Các công cụ bảo hiệm rủi ro giao dịch (QUẢN TRỊ tài CHÍNH QUỐC tế SLIDE)

Các công cụ bảo hiệm rủi ro giao dịch Khoản phải trả HĐ Khoản phải thu Mua HĐ tương lai Bán HĐ tương lai HĐ kì hạn Mua ngoại tệ theo tỷ giá kì hạn Bán ngoại tệ theo tỷ giá kì hạn Vay mượn Vay nội tệ, đầu tư Vay ngoại tệ, đầu tư ngoại tệ nội tệ HĐ quyền Mua quyền Mua quyền chọn chọn mua chọn bán TT Biện pháp bảo hiểm rủi ro giao dich dài hạn  Nếu dự báo xác dịng ngoại tệ nhiều năm, cơng ty sử dụng biện pháp bảo hiểm dài hạn Sử dụng hợp đồng kỳ hạn dài hạn Hoán đổi ngoại tệ Vay nợ giáp lưng Một số biện pháp khác  Đôi khi, sử dụng biện pháp bảo hiểm, cơng ty sử dụng số biện pháp khác để loại bỏ rủi ro giao dịch: Tiến hành thu nợ trả nợ sớm muộn Bảo hiểm chéo Đa dạng hóa dịng tiền Rủi ro kinh tế Tài sản Giá trị TS nợ TS có tính đồng nội tệ Biến động tỷ giá HĐ kinh doanh Giá trị cơng ty Dịng tiền tương lai Các chiến lược bảo hiểm khác   Chính sách giá Bảo hiểm hợp đồng phái sinh Quyết định tái cấu trúc hoạt động  tăng/giảm doanh số bán hàng thị trường nước  Tăng/giảm phụ thuộc vào nguồn cung ứng nước  Thành lập/chấm dứt hoạt động sản xuất nước ngồi  Tăng/giảm mức nợ tính ngồi tệ Bảo hiểm tài sản cố định   Khi công ty có ý định bán tài sản cố định nước ngồi nhà xưởng, máy móc, dịng tiền thu từ hoạt động bán tài sản cố định chịu rủi ro tỷ giá Để hạn chế rủi ro này, cơng ty tạo tài sản nợ phù hợp vể giá trị thời hạn với TS có Bài tập Một cơng ty phải trả 200.000 pound sau 180 ngày Công ty xem xét biện pháp bảo hiểm cho khoản phải trả này: (1) sử dụng hợp đồng kỳ hạn; (2) vay mượn thị trường tiền tệ (3) sử dụng quyền chọn (4) khơng bảo hiểm Cơng ty thu thập, phân tích đưa thông tin sau: Tỷ giá giao GBP: $1,50 Tỷ giá kỳ hạn 180 ngày GBP: $1,47 Bài tập Lãi suất tiền gửi 180 ngày Lãi suất tiền vay 180 ngày U.K U.S 4.5% 5% 5.5% 6% Bài tập   Quyền chọn mua GBP sau 180 ngày có E $1.48 p $.03 Quyền chọn bán GBP sau 180 ngày có E $1.49 phí quyền chọn $.02 Bài tập Dự báo tỷ giá giao sau 180 ngày Tỷ giá Xác suất $1.43 20% $1.46 70% $1.52 10% Hãy xác định phương thức bảo hiểm hiệu cho công ty Bảo hiểm hợp đồng kì hạn (Mua GBP mức giá F180) Chi phí để mua 200.000 GBP là: GBP200,000* 1.47USD/GBP = USD 294,000 Vay mượn TT tiền tệ (Vay USD, đầu tư GBP) Công ty phải trả GBP 200,000 sau 180 ngày Vay $287,082 Đổi với mức tỷ giá USD1.5/GBP Nhận GBP 191,388 Vay mức lãi suất 6% 180 ngày Trả $304,306 Cho vay mức lãi suất 4,5% 180 days Nhận GBP 200,000 Bảo hiểm hợp đồng quyền chọn (Mua HĐ quyền chọn) Sf E Chi phí cho GBP Tổng chi phi Xác suất $1.43 Không $1.43 + $0.03= $1,46 $292,000 20% $1,46 Không $1,46 + $0.03= $1,49 $298,000 70% $1,52 Có $1.48 + $0.03= $1.51 $302,000 10% Tổng chi phí ước tính = USD 297,200 Khơng bảo hiểm Sf Tổng chi phí Xác suất $1.43 $ 20% $1,46 $ 70% $1,52 $ 10% Tổng chi phí ước tính= USD 292,000 ... dụng biện pháp bảo hiểm, cơng ty sử dụng số biện pháp khác để loại bỏ rủi ro giao dịch: Tiến hành thu nợ trả nợ sớm muộn Bảo hiểm chéo Đa dạng hóa dịng tiền Rủi ro kinh tế Tài sản Giá trị TS nợ TS... ngồi tệ Bảo hiểm tài sản cố định   Khi cơng ty có ý định bán tài sản cố định nước nhà xưởng, máy móc, dịng tiền thu từ hoạt động bán tài sản cố định chịu rủi ro tỷ giá Để hạn chế rủi ro này,... có tính đồng nội tệ Biến động tỷ giá HĐ kinh doanh Giá trị cơng ty Dịng tiền tương lai Các chiến lược bảo hiểm khác   Chính sách giá Bảo hiểm hợp đồng phái sinh Quyết định tái cấu trúc hoạt