(Luận văn thạc sĩ) phân tích những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty cổ phần liên doanh sana WMT

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TRƢƠNG THỊ THẢO PHÂN TÍCH NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LIÊN DOANH SANA WMT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội – 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - TRƢƠNG THỊ THẢO PHÂN TÍCH NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LIÊN DOANH SANA WMT Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS VŨ VĂN HƢỞNG Hà Nội - 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu khoa học riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chƣa đƣợc công bố công trình nghiên cứu khoa học khác LỜI CẢM ƠN Trong thời gian qua, tác giả đã nghiêm túc việc nghiên cứu luận v ăn Để hoàn thành luận văn, bên cạnh nỗ lực thân, tác giả đã nhận đƣợc đóng góp vơ quý báu từ số cá nhân tập thể Tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn đến Ban Giám hiệu, thầy cô trƣờng Đại học Kinh tế – Đa ̣i ho ̣c Quố c gia Hà Nơ ̣i đã tận tâm nhiệt tình giảng dạy suốt chƣơng trình khóa cao học Tài chính - Ngân hàng Quý thầy cô đã giúp tác giả trang bị kiến thức mẻ hữu ích Xin gửi lời cảm ơn chân thành t ới TS Vũ Văn Hƣởng, ngƣời đã trực tiếp hƣớng dẫn tác giả suốt thời gian nghiên cứu Xin gửi lời cám ơn sâu sắc tới cán công nhân viên các phòng ban hiê ̣n công tác Công ty cổ phần Liên doanh Sana –WMT đã hỗ trợ tác giả triǹ h thu thâ ̣p số liê ̣u và thông tin cầ n thiế t Tác giả xin đƣợc gửi lời cảm ơn sâu sắc tới gia đình, bạn bè, đồng nghiệp đã tạo điều kiện, động viên tác giả thời gian nghiên cứu MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG BIỂU ii DANH MỤC SƠ ĐỒ iv PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU , CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận Vốn kinh doanh nguồn hình thành Vốn kinh doanh Doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm, đặc trƣng Vốn kinh doanh 1.2.2 Phân loại VKD Doanh nghiệp 10 1.2.3 Nguồn hình thành VKD Doanh nghiệp 16 1.3 Cơ sở lý luận hiệu sử dụng Vốn kinh doanh 19 1.3.1 Khái niệm hiệu sử dụng Vốn kinh doanh 19 1.3.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh doanh 20 1.3.3 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng Vốn kinh doanh 22 1.4 Những nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng Vốn Kinh Doanh 27 1.4.1.Nhóm nhân tố nội sinh 27 1.4.2.Nhóm nhân tố vĩ mơ 32 TÓM TẮT CHƢƠNG 35 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 36 2.1 Phƣơng pháp luâ ̣n nghiên cƣ́u 36 2.1.1 Các phƣơng pháp 36 2.2 Thiết kế nghiên cứu 41 KẾT LUẬN CHƢƠNG 48 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG TỔ CHỨC VÀ NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LIÊN DOANH SANA WMT 49 3.1 Tổng quan tình hình sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT 49 3.1.1 Qúa trình hình thành phát triển Cơng ty 49 3.1.2 Tổ chức máy Công ty 50 3.1.3 Đặc điểm sản phẩm hoạt động sản xuất Công ty 54 3.1.4 Đặc điểm lao động 56 3.1.5 Đặc điểm trang thiết bị sở vật chất cộng nghệ 57 3.1.6 Kết hoạt động kinh doanh năm gần Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT 58 3.2 Phân tích hiệu sử dụng Vốn Kinh doanh 63 3.2.1 Phân tích hiệu sử dụng Vốn kinh doanh thông qua tiêu hoạt động 63 3.2.2 Phân tích hiệu sử dụng Vốn kinh doanh thông qua tiêu lợi nhuận 72 3.3 Những nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT 78 3.3.1 Quy mô Doanh nghiệp 78 3.3.2 Tốc độ tăng trƣởng 80 3.3.3 Đầu tƣ tài sản cố định 82 3.3.4 Cơ cấu vốn 82 3.3.5 Rủi ro kinh doanh 83 3.4 Phân tích mơ hình hồi quy bội 84 3.4.1 Mã hóa biến 84 3.4.2 Xách định biến mơ hình hồi quy bội 88 Phân tích mơ hình Pooled OLS 89 Nhận xét 89 3.5 Đánh giá tổng quan thực trạng tài Cơng ty cổ phần Liên doanh Sana WMT 91 3.5.1 Một số ƣu điểm 91 3.5.2 Một số hạn chế 91 3.5.3 Nguyên nhân làm ảnh hƣởng đến nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng VKD Công ty 93 KẾT LUẬN CHƢƠNG 98 CHƢƠNG 99 MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỔ CHỨC SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LIÊN DOANH SANA WMT 99 4.1 Định hƣớng chiến lƣợc phát triển kinh doanh Công ty năm tới 99 4.1.1 Định hƣớng phát triển kinh doanh Công ty 99 4.1.2 Chiến lƣợc phát triển kinh doanh Công ty Cổ phần Liên doanh Sana WMT 100 4.2 Một số ý kiến đề xuất nhằm nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT 102 4.2.1 Xây dựng cấu vốn hợp lý 102 4.2.2 Đẩy mạnh phát triển doanh thu 104 4.2.3 Nâng cao khả sinh lời cuả doanh thu 105 4.2.4 Nâng cao khả sinh lời cuả vố n chủ sở hƣ̃u 107 4.2.5 Nâng cao chất lƣợng nguồn nhân lực 108 4.3 Kiến nghị với quan quản lý Nhà nƣớc 111 TÓM TẮT CHƢƠNG 113 KẾT LUẬN 114 TÀI LIỆU THAM KHẢO 115 PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Nguyên nghĩa DN Doanh nghiệp DT Doanh thu DTT Doanh thu ĐTDH Đầu tƣ dài hạn GVHB Giá vốn hàng bán HTK Hàng tồn kho KPTDH Khoản phải thu dài hạn LCTT Lƣu chuyển tiền tệ LN Lợi nhuận 10 LNST Lợi nhuận sau thuế 11 QLDN Quản lý doanh nghiệp 12 ROA (Return on Asset) Tỷ suất sinh lời tài sản 13 ROE (Return on Equity Ratio)Tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần 14 ROS (Return on Sale) Hệ số lãi ròng 15 SXKD Sản xuất kinh doanh 16 TSCĐ Tài sản cố định 17 TSDH Tài sản dài hạn 18 TSNH Tài sản ngắn hạn 19 TTS Tổng tài sản 20 VCSH Vốn chủ sở hữu 21 VĐL Vốn điều lệ STT i DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Nội dung Bảng 2.1 Bảng 2.2 Tổng hợp đo lƣờng biến 45 Bảng 3.1 Cơ cấu loại doanh thu 57 Bảng 3.2 Cơ cấu chi phí 59 Bảng 3.3 Sự biến động lợi nhuận qua năm 61 Bảng 3.4 Số vòng quay tổng vốn 62 Bảng 3.5 Số vòng quay tài sản cố định 64 Bảng 3.6 Hệ số toán hành 65 Bảng 3.7 Hệ số toán nhanh 66 10 Bảng 3.8 Hệ số tốn tiền 67 11 Bảng 3.9 Số vịng quay khoản phải thu kỳ thu tiền 69 12 Bảng 3.10 Vòng quay hàng tồn kho số ngày lƣu kho 70 13 Bảng 3.11 Hệ số lãi gộp 71 14 Bảng 3.12 Hệ số lãi ròng 72 15 Bảng 3.13 Tỷ suất sinh lời tài sản 73 16 Bảng 3.14 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 74 17 Bảng 3.15 Mối quan hệ ROA ROE 75 18 Bảng 3.16 19 Bảng 3.17 Tổng hợp giả thuyết nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Mối tƣơng quan quy mô doanh thu tới hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Mối tƣơng quan quy mô Tổng tài sản tới hiệu sử dụng Vốn kinh doanh ii Trang 43 77 78 thiết bị, mạnh dạn ứng dụng cơng nghệ vào sản xuất để nhận đƣợc nhiều đơn đặt hàng lớn Ngoài ra, vấn đề nâng cao chất lƣợng sản phẩm mối quan tâm hàng đầu Công ty Công ty phải trọng tới việc thay đổi công nghệ cho phù hợp với xu thị trƣờng, vấn đề đào tạo ngƣời phải đƣợc quan tâm mức Ngày phát triển mạnh mẽ khoa học công nghệ, việc ứng dụng khoa học công nghệ vào sản xuất càng phải đƣợc quan tâm Công ty phải xây dựng đƣợc định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho đơn vị sản phẩm, xây dựng định mức phế phẩm vật tƣ hợp lý Mức tiêu hao thực tế so với định mức nhỏ vật tƣ đƣợc sử dụng tiết kiệm nhiêu Để giảm bớt tiêu hao nguyên vật liệu cho đơn vị sản phẩm Công ty cần: áp dụng tiến khoa học công nghệ vào sản xuất, xây dựng đƣợc mối liên hệ gắn bó trách nhiệm chặt chẽ khâu mà nguyên vật liệu qua, tránh tình trạng có khâu ngun vật liệu không đƣợc quản lý chặt chẽ dẫn đến lãng phí, hao hụt lớn, tăng cƣờng kiểm tra định mức tiêu hao nguyên vật liệu, ngăn chặn xử lý kịp thời trƣờng hợp gây thất thoát lãng phí vật tƣ Có kế hoạch sử dụng ngun vật liệu thay trƣờng hợp cần thiết sở đảm bảo chất lƣợng sản phẩm nhƣ giá thành sản phẩm Giảm loại chi phí gián tiếp chi phí gián tiếp bao gồm khoản: chi phí tiền lƣơng cơng nhân gián tiếp, tiền th văn phịng, chi phí tiếp khách, chi phí nhân viên quản lý, chi phí khác… Để giảm chi phí gián tiếp cần phải xây dựng đƣợc cấu máy quản lý gọn nhẹ, hiệu không chồng chéo, phù hợp với đặc điểm riêng Doanh nghiệp đặc điểm chung ngành, từ tiết kiệm chi phí quản lý Ngồi ra, khoản chi phí gián tiếp dễ bị lạm dụng chi tiêu Do đó, Cơng ty cần phải có biện pháp quản lý khoản chi phí có hiệu Cơng ty nên xây dƣ̣ng hạn mức chi phí cho khoản mục chi tiêu theo hạn mức đã định Cơng ty cần có biện pháp làm tăng nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn chủ sở hữu tăng Cơng ty chủ động việc đảm bảo vốn cho nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh rủi ro tài Cơng ty giảm, 106 góp phần làm bình ổn tình hình tài cơng ty, giúp công ty hoạt động hiệu hơn, ổn định vững thị trƣờng cạnh tranh khốc liệt Để không ngừng nâng cao hiệu kinh doanh hiệu sử dụng vốn chủ sở hƣ̃u vào sản xuất kinh doanh Công ty, mặt Công ty cần phải sử dụng tiết kiệm vốn sản xuất kinh doanh, mặt khác Công ty phải sử dụng hợp lý cấu vốn kinh doanh có miǹ h Để đảm bảo cấu sản xuất kinh doanh hợp lý sử dụng có hiệu quả, Cơng ty cần tập trung giải số biện pháp sau: + Phải đảm bảo tỷ lệ thích hợp tài sản cố định tích cực tài sản cố định khơng tích cực + Phải đảm bảo tỷ lệ thích hợp loại thiết bị sản xuất quy trình công nghệ, đảm bảo cân đối lực sản xuất phận Công ty + Phải đảm bảo tỷ lệ thích hợp vốn cố định vốn lƣu động tổng số vốn sản xuất kinh doanh Công ty, nhằm tạo đồng ba yếu tố trình kinh doanh Có nhƣ nâng cao đƣợc hiệu sản xuất kinh doanh Công ty 4.2.4 Nâng cao khả sinh lời cuả vố n chủ sở hữu Qua phân tích ta thấy khả tự tài trợ công ty thấp, Công ty chủ động đáp ứng nhu cầu nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Điều phản ánh ổn định tài Cơng ty nhƣ̃ng năm tài v ừa qua tƣơng lai gần Cơng ty cần có biện pháp làm tăng nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn chủ sở hữu tăng cơng ty chủ động việc đảm bảo vốn cho nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh rủi ro tài Cơng ty giảm, góp phần làm bình ổn tình hình tài Cơng ty, giúp Công ty hoạt động hiệu hơn, ổn định vững thị trƣờng cạnh tranh khốc liệt - Tăng cƣờng công tác quản lý vốn Công ty vốn góp cơng ty cổ phần Đánh giá lại hiệu vốn đầu tƣ tất đơn vị, sở tái cấu lại nguồn vốn đầu tƣ, thực chia tách, lý phận không thiết yếu, lý tài sản không sinh lợi sinh lợi kém; tập trung đầu tƣ tài vào 107 cơng ty cổ phần hoạt động có hiệu quả, có nhiều tiềm năng, có nhiều lợi cạnh tranh; bƣớc thối vốn công ty hoạt động hiệu - Thực giải pháp giải nợ xấu Công ty đơn vị thành viên ngân hàng thƣơng mại theo chủ trƣơng Nhà nƣớc Phối hợp với Công ty DATC chủ nợ nhằm tái cấu khoản nợ Công ty - Nâng cao hiệu cơng tác tài để đáp ứng yêu cầu cho hoạt động sản xuất kinh doanh đầu tƣ thiết bị; cấu lại nguồn vốn trung, dài hạn hợp lý Tìm kiếm, vận động nguồn vốn vay tín dụng nhằm phát huy hiệu địn bẩy tài việc thực sản xuất dự án đầu tƣ có hiệu - Nâng cao hiệu cơng tác quản lý chi phí việc sản xuất, thực hành tiết kiệm, chống lãng phí nhằm nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh doanh hoạt động sản xuất kinh doanh Đẩy nhanh việc nghiệm thu tốn hàng hóa dịch vụ - Xây dựng lộ trình phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ thích hợp đƣa công ty cổ phần niêm yết cổ phiếu Sở Giao dịch chứng khoán 4.2.5 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 4.2.5.1 Đào tạo, nâng cao trình độ đội ngũ quản lý cấp cao quản lý tài Yếu tố ngƣời yếu tố định nhiều vấn đề lĩnh vực sống Trong chủ trƣơng đƣờng lối CNH HĐH đất nƣớc Đảng ta lấy yếu tố ngƣời trung tâm, then chốt cho phát triển Kết kinh doanh của Công ty tố t hay không ph ụ thuộc vào nhiều yếu tố, yếu tố nhân có vai trị quan trọng Giả sử tất bƣớc yếu tố khác tốt nhƣng cơng việc phân tích đƣợc giao cho cán yếu chuyên môn nghiệp vụ, thiếu đầu óc quan sát, thiếu việc đánh giá vật mối quan hệ tài chắn kết qủa sẽ không khả quan Các cán cấ p cao yêu c ầu phải cán có chun mơn, trình độ cao tài chính, đƣợc đào tạo quy, am hiểu sâu rộng đặc điểm kinh doanh Công ty, vị Cơng ty, nắm vững quy định, sách quản lý tài chính, sách thuế Nhà nƣớc nhƣ tình hình kinh tế nƣớc quốc tế, định hƣớng kinh doanh Công ty thời gian tới 108 Đào tạo cán cấ p cao và quản lý tài m ột cơng việc khó, lâu dài, cần có cán trẻ, động cho ngƣời trƣớc Do vậy, Cơng ty cần có đầu tƣ thích đáng thời gian tiền cho nguồn nhân lực phục vụ cho cơng tác Cơng ty tổ chức khoá học ngắn hạn bồi dƣỡng nghiệp vụ chun mơn cho cán quản lý tài Tuyển thêm cán trẻ có nghiệp vụ cao chuyên tài làm dồi thêm cho nguồn nhân Nâng cao hiệu công tác quy hoạch cán bô ,̣ lên kế hoa ̣ch mở các lớp đào tạo, bồi dƣỡng cán để đáp ứng yêu cầu chiến lƣợc phát triển Công ty Nâng cao chất lƣợng đội ngũ cán đầu ngành, đảm bảo đủ nhân lực chất lƣợng cao có khả chun mơn ngoại ngữ để đáp ứng đƣợc u cầu lĩnh vực xây dựng cơng trình cầu, đƣờng lĩnh vực hoạt động Công ty Bảo đảm đủ lực lƣợng công nhân kỹ thuật, có cấu nhân lực cho ngành nghề phù hợp với yêu cầu phát triển bền vững Công ty Kết hợp chặt chẽ đào tạo mới, đào tạo lại; xây dựng quy trình tuyển dụng chặt chẽ, khoa học Định kỳ tổ chức lớp bồi dƣỡng, nâng cao trình độ ngoại ngữ tiếp thu cơng nghệ mới, trọng đến cơng tác học tập, nâng cao trình độ cho cán bộ, kỹ sƣ công nhân kỹ thuật Kết hợp đào tạo chuyên môn nghiệp vụ, nâng cao lực quản trị doanh nghiệp với đào tạo trình độ lý luận trị cho cán quản lý 4.2.5.2 Nâng cao trình độ đội ngũ người lao động - Kết đánh giá lực, tiến độ hồn thành cơng việc nhân viên văn phịng Cơng ty hay nhân viên Ban điều hành, đội sản xuất phải đƣợc thông báo công khai, minh bạch lƣu giữ hồ sơ cá nhân phục vụ cho mục đích khen thƣởng, quy hoạch, đề bạt cán bồi dƣỡng đào tạo nhân viên xác kịp thời - Tổ chức đánh giá chất lƣợng lao động, để kịp thời bồi dƣỡng, đào tạo tay nghề, khơng ngừng học hỏi tìm tịi phát huy lực để phục vụ cho cơng việc Hàng quý Công ty nên tổ chức lớp đào tạo riêng dành cho 109 phòng ban, kiểm điểm nhìn nhận lại cịn thiếu sót, khen thƣởng khích lệ đã đạt đƣợc phát huy - Máy móc ln phải với ngƣời Do đó, việc nâng cao tay nghề nhƣ hiểu biết công nhân sử dụng máy móc vấn đề cần thiết Vì thế, Cơng ty cần phải có sách đào tạo hợp lý để ngƣời lao động sử dụng máy móc, thiết bị thi cơng đại cách có hiệu quả, tránh trƣờng hợp ngƣời lao động sử dụng sai dẫn đến hƣ hỏng hay sử dụng khơng hết chức máy móc gây lãng phí cho Cơng ty - Hồn thiện chế sách động viên, khuyến khích có hiệu ngƣời lao động; xây dựng chế đánh giá, bổ nhiệm, đãi ngộ khoa học, công khai, minh bạch tạo môi trƣờng làm việc văn minh, thoải mái nhằm phát huy tối đa lực cán bộ, nhân viên đồng thời trì phát triển đƣợc nguồn nhân lực có thu hút đƣợc nguồn nhân lực từ bên ngồi - Khơng ngừng nâng cao thu nhập đời sống vật chất, tinh thần cho ngƣời lao động: Đảm bảo có sách tiền lƣơng phù hợp, đáp ứng đƣợc nhu cầu đáng ngƣời lao động để trì đội ngũ lao động có trình độ lực tâm huyết; thực việc phân phối tiền lƣơng công theo hiệu công việc, cống hiến ngƣời lao động phù hợp với điều kiện thị trƣờng 4.2.5.3 Thành lập phận chuyên phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng Vốn kinh doanh thuộc Phòng tài kế tốn Trong năm qua Cơng ty đã thành lập thực tốt công tác phân tích tài nhằm mục đích giúp cho việc quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh ngày tốt Tuy nhiên việc phân tích Cơng ty chƣa đƣợc thực đầy đủ chi tiết Do đã hạn chế phần việc cung cấp thông tin đã phân tích đến ngƣời quan tâm Hơn nữa, Cơng ty thực phân tích so sánh dựa kết thực kỳ kỳ trƣớc Để đánh chƣa sâu vào so sánh với số tiêu quan trọng khác nhƣ so sánh với kế hoạch, so sánh dọc ngang tiêu báo cáo tài để có đánh giá xác đầy đủ Thực tế cho thấy phân 110 tích nhân tố ảnh hƣởng tới Vốn kinh doanh doanh nghiệp, ngƣời ta thƣờng phân tích theo hai phƣơng pháp so sánh phƣơng pháp bình phƣơng bé – Mơ hình OLS Do để phản ánh rõ thực trạng tài mình, Cơng ty nên tiến hành phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến Vốn kinh doanh dựa hai phƣơng pháp để có nhìn đầy đủ toàn diện hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Cơng ty Bởi thực tế, so sánh số thực hai kỳ kế tốn thấy mặt hiệu sử dụng Vốn kinh doanh khả quan nhƣng đem kết so với tiêu chuẩn chung ngành cịn thấp, chƣa phù hợp phải có giải pháp khác để cải thiện hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Khi phân tích Cơng ty thực đầy đủ tiêu đƣa đƣợc nhận xét đánh giá đầy đủ công tác sử dụng Vốn kinh doanh qua có giải pháp cụ thể chi tiết cho mặt hoạt động Để làm đƣợc điều u cầu chun viên thuộc phận phân tích phải có kinh nghiệm thực giỏi đứng trƣớc tốn khó Cơng ty 4.3 Kiến nghị với quan quản lý Nhà nƣớc Do đặc thù hoạt động sản xuất kinh doanh lĩnh vực nƣớc công ty gắn liền với phát triển kinh tế xã hội nhiệm vụ trị địa bàn, quan Nhà nƣớc hay quan quản lý trực tiếp Bộ Công thƣơng cần có hỗ trợ kịp thời Cơng ty q trình sản xuất nƣớc Các Doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế chịu quản lý Nhà nƣớc Vì vậy, việc đổi hồn thiện công cụ quản lý vĩ mô Nhà nƣớc ảnh hƣởng lớn tới hoạt động Doanh nghiệp Để tạo điều kiện cho việc phân tích tài Doanh nghiệp có hiệu Nhà nƣớc cần có thay đổi sau: - Nhà nƣớc phải không ngừng hồn thiện hệ thống pháp luật luật kinh tế có ý nghĩa quan trọng Hệ thống quy phạm pháp luật đầy đủ, xác tạo mơi trƣờng tốt, lành mạnh, an tồn thúc đẩy hiệu hoạt động Doanh nghiệp - Công tác tài cần đƣợc đƣa vào thành quy định với Doanh nghiệp tiền đề để cơng việc sản xuất kinh doanh đạt hiệu Nhà nƣớc cần có quy định chặt chẽ sổ sách, chứng từ, chế độ báo cáo 111 - Tuy có hệ thống máy tính đã giảm phần phức tạp cơng tác kế tốn nhƣng cịn nhiều khó khăn, thiếu quy chế, nguyên tắc cụ thể Nhà nƣớc cần sớm ban hành chuẩn mực kế toán riêng phù hợp với điều kiện cụ thể nƣớc ta, ban hành thông tƣ văn hƣớng dẫn, tƣ vấn Doanh nghiệp làm tốt công tác kế tốn đơn vị - Nhà nƣớc cần tổ chức cơng tác kiểm tốn, tạo mơi trƣờng tài lành mạnh cho Doanh nghiệp, tạo hệ thống thông tin chuẩn xác cung cấp cho đối tƣợng quan tâm đến tình hình tài Doanh nghiệp - Nhà nƣớc cần ban hành bổ sung văn pháp lý liên quan đến việc sử dụng vốn nhà nuớc Doanh nghiệp để tạo sở pháp lý vững cho việc quản lý sử dụng vốn, tài sản Doanh nghiệp Nhà nƣớc - Các quan quản lý Nhà nƣớc cần có tiêu chí đánh giá cách toàn diện hiệu hoạt động Doanh nghiệp, đánh giá lại giá trị vốn, tài sản việc xử lý nợ khu vực Doanh nghiệp, có biện pháp làm lành mạnh tình hình tài doanh nghiệp Có biện pháp xử lý doanh nghiệp hoạt động khơng có hiệu quả, làm ăn thua lỗ kéo dài, khơng có khả khơi phục Đồng thời, đề nghị làm rõ trách nhiệm quan quản lý cấp cao vấn đề quản lý vốn, tài sản - Hoàn thiện hệ thống văn pháp lý phân tích nhân tố ảnh hƣởng tới Vốn kinh doanh nhƣ quy định tổ chức máy, quy trình thực hiện, hệ thống tiêu, phƣơng pháp nghiệp vụ, trách nhiệm cung cấp thông tin để định hƣớng cho doanh nghiệp nói chung Cơng ty cổ phần Liên doanh Sana nói riêng hiểu đƣợc vai trị phân tích hệ thống cơng cụ quản lý Hoàn thiện hệ thống tiêu đánh giá hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Doanh nghiệp - Nhà nƣớc cần xây dựng thị trƣờng tài chính, thị trƣờng vốn ổn định, phát triển thị trƣờng chứng khoán Việt Nam để mở rộng kênh dẫn vốn thông qua hệ thống ngân hàng thƣơng mại, quỹ, cơng ty tài thị trƣờng để Cơng ty huy động vốn dễ dàng hơn, có thêm điều kiện để mở rộng sản xuất kinh doanh 112 TÓM TẮT CHƢƠNG Trong chƣơng 4, Luận văn tập trung đƣa giải pháp nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT Tuy nhiên, để giải pháp phát huy hiệu điều kiện thực phƣơng pháp tiến hành giai đoạn cụ thể Ngồi ra, chƣơng này, báo cáo cịn nêu số kiến nghị với Chính Phủ, Doanh nghiệp Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT nhằm nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT nói riêng cho hệ thống Doanh nghiệp nói chung Hy vọng tƣơng lai khơng xa, Chính Phủ, có phối hợp đạo Doanh nghiệp đồng hóa tạo điều kiện cho hoạt động sử dụng hiệu Vốn kinh doanh cách có hiệu 113 KẾT LUẬN Trong điều kiện kinh tế thị trƣờng, Doanh nghiệp muốn tồn phát triển đòi hỏi quan trọng phải có tiềm lực tài mạnh mẽ để có điều kiện cạnh tranh tiến hành sản xuất kinh doanh có hiệu Mặt khác, theo trình phát triển mạnh mẽ kinh tế hội nhập với khu vực quốc tế, quan hệ kinh tế tài ngày trở nên đa dạng phong phú Vì vậy, vấn đề đặt cho Doanh nghiệp phải thƣờng xuyên tiến hành phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến Vốn kinh doanh, nhằm làm cho kết phân tích ngày có tác dụng trở nên hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Với ý nghĩa đó, nói phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến Vốn kinh doanh công cụ quan trọng giúp cho Doanh nghiệp có điều kiện giữ đƣợc tình hình tài ln trạng thái ổn định lành mạnh, hạn chế thấp rủi ro tài cho doanh nghiệp để cơng việc sản xuất kinh doanh ngày phát triển Qua thời gian nghiên cứu Công ty, đề tài : “Phân tích nhân tố ảnh hưởng tới Vốn kinh doanh Công ty Cổ phần Liên doanh Sana WMT’’ đã đƣợc hồn thành Qua đề tài này, rút kết luận sau: Thứ nhất, đề tài góp phần đánh giá thực trạng hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT Thứ hai, sở lý luận thực tiễn, đề tài đã góp phần hồn thiện vào việc phân tích nhân tố ảnh hƣởng tới Vốn kinh doanh Công ty cổ phân Liên doanh Sana WMT đồng thời rõ mặt hạn chế, bất cập nguyên nhân hạn chế Thứ ba, kiến nghị giải pháp cụ thể nhằm cải thiện nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh Doanh Công ty Cổ phần liên doanh Sana WMT Những đóng góp có nhiều cố gắng, nhƣng hạn chế kiến thức điều kiện, khả nghiên cứu nên em mong nhân đƣợc đóng góp bổ sung thầy cô giáo, chuyên gia để đề tài đƣợc hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! 114 TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT Phùng Thanh Bình 2012 Bài giảng Hướng dẫn sử dụng Eview 6.0 Hà Nội: Nhà xuất Lao Động – Xã Hội Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ, 2009 Phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Tài Cơng ty cổ phần Liên doanh Sana WMT Báo cáo tài liệu theo quý từ năm 2002 đến năm 2015 Hà Nội Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT, 2015 Phương hướng hoạt động kinh doanh Hà Nội Nguyễn Trọng Cơ Nghiêm Thị Thà 2015 Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Tài Chính Hà Thị Kim Duyên, 2011 Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty cổ phần xây dựng điện VNECO8 Luận văn thạc sỹ Trƣờng Kinh Tế Quốc Dân Nguyễn Thu Hồng, 2013 Phân tích hiệu sử vốn kinh doanh Công ty TNHH Dịch vụ Thương mại Đại Lâm - Luận văn thạc sỹ - Trƣờng Đại Học Thƣơng Mại Lƣu Thị Hƣơng Vũ Duy Hào 2011 Giáo trình tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Đại Học Kinh Tế Quốc Dân Cao Văn Kế, 2015 Nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Doanh nghiệp xây dựng Việt Nam nay- Luận án tiến sỹ -Trƣờng Học Viện Tài Chính 10 Nguyễn Đình Kiệm Bạch Đức Hiển 2014 Giáo trình tài – doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Tài 11 Nguyễn Minh Kiều 2013 Giáo trình tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Lao Động – Xã Hội 12 Nguyễn Ngọc Sơn, 2015 Hoàn thiện quản lý vốn tài sản Tổng công ty xây dựng giao thông - Luận án tiến sỹ – Trƣờng Đại học Giao Thơng Vận Tải 115 13 Hồng Văn Tâm, 2011 Phân tích hiệu sử dung vốn công ty TNHH TM SX Quang Vinh & Vinh Phượng – Luận văn thạc sỹ - Trƣờng Học Viện Tài Chính 14 Võ Thị Thanh Thủy, 2011.Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần công nghệ phẩm Đà Nẵng– Luận văn thạc sỹ - Trƣờng Đại Học Đà Nẵng 15 Trần Thị Huyền Trang, 2013 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Tập đoàn FPT - Luận văn thạc sỹ - Trƣờng Học Viện Tài Chính 16 Nguyễn Quốc Tuấn, 2015 Nâng cao hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Doanh nghiệp khai thác than tỉnh Quảng Ninh, áp dụng cho Công ty TNHH TV than thống KTV - Luận án tiến sỹ - Trƣờng Đại Học Mỏ Địa Chất TIẾNG ANH 17.Wooldridge, J M, 2009 Introductory econometrics: A modern approach Mason, OH: Cengage Learning 18.Verbeek, M, 2004 A modern guide to econometrics Chichester, England: John Wiley & Sons 19 Khalaf Taani, 2013 The Relationship between Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Jordan, Global Advanced Research Journal 20 Modigliani, F., and M Miller, 1958 ―The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment‖, The American Economic Review 21 Modigliani, F., and Merton H Miller, 1963 ―Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction‖, The American Economic Review 22 Onaolapo, Kajola, 2010 ―Capital Structure and firm peformce: evidan from Nigeria”, European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences 23 Weixu, 2005 ―An empirical study on relationship between corporation performance and capital stucture‖ 116 117 PHỤ LỤC 01 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH NĂM 2013 - 2015 Đvt: Triệu đồng Chỉ tiêu 2011 2012 DThu BH & CCDV 305.704 278.535 2013 2012/2011 2013/2012 +(-) % +(-) % (27.169) -8,88% (81.445) -29,24% 13 (25) -100% 13 100% 197.090 Các khoản giảm trừ doanh thu 25 DTT BH & CCDV 305.679 278.535 197.090 (27.145) -8,88% (81.458) -29,25% Giá vốn hàng bán 271.982 236.599 151.075 (35.383) -13,01% (85.525) -36,15% BH&DV 33.697 41.936 46.015 8.239 24,45% 4.079 9,73% Doanh thu tài 11.859 28.625 91.019 16.766 141,37% 62.394 217,97% Chi phí tài 11.756 28.158 90.404 16.403 139,53% 62.246 221,06% Chi phí bán hàng 11.245 13.954 2.710 24,10% 3.952 28,32% Chi phí QLDN 21.531 26.067 26.814 4.536 21,07% 747 2,87% HĐKD 921 1.914 1.281 993 107,81% (663) -33,05% Thu nhập khác 2.981 7.747 15.099 4.766 159,88% 7.352 94,91,% Chi phí khác 2.939 7.399 14.746 4.460 151,74% 7.348 99,31% Lợi nhuận khác 42 348 353 306 1,34% toán trƣớc thuế 1.066 2.729 2.249 1.662 155,91% (479) -17,57% Thuế TNDN 266 683 495 417 156,76% (188) -27,52% LNST TNDN 800 2.046 1.754 1.247 155,95% (292) -14,27% Lợi nhuận gộp 17.906 Lợi nhuận từ 731,52% Tổng lợi nhuận kế PHỤ LỤC 02 BẢNG SỐ LIỆU CỦA CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH Chỉ tiêu X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 ROA 15.454 15.117 14.231 -0.128 0.293 0.779 0.588 12.838 0.0580 15.101 15.732 15.374 -0.297 0.849 0.451 0.301 13.764 0.0567 15.367 15.324 14.751 0.305 -0.34 0.695 0.436 13.624 0.0328 15.5 15.535 15.002 0.143 0.236 0.756 0.413 13.555 -0.0221 16.176 15.461 14.656 0.965 -0.07 0.647 0.553 14.612 0.0718 15.548 15.339 14.86 -0.466 -0.12 0.689 0.38 14.535 -0.0094 15.899 15.717 14.92 0.42 0.459 0.547 0.549 14.534 0.0829 15.576 15.814 14.788 -0.276 0.102 0.467 0.642 14.476 0.0900 15.264 15.554 15.052 -0.268 -0.23 0.741 0.394 14.467 10 0.0317 10 15.525 16.019 15.311 0.298 0.593 0.549 0.508 14.421 11 0.0771 11 15.715 15.817 15.048 0.209 -0.18 0.633 0.537 14.385 12 0.0365 12 15.834 15.373 14.836 0.127 -0.36 0.641 0.416 14.375 13 0.0412 13 15.345 15.642 15.197 -0.387 0.308 0.789 0.359 14.362 14 -0.0227 14 16.358 15.393 15.183 1.755 -0.22 0.98 0.19 14.679 15 0.0259 15 14.917 15.999 15.078 -0.763 0.833 0.518 0.602 14.707 16 0.0920 16 15.629 15.657 15.104 1.038 -0.29 0.706 0.425 14.677 17 0.0381 17 15.926 15.739 15.17 0.345 0.085 0.629 0.434 14.669 18 -0.0312 18 15.884 15.863 15.328 -0.041 0.133 0.541 0.414 14.654 19 0.0526 19 15.118 15.597 15.065 -0.535 -0.23 0.697 0.412 14.662 20 0.0408 20 15.937 15.487 14.998 1.27 -0.1 0.672 0.387 14.656 21 0.0485 21 16.199 15.56 15.001 0.298 0.075 0.601 0.428 14.711 22 0.0875 22 16.082 15.886 15.327 -0.11 0.385 0.477 0.428 14.722 23 0.1397 23 16.347 16.295 15.801 0.304 0.505 0.427 0.39 14.807 24 0.0673 24 16.842 16.092 15.348 0.639 -0.18 0.503 0.524 15.14 25 0.0989 25 17.251 16.36 15.595 0.506 0.308 0.368 0.535 15.581 26 0.0907 26 17.299 16.515 16.006 0.05 0.168 0.301 0.399 15.808 27 0.0546 27 16.908 16.595 16.279 -0.324 0.083 0.262 0.271 15.841 28 0.0104 28 16.916 17.79 17.26 0.008 2.303 0.076 0.411 15.868 29 0.0027 29 16.924 17.795 17.263 0.008 0.005 0.073 0.413 15.89 30 0.0032 30 17.033 17.578 17.265 0.115 -0.2 0.086 0.268 15.924 31 0.0018 31 17.835 17.907 17.268 1.232 0.389 0.06 0.472 16.234 32 0.0016 32 18.268 17.679 17.273 0.541 -0.2 0.085 0.334 16.634 33 0.0035 33 18.215 18.581 18.44 -0.051 1.465 0.029 0.132 16.811 34 0.0025 34 18.138 18.701 18.438 -0.075 0.127 0.024 0.231 16.906 35 0.0019 35 18.257 18.606 18.438 0.127 -0.09 0.031 0.154 17.006 36 -0.0001 36 17.618 18.889 18.438 -0.472 0.328 0.022 0.363 17.006 37 -0.0342 37 18.427 18.607 18.44 1.244 -0.25 0.029 0.154 17.117 38 0.0027 38 18.78 18.788 18.446 0.424 0.199 0.026 0.289 17.308 39 0.0090 39 17.341 18.691 18.447 -0.763 -0.09 0.035 0.216 17.296 40 0.0006 40 17.483 18.755 18.448 0.152 0.066 0.032 0.264 17.286 41 0.0005 41 17.945 18.699 18.455 0.588 -0.05 0.032 0.217 17.288 42 0.0053 42 17.785 18.768 18.455 -0.148 0.072 0.029 0.269 17.284 43 0.0027 43 17.632 18.661 18.46 -0.142 -0.1 0.031 0.182 17.276 44 0.0036 44 17.904 18.618 18.465 0.313 -0.04 0.032 0.142 17.275 45 0.0059 45 17.48 18.641 18.467 -0.346 0.023 0.03 0.16 17.265 46 0.0013 ... luận liên quan đến nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng Vốn kinh doanh - Đánh giá thực trạng hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT - Phân tích nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử. .. nhân tố quan trọng ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Doanh nghiệp Vì vậy, việc nghiên cứu phân tích nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng Vốn kinh doanh Công ty cổ phần Liên doanh Sana WMT. .. thức phân tích nhân tố ảnh hƣởng tới Vốn kinh doanh công ty lĩnh vực Đối với Công ty cổ phần liên doanh Sana WMT chƣa có đề tài nghiên cứu thức phân tích nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu sử dụng Vốn kinh