Nội dung chương này cung cấp các kiến thức cơbản về trái phiếu và thị trường trái phiếu bao gồm: Giới thiệu, phân loại trái phiếu, định giá trái phiếu, tỷ suất sinh lời của trái phiếu. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
02/01/2014 TĨM TẮT NỘI DUNG CHƯƠNG CƠNG CỤ NỢ • Nội dung chương cung cấp kiến thức trái phiếu thị trường trái phiếu bao gồm: – Giới thiệu – Phân loại trái phiếu – Định giá trái phiếu – Tỷ suất sinh lời trái phiếu GIỚI THIỆU VỀ THỊ TRƯỜNG NỢ Khái niệm Là loại CK quy định nghóa vụ người phát hành (người vay) phải trả cho người sỡ hữu chứng khoán (người cho vay) khoản tiền định bao gồm gốc lãi khoảng thời gian cụ thể TRÁI PHIẾU Trái phiếu: Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần nợ tổ chức phát hành Mệnh giá (par value, face value) F = Số vốn huy động Số trái phiếu phát hành Lãi suất cuống phiếu – coupon interest rate: i%/năm Lãi trái chủ nhận năm C = i% * F Thời gian đáo hạn – maturity date Kỳ trả lãi 02/01/2014 PHÂN LOẠI TRÁI PHIẾU Theo tổ chức phát hành Trái phiếu phủ Trái phiếu Nhà nước Trái phiếu quyền địa phương Trái phiếu chuyển đổi Trái phiếu Doanh nghiệp Phaân loại trái phiếu ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU (Phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF) Theo tiền lãi toán Trái phiếu lãi suất ổn định Trái phiếu trả lãi định kỳ Trái phiếu khơng chuyển đổi Mệnh giá: F =100 000 VNĐ Lãi suất gốc: i= 10%/năm Trái phiếu lãi suất thả Thời hạn: t=5 năm Trái phiếu trả lãi cuối kỳ Định giá trái phiếu xác định giá trị thật trái phiếu thời điểm Trái phiếu không trả lãi định kỳ Trái phiếu chiết khấu Hiện giá trái phiếu tổng giá khoản thu nhập từ trái phiếu tương lai 02/01/2014 ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Traùi phiếu đường thẳng Trái phiếu không trả lãi định kỳ PV Trong đó: = F (1 + r ) n hay n PV = ∑ C (1 + r ) − t + F (1 + r ) − n t =1 − (1 + r ) − n + F (1 + r ) − n PV = C r Trong đó: C tiền lãi phải trả định kỳ hàng năm F mệnh giá trái phiếu F mệnh giá trái phiếu n số năm lại đáo hạn n số năm toán lãi r lãi suất chiết khấu, lãi suất thị trường(năm) r lãi suất chiết khấu, lãi suất thị trường (năm) Lãi trả năm / lần Các nhân tố ảnh hưởng lên giá trái phiếu - Khả tài nhà cung cấp trái phiếu - Thời gian đáo hạn - Biến động lãi suất thị trường - Dự kiến lạm phát - Thay đổi tỷ giá hối đoái Lãi trả tháng /lần 4.TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TRÁI PHIẾU Tỷ suất sinh lời tức thời (Current Yield) CY = C Tienlaithanhtoan = P Giamuatraiphieu Ý nghóa 02/01/2014 TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TRÁI PHIẾU Tỷ suất sinh lời đáo hạn (Yield to Maturity) tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư hưởng trái phiếu từ mua nắm giữ đáo haïn P =C* − (1 + YT M ) − n + F (1 + YT M ) − n YT M Trong n số năm lại đáo hạn Kết gần TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TRÁI PHIẾU Tỷ suất sinh lời đến chuộc lại (Yield to Call) P =C* − (1 + YTC ) − m + F ' (1 + YTC ) − m YTC Trong m thời gian tính từ nhà đầu tư mua trái phiếu công ty chuộc lại với giá chuộc lại F ’ (>F) F − P n F + 2P C + YTM = TÓM TẮT NỘI DUNG Tổng quan thị trường nợ Đặc điểm công cụ nợ Định giá Tỷ suất sinh lời CHUẨN BỊ Công cụ phái sinh: Phân loại công cụ phái sinh Đặc điểm công cụ Vai trị cơng cụ phái sinh ... lãi suất thị trường( năm) r lãi suất chiết khấu, lãi suất thị trường (năm) Lãi trả năm / lần Các nhân tố ảnh hưởng lên giá trái phiếu - Khả tài nhà cung cấp trái phiếu - Thời gian đáo hạn - Biến... cung cấp trái phiếu - Thời gian đáo hạn - Biến động lãi suất thị trường - Dự kiến lạm phát - Thay đổi tỷ giá hối đoái Lãi trả tháng /lần 4. TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TRÁI PHIẾU Tỷ suất sinh lời tức thời...02/01/20 14 PHÂN LOẠI TRÁI PHIẾU Theo tổ chức phát hành Trái phiếu phủ Trái phiếu Nhà nước Trái phiếu quyền địa phương Trái phiếu chuyển đổi Trái phiếu Doanh