TIẾT KIỆM, đầu tư và hệ THỐNG tài CHÍNH ppt _ KINH TẾ VĨ MÔ

Chương TIẾT KIỆM, ĐẦU TƯ VÀ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH Mục tiêu chương  Tìm hiểu cấu trúc hệ thống tài  Mơ hình thị trường vốn vay cho kinh tế  Phân tích tác động sách lên lãi suất, tiết kiệm đầu tư Mục tiêu chương  Tìm hiểu cấu trúc hệ thống tài  Mơ hình thị trường vốn vay cho kinh tế  Phân tích tác động sách lên lãi suất, tiết kiệm đầu tư Hệ thống tài  Hệ thống tài tạo nên định chế tài giúp cho tiết kiệm người ăn khớp với đầu tư người khác  Hệ thống tài gồm nhóm chính: - Thị trường tài - Trung gian tài Hệ thống tài Thị trường tài - Là định chế thơng qua người tiết kiệm trực tiếp cung cấp vốn cho người vay - Theo cách thức huy động, thị trường tài gồm: + thị trường trái phiếu + thị trường cổ phiếu Hệ thống tài Thị trường tài 1.1 Thị trường trái phiếu - Trái phiếu chứng từ vay nợ quy định nghĩa vụ người vay người nắm giữ trái phiếu Hệ thống tài Thị trường tài 1.1 Thị trường trái phiếu Chủ thể phát hành trái phiếu: phủ, doanh nghiệp Đặc điểm trái phiếu: + mệnh giá + ngày đáo hạn + lãi suất: liên quan đến kì hạn mức rủi ro tín dụng trái phiếu Hệ thống tài Thị trường tài 1.2 Thị trường cổ phiếu - Cổ phiếu chứng khoán xác nhận quyền sở hữu lợi ích hợp pháp thu nhập tài sản công ty Thị trường vốn vay Thị trường vốn vay  Nhân tố làm dịch chuyển đường cầu vốn vay - Thuế đánh vào thu nhập từ đầu tư - Triển vọng kinh tế Thị trường vốn vay Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách khuyến khích tiết kiệm - Giảm thuế đánh vào tiền lãi nhận từ khoản tiền gửi, cổ tức, lợi tức, lợi nhuận kinh doanh Thị trường vốn vay Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách khuyến khích tiết kiệm - Giảm thuế thu nhập từ tiết kiệm làm tiết kiệm quốc dân tăng - Đường cung vốn vay dịch chuyển bên phải - Lãi suất lượng vốn vay tăng Chính sách khuyến khích tiết kiệm Giảm thuế đánh vào thu nhập từ tiết kiệm làm tăng cung vốn vay… r S0 S1 E0 …Lãi suất giảm r0 E1 r1 D Q0 Q1 lượng vốn vay tăng Q Thị trường vốn vay Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách khuyến khích đầu tư - Giảm thuế đầu tư cho dự án đầu tư mới’ - Tăng thời gian miễn thuế cho doanh nghiệp thời gian bắt đầu họat động Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách khuyến khích đầu tư - Ưu đãi thuế đầu tư làm tăng cầu đầu tư - Đường cầu đầu tư dịch chuyển sang phải - Lãi suất tăng lượng vốn vay tăng Chính sách khuyến khích đầu tư r 1.Ưu đãi thuế đầu tư Làm tăng cầu vốn vay… S0 …lãi suất tăng r1 E1 E0 r0 D1 D0 Q0 Q1 3… Và lượng vốn vay tăng Q Thị trường vốn vay Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách tài khóa - T=G: ngân sách cân - TG: thặng dư ngân sách Sg = T-G Thị trường vốn vay Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách tài khóa - Tác động tăng chi tiêu phủ ∆G + Sg giảm, Sp khơng đổi  cung vốn vay giảm + Đường cung vốn dịch chuyển sang trái khoảng ∆G + Lãi suất cân tăng lượng vốn vay giảm - Sự giảm sút đầu tư gọi tượng lấn át đầu tư: vay nợ tài trợ cho thâm hụt ngân sách lấn át vay nợ đầu tư khu vực tư nhân Chính sách tăng chi tiêu phủ ∆G Tăng chi tiêu phủ làm giảm cung vốn vay… r S1 ∆G S0 E1 …Lãi suất tăng r1 E0 r0 D Q1 Q0 lượng vốn vay giảm Q Thị trường vốn vay Tác động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách tài khóa - Tác động sách tăng thuế ∆T + Sg tăng thêm ∆T + Thu nhập khả dụng hộ gia đình giảm ∆T, tiêu dùng giảm cx∆T tiết kiệm giảm (1-c) ∆T cung vốn vay tăng cx∆T + Đường cung vốn vay dịch chuyển bên phải + Lãi suất cân giảm lượng vốn vay tăng Tác động sách tăng thuế Tăng thuế làm ∆T cung vốn vay tăng S0 r S1 E0 cx∆T Làm lãi r0 suất giảm r1 D0 Q0 Q1 Và lượng vốn vay tăng lên Q Tác động việc phủ thực cân ngân sách  Nếu phủ tăng chi tiêu tăng thuế lượng (thực cân ngân sách) kết nào?  Cung vốn giảm (1-c)x∆T?  Minh họa đồ thị ? Tác động việc phủ thực cân ngân sách Tiết kiệm quốc dân Giảm S0 S1 r (1-c)x∆T E1 Làm lãi r1 suất tăng E0 r0 D0 Q1 Q0 Q Và lượng vốn vay giảm xuống ... vay cho kinh tế  Phân tích tác động sách lên lãi suất, tiết kiệm đầu tư Hệ thống tài  Hệ thống tài tạo nên định chế tài giúp cho tiết kiệm người ăn khớp với đầu tư người khác  Hệ thống tài gồm... cấu trúc hệ thống tài  Mơ hình thị trường vốn vay cho kinh tế  Phân tích tác động sách lên lãi suất, tiết kiệm đầu tư Thị trường vốn vay Tiết kiệm đầu tư  Đồng thức kinh tế Xét kinh tế đóng:... động sách đến tiết kiệm đầu tư  Chính sách khuyến khích đầu tư - Ưu đãi thuế đầu tư làm tăng cầu đầu tư - Đường cầu đầu tư dịch chuyển sang phải - Lãi suất tăng lượng vốn vay tăng Chính sách khuyến