Mối quan hệ giữa tỷ giá và cán cân thương mại của việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TÁI THỊ NGỌC THẢO MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI CỦA VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH TÁI THỊ NGỌC THẢO MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI CỦA VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS, TS HẠ THỊ THIỀU DAO TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2015 i TĨM TẮT LUẬN VĂN Phân tích mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại nhiều nhà nghiên cứu nước thực Đối với Việt Nam, việc nghiên cứu thảo luận sách tỷ giá thời gian qua vấn đề nhạy cảm, khơng thân tầm quan trọng mà cịn ảnh hưởng đến cán cân thương mại kinh tế VN Trong luận văn, tác giả thực phân tích đo lường tác động yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến cán cân thương mại, biến số quan trọng cần xem xét số tỷ giá hối đoái thực đa phương Trên sở tiếp cận mặt lý thuyết thực nghiệm, kết hợp với hệ thống hóa cơng trình nghiên cứu ngồi nước có liên quan, tác giả tiến hành ước lượng mơ hình nghiên cứu sử dụng mơ hình VAR phân tích Luận văn nghiên cứu số tỷ giá hối đoái thực đa phương Việt Nam với đối tác thương mại lớn Trung Quốc, Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Thái Lan, Đức, Úc giai đoạn 2005 -2013 Trong thời gian gần đây, tổ chức tài quốc tế công bố số liệu thường chọn năm gốc năm 2005, nên liệu nghiên cứu luận văn thu thập theo quý từ năm 2005 đến năm 2013 sử dụng mơ hình VAR để ước lượng xử lý phần mềm thống kê Eviews 6.0 Kết nghiên cứu cho thấy tỷ giá hối đối tác động đến CCTM cịn có GDP đối tác với mức độ giải thích 79% Bên cạnh đó, tỷ giá hối đối GDP có tác động ngược chiều với CCTM Điều cho thấy việc phá giá mạnh đồng nội tệ VN giải pháp chủ yếu giúp tăng xuất mà cần phải kết hợp với sách kinh tế vĩ mơ khác để giúp cải thiện CCTM Vì vậy, thời gian tới, biện pháp phá sử dụng thời gian trước khơng phải biện pháp chủ yếu giúp CCTM bền vững ii LỜI CAM ĐOAN Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn iii LỜI CẢM ƠN Để hồn thành luận văn này, tơi chân thành gửi lời cám ơn tới: Quý thầy cô Trường Đại học Ngân Hàng TP.Hồ Chí Minh hết lịng truyền đạt kiến thức quý báu suốt năm học trường, đặc biệt PGS.TS Hạ Thị Thiều Dao, giảng viên hướng dẫn tận tình hướng dẫn tơi thực đề tài Cuối xin chân thành cảm ơn gia đình bạn bè lớp CH14C1 Trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh hỗ trợ tơi suốt q trình học tập thực luận văn; cám ơn chị Hoàng Oanh, chị Ngọc Xuyến, anh Đức Lộc giúp đỡ động viên suốt trình thực luận văn Trong trình thực hiện, trao đổi tiếp thu ý kiến đóng góp q thầy cơ, bạn bè, anh chị, tham khảo nhiều tài liệu cố gắng để hoàn thiện luận văn, song khơng thể tránh khỏi sai sót Rất mong nhận thơng tin đóng góp, phản hồi từ q thầy bạn đọc Tp.Hồ Chí Minh, Ngày Tháng Học Viên Tái Thị Ngọc Thảo Năm iv MỤC LỤ TÓM TẮT LUẬN VĂN LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn đề tài Phương pháp nghiên cứu Kết cấu đề tài CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI 1.1 Tỷ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa 1.1.3 Tỷ giá hối đoái thực 1.2 Cán cân thương mại 1.2.1 Khái niệm trạng thái cán cân 1.2.2 Các yếu tố tác động đến cán cân thương v 1.2.2.1 Tác động tỷ giá hối đoái 1.2.2.2 Tác động GDP nước 1.2.2.3 Tác động GDP nước đối tác 1.2.2.4 Tác động yếu tố khác 1.3 Tác động tỷ giá lên cán cân thương mại 1.3.1 Điều kiện Marshall – Lerner 1.3.2 Hiệu ứng phá giá lên cán cân thương m 1.4 Các nghiên cứu trước tỷ giá cán cân thương mại 1.4.1 Các nghiên cứu nước 1.4.2 Các nghiên cứu nước CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ BIẾN ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI VIỆT NAM TỪ NĂM 2000 ĐẾN 2013 2.1 Bối cảnh kinh tế Việt Nam giai đoạn năm 2005-2013 2.2 Diễn biến tỷ giá hối đoái Việt Nam từ năm 2005 - 2013 2.3 Thực trạng cán cân thương mại Việt Nam từ năm 2005 - 2013 2.3.1 Diễn biến cán cân thương mại Việt Na 2.3.2 Xuất nhập theo khu vực kinh tế 2.3.3 Xuất nhập theo nhóm hàng v 2.3.4 Xuất theo khu vực thị trường 2.3.5 Đánh giá cán cân thương mại Việt Nam 2.3.5.1 Những thành tựu đạt 2.3.5.2 Những hạn chế 2.4 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân thương mại CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU vi 3.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất: 43 3.2 Lý thuyết mơ hình tự hồi quy vector (VAR – Vector Autoregression) .45 3.2.1 Khái niệm mơ hình VAR: 45 3.2.2 Ước lượng mơ hình VAR 46 3.2.2.1 Kiểm định tính dừng 47 3.2.2.2 Lựa chọn độ dài trễ 47 3.2.2.3 Kiểm định độ ổn định mô hình 48 3.2.2.4 Hàm phản ứng phân rã phương sai 48 3.3 Thu thập liệu 49 3.3.1 Chọn chuỗi liệu thời gian nghiên cứu năm gốc phù hợp 50 3.3.2 Thu thập liệu xuất nhập Việt Nam chọn đối tác .51 3.3.3 Thu thập liệu GDP, CPI Việt Nam đối tác: 53 3.3.4 Thu thập tỷ giá danh nghĩa cuối kỳ VND với đồng tiền đối tác 54 3.3.5 Tính REER 54 3.3.5.1 Tính tỷ trọng xuất nhập khẩu, NER, điều chỉnh số CPI kỳ gốc tính số RER 54 3.3.5.2 Tính tỷ giá hiệu lực thực đa phương REER 55 3.3.6 Tính GDP trung bình có trọng số đối tác chọn 55 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM 56 4.1 Thống kê liệu: 56 4.2 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu 56 4.3 Chọn độ trễ cho mơ hình VAR: 58 4.4 Mơ hình VAR 59 vii 4.5 Kiểm định tính ổn định mơ hình : (AR Root) 61 4.6 Hàm phản ứng xung impulse phân rã phương sai : 61 4.6.1 Hàm phản ứng xung impulse 61 4.6.2 Phân rã phương sai : 64 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 66 5.1 Các kết luận 66 5.2 Một số kiến nghị sách cải thiện cán cân thương mại .67 5.2.1 Giải pháp tỷ giá điều hành tỷ giá 67 5.2.2 Giải pháp luồng vốn đầu tư nước vào Việt Nam 68 5.2.3 Giải pháp hạn chế nhập 69 5.3 Giới hạn nghiên cứu hướng nghiên cứu 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 Phụ lục 1: Giá trị xuất Việt Nam với đối tác 74 Phụ lục 2: Giá trị nhập Việt Nam với đối tác 77 Phụ lục 3: Chỉ số CPI Việt Nam đối tác 80 Phụ lục 4: TGHĐ danh nghĩa cuối kỳ VND so với đồng tiền đối tác 83 Phụ lục 5: Chỉ số tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương (NER) 86 Phụ lục 6: Tỷ trọng xuất nhập 89 Phụ lục 7: Chỉ số CPI Việt Nam đối tác (Năm 2005 = 100) 91 Phụ lục 8: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đa phương (NEER) 95 Phụ lục 9: Tỷ giá hối đoái thực song phương 98 Phụ lục 10: Tỷ giá hối đoái thực đa phương (REER) 101 Phụ lục 11: GDP thực Việt Nam đối tác 102 Phụ lục 12: GDP trung bình có trọng số đối tác 105 Phụ lục 13: REER, GDPW, GDPVN, CCTM 108 Phụ lục 14: Mơ hình VAR với độ trễ = 111 Phụ lục 15: Mơ hình VAR với độ trễ = 113 Từ viết tắt ADB BQLNH CCTM CPI GDP NHTM NHNN NEER NER RER REER TCTK TGHĐ VN IMF 104 33 Q1 2013 34 Q2 2013 35 Q3 2013 36 Q4 2013 105 STT Thời kỳ Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 10 Q2 2007 11 Q3 2007 12 Q4 2007 T 13 Q1 2008 14 Q2 2008 106 15 Q3 2008 16 Q4 2008 17 Q1 2009 18 Q2 2009 19 Q3 2009 20 Q4 2009 21 Q1 2010 22 Q2 2010 23 Q3 2010 24 Q4 2010 25 Q1 2011 26 Q2 2011 27 Q3 2011 28 Q4 2011 29 Q1 2012 30 Q2 2012 31 Q3 2012 32 Q4 2012 33 Q1 2013 107 34 Q2 2013 35 Q3 2013 36 Q4 2013 108 Phụ lục 13: REER, GDPW, GDPVN, CCTM STT THỜI KỲ Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 10 Q2 2007 11 Q3 2007 12 Q4 2007 13 Q1 2008 14 Q2 2008 15 Q3 2008 109 16 Q4 2008 17 Q1 2009 18 Q2 2009 19 Q3 2009 20 Q4 2009 21 Q1 2010 22 Q2 2010 23 Q3 2010 24 Q4 2010 25 Q1 2011 26 Q2 2011 27 Q3 2011 28 Q4 2011 29 Q1 2012 30 Q2 2012 31 Q3 2012 32 Q4 2012 33 Q1 2013 110 34 Q2 2013 35 Q3 2013 36 Q4 2013 111 Phụ lục 14: Mơ hình VAR với độ trễ = Vector Autoregression Estimates Date: 03/26/15 Time: 02:21 Sample (adjusted): 2005Q3 2013Q4 Included observations: 34 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] TB(-1) D(LNREER(-1)) D(LNGDPW(-1)) D(LNGDPVNSA(1)) C 112 R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion 113 Phụ lục 15: Mơ hình VAR với độ trễ = Vector Autoregression Estimates Date: 03/26/15 Time: 02:24 Sample (adjusted): 2006Q2 2013Q4 Included observations: 31 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] TB(-1) TB(-2) TB(-3) TB(-4) 114 D(LNREER(-2)) D(LNREER(-3)) D(LNREER(-4)) D(LNGDPW(-1)) D(LNGDPW(-2)) D(LNGDPW(-3)) D(LNGDPW(-4)) D(LNGDPVNSA(- 115 1)) D(LNGDPVNSA(2)) D(LNGDPVNSA(3)) D(LNGDPVNSA(4)) C R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood 116 Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion ... ? ?Mối quan hệ tỷ giá cán cân thương mại Việt Nam? ?? Trên sở đó, đề tài nghiên cứu sâu mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực đa phương cán cân thương mại, đề xuất giải pháp cải thiện cán cân thương mại. .. quan hệ 1.2 Cán cân thương mại 1.2.1 Khái niệm trạng thái cán cân thương mại Cán cân thương mại (Trade Balance –TB) phận chủ yếu cán cân vãng lai (bao gồm cán cân thương mại, cán cân dịch vụ, cán. .. động tỷ giá hối đoái đến CCTM Việt nam luận văn này, tác giả sử dụng tỷ giá thực đa phương (REER) để kiểm định mối quan hệ tỷ giá CCTM Việt Nam, để từ đưa kết luận tỷ giá cán cân thương mại có quan