Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Thị trường chứng khoán 2 - Bài 4: Công ty chứng khoán trình bày các mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán; những vấn đề chung về công ty chứng khoán; các nghiệp vụ của công ty chứng khoán.
BÀI CƠNG TY CHỨNG KHỐN ThS Vũ Thị Thúy Vân Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015106204 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Cơng ty cổ phần chứng khốn Bảo Minh thành lập hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Giấy phép số 90/UBCK- GP ngày 21/04/2008 hoạt động Lưu ký Chứng khoán số 19/UBCK-GCN ngày 21/4/2008 Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp thành viên Trung tâm Lưu ký Chứng khoán theo giấy chứng nhận số 92/CNTVLK ngày 12/5/2008 Ngành nghề kinh doanh cơng ty: • Mơi giới chứng khốn; • Tự doanh chứng khoán; • Lưu ký chứng khoán; • Bảo lãnh phát hành chứng khoán; • Tư vấn đầu tư chứng khoán Với ngành nghề kinh doanh trên, công ty phải đáp ứng yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu bao nhiêu? v1.0015106204 MỤC TIÊU Sau học xong này, sinh viên cần nắm nội dung sau: • Hiểu khái niệm, đặc điểm vai trị cơng ty chứng khốn (CTCK) thị trường chứng khốn (TTCK); • Hiểu mơ hình tổ chức CTCK; • Nắm kiến thức hoạt động CTCK hoạt động môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành hoạt động hỗ trợ khác; • Nắm thực trạng hoạt động CTCK v1.0015106204 NỘI DUNG Các mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn Những vấn đề chung cơng ty chứng khốn Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn v1.0015106204 CÁC MƠ HÌNH TỔ CHỨC KINH DOANH CHỨNG KHỐN 1.1 Mơ hình cơng ty chứng khốn đa 1.2 Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh v1.0015106204 1.1 MƠ HÌNH CƠNG TY CHỨNG KHỐN ĐA NĂNG CTCK tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Lúc này, ngân hàng tham gia với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khốn Có hình thức: • CTCK đa phần: NHTM muốn kinh doanh chứng khốn, bảo hiểm phải thành lập cơng ty trực thuộc ngân hàng • CTCK đa toàn phần: NHTM phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài khác v1.0015106204 1.1 MƠ HÌNH CƠNG TY CHỨNG KHỐN ĐA NĂNG • Ưu điểm mơ hình CTCK đa tồn phần: Giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh nhờ đa dạng hóa đầu tư; Tăng khả chịu đựng ngân hàng; Tận dụng lợi ngân hàng để phát triển hoạt động kinh doanh chứng khốn • Nhược điểm: Khả chuyên môn không sâu CTCK chuyên sâu; Các ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường; Dễ dẫn tới khả chi trả ngân hàng khách hàng rút tiền tác động xấu từ TTCK v1.0015106204 1.2 MƠ HÌNH CƠNG TY CHỨNG KHỐN CHUN DOANH • Hoạt động kinh doanh chứng khoán CTCK đảm nhiệm, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn • Ưu điểm: Hạn chế rủi ro hệ thống ngân hàng; Tạo điều kiện cho CTCK phát triển chuyên sâu vào lĩnh vực chứng khoán thúc đẩy thị trường phát triển • Hạn chế: Khơng tận dụng lợi ngân hàng uy tín, lượng khách hàng sở có quan hệ với ngân hàng; mạng lưới, sở vật chất để phát triển hoạt động TTCK v1.0015106204 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 2.1 Khái niệm hình thức tổ chức cơng ty chứng khốn 2.2 Đặc điểm cơng ty chứng khốn 2.3 Ngun tắc hoạt động cơng ty chứng khốn 2.4 Vai trị, chức cơng ty chứng khốn v1.0015106204 2.1 KHÁI NIỆM VÀ CÁC HÌNH THỨC TỔ CHỨC CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN • CTCK hiểu tổ chức tài trung gian thành lập theo pháp luật, thực và/hoặc số nghiệp vụ TTCK • Các hình thức tổ chức CTCK Công ty hợp danh; Công ty cổ phần; Công ty trách nhiệm hữu hạn v1.0015106204 10 2.3 NGUN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN (tiếp theo) • Nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp Giao dịch cơng trung thực lợi ích khách hàng; Nhân viên công ty phải người có kỹ năng, tận tụy có tính thần trách nhiệm; Ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh cơng ty; Có nghĩa vụ bảo mật thông tin khách hàng; Khơng tham gia hoạt động kinh doanh ngồi phạm vi cấp giấy phép; Không tiến hành hoạt động làm cho khách hàng cơng chúng hiểu sai giá cả, giá trị chất chứng khoán hoạt động gây thiệt hại cho khách hàng; Với hoạt động mà CTCK cung cấp cho khách hàng, phải có hợp đồng với khách hàng trước thực dịch vụ cho họ v1.0015106204 14 2.4 VAI TRỊ, CHỨC NĂNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN • Chức CTCK Tạo chế huy động vốn linh hoạt người có tiền nhàn rỗi người sử dụng vốn; Cung cấp chế giá cho giao dịch; Tạo tính khoản cho chứng khốn; Góp phần điều tiết bình ổn thị trường v1.0015106204 15 2.4 VAI TRỊ, CHỨC NĂNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN (tiếp theo) • Vai trị CTCK Đối với tổ chức phát hành: Tạo chế huy động vốn cho nhà phát hành (thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành) Đối với nhà đầu tư: Giảm chi phí, rủi ro thời gian giao dịch (thông qua nghiệp vụ môi giới); Nâng cao hiệu đầu tư (thông qua nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán) Đối với thị trường chứng khốn: Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường; Góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài Đối với quan quản lý thị trường: Giúp quan quản lý thị trường quản lý, giám sát hoạt động thị trường cách có hiệu v1.0015106204 16 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHỐN 3.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn 3.2 Nghiệp vụ tự doanh 3.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành 3.4 Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán 3.5 Các nghiệp vụ phụ trợ v1.0015106204 17 3.1 NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN • Nghiệp vụ mơi giới chứng khoán hoạt động kết nối người cần mua người cần bán chứng khoán lại với • Kỹ người mơi giới chứng khốn: Kỹ truyền đạt thông tin Kỹ tìm kiếm khách hàng Kỹ khai thác thơng tin v1.0015106204 18 3.2 NGHIỆP VỤ TỰ DOANH • Nghiệp vụ tự doanh việc CTCK mua bán chứng khoán nguồn vốn để hưởng lợi, đồng thời chấp nhận rủi ro từ hoạt động Trên SGDCK: lệnh mua bán chứng khoán CTCK đưa vào hệ thống thực tương tự lệnh mua bán nhà đầu tư khác Trên OTC: CTCK tiến hành mua bán chứng khốn trực tiếp với đối tác thơng qua thương lượng qua hệ thống máy tính nối mạng với Mục đích hoạt động tự doanh nhằm đem lại lợi nhuận cho công ty thơng qua hành vi mua bán chứng khốn với khách hàng v1.0015106204 19 3.2 NGHIỆP VỤ TỰ DOANH (tiếp theo) • Yêu cầu hoạt động tự doanh: Thứ nhất, phải có tách biệt quản lý Thứ hai, ưu tiên thực lệnh khách hàng trước lệnh CTCK Thứ ba, bình ổn giá thị trường Thứ tư, tạo thị trường cho chứng khoán phát hành v1.0015106204 20 3.3 NGHIỆP VỤ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH • Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành hoạt động CTCK giúp nhà phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành • Hình thức bảo lãnh: Bảo lãnh chắn Bảo lãnh cố gắng tối đa Bảo lãnh tất không Bảo lãnh tối đa tối thiểu Bảo lãnh dự phịng • Quy trình bảo lãnh phát hành (sơ đồ 4.1.trong BG Text) v1.0015106204 21 3.4 NGHIỆP VỤ TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN • Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khốn việc CTCK thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên giúp nhà đầu tư mua bán chứng khoán thành cơng • Hình thức tư vấn: Tư vấn trực tiếp Tư vấn gián tiếp v1.0015106204 22 3.4 NGHIỆP VỤ TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN (tiếp theo) • Nguyên tắc hoạt động tư vấn: Thứ nhất, không đảm bảo chắn giá trị chứng khốn Thứ hai, ln nhắc nhở khách hàng lời tư vấn dựa sở phân tích Thứ ba, khơng thổi phồng thị trường, dụ dỗ, mời chào Thứ tư, khơng xúi dục khách hàng mua/bán chứng khốn mà công ty muốn bán/mua Thứ năm, lời tư vấn phải dựa sở khách quan Thứ sáu, phải bảo mật thông tin cho khách hàng Thứ bảy, hoạt động tư vấn phải tách biệt hoàn toàn với hoạt động tự doanh CTCK v1.0015106204 23 3.5 CÁC NGHIỆP VỤ PHỤ TRỢ • Hoạt động tư vấn tài Tư vấn tái cấu, sáp nhập, hợp nhất, tổ chức lại, mua bán doanh nghiệp Tư vấn quản trị, tư vấn chiến lược doanh nghiệp Tư vấn chào bán, niêm yết chứng khốn Tư vấn cổ phần hóa, xác định giá trị doanh nghiệp Tư vấn phân tích tài doanh nghiệp • Hoạt động lưu ký chứng khốn • Hoạt động thực hộ quyền sở hữu khách hàng • Hoạt động tín dụng Ứng trước tiền bán chứng khoán Mua ký quỹ Cầm cố chứng khoán Repo chứng khoán v1.0015106204 24 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Căn vào Điều 71 Nghị định 58/2012 NĐ-CP quy định chi tiết hướng dẫn thi hành Luật chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khốn, theo đó: vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh CTCK Việt Nam là: • Mơi giới chứng khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam • Tự doanh chứng khốn: 100 tỷ đồng Việt Nam • Bảo lãnh phát hành chứng khốn: 165 tỷ đồng Việt Nam • Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam Do vậy, vốn điều lệ tối thiểu (vốn pháp định) CTCK Bảo Minh 300 tỷ đồng Việt Nam (tổng số vốn pháp định tương ứng với nghiệp vụ đề nghị cấp phép) v1.0015106204 25 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Tự doanh chứng khoán việc: A CTCK mua bán chứng khoán cho khách hàng B CTCK mua bán chứng khốn cho nguồn vốn C CTCK quản lý vốn khách hàng qua việc nắm giữ chứng khốn quyền lợi khách hàng D CTCK bán chứng khoán cho nhà đầu tư hộ nhà phát hành đợt phát hành chứng khoán Trả lời: • Đáp án là: B CTCK mua bán chứng khốn cho nguồn vốn • Giải thích: Theo khái niệm hoạt động tự doanh v1.0015106204 26 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Hình thức tư vấn đầu tư chứng khốn KHƠNG phải tư vấn trực tiếp? A Gặp gỡ trực tiếp khách hàng B Thông qua thư C Thông qua điện thoại D Thơng qua sách báo Trả lời: • Đáp án là: D Thơng qua sách báo • Giải thích: Theo hình thức tư vấn đầu tư chứng khốn v1.0015106204 27 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Mơ hình tổ chức hoạt động CTCK • Đặc điểm CTCK • Nguyên tắc hoạt động CTCK • Vai trò CTCK • Các hoạt động nghiệp vụ CTCK v1.0015106204 28 ... phần chứng khốn Bảo Minh thành lập hoạt động kinh doanh chứng khoán theo Giấy phép số 90/UBCK- GP ngày 21/ 04/ 2008 hoạt động Lưu ký Chứng khoán số 19/UBCK-GCN ngày 21 /4/ 2008 Ủy Ban Chứng Khoán. .. ký Chứng khoán theo giấy chứng nhận số 92/CNTVLK ngày 12/5/2008 Ngành nghề kinh doanh cơng ty: • Mơi giới chứng khốn; • Tự doanh chứng khoán; • Lưu ký chứng khoán; • Bảo lãnh phát hành chứng khoán; ... bán chứng khoán Mua ký quỹ Cầm cố chứng khoán Repo chứng khoán v1.00151062 04 24 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Căn vào Điều 71 Nghị định 58/2012 NĐ-CP quy định chi tiết hướng dẫn thi hành Luật chứng