Đang tải... (xem toàn văn)
Chương 3 - Các thị trường ngoại hối phái sinh. Những nội dung chính được đề cập trong chương này giúp người học: Biết được một số nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hối; Hiểu và biết cách áp dụng một số nghiệp vụ ngoại hối phái sinh vào thực tế; hiểu và lý giải được tại sao các MNCs, các nhà đầu cơ lại tham gia vào thị trường ngoại hối.
QUỐC TẾ QUẢNTRỊ TÀI CHÍNH QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 CHƯƠNG CÁC THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI PHÁI SINH ThS Nguyễn Thị Vũ Hà Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Mục tiêu Biết số nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Hiểu biết cách áp dụng số nghiệp vụ ngoại hối phái sinh vào thực tế Hiểu lý giải MNCs, nhà đầu lại tham gia vào thị trường ngoại hối ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Nội dung Thị trường ngoại hối kỳ hạn • Những vấn đề thị trường ngoại hối kỳ hạn • Sử dụng hợp đồng ngoại hối kỳ hạn • Nghiệp vụ hốn đổi ngoại hối (SWAP) Thị trường ngoại hối tương lai • Những vấn đề thị trường ngoại hối tương lai • So sánh hợp đồng ngoại hối tương lai hợp đồng ngoại hối kỳ hạn • Sử dụng hợp đồng ngoại hối tương lai Quyền chọn tiền tệ • Một số khái niệm quyền chọn tiền tệ • Sử dụng hợp đồng quyền chọn tiền tệ Một số điểm cần lưu ý Thế ngày giá trị giao dịch ngoại hối? Quy trình tốn giao dịch ngoại hối diễn ntn? Giao dịch ngân hàng nhà môi giới diễn ntn? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Ngày giá trị giao dịch ngoại hối Tod Tom CD CD + FVD SVD CD + (CD + n)+ CD (contract date): ngày ký kết hợp đồng VD (value date): ngày giá trị - Ngày thực giao dịch hay ngày mà luồng tiền xảy bên đối tác SVD (spot value date): ngày giá trị giao = CD + ngày làm việc FVD (forward value date): ngày giá trị kỳ hạn = (CD + 2) + n, n thời hạn hợp đồng kỳ hạn Tom (tomorrow value date): ngày giá trị ngày mai = CD + Tod (today value date): ngày giá trị hôm = CD = same day value date (sớm 02 ngày so với SVD) Quy trình tốn giao dịch ngoại hối Alo: 1triệu GBP cho công ty B Giấy xác nhận đặt mua Công ty A Thứ 5, ngày 18/5 (US) Phải toán 1tr GBP Ngân hàng X (US) Tỷ giá bán, thông tin chi tiết để toán USD/GBP = 1,6000, 22/5: ghi nợ 1,6 tr USD SWIFT Công ty B Ngân hàng Y (Anh) (Anh) Thông báo, 22/5 (thứ 2): ghi có TK cty B tr GBP NH X NH Y toán với nào? ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Thanh toán ngoại hối ngân hàng Trung tâm toán bù trừ USD: CHIPS (Clearing House Interbank Payment System) Ngân hàng X (US) Ngân hàng Y (Anh) Đồng ý bán cho cty A 1tr GBP Giao dịch interbank để mua lại số GBP nhằm cân trạng thái nghối tìm NH C (Anh) có giá rẻ Mua 1tr GBP từ NH C NH Y (Anh) chuyển số tiền TK Số GBP chuyển từ NH C sang NH Y TT toán bù trừ London thực Thanh toán ngoại hối ngân hàng Trung tâm toán bù trừ USD: CHIPS (Clearing House Interbank Payment System) Ngân hàng X (US) Ngân hàng Y (Anh) Cụ thể: vào ngày 18/5 - NH X nhập mã số lượng USD trả cho NH C vào CHIPS - Đồng thời, NH C nhập mã số lượng USD nhận từ NH X Đến ngày 22/5 CHIPS gửi báo cáo tới ngân hàng (cho đến 4h30 chiều) khơng có tranh chấp, 5h30 chiều, NH X phải gửi lệnh chi cho NH Dự trữ liên bang NY dể ghi nợ cho NH X ghi có cho NH C thơng qua hệ thống Fedwire (lệnh có hiệu lực 6h chiều) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Giao dịch ngân hàng nhà môi giới Mongobank: Mongobank with a USD – SGD please? Loans’n Things: 20 – 30 (SGD/USD = 2,1020 – 2,1030) M: Two mine L: My SGD to Loans’n Things Singapore M: My dollar to Mongobank New York Mongbank: What is sterling, please? Fonmeister (môi giới): I deal 40 – 42, one by two (USD/GBP = 1,7440 - 1,7442) M: I sell one at 40, to whom? F: Loans’n Things London Thị trường ngoại hối có kỳ hạn Thị trường kỳ hạn Là thị trường trao đổi hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ Hợp đồng kỳ hạn thỏa thuận công ty ngân hàng thương mại nhằm trao đổi số lượng ngoại tệ định mức tỷ giá định (gọi TGHĐ kỳ hạn) vào ngày định tương lai Trên sở dự đoán khoản phải thu phải trả ngoại tệ, MNC ký kết hợp đồng kỳ hạn để cố định TGHĐ Các hợp đồng kỳ hạn thường có giá trị triệu $ thường công ty lớn sử dụng 10 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Khái niệm đặc điểm Thời hạn hợp đồng kỳ hạn Thường tháng (1 tháng = 30 ngày không kể tháng thừa hay thiếu) Các NH thường công bố kỳ hạn 30, 60, 90, 180 360 ngày có thời hạn 30 ngày hay nhiều 360 ngày Ngày giá trị: FVD = (CD + 2) + n Ngày 16/9/11, nhà NK Việt Nam ký kết với VCB hợp đồng kỳ hạn mua triệu USD sau tháng với tỷ giá kỳ hạn VCB đưa F3 (VND/USD) = 20.000 Ngày giá trị ngày bao nhiêu? Theo Hợp đồng kỳ hạn đến ngày 19/12/11, nhà NK phải chuyển 20 tỷ VND cho VCB nhận triệu USD 11 Tỷ giá hối đoái kỳ hạn (Forward rate - F) Được ấn định từ ngày ký kết hợp đồng xác định dựa sở S Phần chênh lệch tỷ giá kỳ hạn tỷ giá giao gọi điểm kỳ hạn F – S = P hay F = S + P Trong đó: F tỷ giá kỳ hạn S tỷ giá giao P điểm kỳ hạn 12 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Điểm kỳ hạn P>0 Phần bù kỳ hạn hay điểm kỳ hạn gia tăng (Forward Premium) • tỷ giá kỳ hạn > tỷ giá giao • đồng tiền định giá giảm giá kỳ hạn • đồng tiền yết giá lên giá kỳ hạn P S giá trị khoản phải trả sau 3t > giá trị khoản phải trả hôm nhà nhập Việt Nam phải chịu nhiều chi phí Rủi ro tỷ giá khoản phải trả! 19 Bảo hiểm tốn nhập Trạng thái ngoại hối rịng nhà nhập VN gì? Trạng thái đoản USD (- triệu USD) Để hạn chế rủi ro tỷ giá biến động sau tháng, nhà NK VN tham gia thị trường kỳ hạn ntn? Mua USD kỳ hạn tháng Điều làm thay đổi trạng thái ngoại hối ròng nhà NK VN ntn? Nội dung hợp đồng kỳ hạn: Ký mua tr USD kỳ hạn tháng với F3 (VND/USD) = 15990 Tại ngày giá trị, nhà NK phải trả: x 15990 = 63.690 triệu VND nhận triệu USD (Nhà Nk dùng triệu USD để toán nhập theo hợp đồng thương mại) 20 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 10 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Bảo hiểm toán nhập Bảo hiểm 50% giá trị khoản phải trả 50% giá trị khoản phải trả = triệu USD Nhà Nk Việt nam ký mua kỳ hạn triệu USD phải toán: x 15.990 = 31.980 trVND ngày giá trị 50% giá trị khoản phải trả không bảo hiểm triệu USD, mua giao sau tháng S3 (VND/USD) G/trị khoản phải trả sau 3t (tr VND) G/trị khoản phải trả BH 100% FX (tr VND) G/trị khoản phải trả BH 50% FX (tr VND) 15900 63 600 63960 (lỗ 360) 63780 (lỗ 180) 16000 64 000 63960 (lãi 40) 63980 (lãi 20) 16100 64 400 63960 (lãi 440) 64180 (lãi 220)21 Thảo luận vấn đề bảo hiểm tỷ giá công ty 2003 Lợi nhuận sụt giảm 50% Tổng thiệt hại: 1,5 tỷ USD Nguyên nhân Biến động tỷ giá Thay đổi tỷ lệ bảo hiểm 22 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 11 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Thảo luận vấn đề bảo hiểm tỷ giá công ty 1EUR= 1USD Lợi nhuận: 1.000 EUR 1EUR = 0,8 USD Lợi nhuận: 4, 750 EUR Chi phí: 14.000 EUR Doanh thu: 15.000 USD Tỷ lệ BH 70/30 EUR= 1,25 USD Lỗ: 2.000 EUR Tỷ lệ BH 30/70 23 Bảo hiểm khoản thu xuất Ví dụ: Công ty IRG Việt Nam xuất gạo sang Châu Phi với giá trị 3tr USD tốn sau tháng kể từ ngày hơm Biết: S (VND/USD)= 15959/15961, F3 (VND/USD) = 16000/16020 1) Tính thu nhập VND trường hợp TGHĐ giao sau tháng 15900, 16000, 16100 2) Nếu cơng ty IRG dự đốn USD giảm giá so với VND tương lai để bảo vệ khoản thu xuất mình, cơng ty IRG tham gia FX kỳ hạn nào? Tính thu nhập VND mà công ty nhận được? 3) Tính thu nhập VND cơng ty IRG bảo hiểm rủi ro tỷ giá 50% giá trị xuất khẩu? 24 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 12 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Bảo hiểm khoản thu xuất S (VND/USD)= 15959/15961, F3 (VND/USD) = 16000/16020 S3 (VND/US D) Giá trị khoản thu hôm (tr VND) G/trị khoản thu sau 3t (tr VND) G/trị khoản thu BH 100% FX (tr VND) G/trị khoản thu BH 50% FX (tr VND) 15900 16000 16100 25 Bảo hiểm khoản thu xuất S (VND/USD)= 15959/15961, F3 (VND/USD) = 16000/16020 S3 (VND/US D) Giá trị khoản thu hôm (tr VND) G/trị khoản thu sau 3t (tr VND) G/trị khoản thu BH 100% FX (tr VND) G/trị khoản thu BH 50% FX (tr VND) 15900 47877 47700 48000 (lãi 300) 47850 (lãi 150) 16000 47877 48000 48000 (kô lỗ, kô lãi) 48000 (kô lỗ, kô lãi) 16100 47877 48300 48000 (lỗ 300) 48150 (lỗ 150) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 13 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Bảo hiểm khoản đầu tư ngtệ Khi NH cá nhân huy động đồng nội tệ để đầu tư vào ngtệ làm phát sinh trạng thái ngoại hối phải chịu rủi ro tỷ giá NH hay cá nhân tham gia FX kỳ hạn để bảo vệ khoản đầu tư ngoại tệ 27 Bảo hiểm khoản đầu tư ngtệ BTVN: VCB dùng vốn huy động tỷ VND để đầu tư vào EURO thời hạn tháng Biết: S (VND/EURO) = 22875/23397 Lãi suất kỳ hạn tháng VND: 7.56 – 11.40%/năm Lãi suất kỳ hạn tháng EURO: 2.25 – 4.75%/năm Câu hỏi: VCB tiến hành nghiệp vụ nào? Tính tỷ giá kỳ hạn tháng theo thơng số thị trường trên? Tính số EURO thu sau tháng? Tính gốc lãi VND tỷ giá giao sau tháng 22000, 23000 24000? VCB tiến hành bảo hiểm rủi ro tỷ nào? Tính gốc lãi quy VND trường hợp có bảo hiểm? Nhận xét bảo hiểm không bảo hiểm 28 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 14 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Bảo hiểm khoản vay ngoại tệ BTVN: Một công ty Việt Nam vay triệu Yên Nhật, thời hạn tháng sau bán giao JPY lấy VND để chi tiêu nước Các thông số thị trường hành sau: S (VND/JPY) = 143.06/148.14 F (VND/JPY) = 138.25/142.00 Mức lãi suất kỳ hạn tháng JPY là: 1.00 – 3.25%/năm Câu hỏi: 1) Tính gốc lãi phải trả JPY 2) Tính số VND thu từ việc bán tr JPY 3) Tính số gốc lãi quy VND S6 (VND/JPY) 140.00, 145.00, 150.00 Nhận xét 4) Tính số VND phải trả trường hợp có bảo hiểm tỷ giá 5) Tính mức lãi suất vay quy VND BHTG nhận xét 29 Đầu - SPECULATION Các nhà đầu tham gia FX có kỳ hạn với mục đích kiếm lợi thay đổi TGHĐ với dự đoán họ đồng thời sẵn sàng chấp nhận rủi ro dự đốn họ sai Ví dụ: Biết F180(¥/$) = 105 Để đầu tư, nhà đầu phải dự đốn Se180(¥/$) Nếu dự đốn Se180(¥/$) > F180(¥/$) nhà đầu bán ¥ Nếu dự đốn Se180(¥/$) < F180(¥/$) nhà đầu mua ¥ 30 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 15 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Payoff Profiles – Sơ lược lãi lỗ Lãi F180(¥/$) short position Lãi mua ¥ Lãi bán ¥ Lỗ bán ¥ S180(¥/$) Lỗ mua ¥ F180(¥/$) = 105 -F180(¥/$) Long position Lỗ Kinh doanh chênh lệch giá ARBITRAGES Tham gia thị trường ngoại hối có kỳ hạn nhằm kiếm lời từ khác biệt chênh lệch lãi suất phần bù chiết khấu kỳ hạn Sẽ học cụ thể sau… 32 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 16 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 NGHIỆP VỤ HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI Những vấn đề nghiệp vụ hốn đổi ngoại hối • Các khái niệm đặc điểm • Tỷ giá hốn đổi Một số ứng dụng nghiệp vụ hốn đổi thực tiễn • Tuần hồn trạng thái thái tiền tệ (kéo dài/rút ngắn) • Ác bít lãi suất (kinh doanh chênh lệch giá) 33 Khái niệm đặc điểm Sự đời nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối nhu cầu thực tiễn việc tốn thu chi ngoại tệ phát sinh trước sau hợp đồng kỳ hạn đáo hạn Khi đó, việc sử dụng hợp đồng kỳ hạn tỏ hạn chế Giao dịch hoán đổi ngoại hối (SWAP) hoạt động đồng thời mua bán ngoại hối, ngày giá trị mua vào ngày giá trị bán khác 34 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 17 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Khái niệm đặc điểm Đặc điểm Trong nghiệp vụ SWAP, ln có vế mua, vế bán Mua bán loại tiền; với lượng mua/bán thường Ngày giá trị giao dịch mua giao dịch bán khác tạo độ lệch thời gian luồng tiền Không phát sinh trạng thái ngoại hối ròng Trạng thái nội tệ phụ thuộc vào độ lớn điểm tỷ giá kỳ hạn 35 Phân loại – Theo ngày giá trị Spot – Forward Swap: bao gồm hợp đồng giao hợp đồng kỳ hạn Forward + Forward: bao gồm hợp đồng kỳ hạn có ngày giá trị khác Mua /bán USD giao t0 Bán/mua USD kỳ hạn t1 Ký kết hợp đồng Mua/bán USD kỳ hạn theo HĐ F1 t0 t1 Bán/mua USD kỳ hạn theo HĐ t2 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 18 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Phân loại Theo cách thức giao dịch giao dịch hoán đổi đồng nhất: vế giao vế kỳ hạn thuộc hợp đồng hoán đổi giao dịch hoán đổi không đồng nhất: vế giao vế kỳ hạn thuộc hợp đồng độc lập Theo đối tượng vế hợp đồng Hợp đồng kiểu 1: Mua ngoại tệ giao + Bán ngoại tệ kỳ hạn Hợp đồng kiểu 2: Bán ngoại tệ giao + Mua ngoại tệ kỳ hạn 37 Tỷ giá hoán đổi Tỷ giá hoán đổi: SP = F – S = P (điểm kỳ hạn) Tỷ giá hoán đổi mua vào - bán ra: cho biết tỷ giá kỳ hạn (yết theo kiểu Swap) từ xác định tỷ giá kỳ hạn (theo kiểu Outright) Ví dụ: Trên thị trường niêm yết: S(VND/USD) = (16000 – 16050); SP tháng : 100 – 150 TGHĐ kỳ hạn bao nhiêu? Tỷ giá giao hợp đồng Swap: ngân hàng yết giá định SB, SO, hay STB = (SB + So)/2 thường STB 38 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 19 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Ứng dụng nghiệp vụ Swap Kéo dài trạng thái tiền tệ Rút ngắn trạng thái tiền tệ Ác bít lãi suất có bảo đảm 39 Kéo dài trạng thái tiền tệ Cơng ty X có hợp đồng kỳ hạn mua triệu USD với F(VND/USD) = 16000, đáo hạn 25/09/2011 Tuy nhiên, sau cơng ty X khơng có nhu cầu USD ngày 25/09/11 muốn có USD vào ngày 30/09/11 Cơng ty X muốn tình trạng dư thừa USD thiếu hụt 16 tỷ VND 25/09/11được trì tới 30/09/11 (kéo dài trạng thái tiền tệ) Vậy X làm nào??? Các phương án??? 40 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 20 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Kéo dài trạng thái tiền tệ Nghiệp vụ Swap Do X dư thừa USD ngày, nên thực hợp đồng Swap: bán USD giao ngay, mua kỳ hạn USD ngày Trạng thái ngoại hối X 25/09/11: + triệu USD Trạng thái ngoại hối X 30/09/11: + triệu USD Swap kéo dài trạng thái tiền tệ công ty X cách hoàn hảo Bài tập thực hành Swap với thông số thị trường ngày 25/09/11 S(VND/USD) = 16020; tỷ giá hoán đổi ngày: 10 - 15 41 Kéo dài trạng thái tiền tệ - BTVN Cách tháng, công ty X ký mua kỳ hạn tháng 1tr USD để bảo hiểm cho khoản toán USD tỷ giá kỳ hạn F3 (VND/USD) = 20000 Do tàu chở hàng đến muộn, nên công ty chưa phải toán tiền hàng USD thời hạn 30 ngày Biết: Tỷ giá giao 20000 Điểm kỳ hạn 30 ngày: 17 – 19 Mức lãi suất kỳ hạn 30 ngày: Đầu tư USD: 10%/năm Đi vay VND: 12%/năm Phí tín dụng: 1%/năm Cơng ty có phương án để xử lý trạng thái dư thừa USD thiếu hụt VND thời hạn 30 ngày? Nhận xét phương án? 42 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 21 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Rút ngắn trạng thái tiền tệ Cơng ty X có hợp đồng kỳ hạn bán triệu USD với F(VND/USD) = 16000, đáo hạn 25/09/2011 Tuy nhiên, đến 20/09/11, công ty X muốn bán ln số USD Nghiệp vụ Swap giúp X đạt trạng thái luồng tiền 20/09 giống 25/09/11 (rút ngắn trạng thái tiền tệ) không? Các phương án??? Swap: 20/09/11: X bán USD giao ngay, mua USD kỳ hạn ngày với S = 16020; Sp: 10 – 15 43 Rút ngắn trạng thái tiền tệ - BTVN Một công ty XK ký hợp đồng bán 1tr USD kỳ hạn tháng cho VCB F = 15478 Còn ngày hợp đồng kỳ hạn đến hạn hôm công ty nhận 1tr USD muốn có VND để sd Hỏi cơng ty có phương án để đạt mong muốn mình, biết: Tỷ giá giao VND/USD = 15469 – 15477 Tỷ giá hoán đổi ngày: – Mức lãi suất ngày VND: 10.68 – 10.84%/năm Mức lãi suất ngày USD: 8.82% - 8.96%/năm 44 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 22 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/2013 Câu hỏi? Thắc mắc? Bình luận? 45 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 23 https://fb.com/tailieudientucntt ... 4 830 0 48000 (lỗ 30 0) 48150 (lỗ 150) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 13 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/20 13. .. trị mua vào ngày giá trị bán khác 34 ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com 17 https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/20 13. .. chiều) ThS Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt QTTCQT - Chương (phần 1) 2/26/20 13 Giao dịch ngân hàng nhà môi giới