Đánh giá đồng Euro sau hơn 3 năm lưu hành - chương 3

Tiểu luận "Đánh giá đồng Euro sau hơn 3 năm lưu hành - chương 3".

Chơng III Triển vọng của đồng EUROvà tác động của nó đến

nền kinh tế Việt Nam

Liên minh châu Âu (EU) ra đời và phát triển, trở thành một trong những trung tâm kinh tế, khoa học, công nghệ và văn hoá có tiềm lực mạnh và phát triển hàng đầu trên hành tinh, đã thu hút sự quan tâm, chú ý sâu sắc của thế giới nói chung và của Việt Nam nói riêng Đặc biệt với sự ra đời của đồng tiền chung châu Âu - EURO, Liên minh châu Âu một lần nữa lại khẳng định tinh thần “đoàn kết tạo ra sức mạnh” của mình và lấy đó làm nền tảng để phát triển Đồng EURO ra đời đã đánh một mốc quan trọng trong quá trình hợp tác của EU, đợc coi là đỉnh cao của sự hợp tác khu vực - Liên minh kinh tế và tiền tệ châu Âu Đây là một nhân tố có nhiều triển vọng phát triển trong tơng lai và việc gây ra những tác động đến kinh tế thế giới trong đó có Việt Nam là điều tất yếu Vậy triển vọng của đồng EURO và tác động của nó đến kinh tế Việt Nam trong thời gian tới nh thế nào? Chơng III sẽ tập trung làm sáng tỏ vấn đề này.

I Những vấn đề mà EMU đang phải đối mặt và triển vọng trong tơng lai

Nh đã phân tích ở các phần trên, ta thấy từ khi ra đời cho đến nay diễn biến của đồng EURO khá phức tạp Trớc tình hình biến động bất thờng đó các nhà kinh tế châu Âu có đánh giá khác nhau, thậm chí trái ngợc nhau về đồng EURO Một số luôn tỏ ra lạc quan về sự ổn định và vững mạnh của đồng EURO, một số khác lại tỏ ra bi quan Tuy nhiên có một quan điểm cấp tiến hơn cho rằng: đồng EURO bị mất giá trong thời gian qua không chỉ do những nguyên nhân trực tiếp mang tính chất nhất thời (nh kinh tế EU tăng trởng chậm trong khi kinh tế Mỹ tăng trởng nhanh, lãi suất ECB hạ, các tác động tiêu cực của chiến tranh Kosovo ) mà trong bản thân hệ

thống EMU có những vấn đề nội tại cơ bản, là cơ sở cho sự mất ổn định của đồng EURO Theo tôi, nếu chỉ tin tởng, lạc quan cũng nh vẽ ra những triển vọng tốt đẹp là cha đủ, mà điều quan trọng là phải tìm ra đợc những nhợc điểm và mâu thuẫn của EMU, qua đó mà có thể có những cách đánh giá thận trọng về diễn biến tơng lai của đồng EURO Đó mới là cách đánh giá khoa học về đồng EURO.

1 Những vấn đề mà EMU đang phải đối mặt

Theo đa số các nhà phân tích kinh tế châu Âu thì ngoài những biến động kinh tế thế giới và EU trong thời gian qua, hiện tại EU đang phải đối mặt với những vấn đề sau:

1.1 Cải tổ bộ máy liên minh EMU

Các thể chế và cách thức làm việc của Liên minh kinh tế và tiền tệ châu Âu hiện nay tỏ ra không còn phù hợp với tình hình thực tiễn Cơ cấu tổ chức của Liên minh 6 nớc không còn thích hợp với Liên minh gồm 15 nớc nh hiện nay và có thể sẽ là 28 nớc trong tơng lai Hiện nay Uỷ ban châu Âu đang bị chỉ trích rất nhiều về cách làm việc, về quản lý yếu kém và là cơ chế không đủ ảnh hởng Chính vì vậy, lần đầu tiên trong lịch sử thể chế này, dới áp lực của Nghị viện châu Âu, Uỷ ban châu Âu của ông Jacques Santer đã phải từ chức tập thể Và uy tín của ông Prodi hiện nay cũng đang bị giảm sút nghiêm trọng Do đó, những cải cách thể chế của EU là tất yếu và đi theo hớng sau:

Cải cách quy mô Uỷ ban châu Âu: Hiện nay Uỷ ban gồm 20 thành viên (5

nớc lớn mỗi nớc 2 ngời, 10 nớc nhỏ mỗi nớc 1 ngời) Dự án cải cách chủ trơng sẽ giảm con số các uỷ viên Các nớc lớn trong EU đều muốn giữ con số uỷ viên của mình trong khi các nớc nhỏ muốn đòi hỏi sự bình đẳng Và sau này khi EU mở rộng với 28 hoặc 30 nớc thì đây sẽ là một khó khăn thực sự khi đa ra các quyết định của Uỷ ban.

Mở rộng lĩnh vực bỏ phiếu bằng hình thức đa số áp đảo: Hình thức bỏ

phiếu đồng thuận trên thực tế là rất bất cập Nếu chỉ vài nớc không bỏ phiếu tán thành thì các quyết định sẽ không thực hiện đợc Trong tơng lai, EU đang xem xét việc cải cách chế độ bỏ phiếu bằng cách tăng dần các lĩnh vực bỏ phiếu theo đa số áp đảo, có nghĩa là trong tơng lai, một nớc thành viên của EU sẽ phải áp dụng một

chính sách chung ngay cả khi họ bỏ phiếu chống trong khi các nớc khác bỏ phiếu thuận; và xem xét lại chế độ tỷ lệ các phiếu cho các quyết định của Hội đồng Bộ tr-ởng của Liên minh Vấn đề cải tổ bộ máy của EU đã đợc xem xét trong cuộc họp Hội đồng châu Âu ở Nice tháng 12/2000 Tuy nhiên giải quyết các vấn đề này trên thực tế đòi hỏi quyết tâm và nỗ lực lớn của các nớc thành viên EU.

1.2 Mở rộng EMU

Trớc hết, cần khẳng định rằng vấn đề mở rộng Liên minh về phía Đông là một mục tiêu lâu dài của EU Trong tơng lai EU vẫn phải chú trọng mở rộng sang phía Đông và phía Nam vì những lợi ích sau đây:

- Làm tăng sự ổn định cho châu lục và có thể ngăn chặn những cuộc xung đột nh ở Nam T cũ

- Tăng cờng trao đổi trong thị trờng nội khối, số ngời tiêu thụ sẽ tăng từ 374 triệu lên đến 480 triệu ngời.

- Việc mở rộng sẽ tăng vị thế của châu Âu trên thị trờng quốc tế, nhất là trong đàm phán thơng mại.

Tuy nhiên, trong giai đoạn hiện nay rất nhiều vấn đề đang đặt ra cho Liên minh Từ 6 nớc ban đầu, Liên minh châu Âu hiện nay có tới 15 nớc thành viên Nh-ng kết nạp thêm thành viên là một vấn đề nan giải và thực sự là một thách thức đối với EU Hiện đang có 13 quốc gia đệ đơn xin gia nhập EU, đó là Hungari, Ba lan, Cộng hoà Séc, Bungari, đảo Síp, Estonia, Lettonia, Litva, Malta, Rumania, Slovakia và Thổ Nhĩ Kỳ Những lý do khiến EU chần chừ là:

Thứ nhất, đó là sự chênh lệch về mức sống giữa mặt bằng chung của EU với

các nớc ứng cử viên Hiện nay, nền kinh tế EU đang khởi sắc, mức sống của công dân trong Liên minh nhìn chung khá cao, trong khi kinh tế của các nớc ứng của viên vẫn còn thấp Đơn cử nh GDP tính theo đầu ngời của Slovenia chỉ bằng 59% GDP bình quân của EU, tại Ba Lan con số này chỉ tơng đơng với 31%, ở Hungari là 37% với Cộng hoà Séc là 55% Trình độ phát triển của các nớc này vẫn còn cha tơng xứng với mặt bằng chung của EU hiện nay, cho nên rất có thể họ sẽ là “Lực ì” cản trở sự phát triển của châu Âu Nh vậy EU sẽ gặp phải khó khăn khi kết nạp thêm các nớc này, vì nếu xét theo lôgíc thì Liên minh châu Âu sẽ bị giảm sức mạnh Theo

phân tích của các nhà nghiên cứu, nếu kết nạp thêm 5 nớc xin gia nhập đầu tiên thì GDP theo bình quân đầu ngời của EU sẽ giảm từ 17.260 EURO xuống còn 15.740 EURO.

Thứ hai, là vấn đề kinh phí Để kết nạp thành viên mới EU cần phải chi một

khoản tài chính không nhỏ để giúp các nớc này về mặt kỹ thuật và cơ cấu Nhng trong dự toán tài chính giai đoạn 2000 - 2006 của Lịch trình 2000 thông qua tháng 3/1999 không cho phép xét đến một kế hoạch mở rộng trớc những năm cuối của giai đoạn này và rất có thể phải đợi ít nhất đến năm 2003 EU mới có thể xem xét việc kết nạp thành viên mới.

Thứ ba, đó là liệu kết nạp quá nhiều các quốc gia có nền văn hóa và chế độ

chính trị khác nhau có ảnh hởng đến việc thực hiện các chính sách chung của châu Âu hay không? Kết nạp thêm Thổ Nhĩ Kỳ, một đất nớc có phần lớn dân theo đạo Hồi, liệu EU có phải đơng đầu với vấn đề tôn giáo?

1.3 Xây dựng cơ chế an ninh chung

Đây không phải vấn đề mới đối với EU Trong lịch sử tồn tại của minh EU không ít lần biểu hiện mong muốn có một cơ chế an ninh chung cho cả khu vực.

Trong thời kỳ chiến tranh lạnh, thế giới chia làm 2 phe nên châu Âu muốn thực hiện ý nguyện này để đảm bảo an ninh cho châu lục Tuy nhiên, mong muốn này đã bị mờ nhạt trớc những ý đồ và tình trạng đối đầu Xô - Mỹ ý tởng của EU liên tiếp thất bại: trong kế hoạch xây dựng Cộng đồng phòng thủ châu Âu năm 1954, tiếp theo đến kế hoạch Fouchet năm 1961.

Đầu những năm 90, những tởng mong muốn này sẽ mất đi cùng với sự kết thúc chiến tranh lạnh Tuy nhiên, tính chất phức tạp của quan hệ quốc tế của giai đoạn hậu chiến tranh lạnh nh tình hình Nam T cũ, sự kiện Kosovo đã làm cho EU ý thức đợc nguy cơ mất ổn định bởi các cuộc xung đột, ảnh hởng đến phảt triển của lục địa già này Trong những sự kiện trên, EU luôn hành động trong khuôn khổ NATO - một tổ chức mà ai cũng biết là do Mỹ chi phối Chính vì vậy, châu Âu không thể có tiếng nói của chính mình, không thể hành động theo cách nghĩ của riêng mình mà phải phụ thuộc rất nhiều vào Mỹ Hơn bao giờ hết EU muốn có một bản sắc chung về an ninh, muốn chủ động trong các hoạt động quân sự để duy trì ổn

định khu vực và độc lập trong hành động và suy nghĩ bằng cách tách ra khỏi NATO và thành lập một lực lợng quân sự của riêng mình Mong muốn xây dựng một chính sách an ninh và phong thủ chung của riêng châu Âu dựa trên 3 lợi ích sau đây:

Thứ nhất, là để tăng cờng khả năng giải quyết xung đột và duy trì ổn định khu

Thứ hai, EU muốn có lực lợng phòng thủ riêng của mình nhng vẫn nằm trong

khuôn khổ của NATO.

Thứ ba, khi sức mạnh kinh tế của EU đã tơng đối lớn, một hình ảnh châu Âu

độc lập về quốc phòng và an ninh sản xuất tăng cờng vị thế của EU trên trờng quốc tế.

Quyết tâm thực hiện mục tiêu này của EU ngày càng lớn, và nó đã trở thành một trong những u tiên trong nhiệm kỳ từ 1/7 đến 31/12/2000 của Pháp trong cơng vị của Chủ tịch Liên minh châu Âu ý chí này bộc lộ rõ ràng qua các cuộc tiếp xúc kể cả song phơng lẫn đa phơng và nhất là trong các cuộc họp thợng đỉnh, điển hình là tại Hội nghị thợng đỉnh Pháp - Đức (tháng 5 năm 1999) diễn ra ở Toulouse, hai n-ớc đã khẳng định mong muốn trang bị cho EU những phơng tiện độc lập cần thiết để quyết định và hành động khi gặp khủng hoảng và chính thức trong hai ngày 10 -11/12/1999, trong cuộc họp của Hội đồng châu Âu ở Helsinki, EU đã tuyên bố: năm 2003 sẽ thành lập lực lợng quân sự riêng của châu lục ớc tính bao gồm từ 50.000 đến 60.000 ngời.

Lực lợng phản ứng nhanh của EU trong tơng lai sẽ hành động một cách độc lập: với quân đội riêng (quân số do các nớc thành viên đóng góp, phơng tiện riêng, máy bay và tàu chiến ) và cả một ngời chỉ huy riêng Tuy nhiên, trên thực tế để thực hiện đợc đúng mục tiêu thì EU còn có rất nhiều việc phải làm để cho lực lợng này có vai trò quyết định trong việc giải quyết xung đột trong khu vực: EU phải giải quyết vấn đề có quá nhiều lực lợng quân đội cùng tồn tại; liệu quy chế nhà nớc trung lập của áo, Thuỵ Sĩ có còn không khi EU có chính sách phòng thủ và an ninh chung; mâu thuẫn của các nớc lớn trong EU vì mặc dù quyết tâm thực hiện của các nớc giống nhau nhng mục tiêu của các nớc không phải nh nhau Rất có thể từ những mục tiêu này sẽ nảy sinh những mẫu thuẫn nhất định Và một khó khăn nữa khá cơ bản,

đó là hiện nay chi phí quốc phòng của EU đang giảm sút Từ năm 1992 đến nay, chi phí quốc phòng của EU giảm 22%, riêng năm 1999 là 7% ở mỗi nớc tình hình rất khác nhau: tỷ lệ ngân sách quốc phòng của Anh và Pháp lần lợt là 2,7% và 2,8% GDP, trong khi con số này ở các nớc châu Âu khác trung bình giao động từ 1-1,5% GDP, ngân sách quốc phòng của Đức hiện nay chiếm 1,5% thay vì 3,4% GDP cách đây 10 năm Từ năm 1992 đến năm 1996, ngân sách quốc phòng của EU đã giảm 43% Nếu so sánh một cách đơn giản giữa châu Âu và Mỹ trong lĩnh vực này thì chi phí quốc phòng của Mỹ lớn hơn nhiều Trong năm 1997, chi phí quốc phòng của 5 nớc có tiềm lực quân sự lớn ở châu Âu chỉ chiếm 1,8 % GDP trong khi con số này của Mỹ là 3,38% GDP Về mặt thiết bị quốc phòng, châu Âu chi cho lĩnh vực này chỉ bằng một nửa so với Mỹ Năm 1999, Mỹ chi cho lĩnh vực này là 48,5 tỷ USD, năm 2000 là 54 tỷ USD và dự tính con số này sẽ là 61 tỷ USD năm 2001 Trong 5 năm tới con số này dự tính sẽ tăng tới 70,9 tỷ USD Nh vậy chúng ta có thể thấy rõ mâu thuẫn giữa mục tiêu và thực tế của EU Để xây dựng lực lợng phản ứng nhanh của mình, EU sẽ phải làm thế nào trong khi tình trạng ngân sách dành cho quốc phòng liên tục bị cắt giảm? Trong tơng lai ngắn, để giải quyết đợc vấn đề này, có lẽ EU phải dựa vào hợp tác giữa các tổ hợp quân sự và sự đóng góp những phơng tiện sẵn có của các nớc Nhng về lâu về dài thì tình hình ngân sách dành cho quốc phòng cần phải đợc cải thiện.

2 Triển vọng của đồng EURO trong tơng lai

Theo đánh giá của các nhà phân tích kinh tế của châu Âu, việc đồng EURO ra đời theo đúng lịch trình mà Hiệp ớc Maastricht đặt ra mà không có một lỗi nhỏ kỹ thuật nào là “một thành công lớn”, và “sự suy yếu của đồng EURO chỉ là nhất thời, nó sẽ mạnh lên theo thời gian” Nhng tâm lý bi quan trớc một đồng EURO mất giá và một liên minh vẫn còn tồn tại những bất đồng thì không phải là không có Thậm chí có ngời còn cho rằng “EMU đã thất bại”

Dĩ nhiên, họ đều có những cơ sở khi đa ra nhận định của mình, nhng theotôi để có một cái nhìn hợp lý nhất về triển vọng của đồng EURO trong thời gian tới thì phải xác định đợc các nhân tố ảnh hởng trực tiếp đến sức mạnh của đồng EURO,

trên cơ sở đó đánh giá triển vọng của nó Đó mới thực sự là cách nhìn khoa học về triển vọng của đồng EURO

2.1 Trớc hết phải kể đến nhân tố kinh tế Đây là động lực quan trọng nhất quyết định sức mạnh của đồng EURO trong tơng lai.

Theo nhận định của các nhà phân tích kinh tế, thì trong thời gian qua tơng quan kinh tế giữa EU và Mỹ - đối thủ số một của EU đang diễn ra theo chiều có lợi cho EU.

+ Hãy nhìn lại 3 năm lu hành đồng EURO vừa qua, ta thấy đồng EURO giảm giá có lúc tới 30% so với mức ban đầu đặt ra và đi cùng với sự giảm giá của đồng EURO là sự lên giá của đồng Đôla Mỹ Sở dĩ có điều này là trong khoảng thời gian 10 năm trở lại đây, nền kinh tế Mỹ tăng trởng liên tục đặc biệt là trong 2 năm 1999 và 2000 Đây là khoảng thời gian tăng trởng cao nhất trong lịch sử kinh tế Mỹ Lần đầu tiên kể từ năm 1949, Mỹ có thặng d ngân sách trong 3 năm liền Trong tình hình đó, kinh tế EU mặc dù có nhiều dấu hiệu tăng trởng cao, nhng so với Mỹ thì còn quá nhỏ bé (xem lại phần trên - Chơng II) Sự chênh lệch về kinh tế giữa EU và Mỹ chính là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự giảm giá của đồng EURO trong thời gian qua Tuy nhiên, những dấu hiệu trục trặc trong nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu xuất hiện, điều này đã mở ra những triển vọng tốt đẹp cho đồng EURO, đặc biệt là sau sự kiện 11/9/2001: thị trờng hiện nay đang xuống dốc, một tâm lý lo lắng bao trùm khủng bố, phá hoại gây nên dòng vốn ngừng đổ về Mỹ Theo các nhà phân tích kinh tế, do một tuần sở giao dịch chứng khoán New York bị đóng cửa, Mỹ đã thiệt hại đến hơn 1000 tỷ USD Kết quả của phiên giao dịch chứng khoán cuối ngày 17/9/2001, giá các loại cổ phiếu ở Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 3 năm qua Chỉ số công nghiệp Down Jones bị mất giá 684,81 điểm (còn 8.991,14 điểm), giá cổ phiếu NASDAQ mất 115,75 điểm (còn 1.579 điểm) và giá cổ phiếu S&P mất 53,77 điểm (còn 1.038,77 điểm) Ngoài ra, theo Bộ thơng mại Mỹ, sản lợng công nghiệp tháng 8/2001 đã giảm tháng thứ 11 liên tiếp, các sản phẩm công nghệ cao giảm 7,8 %, lòng tin ngời tiêu dùng, một trong những chỉ số phản ánh triển vọng tăng trởng kinh tế Mỹ giảm 16,4 điểm trong tháng 9 xuống còn 97,6 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 1/1996 Trong năm này, mặc dù kinh tế EU cũng

không có dấu hiệu tăng trởng cao, song nó không rơi vào tình trạng nh của Mỹ (thất nghiệp ở mức 8,3%, mức thấp nhất trong thời gian gần đây Hai nền kinh tế đầu tầu của EU là Pháp và Đức có tỷ lệ tăng trởng kinh tế là 2,5% và 2,7% so với 3,3% và 3,0% (nguồn: Ngoại thơng 20/11/01), giảm ở mức nhẹ Trong giai đoạn cuối 2001 đến tháng 3/2002 triển vọng tăng trởng kinh tế Mỹ và EU đợc đánh giá là ngang nhau; khoảng cách về lợi tức trái phiếu dài hạn giữa hai khu vực đang ngày càng thu hẹp do lãi suất ngắn hạn ở Mỹ đợc cắt giảm nhanh hơn ở châu Âu và dòng vốn cổ phần gián tiếp ròng vào Mỹ tuy vẫn tăng nhng đợc dự đoán là sẽ không ổn định do thị trờng chứng khoán Mỹ đang có sự điều chỉnh Tất cả những điều đó đã khiến cho tỷ giá EUR/USD đã tăng lên và đặc biệt là phục hồi lại mức 1EURO ăn 1USD vào cuối tháng 7 vừa qua.

+ Kinh tế Mỹ suy thoái, đi cùng với nó là tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai ở mức báo động Năm 2001, thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai của Mỹ đã lên đến mức hơn 4% GDP Trong khi đó, tại châu Âu, lần đầu tiên EU có thặng d ngân sách trong vòng 9 năm qua Theo dự báo của công ty Morgan Staley, cùng với những biện pháp để hỗ trợ cho sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ, mức thâm hụt có thể sẽ đạt tới 6% GDP vào năm 2003 (mức cao nhất trong số các nớc G7 trong vòng 30 năm qua), cao hơn 1% so với mức “nguy hiểm” (5% GDP) Điều này đồng nghĩa với việc nguy cơ điều chỉnh đột biến có thể sẽ xuất hiện với việc Đôla Mỹ có thể sẽ bị mất giá tới 40% giá trị danh nghĩa chỉ trong một thời gian ngắn Bên cạnh đó, xuất hiện hàng loạt các vụ bê bối tài chính với sự sụp đổ của các công ty vốn vẫn đợc coi là tiên tiến và hùng mạnh nhất nớc Mỹ đã kéo theo sự suy giảm của thị trờng chứng khoán Mỹ Hậu quả là tỷ suất lợi tức ở Mỹ giảm và các nhà đầu t bắt đầu thay đổi quan điểm của mình Điều đó đã khiến cho dòng vốn nớc ngoài đổ vào Mỹ đã bắt đầu giảm từ mức 251 tỷ USD vào quý IV năm 2001 xuống còn 113 tỷ USD vào quý I năm 2002, trong đó đầu t cổ phiếu đã giảm từ 40 tỷ USD xuống còn 25 tỷ USD Hơn thế nữa, xu hớng giảm sút đó lại đang có xu hớng gia tăng Chính điều này đã tạo cơ hội để các dòng vốn nớc ngoài chuyển hớng sang châu Âu Đây là một cơ hội tốt đảm bảo sự tăng trởng kinh tế EU, đảm bảo sự ổn định của đồng EURO.

Nh vậy, tơng quan tăng trởng kinh tế hiện nay đang có lợi cho khu vực đồng EURO, châu Âu đang có nhiều triển vọng tăng trởng, trong khi đó Mỹ đang ở vào giai đoạn suy thoái Tiềm lực kinh tế hậu thuẫn cho đồng EURO đang trở nên sáng sủa hơn so với đối thủ của chính nó, đồng USD Sau năm 2002, năm đồng EURO “thực” chính thức đợc đa vào lu thông chắc chắn sẽ báo hiệu một tơng lai sáng lạng hơn cho EMU và cho chính bản thân đồng EURO.

2.2 Một thể chế chính trị ổn định bên cạnh một nền kinh tế tăng trởng sẽ tạo ra một cơ sở quan trọng đảm bảo vị thế và triển vọng của đồng EURO trong tơng lai.

Hiện tại nói đến một Liên minh chính trị đối với châu Âu thì quá sớm, nhng nói đến một sự “hợp tác chính trị” ở một mức độ nhất định của Liên minh EU là một điều hoàn toàn có thể đợc Hiện tại châu Âu đang tìm cách khắc phục những bất đồng giữa các nớc thành viên (về tốc độ tăng trởng kinh tế, vai trò và vị thế ) nhằm tạo ra sự đoàn kết trong nội bộ châu Âu, củng cố hơn nữa mối quan hệ giữa các nớc thành viên, tạo ra sức mạnh châu Âu, hạn chế dần những ảnh hởng của Mỹ đối với châu lục này Điều này chắc chắn sẽ góp phần nâng cao quyền lực đại diện của châu Âu tại các tổ chức quốc tế, điển hình là IMF Theo quy định trong nguyên tắc hoạt động của IMF thì cơ quan điều hành của IMF phải đóng trên lãnh thổ của nớc có tỷ lệ đóng góp lớn nhất Hiện tại trụ sở điều hành của IMF đóng ở Washington do mức đóng góp của Mỹ lớn nhất, đạt 33,6 tỷ USD, chiếm 18% tổng số vốn của IMF Nhng tổng số vốn đóng góp của các nớc hạt nhân của EMU cũng đã xấp xỉ bằng Mỹ, con số này sẽ đợc cải thiện hơn nữa khi mà Anh chính thức gia nhập EMU Cho dù hiện nay các nớc trong EMU có quyết định không hợp nhất thành một phiếu mà giữ nguyên số phiếu của từng nớc thành viên đi nữa thì vị thế của mỗi lá phiếu của các nớc thành viên EMU vẫn mạnh hơn và Mỹ không còn ở thế áp đảo nữa Việc các nớc châu Âu cùng đoàn kết và hợp tác sát cánh bên nhau chắc chắn sẽ nâng cao đợc vị thế của EU trên trờng quốc tế, củng cố niềm tin của thế giới vào một Liên minh châu Âu vững mạnh cả về kinh tế và chính trị, đây chính là một dự báo cho một triển vọng tốt đẹp của đồng EURO trong thời gian tới.

Với tinh thần “đoàn kết tạo ra sức mạnh”, Liên minh châu Âu ngày nay đang tăng cờng sự hợp tác không chỉ giữa các nớc thành viên mà còn đang thúc đẩy kế hoạch mở rộng châu Âu sang phía Đông, kế hoạch này dự định sẽ kết nạp thêm 13 thành viên nữa, lúc đấy EU-15 sẽ trở thành EU-28, một liên minh lớn và hùng mạnh nhất trên thế giới trong đó đồng EURO đợc lu thông nh một đồng tiền duy nhất sẽ là cơ sở để đồng EURO dần chiếm lĩnh đợc thị trờng thế giới, hạn chế vai trò độc tôn của đồng Đôla Mỹ.

2.3 Ngân hàng trung ơng châu Âu-ECB, một ngân hàng độc lập với chính sách tiền tệ thống nhất sẽ là cơ sở quan trọng đảm bảo sự ổn định và phát triển của đồng EURO trong tơng lai.

Thông qua các chính sách điều hành của ECB trong thời gian vừa qua ta thấy, ECB đã bắt đầu thoát ra khỏi sự lệ thuộc vào những đối sách tiền tệ của Ngân hàng trung ơng Mỹ Trớc đây ngời ta đã từng nói rằng mỗi khi ông Alan Greenspan, chủ tịch cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED), đa ra quyết định điều chỉnh lãi suất thì các thị trờng trên thế giới cũng biến đổi theo Mọi ngời phải theo dõi, quan sát dự đoán từng động thái của con ngời này Nhng thực tế không hoàn toàn nh vậy, trong thời gian qua ECB đã chứng tỏ sự độc lập của mình khi mà FED đa ra các quyết định cắt giảm lãi suất trong năm 2001, và hàng loạt các nớc khác làm theo nhng ECB vẫn tỏ ra bình tĩnh, điều này ban đầu đã gây ra những phản ứng khác nhau của giới kinh doanh nhng ECB đã có những bớc đi hết sức thận trọng, và thực tế đã chứng minh điều đó, mức lãi suất 3,25% vẫn đợc ECB duy trì cho đến nay, đây là mức lãi suất phù hợp với tình hình kinh tế hiện nay của EU.

Hiện tại có thể khẳng định rằng cha có một ngân hàng nào độc lập hơn ECB Quy chế của ECB đã quy định rõ ràng và nhất quán: cả ECB lẫn các ngân hàng trung ơng quốc gia hay bất kỳ thành viên nào trong cơ quan ra quyết định của các tổ chức này đều không phải xin chỉ thị hay chấp hành mệnh lệnh của các tổ chức trong Cộng đồng hoặc là của bất kỳ chính phủ một nớc thành viên nào hay của bất kỳ cơ quan nào Thậm chí ngay cả FED, vốn đợc coi là có tính độc lập rất cao, thì cũng bị “chính trị hoá” nhiều hơn ECB Theo ông Herry Kissinger: “FED đợc thành lập sau

khi nớc Mỹ đã có các thể chế chính trị Tuy nhiên, dù độc lập về mặt pháp luật thì

một vị chủ tịch cục dự trữ liên bang khôn ngoan vẫn có liên hệ chặt chẽ với Vụ ngân khố, nơi hoàn toàn thấu hiểu những quyết định của Tổng thống và rất nhạy cảm với những sự kiện diễn ra tại Quốc hội Ông ta không phải làm theo những mong muốn của họ nhng ông ta cũng không nên tuỳ ý bỏ qua chúng một cách th-ờng xuyên Ngợc lại ECB có địa vị độc lập với các ảnh hởng chính trị” ECB thực

sự là một tổ chức đứng trên các quốc gia Nh vậy, ECB với sự độc lập trong các quyết sách đối với những biến động trên thị trờng tiền tệ châu Âu, với một mục tiêu theo đuổi là sự ổn định giá cả chắc chắn sẽ tạo những cơ hội phát triển mới cho khu vực đồng EURO cũng nh cho chính bản thân đồng EURO trong tơng lai.

Bên cạnh những nhân tố có tính chất quyết định đó, còn có nhiều nhân tố khác ảnh hởng đến triển vọng của đồng EURO trong tơng lai tới (đó là kỷ luật tài chính hà khắc đối với bất kỳ một nớc thành viên nào vi phạm quy chế đề ra, là sự gia nhập EMU của Anh, Đan Mạch, Thuỵ Điển ) Nhng, nh các phần trên đã trình bầy, hiện tại EU còn trở ngại trên con đờng thống nhất của mình, điều đó cũng dễ hiểu bởi Liên minh kinh tế tiền tệ châu Âu đang trên đà hoàn thiện mình do đó những trục trặc ban đầu là không thể tránh khỏi.

Trong tơng lai, chúng ta có cơ sở để tin tởng rằng đồng EURO sẽ trở thành một đồng tiền mạnh, vị thế độc tôn của đồng Đôla trong hệ thống tiền tệ thế giới sẽ mất đi Đúng nh sự lạc quan của ông Robert Mundell, ngời đợc giải thởng Nobel kinh tế học năm 1999 đồng thời là cha đẻ của Lý thuyết khu vực tiền tệ tối u, nói rằng: “Trớc mắt, đồng Đôla vẫn giữ vai trò thống trị, vai trò của đồng EURO sẽ

tăng dần trong vòng 15 năm tới và khi đó đồng EURO sẽ hoàn toàn có thể ganh đua đợc với đồng với đồng Đôla về tất cả các lĩnh vực nh dự trữ quốc tế, tỷ trọng sử dụng trong các giao dịch ngoại hối, thơng mại, đầu t quốc tế ” Hay nh quyết

tâm của ngài Wim Duisenberg, vị chính khách hàng đầu có nhiệm vụ kiểm soát và điều chỉnh tỷ giá đồng EURO: “Sự mất giá của đồng EURO trong thời gian qua

không làm tôi thực sự lo lắng, chỉ có một con đờng duy nhất cho đồng EURO tiến tới là trở thành một đồng tiền quốc tế mạnh có thể ganh đua với đồng USD, đồng Yên Nhật”.