Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng trong các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VÕ KẾ LONG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN RỦI RO TÍN DỤNG TRONG CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH VÕ KẾ LONG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN RỦI RO TÍN DỤNG TRONG CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM Chuyên ngành: Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS LẠI TIẾN DĨNH TP Hồ Chí Minh - Năm 2020 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi, có hướng dẫn TS Lại Tiến Dĩnh Nội dung luận văn có tham khảo sử dụng thông tin, liệu đăng tải tài liệu tiếng Việt, tiếng Anh theo danh mục tài liệu tham khảo” Tôi xin chịu trách nhiệm hồn tồn lời cam đoan TP HCM, ngày tháng năm Người cam đoan MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG TÓM TẮT ABSTRACT CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng nghiên cứu 1.5 Phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Bố cục luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 Rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Phân loại rủi ro tín dụng 2.1.3 Nguyên nhân rủi ro tín dụng 2.1.4 Hậu rủi ro tín dụng 13 2.1.5 Một số tiêu phản ánh rủi ro tín dụng 13 2.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại14 2.2.1 Yếu tố kinh tế vĩ mô 15 2.2.2 Yếu tố đặc điểm ngân hàng 15 2.3 Tổng quan cơng trình nghiên cứu 20 2.3.1 Nghiên cứu quốc tế 20 2.3.2 Nghiên cứu nước 20 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 22 3.2 Mơ hình nghiên cứu giả thiết 22 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 22 3.2.2 Biến số giả thiết nghiên cứu 24 3.3 Phương pháp xử lý số liệu 28 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 30 4.1 Thống kê mô tả 30 4.2 Phân tích tương quan 32 4.3 Kiểm định phân tích mơ hình nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam 33 4.3.1 Kiểm định lựa chọn mơ hình 33 4.3.2 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 34 4.3.3 Kiểm định tương quan phần dư đơn vị chéo 34 4.3.4 Kiểm định phù hợp biến trễ mơ hình GMM hệ thống 34 4.3.5 Phân tích thảo luận nhân tố ảnh hưởng để rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam 35 4.3.6 Kiểm định tính bền vững mơ hình GMM 42 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý 44 5.1 Đánh giá kết nghiên cứu 44 5.2 Những gợi ý quản trị rủi ro tín dụng NHTM Việt Nam 44 5.2.1 Đối với nhân tố tăng trưởng kinh tế 44 5.2.2 Đối với tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng 47 5.2.3 Đối với tỷ lệ dư nợ/tài sản 47 5.2.4 Đối với tăng trưởng tín dụng 48 5.2.5 Đối với hiệu chi phí thấp 49 5.2.6 Đối với nhân tố lãi suất 50 5.3 Hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu 51 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Giải thích BCTC Báo cáo tài FEM Mơ hình tác động cố định GDP Tổng sản phẩm quốc nội NH Ngân hàng NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NPL Tỷ lệ nợ xấu NV Nguồn vốn REM Mơ hình tác động ngẫu nhiên RRTD Rủi ro tín dụng TC Tài TCTD Tổ chức tín dụng TS Tài sản TSBĐ Tài sản bảo đảm VIF Hệ số phóng đại phương sai DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 4.1 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 30 Bảng 4.2 Phân tích tương quan 32 Bảng 4.3 Kiểm định đa cộng tuyến 33 Bảng 4.4 Kiểm định lựa chọn mơ hình 33 Bảng 4.5 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 34 Bảng 4.6 Kiểm định tự tương quan phần dư đơn vị chéo 34 Bảng 4.7 Kiểm định mơ hình GMM hệ thống 35 Bảng 4.8 Phân tích hồi quy nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam 36 Bảng 4.9 Kiểm định tính bền vững mơ hình GMM hệ thống 42 TÓM TẮT Ở Việt Nam, gần có nhiều nghiên cứu việc đánh giá phân tích yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro NHTM nhằm nhận diện nợ xấu đưa sách cải thiện tình hình Tuy nhiên nhiều nghiên cứu dừng lại mức đánh giá nợ xấu theo phương pháp phân tích định tính, phân tích nguyên nhân dẫn đến nợ xấu bảng biểu, số lượng nghiên ứu cịn đơn giản với liệu nhiều số liệu hạn chế Nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng rủi ro tín dụng 25 Ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2019 với Kết hồi quy mơ hình cho thấy 06 nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng có ý nghĩa thống kê Trong đó, 05 nhân tố ảnh hưởng tích cực đến rủi ro tín dụng NHTM bao gồm tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ lệ dư nợ/tổng tài sản, tăng trưởng tín dụng, hiệu chi phí thấp lãi suất Tăng trưởng kinh tế động lực thúc đẩy giảm thiểu rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại cổ phần Kết sở quan trọng nhằm Đề xuất gợi ý quản trị rủi ro tín dụng Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Từ khóa: Rủi ro tín dụng, ngân hàng thương mại cổ phần, yếu tố ảnh hưởng ABSTRACT In Vietnam, recently, there are many studies on assessing and analyzing the factors affecting risk at commercial banks to identify bad debts and make policies to improve the situation However, many studies just stop at assessing bad debts according to the qualitative analysis method, analyzing the causes of bad debts on the table, the number of studies is small and quite simple with data and many data are limited Research on factors affecting credit risk at 25 commercial banks in Vietnam in the period from 2010 to 2019 with model regression results shows that 06 factors that affect credit risk have statistical significance In which, 05 factors that positively affect commercial banks' credit risks include credit risk reserve ratio, debt balance / total assets, credit growth, low cost effectiveness and interest rates Economic growth is the driving force to reduce credit risk of joint stock commercial banks This result is an important basis for Suggestions on credit risk management at joint stock commercial banks in Vietnam Keywords: Credit risk, joint stock commercial banks, influencing factors CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài Vấn đề rủi ro tín dụng ngân hàng thu hút quan tâm toàn xã hội Vấn đề nợ xấu ngân hàng liên quan đến từ nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô, vi mô yếu tố đặc điểm ngân hàng Chính nghiên cứu có ý nghĩa bổi cảnh nay, rủi ro lớn mà ngân hàng phải đối mặt nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng kinh tế toàn cầu giai đoạn vừa qua Vấn đề nghiên cứu giúp nhà quản trị ngân hàng nhận diện nhằm kiểm soát tốt hoạt động ngân hàng thời kỳ khủng hoảng kinh tế Trên giới có nghiên cứu đến rủi ro thực quốc gia phát triển Ở Việt Nam, gần có nhiều nghiên cứu việc đánh giá phân tích yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro NHTM nhằm nhận diện nợ xấu đưa sách cải thiện tình hình Tuy nhiên nhiều nghiên cứu dừng lại mức đánh giá nợ xấu theo phương pháp phân tích định tính, phân tích nguyên nhân dẫn đến nợ xấu bảng biểu, số liệu thống kê, số lượng nghiên ứu cịn đơn giản với liệu thơng tin cịn hạn chế Xuất phát từ địi hỏi mang tín lý luận thực tiễn trên, với mong muốn tìm hiểu, đánh giá phân tích “các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng cho hệ thống ngân hàng” nhằm đưa kiến nghị, sách quản lý phù hợp để tăng hiệu hoạt động NHTM cổ phần Việt Nam, đề xuất nghiên cứu thực đề tài luận văn: “ Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng Ngân hàng thương mại Cổ phần Việt Nam” 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát Nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 1.2.2 Mục tiêu cụ thể Tìm yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng ngân hàng PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh sách ngân hàng TMCP Việt Nam STT Viết tắt Tên đầy đủ ngân hàng ABB Ngân hàng TMCP An Bình ACB Ngân hàng TMCP Á Châu BIDV Ngân hàng TMCP Đầu tư phát triểnn Việt Nam SGB Ngân hàng TMCP Sài Gịn Cơng thương CTG Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam EIB Ngân hàng TMCP Xuất nhập HDB Ngân hàng TMCP Phát triển nhà TPHCM KLB Ngân hàng TMCP Kiên Long LPB Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt 10 MBB Ngân hàng TMCP Quân Độii 11 MSB Ngân hàng TMCPP Hàng Hải 12 NAB Ngân hàng TMCP Nam Á 13 NVB Ngân hàng TMCP Quốc Dân 14 OCB Ngân hàng TMCP Phương Đông 15 PGB Ngân hàng TMCP Xăng dầu 16 SEAB Ngân hàng TMCP Đông Nam Á 17 SHB Ngân hàng TMCP Sài gòn Hà Nội 18 STB Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương tín 19 TCB Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam 20 TPB Ngân hàng TMCP Tiên Phong 21 VAB Ngân hàng TMCP Việt Á 22 VACP Ngân hàng TMCP Bản Việt 23 VCB Ngân hàng TMCP Ngoại thươngg Việt Nam 24 VIB Ngân hàng TMCPP Quốc tế 25 VPB Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng Nguồn: Tổng hợp tác giả Phụ lục 2: Bảng liệu ngân hàng NĂM 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 BANK ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB CAPB CAPB CAPB CAPB CAPB CAPB CAPB CAPB CAPB CAPB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB LTA 0.5173 0.471755 0.398624 0.398997 0.377908 0.472159 0.530221 0.55788 0.572647 0.546722 0.421634 0.362334 0.574636 0.63411 0.638859 0.657664 0.69156 0.691726 0.692256 0.694015 0.440854 0.255382 0.372926 0.429739 0.49838 0.54241 0.642666 0.62116 0.630482 0.647428 0.543608 0.50587 0.515818 0.525127 0.439251 0.478524 0.488173 CRG 0.543544 -0.00345 -0.06406 0.253575 0.108823 0.197486 0.288132 0.198724 0.093216 0.087958 0.398061 0.177435 -0.00501 0.042732 0.08617 0.154653 0.219739 0.216976 0.159224 0.167477 0.578665 0.19502 0.778876 0.285481 0.296724 0.224972 0.322255 0.190856 0.184189 0.142844 0.098349 -0.13008 0.114577 0.118325 0.101273 0.28187 0.497309 LLP 0.004759 0.029086 0.009295 0.014905 0.016849 0.021722 0.016255 0.010453 0.006102 0.00881 0.00263 0.002911 0.005146 0.00809 0.007663 0.006676 0.007534 0.013044 0.00409 0.001029 0.005143 0.002427 0.005444 0.005591 0.003054 0.003423 0.003347 0.003609 0.004326 0.003292 0.005885 0.005325 0.00541 0.002128 0.00461 0.016024 0.012087 INEFF 0.438198 0.471261 0.612064 0.688757 0.655823 0.603597 0.57652 0.592349 0.573464 0.514155 0.393469 0.41162 0.731938 0.665429 0.646089 0.646543 0.618564 0.543527 0.47831 0.516085 0.53693 0.359907 0.52935 0.679445 0.669235 0.777175 0.880593 0.836564 0.741643 0.761894 0.419853 0.505369 0.59302 0.763622 0.724181 0.501388 0.508433 NPL 0.0338 0.0502 0.0284 0.0863 0.0451 0.0242 0.0256 0.0277 0.0238 0.0232 0.0034 0.0089 0.025 0.0353 0.0218 0.0131 0.0211 0.011 0.0122 0.0132 0.021 0.032 0.0282 0.0267 0.0362 0.0313 0.0275 0.0301 0.0255 0.0237 0.0288 0.0278 0.028 0.0271 0.0263 0.0271 0.0291 GDP 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 INT 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 VAB VAB VAB BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB 0.526096 0.526326 0.551469 0.679553 0.709983 0.688985 0.701859 0.675139 0.69465 0.709109 0.711592 0.743569 0.739864 0.470728 0.403365 0.436752 0.486608 0.537786 0.671927 0.666334 0.671277 0.674548 0.66959 0.629391 0.630472 0.654743 0.647136 0.658613 0.684466 0.690609 0.714467 0.731615 0.743384 0.338576 0.30443 0.396954 0.502547 0.415736 0.524513 0.540965 0.545788 0.563701 0.630562 0.12974 0.106905 0.123541 0.238304 0.157418 0.159433 0.152333 0.140768 0.345838 0.20767 0.198844 0.141196 0.129087 0.624016 0.199731 0.003666 0.112053 0.042116 -0.02594 0.023065 0.16829 0.026957 0.08945 0.431975 0.254771 0.13528 0.131356 0.167602 0.225091 0.227839 0.194319 0.088872 0.082646 0.425621 0.177247 0.528577 1.06817 -0.04516 0.349897 0.455672 0.270987 0.178595 0.188091 0.00909 0.012382 0.00868 0.00529 0.015767 0.016726 0.016843 0.01591 0.009606 0.012891 0.017354 0.019352 0.018262 0.004296 0.003658 0.00322 0.003633 0.009583 0.017094 0.012689 0.00603 0.007027 0.006153 0.013071 0.016888 0.013219 0.011055 0.009007 0.00877 0.007722 0.010665 0.009099 0.014099 0.001886 0.006282 0.014258 0.004427 0.011032 0.016733 0.012221 0.009839 0.008164 0.008909 0.565113 0.478405 0.483742 0.48274 0.431573 0.405674 0.387129 0.393666 0.448653 0.445146 0.397374 0.362316 0.358617 0.279819 0.306221 0.426368 0.652759 0.634737 0.606563 0.603804 0.576264 0.651657 0.602001 0.484255 0.405731 0.429646 0.454911 0.466201 0.471312 0.487416 0.461982 0.496078 0.634866 0.475524 0.476947 0.523199 0.69559 0.627888 0.583062 0.604808 0.542549 0.470476 0.446127 0.0279 0.0281 0.0267 0.0273 0.0276 0.027 0.0226 0.0203 0.0151 0.0199 0.0162 0.0184 0.0201 0.0242 0.0161 0.0132 0.0198 0.0246 0.0186 0.0295 0.0227 0.0254 0.0265 0.0066 0.0075 0.0147 0.031 0.0112 0.0092 0.0102 0.0114 0.0165 0.0176 0.0111 0.0277 0.0293 0.0247 0.0195 0.0113 0.0106 0.0154 0.0191 0.0173 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB MB MB MB MB MB MB MB MB MB MB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB NAB NAB NAB 0.550113 0.465515 0.513514 0.561644 0.579554 0.635022 0.643547 0.655444 0.690544 0.64936 0.531511 0.567013 0.586874 0.456253 0.446433 0.419283 0.363158 0.44156 0.487165 0.466246 0.438395 0.417429 0.416638 0.476617 0.489334 0.540043 0.580224 0.580042 0.583661 0.600576 0.273302 0.326893 0.256479 0.249042 0.220052 0.26354 0.374348 0.318819 0.346729 0.399472 0.361696 0.364812 0.42344 0.433678 0.196115 0.148337 0.258019 0.115503 0.200913 0.218683 0.248459 0.194197 0.135774 0.07854 0.198949 -0.00693 0.047299 0.23963 0.229656 0.239337 0.266916 0.111182 0.062409 0.649176 0.205876 0.262518 0.17504 0.141132 0.216765 0.245578 0.224465 0.161552 0.1686 0.330107 0.186124 -0.24594 -0.05381 -0.13906 0.196968 0.261064 0.032222 0.334913 0.312759 0.052236 0.313221 -0.01639 0.004838 0.004337 0.007646 0.006867 0.005861 0.004083 0.004696 0.00281 0.001288 0.002269 0 0 0 0 0 0.011366 0.011063 0.027706 0.022011 0.020577 0.017609 0.013654 0.017863 0.014353 0.01979 0.004367 0.003209 0.018047 0.012213 0.113953 0.046792 0.050291 0.028431 0.015483 0.014753 0.008422 0.003117 0.011942 0.383493 0.387201 0.512172 0.552543 0.627238 0.673451 0.736677 0.715255 0.739105 0.865974 0.522705 0.57463 0.876281 0.927379 0.910867 0.854704 0.803447 0.787011 0.816853 0.694658 0.306708 0.36538 0.345134 0.358525 0.374894 0.393203 0.423594 0.432625 0.447049 0.394464 0.358211 0.520587 0.708271 0.69913 0.575528 0.725364 0.498639 0.636306 0.705577 0.530669 0.427291 0.562558 0.659878 0.0042 0.0214 0.0271 0.0248 0.014 0.0097 0.0111 0.0123 0.0105 0.02342 0.0224 0.0292 0.0564 0.0307 0.0252 0.0215 0.0148 0.0153 0.0178 0.0177 0.0123 0.0159 0.0184 0.0245 0.0273 0.0161 0.0132 0.012 0.0151 0.0168 0.0218 0.0284 0.0248 0.0148 0.0147 0.0091 0.0294 0.0311 0.0195 0.0211 0.0142 0.0206 0.0344 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SEAB SEAB SEAB SEAB SEAB SEAB SEAB SEAB SEAB SEAB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB STB STB STB STB STB STB 0.399335 0.421294 0.582784 0.551899 0.652136 0.66639 0.704972 0.61324 0.712358 0.723882 0.71969 0.703982 0.64907 0.652611 0.656143 0.665547 0.633078 0.387461 0.191043 0.216209 0.255721 0.3937 0.500719 0.565427 0.559328 0.590861 0.619348 0.472304 0.405791 0.477865 0.524433 0.609626 0.635091 0.686387 0.683338 0.661932 0.717394 0.5359 0.563563 0.623776 0.676762 0.667252 0.627704 0.695586 0.366968 0.315695 0.144085 0.501166 0.409573 0.333894 0.073909 0.061656 -0.01772 -0.01702 0.054017 0.034189 0.079051 0.125307 -0.03067 0.065101 1.02677 -0.09769 -0.15963 0.258342 0.545726 0.344366 0.377148 0.19635 0.187172 0.174392 0.897628 0.195156 0.933194 0.352541 0.368105 0.261599 0.235166 0.217107 0.094888 0.224521 0.380828 -0.02373 0.190166 0.150983 0.159612 0.449945 0.006659 0.004941 0.011785 0.020381 0.014666 0.002021 0.00168 0.006309 0.018321 0.025616 0.014782 0.021909 0.023288 0.010935 0.020136 0.025339 0.013657 0.007656 0.003531 0.009258 0.003588 0.006391 0.002192 0.011092 0.007809 0.006703 0.01879 0.006217 0.003525 0.010141 0.006544 0.006023 0.006478 0.008108 0.009664 0.00666 0.009201 0.003892 0.004954 0.01403 0.00398 0.007601 0.011612 0.69911 0.591579 0.542604 0.597144 0.511726 0.640314 0.630015 0.227101 0.346242 0.364269 0.49757 0.402095 0.538847 0.578039 0.532812 0.531349 0.562388 0.310519 0.723722 0.812435 0.745403 0.714705 0.821738 0.58496 0.577724 0.580742 0.381582 0.457275 0.505237 0.571192 0.785828 0.498676 0.527866 0.504974 0.408113 0.478036 0.420888 0.430722 0.531349 0.606161 0.553329 0.540714 0.574447 0.0298 0.0248 0.0275 0.0387 0.0334 0.0367 0.0321 0.0398 0.0339 0.0294 0.0371 0.0302 0.0272 0.0283 0.0241 0.0272 0.0264 0.0291 0.0231 0.0293 0.0224 0.0208 0.0188 0.0263 0.0298 0.0276 0.0265 0.014 0.0223 0.0381 0.0406 0.0202 0.0172 0.0187 0.0233 0.0256 0.0276 0.0183 0.0195 0.0205 0.0231 0.0228 0.0321 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 STB STB STB STB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB 0.59161 0.597602 0.623337 0.643895 0.348103 0.346546 0.373117 0.434803 0.451091 0.57821 0.599586 0.590085 0.49084 0.593916 0.246824 0.144826 0.396178 0.36802 0.381522 0.367061 0.437065 0.505548 0.560255 0.57429 0.556663 0.556523 0.569109 0.571145 0.548104 0.562153 0.574567 0.517072 0.578732 0.59236 0.439721 0.441566 0.512324 0.446352 0.4623 0.557765 0.566074 0.640792 0.684512 0.069696 0.12101 0.149422 0.153926 0.258211 0.195836 0.073109 0.029081 0.148492 0.399064 0.271211 0.126445 -0.00887 0.446394 0.625701 -0.301 0.662128 0.971343 0.663117 0.424537 0.652519 0.357194 0.215899 0.237762 0.249973 0.191824 0.155812 0.135548 0.180653 0.198762 0.19416 0.182451 0.161122 0.165253 0.522246 0.037617 -0.22183 0.030021 0.086744 0.261065 0.258158 0.333901 0.207067 0.003545 0.003708 0.00629 0.007371 0.00741 0.005464 0.02159 0.020466 0.02875 0.03268 0.025943 0.022705 0.011718 0.004026 0.009485 0.025952 0.012118 0.00718 0.002527 0.01554 0.005877 0.007369 0.006846 0.013744 0.008083 0.01702 0.014003 0.013142 0.014518 0.016006 0.014068 0.011579 0.011902 0.009375 0.007085 0.022748 0.022333 0.025386 0.031859 0.010826 0.010245 0.004434 0.00686 0.869554 0.732988 0.671223 0.633105 0.336457 0.315092 0.571745 0.594151 0.472232 0.393715 0.36009 0.287466 0.318397 0.347088 0.428358 0.863019 0.63276 0.475803 0.577714 0.511048 0.57629 0.537881 0.505916 0.390028 0.397004 0.383291 0.398731 0.402652 0.396276 0.391771 0.399384 0.403533 0.346528 0.345888 0.469873 0.482033 0.556966 0.621208 0.470801 0.602583 0.615303 0.570847 0.441968 0.0289 0.0235 0.0267 0.0246 0.0002 0.0134 0.0366 0.0233 0.0122 0.0081 0.0075 0.011 0.0187 0.0198 0.0252 0.0256 0.0312 0.0259 0.0233 0.0226 0.0214 0.0268 0.0211 0.0232 0.0283 0.0203 0.024 0.0273 0.0231 0.0184 0.0151 0.0114 0.0164 0.0173 0.0183 0.0195 0.0205 0.0231 0.0228 0.0321 0.0289 0.0235 0.0267 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 VIB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB 0.693183 0.419592 0.34859 0.356058 0.427738 0.47326 0.593484 0.623258 0.646327 0.675537 0.670989 0.658262 0.678431 0.69966 0.549918 0.556034 0.636301 0.699259 0.723355 0.730001 0.742434 0.583043 0.537621 0.617244 0.609037 0.541234 0.555188 0.598213 0.566771 0.55771 0.595515 0.278848 0.225182 0.34012 0.363772 0.40491 0.515582 0.554792 0.608148 0.672268 0.686941 0.342775 0.600129 0.150429 0.265112 0.42018 0.489427 0.489372 0.239181 0.259046 0.216559 0.158908 0.73333 0.106389 0.129176 0.015633 0.04785 0.095618 0.105316 0.220871 0.029911 0.073989 0.135517 0.1909 0.238158 0.179952 0.059377 0.297409 0.390585 0.251573 0.166855 0.262148 0.808422 0.295689 0.787051 0.281821 0.409665 0.359039 0.418887 0.262828 0.184307 0.179182 0.004946 0.004033 0.005152 0.01095 0.017273 0.012678 0.028486 0.037263 0.044569 0.051527 0.05408 0.008246 0.01023 0.020991 0.011782 0.007235 0.01339 0.011721 0.021738 0.023777 0.023293 0.001612 0.00561 0.014887 0.014938 0.014285 0.013267 0.008626 0.005359 0.016941 0.013256 0.005895 0.005949 0.013589 0.009786 0.005557 0.009056 0.006255 0.005249 0.005254 0.003138 0.421622 0.415928 0.517762 0.600231 0.557682 0.587298 0.471765 0.392638 0.355428 0.342085 0.339528 0.425311 0.387576 0.480734 0.699419 0.638384 0.64879 0.499311 0.468456 0.43405 0.46909 0.397762 0.471743 0.478726 0.496231 0.52801 0.557819 0.654729 0.533753 0.372753 0.370358 0.385009 0.447184 0.448474 0.556923 0.63937 0.628474 0.524709 0.551273 0.624675 0.619733 0.0254 0.012 0.0182 0.0272 0.0281 0.0254 0.0269 0.0291 0.0339 0.0312 0.0298 0.114 0.0922 0.0723 0.0163 0.0169 0.0034 0.0068 0.0045 0.0058 0.0067 0.0054 0.0058 0.0205 0.0246 0.0119 0.042 0.0521 0.0467 0.0539 0.0563 0.0311 0.0286 0.0277 0.0271 0.0516 0.0341 0.0236 0.0223 0.0226 0.0231 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.064232 0.062403 0.052474 0.054219 0.059837 0.066793 0.062108 0.068122 0.070758 0.0702 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 0.131353 0.169538 0.134717 0.103742 0.08665 0.071175 0.0696 0.070675 0.074047 0.073112 Phụ lục 3: Kết chạy mơ hình nghiên cứu sum npl llp lta creg ir ineff gdp Variable | Obs Mean Std Dev Min Max -+ npl | 250 0241341 0128422 0002 114 llp | 250 0116739 0110859 1139528 lta | 250 5383249 1298675 1448259 7435688 creg | 250 2280936 2067864 -.300997 1.06817 ir | 250 0984609 0335393 0696 169538 -+ ineff | 250 5351104 1382477 2271009 9273794 gdp | 250 0631146 0059541 052474 070758 corr npl llp lta creg ir ineff gdp (obs=250) | npl llp lta creg ir ineff gdp -+ npl | 1.0000 llp | 0.0041 1.0000 lta | -0.0010 -0.0300 1.0000 creg | 0.0781 -0.1988 -0.1588 1.0000 ir | 0.1180 -0.1282 -0.4380 0.0071 1.0000 ineff | 0.0957 -0.2494 -0.1580 -0.1504 -0.2150 1.0000 gdp | -0.1751 -0.0220 0.3414 -0.0182 -0.4950 -0.1402 1.0000 reg npl llp lta creg ir ineff gdp Source | SS df MS Number of obs = 250 -+ F(6, 243) = 3.29 Model | 003083885 000513981 Prob > F = 0.0040 Residual | 037982027 243 000156305 R-squared = 0.0751 -+ Adj R-squared = 0.0523 Total | 041065912 249 000164923 Root MSE = 0125 -npl | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -llp | 1371171 082698 1.66 0.099 -.0257792 3000135 lta | 018488 0075589 2.45 0.015 0035988 0333773 creg | 0099066 004225 2.34 0.020 0015843 018229 ir | 080166 0340893 2.35 0.019 0130177 1473142 ineff | 0194772 0072158 2.70 0.007 0052636 0336907 gdp | -.2164865 1645585 -1.32 0.190 -.5406296 1076566 _cons | 005669 0164842 0.34 0.731 -.0268012 0381392 - estat vif Variable | VIF 1/VIF -+ -ir | 2.08 0.480206 ineff | 1.59 0.630787 lta | 1.54 0.651416 gdp | 1.53 0.653884 llp | 1.34 0.746863 creg | 1.22 0.822372 -+ -Mean VIF | 1.55 reg npl l.npl llp lta creg ir ineff gdp Source | SS df MS Number of obs = 225 -+ F(7, 217) = 29.96 Model | 014604556 002086365 Prob > F = 0.0000 Residual | 015113786 217 000069649 R-squared = 0.4914 -+ Adj R-squared = 0.4750 Total | 029718342 224 000132671 Root MSE = 00835 -npl | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -npl | L1 | 5761177 0431061 13.37 0.000 4911576 6610779 | llp | 0518602 0570813 0.91 0.365 -.0606446 1643649 lta | 0043956 0054634 0.80 0.422 -.0063725 0151637 creg | 0052881 0033222 1.59 0.113 -.0012598 0118359 ir | 058138 0242938 2.39 0.018 0102559 1060201 ineff | 0056628 0051676 1.10 0.274 -.0045223 0158478 gdp | -.0423306 1141581 -0.37 0.711 -.2673312 18267 _cons | 0002769 011535 0.02 0.981 -.022458 0230119 - estimate store ols xtreg npl l.npl llp lta creg ir ineff gdp, fe Fixed-effects (within) regression Number of obs = 225 Group variable: mnh Number of groups = R-sq: within = 0.4245 between = 0.6171 overall = 0.4645 Obs per group: = avg = max = F(7,193) corr(u_i, Xb) = 0.1263 25 9.0 = 20.34 Prob > F = 0.0000 -npl | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -npl | L1 | 5106189 048313 10.57 0.000 4153297 6059082 | llp | 0462171 067884 0.68 0.497 -.0876726 1801067 lta | 0164389 0082651 1.99 0.048 0001374 0327404 creg | 0025745 0038371 0.67 0.503 -.0049936 0101425 ir | 0629652 0257879 2.44 0.016 0121029 1138275 ineff | 0015373 0068921 0.22 0.824 -.0120563 0151308 gdp | -.1562907 1216495 -1.28 0.200 -.3962239 0836426 _cons | 0048963 0128432 0.38 0.703 -.0204348 0302274 -+ -sigma_u | 00367665 sigma_e | 00822012 rho | 16670451 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(24, 193) = 1.28 Prob > F = 0.1830 estimate store fe xtreg npl l.npl llp lta creg ir ineff gdp, re Random-effects GLS regression Group variable: mnh R-sq: within = 0.4141 between = 0.8048 overall = 0.4914 Number of obs = 225 Number of groups = 25 Obs per group: = avg = max = 9.0 Wald chi2(7) = 209.69 corr(u_i, X) = (assumed) Prob > chi2 = 0.0000 npl | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -npl | L1 | 5761177 0431061 13.37 0.000 4916314 6606041 | llp | 0518602 0570813 0.91 0.364 -.0600171 1637374 lta | 0043956 0054634 0.80 0.421 -.0063125 0151036 creg | 0052881 0033222 1.59 0.111 -.0012232 0117994 ir | 058138 0242938 2.39 0.017 0105229 105753 ineff | 0056628 0051676 1.10 0.273 -.0044654 015791 gdp | -.0423306 1141581 -0.37 0.711 -.2660763 1814152 _cons | 0002769 011535 0.02 0.981 -.0223312 0228851 -+ -sigma_u | sigma_e | 00822012 rho | (fraction of variance due to u_i) - estimate store re hausman fe re Coefficients -| (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) | fe re Difference S.E -+ -npl | L1 | 5106189 5761177 -.0654988 0218177 llp | 0462171 0518602 -.0056431 0367418 lta | 0164389 0043956 0120434 0062019 creg | 0025745 0052881 -.0027136 0019201 ir | 0629652 058138 0048272 0086501 ineff | 0015373 0056628 -.0041255 0045604 gdp | -.1562907 -.0423306 -.1139601 0420302 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 13.00 Prob>chi2 = 0.0722 (V_b-V_B is not positive definite) xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects npl[mnh,t] = Xb + u[mnh] + e[mnh,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ npl | 0001327 0115183 e | 0000676 0082201 u| 0 Test: Var(u) = chibar2(01) = 0.00 Prob > chibar2 = 1.0000 xtcsd, pesaran abs Pesaran's test of cross sectional independence = 2.034, Pr = 0.0420 Average absolute value of the off-diagonal elements = 0.333 xtabond2 npl l.npl llp creg lta ir ineff gdp, gmm(l.npl, lag(3 3)) iv( llp creg lta ir ineff gdp) diff twostep Favoring space over speed To switch, type or click on mata: mata set matafavor speed, perm Warning: Two-step estimated covariance matrix of moments is singular Using a generalized inverse to calculate optimal weighting matrix for two-step estimation Difference-in-Sargan/Hansen statistics may be negative Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM -Group variable: mnh Number of obs = 225 Time variable : year Number of groups = 25 Number of instruments = 19 Obs per group: = Wald chi2(7) = 104.74 avg = 9.00 Prob > chi2 = 0.000 max = -npl | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -npl | L1 | 4699762 0695355 6.76 0.000 3336891 6062633 | llp | 0855372 0266877 3.21 0.001 0332302 1378442 creg | 0038448 0019398 1.98 0.047 0000427 0076468 lta | 0135367 0047236 2.87 0.004 0042785 0227949 ir | 0624646 0112239 5.57 0.000 0404661 0844631 ineff | 0098503 0030789 3.20 0.001 0038158 0158849 gdp | -.0884267 0468795 -1.89 0.059 -.1803087 0034554 _cons | -.0019005 003386 -0.56 0.575 -.008537 0047359 -Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(llp creg lta ir ineff gdp) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L3.L.npl Instruments for levels equation Standard llp creg lta ir ineff gdp _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL2.L.npl -Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.92 Pr > z = 0.055 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.11 Pr > z = 0.909 -Sargan test of overid restrictions: chi2(11) = 29.73 Prob > chi2 = 0.002 (Not robust, but not weakened by many instruments.) Hansen test of overid restrictions: chi2(11) = 13.90 Prob > chi2 = 0.238 (Robust, but weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: chi2(5) = 7.23 Prob > chi2 = 0.204 Difference (null H = exogenous): chi2(6) = 6.67 Prob > chi2 = 0.352 iv(llp creg lta ir ineff gdp) Hansen test excluding group: chi2(5) = 11.02 Prob > chi2 = 0.051 Difference (null H = exogenous): chi2(6) = 2.88 Prob > chi2 = 0.823 estimate store gmmsys xtabond2 npl l.npl llp creg lta ir ineff gdp, gmm(l.npl, lag(3 3)) iv( llp creg lta ir ineff gdp) diff twostep robust Favoring space over speed To switch, type or click on mata: mata set matafavor speed, perm Warning: Two-step estimated covariance matrix of moments is singular Using a generalized inverse to calculate optimal weighting matrix for two-step estimation Difference-in-Sargan/Hansen statistics may be negative Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM -Group variable: mnh Number of obs = 225 Time variable : year Number of groups = 25 Number of instruments = 19 Obs per group: = Wald chi2(7) = 29.78 avg = 9.00 Prob > chi2 = 0.000 max = -| Corrected npl | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -npl | L1 | 4699762 1833404 2.56 0.010 1106356 8293169 | llp | 0855372 0532611 1.61 0.108 -.0188527 1899271 creg | 0038448 0032434 1.19 0.236 -.0025121 0102016 lta | 0135367 0083029 1.63 0.103 -.0027366 02981 ir | 0624646 0277657 2.25 0.024 0080448 1168844 ineff | 0098503 0057069 1.73 0.084 -.001335 0210356 gdp | -.0884267 0928176 -0.95 0.341 -.2703459 0934925 _cons | -.0019005 0080884 -0.23 0.814 -.0177535 0139524 -Instruments for first differences equation Standard D.(llp creg lta ir ineff gdp) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L3.L.npl Instruments for levels equation Standard llp creg lta ir ineff gdp _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL2.L.npl -Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = -1.70 Pr > z = 0.089 Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -0.11 Pr > z = 0.915 -Sargan test of overid restrictions: chi2(11) = 29.73 Prob > chi2 = 0.002 (Not robust, but not weakened by many instruments.) Hansen test of overid restrictions: chi2(11) = 13.90 Prob > chi2 = 0.238 (Robust, but weakened by many instruments.) Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: chi2(5) = 7.23 Prob > chi2 = 0.204 Difference (null H = exogenous): chi2(6) = 6.67 Prob > chi2 = 0.352 iv(llp creg lta ir ineff gdp) Hansen test excluding group: chi2(5) = 11.02 Prob > chi2 = 0.051 Difference (null H = exogenous): chi2(6) = 2.88 Prob > chi2 = 0.823 estimate store gmmsysrb esttab ols fe re gmmsys gmmsysrb, r2 star(* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap compress (1) (2) (3) (4) (5) npl npl npl npl npl L.npl 0.576*** 0.511*** 0.576*** 0.470*** 0.470** [13.37] [10.57] [13.37] [6.76] [2.56] llp 0.0519 0.0462 0.0519 0.0855*** 0.0855 [0.91] [0.68] [0.91] [3.21] [1.61] lta 0.00440 0.0164** 0.00440 0.0135*** 0.0135 [0.80] [1.99] [0.80] [2.87] [1.63] creg 0.00529 0.00257 0.00529 0.00384** 0.00384 [1.59] [0.67] [1.59] [1.98] [1.19] ir 0.0581** 0.0630** 0.0581** 0.0625*** 0.0625** [2.39] [2.44] [2.39] [5.57] [2.25] ineff 0.00566 0.00154 0.00566 0.00985*** 0.00985* [1.10] [0.22] [1.10] [3.20] [1.73] gdp -0.0423 -0.156 -0.0423 -0.0884* -0.0884 [-0.37] [-1.28] [-0.37] [-1.89] [-0.95] _cons 0.000277 0.00490 0.000277 -0.00190 -0.00190 [0.02] [0.38] [0.02] [-0.56] [-0.23] N 225 225 225 225 225 R-sq 0.491 0.424 t statistics in brackets * p