Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền)

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp – Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp (TS. Nguyễn Thanh Huyền) trình bày khái niệm về doanh nghiệp, mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp; quyết định tài chính của doanh nghiệp về đầu tư, huy động vốn và nội dung hoạt động của tài chính doanh nghiệp; các nhân tố ảnh hưởng đến tài chính doanh nghiệp.

Trang 1

TOPICA | G QUAN VE H DOANH NGHIE ¬

'S Nguyễn Thanh Huyền

Giảng viên Trường Đại học Thương m

ml 5

a

Trang 2

A TOPICA UNI

Tình huống khởi động bài

Ông A tích lũy được một số tiền là 200 triệu đồng, ông đang có ý định sẽ đầu tư số tiền này vào lĩnh vực tài chính của một doanh nghiệp nào đó Nhưng ông lại không am hiểu lắm về lĩnh vực này Vì vậy, ông rất muốn tìm một chuyên gia về lĩnh vực này để giải thích cho mình một số thắc mắc chung về lĩnh vực tài chính

doanh nghiệp:

1 Tài chính doanh nghiệp là gi?

2 Mục tiêu hoạt động của tài chính doanh nghiệp?

3 Các quyết định tài chính doanh nghiệp chủ yếu là những quyết định nào?

4 Các hoạt động tài chính doanh nghiệp bao gồm những hoạt động cụ thé gi?

5 Có những nhân tố nào sẽ ảnh hưởng đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp?

Trang 3

A TOPICA UNI

Muc tiéu bai hoc

A Trình bày được khái niệm về doanh nghiệp, mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp

A Chỉ ra được các quyết định tài chính của doanh nghiệp về đầu tư, huy động vốn và nội dung

hoạt động của tài chính doanh nghiệp

Trang 4

A TOPICA UN! Cấu trúc nội dung © Doanh nghiệp và mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp

@ Tài chính doanh nghiệp và các quyết định

tài chính doanh nghiệp

Hoạt động tài chính doanh nghiệp

@® Các nhân t6 anh hưởng đến tài chính doanh nghiệp

Trang 6

A TOPICA UNI

1.1.1 Khái niệm

Doanh nghiệp

Là một tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch

ôn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật,

\ nhậm mục đích kinh doanh (Theo Luật doanh nghiệp 2014) _/

Trang 7

y TOPICA UN!

1.1.2 Mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp

a Tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu

- _ Tối đa hóa chỉ tiêu EAT — Earning After Tax (Lợi nhuận sau thuế)

=_ Hạn chế: Chưa chắc đã gia tăng được giá trị cho cô đông

= Vi du: Céng ty cé phan phát hành thêm cỗ phiêu mới —› Lợi nhuận thu được cao hơn về số tuyệt đối do

von dau tu cao hơn, nhưng số chỉ phí lớn hơn nên chưa chắc cô tức đã cao hơn

° _ Tối đa hóa chỉ tiêu EPS - Earning Per Share (tỉ suất lợi nhuận ròng của mỗi cỗ phân thường)

Hạn chế:

= EPS khéng tính được yếu tô thời giá tiền tệ và độ dài của lợi nhuận kỳ vọng;

= Tối đa hóa EPS chưa tính đến yếu tố rủi ro (nhà đầu tư chỉ đầu tư vào những chỉ phí có tỉ suất sinh

lời thực > 0);

Trang 8

A TOPICA UN!

1.1.2 Mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp (tiếp theo)

- _ Tối đa thị giá cổ phiêu - Market price per share

Đây là mục tiêu bao quát nhất vì nó được đánh giá ở góc độ thời gian, rủi ro, chính sách cỗ tức và các yêu

tô khác ảnh hưởng đến giá cé phiếu

—> Tối đa hóa thị giá cỗ phiếu là tối đa hóa giá trị cho doanh nghiệp và tôi đa hóa lợi ích của chủ sở hữu

Trang 9

A TOPICA UN!

1.1.2 Mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp (tiếp theo)

b Giải quyết tốt vẫn đề mâu thuẫn giữa chủ sở hữu và người điều hành

- _ Trong công ty cỗ phân, quản lí công ty có sự tách rời về quyên lực của người điều hành công ty và chủ sở

hữu công ty — Người điều hành có thể ra quyết định mang lại lợi ích cá nhân và ảnh hưởng tới lợi ích số

đông cô đông

- Nên đặt vai trò giám đốc như là đại diện của cỗ đông và có các cơ chế khuyên khích tài chính đối với người

Trang 10

A TOPICA UN!

1.1.2 Mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp (tiếp theo)

c Thực hiện tốt trách nhiệm đối với xã hội

°- Đối với người tiêu dùng: Bảo vệ người tiêu dùng, không thổi phồng sản phẩm, có chế độ hậu mãi °_ Đối với người lao động:

=_ Trả lương công bằng cho người lao động;

=_ Quan tâm đến đảm bảo an toàn lao động: Có biện pháp đảm bảo an toàn lao động, mua bảo hiểm cho

người lao động

= Chu trong đào tạo và nâng cao trình độ người lao động, giúp người lao động tiếp cận công nghệ mới

°- Đối với môi trường: Thực hiện các quy trình xử lí rác thải và bảo vệ môi trường

Trang 11

A TOPICA UN!

CAU HOI TRAC NGHIEM

Mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu doanh nghiệp được cụ thể hóa KHÔNG bao gồm các chỉ tiêu

nào sau đây?

A Tối đa hóa lợi nhuận sau thuế (EAT)

B Tối đa hóa tỉ suất lợi nhuận ròng của mỗi cỗ phân thường (EPS)

C Tối đa hóa lợi nhuận trước thuê D Tối đa hóa thị giá cổ phiếu

Đáp án đúng là: © Tôi đa hóa lợi nhuận trước thuê

Vì: Lợi tức nhận được của chủ sở hữu doanh nghiệp là từ lợi nhuận sau thuê chứ không phải lợi nhuận trước

Trang 12

A TOPICA UN!

1.2 Tai chinh doanh nghiép va cac quyét dinh tai chinh doanh nghiép

Khai niém tai chinh doanh nghiép

Cac quyét dinh tai chinh cua doanh nghiép

Trang 13

A TOPICA UNI

1.2.1 Khai niém tai chinh doanh nghiép

Tài chính doanh nghiệp: là hệ thống các luồng chuyên dịch giá trị phản ánh sự vận động và chuyền hóa các nguôn tài chính trong quá trình phân phôi đề tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp phục vụ cho hoạt động kinh doanh nhằm đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp

Xét theo phạm vi hoạt động, các quan hệ tài chính doanh nghiệp bao gôm:

° Quan hé tai chính giữa doanh nghiệp với Nhà nước: Nhà nước đầu tư vốn cho doanh nghiệp hoạt động,

doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ tài chính đối với Nhà nước (thuê, phí, lệ phí )

© Quan hé tai chính giữa doanh nghiệp với các chủ thê khác trên thị trường: thanh toán tiền mua bán hàng hóa, dịch vụ, quan hệ với các ngân hàng các tổ chức tín dụng trong hoạt động huy động vốn, cho vay, đầu tư

-_ Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp: thanh toán tiền lương, tiền công cho người lao động trong doanh nghiệp; quan hệ thanh toán giữa các bộ phận trong doanh nghiệp; hoạt động phân phối lợi nhuận

Trang 14

A TOPICA UNI

1.2.1 Khai niém tai chinh doanh nghiép

Xét theo nội dung kinh tế, các quan hệ tài chính doanh nghiệp bao gồm:

°_ Quan hệ tài chính trong quá trình khai thác, thu hút vốn: doanh nghiệp phát hành cô phiếu, trái phiếu, gọi

vốn liên doanh, liên kết, đi vay

- Quan hệ tài chính trong quá trình đầu tư, sử dụng vốn (diễn ra cả ở bên trong và bên ngoài doanh nghiệp): đầu tư góp vốn liên doanh, mua cổ phiếu, trái phiêu của doanh nghiệp khác

- Quan hệ tài chính trong quá trình phân phôi kết quả kinh doanh — thu nhập và lợi nhuận của doanh nghiệp: là quá trình phân phối lợi ích kinh tế giữa doanh nghiệp với các chủ thể liên quan như: Nhà nước (nộp thuê,

phí, lệ phí), ngân hàng và các chủ nợ (trả lãi vay), người lao động (quỹ khen thưởng, phúc lợi), chủ sở hữu

vê vốn (trả cô tức)

14

Trang 15

y TOPICA UN!

Câu hỏi trắc nghiệm

Xét theo phạm vi hoạt động, các quan hệ tài chính của doanh nghiệp KHÔNG bao gồm quan hệ nào sau đây? A Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với Nhà nước

B Quan hệ tài chính trong quá trình đầu tư, sử dụng vốn của doanh nghiệp

© Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp

D Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thé khác

Đáp án đúng là: B Quan hệ tài chính trong quá trình đầu tư, sử dụng vốn của doanh nghiệp

Trang 16

xá TOPICA UN! 1.2.2 Các quyết định tài chính của doanh nghiệp > : ét dinh

as Quyết định Tuyết IỜ

Quyêt định đâu tư " phân phôi

tal tro’ von -

lợi nhuận

_

16

Trang 17

A TOPICA UN!

1.2.2 Cac quyét dinh tai chinh cua doanh nghiép (tiép theo)

° Quyét dinh dau tu:

= Khái niệm: Quyết định đầu tư là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ

phận tài sản, mối quan hệ cân đối giữa các bộ phận tài sản của doanh nghiệp

=_ Các quyết định đầu tư chủ yếu của doanh nghiệp bao gồm:

-_ Quyết định đầu tư tài sản ngắn hạn: Quyết định tôn quỹ, tồn kho, chính sách bán hàng, đâu tư tài

chính ngăn hạn;

-_ Quyết định đầu tư tài sản dài hạn: Quyết định mua sắm tài sản cô định, đầu tư dự án, đầu tư tài chính

dai han;

- Quyét dinh quan hệ cơ câu giữa đầu tư tài sản ngắn hạn và tài san dai hạn: Quyết định sử dụng đòn

bây kinh doanh, quyêt định điệm hoa von;

-_ Quyết định đầu tư là quyết định quan trọng nhất trong các quyết định tài chính doanh nghiệp vì nó tạo

Trang 18

A TOPICA UN!

1.2.2 Cac quyét dinh tai chinh cua doanh nghiép (tiép theo)

- Quyết định tài trợ vốn:

= Lựa chọn nguồn vốn nào tài trợ cho việc mua sắm tài sản của doanh nghiệp (ngắn hạn hay dài hạn); =_ Xem xét mối quan hệ giữa lợi nhuận để tái đầu tư và lợi nhuận được phân chia cho chủ sở hữu;

=_ Làm thê nào để huy động được các nguôn vốn đó;

=_ Một số quyết định về nguồn tài trợ: Quyết định huy động vốn ngắn hạn, huy động vốn dài hạn, quan hệ

cơ câu giữa nợ và vốn chủ sở hữu, quyết định vay đề mua tài sản hay đi thuê - Quyết định phân phối lợi nhuận:

=_ Lựa chọn giữa việc sử dụng lợi nhuận sau thuê để chia cỗ tức hay là giữ lại để tái đầu tư

=_ Quyết định chính sách cô tức mà công ty nên theo đuổi

= Đánh giá sự tác động của chính sách cô tức lên giá trị công ty và thị giá cỗ phiếu

Trang 19

xá 1.3 Hoạt động tài chính doanh nghiệp TOPICA UN!

Tham gia việc đánh giá, lựa chọn

quyết định đầu tư dự án Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp Xác định nhu câu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ

nhu câu vốn cho các hoạt động

của doanh nghiệp

Kiểm soát thường xuyên tình hình

hoạt động của doanh nghiệp

Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện

có, quản lí chặt chẽ các khoản thu,

chi và đảm bảo khả năng thanh

toán của doanh nghiệp Thực hiện kế hoạch hóa tài chính

Trang 20

A TOPICA UNI

1.3.1 Tham gia việc đánh giá, lựa chọn quyết định đầu tư

- _ Triển vọng phát triển của doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào quyết định đầu tư dài hạn như: đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh Lựa chọn và ra quyết định đầu tư xuất hiện ngay khi chủ doanh

nghiệp quyết định thành lập doanh nghiệp

° Dé dua ra quyét định đầu tư doanh nghiệp phải xem xét cân nhắc về kinh tế, kỹ thuật và tài chính Trong đó, vê mặt tài chính phải xem xét các khoản chỉ tiêu vốn cho đầu tư và dự tính thu nhập do đầu tư mang lại, nói

cách khác xem xét dòng tiền ra và dòng tiền vào liên quan đến khoản đầu tư đề đánh giá cơ hội dau tu

Trang 21

y TOPICA UN!

1.3.2 Xác định nhu câu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu câu vốn cho

các hoạt động của doanh nghiệp

° _ Tất cả các hoạt động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vỗn — Trong quá trình hoạt động ngoài vốn chủ

sở hữu doanh nghiệp còn phải đi huy động từ bên ngoài se Khi huy động, doanh nghiệp phải:

=_ Xác định chính xác nhu cầu vốn (bao gồm vốn dài hạn và vốn ngắn hạn);

=_ Tổ chức huy động vốn một cách phù hợp (phải xem xét đến kết cầu nguồn vốn, lợi ích và bất lợi của từng

Trang 22

y TOPICA UN!

1.3.3 Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lí chặt chẽ các khoản thu, chỉ và đảm bảo

khả năng thanh toán của doanh nghiệp

- Tài chính doanh nghiệp khai thác tối đa số vốn hiện có đưa vào sản xuất kinh doanh, giải phóng kip thoi von ứ đọng, theo dõi chặt chẽ và thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi tiền bán hàng và các khoản thu khác,

đồng thời quản lí chặt chẽ mọi khoản chỉ phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp

° _ Thường xuyên tìm biện pháp thiết lập cân bằng giữa thu và chỉ bằng tiền, đảm bảo cho doanh nghiệp ln

có khả năng thanh tốn các khoản nợ đến hạn

Trang 23

y TOPICA UN!

1.3.4 Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp

° _ Doanh nghiệp phân phối lợi nhuận sau thuê hợp lí, trích lập và sử dụng tốt các quỹ — góp phân phát triển

doanh nghiệp, cải thiện đời sông vật chất và tinh thần của người lao động

- _ Khi thực hiện phân phối lợi nhuận cần đảm bảo lợi ích của các bên liên quan: Nhà nước (thuê thu nhập

Trang 24

A TOPICA UNI

1.3.5 Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp

° _ Kiểm soát tình hình hoạt động của doanh nghiệp thông qua: Tình hình thu chỉ tiền tệ hàng ngày, các báo cáo tài chính, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính

° Định kì tiễn hành phân tích tài chính doanh nghiệp để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, điểm mạnh và điểm

yêu trong quản lí, dự báo trước tình hình tài chính của doanh nghiệp — Giúp các nhà quản lí kịp thời đưa ra

các quyết định điều chỉnh hoạt động kinh doanh và tài chính

24

Trang 25

y TOPICA UN!

1.3.6 Thực hiện kế hoạch hóa tài chính

° Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp đều phải lập kế hoạch, có kế hoạch tài chính tốt thì doanh nghiệp mới có thê đưa ra các quyết định tài chính thích hợp —› Đạt được các mục tiêu của doanh nghiệp

-_ Quá trình thực hiện kế hoạch tài chính cũng chính là quá trình chủ động đưa ra biện pháp hữu hiệu khi

Trang 28

A TOPICA UNI

1.4.1 Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp (tiếp theo)

Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng rất lớn đến việc tổ chức tài chính doanh nghiệp như:

- Phương thức hình thành và huy động vốn;

- - Việc tổ chức quản lí sử dụng vốn; - _ Việc chuyên nhượng vốn;

- Phân phối lợi nhuận và trách nhiệm của chủ sở hữu đối với khoản nợ của doanh nghiệp

Trang 29

A TOPICA UN!

1.4.1 Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp (tiếp theo)

Doanh nghiệp tư nhân

- Là doanh nghiệp do một cá nhân làm chủ và tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp

- Chủ doanh nghiệp là người đầu tư vốn và chỉ có thê huy động vỗn từ bên ngoài qua các hình thức đi vay —

Nguồn vốn của doanh nghiệp hạn ché, thích hợp với việc kinh doanh quy mô nhỏ

- _ Chủ doanh nghiệp có toàn quyên quyết định đối với hoạt động kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp

(theo quy định của pháp luật hiện hành)

° Loi nhuan sau thué là tài sản hoàn toàn thuộc quyên sở hữu và sử dụng của chủ doanh nghiệp

- Chủ doanh nghiệp phải tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động (nghĩa là, về

Trang 30

xá TOPICA UN!

1.4.1 Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp (tiếp theo)

Công ty hợp danh

Phải có ít nhất 2 thành viên hợp danh; ngoài ra còn có thê có thành viên góp vốn

Thành viên hợp doanh là cá nhân, có trình độ chuyên môn và uy tín nghề nghiệp và phải chịu trách nhiệm bằng

toàn bộ tài sản của mình về nghĩa vụ của công ty

Thành viên góp vốn chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ trong phạm vi số vốn đã góp

Ngoài vốn điều lệ, công ty hợp danh có thê huy động vốn từ bên ngoài qua các hình thức đi vay, không được phát

hành bât kỳ loại chứng khoán nào đê huy động vôn

Trong công ty hợp danh, các thành viên hợp doanh có quyên quản lí công ty, tiễn hành các hoạt động kinh doanh nhân danh công ty; có quyên ngang nhau khi quyêt định các vân đê quản lí công ty; cùng liên đới chịu trách nhiệm

vê các nghĩa vụ của công ty

Thành viên góp vốn có quyên được chia lợi nhuận theo tỉ lệ quy định tại điều lệ công ty nhưng không được quyền

tham gia quản lí công ty và hoạt động kinh doanh của công ty

Các thành viên hợp doanh phải chịu trách nhiệm vô hạn đồi với các khoản nợ của công ty, còn các thành viên góp

von chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ trong phạm vi số vốn đã góp vào công ty

30

Trang 31

A TOPICA UN!

1.4.1 Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp (tiếp theo)

Công ty trách nhiệm hữu hạn

se Theo Luật Doanh nghiệp hiện hành ở Việt Nam, có 2 dạng cơng ty TÌNHH: Cơng ty TNHH có 2 thành viên

trở lên và công ty TNHH một thành viên

° _ Công ty TNHH có 2 thành viên trở lên:

- Thành viên chịu trách nhiệm vê các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số von

đã cam kêt góp và doanh nghiệp

= Phân vốn góp của thành viên chỉ được chuyên nhượng theo quy định của pháp luật

=_ Thành viên có thể là tổ chức, cá nhân; số lượng thành viên không vượt quá 50

- Thành viên của công ty có quyền biêu quyết tương ứng với phân vốn góp Thành viên phải góp vỗn đây

đủ, đúng hạn như đã cam kết

- Ngoài vốn góp của các thành viên, công ty có quyên lựa chọn hình thức và cách thức huy động vốn theo

quy định của pháp luật (đi vay, phát hành trái phiêu ) nhưng không được phát hành cô phiêu

:_ Trong quá trình hoạt động, theo quyết định của Hội đồng thành viên, công ty có thể tăng hoặc giảm vốn

Trang 32

A TOPICA UN!

1.4.1 Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp (tiếp theo)

- Công ty TNHH một thành viên: là doanh nghiệp do một cá nhân hoặc một tổ chức làm chủ sở hữu và chịu

trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty trong phạm vi số vốn điêu lệ của công ty - Công ty TNHH một thành viên có tư cách pháp nhân kể từ ngày được cấp giấy chứng nhận đăng ký

kinh doanh

° Đối với công ty TNHH một thành viên, phải xác định và tách bạch tài sản của chủ sở hữu công ty và tài sản

của công ty: Chủ sở hữu công ty là cá nhân phải tách bạch các chi tiêu của cá nhân và gia đình mình với

các chỉ tiêu trên cương vị là Chủ tịch công ty và Giám đốc

- Công ty TNHH một thành viên không được quyên phát hành cổ phiếu

Trang 33

A TOPICA UN!

1.4.1 Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp (tiếp theo)

Công ty cổ phân

° V6n điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phân

- Cô đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã

góp vào công ty

° C6 déng có quyền tự do chuyển nhượng cô phần cho người khác, trừ trường hợp có quy định của

pháp luật

- _ Cô đông có thể là tổ chức, cá nhân; số lượng cỗ đông tối thiểu là 3 và không hạn chế số lượng tối đa

° Ngoài các hình thức huy động vốn thông thường, công ty cỗ phần có thể phát hành các loại chứng khoán (cổ phiếu, trái phiêu) ra công chúng đề huy động vốn nếu đủ tiêu chuẩn theo luật định

Trang 34

A TOPICA UN!

1.4.1 Hình thức pháp lí tổ chức doanh nghiệp (tiếp theo)

- Ưu việt của công ty cổ phân so với các loại hình doanh nghiệp khác: =_ Công ty cổ phân có khả năng huy động vốn lớn

= Kha năng tự giám sát rất cao vì công ty cỗ phân là loại hình doanh nghiệp đa sở hữu

=_ Cô đông có thể chuyên nhượng khoản đầu tư dễ dàng —› tạo tính thanh khoản, linh hoạt và hấp dẫn đối

với các nhà đâu tư

= Thu nhập của cỗ đông bao gồm lợi tức chia từ lợi nhuận sau thuê và chênh lệch giá cổ phần —› các quyết

định tài chính trở nên quan trọng

Trang 35

xá TOPICA UN!

1.4.2 Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành kinh doanh

Mỗi ngành kinh doanh có những đặc điểm kinh tế - kỹ thuật riêng có ảnh hưởng không nhỏ tới việc tổ chức

tài chính doanh nghiệp

Những doanh nghiệp hoạt động trong ngành thương mại, dịch vụ thì tài sản ngắn hạn chiêm tỉ trọng cao

hơn, tốc độ chu chuyển của tài sản ngắn hạn cũng nhanh hơn so với ngành công nghiệp, đặc biệt là công

nghiệp nặng

Những doanh nghiệp sản xuất ra những loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất ngắn thì nhu câu tài sản ngắn

hạn giữa các thời kỳ trong năm thường không có biễn động lớn, doanh nghiệp cũng thường xuyên thu được

tiên bán hàng —› dễ dàng bảo đảm cân đối giữa thu và chỉ bằng tiên, cũng như đảm bảo nguồn vốn cho nhu cầu kinh doanh

Ngược lại, những doanh nghiệp sản xuất ra những loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất dài, phải ứng ra lượng

tài sản ngắn hạn lớn hơn Những doanh nghiệp hoạt động trong những ngành sản xuất có tính thời vụ thì

Trang 38

A TOPICA UNI

1.4.3 Môi trường kinh doanh (tiếp theo)

° Co sở hạ tầng của nên kinh tế

=_ Nếu cơ sở hạ tầng phát triển (hệ thông giao thông thông tin liên lạc, điện, nước ) — giảm được nhu câu vốn đầu tư của doanh nghiệp, đồng thời tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiết kiệm được chỉ phí, thời gian

trong kinh doanh

=_ Ngược lại nêu cơ sở hạ tầng không phát triển —› doanh nghiệp sẽ tốn chi phi, thoi gian vận chuyền, lãng phí thời gian, tiên bạc, thậm chí có thê mất uy tín với khách hàng

- Tình hình tăng trưởng và phát triển kinh tế vĩ mô

=_ Khi nền kinh tế tăng trưởng, thu nhập bình quân/người cao — mọi người sẵn sàng tăng nhu câu chỉ tiêu

—> tông câu của xã hội tăng —› kích thích sản xuất phát triển —› có nhiều cơ hội cho doanh nghiệp đâu tu, phát triển, từ đó đòi hỏi doanh nghiệp phải tích cực áp dụng các biện pháp huy động vốn đề đáp ứng yêu cầu đầu tư Mặt khác, khi thu nhập bình quân/người cao — tiết kiệm tăng —› đầu tư tăng — tao loi thé

cho doanh nghiệp huy động vốn

=_ Ngược lại, khi nền kinh tế suy thoái —› doanh nghiệp khó cơ hội tốt để đầu tư

Trang 39

A TOPICA UNI

1.4.3 Môi trường kinh doanh (tiếp theo)

° _ Chính sách, pháp luật của Nhà nước

= Chính sách, pháp luật đối với doanh nghiệp gồm: Chính sách thuê, chính sách khuyên khích đầu tư, chính sách xuất nhập khẩu, chế độ khẩu hao tài sản cô định —› ảnh hưởng lớn đến vẫn đề tài chính

của doanh nghiệp

=_ Ví dụ: Khi gia nhập WTO —› các doanh nghiệp trong nước không còn sự bảo hộ của Nhà nước —› cơ câu lại hoạt động cho phù hợp

° Lai suat tin dung và lạm phát

= Lai suat tin dung va lam phat có tác động tương tác với nhau Khi lạm phát tăng —› lãi suất tín dụng tăng,

và ngược lại

= Khi lạm phát tăng — nên kinh tế sẽ gặp khó khăn, giá cả các yêu tố đầu của doanh nghiệp tăng — lợi

nhuận của doanh nghiệp giảm, khả năng cung ứng vốn giảm, lãi suất tăng —› doanh nghiệp có nguy cơ

Trang 40

A TOPICA UNI

1.4.3 Môi trường kinh doanh (tiếp theo)

s Tình hình thị trường tài chính và các trung gian tài chính

=_ Hoạt động của doanh nghiệp gắn liền với hoạt động của thị trường tài chính và các trung gian tài chính

Tại đây, các doanh nghiệp có thê huy động vốn, đầu tư các khoản tài chính nhàn rỗi Sự phát triển của thị

trường tài chính và các trung gian tài chính làm đa dạng hóa các công cụ và hình thức huy động vốn của doanh nghiệp

= Sw phát triển thị trường tài chính làm gia tăng thêm một kênh đầu tư để tạo thêm lợi nhuận cho

doanh nghiệp

+ Mức độ cạnh tranh

Nếu doanh nghiệp hoạt động trong những ngành nghè, lĩnh vực có mức độ cạnh tranh cao đòi hỏi doanh

nghiệp phải đầu tư nhiều hơn cho việc đổi mới thiết bị, công nghệ và nâng cao chất lượng sản phẩm, cho

quảng cáo, tiếp thị và tiêu thụ sản phẩm