TIẾT KIỆM, đầu tư và hệ THỐNG tài CHÍNH (KINH tế vĩ mô 1)

KINH TẾ VĨ MÔ I CHƯƠNG V: TIẾT KIỆM, ĐẦU TƯ VÀ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH CHƯƠNG V: TIẾT KIỆM, ĐẦU TƯ VÀ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH I Các đồng thức kinh tế vĩ mô Đồng thức có nghĩa theo định nghĩa Từ định nghĩa, giả định mà suy luận Đồng thức KT đóng giản đơn Trong KT khơng có tham gia CP nên khơng có thuế, vậy: Y=C+S Đồng thức KT đóng giản đơn Y TN đồng thời SL HH – DV SX KT HH – DV không SX cho HGĐ mà cịn cho hãng KD Ta có: Y=C+I Từ giả định nêu ta suy đồng thức sau đây: Đồng thức KT đóng giản đơn C+S ≡C+I S≡I Đồng cho thấy vốn đầu tư tài trợ nguồn tiết kiệm Cần lưu ý, kết luận với tồn KT đóng giản đơn khơng cho cá nhân hay DN riêng lẻ Đồng thức KT đóng có tham gia CP Khi có tham gia CP, HGĐ phải trích phần TN để nộp thuế lại TD tiết kiệm (Private Saving: Sp) Ta có: Y = C + Sp + T HH – DV SX ngồi phục vụ HGĐ hãng KD cịn có HH - DV mà CP mua sắm nên: Y=C+I+G Đồng thức KT đóng có tham gia CP Ta có: C + Sp +T ≡ C + I + G Sp +T ≡ I + G Sp +T −G ≡ I S p + Sg ≡ I S≡I Đồng thức KT đóng có tham gia CP Trong đó:  Sg tiết kiệm CP hay tiết kiệm công (Public Saving)  S tiết kiệm quốc dân (National Saving) Như vậy, giống trường hợp khơng có CP, đầu tư DN hoàn toàn tài trợ tiết kiệm quốc dân Đồng thức KT mở Trong kinh tế mở, ta có: Y = C + Sp + T Khi có thêm tác nhân người nước ngoài, sản lượng SX phân phối sau: Y = C + I + G + (X – M) Đồng thức KT mở C + Sp +T ≡ C + I + G + (X − M ) S p + (T − G ) − I ≡ X − M (S p + S g ) − I ≡ X − M S −I ≡ X −M Đồng thức KT mở Đồng thức cho biết:  Nếu S > I X > M: Phần tiết kiệm chưa ĐT vào KT nước sử dụng người nước vay Người nước cần tới khoản vay cung cấp HH - DV cho họ nhiều họ cung cấp cho chúng ta, tức có thặng dư thương mại 10 Cân thị trường vốn vay r SV r0 E DV Q0 QV 34 Tác động sách đến cung cầu vốn vay a Tác động CS khuyến khích tiết kiệm Chính sách khuyến khích tiết kiệm làm tăng động lực tiết kiệm hộ gia đình Lượng tiết kiệm quốc dân tăng mức lãi suất làm đường cung vốn vay dịch chuyển sang phải, lãi suất giảm đầu tư tăng 35 Tác động CS khuyến khích tiết kiệm r SV0 SV1 E0 r0 E1 r1 DV Q0 Q1 QV 36 Tác động sách đến cung cầu vốn vay b Tác động sách khuyến khích đầu tư Chính sách làm tăng cầu đầu tư kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư tăng Cầu đầu tư tăng làm cho lượng cầu vốn vay mức lãi suất cho tăng, đẩy đường cầu vốn vay dịch chuyển sang phải làm tăng lãi suất 37 Tác động CS khuyến khích ĐT r SV r1 E1 r0 E0 DV0 Q0 Q1 DV1 QV 38 Tác động sách đến cung cầu vốn vay c Tác động sách tài khóa  Tác động sách tăng thuế Giả sử phủ tăng thuế lượng ΔT, chi tiêu khơng đổi: Ta có: S p = −C + (1 − MPC ) × Yd S p = −C + (1 − MPC ) × (Y − T ) 39 c Tác động CSTK Khi CP tăng thuế lượng ΔT tổng thu nhập Y không đổi nên TN khả dụng Yd HGĐ giảm lượng ΔT ∆S p = −(1 − MPC ) × ∆T Tiết kiệm CP là: Sg = T – G Khi CP tăng thuế lượng ΔT tiết kiệm CP tăng lượng ΔT: ΔSg = ΔT 40 c Tác động CSTK Tiết kiệm quốc dân: S = Sp + Sg Khi CP tăng thuế lượng ΔT tiết kiệm quốc dân thay đổi lượng là: ∆S = ∆S g + ∆S p = ∆T − (1 − MPC ) × ∆T ∆S = MPC × ∆T Như vậy, tiết kiệm quốc dân tăng lên làm đường cung vốn vay dịch chuyển sang phải 41 c Tác động CSTK r r0 SV0 E0 MPC.ΔT SV1 E1 r1 DV Q0 Q1 QV 42 c Tác động CSTK  Tác động sách tăng chi tiêu Giả sử CP tăng chi tiêu lượng ∆G, TN thuế khơng thay đổi Ta có: ∆Sg = - ∆G ∆Sp = ∆S = ∆Sg + ∆Sp = - ∆G 43 c Tác động CSTK Như vậy, tiết kiệm quốc dân giảm làm cho đường cung vốn vay dịch sang trái khoảng ∆G Kết lãi suất tăng, đầu tư giảm Hiện tượng đầu tư tư nhân bị giảm CP tăng chi tiêu làm lãi suất thị trường vốn vay tăng gọi tượng thoái lui hay lấn át đầu tư (Crowding – out domestic investment) 44 c Tác động CSTK r SV1 ΔG E1 SV0 r1 E0 r0 DV Q0 Q1 QV 45 c Tác động CSTK  Tác động sách tăng chi tiêu thuế Giả sử CP tăng chi tiêu thuế lượng ∆G = ∆T, đó: ∆Sp = - (1-MPC).∆T ∆Sg = ∆S = - (1-MPC).∆T 46 c Tác động CSTK Như vậy, tiết kiệm quốc dân giảm làm cho đường cung vốn vay dịch sang trái khoảng (1-MPC).∆T Kết lãi suất tăng, đầu tư giảm 47 c Tác động CSTK r SV1 E1 r1 SV0 (1-MPC)ΔT E0 r0 DV Q0 Q1 QV 48 ...CHƯƠNG V: TIẾT KIỆM, ĐẦU TƯ VÀ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH I Các đồng thức kinh tế vĩ mơ Đồng thức có nghĩa theo định nghĩa Từ định nghĩa, giả định... tiết kiệm r SV0 SV1 E0 r0 E1 r1 DV Q0 Q1 QV 36 Tác động sách đến cung cầu vốn vay b Tác động sách khuyến khích đầu tư Chính sách làm tăng cầu đầu tư kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư tăng Cầu đầu tư. .. định chế (các tổ chức) tài giúp cho tiết kiệm người ăn khớp với đầu tư người khác Có kênh để dòng vốn từ người cho vay tới người vay tài trực tiếp tài gián tiếp 12 II Hệ thống tài  TC trực tiếp: