toàn về vốn kinh doanh Giữ chữ “tín” trong quản lý tài chính là đạo đức, văn minh của cách làm ăn lớn, là cơ sở cho sự trường tồn của mỗi doanh nghiệp

Bốn, nguyên tắc an toàn và hiệu quả

Nguyên tắc này cần được quán triệt trong mọi khâu của quá trình quản lý tài chính - đó là cơ sở vững chắc cho việc thực hiện các mục tiêu kinh doanh có hiệu quả Chính vì vậy khi đưa ra một quyết định tài chính cần cân nhắc, xem xét trên nhiều phương án, nhiều góc độ khác nhau Có thể chấp nhận một phương án đầu tư đưa lại mức lợi nhuận vừa phải nhưng vững chắc còn hơn là một phương án có lợi nhuận cao nhưng phiêu lưu, mạo hiểm Ngoài biện pháp lựa chọn các phương án để đảm bảo an toàn trong kinh doanh cần thiết phải tạo lập các quỹ dự phòng (quỹ dự trữ tài chính) hoặc mua bảo hiểm…

1.1.3 Nội dung quản trị tài chính và các chỉ số tài chính:

1.1.3.1 Hoạch định tài chính:

Hoạch định tài chính là cơ sở cho việc lựa chọn các phương án hoạt động tài chính của DN trong tương lai và đồng thời là căn cứ để tiến hành kiểm tra, kiểm soát các bộ phận trong tổ chức

Quy trình hoạch định tài chính của DN được thực hiện theo 5 bước như sau:

Bước 1: Nghiên cứu và dự báo môi trường

Các nhà quản lý phải nghiên cứu môi trường bên ngoài để có thể xác định được các cơ hội, thách thức hiện có và tiềm ẩn ảnh hưởng đến hoạt động tài chính

của doanh nghiệp; nghiên cứu môi trường bên trong tổ chức để thấy được những điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp để có thể có những giải pháp hữu hiệu khắc phục những điểm yếu và phát huy cao độ những điểm mạnh

Bước 2: Thiết lập các mục tiêu

Mục tiêu tài chính của doanh nghiệp bao gồm các mục tiêu về lợi nhuận, mục tiêu doanh số và mục tiêu hiệu quả Các mục tiêu tài chính cần xác định một cách rõ ràng, có thể đo lường được và phải mang tính khả thi Do đó các mục tiêu này phải được đặt ra dựa trên cơ sở là tình hình của doanh nghiệp hay nói cách khác

là dựa trên kết quả của quá trình nghiên cứu và dự báo môi trường

Bước 3: Xây dựng các phương án thực hiện mục tiêu

Căn cứ vào các mục tiêu đã đề ra, dựa trên cơ sở tình hình hoạt động của doanh nghiệp, các nhà quản lý xây dựng các phương án để thực hiện các mục tiêu này Các phương án phải được xây dựng dựa trên cơ sở khoa học và chỉ những phương án triển vọng nhất mới được đưa ra phân tích

Bước 4: Đánh giá các phương án

Các nhà quản lý tiến hành phân tích, tính toán các chỉ tiêu tài chính của từng phương án để có thể so sánh, đánh giá điểm mạnh, điểm yếu của từng phương án cũng như khả năng hiện thực hoá như thế nào, tiềm năng phát triển đến đâu để từ đó

có hướng giải quyết

Bước 5: Lựa chọn phương án tối ưu

1.1.3.2 Kiểm tra tài chính

Kiểm tra là hoạt động theo dõi và giám sát một hoạt động nào đó dựa trên căn cứ là các mục tiêu chiến lược đã đề ra và trên cơ sở đó phát hiện ra những sai sót và có những sửa chữa kịp thời Tài chính là một vấn đề phức tạp có ý nghĩa quan trọng quyết định đến mọi hoạt động của tổ nên hoạt động kiểm tra tài chính lại càng trở nên quan trọng và cần được tổ chức đúng quy trình và nghiêm túc Kiểm tra tài chính giúp cho cơ quan quản lý theo dõi thực hiện các quyết định tài chính được ban hành và giúp ngăn chặn, sửa chữa kịp thời những sai sót trong việc thực hiện quyết định của cấp trên

Nội dung của kiểm tra tài chính gồm 3 giai đoạn:

- Kiểm tra trước khi thực hiện kế hoạch tài chính

- Kiểm tra thường xuyên quá trình thực hiện kế hoạch đã được phê duyệt

- Kiểm tra sau khi thực hiện kế hoạch tài chính

1.1.3.3.Công tác quản lý tài sản và nguồn vốn

a, Công tác quản lý tài sản

Quản lý tài sản là quản lý sử dụng việc định đoạt tài sản của Công ty, sử dụng và đầu tư tài sản, xác định cơ cấu tài sản hợp lý

Công tác quản lý tài sản cố định:

Tài sản cố định là những tư liệu lao động được sử dụng trong một thời gian luân chuyển dài và có giá trị lớn Đặc điểm chung của tài sản cố định là tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất sản phẩm Trong quá trình đó, hình thái vật chất và đặc tính sử dụng ban đầu của tài sản cố định không thay đổi, song giá trị của nó lại được chuyển dịch từng phần vào giá trị sản phẩm sản xuất ra và được bù đắp mỗi khi sản phẩm được tiêu thụ

Khấu hao tài sản cố định là việc chuyển phần giá trị hao mòn của tài sản cố định trong quá trình sử dụng vào giá trị sản phẩm sản xuất ra theo các phương pháp tính khấu hao thích hợp Mục đích của khấu hao tài sản cố định là tích lũy vốn để tái sản xuất giản đơn hoặc tái sản xuất mở rộng

Nội dung quản lý tài sản cố định tập trung vào các vấn đề: Phương pháp tính khấu hao và tỷ lê khấu hao tài sản cố định, quản lý quỹ khấu hao tài sản cố định, đánh hiệu quả sử dụng tài sản cố định

Phương pháp tính khấu hao: có 03 phương pháp: phương pháp khấu hao

theo đường thẳng; phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần có điều chỉnh; phương pháp khấu hao theo số lượng khối lượng của sản phẩm

Tỷ lệ khấu hao tài sản cố định phụ thuộc vào đặc điểm kinh tế kỹ thuật của

từng nhóm tài sản cố định và phụ thuộc vào từng lĩnh vực kinh doanh cụ thể cũng như tiềm lực tài chính của từng công ty

Lập kế hoạch khấu hao: với mục đích giúp cho doanh nghiệp nắm vững được

tình hình quản lý, sử dụng TSCĐ, mức độ thu hồi vốn đầu tư hình thành TSCĐ, có biện pháp bảo toàn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định

Quản lý khấu hao tài sản cố định: Về nguyên tắc quỹ khấu hao tài sản cố

định là nguồn tài chính quan trọng để tái sản xuất và mở rộng sản xuất Nhưng trên thực tế qũy khấu hao tài sản cố định được sử dụng rất linh hoạt theo nguyên tắc có hoàn trả vào các hoạt động sản xuất kinh doanh để sinh lời, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cố định: tùy theo yêu cầu quản lý và

mục đích, các công ty có thể sử dụng nhiều chỉ tiêu khác nhau đánh giá hiệu quả

sử dụng TSCĐ Một số chỉ tiêu thường được sử dụng là hiệu suất sử dụng, hệ số sinh lời TSCĐ

Công tác quản lý tài sản ngắn hạn:

Tài sản ngắn hạn: là tài sản được doanh nghiệp huy động vào hoạt động sản xuất kinh doanh một cách thường xuyên, liên tục và tham gia vào trong một chu kỳ sản xuất Trong đó, tài sản ngắn hạn chủ yếu là đối tượng lao động, tức là các vật bị tác động trong quá trình chế biến, bởi lao động của con người hay máy móc Do đó, TSLĐ phản ánh các dạng nguyên liệu, vật liệu, nhiên liệu, phụ liệu

Quản lý tài sản ngắn hạn bao gồm các nội dung sau:

Xác định nhu cầu về vốn ngắn hạn: Một vấn đề mà tất cả các công ty cần

phải tính toán sao cho không xảy ra tình trạng căng thẳng giả tạo về nhu cầu vốn, ứ đọng vốn ngắn hạn, đồng thời không xảy ra tình trạng vốn ngắn hạn quá thấp không đáp ứng đủ nhu cầu cho hoạt động sản xuất kinh doanh

Công thức tính như sau:

Nhu cầu VLĐ = Mức dự trữ hàng tồn kho + Khoản phải thu - Khoản phải trả (1-1)

Nhu cầu vốn ngắn hạn của doanh nghiệp không cố định và chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố như đặc điểm, tính chất ngành nghề kinh doanh, dự trữ vật tư, tiêu thụ sản phẩm

Xây dựng và quản lý các định mức về tiêu hao nguyên nhiên vật liệu, tiền lương, các chi phí bằng tiền Các định mức này sẽ giúp doanh nghiệp thực hiện tốt

các khâu sản xuât tiêu thụ, tiêt kiệm chi phí, phấn đấu có giá cả cạnh tranh

Xây dựng và quản lý các định mức về tồn quỹ tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, các khoản phải thu phải trả Các định mức này là căn cứ quản lý các khoản vốn bằng tiền, tăng nhanh lưu chuyển tiền tệ, ngăn ngừa các rủi ro về tài chính

b, Công tác quản lý nguồn vốn

Quản lý vốn là quản lý việc sử dụng, huy động vốn cũng như thiết lập một cơ cấu vốn tối ưu phục vụ cho việc sản xuât kinh doanh của doanh nghiệp

Công tác huy động vốn và sử dụng vốn: Trong điều kiện kinh tế thị trường, các phương thức huy động vốn cho doanh nghiệp được đa dạng hoá, giải phóng các nguồn tài chính trong nền kinh tế, thúc đẩy sự thu hút vốn vào các doanh nghiệp Để quản lý nguồn vốn được hiệu quả thì doanh nghiệp phải hiểu rõ các nguồn vốn được huy động từ các nguồn nào

Huy động vốn là một nhiệm vụ chủ yếu của nhà quản trị tài chính trong

doanh nghiệp Để huy động vốn đáp ứng nhu cầu kinh doanh hoặc đầu tư, chúng ta

có thể chọn tỷ lệ hợp lý giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay Nếu sử dụng vốn vay nhiều thì hiệu quả sử dụng vốn có thể tăng nhưng đồng thời cũng làm tăng rủi ro tài chính Mặt khác, các nhà cung cấp vốn cũng không thể cung cấp nguồn vốn nợ với

tỷ lệ quá cao so với vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp để đảm bảo mức an toàn cho đồng vốn của họ Do vậy, nhà quản trị tài chính doanh nghiệp sẽ có nhiều giải pháp huy động vốn khác nhau và phải lựa chọn giải pháp nào thích hợp nhất

Khi lựa chọn một phương án huy động vốn, cần giải quyết các vấn đề sau:

- Xác định tỷ lệ thích hợp giữa vốn chủ sở hữu và vốn huy động

- Chọn lựa các phương thức huy động vay ngân hàng, thuê mua, mua trả chậm hay phát hành trái phiếu

Những DN có cơ hội tăng trưởng nhanh thì nhu cầu vốn cho đầu tư càng lớn

và sự tích luỹ của doanh nghiệp càng không đủ đáp ứng nhu cầu vốn và càng đòi hỏi huy động vốn từ bên ngoài Nếu không huy động đủ vốn thì DN sẽ bỏ qua cơ hội phát triển, nhưng huy động được nhiều vốn cũng là một trong những nguyên nhân dẫn đến sự thất bại nếu doanh nghiệp không biết khai thác hiệu quả

Các doanh nghiệp có thể sử dụng các chiến lược huy động vốn như:

- Dùng vốn tự có (vốn chủ sở hữu): Vốn tự có cũng có thể được tạo ra dưới dạng lợi nhuận giữ lại Nếu sử dụng vốn tự có, DN sẽ luôn ở thế chủ động và tránh được các rủi ro về tỉ giá và lãi vay Tuy nhiên, DN không nên chỉ dùng vốn tự có

mà cần đa dạng hóa kênh huy động vốn

- Dùng vốn vay: Một DN tận dụng được nguồn vốn vay tức là đã tối ưu hóa được chi phí vốn Vốn vay có thể đáp ứng các nhu cầu vốn ngắn hạn và dài hạn

- Chiến lược kết hợp sử dụng cả vốn vay lẫn vốn tự có: doanh nghiệp sẽ xem xét khi nào cần đi vay và khi nào nên sử dụng vốn tự có

Ngoài vốn vay ngân hàng, DN có thể tìm vốn qua hình thức phát hành cổ phiếu, trái phiếu, mua chịu hàng hóa, đi thuê tài chính hay liên doanh, liên kết Tìm vốn luôn là bài toán khó nhưng sử dụng vốn sao cho có hiệu quả lại là bài toán

khó hơn Các doanh nghiệp có thể có chiến lược sử dụng vốn hiệu quả sau:

- Chiến lược tiết kiệm vốn: các doanh nghiệp hạ giá thành sản phẩm, tăng sức cạnh tranh, bằng cách rà soát, cắt giảm chi phí tài sản cố định (máy móc, thiết bị nhà xưởng, đất đai…), tinh gọn nhân sự, gia tăng năng suất qua việc cải tiến máy móc, tận dụng nguồn lao động

- Chiến lược đầu tư cơ sở vật chất: Để có được chỗ đứng vững chắc trong một thị trường nhiều cạnh tranh, DN phải luôn nâng cấp thông qua đầu tư máy móc thiết bị, công nghệ hiện đại Những hoạt động đầu tư này đòi hỏi số vốn không nhỏ

- Chiến lược bố trí vốn hiệu quả: Việc bố trí vốn sai được thể hiện trong cơ cấu tài sản, những khoản mua sắm quá mức hoặc đầu tư sai mục đích, hay DN đã không biết quản lý hàng tồn kho hiệu quả Bởi thế, chỉ riêng việc khắc phục nhược điểm trên cũng đã giúp doanh nghiệp tránh được những thất thoát về vốn

Xác định cơ cấu vốn hợp lý [6]

Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp có thể sử dụng nhiều nguồn vốn khác nhau để đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh của mình Tuy nhiên điều quan trọng là doanh nghiệp cần phối hợp sử dụng các nguồn vốn để tạo ra một

cơ cấu nguồn vốn hợp lý đưa lại lợi ích tối đa cho doanh nghiệp

Cơ cấu nguồn vốn thể hiện tỷ trọng của các nguồn vốn trong tổng giá trị nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động, sử dụng vào hoạt động kinh doanh Quyết định về cơ cấu nguồn vốn là vấn đề tài chính hết sức quan trọng của DN vì:

- Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp là một trong các yếu tố quyết định đến chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp

- Cơ cấu nguồn vốn ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu hay thu nhập trên một cổ phần và rủi ro tài chính của một doanh nghiệp

Khi xem xét cơ cấu nguồn vốn của một doanh nghiệp, người ta chú trọng đến mối quan hệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu trong nguồn vốn của doanh nghiệp được thể hiện thông qua các chỉ tiêu chủ yếu sau:

+ Hệ số nợ:

Hệ số nợ =

Tổng số nợ

(1-2) Tổng nguồn vốn (Hoặc tổng tài sản)

Hệ số nợ phản ánh nợ phải trả chiếm bao nhiêu phần trăm trong nguồn vốn của doanh nghiệp hay trong tài sản của doanh nghiệp bao nhiêu phần trăm được hình thành bằng nguồn nợ phải trả

+ Hệ số vốn chủ sở hữu:

Hệ số vốn chủ sở hữu =

Nguồn vốn chủ sở hữu

(1-3) Tổng nguồn vốn

Hệ số này phản ánh vốn chủ sở hữu chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Nhìn trên tổng thể, nguồn vốn của doanh nghiệp được hình thành từ hai nguồn: Vốn chủ sở hữu và Nợ phải trả nên có thể xác định cơ cấu nguồn vốn còn được phản ánh qua hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu:

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu =

Tổng số nợ

(1-4) Vốn chủ sở hữu

Hệ số này phản ánh nợ phải trả bằng bao nhiêu lần vốn chủ sở hữu của DN Quản lý vốn ngắn hạn [12]

- Quản lý vốn tồn kho dự trữ: Việc hình thành hàng tồn kho đòi hỏi một

lượng vốn nhất định gọi là vốn tồn kho dự trữ Việc quản lý vốn tồn kho để tránh được tình trạng vật tư hàng hoá ứ đọng, đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh

của DN diễn ra bình thường, góp phần đẩy nhanh tốc độ chu chuyển vốn ngắn hạn

- Quản lý vốn bằng tiền: vốn bằng tiền có tính thanh khoản cao và trực tiếp

quyết định khả năng thanh toán của doanh nghiệp Vì vậy quản trị vốn bằng tiền đòi hỏi vừa phải đảm bảo độ an toàn tuyệt đối, khả năng sinh lời cao và cũng đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán của doanh nghiệp

- Quản lý các khoản phải thu: khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ doanh

nghiệp do mua chịu hàng hoá hoặc dịch vụ Nếu không bán chịu hàng hoá, dịch vụ doanh nghiệp sẽ mất đi cơ hội bán hàng và thu lợi nhuận nhưng nếu bán chịu quá nhiều sẽ kéo theo chi phí quản trị phải thu tăng lên và rủi ro không thu hồi được nợ

Vì vậy, doanh nghiệp phải quản trị khoản phải thu một cách chặt chẽ và hợp lý

- Quản lý các khoản đầu tư ngắn hạn: Cần phải điều chỉnh các khoản đầu tư

ngắn hạn theo hướng linh hoạt, đảm bảo mang lại lợi nhuận cho DN và tránh rủi ro

Quản lý vốn dài hạn của doanh nghiệp

Bên cạnh khoản đầu tư vào TSCĐ, các khoản đầu tư XDCB dở dang DN còn

sử dụng vốn để đầu tư dài hạn ra bên ngoài nhằm tìm kiếm, bổ sung lợi nhuận và san sẻ rủi ro trong kinh doanh Khoản đầu tư này được gọi là đầu tư tài chính dài hạn Tổng cộng đầu tư tài chính dài hạn và TSCĐ được gọi là tài sản dài hạn Giá trị biểu hiện bằng tiền của của tài sản dài hạn được gọi là vốn dài hạn của DN

Quản lý nguồn vốn dài hạn bao gồm:

- Quản lý vốn cố định: Cần phải huy động tối đa và có hiệu quả máy móc

thiết bị đã được đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh Với những TSCĐ không còn phù hợp và không đáp ứng được cho sản xuất thì cần phải được thanh lý, nhượng bán để thu hồi vốn, tái sản xuất và tái đầu tư TSCĐ Bên cạnh đó, cần lựa chọn phương pháp trích khấu hao TSCĐ phù hợp với đặc điểm của từng loại và thời gian tham gia vào hoạt động sản xuất nhằm thu hồi vốn và bảo toàn vốn cố định

- Quản lý khoản đầu tư tài chính dài hạn: Việc quyết định đầu tư tài chính

dài hạn thường nhận được lợi ích và thu hồi vốn trong khoảng thời gian dài, do đó khi lựa chọn đầu tư cần phải nhận định, phân tích tình huống kỹ càng rồi mới đưa ra quyết định đầu tư dưới các hình thức khác nhau hoặc từ chối đầu tư nhằm tăng khả năng sinh lợi của đồng vốn

1.1.3.4 Phân tích tài chính

Phân tích tài chính là “Một tập hợp các phương pháp và công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của DN, giúp người

sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp” [8]

Phân tích tài chính giúp cho nhà quản lý nắm được tình hình hoạt động, phát hiện ra những điểm mạnh và điểm yếu của DN mình thông qua việc so sánh các kết quả của phân tích tài chính Từ đó nhà quản lý có thể đề ra những biện pháp hữu hiệu kịp thời khắc phục những khó khăn cũng như phát triển hơn nữa các điểm mạnh của mình Kết quả phân tích tài chính cũng là một căn cứ để các chủ thể khác như ngân hàng, Nhà nước, các nhà đầu tư, các doanh nghiệp khác… đánh giá về tình hình hoạt động của doanh nghiệp để từ đó có hướng đầu tư thích hợp và hiệu quả nhất

Để thực hiện phân tích tài chính cần thực hiện qua các bước sau:

Sưu tầm số liệu: đó là hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp, và các

nguồn thông tin liên quan đến doanh nghiệp như thông tin về giá cả, thị trường, tiền

tệ, thuế, các thông tin kinh tế về ngành, phương hướng kinh tế của doanh nghiệp để

lý giải và thuyết trình tình hình tài chính của doanh nghiệp

Xử lý thông tin: Các thông tin đã thu thập được theo mục đích phân tích được

sắp xếp, nhằm tính toán so sánh, giải thích và đánh giá những nguyên nhân ảnh hưởng đến quá trình hoạt động tài chính của doanh nghiệp, phục vụ cho việc ra các quyêt định cho hoạt động sản xuất kinh doanh tiếp theo, đồng thời cũng là căn cứ quan trọng phục vụ cho việc dự báo, dự đoán tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp trong tương lai

Tính toán phân tích và dự báo: Sau khi thu thập được đầy đủ các tài liệu cần

thiết, vận dụng các phương pháp phân tích phù hợp, cần xác định hệ thống các chỉ tiêu phân tích có thể là số tuyệt đối, số bình quân, số tương đối…Các chỉ tiêu này có thể so sánh với kế hoạch, kỳ kinh doanh trước hoặc các tiêu chuẩn định mức trong ngành, hoặc một số tiêu chuẩn định mức trên thế giới

Tổng hợp kết quả rút ra kết luận

Phân tích báo cáo tài chính có thể tiến hành trên toàn báo cáo tài chính hoặc một số chỉ tiêu nào đó trên báo cáo tài chính, các chỉ tiêu có mối quan hệ giữa các báo cáo tài chính hoặc phân tích toàn diện các mặt hoạt động của tài chính DN

Kết thúc quá trình phân tích cần tổng hợp lại, đưa ra một số chỉ tiêu để tổng hợp đánh giá chung toàn bộ hoạt động tài chính doanh nghiệp hoặc phản ánh đúng mục tiêu và nội dung phân tích đã được đề ra trong quá trình phân tích

Trên cơ sở tổng hợp những kết quả đã phân tích cần rút ra những nhận xét đánh giá những ưu điểm và những tồn tại, những thành tích đạt được, những yếu kém cần khắc phục trong hoạt động tài chính của doanh nghiệp

Phương pháp phân tích

Phương pháp so sánh: Khi sử dụng phương pháp này cần đảm bảo các điều

kiện có thể so sánh được như phải thống nhất về không gian, thời gian, nội dung, tính chất, đơn vị tính… của các chỉ tiêu tài chính

Phương pháp phân tích tỷ lệ: Phương pháp này yêu cầu các tỷ lệ so sánh chủ

yếu theo các tiêu chí cơ bản, xác định được các ngưỡng, các định mức để nhận xét

và đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp

Ngoài ra còn phương pháp loại trừ và phương pháp mô hình Dupont

Nội dung phân tích tài chính:

- Phân tích khái quát một số vấn đề:

+ Phân tích tình hình diễn biến tài sản và kết cấu tài sản của doanh nghiệp + Phân tích kết cấu nguồn vốn, diễn biến nguồn vốn và tình hình sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp

+ Phân tích tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

+ Phân tích tình hình thực hiện các nghĩa vụ đối với Nhà nước

- Phân tích các nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của doanh nghiệp Nội dung cụ thể của phân tích tài chính

a, Phân tích tổng quát tình hình tài chính doanh nghiệp

Dựa trên số liệu của bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh

doanh, phân tích tổng quát tình hình tài chính nhằm có cái nhìn bao quát về hoạt động tài chính của doanh nghiệp, thông thường xem xét một số biến động chủ yếu giữa năm này so với năm khác của các chỉ tiêu cụ thể trên báo cáo

b, Phân tích các chỉ số tài chính

* Nhóm chỉ tiêu phân tích biến động về quy mô, cơ cấu tài sản và nguồn vốn Phân tích biến động về quy mô và cơ cấu tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp được tính như sau:

Cơ cấu vốn trong doanh nghiệp có ảnh hưởng quyết định đến khả năng thực thi các chiến lược kinh doanh, hiệu quả kinh tế và sự phát triển bền vững của DN Qua đó đánh giá khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính cũng như mức độ độc lập về mặt tài chính của DN Cơ cấu vốn bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao trong tổng số nguồn vốn thì DN có đủ khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính và mức độ độc lập của DN đối với các chủ nợ như ngân hàng, nhà cung cấp… là cao Ngược lại, nếu tỷ trọng công nợ phải trả chiếm chủ yếu thì khả năng đảm bảo về mặt tài chính của doanh nghiệp sẽ thấp

+ Hệ số tự tài trợ:

Hệ số tự tài trợ =

Vốn chủ sở hữu

(1-6) Tổng nguồn vốn

Hệ số này phản ánh mức độ độc lập hay phụ thuộc của Công ty đối với chủ

nợ, khả năng tự tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình Chỉ tiêu này càng cao thì khả năng độc lập về mặt tài chính hay mức độ tự tài trợ của doanh nghiệp càng lớn

+ Hệ số nợ: được sử dụng để xác định nghĩa vụ của chủ DN đối với các chủ

nợ, được tính như sau:

Hệ số nợ =

Nợ phải trả

(1-7) Tổng nguồn vốn

Tổng số nợ của doanh nghiệp bao gồm: Các khoản phải trả cho khách hàng, các khoản nợ ngân hàng, các khoản phải nộp ngân sách nhưng chưa nộp, các khoản phải trả công nhân viên, số nợ qua việc phát hành trái phiếu của doanh nghiệp Hệ

số nợ càng nhỏ thì càng tốt đối với DN Khi hệ số này nhỏ hơn so với mức trung bình của ngành, điều đó chứng tỏ doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh

+ Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu:

Hệ số tài sản so với vốn

Tài sản

(1-8) Vốn CSH

= 1+ Nợ phải trả

Vốn CSH Trị số của chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng giảm dần vì tài sản của doanh nghiệp chỉ được tài trợ một phần bằng vốn chủ sở hữu và ngược lại

* Nhóm chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng tài sản và nguồn vốn

Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Phần tài sản bằng tiền và các loại có hình thái vật chất khác mà doanh nghiệp

sử dụng vào đầu tư ra bên ngoài mang tính chất ngắn hạn được gọi là tài sản đầu tư

ngắn hạn

+ Sức sinh lời của tài sản ngắn hạn:

Sức sinh lời của tài

Lợi nhuận sau thuế

(1-9) TSNH bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh trong kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư một đồng tài sản ngắn hạn thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

+ Số vòng quay của tài sản ngắn hạn:

Số vòng quay của

Tổng doanh thu thuần

(1-10) TSNH bình quân

Chỉ tiêu này càng cao thì chúng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao và ngược lại hay nói cách khác là thời gian một vòng quay càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển của tài sản ngắn hạn càng lớn và ngược lại

Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản cố định và và vốn cố định

+ Hiệu suất sử dụng tài sản cố định:

Hiệu suất sử dụng

Doanh thu thuần từ BHCCDV

(1-11) Giá trị TSCĐ bình quân trong kỳ

TSCĐ sử dụng bình quân trong kỳ là bình quân số học của nguyên giá TSCĐ đầu kỳ và cuối kỳ Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị giá trị TSCĐ trong một đơn vị thời gian đã tham gia tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng lớn chứng

tỏ hiệu suất sử dụng TSCĐ càng cao

Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị giá trị VCĐ trong một đơn vị thời gian đã tham gia tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu suất

sử dụng vốn cố định càng cao

+ Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định:

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định =

Lợi nhuận thuần

(1-13) Vốn cố định bình quân

Chỉ tiêu này cho biết một đồng vốn cố định tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trong kỳ Chỉ tiêu này càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn cố định càng cao

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ hao mòn TSCĐ, qua đó gián tiếp phản ánh năng lực còn lại của TSCĐ và vốn cố định ở tại thời điểm đánh giá Hệ số này càng gần 1 chứng tỏ TSCĐ đã gần thời điểm hết hạn sử dụng, vốn cố định đã gần thu hồi hết

+ Suất sinh lời của TSCĐ

Sức sinh lời của

tài sản cố định =

Lợi nhuận trước thuế

(1-15) TSCĐ bình quân

Hiệu quả sử dụng của vốn chủ sở hữu

+ Sức sinh lời của vốn CSH: suất sinh lời của vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu cơ bản nhất để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của DN nhằm phản ánh khả năng sinh lời bằng những đồng vốn của chính DN bỏ ra trong sản xuất kinh doanh

Sức sinh lời của

Lợi nhuận sau thuế

(1-16) Vốn CSH bình quân

phải thu thanh tiền mặt của doanh nghiệp Vòng quay càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu càng tốt

Chỉ tiêu này cho biết số vòng mà hàng hoá tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Chỉ tiêu này càng cao thì được đánh giá là càng tốt vì số tiền đầu tư cho hàng tồn kho ít mà vẫn đạt được hiệu quả cao, tránh được tình trạng ứ đọng vốn Ngược lại, nếu chỉ số này thấp sẽ phản ánh hàng tồn kho dự trữ nhiều, sản phẩm làm

ra không tiêu thụ được do chất lượng thấp, không đáp ứng nhu cầu của thị trường

Vòng quay vốn ngắn hạn phản ánh trong kỳ vốn ngắn hạn quay được bao nhiêu vòng Nếu số vòng quay càng nhiều chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn càng cao

Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thu thuần thì công ty cần huy động bao nhiêu đồng vốn ngắn hạn Chỉ tiêu này càng nhỏ sẽ càng tốt cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

+ Tỷ suất lợi nhuận trên vốn ngắn hạn

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn

Lợi nhuận thuần

(1-22) Vốn ngắn hạn bình quân

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn ngắn hạn là một chỉ tiêu tổng hợp phản ánh một đồng vốn ngắn hạn tham gia vào quá trình sản xuất thì mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận thuần Tỷ suất này càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn càng tốt và

ngược lại

*Nhóm chỉ tiêu phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán

Phân tích tình hình thanh toán:

Khi phân tích tình hình thanh toán cần liên hệ với đặc điểm kinh doanh, ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp, thời điểm phân tích, sắp xếp theo thứ tự thời hạn thanh toán của các khoản công nợ ngắn hạn, dài hạn theo thứ tự thời gian

Thông thường khi phân tích tình hình thanh toán người ta sử dụng các chỉ tiêu sau:

+ Tỷ lệ các khoản nợ phải thu so với các khoản nợ phải trả:

Tỷ lệ các khoản phải thu so

với các khoản phải trả =

Tổng các khoản phải thu

(1-23) Tổng các khoản phải trả

Nếu trị số của chỉ tiêu này lớn hơn hoặc bằng 1 chứng tỏ doanh nghiệp đảm bảo đủ và thừa khả năng thanh toán, tình hình tài chính khả quan và ngược lại Khi

“hệ số khả năng thanh toán tổng quát” gần bằng “0” thì doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản không còn khả năng thanh toán

Phân tích khả năng thanh toán

+ Hệ số khả năng thanh toán tổng quát:

Hệ số khả năng thanh

Tổng tài sản

(1-24) Tổng nợ phải trả

Chỉ tiêu này càng lớn thì khả năng thanh toán tổng quát của doanh nghiệp cũng càng lớn và ngược lại doanh nghiệp càng mất dần khả năng thanh toán

+ Hệ số thanh toán nhanh:

Hệ số thanh

Tổng số tiền và tương đương tiền

(1-25) Tổng số nợ ngắn hạn

Hệ số này phản ánh tỷ lệ giữa tổng số tiền và tương đương tiền với tổng số nợ ngắn hạn Chỉ tiêu này càng lớn thì khả năng thanh toán của DN càng cao Tuy nhiên nếu hệ số này cao quá cũng không tốt vì như vậy DN duy trì lượng vốn bằng tiền quá lớn sẽ làm giảm tốc độ luân chuyển vốn dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp

+ Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời còn được gọi là khả năng thanh toán ngắn hạn, được tính như sau:

Hệ số thanh

Tổng số tài sản ngắn hạn

(1-26) Tổng số nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời là thước đo khả năng có thể trả nợ của doanh nghiệp, nó chỉ ra phạm vi, quy mô mà các yêu sách của những chủ nợ được trang trải bằng những tài sản ngắn hạn có thể chuyển đổi thành tiền trong thời kỳ phù hợp với hạn nợ phải trả

Hệ số khả năng thanh toán hiện thời càng lớn thì khả năng thanh toán hiện thời của doanh nghiệp càng cao Tuy nhiên đến một mức độ nhất định, nếu không sẽ làm giảm khả năng sinh lời của doanh nghiệp

1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác quản trị tài chính của DN

1.1.4.1 Những nhân tố khách quan

a Sự ổn định của nền kinh tế

Sự ổn định hay không ổn định của nền kinh tế, của thị trường có ảnh hưởng trực tiếp tới mức doanh thu của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng tới nhu cầu về vốn kinh doanh Những biến động của nền kinh tế có thể gây lên những rủi ro trong kinh doanh mà các nhà quản trị tài chính phải lường trước, những rủi ro đó có ảnh hưởng tới các khoản chi phí về đầu tư, chi phí trả lãi vay hay tiền thuê nhà xưởng, máy móc thiết bị, tìm nguồn tài trợ, Nếu nền kinh tế ổn định và tăng trưởng với một tốc

độ nào đó thì doanh nghiệp muốn duy trì và giữ vững vị trí của mình cũng phải phấn đấu để phát triển với nhịp độ tương đương Khi doanh thu tăng lên sẽ dẫn đến việc gia tăng tài sản, các khoản phải thu và các loại tài sản khác Khi đó, các nhà quản trị tài chính phải tìm nguồn tài trợ cho sự mở rộng sản xuất

b Chính sách kinh tế của Đảng và Nhà nước đối với các doanh nghiệp

Với bất kỳ sự thay đổi nào trong chế độ, chính sách hiện hành sẽ ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung và hiệu quả quản trị tài chính nói riêng Sự nhất quán trong chủ trương đường lối cơ bản Nhà nước luôn là yếu tố tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạch định kế hoạch sản xuất kinh doanh và có điều kiện nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và quản lý nguồn tài chính Hệ thống tài chính tiền tệ, vấn đề lạm phát, thất nghiệp và các chính sách tài khoá của Chính phủ có thể tác động lớn đến quá trình quyết định kinh doanh và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Chính sách lãi suất: Lãi suất tín dụng là một công cụ chủ yếu để điều hành

lượng cung tiền tệ, nó có ảnh hưởng trực tiếp đến việc huy động nguồn tài chính và sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Khi lãi suất tăng làm chi phí vốn tăng, nếu doanh nghiệp không có cơ cấu vốn hợp lý, tình hình sản xuất kinh doanh không hiệu quả thì hiệu quả sử dụng vốn nhất là phần vốn vay sẽ bị giảm sút Trong nền kinh tế thị trường, lãi suất là vấn đề quan trọng khi quyết định thực hiện một hoạt động đầu tư hay một phương án sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp phải tính toán xem liệu hoạt động đầu tư hay phương án sản xuất có đảm bảo được doanh lợi vốn

lãi suất tiền vay hay không, nếu nhỏ hơn có nghĩa là không hiệu quả, doanh nghiệp

sẽ thu hồi vốn Đối với hoạt động đầu tư hay phương án sản xuất có sử dụng vốn đầu tư cũng phải tính đến chi phí vốn, nếu có hiệu quả thì mới nên thực hiện

Chính sách thuế: Thuế là công cụ quan trọng của Nhà nước để điều tiết kinh

tế vĩ mô nói chung và điều tiết hoạt động của DN nói riêng Chính sách thuế của Nhà nước có tác động trực tiếp đến thu nhập và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

c Tác động của thị trường

Trong nền kinh tế thị trường hiện nay giá cả các yếu tố đầu vào leo thang làm cho chi phí sản xuất tăng lên Đồng thời, tỷ lệ lạm phát có xu hướng tăng, nguồn vốn đầu tư bị giảm, thu nhập của người lao động và các tầng lớp dân cư không tăng làm cho sức mua giảm, giá bán không bù đắp được chi phí sản xuất, kinh doanh, hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được, hoặc tiêu thụ nhưng không thu hồi được vốn, gây tồn kho ứ đọng Khi đó lượng tiền vào DN (số thu) nhỏ hơn lượng tiền ra khỏi doanh nghiệp (số chi) đến hạn Tình trạng mất cân đối về dòng tiền đã xẩy ra Sự mất cân đối này tiềm ẩn một rủi ro lớn đối với hoạt động kinh doanh Do thiếu tiền, việc mua nguyên liệu nhiên liệu phục vụ cho sản xuất kinh doanh có thể bị dừng lại, dẫn đến ngừng sản xuất; tiền lương của công nhân và các khoản vay (nếu có) không được trả đúng hạn ảnh hưởng lớn tới uy tín của doanh nghiệp Sự tác động của thị trường sẽ ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động sản xuất kinh doanh của DN cũng như việc nâng cao hiệu quản quản trị tài chính trong doanh nghiệp

d Tác động của tiến bộ khoa học kỹ thuật

Với tiến bộ khoa học bùng nổ như hiện nay thì việc vận dụng khoa học kỹ thuật công nghệ tiên tiến vận dụng vào sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp chắc chắn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao chất lượng đầu tư, thay đổi công nghệ, bổ sung thiết bị hiện đại nhằm giảm tiêu hao năng lượng, nguyên vật liệu, nguồn nhân lực cũng như nâng cao chất lượng sản phẩm từ đó sẽ giảm chi phí sản xuất, tăng được hiệu quả sử dụng nguồn vốn đầu tư của doanh nghiệp

Các DN để khẳng định vị trí trên thương trường, để đạt hiệu quả kinh doanh,

để giảm thiểu chi phí, sản lượng cao đồng thời để thị trường chấp nhận sản phẩm,

đòi hỏi sản phẩm phải đạt được các tiêu chuẩn, đạt chất lượng sản phẩm Muốn vậy, cần tiếp cận với khoa học kỹ thuật công nghệ tiên tiến vận dụng vào hoạt động sản xuất, kinh doanh, phải không ngừng cải tiến, đầu tư công nghệ để giúp doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn Bên cạnh đó việc sử dụng hệ thống trao đổi dữ liệu điện tử, các Công ty có thể nhận đơn đặt hàng, giao hàng và thanh toán không cần đến giấy tờ ghi sổ Sử dụng công nghệ thông tin là công cụ hữu ích để phân tích các chiến lược về sản phẩm và khách hàng dựa vào chi phí, giá sản phẩm

1.1.4.2 Những nhân tố chủ quan

a Trình độ đội ngũ cán bộ công nhân viên

Hiệu quả của mỗi quốc gia, nghành và DN phụ thuộc lớn vào trình độ văn hoá, chuyên môn, tay nghề, kỹ năng, năng lực của đội ngũ lao động Mặc dù, trong thời đại ngày nay, công nghệ đã trở thành một trợ thủ đắc lực trong quản lý trên mọi phương diện Tuy nhiên, công nghệ dù có hữu dụng đến mấy cũng không đem lại những biến đổi tích cực, nếu con người không sẵn sàng hoặc không có khả năng ứng dụng một cách hiệu quả Con người chính là yếu tố quan trọng nhất quyết định giá trị của DN Một ban lãnh đạo tài năng được xem như là xương sống của bất kỳ

DN thành công nào Lãnh đạo có tài có thể đưa DN vượt qua khó khăn, đạt được những thành tựu được xã hội ghi nhận Một doanh nghiệp có được đội ngũ cán bộ, công nhân viên có trình độ cao, có năng lực và sự hiểu biết thì vấn đề quản trị tài chính sẽ được nâng cao rõ rệt

b Trình độ tổ chức sản xuất kinh doanh

Chúng ta có thể cải tiến quản lý điều hành nhằm sử dụng hợp lý hơn các nguồn lực, giảm tổn thất, để tăng cường giá trị đầu ra Chính vì vậy, để có được một hiệu quả không ngừng tăng lên đòi hỏi các doanh nghiệp chẳng những không giảm

mà còn phải tăng chất lượng đầu vào lên Với nguyên vật liệu tốt hơn, lao động có tay nghề cao hơn, máy móc công nghệ hiện đại hơn, doanh nghiệp sẽ giảm đi lượng hao phí nguyên vật liệu, hao phí lao động, hao phí năng lượng, thiết bị trên từng đơn vị sản phẩm, phế phẩm giảm đó là điều kiện để có những sản phẩm với số lượng, chất lượng cao, giá thành hạ Như vậy để tăng hiệu quả quản trị tài chính chỉ