Xây dựng thị trường giao sau nhằm phòng ngừa rủi ro biến động giá xuất khẩu cao su ở việt nam

B TR NG GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C KINH T TP H CHÍ MINH - NGUY N HU NH NAM XÂY D NG TH TR NG GIAO SAU NH M PHÒNG NG A R I RO BI N KH U CAO SU NG GIÁ XU T VI T NAM LU N V N TH C S KINH T TP H CHÍ MINH - N M 2009 TR NG B GIÁO D C VÀ ÀO T O I H C KINH T TP H CHÍ MINH - NGUY N HU NH NAM XÂY D NG TH TR NG GIAO SAU NH M PHÒNG NG A R I RO BI N KH U CAO SU NG GIÁ XU T VI T NAM Chuyên ngành: Kinh t Tài – Ngân hàng Mã s : 60.31.12 LU N V N TH C S KINH T NG TS TP H IH NG D N KHOA H C: NG TH NG C LAN CHÍ MINH - N M 2009 L I CAM OAN Tôi xin cam đoan lu n v n th c s kinh t “Xây d ng th tr nh m phòng ng a r i ro bi n đ ng giá xu t kh u cao su ng giao sau Vi t Nam” công trình nghiên c u c a riêng tơi Các s li u lu n v n có ngu n g c rõ ràng, đáng tin c y đ c x lý khách quan, trung th c TP.HCM, tháng 10 n m 2010 Tác gi Nguy n Hu nh Nam M CL C DANH M C CÁC T VI T T T DANH M C CÁC B NG KÊ DANH M C CÁC BI U L IM U Trang Tính c p thi t c a đ tài M c tiêu nghiên c u it Ph ng ph m vi nghiên c u ng pháp nghiên c u N i dung nghiên c u CH NG T NG QUAN V TH TR 1.1 KHÁI NI M V TH TR 1.2 L CH S NG GIAO SAU HÀNG HÓA NG GIAO SAU HÀNG HÓA PHÁT TRI N TH TR 1.3 C CH HO T NG GIAO SAU HÀNG HÓA NG C A TH TR NG GIAO SAU HÀNG HÓA 1.3.1 Sàn giao d ch 1.3.2 Trung tâm toán bù tr 1.3.3 Nhà môi gi i 1.3.4 Nhà đ u t 1.3.5 Phân bi t th tr 1.4 H P ng giao sau th tr ng giao NG GIAO SAU HÀNG HÓA 1.4.1 Khái ni m h p đ ng giao sau hàng hóa 1.4.2 c m c a h p đ ng giao sau hàng hóa 1.4.3 M c đích c a ng i kinh doanh s d ng h p đ ng giao sau 1.4.4 V th mua v th bán h p đ ng giao sau 10 1.5 R I RO V GIÁ XU T KH U HÀNG HÓA VÀ CÁC CHI N L C PHÒNG NG A R I RO 12 1.5.1 Các lo i r i ro 12 1.5.2 Các nhân t nh h ng đ n bi n đ ng giá xu t kh u hàng hóa 13 1.5.3 Các chi n l c phòng ng a r i ro 13 1.5.4 Basic 17 1.6 CÁC BÀI H C KINH NGHI M S D NG TH TR NG GIAO SAU M T S QU C GIA 18 CH NG 22 TH C TR NG VI C CHI N L NG D NG TH TR NG GIAO SAU TRONG C PHÒNG NG A R I RO GIÁ XU T KH U CAO SU VI T NAM 22 2.1 T NG QUAN V NGÀNH CAO SU VI T NAM 22 2.1.1 Ch ng lo i cao su s n xu t 23 2.1.2 Th c tr ng di n tích, n ng su t, s n l ng cao su t nhiên Vi t Nam 25 2.2 TH C TR NG TIÊU TH CAO SU C A VI T NAM 29 2.2.1 Th c tr ng tình hình tiêu th n i đ a cao su 29 2.2.2 Th c tr ng tình hình xu t kh u cao su 30 2.3 TH C TR NG TÌNH HÌNH BI N NG GIÁ XU T KH U CAO SU VI T NAM TRONG TH I GIAN QUA 33 2.3.1 Bi n đ ng giá cao su th gi i 33 2.3.2 Bi n đ ng giá cao su xu t kh u Vi t Nam 34 2.4 TH C TR NG S D NG TH TR NG GIAO SAU PHÒNG NG A R I RO GIÁ XU T KH U CAO SU VI T NAM TRONG TH I GIAN QUA 36 2.4.1 Th c tr ng s d ng th tr ng giao sau th gi i 36 2.4.2 Th c tr ng s d ng th tr ng giao sau phòng ng a r i ro giá xu t kh u cao su Vi t Nam 38 2.5 NH NG K T QU T C VÀ NH NG T N T I TRONG XU T KH U CAO SU T I VI T NAM 39 2.5.1 Nh ng k t qu đ t đ c 39 2.5.2 Nh ng t n t i 39 2.6 NH NG NGUYÊN NHÂN NH H NG N BI N NG GIÁ XU T KH U CAO SU 41 CH NG GI I PHÁP PHÁT TRI N TH TR NG GIAO SAU CAO SU VI T NAM NH M PHÒNG NG A R I RO BI N NG GIÁ CAO SU XU T KH U 46 NH H 3.1 NG PHÁT TRI N TH TR NG GIAO SAU CAO SU VI T NAM 46 3.1.1 M c tiêu 46 3.1.2 nh h ng phát tri n th tr ng giao sau cao su Vi t Nam 46 3.2 GI I PHÁP PHÁT TRI N TH TR NG GIAO SAU CAO SU VI T NAM 47 3.2.1 Gi i pháp v mô 47 3.2.2 Gi i pháp vi mô 51 K T LU N TÀI LI U THAM KH O PH L C DANH M C CÁC T VI T T T Ti ng Vi t DH NB SGD Duyên h i ông Nam B S giao d ch Ti ng Anh AFET The Agricultural Futures Exchange of Thailand (Sàn giao d ch nông s n Thái Lan) CBOT Chicago Board of Trade (Sàn giao d ch Chicago) FOB Free On Board ( i u ki n th GTC Good Till Cancel (L nh có giá tr đ n b h y) GMT Greenwich Mean Time (gi ng m i Giao hàng qua m n tàu) qu c t theo kinh n g c Greenwich – Anh qu c) HS Harmonized Commodity Description and Coding System (H th ng phân lo i hài hòa) ISO International Organization for Standardization (T ch c tiêu chu n qu c t ) LIFFE London International Financial Futures and Options Exchange (Sàn giao d ch Luân ôn- Anh qu c) MRE Malaysian Rubber Exchange (Sàn giao d ch cao su Malaysia) NYBOT New York Board Of Trade (Sàn giao d ch New York - Hoa k ) NR Natural Rubber (Cao su thiên nhiên) RSS Ribbed Smoked Sheet (Cao su t m xông khói) SIR Standard Indonesia Rubber (Cao su kh i tiêu chu n Indonesia) STR Standard Thai Rubber (Cao su kh i tiêu chu n Thái Lan) SMR Standard Malaisia Rubber (Cao su kh i tiêu chu n Malaysia) SVR Standard Vietnamese Rubber (Cao su kh i tiêu chu n Vi t Nam) SHFE Shanghai Future Exchange (Sàn giao d ch t ng lai Th ng H i) SICOM Singapore Commodity Exchange (Sàn giao d ch hàng hóa Singapore) ng đô la Singapore) S$ Singapore Dollar ( TOCOM Tokyo Commodity Exchange (Sàn giao d ch hàng hóa TokyoNh t B n) TSR Technically Specified Rubber (Cao su đ nh chu n k thu t) TSNR Technically Specified Natural Rubber (Cao su t nhiên đ nh chu n k thu t) USS Natural Rubber Unsmoked Sheet (Cao su t m t nhiên khơng xơng khói) ng la M ) US$ United State Dollar ( VRG Vietnamese Rubber Group (T p đồn cơng nghi p cao su Vi t Nam) WTO World Trade Organization (T ch c th ng m i th gi i) DANH M C CÁC B NG B ng Trang B ng 1.1: Các k t qu c a phòng ng a v th bán v th mua giao sau 15 B ng 1.2: Tóm l c tác đ ng t ng th c a Basic cho k ch b n 18 B ng 2.1: Di n tích, s n l ng, n ng su t cao su Vi t Nam, 1976-2009 25 B ng 2.2: Di n tích cao su qu c doanh ti u n, 2000-2009 26 B ng 2.3: Di n tích, s n l B ng 2.4: L ng cao su toàn qu c vùng, 2000-2009 27 ng NR xu t kh u c a Vi t Nam qua n m 30 B ng 2.5: Top n c mà Vi t Nam xu t kh u nhi u nh t n m 2009 30 B ng 2.6: C c u xu t kh u s n ph m cao su Vi t Nam, 2009 31 B ng 2.7: Ch ng lo i th tr ng xu t kh u cao su Vi t Nam, 2009 32 B ng 2.8: Th ng kê giá cao su RSS3 Vi t Nam giai đo n 2000-2009 35 B ng 2.9: Các sàn giao d ch hàng hóa giao sau th gi i 37 B ng 2.10: Di n bi n giá cao su giá d u thô đ n tháng 10/2008 43 DANH M C CÁC HÌNH Hình Trang Hình 1.1: V th mua giao sau 11 Hình 1.2: V th bán giao sau 11 Hình 1.3: Phòng ng a v th bán - giá giao sau t ng $20 14 Hình 1.4: L v th bán giao sau bù tr b ng kho n lãi giao - giá giao t ng $20 14 Hình 1.5: Lãi v th bán giao sau bù tr b ng kho n l giao - giá giao gi m $20 15 Hình 1.6: L v th mua giao sau bù tr b ng kho n lãi giao ngay- giá giao gi m $0,35 17 L IM U Tính c p thi t c a đ tài Vi t Nam m t nh ng qu c gia s n xu t cao su hàng đ u Th gi i, s nl ng liên t c t ng Tuy nhiên, ngành công nghi p s d ng m cao su nguyên li u n c ch a phát tri n nên l ng cao su tiêu th n i đ a r t ít, ch y u dành cho xu t kh u Th gi i lâm vào kh ng ho ng kinh t , giá cao su gi m m nh th tr ng b co h p so v i n m tr c Theo s li u c a T ng c c th ng kê, xu t kh u cao su thiên nhiên Vi t Nam n m 2009 đ t kho n 1,226 t USD, t ng 11.1% v l ng nh ng gi m 31.1% v giá so v i n m 2008 (Ngu n: T ng h p t s li u Hi p h i cao su Vi t Nam VRA) Giá cao su ch u tác đ ng c a r t nhi u nhân t : cung - c u, u ki n th i ti t, giá d u thô, t l t ng tr ng kinh t c a m t s qu c gia, y u t đ u c qu c t đó, vi c d báo giá cao su làm m t vi c làm khó kh n xác Vi t Nam đ n th i m hi n ch a có sàn giao d ch cao su, nên vi c xác đ nh giá h p đ ng xu t kh u cao su dài h n d a vào giá th tr ng SICOM V i u ki n nh trên, đ h n ch r i ro bi n đ ng giá cao su xu t kh u nh m b o v thành qu s n xu t, kinh doanh c a Các doanh nghi p kinh doanh xu t kh u cao su Vi t Nam nên m nh d n tham gia vào th tr ng t ng lai cao su qu c t tài t p trung vào th c tr ng s n xu t cao su Vi t Nam, r i ro tham gia vào th tr ng cao su Th gi i, c ch ho t đ ng c a th tr ng giao sau ng d ng h p đ ng giao sau vào phòng ng a r i ro bi n đ ng giá cao su xu t kh u sàn giao d ch cao su qu c t MƠ HÌNH CHI N L N m 2009 MUA GIAO SAU C TH BA Gi s giá m c a: Uscent 148.00/kg Giá toán UScent /kg Giá toán US$/h p đ ng (5 t n) i u ch nh theo th tr ng 1-Sep 148.00 7,400.00 0.00 2-Sep 148.50 7,425.00 3-Sep 149.00 4-Sep VT: US cents /kg S d tài kho n US$ Gi i thích 743 743.00 Ký qu ban đ u US$743 -25.00 - 718.00 - 7,450.00 -25.00 - 693.00 - 152.00 7,600.00 -150.00 - 543.00 - 7-Sep 157.00 7,850.00 -250.00 200.00 493.00 B sung kho n ký qu , s d TK