Chiến lược và việc tạo ra giá trị kinh tế (QUẢN TRỊ CHIẾN lược SLIDE)

Chương 9: Chiến lược việc tạo giá trị kinh tế Vi Việc ệc tạo tạo ra giá giá trị trị kinh kinh tế tế Đề cương Đo lường việc tạo giá trị Động tạo giá trị Nền tảng việc quản lý chiến lược 1 Đo Đo lường lường việc việc tạo tạo ra giá giá trị trịkinh kinh tế tế  Tối đa hóa lợi nhuận mục tiêu không rõ ràng – Tổng lợi nhuận so với tỷ suất lợi nhuận – Trong giai đoạn ?  Lợi nhuận kế toán so với lợi nhuận kinh tế  Giá trị kinh tế xem thước đo lợi nhuận kinh tế : – Lợi nhuận sau thuế trừ chi phí vốn Các chế tạo giá trị Xử dụng nợ sớm Thực doanh Điều chỉnh chiến số bán với íy tài lược thị trường sản Các chiến lược thị trường Mơ hình chiến lược Luân chuyển tài sản Tỷ suất lợi nhuận thương mại Tối thiểu hóa rủi ro Duy trì niềm tin động Cổ tức Địn bẩy tài Suất sinh lợi tài sản Năng suất dự kiến Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu Giá trị cổ phiếu thị trường Lợi nhuận cổ đông Thực nhiều lợi nhuận với vốn chủ sở hữu Thực nhiều lợi nhuận với tài sản Thực nhiều lợi nhuận với doanh số bán Điều chỉnh mơ hình chiến lược Source: figure de Bazoge et Saint-Macary Chỉ số sinh lợi ROS = ROA= ROE = Lợi nhuận ròng Doanh số bán Lợi nhuận ròng Doanh số bán Lợi nhuận ròng Doanh số bán Lợi nhuận biên Source: figure de Bazoge et Saint-Macary x x Doanh số bán Tài sản Doanh số bán Tài sản Vốn luân chuyển x Tài sản Nguồn vốn Đòn bẩy tài sản Đo lường việc tạo giá trị  Tỷ số giá trị thị trường/giá trị sổ sách (M/L): – Tính chênh lệch giá trị thị trường cổ phiếu giá trị sổ sách công ty  Chỉ số tạo giá trị (ICV): – Tính chênh lệch RSE tỷ suất kỳ vọng nhà đầu tư Chỉ số tạo giá trị (ICV) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE Tỷ suất kỳ vọng vốn chủ sở hữu Ke ICV = ICV = ROE Rf + ß (Rm-Rf) = = 13.9 + 0.7 (5) = 1.6 Rf = 5% (Trung bình rủi ro lãi suất vào năm 1995) ß = 0.7 (Trung bình ngân hàng Bắc Mỹ cho năm) Rm-Rf = 5.0 (Trung bình rủi ro lãi suất dài hạn Canada; 7.0 cho EU) Tỷ số giá trị thị trường/giá trị sổ sách (M/L) M/L = Giá trị thị trường công ty Giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu Giá thị trường cổ phiếu M/L = Giá trị sổ sách cổ phiếu M/L = 26.5 = 1.2 22.4 (Trung bình ngân hàng Canada vào năm 1995) 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 Les moteurs de création de valeur 22 23 Les piliers de la gouvernance stratégique 24 ...Vi Việc ệc tạo tạo ra giá giá trị trị kinh kinh tế tế Đề cương Đo lường việc tạo giá trị Động tạo giá trị Nền tảng việc quản lý chiến lược 1 Đo Đo lường lường việc việc tạo tạo ra giá giá trị tr? ?kinh. .. bẩy tài sản Đo lường việc tạo giá trị  Tỷ số giá trị thị trường /giá trị sổ sách (M/L): – Tính chênh lệch giá trị thị trường cổ phiếu giá trị sổ sách công ty  Chỉ số tạo giá trị (ICV): – Tính chênh... nhuận kinh tế : – Lợi nhuận sau thuế trừ chi phí vốn Các chế tạo giá trị Xử dụng nợ sớm Thực doanh Điều chỉnh chiến số bán với íy tài lược thị trường sản Các chiến lược thị trường Mơ hình chiến lược