Đang tải... (xem toàn văn)
Nội dung chương này trình bày các vấn đề cơ bản về thị trường phái sinh bao gồm các đặc tính và cơ chế hoạt động của thị trường. Các nội dung cụ thể bao gồm: Giấy đảm bảo quyền mua cổ phần, hợp đồng giao sau và hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng hoán đổi lãi suất.
02/01/2014 TĨM TẮT NỘI DUNG • Nội dung chương trình bày vấn đề thị trường phái sinh bao gồm đặc tính chế hoạt động thị trường Các nội dung cụ thể bao gồmThe chapter includes: CHƯƠNG CÔNG CỤ PHÁI SINH - Giấy đảm bảo quyền mua cổ phần - Hợp đồng giao sau hợp đồng tương lai - Hợp đồng quyền chọn - Hợp đồng hoán đổi lãi suất 1 KHÁI NIỆM KHÁI NIỆM Là công cụ tài có nguồn gốc từ chứng khoán có quan hệ chặt chẽ với chứng khoán gốc Thị gía chứng khoán phái sinh phụ thuộc vào mức biến động giá chứng khoán gốc 2.GIẤY ĐẢM BẢO QUYỀN MUA CỔ PHẦN a Quyền ưu tiên mua trước (Right) CK ghi nhận quyền dành cho cổ đông công ty cổ phần, mua trước số lượng cổ phần đợt phát hành cổ phiếu thường tương ứng với tỷ lệ cổ phần Đặc điểm - Phát hành cho cổ đông hữu - Là công cụ ngắn hạn chuyển nhượng - Mức giá xác định thường thấp giá thị trường 02/01/2014 2.GIẤY ĐẢM BẢO QUYỀN MUA CỔ PHẦN HP ĐỒNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI b Chứng quyền (Warrant) Warrant loại chứng khoán phát hành kèm theo trái phiếu cổ phiếu ưu đãi, cho phép người nắm giữ có quyền mua khối lượng cổ phiếu thường định theo giá dự định ấn định trước khoản thời gian xác định Khái niệm Là hợp đồng người mua người bán thoả thuận với để chuyển giao mộtkhối lượng hàng hoá thời điểm định tương lai theo mức giá xác định Đặc điểm: - Phát hành cho công chúng - Là công cụ dài hạn chuyển nhượng - Mức giá xác định thường cao mức giá thị trường HP ĐỒNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI HP ĐỒNG KỲ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI Khái niệm Là hợp đồng ký kết nhà đầu tư sở giao dịch cho phép nhà đầu tư mua hay bán loại hàng hoá thời điểm định tương lai theo mức giá xác định - Luôn có hai vị thế: long position (vị mua) short position (vị bán) - Cả hai bên có nghóa vụ thực hợp đồng - Để đảm bảo nghóa vụ nhà đầu tư phải ký quỹ khoản tiền ngân hàng trung gian (ký quỹ ban đầu ký quỹ tối thiểu) Đặc điểm: - Được thực quầy giao dịch mua bán thị trường, thông qua môi giới (Broker) - Hợp đồng giao sau tiêu chuẩn hoá về: hàng hoá giao dịch, khối lượng giao dịch, ngày giao dịch - Lợi nhuận nhà đầu tư xác định ngày - Phần lớn hợp đồng giao sau thường kết thúc trước thời hạn, 02/01/2014 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Khái niệm Là hợp đồng thoả thuận hai bên, đó, bên mua quyền chọn phải trả cho bên bán quyền chọn khoản tiền gọi phí quyền chọn để có quyền mua hay bán không bắt buộc số lượng hàng hóa định mức giá xác định vào ngày xác định tương lai hay trước ngày Các hàng hóa sở cổ phiếu; trái phiếu; hợp đồng tương lai… Các dạng hợp đồng quyền chọn - Quyền chọn mua (Call option) Ng/mua quyền chọn mua Quyền chọn mua (Call option) Ng/bán quyền chọn mua Ng/mua quyền chọn bán Quyền chọn bán (Put option) Ng/bán quyền chọn bán Trả phí quyền chọn Có quyền thực hay khơng thực - Quyền chọn bán (Put option) -Loại quyền -Kiểu quyền -Hàng hoá -Ngày hết hạn -Giá thực Nhận phí quyền chọn Có nghĩa vụ phải thực Giá trị nội (Intrinsic Value) HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Đặc điểm - Vị mua người có quyền thực hay không thực quyền Vị bán phải có nghóa vụ thực quyền - Ngày thực quyền người mua định - Người mua quyền phải trả cho người bán quyền khoản tiền xem giá quyền chọn Loại quyền Giá thực > giá thị trường Giá thực = Giá thị trường Giá thực < giá thị trường Quyền chọn mua Mất giá quyền chọn (Out of the money) Đứng giá Được giá quyền chọn quyền chọn (At the money) (In the money) Quyền chọn bán Được giá Đứng giá Mất giá quyền quyền chọn (in quyền chọn chọn (Out of the money) (At the money) the money) Giá trị thời gian (Giá trị ngoại lai – Extrinsic value) Là khoản chênh lệch phí quyền chọn giá trị nội 02/01/2014 QUYỀN CHỌN MUA -Loại quyền bán mua -Hàng hoá: BBT -Khối lượng: 1000 -Ngày hết hạn: 1/10/2011 -Giá TH: 15.700đ/cp -Phí QC: 1.300đ/cp Người mua call option Lời 17000 15700 Giá thị trường: 22.000 đồng Lỗ Giá CK Người bán call option Giá thị trường: 14.000 đồng TÓM TẮT QUYỀN CHỌN BÁN Lời Tổng quan cơng cụ phái sinh Đặc điểm cơng cụ Ý nghĩa vai trị cơng cụ Người mua Put Option 14400 Lỗ NỘI DUNG Người bán Put Option 15700 Giá CK CHUẨN BỊ Sở giao dịch chứng khoán: Đặc điểm SGDCK Nguyên tắc hoạt động quy định SGDCK Các phương thức xác định kết giao dịch ... QUYỀN CHỌN MUA -Loại quyền bán mua -Hàng hoá: BBT -Khối lượng: 1000 -Ngày hết hạn: 1/10/2011 -Giá TH: 15. 700đ/cp -Phí QC: 1.300đ/cp Người mua call option Lời 17000 157 00 Giá thị trường: 22.000... quyền - Ngày thực quyền người mua định - Người mua quyền phải trả cho người bán quyền khoản tiền xem giá quyền choïn Loại quyền Giá thực > giá thị trường Giá thực = Giá thị trường Giá thực < giá thị. .. thực - Quyền chọn bán (Put option) -Loại quyền -Kiểu quyền -Hàng hoá -Ngày hết hạn -Giá thực Nhận phí quyền chọn Có nghĩa vụ phải thực Giá trị nội (Intrinsic Value) HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN Đặc điểm -