CHƢƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TẠI DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan dòng tiền doanh nghiệp 1.1.1 Khái quát chung doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm phân loại doanh nghiệp “Doanh nghiệp loại hình tổ chức kinh tế độc lập, hoạt động thị trường nhằm mục đích gia tăng giá trị chủ sở hữu.” Doanh nghiệp phân loại theo cách sau: - Theo tính chất sở hữu tài sản: Doanh nghiệp chia thành doanh nghiệp Nhà nước doanh nghiệp tư nhân - Theo tính chất ngành kinh doanh: Doanh nghiệp phân loại theo hệ thống phân loại ngành giới 1.1.1.2 Hoạt động doanh nghiệp Doanh nghiệp có ba hoạt động sau: - Hoạt động kinh doanh - Hoạt động đầu tư - Hoạt động tài 1.1.2 Dịng tiền doanh nghiệp 1.1.2.1 Khái niệm dòng tiền doanh nghiệp Dòng tiền doanh nghiệp chất dòng chuyển động tiền tệ vào doanh nghiệp 1.1.2.2 Phân loại dòng tiền doanh nghiệp - Căn theo nội dung hoạt động: dòng tiền phân loại thành dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, hoạt động tài hoạt động đầu tư - Căn theo tính chất chủ sở hữu: dòng tiền doanh nghiệp chia thành dòng tiền doanh nghiệp (FCFF) dòng tiền chủ sở hữu (FCFE) - Căn theo mối quan hệ dòng tiền dòng vật chất vận động doanh nghiệp, dòng tiền chia thành dòng tiền đối trọng dòng tiền độc lập - Căn theo thời gian tiền, người ta phân loại dòng tiền thành dòng tiền dài hạn dòng tiền ngắn hạn 1.2 Quản trị dòng tiền doanh nghiệp 1.2.1.Khái niệm quản trị dòng tiền Quản trị tiến trình hồn thành cơng việc cách có hiệu hữu hiệu, thông qua với người khác Quản trị dịng tiền q trình chủ thể quản trị tác động lên dòng tiền nhằm thay đổi mức tồn quỹ đạt tối ưu với mục tiêu tối đa hóa giá trị chủ sở hữu đảm bảo khả toán doanh nghiệp thời kỳ Quản trị dòng tiền giúp nâng cao khả toán doanh nghiệp, giảm thiểu ảnh hưởng tác động bất lợi, bảo đảm uy tín với nhà cung cấp, bên cho vay, cơng nhân viên sử dụng vốn hiệu 1.2.2 Nội dung quản trị dòng tiền doanh nghiệp 1.2.2.1 Lập kế hoạch dòng tiền - Dự báo dòng tiền - Xác định ngân quỹ tối ưu: Mơ hình quản trị tiền Baumol, Mơ hình quản trị tiền Miller – Orr, Mơ hình quản trị tiền Stone 1.2.2.2 Theo dõi trì ngân quỹ tối ưu - Theo dõi dịng tiền: quản trị dòng tiền vào dòng tiền - Duy trì ngân quỹ tối ưu: Tìm kiếm hội đầu tư thặng dư ngân quỹ nguồn tài trợ bù đắp thâm hụt 1.2.3 Chỉ tiêu đánh giá quản trị dòng tiền doanh nghiệp - Chu kỳ luân chuyển tiền - Nhóm tiêu khả tốn doanh nghiệp - Nhóm tiêu khả khoản dịng tiền - Nhóm tiêu khả tạo tiền từ hoạt động doanh nghiệp 1.3 Nhân tố ảnh hƣởng tới quản trị dòng tiền doanh nghiệp 1.3.1 Nhân tố chủ quan - Mơ hình quản trị dòng tiền áp dụng - Nhận thức lực nhà quản trị tài - Chính sách tín dụng thương mại - Khả phối hợp phòng ban liên quan - Phương tiện quản trị doanh nghiệp 1.3.2 Nhân tố khách quan - Đặc điểm ngành kinh doanh - Mức độ phát triển thị trường - Lãi suất số kinh tế nhà nước - Chu kỳ kinh tế - Các biến động môi trường tự nhiên CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ DỊNG TIỀNTẠI CƠNG TY TNHH SAMSUNG ELECTRONICS VIỆT NAM 2.1 Khái quát Công ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển công ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam Công ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam (SEV) thành lập tỉnh Bắc Ninh ngày 25/3/2008 Các hoạt động Cơng ty bao gồm: Nghiên cứu phát triển, sản xuất, kinh doanh sản phẩm điện, điện tử công nghệ cao; kinh doanh xuất nhập (không bao gồm phân phối) điện thoại di động sản phẩm điện, điện tử 2.1.2 Cơ cấu tổ chức máy Về bản, tổ chức máy SEV bố trí theo chiều dọc với thành phần từ SEV Team Group Part Cơ cấu tổ chức SEV phức tạp với 300 phòng ban thường xuyên thay đổi theo quy trình sản xuất Tính đến 31/12/2105, SEV có 15 Teams, 78 Groups 214 Parts 2.1.3 Tình hình kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty giai đoạn 2010-2015 Kết hoạt động SEV từ giai đoạn 2010 - 2015 tóm tắt bảng sau: Bảng 2.1: Báo cáo kết kinh doanh SEV từ 2010 - 2015 Đơn vị: triệu USD Chỉ tiêu Doanh thu Lợi nhuận trước thuế 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1.608 6.102 12.992 24.309 18.812 16.297 109 809 772 2.900 1.963 1.756 (Nguồn: BCTC 2010 – 2015- Phịng Kế tốn) 2.2 Thực trạng quản trị dịng tiền cơng ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam 2.2.1 Thực trạng lập kế hoạch dòng tiền 2.2.1.1 Dự báo dịng tiền Cơng tác lập kế hoạch dịng tiền SEV thực đặn theo thời gian hàng ngày, hàng tháng, quý năm theo quy trình thống từ xuống 2.2.4 Xác định ngân quỹ tối ƣu Hiện SEV chưa sử dụng mô hình để xây dựng ngân quỹ tối ưu, mức tồn quỹ an tồn cơng ty thiết lập dựa dòng tiền dự báo kinh nghiệm quản trị nhà tài Tồn quỹ cơng ty gồm hai loại tiền mặt quỹ tiền gửi không kỳ hạn NHTM 2.2.2 Thực trạng quản trị, trì ngân quỹ tối ƣu 2.2.2.1 Quản trị dòng tiền Quản trị dòng tiền vào - Quản trị khoản phải thu Khoản phải thu tỷ trọng khoản phải thu tổng tài sản tăng giai đoạn 2013-2015, từ 877 nghìn USD năm 2013 lên 1.209 nghìn USD năm 2014 2.599 nghìn USD năm 2015 Kỳ thu tiền bình quân tăng nhanh giai đoạn SEV áp dụng sách như: sách tín dụng, chiết khấu tốn, hạn mức tín dụng thương mại, theo dõi khoản phải thu - Quản trị hàng tồn kho Hàng tồn kho có xu hướng giảm từ 1.101.139 nghìn USD năm 2013 xuống cịn 562.194 nghìn USD năm 2015 Vịng quay hàng tồn kho doanh nghiệp tốt dần lên qua năm, từ 23,09 lần năm 2013 lên 28,77 lần năm 2015 Hệ số vòng quay hàng tồn kho SEV năm 2015 cao gấp 2,63 lần so với trung bình ngành SEV áp dụng sách như: Áp dụng mơ hình JIT; Theo dõi, hạch tốn hàng tồn kho; Thiết lập kế hoạch sản xuất theo sát nhu cầu thị trường; Hệ thống kho tàng đầu tư đại Quản trị dòng tiền Tỷ trọng khoản phải trả tổng nguồn vốn SEV có xu hướng giảm dần giai đoạn 2013 đến 2015, từ 26,48% năm 2013 xuống 14,69% năm 2015 Kỳ trả tiền bình qn cơng ty có biến động khơng đồng qua năm Năm 2015, kỳ trả tiền bình qn cơng ty 0.5 lần so với trung bình ngành SEV tăng cường quản trị dịng tiền biện pháp: - Hệ thống kiểm sốt nội - Chính sách chi trả - Hệ thống tốn 2.2.2.2 Duy trì ngân quỹ tối ƣu - Chính sách đầu tư: Gửi tiết kiệm có kỳ hạn vào NHTM - Chính sách tài trợ: Chính sách ưu tiên tự tài trợ Ngồi cịn thực vay ngắn hạn (chủ yếu từ công ty tập đồn) tất tốn khoản tiền gửi tiết kiệm - Chính sách tốn: thay đổi tùy theo trạng thái ngân quỹ chưa thật linh hoạt 2.2.3 Các tiêu đánh giá quản trị dòng tiền 2.2.3.1 Chu kỳ luân chuyển tiền Chu kỳ luân chuyển tiền mặt năm 2013 đạt 7,01 ngày Tuy nhiên, số tăng lên 11,78 ngày vào năm 2014 tăng mạnh lên 31,65 ngày vào năm 2015, gấp 2,69 lần so với năm 2014 Nguyên nhân chủ yếu đến việc gia tăng số ngày luân chuyển tiền mặt khoản phải thu tăng nhanh 2.2.3.2 Nhóm tiêu khả tốn doanh nghiệp Khả toán SEV biến động theo chiều hướng tăng lên giai đoạn 2013-2015 Năm 2014 2015, tỷ số khả toán nhanh khả tốn ngắn hạn cơng ty tăng cao, lên mức trung bình 2.2.3.3 Nhóm tiêu khả khoản dòng tiền SEV trì khả khoản dịng tiền tốt có số dư khoản cao Nhìn chung, số khoản lớn Tuy nhiên, số dư khoản tỷ số khoản cao gây lãng phí quản trị tiền mặt cơng ty 2.2.3.4 Nhóm tiêu khả tạo tiền từ hoạt động doanh nghiệp Nhóm tiêu SEV mức tương đối cao cho thấy khả tạo tiền công ty tốt Cơng ty bị thất tiền mặt q trình ln chuyển dịng tiền 2.3 Đánh giá chung quản trị dịng tiền Cơng ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam 2.3.1 Kết đạt đƣợc - Công tác hoạch định sách quản trị dịng tiền rõ ràng, quán, có quan tâm đạo Ban lãnh đạo hướng dẫn công ty mẹ - Bộ máy quản trị dòng tiền thiết lập tương đối hoàn chỉnh, có phân cơng cơng việc rõ ràng phận - Cơng tác kế tốn khoản phải thu, phải trả, hàng tồn kho dòng tiền đảm bảo theo u cầu kế tốn tính thận trọng tính qn - Cơng tác quản trị khoản phải thu, phải trả, hàng tồn kho quan tâm mức công ty - Thời gian luân chuyển tiền công ty tương đối ngắn so với cơng ty khác ngành - Nhóm tỷ số khả toán doanh nghiệp khả khoản dịng tiền trì >1 - Nhóm tiêu khả tạo tiền mức cao thể cơng ty quản trị dịng tiền tương đối tốt, bị thất - Cơng ty xác định việc trì ngân quỹ có biện pháp xử lý kịp thời trường hợp thặng dư thâm hụt ngân quỹ - Công tác dự báo dòng tiền quan tâm mức 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 2.3.2.1 Hạn chế - Quản trị khoản phải thu công ty có dấu hiệu chưa tốt - Mức độ đầu tư cho hàng tồn kho SEV cịn tương đối cao - Nhóm tiêu khả tốn cơng ty có xu hướng tăng dần qua năm - Việc áp dụng biện pháp xử lý dòng tiền thặng dư chưa thực hiệu 2.3.2.2 Nguyên nhân a Nguyên nhân chủ quan - Lựa chọn kỹ thuật quản trị dòng tiền chưa đồng - Lập kế hoạch dòng tiền SEV có mức độ xác chưa cao - Cơng ty chưa áp dụng mơ hình xây dựng ngân quỹ tối ưu vào hoạt động - Chính sách tín dụng thương mại chưa linh hoạt - Nhận thức trình độ cán bộ, cơng nhân viên hạn chế - Các dịch vụ hỗ trợ NHTM chưa áp dụng, phương thức toán quốc tế sử dụng đơn giản b Nguyên nhân khách quan - Chính sách lãi suất nhà nước thường xuyên thay đổi có biến động mạnh lãi suất thị trường - Các dịch vụ hỗ trợ quản lý công nợ Việt Nam chưa phát triển - Chu kỳ kinh tế bất lợi - Diễn biến thất thường tỷ giá sách tỷ giá Nhà nước - Các sản phẩm dịch vụ phái sinh, dịch vụ toán Việt Nam hạn chế - Hệ thống ERP hệ thống liên quan gặp trục trặc kỹ thuật - Sự phụ thuộc vào sách công ty mẹ CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG QUẢN TRỊ DỊNG TIỀN TẠI CƠNG TY SAMSUNG ELECTRONICS VIỆT NAM 3.1 Định hƣớng hoạt động Công ty SEV xác định nhiệm vụ sản xuất, lắp ráp linh kiện điện thoại nguyên để xuất Trong vòng ba năm tới, mục tiêu xuyên suốt Cơng ty trị dịng tiền đảm bảo trì lượng tồn quỹ đáp ứng nhu cầu tốn cơng ty thời kỳ Công ty định hướng nghiên cứu để ứng dụng mơ hình xác định ngân quỹ tối ưu để tăng hiệu quản trị dòng tiền 3.2 Giải pháp tăng cƣờng quản trị dịng tiền Cơng ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam 3.2.1 Nhóm giải pháp trực tiếp 3.2.1.1 Hồn thiện cơng tác dự báo dịng tiền 3.2.1.2 Hồn thiện cơng tác quản trị ngân quỹ 3.2.1.3 Tăng cường quản trị cơng nợ 3.2.2 Nhóm giải pháp gián tiếp 3.2.2.1 Nâng cao chất lượng đội ngũ nhân viên quản trị dòng tiền 3.2.2.2 Sử dụng đa dạng sản phẩm dịch vụ NHTM 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Tập đồn - Mở khóa đào tạo cho SEV việc đào tạo nhân viên phụ trách quản trị dòng tiền - Tăng cường kiểm tra, kiểm sốt việc tn thủ quy trình quản trị dịng tiền cơng ty - Cải tiến, đảm bảo hệ thống liên quan đến trị dòng tiền vận hành thông suốt - Thường xuyên tổ chức đợt kiểm toán để kiểm tra, giám sát, đánh giá tình hình thực cơng tác quản trị dịng tiền - Tăng thêm tính chủ động cho cơng ty, tránh phụ thuộc lớn vào định Tập đoàn 3.3.2 Kiến nghị với Cơ quan quản lý Nhà nƣớc - Xây dựng nội dung đào tạo chuyên sâu lĩnh vực tài kế tốn nói chung lĩnh vực quan trị dịng tiền nói riêng cho sinh viên - Ban hành hệ thống văn pháp luật công cụ giao dịch tín dụng thương mại - Hồn thiện hành lang pháp lý cho hình thành phát triển dịch vụ hỗ trợ quản lý nợ - Tự hóa lãi suất - Cải cách thị trường ngoại hối ... TRẠNG QUẢN TRỊ DỊNG TIỀNTẠI CƠNG TY TNHH SAMSUNG ELECTRONICS VIỆT NAM 2.1 Khái quát Công ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển cơng ty TNHH Samsung Electronics Việt. .. trị tiền Baumol, Mơ hình quản trị tiền Miller – Orr, Mơ hình quản trị tiền Stone 1.2.2.2 Theo dõi trì ngân quỹ tối ưu - Theo dõi dòng tiền: quản trị dòng tiền vào dòng tiền - Duy trì ngân quỹ...hạn dòng tiền ngắn hạn 1.2 Quản trị dòng tiền doanh nghiệp 1.2.1.Khái niệm quản trị dòng tiền Quản trị tiến trình hồn thành cơng việc cách có hiệu hữu hiệu, thơng qua với người khác Quản trị