Bài giảng môn học Thị trường chứng khoán - Chương 3: Sở giao dịch chứng khoán cung cấp cho người học các kiến thức về tổ chức sở giao dịch chứng khoán, hoạt động giao dịch chứng khoán. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
CHƯƠNG SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TỔ CHỨC SGDCK HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH TỔ CHỨC SGDCK 1.1 KHÁI NIỆM SGDCK thị trường chứng khoán thức tạo lập nơi chốn định, có quy chế hoạt động, tiêu chuẩn cụ thể chứng khoán niêm yết - SGDCK có tư cách pháp nhân, tự chủ tài hoạt động giám sát quan quản lý nhà nước UBCKNN - SGDCK chức mua bán hay môi giới PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com TỔ CHỨC SGDCK Nghị định 144/2003/NĐ-CP: “ TTGDCK đơn vị nghiệp có thu, trực thuộc UBCKNN, có tư cách pháp nhân, có trụ sở dấu tài sản riêng Kinh phí hoạt động TTGDCK ngân sách nhà nước cấp” TỔ CHỨC SGDCK 1.2 HÌNH THỨC SỞ HỮU Hình thức sở hữu thành viên: thành viên công ty chứng khoán sở hữu, tổ chức hình thức công ty TNHH, có hội đồng quản trị Hình thức công ty cổ phần: tổ chức hình thức công ty cổ phần đặc biệt công ty chứng khoán thành viên, ngân hàng, công ty tài bảo hiểm tham gia sở hữu với tư cách cổ đông Hình thức sở hữu nhà nước: phủ hay quan phủ đứng thành lập, quản lý sở hữu TỔ CHỨC SGDCK 1.3 THÀNH VIÊN Ø Khái niệm: Thành viên SGDCK công ty CK UBCK cấp giấy phép hoạt động SGDCK chấp nhận giao dịch chứng khoán qua hệ thống giao dịch SGDCK Đối với Thị trường phát triển, thành viên SGD đựơc phân thành nhiều loại - Các chuyên gia thị trường (specialist) - Các nhà môi giới (broker) - Các nhà giao dịch cạnh tranh (dealer) - Các nhà tạo lập thị trường (market maker) PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com TỔ CHỨC SGDCK 1.3 THÀNH VIÊN Ø Tiêu chuẩn thành viên: Ø Yêu cầu tài Ø Yêu cầu nhân Ø Yêu cầu sở vật chất kỹ thuật TỔ CHỨC SGDCK 1.3 THÀNH VIÊN Quyền nghóa vụ thành viên - Quyền: Tất thành viên có quyền tham gia giao dịch sử dụng phương tiện giao dịch SGDCK để thực trình giao dịch; thu loại phí cung cấp dịch vụ cho khách hàng theo quy định pháp luật; TTGDCK giải tranh chấp liên quan đến hoạt động kinh doanh chứng khoán - Nghóa vụ: nghóa vụ báo cáo, nghóa vụ toán khoản phí, tuân thủ theo quy định hoạt động kinh doanh chịu kiểm tra giám sát TTGDCK TỔ CHỨC SGDCK 1.4 NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG Ø Nguyên tắc trung gian Mọi hoạt động mua bán chứng khoán phải thông qua trung gian nhà môi giới Ø Nguyên tắc công khai hóa thông tin Tất hoạt động sở giao dịch chứng khoán phải công khai hoá nhằm đảm bảo tính bình đẳng thông tin nhà đầu tư Ø Nguyên tắc cạnh tranh Giá phản ánh quan hệ cung cầu CK PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.1 HỆ THỐNG NIÊM YẾT Ø Khái niệm - Niêm yết chứng khoán việc đưa chứng khoán có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký giao dịch thị trường tập trung (Nghị định 144/2003/NĐ-CP) HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.1 HỆ THỐNG NIÊM YẾT Ø Tiêu chuẩn niêm yết Tiêu chuẩn định lượng -Có vốn điều lệ từ tỷ trở lên, có tình hình tài lành mạnh hoạt động kinh doanh năm liên tục liền trước năm xin phép niêm yết phải có lãi -Các cổ đông thành viên HĐQT, BGĐ, BKS phải nắm giữ 50% số cổ phiếu sở hữu năm, kể từ ngày niêm yết -Tối thiểu 20% vốn cổ phần công ty 50 cổ đông công ty nắm giữ Đối với công ty có vốn cổ phần từ 100 tỷ trở lên tỷ lệ tối thiểu 15% vốn cổ phần HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.1 HỆ THỐNG NIÊM YẾT Ø Tiêu chuẩn niêm yết Tiêu chuẩn định tính - Triển vọng công ty - Phương án sử dụng vốn đợt phát hành - Ý kiến kiểm toán báo cáo tài - Cơ cấu tổ chức hoạt động (HĐQT BGĐ) - Tổ chức công bố thông tin - Mẫu chứng chứng khoán - Lợi ích mang lại ngành nghề KT PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.1 HỆ THỐNG NIÊM YẾT Ø Các quy định khác - Niêm yết lần đầu cho phép công ty giao dịch lần SGDCK cty đáp ứng yêu cầu niêm yết lần đầu - Đăng ký thay đổi niêm yết - Đăng ký niêm yết bổ sung - Huỷ bỏ niêm yết - Niêm yết lại - Niêm yết toàn phần hay niêm yết phần HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.2 KỸ THUẬT GIAO DỊCH Ø Hệ thống giao dịch thủ công Ø Hệ thống giao dịch bán tự động Ø Hệ thống giao dịch tự động hoàn toàn HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.3 CÁC LOẠI LỆNH (ORDER) Ø Các loại lệnh - Lệnh thị trường (Market order): không đưa mức giá cụ thể ưu tiên tất trường hợp - Lệnh giới hạn (Limit order): có ghi mức giá cụ thể mức giá tối đa người mua đồng ý mua mức giá tối thiểu người bán đồng ý bán Ưu tiên thực sau lệnh thị trường - Lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh (ATO): Nhà đầu tự không đưa giá cụ thể mà chấp nhận giá mức giá khớp lệnh Lệnh ATO có giá trị đợt khớp lệnh - Lệnh dừng: trường hợp bán khống hay đầu cơ, bao gồm lệnh dừng để bán lệnh dừng ñeå mua PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com Công ty chứng khoán Chi nhánh: Phiếu lệnh mua chứng khoán Tên chủ tài khoản: Tên người uỷ quyền: Số tài khoản: MÃ CK (1) Sè CMT/Sè Hé chiÕu Sè CMT/Sè Hé chiÕu: Sè lỵng Giá (2) (3) Trưởng phòng giao dịch (Ký, ghi rõ hä tªn) Sè hiƯu lƯnh Thêi gian nhËn lƯnh (4) Nhân viên nhận lệnh (Ký, ghi rõ họ tên) (5) Ngày tháng năm Khách hàng (Ký, ghi rõ họ tên) * Khách hàng điền vào mục (4), (5) HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.3 CÁC LOẠI LỆNH (ORDER) Ø Các định chuẩn lệnh Là lệnh phụ quy định cách thức, quy mô, thời hạn mà nhà môi giới thực lệnh - Lệnh ngày (Day order) - Lệnh có giá trị đến huỷ bỏ (Good till cancel) - Lệnh với giá mở cửa (At the opening) - Lệnh với giá đóng cửa (At the closing) - Lệnh thực hoàn toàn hay huỷ bỏ (All or none) - Lệnh thực tức khắc hay huỷ bỏ HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH a Phương thức đấu giá theo giá -khớp giá (price driven system): Giao dịch thực bên người đầu tư, bên nhà tạo lập thị trường (market maker) Giá thực sở cạnh tranh người tạo lập thị trường, người đầu tư lựa chọn mức giá phù hợp (thay đặt lệnh giao dòch) PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH b Phương thức đấu giá theo lệnh - khớp lệnh (order driven system) Là hệ thống giao dịch mà lệnh giao dịch nhà đầu tư đựơc khớp trực tiếp với tham gia người tạo lập thị trường Giá thực sở cạnh tranh nhà đầu tư HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH Ø Nguyên tắc khớp lệnh: Giao dịch chứng khoán xét ưu tiên theo trình tự : -Ưu tiên giá: lệnh mua giá cao lệnh bán giá thấp ưu tiên trước - Ưu tiên thời gian: Nếu mức giá ưu tiên cho đưa lệnh mua-bán sớm - Ưu tiên loại lệnh: lệnh giới hạn (LO) ưu tiên khớp trước lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh (ATO) - Ưu tiên khối lượng: Nếu thời gian, lệnh có khối lượng CK đặt mua-bán lớn ưu tiên thực trước HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH Ø Phương pháp khớp lệnh - Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch thực liên tục lệnh đối ứng nhập vào hệ thống - Khớp lệnh định kỳ: phương thức giao dịch đựơc thực sở tập hợp tất lệnh mua bán khoảng thời gian định, đó, giá chứng khoán khớp mức giá đảm bảo thực khối lượng giao dịch lớn (hay chênh lệch tổng mua tổng bán thấp nhất) PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH Ø Phương pháp khớp lệnh định kỳ VD Trong phiên giao dịch nhận lệnh Mua 800CP giá TT Bán 900CP giá TT 700CP 47500 100CP 48500 600CP 47000 200CP 48000 500CP 46500 400CP 47500 100CP 46000 HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH v Phương pháp khớp lệnh định kỳ TKL mua Mua Giá CP Bán TKL Bán HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH v Phương pháp khớp lệnh định kỳ VD Trong phiên giao dịch nhận lệnh (giả sử lệnh chưa thực giá trị phiên giao dịch này) Mua 200CP 200CP 48500 ATO Bán 100CP 46500 300CP 48000 800CP 47500 500 CP ATO PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH 2.4 PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH v Phương pháp khớp lệnh định kỳ TKL mua Mua Giá CP Bán TKL Bán HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH Trong phiên giao dịch có lệnh mua bán sau Mua 1700CP Giaù 25.000 Baùn 1.000CP Giaù 22.500 600CP 24.000 1200CP 24.500 1300CP 22.500 900CP 23.000 500CP 22.000 300CP 22.000 1000CP ATO 700CP ATO Hãy xác định lệnh mua – bán, giá phiên giao dịch khối lượng giao dịch? CÁC QUY ĐỊNH CHUNG Ø Thời gian giao dịch Tổ chức dạng phiên giao dịch hay giao dịch liên tục Thí dụ: - Từ 8h20 – 8h40 giao dịch khớp lệnh đợt - Từ 9h10 - 9g30 giao dịch khớp lệnh đợt - Từ 10h - 10h30 giao dịch khớp lệnh đợt - Từ 10h30 -11h giao dịch thoả thuận PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com CAÙC QUY ĐỊNH CHUNG Ø Loại giao dịch: -Giao dịch thông thường -Giao dịch giao -Giao dịch kỳ hạn -Giao dịch tương lai CÁC QUY ĐỊNH CHUNG Ø Đơn vị giao dịch Nhằm quy định khối lượng giao dịch tối thiểu lệnh giao dịch ĐVGD Cổ phiếu Chứng quỹ đầu tư ĐỊA ĐIỂM GIAO DỊCH CÁC QUY ĐỊNH CHUNG Ø Đơn vị yết giá Mức giá Cổ phiếu Chứng quỹ đầu tư Ø Biên độ dao động Giá trần = Giá tham chiếu ( + x%) Giá sàn = Giá tham chiếu ( – x%) 10 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com ... tính - Triển vọng công ty - Phương án sử dụng vốn đợt phát hành - Ý kiến kiểm toán báo cáo tài - Cơ cấu tổ chức hoạt động (HĐQT BGĐ) - Tổ chức công bố thông tin - Mẫu chứng chứng khoán - Lợi... hay giao dịch liên tục Thí dụ: - Từ 8h20 – 8h40 giao dịch khớp lệnh đợt - Từ 9h10 - 9g30 giao dịch khớp lệnh đợt - Từ 10h - 10h30 giao dịch khớp lệnh đợt - Từ 10h30 -1 1h giao dịch thoả thuận PDF... SGD đựơc phân thành nhiều loại - Các chuyên gia thị trường (specialist) - Các nhà môi giới (broker) - Các nhà giao dịch cạnh tranh (dealer) - Các nhà tạo lập thị trường (market maker) PDF created