KINH TẾ HỌC VĨ MÔ Cán Cân Thanh Toán & Thị Trường Ngoại Hới NỢI DUNG Cán cân toán Thị trường ngoại hối Các chế tỉ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái thực & tỷ giá danh nghĩa Cán cân toán Cán cân toán BOP (Balance of payment) Là bảng ghi chép có hệ thớng đầy đủ các giao dịch quốc gia với phần còn lại thế giới khoảng thời gian định, thường năm Phương pháp ghi chép Nếu l̀ng tiền từ nước ngồi vào nước ghi “có”/ (+) Nếu l̀ng tiền nước ngồi thì ghi “nợ”/ (-) Chênh lệch giữa l̀ng tiền vào quốc gia gọi khoản “ròng” BOP- một ví dụ nhận dạng Nhận ngoại tệ (+) Chi ngoại tệ (-) Tài khoản vãng lai (CA) - Cán cân thương mại - Thu nhập từ yếu tố - Chuyển nhượng Tài khoản vốn và tài chính (KA) - FDI - FPI (FII) - Vay, cho vay, trả nợ Sai và sót (EO) BOP = CA + KA + EO Tài trợ chính thức Thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối (Forex): thị trường tiền tệ q́c tế, mà ở đờng tiền q́c gia có thể đởi lấy đồng tiền quốc gia khác Mức giá mà tại đờng tiền nước được trao đởi với đồng tiền nước khác gọi tỷ giá hối đoái (exchange rate) Cách niêm yết tỷ giá hối đoái danh nghĩa Cách 1: ? FC 1DC Cách 2: ? DC 1FC Sự mất giá và tăng giá của đồng tiền 17, 000 VND 1USD 20, 000 VND 1USD 40, 000 VND 1USD Cách hình thành tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái được hình thành cung cầu ngoại tệ Cầu ngoại tệ sinh từ: - Nhu cầu nhập khẩu hàng hóa, dịch vụ - Đầu tư chuyển nhượng vốn nước - Người nước nước du học, du lịch, chữa bệnh… - Cất trữ, trả nợ nước Cung ngoại tệ sinh từ: - Xuất khẩu hàng hóa, dịch vụ - Đầu tư chuyển nhượng vớn nước ngồi vào nước - Người nước vào nước du lịch,… - Nhận viện trợ, kiều hối Cơ chế hình thành tỉ giá cân bằng Tỉ giá e SE e0 Tại điểm cung cầu ngoại tệ gặp sẽ xác định tỷ giá cân bằng lượng ngoại tệ giao dịch thị trường A DE Qe Lượng ngoại tệ Qe Các yếu tố tác động tới tỷ giá hối đoái Du lịch vào VN tăng, FDI vào VN tăng, kiều hối tăng… Tỉ giá e SE SE e0 A e1 B DE Qe Cung ngoại tệ tăng Đường cung ngoại tệ dịch chuyển sang phải Tỷ giá hối đoái giảm Tiền VN tăng giá, ngoại tệ giá Lượng ngoại tệ Qe Cơ chế tỷ giá hối đoái Cơ chế tỷ giá thả nổi hoàn toàn (Floating exchange rate regime) Cơ chế tỷ giá cố định (Fixed exchange rate regime) Cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý (Flexibility limited exchange rate regime) Cơ chế tỷ giá thả nổi Cơ chế tỷ giá thả nổi hoàn toàn (Floating exchange rate regime): - Là loại chế tỷ giá mà chính phủ NHTW hồn tồn khơng can thiệp, tỷ giá tự biến động theo quan hệ cung cầu - Dự trữ ngoại tệ không đổi - Dễ gây ổn định, ít quốc gia áp dụng Cơ chế tỷ giá cố định Cơ chế tỷ giá cố định (Fixed exchange rate regime): - Là loại chế mà tỷ giá được quyết định bởi NHTW - NHTW điều hòa cung cầu ngoại tệ để trì tỷ giá cố định Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định Tỉ giá cố định (ef) > tỉ giá cân bằng (e0) Tỉ giá e SE ef e0 thừa B A C DE Thị trường thừa ngoại tệ, tỷ giá có xu hướng giảm NHTW mua ngoại tệ, cầu ngoại tệ tăng Đường cầu ngoại tệ dịch phải DE Qe Lượng ngoại tệ Qe Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định Tỉ giá cố định (ef) < tỉ giá cân bằng (e0) Tỉ giá e SE SE A e0 ef E D thiếu DE Thị trường thiếu ngoại tệ, tỷ giá có xu hướng tăng NHTW bán ngoại tệ, cung ngoại tệ tăng Đường cung ngoại tệ dịch phải Lượng ngoại tệ Qe Cơ chế tỷ giá thả nổi có quản ly Cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý (Flexibility limited exchange rate regime): - Trong chế này, về nguyên tắc, tỷ giá được tự biến động theo quan hệ cung cầu NHTW chỉ can thiệp biên độ giao động quá mức hoặc NHTW cho cần thiết - Sự can thiệp NHTW: + Phá giá đồng nội tệ + Nâng giá đồng nội tệ Chính sách phá giá nội tê Phá giá nội tệ (devaluation): chính sách can thiệp theo hướng chủ động làm giảm giá đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ bằng cách tăng tỷ giá hối đoái danh nghĩa Mục đích: - Kích thích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu - Cải thiện cán cân thương mại - Chống suy thoái Biện pháp: NHTW dùng nội tệ mua ngoại tệ Chính sách phá giá nội tê DE Tỉ giá e D SE E B e1 e0 A C Mua Qe Lượng ngoại tệ Qe Chính sách nâng giá nội tê Nâng giá nội tệ (revaluation): chính sách can thiệp theo hướng chủ động làm tăng giá đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ bằng cách giảm tỷ giá hối đoái danh nghĩa Mục đích: - Chống lạm phát - Hỗ trợ nhập khẩu Biện pháp: NHTW bán ngoại tệ (thu nội tệ vào) Chính sách nâng giá nội tê Tỉ giá e SE DE e0 SE A e1 Bán C B Qe Lượng ngoại tệ Qe 4.Tỉ giá hối đoái danh nghĩa & tỉ giá hối đoái thực Tỉ giá hối đoái danh nghĩa (Nominal exchange rate-e) – Là mức giá mà tại đờng tiền nước có thể đởi lấy đồng tiền nước khác – Là tỷ giá được niêm yết công khai Tỉ giá hối đoái thực (Real exchange rate-RER) – Thể tương quan giá hàng hóa giữa nước đo lường bằng đơn vị tiền tệ nước Tỉ giá hối đoái thực Công thức đơn giản P* RER e P Công thức tổng quát Po RER e Pi e: tỉ giá hối đoái danh nghĩa Po: chỉ sớ giá nước ngồi Pi: chỉ số giá nước Đố bạn: - Nếu tỉ giá danh nghĩa được niêm yết 20.000VND/USD - Giá áo sơ mi ở Việt Nam 200.000đ, giá áo sơ mi ở Mỹ 20 USD Bạn sẽ mua áo của nước nào? CHÚC CÁC BẠN HỌC TỐT!