Đánh giá hiệu quả tài chính các công ty niêm yết của ngành thủy sản trên Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KIỀU THỊ THANH HOA ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KIỀU THỊ THANH HOA ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP.HCM Chun ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS VÕ THÀNH DANH TP.Hồ Chí Minh - Năm 2013 MỤC LỤC Trang Danh mục ký hiệu, từ viết tắt i,ii Danh mục hình vẽ iii Danh mục bảng biểu sơ đồ iv PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp luận nghiên cứu Nguồn số liệu thu thập Ý nghĩa luận văn Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Những vấn đề chung hiệu tài cơng ty niêm yết 1.1.1 Khái niệm CTCP niêm yết 1.1.2 Khái niệm hiệu tài cơng ty niêm yết 1.1.3 Tầm quan trọng việc đánh giá hiệu tài cơng ty niêm yết 1.2 Hệ thống tiêu phân tích hiệu tài cơng ty niêm yết ngành thủy sản 1.2.1 Chỉ tiêu phản ánh khả toán 1.2.2 Tỷ số hoạt động 1.2.3 Chỉ tiêu phản ánh cấu tài 1.2.4 Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời 10 1.2.5 Tỷ số giá thị trường 11 1.3 Các tiêu tác động đến hiệu tài doanh nghiệp 12 1.3.1 Các tiêu tác động đến hiệu tài theo mơ hình Dupont 12 1.3.2 Các tiêu tác động đến tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) 14 Kết luận chương 17 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CƠNG TY 18 NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 2.1 Tổng quan ngành thủy sản Việt Nam 18 2.1.1 Vị trí tiềm ngành thủy sản kinh tế Việt Nam 18 2.1.2 Những đặc điểm chủ yếu ngành thủy sản Việt Nam 19 2.1.3 Giới thiệu số công ty niêm yết ngành thủy sản SGDCK 21 Tp.HCM 2.2 Phân tích hiệu tài công ty niêm yết ngành thủy 25 sản SGDCK TP.HCM 2.2.1 Phân tích tình hình khả tốn 26 2.2.2 Phân tích tỷ số hoạt động 29 2.2.3 Phân tích cấu tài 36 2.2.4 Phân tích khả sinh lời 41 2.2.5 Phân tích tỷ số giá thị trường 46 2.3 Đánh giá hiệu tài cơng ty niêm yết ngành thủy 47 sản SGDCK Tp.HCM 2.3.1 Đánh giá hiệu tài cơng ty 47 2.3.2 Những thành tựu đạt 50 2.3.3 Những hạn chế tồn 51 2.3.4 Nguyên nhân hạn chế tồn 52 Kết luận chương 54 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU 56 QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP.HCM 3.1 Phân tích qua mơ hình Dupont (kết hợp tỷ số) 55 3.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu tài qua mơ hình kinh tế 63 lượng Kết luận chương CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC 71 71 CƠNG TY NIÊM YẾT CỦA NGÀNH THỦY SẢN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM 4.1 Định hướng phát triển ngành thủy sản Việt Nam đến năm 2020 72 4.2 Các giải pháp nâng cao hiệu tài cơng ty niêm yết 72 ngành thủy sản SGDCK Tp.HCM 4.2.1 Các giải pháp ngành thủy sản Việt Nam 72 4.2.2 Các giải pháp công ty niêm yết ngành thủy sản 74 SGDCK TP.HCM 4.2.2.1 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản 74 4.2.2.1.1 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản lưu động 74 4.2.2.1.2 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định 76 4.2.2.2 Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động 77 4.2.2.3 Giải pháp huy động vốn xây dựng cấu vốn hợp lý 77 4.2.2.4 Giải pháp giảm chi phí 79 4.2.2.5 Giải pháp nâng cao hiệu quản lý hàng tồn kho 79 4.2.2.6 Giải pháp tăng doanh thu 80 4.2.2.7 Giải pháp tăng lợi nhuận 84 4.3 Các giải pháp hỗ trợ 85 Kết luận chương 88 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC i DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU Ký hiệu “,” : Phân biệt số thập phân Ký hiệu “.” : Phân biệt số hàng nghìn DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Viết tắt Ý nghĩa đầy đủ CTCP Công ty cổ phần CP Cổ phiếu DOC Bộ thương mại Hoa Kỳ Đvt Đơn vị tính EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay EBT Lợi nhuận trước thuế EPS Thu nhập cổ phần FDI Đầu tư trực tiếp nước ngồi GAP Thực hành nơng nghiệp tốt GDP Tổng sản phẩm quốc nội HACCP Hệ thống phân tích mối nguy kiểm soát điểm tới hạn HQQLCP Hiệu quản lý chi phí HSKĐV Hiệu số khuyếch đại vốn HSSDTS Hiệu suất sử dụng tài sản HSTTLV Hệ số tốn lãi vay HVG Cơng ty Cổ phần Hùng Vương KCN Khu công nghiệp KCX Khu chế xuất KTTBQ Kỳ thu tiền bình quân KTRBQ Kỳ trả tiền bình quân NTKBQ Ngày tồn kho bình quân POR Rà soát thuế chống bán phá giá ROA Tỷ lệ lãi ròng tổng tài sản ROE Tỷ lệ lãi ròng vốn chủ sở hữu ROS Tỷ lệ lãi ròng doanh thu SGDCK Sở giao dịch chứng khoán ii TBN Trung bình ngành TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh TSCĐ Tài sản cố định TSTTHH Tỷ số toán hành TSTTN Tỷ số toán nhanh TSNTVCSH Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu TSNTTS Tỷ số nợ tổng tài sản UNIDO Tổ chức Phát triển công nghiệp Liên Hợp quốc VASEP Hiệp hội Chế biến Xuất Thủy sản Việt Nam VCSH Vốn chủ sở hữu VQTSCĐ Vòng quay tài sản cố định iii DANH MỤC HÌNH VẼ Trang Hình 2.1: Tỷ số toán hành giai đoạn 2008 - 2012 26 Hình 2.2: Tỷ số toán nhanh giai đoạn 2008 - 2012 27 Hình 2.3: Kỳ thu tiền bình quân bình quân giai đoạn 2008 - 2012 29 Hình 2.4: Kỳ trả tiền bình quân giai đoạn 2008 - 2012 30 Hình 2.5: Ngày tồn kho bình quân giai đoạn 2008 - 2012 31 Hình 2.6: Tỷ số vòng quay tài sản cố định giai đoạn 2008 - 2012 33 Hình 2.7: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giai đoạn 2008 - 2012 34 Hình 2.8: Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu giai đoạn 2008 - 2012 36 Hình 2.9: Tỷ số nợ tổng tài sản giai đoạn 2008 - 2012 37 Hình 2.10: Hệ số khuyếch đại vốn giai đoạn 2008 - 2012 38 Hình 2.11: Tỷ lệ lãi ròng doanh thu giai đoạn 2008 - 2012 41 Hình 2.12: Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản giai đoạn 2008 - 2012 43 Hình 2.13: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu giai đoạn 2008 – 2012 44 Hình 2.14: Thu nhập cổ phần bình quân giai đoạn 2008 – 2012………… 46 Hình 3.1: Mối quan hệ tỷ lệ chi phí doanh thu với ROE 65 Hình 3.2: Mối quan hệ doanh thu tổng tài sản với ROE 65 Hình 3.3: Mối quan hệ hệ số khuyếch đại vốn với ROE 66 Hình 3.4: Mối quan hệ tỷ lệ hàng tồn kho tổng tài sản với ROE 66 Hình 3.5: Mối quan hệ tỷ lệ phải thu tổng tài sản với ROE 67 iv DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ SƠ ĐỒ Trang Bảng 2.1: Top 10 thị trường nhập thủy sản Việt Nam năm 2012 19 Bảng 3.1: Phân Tích Dupont cơng ty AAM 55 Bảng 3.2: Phân tích Dupont cơng ty ABT 56 Bảng 3.3: Phân tích Dupont công ty ACL 57 Bảng 3.4: Phân tích Dupont cơng ty AGF 57 Bảng 3.5: Phân tích Dupont cơng ty ANV 58 Bảng 3.6: Phân tích Dupont công ty FMC 58 Bảng 3.7: Phân tích Dupont cơng ty HVG 59 Bảng 3.8: Phân tích Dupont cơng ty MPC 60 Bảng 3.9: Phân tích Dupont cơng ty TS4 60 Bảng 3.10: Phân tích Dupont công ty VHC 61 Bảng 3.11: Mô tả mẫu 64 Bảng 3.12: Hệ số xác định R-square, Radj ANOVA 67 Biểu đồ 2.1: Kim ngạch tốc độ tăng giảm xuất 50 thủy sản Việt Nam giai đoạn năm 2006-2012 Sơ đồ 1.1: Nhân tố định đến ROE doanh nghiệp 14 MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Với đường bờ biển dài 3.200 km, Việt Nam có vùng đặc quyền kinh tế biển rộng triệu km2 Việt Nam có vùng mặt nước nội địa lớn rộng 1,4 triệu nhờ hệ thống sơng ngịi dày đặc Vị trí địa lý điều kiện tự nhiên thuận lợi giúp Việt Nam có nhiều mạnh trội để phát triển ngành công nghiệp thủy sản Từ lâu Việt Nam trở thành quốc gia sản xuất xuất thủy sản hàng đầu khu vực, với Indonesia Thái Lan Xuất thủy sản trở thành lĩnh vực quan trọng kinh tế Thủy sản mặt hàng xuất chủ lực nước ta, song tình hình xuất lúc gặp khó khăn thị trường bất lợi, giá xuất giảm, rào cản kỹ thuật thị trường xuất chủ lực EU, Mỹ… Đặc biệt tình trạng thiếu nguyên liệu thiếu vốn Hiện tại, Nhà nước chưa có sách giúp nơng dân xây dựng vùng ni ngun liệu Trong đó, doanh nghiệp khơng thể vừa chế biến, sản xuất, xuất đồng thời quy hoạch tốt vùng nuôi cho nông dân Dẫn đến tình trạng chất lượng ni trồng thủy sản khơng đạt, giá thành nguyên liệu cao không ổn định Về nguồn vốn kinh doanh, ngành thủy sản lâu ưu tiên tiếp cận vốn tốt, nên nhiều Doanh nghiệp thủy sản lợi dụng điều để tiếp cận vốn kinh doanh ngành khác Việc sử dụng vốn không hiệu khiến nhiều Doanh nghiệp lâm vào khó khăn Đối với Doanh nghiệp chế biến xuất thủy sản, yếu lực tài chính, khả quản trị khơng tốt dẫn đến tình trạng bị phụ thuộc hồn tồn vào tiền ngân hàng Đó lý nhiều Doanh nghiệp thủy sản khó tiếp cận vốn, đình trệ sản xuất nhu cầu thị trường khơng giảm Vì thế, doanh nghiệp thủy sản Việt Nam muốn khẳng định tạo lập lợi cạnh tranh riêng có, vượt trội cần phải chuẩn bị nguồn lực tài đủ mạnh để ổn định phát triển sản xuất kinh doanh không ngừng tăng cường hiệu hoạt động Hiệu tài thước đo quan trọng để đánh giá kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Đánh giá hiệu tài khơng phục vụ cho việc định nhà quản trị mà phục vụ cho việc định nhà đầu tư hữu, nhà đầu tư tiềm Phụ Lục 7: SỐ VỊNG QUAY HÀNG TỒN KHO Tên cơng ty Số vòng quay hàng tồn kho Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Số vòng quay trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 6.64 300,655 7.06 363,935 8.35 331,336 6.04 329,977 3.83 285,761 ABT 4.17 386,164 5.38 537,004 5.67 601,925 4.68 478,109 4.38 516,133 ACL 8.31 392,257 5.30 613,944 4.15 726,085 4.04 793,377 2.62 831,753 AGF 9.44 1,164,260 4.98 1,209,943 4.08 1,354,627 4.67 1,716,936 3.71 1,564,982 ANV 4.43 2,659,846 6.69 2,136,288 4.79 1,933,054 4.11 2,153,527 1.96 2,438,234 FMC 8.31 335,120 5.52 623,407 5.63 501,973 4.60 778,049 7.92 458,960 HVG 5.23 2,715,849 3.93 3,790,458 3.06 5,388,129 4.37 6,295,114 2.75 6,390,857 MPC 3.37 2,266,905 3.52 2,222,371 3.58 3,894,804 2.49 6,325,466 5.81 4,974,724 TS4 7.63 244,655 4.61 366,746 1.52 549,277 1.81 707,228 0.96 915,689 VHC 6.45 1,215,170 6.94 1,516,257 3.77 1,822,086 4.11 2,407,619 3.75 3,073,558 TBN 5.48 5.04 3.80 Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 3.74 3.67 Phụ Lục 8: SỐ NGÀY TỒN KHO BÌNH QN Tên cơng ty Số ngày tồn kho bình quân Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Số ngày tồn kho trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 54.99 300,655 51.68 363,935 43.71 331,336 60.42 329,977 95.38 285,761 61 ABT 87 386,164 68 537,004 64 601,925 78 478,109 83 516,133 76 ACL 44 392,257 69 613,944 88 726,085 90 793,377 139 831,753 86 AGF 38.67 1,164,260 73.28 1,209,943 89.40 1,354,627 78.17 1,716,936 98.37 1,564,982 76 ANV 82.32 2,659,846 54.55 2,136,288 76 1,933,054 89 2,153,527 187 2,438,234 97.7 FMC 43.95 335,120 66.14 623,407 65 501,973 79 778,049 46 458,960 60 HVG 69.82 2,715,849 92.96 3,790,458 119 5,388,129 83 6,295,114 133 6,390,857 100 MPC 108.15 2,266,905 103.63 2,222,371 102 3,894,804 147 6,325,466 63 4,974,724 105 TS4 47.82 244,655 79.13 366,746 241 549,277 202 707,228 380 915,689 190 VHC 56.57 1,215,170 52.61 1,516,257 97 1,822,086 89 2,407,619 97 3,073,558 78 TBN 74 77 103 Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 106 122 97 Phụ Lục 9: SỐ VÒNG QUAY TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Tên cơng ty Tỷ số vịng quay tài sản cố định Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Số vịng quay trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 7.40 300,655 6.34 363,935 6.65 331,336 8.74 329,977 8.49 285,761 7.52 ABT 9.57 386,164 10.36 537,004 13.60 601,925 14.13 478,109 13.97 516,133 12.33 ACL 6.89 392,257 4.87 613,944 5.60 726,085 6.43 793,377 4.63 831,753 5.68 AGF 4.83 1,164,260 3.34 1,209,943 3.46 1,354,627 6.13 1,716,936 6.62 1,564,982 4.88 ANV 5.49 2,659,846 3.06 2,136,288 2.15 1,933,054 2.69 2,153,527 3.19 2,438,234 3.32 FMC 12.57 335,120 10.93 623,407 15.64 501,973 17.60 778,049 13.42 458,960 14.03 HVG 7.00 2,715,849 5.22 3,790,458 4.01 5,388,129 7.67 6,295,114 7.33 6,390,857 6.25 MPC 9.78 2,266,905 7.24 2,222,371 5.27 3,894,804 4.27 6,325,466 36.47 4,974,724 12.61 TS4 1.19 244,655 1.28 366,746 1.32 549,277 2.12 707,228 2.08 915,689 1.60 VHC 4.89 1,215,170 4.87 1,516,257 5.11 1,822,086 7.25 2,407,619 5.94 3,073,558 5.61 TBN 6.89 5.38 4.87 Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 6.32 13.34 7.36 Phụ Lục 10: HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TỔNG TÀI SẢN Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Hiệu suất sử dụng tài sản trung bình AAM 133% 300,655 127% 363,935 151% 331,336 194% 329,977 170% 285,761 155% ABT 123% 386,164 101% 537,004 114% 601,925 139% 478,109 123% 516,133 120% ACL 165% 392,257 117% 613,944 149% 726,085 162% 793,377 124% 831,753 144% AGF 169% 1,164,260 110% 1,209,943 125% 1,354,627 155% 1,716,936 178% 1,564,982 148% ANV 125% 2,659,846 87% 2,136,288 74% 1,933,054 82% 2,153,527 72% 2,438,234 88% FMC 304% 335,120 151% 623,407 293% 501,973 244% 778,049 335% 458,960 265% HVG 110% 2,715,849 81% 3,790,458 82% 5,388,129 124% 6,295,114 120% 6,390,857 104% MPC 127% 2,266,905 139% 2,222,371 131% 3,894,804 111% 6,325,466 148% 4,974,724 131% TS4 74% 244,655 79% 366,746 69% 549,277 92% 707,228 65% 915,689 76% VHC 201% 1,215,170 183% 1,516,257 165% 1,822,086 170% 2,407,619 138% 3,073,558 171% Tên công ty TBN Năm 2008 140% Năm 2009 113% Năm 2010 116% Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả Năm 2011 130% Năm 2012 131% 126% Phụ Lục 11: TỶ SỐ NỢ TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU Tên công ty Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Tỷ số nợ trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 0.07 300,655 0.16 363,935 0.10 331,336 0.11 329,977 0.09 285,761 0.11 ABT 0.13 386,164 0.22 537,004 0.35 601,925 0.21 478,109 0.35 516,133 0.25 ACL 1.68 392,257 2.55 613,944 2.13 726,085 1.62 793,377 1.97 831,753 1.99 AGF 0.88 1,164,260 0.93 1,209,943 1.17 1,354,627 1.62 1,716,936 1.37 1,564,982 1.19 ANV 0.67 2,659,846 0.51 2,136,288 0.28 1,933,054 0.44 2,153,527 0.72 2,438,234 0.52 FMC 1.19 335,120 3.14 623,407 2.02 501,973 3.53 778,049 1.93 458,960 2.36 HVG 0.79 2,715,849 1.18 3,790,458 1.74 5,388,129 1.80 6,295,114 1.74 6,390,857 1.45 MPC 1.39 2,266,905 1.01 2,222,371 1.85 3,894,804 3.02 6,325,466 2.74 4,974,724 2.00 TS4 0.55 244,655 1.12 366,746 1.27 549,277 1.92 707,228 2.71 915,689 1.52 VHC 2.06 1,215,170 1.29 1,516,257 0.87 1,822,086 0.86 2,407,619 1.22 3,073,558 1.26 TBN 1.01 1.12 1.39 Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 1.90 1.75 1.44 Phụ Lục 12: TỶ SỐ NỢ TRÊN TỔNG TÀI SẢN Tên công ty Tỷ số nợ tổng tài sản Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Tỷ số nợ trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 7% 300,655 14% 363,935 9% 331,336 10% 329,977 8% 285,761 9% ABT 11% 386,164 18% 537,004 26% 601,925 17% 478,109 26% 516,133 20% ACL 58% 392,257 71% 613,944 67% 726,085 73% 793,377 65% 831,753 67% AGF 47% 1,164,260 48% 1,209,943 54% 1,354,627 62% 1,716,936 57% 1,564,982 54% ANV 40% 2,659,846 34% 2,136,288 21% 1,933,054 29% 2,153,527 42% 2,438,234 33% FMC 54% 335,120 76% 623,407 67% 501,973 78% 778,049 66% 458,960 68% HVG 43% 2,715,849 53% 3,790,458 59% 5,388,129 60% 6,295,114 59% 6,390,857 55% MPC 56% 2,266,905 49% 2,222,371 64% 3,894,804 73% 6,325,466 72% 4,974,724 63% TS4 36% 244,655 53% 366,746 56% 549,277 66% 707,228 73% 915,689 57% VHC 66% 1,215,170 55% 1,516,257 45% 1,822,086 44% 2,407,619 53% 3,073,558 53% TBN 46% 48% 52% Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 59% 59% 53% Phụ Lục 13: HỆ SỐ KHUYẾCH ĐẠI VỐN Hệ số khuyếch đại vốn Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Hệ số khuyếch đại vốn trung bình AAM 1.08 300,655 1.20 363,935 1.14 331,336 1.15 329,977 1.12 285,761 1.14 ABT 1.13 386,164 1.24 537,004 1.35 601,925 1.22 478,109 1.34 516,133 1.26 ACL 2.88 392,257 3.59 613,944 3.18 726,085 2.66 793,377 3.02 831,753 3.07 AGF 1.88 1,164,260 1.94 1,209,943 2.17 1,354,627 2.62 1,716,936 2.38 1,564,982 2.20 ANV 1.68 2,659,846 1.53 2,136,288 1.35 1,933,054 1.49 2,153,527 1.72 2,438,234 1.55 FMC 2.19 335,120 4.16 623,407 3.02 501,973 4.53 778,049 2.93 458,960 3.37 HVG 1.81 2,715,849 2.21 3,790,458 2.96 5,388,129 3.01 6,295,114 2.94 6,390,857 2.59 MPC 2.47 2,266,905 2.07 2,222,371 2.91 3,894,804 4.11 6,325,466 3.80 4,974,724 3.07 TS4 1.55 244,655 2.12 366,746 2.27 549,277 2.91 707,228 3.71 915,689 2.51 VHC 3.13 1,215,170 2.36 1,516,257 1.95 1,822,086 1.94 2,407,619 2.31 3,073,558 2.34 Tên công ty TBN Năm 2008 2.05 Năm 2009 2.16 Năm 2010 2.49 Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả Năm 2011 3.00 Năm 2012 2.84 2.51 Phụ Lục 14: HỆ SỐ THANH TỐN LÃI VAY Tên cơng ty Hệ số tốn lãi vay Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Hệ số tốn lãi vay trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 20.58 300,655 342.20 363,935 68.20 331,336 78.44 329,977 53.58 285,761 112.60 ABT 6.21 386,164.0 54.67 537,004 66.14 601,925 16.32 478,109 22.42 516,133 33.15 ACL 5.43 392,257 4.61 613,944 2.59 726,085 3.74 793,377 1.64 831,753 3.60 AGF 1,164,260 1.46 1,209,943 2.06 1,354,627 2.03 1,716,936 1.70 1,564,982 1.74 2,659,846 -3.22 2,136,288 3.11 1,933,054 1.96 2,153,527 1.40 2,438,234 0.65 ANV FMC 1.61 335,120 1.81 623,407 2.24 501,973 1.79 778,049 1.23 458,960 1.74 HVG 4.07 2,715,849 5.41 3,790,458 2.43 5,388,129 2.90 6,295,114 2.21 6,390,857 3.40 MPC 0.82 2,266,905 3.94 2,222,371 6,325,466 2.00 4,974,724 1.35 TS4 4.41 244,655 25.94 366,746 4.48 549,277 2.03 707,228 1.47 915,689 7.66 VHC 2.79 1,215,170 5.90 1,516,257 7.09 1,822,086 7.82 2,407,619 5.49 3,073,558 5.82 TBN 2.60 14.98 3,894,804 6.00 Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 3.83 3.60 6.20 Phụ Lục 15: TỶ LỆ LÃI RỊNG TRÊN DOANH THU Tên cơng ty Tỷ lệ lãi ròng Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Tỷ lệ lãi rịng trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 0.6% 300,655 11.3% 363,935 9.1% 331,336 10.0% 329,977 2.9% 285,761 6.8% ABT 4.8% 386,164 16.7% 537,004 13.7% 601,925 15.05% 478,109 12.5% 516,133 12.5% ACL 11.0% 392,257 6.6% 613,944 5.5% 726,085 8.9% 793,377 1.5% 831,753 6.7% AGF 0.9% 1,164,260 1.1% 1,209,943 2.5% 1,354,627 2.3% 1,716,936 1.2% 1,564,982 1.6% ANV 2.9% 2,659,846 -9.8% 2,136,288 4.6% 1,933,054 2.6% 2,153,527 1.4% 2,438,234 0.4% FMC 1.2% 335,120 1.5% 623,407 1.8% 501,973 1.5% 778,049 0.4% 458,960 1.3% HVG 6.0% 2,715,849 10.8% 3,790,458 5.7% 5,388,129 6.2% 6,295,114 3.7% 6,390,857 6.5% MPC -1.3% 2,266,905 7.9% 2,222,371 6.2% 3,894,804 4.0% 6,325,466 3.7% 4,974,724 4.1% TS4 5.7% 244,655 9.3% 366,746 7.0% 549,277 3.9% 707,228 2.5% 915,689 5.7% VHC 3.4% 1,215,170 7.5% 1,516,257 7.6% 1,822,086 10.1% 2,407,619 5.50% 3,073,558 6.8% TBN 2.9% 5.4% 5.9% Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 5.5% 3.5% 4.6% Phụ Lục 16: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN TỔNG TÀI SẢN Tên công ty Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ROA trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 0.8% 300,655 14.4% 363,935 13.8% 331,336 19.4% 329,977 4.9% 285,761 10.7% ABT 5.8% 386,164 16.9% 537,004 15.6% 601,925 20.9% 478,109 15.3% 516,133 14.9% ACL 18.2% 392,257 7.8% 613,944 8.2% 726,085 14.5% 793,377 1.8% 831,753 10.1% AGF 1.5% 1,164,260 1.2% 1,209,943 3.1% 1,354,627 3.6% 1,716,936 2.2% 1,564,982 2.3% ANV 3.7% 2,659,846 -8.5% 2,136,288 3.4% 1,933,054 2.2% 2,153,527 1.0% 2,438,234 0.3% FMC 3.6% 335,120 2.2% 623,407 5.3% 501,973 3.6% 778,049 1.3% 458,960 3.2% HVG 6.6% 2,715,849 8.8% 3,790,458 4.7% 5,388,129 7.7% 6,295,114 4.5% 6,390,857 6.4% MPC -1.7% 2,266,905 10.9% 2,222,371 8.1% 3,894,804 4.5% 6,325,466 5.5% 4,974,724 5.5% TS4 4.2% 244,655 7.3% 366,746 4.9% 549,277 3.6% 707,228 1.6% 915,689 4.3% VHC 6.8% 1,215,170 13.7% 1,516,257 12.5% 1,822,086 17.2% 2,407,619 7.57% 3,073,558 11.6% TBN 3.91% 6.35% 6.75% Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 7.38% 4.56% 5.8% Phụ Lục 17: TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU Tên công ty Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ROE trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 0.9% 300,655 17.3% 363,935 15.7% 331,336 22.3% 329,977 5.5% 285,761 12.3% ABT 6.6% 386,164 21.0% 537,004 21.1% 601,925 25.4% 478,109 20.6% 516,133 19.0% ACL 52.5% 392,257 27.8% 613,944 26.1% 726,085 38.5% 793,377 5.5% 831,753 30.1% AGF 2.7% 1,164,260 2.3% 1,209,943 6.8% 1,354,627 9.4% 1,716,936 5.2% 1,564,982 5.3% ANV 6.2% 2,659,846 -13% 2,136,288 4.6% 1,933,054 3.2% 2,153,527 1.8% 2,438,234 0.5% FMC 8.0% 335,120 9.3% 623,407 16.1% 501,973 16.5% 778,049 3.9% 458,960 10.8% HVG 11.9% 2,715,849 19.5% 3,790,458 13.8% 5,388,129 23.2% 6,295,114 13.1% 6,390,857 16.3% MPC -4.1% 2,266,905 22.6% 2,222,371 23.5% 3,894,804 18.4% 6,325,466 20.8% 4,974,724 16.2% TS4 6.5% 244,655 15.5% 366,746 11.0% 549,277 10.4% 707,228 6.0% 915,689 9.9% VHC 21.2% 1,215,170 32.4% 1,516,257 24.4% 1,822,086 33.2% 2,407,619 17.5% 3,073,558 25.7% TBN 8.2% 14.5% 16.3% Nguồn: Báo cáo tài cơng ty tính tốn tác giả 19.8% 12.9% 14.4% Phụ Lục 18: THU NHẬP TRÊN MỖI CỔ PHẦN Tên công ty Thu nhập cổ phần Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 EPS trung bình Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản Tỷ số Tổng tài sản AAM 229 300,655 4,976 363,935 4,075 331,336 6,647 329,977 1,562 285,761 3,498 ABT 3,092 386,164 11,850 537,004 8,079 601,925 8,014 478,109 7,181 516,133 7,643 ACL 7,940 392,257 5,588 613,944 5,848 726,085 6,244 793,377 821 831,753 5,288 AGF 1,315 1,164,260 1,123 1,209,943 3,281 1,354,627 3,903 1,716,936 2,657 1,564,982 2,456 ANV 1,488 2,659,846 -2,778 2,136,288 1,076 1,933,054 1,119 2,153,527 521 2,438,234 285 FMC 1,564 335,120 1,890 623,407 3,717 501,973 3,930 778,049 844 458,960 2,389 HVG 2,778 2,715,849 4,962 3,790,458 3,314 5,388,129 5,281 6,295,114 3,320 6,390,857 3,931 MPC -596 2,266,905 3,417 2,222,371 4,376 3,894,804 3,598 6,325,466 3,883 4,974,724 2,936 TS4 1,205 244,655 3,170 366,746 2,560 549,277 2,212 707,228 1,310 915,689 2,091 VHC 2,668 1,215,170 6,427 1,516,257 4,573 1,822,086 8,325 2,407,619 4,544 3,073,558 5,307 TBN 1,723 3,402 3,712 4,583 3,093 3,303 Phụ lục 19: Dữ liệu mẫu khảo sát công ty từ năm 2008 - 2012 Tỷ lệ chi Tỷ lệ phí doanh thu doanh tài thu sản Hệ số khuyếch đại vốn Tỷ lệ hàng tồn kho tổng tài sản Tỷ lệ phải thu tổng tài sản ROE Số thứ tự Mã chứng khoán AAM 0.94 1.33 1.08 0.17 0.32 0.01 AAM 0.92 1.27 1.20 0.14 0.22 0.17 AAM 0.93 1.51 1.14 0.15 0.34 0.16 AAM 0.91 1.94 1.15 0.26 0.29 0.22 AAM 0.98 1.70 1.12 0.40 0.18 0.05 ABT 0.83 1.23 1.13 0.22 0.15 0.07 ABT 0.88 1.01 1.24 0.15 0.29 0.21 ABT 0.89 1.14 1.35 0.16 0.22 0.21 ABT 0.81 1.39 1.22 0.22 0.17 0.25 10 ABT 0.88 1.23 1.34 0.23 0.09 0.21 11 ACL 0.88 1.65 2.88 0.16 0.52 0.53 12 ACL 0.91 1.17 3.59 0.18 0.38 0.28 13 ACL 0.93 1.49 3.18 0.30 0.35 0.26 14 ACL 0.90 1.62 2.66 0.33 0.36 0.39 15 ACL 0.96 1.24 3.02 0.42 0.27 0.05 16 AGF 0.98 1.69 1.88 0.15 0.34 0.03 17 AGF 1.05 1.10 1.94 0.20 0.29 0.02 18 AGF 0.98 1.25 2.17 0.27 0.25 0.07 19 AGF 0.96 1.55 2.62 0.29 0.36 0.09 20 AGF 0.97 1.78 2.38 0.42 0.26 0.05 21 ANV 0.96 1.25 1.68 0.24 0.36 0.06 22 ANV 1.12 0.87 1.53 0.13 0.37 -0.13 23 ANV 0.99 0.74 1.35 0.13 0.29 0.05 24 ANV 0.98 0.82 1.49 0.18 0.27 0.03 25 ANV 0.96 0.72 1.72 0.32 0.24 0.02 26 FMC 0.96 3.04 2.19 0.33 0.28 0.08 Tỷ lệ Tỷ lệ chi phí doanh thu doanh tài thu sản Hệ số khuyếch đại vốn Tỷ lệ hàng tồn kho tổng tài sản Tỷ lệ phải thu tổng tài sản ROE Số thứ tự Mã chứng khoán 27 FMC 1.00 1.51 4.16 0.26 0.09 0.09 28 FMC 0.98 2.93 3.02 0.48 0.18 0.16 29 FMC 0.98 2.44 4.53 0.50 0.16 0.17 30 FMC 0.98 3.35 2.93 0.39 0.28 0.04 31 HVG 0.86 1.10 1.81 0.16 0.54 0.12 32 HVG 0.91 0.81 2.21 0.17 0.52 0.20 33 HVG 0.96 0.82 2.96 0.23 0.42 0.14 34 HVG 0.92 1.24 3.01 0.24 0.44 0.23 35 HVG 0.94 1.20 2.94 0.38 0.29 0.13 36 MPC 0.91 1.27 2.47 0.32 0.26 -0.04 37 MPC 0.93 1.39 2.07 0.34 0.10 0.23 38 MPC 0.92 1.31 2.91 0.31 0.12 0.24 39 MPC 0.91 1.11 4.11 0.38 0.07 0.18 40 MPC 0.96 1.48 3.80 0.24 0.11 0.21 41 TS4 0.94 0.74 1.55 0.08 0.26 0.06 42 TS4 0.90 0.79 2.12 0.15 0.19 0.16 43 TS4 0.87 0.69 2.27 0.36 0.09 0.11 44 TS4 0.89 0.92 2.91 0.40 0.11 0.10 45 TS4 0.90 0.65 3.71 0.52 0.09 0.06 46 VHC 0.94 2.01 3.13 0.27 0.26 0.21 47 VHC 0.91 1.83 2.36 0.22 0.22 0.32 48 VHC 0.90 1.65 1.95 0.35 0.19 0.24 49 VHC 0.88 1.70 1.94 0.34 0.23 0.33 50 VHC 0.94 1.38 2.31 0.32 0.15 0.18 PHỤ LỤC 20: DANH SÁCH CÔNG TY KHẢO SÁT MÃ STT TÊN CÔNG TY CHỨNG KHỐN Cơng ty Cổ phần Thủy sản Mekong AAM Công ty CP XNK Thủy sản Bến Tre ABT Công ty cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang ACL Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản An Giang AGF Công ty cổ phần NAVICO ANV Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta FMC Công ty Cổ phần Hùng Vương HVG Công ty cổ phần Minh Phú MPC Công ty Cổ phần Thủy sản Số TS4 10 Cơng ty cổ phần Vĩnh Hồn VHC