THỊ TRƯỜNG NGOẠI hối và hệ THỐNG tài CHÍNH QUỐC tế (KINH tế TIỀN tệ NGÂN HÀNG SLIDE)

MÔN KINH TẾ HỌC TIỀN TỆ - NGÂN HÀNG BÀI 10 THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI & HỆ THỐNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ YÊU CẦU CHUNG NHTW can thiệp TT ngoại hối a) Can thiệp hữu hiệu b) Can thiệp vơ hiệu Hệ thống tài quốc tế TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-2 NHTW CAN THIỆP HỮU HIỆU NHTW mua đồng Nội tệ bán đồng Ngoại tệ TT ngoại hối làm giảm lượng dự trữ quốc tế R($) số tiền tệ (MB) -Ví dụ: NHTW bán lượng Ngoại tệ tương ứng để mua 10 tỷ Đồng TS Có R($) - 10 tỷ Đồng TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN TS Nợ C - 10 tỷ Đồng 1-3 NHTW CAN THIỆP HỮU HIỆU Khi NHTW mua đồng Ngoại tệ bán đồng Nội tệ TTNH làm tăng lượng dự trữ quốc tế R($) số tiền tệ (MB) - Ví dụ: NHTW bán 10 tỷ Đồng để mua lượng Ngoại tệ tương ứng TSCó R($) + 10 tỷ Đồng TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN TSNợ C + 10 tỷ Đồng 1-4 CAN THIỆP HỮU HIỆU ẢNH HƯỞNG ĐẾN TGHĐ Đ Đồng Nội tệ (VND) bán để mua Ngoại tệ (USD)  R($) & M1 tăng  giảm i làm Đ * giảm RET , dịch trái  E SR tăng i S1 M S2 M E(Đ/$) RET i1 i2 Đ2 RET Đ1 E2 D M E1 M RET $ RET(Đ) CAN THIỆP HỮU HIỆU ẢNH HƯỞNG ĐẾN TGHĐ (tiếp) Đồng Nội tệ (VND) mua cách bán tài sản Ngoại tệ (USD)  R($) & M1 giảm  Đ Đ * tăng i làm RET tăng, dịch phải  E SR giảm i M S2 S1 M E(Đ/$) i2 E1 i1 E2 D M RET Đ1 RET RET Đ2 $ M RET(Đ) CAN THIỆP HỮU HIỆU ẢNH HƯỞNG ĐẾN TGHĐ NHTW mua bán tài sản nội/ngoại tệ → Thay đổi TT ngoại hối & TT tiền tệ • Lượng dự trữ Ngoại tệ  R($) • Lượng cung tiền  M1 • Lãi suất  iĐ • Lợi tức tài sản Nội tệ  RETĐ • Tỷ giá hối đối  E(Đ/$) • Giá trị đồng tiền  Nội tệ & Ngoại tệ  Sự can thiệp hữu hiệu TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-7 NHTW CAN THIỆP VÔ HIỆU NHTW mua/bán tài sản nội tệ ngoại tệ TT ngoại hối, kết hợp với nghiệp vụ OMO bù trừ để không làm thay đổi số tiền (mà làm thay đổi lượng dự trữ quốc tế & lượng chứng khoán) gọi Sự can thiệp vô hiệu TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-8 CAN THIỆP VÔ HIỆU KHÔNG ẢNH HƯỞNG ĐẾN M1 & E*SR NHTW mua 10 tỷ VND bán lượng tài sản Ngoại tệ tương ứng, phối hợp với NVTTM bù trừ, mua 10 tỷ VND chứng khốn từ Cơng chúng (thanh tốn tiền mặt) TSCó NHTW TSNợ R($) – 10 tỷ VND C – 10 tỷ VND CK’ + 10 tỷ VND Không thay đổi M1, i C + 10 tỷ VND Đ Đ , RET → E*SR NHTW CAN THIỆP VÔ HIỆU KHÔNG ẢNH HƯỞNG ĐẾN M1 & E*SR NHTW bán 10 tỷ VND để mua lượng tài sản Ngoại tệ tương ứng, phối hợp với NVTTM bù trừ, bán 10 tỷ VNĐ chứng khốn cho Cơng chúng (thanh tốn tiền mặt) TS Có NHTW TS Nợ R($) + 10 tỷ Đồng C + 10 tỷ Đồng CK’ – 10 tỷ Đồng C – 10 tỷ Đồng Đ Không thay đổi M1, i → E*SR 10 KẾT CẤU CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Cán cân giao dịch dự trữ thức (CCGDDTCT) TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-16 KẾT CẤU CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Đặc điểm CCTT: • Cân CCTKTX + CCTKV =0 • Thặng dư CCTKTX + CCTKV > → tăng dự trữ quốc tế • Thâm hụt CCTKTX + CCTKV < → giảm dự trữ quốc tế TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-17 KHÁI NIỆM TÍN DỤNG QUỐC TẾ Tín dụng quốc tế quan hệ vay mượn quốc gia giới → Là việc chuyển nhượng quyền sử dụng vốn nước theo nguyên tắc hoàn trả, có kỳ hạn & đền bù TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-18 PHÂN LOẠI TÍN DỤNG QUỐC TẾ Tín dụng thương mại: thực nhà xuất nhập Đối tượng cấp tính dụng hàng hóa dịch vụ • Cấp cho nhà xuất (từ nhà NK) • Cấp cho nhà nhập (từ nhà XK) TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-19 PHÂN LOẠI TÍN DỤNG QUỐC TẾ Tín dụng ngân hàng: chủ yếu NHTM thực hình thức cầm cố hàng hóa, chứng từ, hối phiếu, chứng khốn có giá •Cấp cho nhà xuất •Cấp cho nhà nhập TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-20 LÃI SUẤT TÍN DỤNG QUỐC TẾ - Lãi suất phân biệt theo thị trường •Lãi suất cho vay London (LIBOR - London interbank offered rate), PIBOR, ZIBOR, NIBOR (Paris, Zurich, New york)… •Lãi suất vay London (LIBID - London interbank bid rate), PIBID, ZIBID, NIBID… •Lãi suất LIMEAN lãi suất bình qn LIBOR & LIBID TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-21 CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Chế độ tỷ giá “Bản vị vàng” Chế độ tỷ giá “Bản vị đồng Đôla” Chế độ tỷ giá “Thả có quản lý” TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-22 CHẾ ĐỘ BẢN VỊ VÀNG Thời gian: Cho tới trước năm 1929 Nội dung: Đồng tiền quy đổi trực tiếp vàng Các nước giữ khoản dự trữ quốc tế vàng Lượng vàng quy đổi cho đồng tiền sở xác định tỷ giá hối đoái Chế độ tỷ giá cố định TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-23 CHẾ ĐỘ BẢN VỊ VÀNG Đặc điểm: Ưu điểm: Thúc đẩy mậu dịch tự Nhược điểm - Chính phủ khơng thể sử dụng CSTT để kiểm soát kinh tế - Phụ thuộc vào việc khai thác vàng TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-24 CHẾ ĐỘ BẢN VỊ ĐÔ LA Thời gian: 1944-1971 (Hiệp định Bretton Woods) Nội dung: Đồng tiền nước quy đổi thành đôla Mỹ - đồng tiền dự trữ quốc tế Chế độ tỷ giá cố định xác định qua tỷ giá với đôla Mỹ đảm bảo vàng NHTW phải ổn định tỷ giá mức ấn định TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-25 CHẾ ĐỘ BẢN VỊ ĐÔ LA Đặc điểm: a)Ưu điểm: hệ thống tiền tệ góp phần thúc đẩy phát triển thương mại quốc tế b)Nhược điểm: - Bất bình đẳng thực thi CSTT - Phụ thuộc vào kinh tế Mỹ TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-26 CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ THẢ NỔI Thời gian: 1971 đến Nội dung: Tỷ giá xác định quy luật thị trường, phản ánh thay đổi phát triển kinh tế, thông qua tác động lạm phát, suất lao động, lãi suất, lợi tức, thuế quan sở thích người tiêu dùng TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-27 CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ THẢ NỔI CÓ QUẢN LÝ Đặc điểm: a)Ưu điểm: nâng cao tính hiệu việc sử dụng sách tiền tệ tài khóa b)Nhược điểm -Bất ổn dự kiến lãi suất, tăng rủi ro đầu tư -Ảnh hưởng tới thị trường tài chính, tạo sức ép lạm phát TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-28 THANH TOÁN QUỐC TẾ Hệ thống tiền tệ quốc tế • Các đồng tiền chung - SDR - EURO • Đồng tiền riêng quốc gia • Đồng Đơla đồng tiền tốn & dự trữ quốc tế TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-29 THANH TOÁN QUỐC TẾ Hình thức tốn quốc tế • Theo đồng tiền chung • Theo đồng Đơla • Theo đồng tiền riêng TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-30 ... TOÁN QUỐC TẾ Hệ thống tiền tệ quốc tế • Các đồng tiền chung - SDR - EURO • Đồng tiền riêng quốc gia • Đồng Đơla đồng tiền toán & dự trữ quốc tế TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN... NHTW mua bán tài sản nội /ngoại tệ → Thay đổi TT ngoại hối & TT tiền tệ • Lượng dự trữ Ngoại tệ  R($) • Lượng cung tiền  M1 • Lãi suất  iĐ • Lợi tức tài sản Nội tệ  RETĐ • Tỷ giá hối đoái ... trị đồng tiền  Nội tệ & Ngoại tệ  Sự can thiệp hữu hiệu TS Trần Thị Vân Anh– Trường Đại học Kinh tế ĐHQGHN 1-7 NHTW CAN THIỆP VÔ HIỆU NHTW mua/bán tài sản nội tệ ngoại tệ TT ngoại hối, kết