Tìm hiểu kỳ phiếu trong hoạt động thanh toán ở Việt Nam

Tiểu luận "Tìm hiểu kỳ phiếu trong hoạt động thanh toán ở Việt Nam".

I Những vấn đề chung về kỳ phiếu1.1 Nguồn luật điều chỉnh

Kỳ phiếu có thể chịu điều chỉnh bởi các nguồn luật sau:

Luật hối phiếu Anh 1882 (Bill of Exchange Act of 1882)

Luật Thương mại thống nhất của Mỹ 1962 (Uniform Commercial code)Công ước Genevo 1930 (Uniform law for Bill of Exchange)

Luật công cụ chuyển nhượng Việt Nam 2005

1.2 Định nghĩa.

Kỳ phiếu là một cam kết vô điều kiện do Người lập phiếu phát hành ra hứa trảmột số tiền nhất định cho Người thụ hưởng quy định trên kỳ phiếu hoặc theolệnh của người này để trả cho một người khác.

Là một giấy hứa trả tiền của người nhập khẩu gửi cho người xuất khẩu hứa camkết trả một số tiền nhất định cho người hưởng lợi trong thời hạn ghi trên kỳphiếu đó.

Theo luật các công cụ chuyển nhượng Việt Nam, điều 4, khoản 3 có ghi:

“Hối phiếu nhận nợ là giấy tờ có giá do người phát hành lập, cam kết thanh toánkhông điều kiện một số tiền nhất định khi có yêu cầu hoặc vào một thời điểmnhất định trong tương lai cho người thụ hưởng.”

Theo định nghĩa trên thì hối phiếu nhận nợ chính là kỳ phiếu.● Nhìn chung, kỳ phiếu được hiểu ngắn gọn như sau:

+ Là một công cụ hứa trả tiền vô điều kiện.

+ Quan hệ giữa người lập phiếu (nguời phát hành) và người thụ hưởng (quan hệgiữa Issuer và Beneficiary).

♦ Người phát hành: là người lập và ký phát hành kỳ phiếu Người phát hành cónghĩa vụ thanh toán số tiền ghi trên kỳ phiếu cho người thụ hưởng khi đến hạnthanh toán.

Nếu giao dịch cơ sở là hợp đồng mua bán, Người phát hành là Người mua.Nếu giao dịch cơ sở là hợp đồng cung ứng dịch vụ, Người phát hành là Ngườinhận cung ứng dịch vụ

♦ Người hưởng lợi :

• Là người được quy định trên kỳ phiếu theo chỉ định của người lập phiếu.• Hoặc là người thứ ba theo lệnh của người này.

+ Số tiền của kỳ phiếu là một số tiền nhất định.+ Thời hạn của kỳ phiếu có thể trả ngay hoặc trả sau.+ Kỳ phiếu có xuất hiện nghiệp vụ ký hậu chuyển nhượng.

1.3 Đặc điểm của kỳ phiếu và yêu cầu pháp lý về nội dung của kỳ phiếu.

a Đặc điểm của kỳ phiếu.

+ Được hình thành từ các giao dịch cơ sở.

+ Kỳ phiếu được sử dụng không chỉ trong các quan hệ thương mại mà còn trongcác quan hệ dân sự khác.

+ Kỳ phiếu là một công cụ hứa trả tiền chứ không phải là một công cụ đòi tiềnnhư Hối phiếu, và khả năng thanh toán của kỳ phiếu hoàn toàn phụ thuộc Ngườiphát hành ra nó, cho nên muốn lưu thông dễ dàng thì kỳ phiều thường phải đượcmột Người thứ ba đứng ra bảo lãnh thanh toán, trừ trường hợp người lập phiếulà người có uy tín lớn về tài chính.

+ Kỳ phiếu là một công cụ hứa trả tiền vô điều kiện do con nợ viết ra để hứa trảmột số tiền nhất định cho chủ nợ, vì vậy trong lưu thông kỳ phiếu không phátsinh yêu cầu chấp nhận thanh toán kỳ phiếu Trên thương trường, không ai lại tựchấp nhận khả năng thanh toán của chính mình.

+ Người lập phiếu phải phát hành kỳ phiếu hứa trả tiền trước khi người thụhưởng kỳ phiếu thực hiện nghĩa vụ của hợp đồng giao dịch cơ sở Sau khi thựchiện nghĩa vụ, người thụ hưởng mới uỷ thác cho ngân hàng thu tiền của kỳphiếu từ người lập phiếu.

+ Các quy định pháp lý đối với hối phiếu có thể áp dụng để điều chỉnh đối vớikỳ phiếu, trong chừng mực không trái đối với tính chất và đặc điểm của kỳphiếu Ví dụ như quy định về ký hậu, thời hạn thanh toán, truy đòi không thanhtoán, thanh toán thay bởi người thứ ba, bảo lãnh….

+ Được thanh toán theo yêu cầu hoặc vào một thời điểm nhất định.

+Hình thức của kỳ phiếu dễ dàng nhận dạng trực tiếp.

+ Kỳ phiếu là trái vụ một bên vì kỳ phiếu là một chứng chỉ do một người pháthành (Issuer) cam kết đối với người thụ hưởng (Beneficiary) sẽ thực hiện mộtnghĩa vụ dân sự - trả tiền, vì vậy nghĩa vụ dân sự có được thực hiện hay khônghoàn toàn phụ thuộc vào khả năng thực hiện nghĩa vụ dân sự của Người pháthành (Issuer).

b Yêu cầu pháp lý về nội dung của kỳ phiếu.

(1) Tiêu đề của kỳ phiếu.

Được ghi trên mặt trước của tờ kỳ phiếu và bằng ngôn ngữ tạo lập kỳ phiếu.Theo luật thống nhất về hối phiếu và kỳ phiếu thuộc công ước Geneva năm1930, và luật các công cụ chuyển nhượng Việt Nam thì tiêu đề của kỳ phiếu làbắt buộc, nếu thiếu tiêu đề thì kỳ phiếu sẽ vô giá trị.

(2) Cam kết thanh toán không điều kiện một số tiền xác định.

Theo luật thống nhất Geneva về Hối phiếu và Kỳ phiếu 1930 và luật các côngcụ chuyển nhượng Việt Nam 2005, quy định khi số tiền của hối phiếu được diễnđạt cả bằng chữ và bằng số, trường hợp số tiền ghi bằng số khác với số tiền ghibằng chữ thì số tiền ghi bằng chữ có giá trị thanh toán, trường hợp số tiền đượcghi hai lần bằng chữ hoặc hai lần bằng số trở lên và có sự khác nhau thì số tiềnnhỏ nhất có giá trị thanh toán.

(3) Thời hạn thanh toán ghi rõ ràng cụ thể.

Một kỳ phiếu có thể được lập để được thanh toán:Ngay sau khi xuất trình.

Vào một thời gian cố định ngay sau khi xuất trình.Vào một thời gian nhất định ngay sau khi lập kỳ phiếu.Vào một ngày cố định.

Theo ULB, trường hợp một kỳ phiếu mà không ghi rõ thời gian thanh toán thìđược xem như là được thanh toán ngay khi xuất trình.

(4) Địa điểm thanh toán.

Theo luật các công cụ chuyển nhượng Việt Nam, trường hợp địa điểm thanhtoán không được ghi trên kỳ phiếu thì địa điểm thanh toán chính là địa chỉ củangười phát hành.

Theo ULB thì khi không nêu rõ ràng địa điểm lập kỳ phiếu thì địa điểm nơi lậpkỳ phiếu được coi là địa điểm thanh toán và đồng thời là nơi cư trú của ngườilập kỳ phiếu.

(5) Tên của người thụ hưởng(6) Địa điểm tạo lập kỳ phiếu.

Theo luật các công cụ chuyển nhượng Việt Nam, trường hợp địa điểm pháthành không được ghi trên kỳ phiếu thì địa điểm phát hành là địa chỉ của ngườiphát hành.

Theo ULB, một kỳ phiếu mà không có nêu địa điểm lập thì được xem như đãđược lập tại nơi được nêu bên cạnh tên của người lập kỳ phiếu.

(7) Ngày tháng tạo lập kỳ phiếu.

Đối với kỳ phiếu, thường người mua sẽ ký phát kỳ phiếu cam kết trả tiền choNgười bán, sau khi nhận được kỳ phiếu, Người bán sẽ giao hàng (GS NGUT.Đinh Xuân Trình, Thị Trường thương phiếu ở Việt Nam, sách chuyên khảo, nhàxuất bản lao động xã hội, trang 21,22).

(8) Tên và chữ ký của người phát hành Kỳ phiếu.

Ngoài ra, theo luật các công cụ chuyển nhượng Việt Nam 2005, trong trườnghợp hối phiếu nhận nợ không đủ chỗ để viết, hối phiếu nhận nợ đó có thể cóthêm tờ phụ đính kèm Tờ phụ đính kèm được dùng để ghi nội dung bảo lãnh,chuyển nhượng, cầm cố, nhờ thu Người đầu tiên lập tờ phụ phải gắn liền tờ phụvới hối phiếu nhận nợ và ký tên đóng dấu giáp lai giữa tờ phụ và hối phiếu nhậnnợ.

c Một số mẫu kỳ phiếu.

Mẫu 1.

Promissory note

London, 25th, December 1997GBP 5543.00

On the 25th March, 1998 fixed by the Promissory note we promise to pay Foodcompany or order in HoChiMinh city the sum of five thousand five hundred andforty-three pounds Sterling.

For and on behalf ofSithers Johnson LtdSigned

Mẫu 2 Kỳ phiếu trả tiền ngay.Promissory note

NewYork 30 December 2004USD 5,000.00

US Dollars I promise to pay bearer on demand the sum of five thousand only.Mr Agassi

Mẫu 3 Kỳ phiếu có kỳ hạn.Promissory note

NewYork 24 January 20045,000 USD

Three months after date I promise to pay

David Henry or order the sum of five thousand US Dollars.

David Cantona

1.4.So sánh h i phi u v k phi uối phiếu và kỳ phiếu ếu và kỳ phiếu à kỳ phiếu ỳ phiếu ếu và kỳ phiếu

1 Nguồn luật điềuchỉnh

Cả hối phiếu và kì phiếu đều chịu điều chỉnhcủa các nguồn luật Luật hối phiếu Anh 1982,luật Thương mại thống nhất của Mỹ, côngước Genevo 1930, và Luật công cụ chuyểnnhượng Việt Nam 2005

2 Nghiệp vụ phát sinh Cùng có các nghiệp vụ: ký hậu chuyểnnhượng, bảo lãnh thanh toán, chiết khấu, cầmcố

3 Bản chất Là một công cụ đòitiền

Là một công cụ hứatrả tiền

5 Người thụ hưởng Người ký phát hoặcngười thứ 3 đượcngười ký phát chuyểnnhượng

Là người ghi trênkỳ phiếu hoặcngười thứ 3 đượcchuyển nhượng.Người phát hành cónghĩa vụ trả tiềncho người thụhưởng

6 Số người ký phát Do một người ký pháttạo lập

Có thể do mộtngười tạo lập hoặcdo nhiều người tạo

lập7 Thời hạn Có nhiều trường hợp

ghi thời hạn hối phiếukhông rõ ràng, do đókhó xác định thời hạncủa hối phiếu thuộcloại nào:trả ngay haytrả sau Có luật quyđịnh hối phiếu ghi nhưthế sẽ vô hiệu Songcũng có luật quy địnhhối phiếu đó được coinhư là hối phiếu trảngay ( Công ướcGeneva 1930, Luậtcông cụ chuyểnnhượng Việt Nam2005)

Vì là công cụ hứatrả tiền nên kỳ hạnkỳ phiếu phải đượccác định rõ ràng cụthể trên kỳ phiếu.Song, nếu kỳ phiếukhông quy định kỳhạn thanh toán thìmột số luật coi là trảngay( Công ướcGeneva 1930, Luậtcông cụ chuyểnnhượng Việt Nam2005)

8 Yêu cầu chấp nhậnthanh toán

Có yêu cầu chấp nhậnthanh toán đặc biệt làhối phiếu trả chậm

Không phát sinhyêu cầu chấp nhậnthanh toán

9 Thời gian phát hành Phát hành sau khingười xuất khẩu hoànthành nghĩa vụ của hợpđồng cơ sở

Phải phát hànhtrước khi ngườixuất khẩu thực hiệnnghĩa vụ của hợpđồng cơ sở

910 Phạm vi sử dụng Chỉ sử dụng trongquan hệ thương mại

Được sử dụngkhông chỉ trongquan hệ thương mạimà còn trong các

quan hệ dân sự khác11 Mối liên hệ Thường có ba người

quan hệ với nhau:Người phát hành hốiphiếu (người kí phát),người trả tiền theo hốiphiếu (người bị kíphát) và người hưởngthụ

Thường có 2 ngườiliên hệ: người kýphát và người thụhưởng

II Vấn đề sử dụng kỳ phiếu trong thanh toán quốc tế ở Việt Nam

2.1 Thực trạng sử dụng và thanh toán kỳ phiếu tại Việt Nam

Trong nền kinh tế thị trường hiện tượng thừa thiếu vốn ở các doanh nghiệpthường xuyên xảy ra, vì vậy hoạt động của tín dụng thương mại một mặt đápứng được nhu cầu vốn của các doanh nghiệp tạm thời thiếu đồng thời giúp chocác doanh nghiệp tiêu thụ được hàng hoá của mình Mặt khác sự tồn tại củahình thức tín dụng này giúp cho các doanh nghiệp khai thác được vốn nhằm đápứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh Một trong những hình thức tín

dụng thương mại là kỳ phiếu Ở những thị trường của các nền kinh tế phát triểnkỳ phiếu đang được sử dụng rộng rãi và phổ biến như các công cụ thanh toánkhác Tuy nhiên ở Việt Nam, việc sử dụng kỳ phiếu mới chỉ bắt đầu Các doanhnghiệp chưa sử dụng kỳ phiếu vào hoạt động thanh toán của mình mà mới chỉcó các ngân hàng sử dụng kỳ phiếu như một kênh huy động vốn Do vậy thựctrạng sử dụng kỳ phiếu ở Việt Nam mang những đặc điểm sau: Thứ nhất, kỳphiếu chỉ được các ngân hàng thương mại sử dụng như một công cụ để huyđộng vốn Thứ hai, kỳ phiếu chưa được sử dụng rộng rãi trong thanh toán cũngnhư trong các giao dich tại Việt Nam.

2.1.1 Kỳ phiếu đang được các Ngân hàng thương mại sử dụng như một công cụđể huy động vốn.

Trong thời gian gần đây các Ngân hàng thương mại liên tục phát hành các đợtkỳ phiếu với lãi suất cao để thu hút các đối tượng khách hàng là cá nhân hay cáctổ chức, bao gồm cả cá nhân nước ngoài và trong nước Thực tế là có rất nhiềungân hàng thương mại đã phát hành các đợt kỳ phiếu với lãi suất cao, nhằm thuhút các khách hàng, thậm chí có ngân hàng còn phát hành kỳ phiếu với mứcsiêu lãi suất lên tới 19.5%/ năm như ngân hàng cổ phần thương mại Thái BìnhDương( Pacific Bank) từ ngày 25/8 đến ngày 23/10 Ngân hàng Thái BìnhDương bắt đầu phát hành một đợt kỳ phiếu với lãi suất 19,5% / năm, mệnh giátối thiểu là 1.000.000 đồng , không hạn chế mức tối đa, với các kỳ hạn 1 tháng,2 tháng, 3 tháng, 6 tháng và 360 ngày Lãi suất của kỳ phiếu tuỳ thuộc vào sốtiền mua và kỳ hạn của kỳ phiếu

Một ví dụ cụ thể nữa là Ngân hàng cổ phần thương mại Quân Đội, bắt đầu từngày 6.5.2008 đến 6.7.2008, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) phát hành kỳphiếu ghi danh huy động USD kỳ hạn 3 tháng, 7 tháng và 11 tháng Kỳ phiếuUSD là sản phẩm tiết kiệm dưới dạng giấy tờ có giá ngắn hạn do ngân hàng MBphát hành Kỳ phiếu này có tính thanh khoản cao với nhiều ưu đãi về chiết khấuvà chuyển nhượng Kỳ phiếu phát hành dành cho các cá nhân trong và ngoài

nước đang sinh sống tại Việt Nam Mệnh giá kỳ phiếu 100 USD và bội số của100 USD Lãi suất của kỳ phiếu là 5,8%/năm, trả lãi sau

Theo ngân hàng MB, các khách hàng có sổ tiết kiệm USD đến ngày đáo hạntrong khoảng thời gian từ ngày 1.5 đến 30.6 mà dùng số tiền này để mua kỳphiếu USD thì MB sẽ cộng thêm lãi suất thưởng từ 0,01 – 0,1%/năm Trườnghợp khách hàng đang gửi tiết kiệm USD tại ngân hàng MB nhưng sổ tiết kiệmnày chưa đến kỳ đáo hạn, khách hàng dùng khoản tiền USD khác để mua kỳphiếu cũng sẽ được cộng thêm lãi suất thưởng từ 0,01 – 0,08%/năm Theo quyđịnh kỳ phiếu không được thanh toán trước hạn nhưng để tạo tính thanh khoảncho kỳ phiếu, ngân hàng MB cho phép khách hàng chiết khấu với mức chiếtkhấu tương đương số ngày nắm giữ kỳ phiếu Chẳng hạn, người mua kỳ phiếukỳ hạn 11 tháng giữ từ 30 ngày đến dưới 110 ngày được chiết khấu bằng mệnhgiá cộng với 60% lãi tính theo lãi suất ghi trên kỳ phiếu; từ 70 ngày đến 220ngày bằng mệnh giá cộng với 70% lãi tính theo lãi suất ghi trên kỳ phiếu; từ 220ngày bằng mệnh giá cộng 80% lãi tính theo lãi suất ghi trên kỳ phiếu So vớicác loại kỳ phiếu của các đơn vị phát hành khác không được phép chuyểnnhượng hoặc phải thương lượng với lãi không kỳ hạn, kỳ phiếu ngân hàng MBcó tính thanh khoản cao hơn Ngoài ra, khách hàng có thể cầm cố, chuyểnnhượng kỳ phiếu khi cần vốn tại ngân hàng MB hoặc các ngân hàng thương mạikhác.

So với hình thức gửi tiết kiệm, kỳ phiếu MB có những điểm vượt trội như đượcchiết khấu và cộng thêm lãi suất Phát hành kỳ phiếu đợt này, ngân hàng MB dựkiến sẽ huy động được 20 triệu USD Cũng như các loại giấy tờ có giá khác, kỳphiếu xuất hiện trên thị trường tài chính Việt Nam đã lâu, tuy nhiên một vàinăm trở lại đây các ngân hàng tập trung phát hành kỳ phiếu nhiều với nhữngtính năng ưu việt hơn trước.

Không chỉ riêng đối với Ngân hàng TMCP quân đội(MB) mà cả Ngân hàngCông thương Việt Nam (Vietinbank) đã triển khai phát hành kỳ phiếu ngắn đợt2 năm 2008 Đây là loại kỳ phiếu ghi danh trả lãi sau Với mệnh giá tối thiểu1.000.000đồng với các thời hạn 4 tháng, 5 tháng, 6 tháng và 7 tháng Kháchhàng là cá nhân, tổ chức Việt Nam hoặc tổ chức, cá nhân nước ngoài đang hoạtđộng hợp pháp tại Việt Nam đều có thể tham gia chương trình này để hưởngmức lãi suất hấp dẫn cao hơn mức lãi suất của Vietinbank từ 0,5-0,7%/năm tuỳtừng kỳ hạn Sản phẩm này được chuyển quyền sở hữu, thừa kế vay vốn tại cáctổ chức tín dụng Đến hạn, nếu không rút tiền, ngân hàng sẽ chuyển sang tiếtkiệm có kỳ hạn thông thường trả lãi sau.

Không hề chậm chân so với các ngân hàng khác, ngân hàng Thương mại cổphần xăng dầu Petrolimex (PG bank) đã chính thức công bố phát hành 1000 tỷđồng kỳ phiếu ghi danh thời hạn 3 tháng, 6 tháng với các mệnh giá5 triệu, 10triệu và 50 triệu đồng với lãi suất hấp dẫn lên tới 18,6%/ năm Để thu hút kháchhàng, PG bank con tung ra nhiều chwong trình khuyến mãi kèm theo và đặc biệtlà kế hoạch chi tiêu PG bank cho biết là nguồn vốn thu hút được sẽ được sửdụng vào việc tài trợ cho các doanh nghiệp hàng đầu kinh doanh xuất nhập khẩuxăng dầu, xuất khẩu gạo, nông thuỷ sản, nhựa đường…đây là những lĩnh vựckinh doanh có hiệu quả cao và chắc chắn mang tính khả thi cao sẽ giúp chongân hàng thu hồi vốn nhanh.

Từ các ví dụ trên đấy, chúng ta có thể nhận thấy thị trường kỳ phiếu ở Việt Namđa số là kỳ phiếu ngân hàng Trong thời gian vừa qua do các ngân hàng thươngmại đua nhau huy động vốn trong dân vì thế đã xuất hiện hàng loạt các loại kỳphiếu khác nhau với mức lãi suất, kỳ hạn khác nhau Điều này làm cho thịtrường kỳ phiếu ở Việt Nam sôi động hơn bao giờ hết trong thời gian gần đây.2.1.2 Kỳ phiếu chưa được sử dụng rộng rãi trong các hoạt động thanh toán ởViệt Nam.

Cùng với hối phiếu, kỳ phiếu cũng là một công cụ lưu thông tín dụng thay chotiền mặt chấp hành chức năng phương tiện lưu thông của tiền tệ và nhờ vào vaitrò này kỳ phiếu được sử dụng trong thanh toán quốc nội cũng như là thanh toánquốc tế như là một công cụ cam kết trả tiền Song, tại thị trường tín dụng ViệtNam thì phần lớn chỉ sử dụng Kỳ phiếu Ngân hàng là công cụ để các ngân hànghuy động vốn trong dân Tại sao kỳ phiếu thương mại lại chưa được các doanhnghiệp và các tổ chức tín dụng Việt Nam sử dụng như là một công cụ lưu thôngtín dụng?

Nguyên nhân đầu tiên đó là tính chất rủi ro cao của việc sử dụng kỳ phiếu Mộtdoanh nghiệp muốn sử dụng kỳ phiếu để có thế cam kết trả tiền với các doanhnghiệp khác thì cần phải có bên thứ 3 đứng ra bảo lãnh cho kỳ phiếu đó Điềunày đôi khi lại gây nên phiền hà và chi phí cao hơn so với việc sử dụng tiền mặt.Và cũng là nguyên nhân tại sao kỳ phiếu không nhận được sự tin tưởng từ cácdoanh nghiệp Đây là một trở ngại lớn khiến các doanh nghiệp chưa hoàn toànưa sử dụng kỳ phiếu trong hoạt động thanh toán của mình.

Hơn nữa, Ngân hàng Nhà nước chưa ban hành các biểu mẫu để thực hiện, chưacó trung tâm thanh toán bù trừ hối phiếu làm cho việc sử dụng kỳ phiếu Vì thế,tính thanh khoản của kỳ phiếu là chưa cao, làm kéo dài thời gian quay vòng vốncủa doanh nghiệp

Cuối cùng, luật công cụ chuyển nhượng Việt Nam nhiều điểm còn chưa quyđịnh rõ nên khó thực hiện trong thực tiễn

2.2 Đánh giá chung về thị trường kỳ phiếu ở Việt Nam

nhượng đã được Quốc hội thông qua và có hiệu lực thi hành từ ngày 1 tháng 7năm 2006 Sự ra đời của Luật các công cụ chuyển nhượng đánh dấu mốc quantrọng góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường thương phiếu nước ta nóichung và thị trường kỳ phiếu nói riêng, nhằm nâng cao hơn nữa chất lượng vàhiệu quả của hoạt động thương mại.

2.2.1.2 Các nghiệp vụ kinh doanh kỳ phiếu ngày càng phát triển

Các nghiệp vụ kinh doanh kỳ phiếu của các ngân hàng thương mại nhưchiết khấu, cầm cố, bảo lãnh, nhận ủy thác… đã hình thành và ngày càng pháttriển Các nghiệp vụ này phát triển đã mang lại lợi ích cho tất cả các bên, doanhnghiệp và các trung gian tài chính.

Đối với doanh nghiệp:

- Sử dụng kỳ phiếu như một công cụ lưu thông tín dụng thay thế tiền mặt,doanh nghiệp tiết kiệm được tiền mặt và góp phần ổn định tiền tệ.

- Nhờ vào các nghiệp vụ chiết khấu và cầm cố kỳ phiếu đã giúp cho cácdoanh nghiệp đầy nhanh tốc độ quay vòng vốn, từ đó nâng cao được chất lượngvà hiệu quả kinh doanh

- So với hình thức thanh toán bằng chuyển tiền, hình thức thanh toán thôngqua kỳ phiếu an toàn hơn Nhờ có sự tham gia của bên thứ 3, thường là ngânhàng, thanh toán bằng kỳ phiếu còn là một cơ sở pháp lý trong quan hệ mua bánchịu, bảo vệ quyền lợi của các chủ thể trong tín dụng thương mại, loại bỏ đượctình trạng nợ nần dây dưa giữa các doanh nghiệp.

Đối với các ngân hàng thương mại:

+ Kỳ phiếu là loại tài sản đảm bảo và loại tài sản đảm bảo này có tínhthanh khoản cao Trong trường hợp người đi vay vốn ngân hàng nhận nợ bằng

kỳ phiếu, khi cần thiết ngân hàng có thể mang đi tái chiết khấu hoặc tái cầm cốtại NHNN, hoặc các NHTM khác để khôi phục nguồn vốn của mình Đây làmột giải pháp chứng khoán hoá các khoản cho vay của ngân hàng

+ Thông qua nghiệp vụ phát hành kỳ phiếu cho các doanh nghiệp, ngânhàng có thể sử dụng kỳ phiếu như một trái phiếu ngắn hạn để huy động vốn.

+ Thông qua nghiệp vụ bảo lãnh và thu hộ kỳ phiếu, sẽ giúp ngân hàngtăng thu nhập trong hoạt động kinh doanh của mình

+ Kỳ phiếu bổ sung hàng hoá cho thị trường mở, tạo điều kiện cho ngânhàng trung ương thực hiện tốt công tác điều hoà khối tiền trong lưu thông.

Do khả năng thanh toán của kỳ phiếu lại hoàn toàn phụ thuộc vào ngườiphát hành ra nó, bởi vậy người bán chỉ tiếp nhận kỳ phiếu nếu kỳ phiếu đượcNHTM đứng ra bảo lãnh thanh toán hoặc là người phát hành kỳ phiếu là ngườicó khả năng thanh toán thực sự, có uy tín trên thương trường và có hệ số tínnhiệm cao.

Trên thực tế, kỳ phiếu chưa được sử dụng trong quan hệ mua bán trongnước mà chỉ được sử dụng trong quan hệ thanh toán quốc tế của Việt Nam vớinước ngoài nhưng số lượng cũng rất hạn chế Thêm vào đó, kỳ phiếu mới chỉđược người mua sử dụng để thực hiện cam kết trả tiền, còn chưa sử dụng để đòitiền hàng xuất khẩu Nguyên nhân của tình trạng trên một phần là do kỳ phiếuvới những nhược điểm sẵn có của tín dụng thương mại, khó có thể mở rộng qui