Thông tin tài liệu
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHẠM THANH GIANG NGHIÊN CÚU HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM (GIAI ĐOẠN 2000-2012) LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHẠM THANH GIANG NGHIÊN CỨU HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM (GIAI ĐOẠN 2000-2012) Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Mã số LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS-TS TRƯƠNG QUANG THÔNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 Lời cam đoan Tôi xin cam đoan luận văn “Nghiên cứu hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá đến lạm phát Việt Nam (giai đoạn 2000-2012) ” cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu đề tài thu thập sử dụng cách trung thực Kết nghiên cứu trình bày luận văn không chép luận văn chưa trình bày hay cơng bố cơng trình nghiên cứu khác trước TP.HCM, tháng 09-2013 Tác giả luận văn Phạm Thanh Giang Lời cảm ơn Tôi xin chân thành cám ơn thầy cô trường Đại học Kinh tế TP.HCM, đặc biệt Khoa Ngân Hàng truyền đạt cho kiến thức q báu giúp tơi hồn tất luận văn Tôi đặc biệt cám ơn PGS.TS Trương Quang Thơng tận tình hướng dẫn, bảo tơi suốt trình thực đề tài luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn tất bạn bè, đồng nghiệp người thân giúp đỡ, động viên tơi hồn thành luận văn Phạm Thanh Giang Danh mục từ viết tắt ERPT : Hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá đến lạm phát (Exchange Rate Pass Through) VAR : Mơ hình ước lượng tự hồi quy (Vector Autoregression) PPP : Ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity) OIL : Giá dầu giới M2 : Cung tiền mở rộng (Broad Money) GAP : Độ biến động sản lượng IMP : Chỉ số giá nhập (Import Price Index) PPI : Chỉ số giá bán nhà sản xuất (Producer Price Index) CPI : Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer Price Index) REER : Tỷ giá thực đa phương (Real Effective Exchange Rate) NEER: Tỷ giá danh nghĩa đa phương (Nominal Effective Exchange Rate) GDP : Tổng sản phẩm nước (Gross Domestic Product) IFS : Cơ sở liệu tài quốc tế Danh mục bảng biểu Bảng 1.1: Tỷ giá bình quân liên ngân hàng số lạm phát Việt Nam 2007-2011 Bảng 3.1: Kết kiểm định tính mùa vụ biến Bảng 3.2: Kết kiểm định nghiệm đơn vị Bảng 3.3: Kết phân tích nhân Granger sai phân cung tiền (dưới dạng log) Bảng 3.4: Kết phân tích nhân Granger sai phân tỷ giá thực đa phương (dưới dạng log) Bảng 3.5: Kết phân tích nhân Granger sai phân số giá nhập khẩu(dưới dạng log) Bảng 3.6: Kết phân tích nhân Granger sai phân số giá bán nhà sản xuất (dưới dạng log) Bảng 3.7: Kết phân tích nhân Granger sai phân số giá người tiêu dùng (dưới dạng log) Bảng 3.8: Kết hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá Danh mục đồ thị Đồ thị 1.1: Tình hình thâm hụt cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 2000-1012 Đồ thị 1.2: Tình hình đầu tư trực tiếp nước ngồi vào Việt Nam Đồ thị 1.3: Tốc độ tăng CPI Việt Nam giai đoạn 2000-2012 Đồ thị 1.4: Kênh trực tiếp tác động truyền dẫn tỷ giá Đồ thị 2.1 : Dữ liệu giá dầu Đồ thị 2.2 : Tình hình cung tiền giai đoạn 2000-2012 Đồ thị 2.3: Tỷ giá thực đa phương giai đoạn 2000-2012 Đồ thị 2.4: So sánh tỷ giá danh nghĩa đa phương tỷ giá thực đa phương giai đoạn 2000-2012 Danh mục phụ lục Phụ lục 1: Các biến mơ hình Phụ lục 2: Danh sách 30 nước chọn để tính tỷ giá thực đa phương Phụ lục 3: Bảng số liệu chạy mơ hình Phụ lục : Kiểm định yếu tố mùa vụ Phụ lục : Kiểm định tính dừng Phụ lục : Kiểm định nhân Granger Phụ lục : Độ trễ Phụ lục : Hàm phản ứng xung số lạm phát cú sốc REER Phụ lục : Phân rã phương sai MỤC LỤC Lời cam đoan Lời cảm ơn Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục đồ thị Danh mục phụ lục Mục lục PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu : Điểm luận văn Kết cấu luận văn Chương CƠ SỞ LÝ THUYẾT & BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN LẠM PHÁT 1.1 Tổng quan tình hình thâm hụt cán cân thương mại giai đoạn 2000-2012 sách tỷ giá Việt Nam 1.2 Lý thuyết hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá hối đoái tác động lên lạm phát Việt Nam 1.2.1 Công thức tính lạm phát 1.2.2 Thực trạng tranh luận nguyên nhân gây lạm phát 10 1.2.3 Khái niệm hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá 1.2.4 Học thuyết ngang giá sức mua (PPP) nguyên lệch khỏi PPP: 1.2.5 Giải thích hiệu ứng truyền dẫn khơng hồn hảo: 1.2.6 Bằng chứng thực nghiệm tác động hiệu ứ lạm phát 1.2.6.1 Nghiên cứu nước phát triển 1.2.6.2 Nghiên cứu nước phát triển 1.2.6.3 Các nghiên cứu Việt Nam 1.3 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 1.4 Tóm tắt Chương PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2.1Thiết kế nghiên cứu 2.1.1Mơ hình tự hồi qui vector VAR 2.1.2 Ứng dụng mơ hình VAR 2.1.3 Đánh giá mơ hình VAR 2.2 Thiết lặp mơ hình 2.3 Mơ hình nhân tố tác động đến lạm phát Việt Nam giai đoạn 20002012 (mơ hình VAR nhân tố) 2.3.1 Giá dầu 2.3.2 Độ biến động sản lượng đầu 2.3.3 Độ biến động sách tiền tệ - Cung tiền M2 2.3.4 Tỷ giá thực đa phương (REER) 68 CPI Test for Equality of Medians of CPI Categorized by values of NUM Date: 12/01/13 Time: 01:43 Sample: 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 Method Med Chi-square Adj Med Chi-square Kruskal-Wallis Kruskal-Wallis (tie-adj.) van der Waerden Category Statistics NUM All CPI khơng có yếu tố mùa vụ 69 Phụ lục : Kiểm định tính dừng LNOIL Null Hypothesis: D(LNOIL) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNOIL,2) Method: Least Squares Date: 12/01/13 Time: 01:55 Sample (adjusted): 2000Q4 2012Q4 Included observations: 49 after adjustments Varia D(LNO D(LNOIL C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) LNOIL dừng sai phân bậc 70 GAP_SA Null Hypothesis: D(GAP_SA,2) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(GAP_SA,3) Method: Least Squares Date: 12/01/13 Time: 01:59 Sample (adjusted): 2001Q2 2012Q4 Included observations: 47 after adjustments Varia D(GAP_S D(GAP_S D(GAP_S C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) GAP_SA dừng sai phân bậc 71 LNM2 Null Hypothesis: D(LNM2) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNM2,2) Method: Least Squares Date: 12/01/13 Time: 02:02 Sample (adjusted): 2000Q4 2012Q4 Included observations: 49 after adjustments Variable D(LNM D(LNM2 C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) LNM2 dừng sai phân bậc 72 LNREER Null Hypothesis: D(LNREER) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNREER,2) Method: Least Squares Date: 12/01/13 Time: 02:03 Sample (adjusted): 2000Q3 2012Q4 Included observations: 50 after adjustments Varia D(LNRE C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) LNREER dừng sai phân bậc 73 LNIMP Null Hypothesis: LNIMP has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNIMP) Method: Least Squares Date: 12/01/13 Time: 02:06 Sample (adjusted): 2000Q3 2012Q4 Included observations: 50 after adjustments Varia LNIM D(LNIM C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) LNIMP dừng chuỗi gốc 74 LNPPI Null Hypothesis: D(LNPPI) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNPPI,2) Method: Least Squares Date: 12/01/13 Time: 02:08 Sample (adjusted): 2000Q3 2012Q4 Included observations: 50 after adjustments Varia D(LNPP C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) LNPPI dừng sai phân bậc 75 LNCPI Null Hypothesis: D(LNCPI) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(LNCPI,2) Method: Least Squares Date: 12/01/13 Time: 02:10 Sample (adjusted): 2000Q4 2012Q4 Included observations: 49 after adjustments Varia D(LNC D(LNCP C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) LNCPI dừng sai phân bậc 76 Phụ lục : Kiểm định nhân Granger Pairwise Granger Causality Tests Date: 12/01/13 Time: 02:22 Sample: 2000Q1 2012Q4 Lags: Null Hypothesis: DLNCPI does not Granger Cause D2GAP_SA D2GAP_SA does not Granger Cause DLNCPI DLNM2 does not Granger Cause D2GAP_SA D2GAP_SA does not Granger Cause DLNM2 DLNOIL does not Granger Cause D2GAP_SA D2GAP_SA does not Granger Cause DLNOIL DLNPPI does not Granger Cause D2GAP_SA D2GAP_SA does not Granger Cause DLNPPI DLNREER does not Granger Cause D2GAP_SA D2GAP_SA does not Granger Cause DLNREER LNIMP does not Granger Cause D2GAP_SA D2GAP_SA does not Granger Cause LNIMP DLNM2 does not Granger Cause DLNCPI DLNCPI does not Granger Cause DLNM2 DLNOIL does not Granger Cause DLNCPI DLNCPI does not Granger Cause DLNOIL DLNPPI does not Granger Cause DLNCPI DLNCPI does not Granger Cause DLNPPI DLNREER does not Granger Cause DLNCPI DLNCPI does not Granger Cause DLNREER LNIMP does not Granger Cause DLNCPI DLNCPI does not Granger Cause LNIMP DLNOIL does not Granger Cause DLNM2 DLNM2 does not Granger Cause DLNOIL DLNPPI does not Granger Cause DLNM2 DLNM2 does not Granger Cause DLNPPI DLNREER does not Granger Cause DLNM2 DLNM2 does not Granger Cause DLNREER 77 LNIMP does not Granger Cause DLNM2 DLNM2 does not Granger Cause LNIMP DLNPPI does not Granger Cause DLNOIL DLNOIL does not Granger Cause DLNPPI DLNREER does not Granger Cause DLNOIL DLNOIL does not Granger Cause DLNREER LNIMP does not Granger Cause DLNOIL DLNOIL does not Granger Cause LNIMP DLNREER does not Granger Cause DLNPPI DLNPPI does not Granger Cause DLNREER LNIMP does not Granger Cause DLNPPI DLNPPI does not Granger Cause LNIMP LNIMP does not Granger Cause DLNREER DLNREER does not Granger Cause LNIMP 78 Phụ lục : Độ trễ VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: DLNOIL D2GAP_SA DLNM2 DLNREER LNIMP DLNPPI DLNCPI Exogenous variables: C Date: 12/05/13 Time: 05:19 Sample: 2000Q1 2012Q4 Included observations: 46 Lag * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion 79 Phụ lục : Hàm phản ứng xung số lạm phát cú sốc REER 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 0.001315 -0.002138 7.84E-05 (0.01530) (0.00546) (0.00536) 0.003875 0.004828 0.000306 (0.01800) (0.00640) (0.00537) 0.012776 0.004826 -0.002070 (0.02039) (0.00683) (0.00580) 0.018907 0.003014 0.003127 (0.02195) (0.00656) (0.00726) 0.016268 3.53E-05 0.005651 (0.02206) (0.00622) (0.00767) 0.004956 -0.000652 0.004316 (0.02137) (0.00619) (0.00659) -0.005064 -0.004256 -1.18E-05 (0.02129) (0.00617) (0.00600) -0.012435 -0.003175 -0.002799 (0.02287) (0.00603) (0.00594) -0.017261 -0.002206 -0.005459 (0.02440) (0.00584) (0.00626) -0.016504 0.000463 -0.003254 (0.02427) (0.00584) (0.00649) -0.008073 -0.000691 -0.000685 (0.02319) (0.00609) (0.00607) -0.000550 0.000192 0.000625 (0.02236) (0.00624) (0.00587) 0.001924 -0.000241 0.000110 80 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 (0.02189) (0.00604) (0.00581) 0.001689 0.000635 0.000443 (0.02165) (0.00604) (0.00583) 0.001766 -0.002547 -0.000412 (0.02227) (0.00574) (0.00588) -0.000568 -0.001685 -0.001481 (0.02313) (0.00598) (0.00625) -0.004318 -0.001100 -0.002737 (0.02337) (0.00598) (0.00640) -0.005470 6.06E-05 -0.000755 (0.02267) (0.00624) (0.00705) -0.001305 -0.001832 0.001046 (0.02125) (0.00635) (0.00699) 0.003069 0.001440 1.12E-07 (0.02049) (0.00661) (0.00635) 0.005300 0.002742 -0.001686 (0.02139) (0.00681) (0.00619) 0.007248 0.002567 0.001561 (0.02367) (0.00665) (0.00618) 0.009151 -0.001545 0.003844 (0.02435) (0.00635) (0.00675) 0.005735 -0.000166 0.001385 (0.02242) (0.00659) (0.00731) -0.000892 0.000249 -0.002049 (0.02044) (0.00696) (0.00683) -0.004535 6.71E-05 -0.000212 (0.02018) (0.00767) (0.00693) -0.003527 -0.003062 0.001375 (0.02013) (0.00765) (0.00704) -0.003110 0.000591 -0.000993 (0.02139) (0.00755) (0.00692) -0.002929 0.002408 -0.003290 (0.02189) (0.00714) (0.00687) -0.000160 0.001471 0.000960 (0.02132) (0.00726) (0.00691) 0.003744 -0.002926 0.004007 (0.02027) (0.00788) (0.00721) 0.002326 0.000240 0.000292 (0.01875) (0.00847) (0.00743) -0.002011 0.001465 -0.003925 (0.01758) (0.00901) (0.00778) -0.003152 -0.000141 -0.000114 (0.01872) (0.00973) (0.00775) -0.001269 -0.004354 0.002841 (0.02003) (0.00973) (0.00839) -0.002584 0.000192 -0.001130 (0.02204) (0.00946) (0.00825) 81 45 46 47 48 49 50 51 52 -0.004082 0.002603 -0.004673 (0.02100) (0.00931) (0.00832) -0.000694 0.001045 0.000724 (0.01905) (0.00974) (0.00863) 0.004590 -0.003463 0.004519 (0.01806) (0.01105) (0.00926) 0.003786 0.001312 -0.000107 (0.01776) (0.01184) (0.00922) 0.000454 0.003194 -0.004343 (0.01832) (0.01213) (0.01052) 0.000926 0.000148 0.001379 (0.02150) (0.01227) (0.01018) 0.002889 -0.005016 0.004939 (0.02118) (0.01266) (0.01113) -0.000739 0.000729 -0.001134 (0.02141) (0.01270) (0.01070) Cholesky Ordering: DLNOIL D2GAP_SA DLNM2 DLNREER LNIMP DLNPPI DLNCPI Standard Errors: Analytic 82 Phụ lục : Phân rã phương sai Variance Decom pos ition of LNIMP DLNOIL DLNREER DLNCPI Variance Decom pos ition of DLNPPI DLNOIL DLNREER DLNCPI Variance Decomposition of DLNCPI DLNOIL DLNREER DLNCPI ... Nam kết nghiên cứu trước nước tác động hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá lên lạm phát, tác giả đúc kết mơ hình nghiên cứu ban đầu hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá lên lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 -2012 gồm... tài ? ?Nghiên cứu hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá đến lạm phát Việt Nam giai đoạn 2000 - 2012? ?? Mục tiêu nghiên cứu Trong thời gian qua, liệu Việt Nam thực sách giảm giá tiền VNĐ có giúp kiểm sốt lạm phát, ... hưởng đến ổn định giá 12 1.2.3 Khái niệm hiệu ứng truyền dẫn tỷ giá Nếu hiệu ứng truyền dẫn hoàn hảo, tỷ giá thay đổi 1% dẫn đến thay đổi số giá 1% Theo nghiên cứu Nicoleta (2007 ), thay đổi tỷ giá
Ngày đăng: 10/10/2020, 11:47
Xem thêm:
