Thực trạng tổ chức thực hiện chính sách quản lý nợ công ở việt nam

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Kinh tế Việt Nam năm gần trải qua bất ổn vĩ mô kéo dài khiếm khuyết kinh tế trì q lâu mơ hình tăng trưởng theo chiều rộng Mặc dù kinh tế có giai đoạn tăng trưởng cao vào năm đầu kỷ 21 gia nhập nhóm nước có thu nhập trung bình giới, diễn biến tiêu cực gần tăng trưởng, lạm phát, tỉ giá, thâm hụt thương mại, thâm hụt ngân sách cao nợ công tăng nhanh làm xấu thêm số kinh tế vĩ mô Nợ cơng yếu tố khó kiểm soát kinh tế Một kinh tế tăng trưởng tốc độ cao hay suy thối mạnh mẽ có phần khơng nhỏ liên quan đến việc Chính phủ đất nước sử dụng nguồn nợ cơng Những số rằng, Việt Nam có lẽ khơng quốc gia kiểm sốt nợ cơng tốt Những thách thức nợ cơng cho thấy đến lúc cần có cải cách tài khóa triệt để tồn diện nhằm đưa ngân sách dần trở trạng thái cân nhằm bảo đảm tính bền vững nợ cơng trì ổn định lâu dài Nhận thấy tính cấp thiết vấn đề trên, Nhóm chúng em xin làm tiểu luận nghiên cứu đề tài “ Thực trạng tổ chức thực sách quản lý nợ công Việt Nam” Bài tiểu luận chúng em gồm phần chính: Phần I: Tổng quan nơ công quản lý nợ công Phần II: Thực trạng tổ chức sách quản lý nợ công Việt Nam Phần III: Một số giải pháp ứng phó Do kiến thức chúng em tiếp nhận cịn hạn hẹp, nên tiểu luận nhóm em cịn nhiều sai sót, chúng em mong tận tình dẫn để chúng em hồn thiện tiểu luận PHẦN I KHÁI QUÁT CHUNG VỀ NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM I.1 Khái quát chung nợ công a, Khái niệm Theo luật Quản lý nợ công ban hành năm 2009, nợ công khoản vay khu vực công huy động từ nguồn lực ngồi nước, bao gồm: Nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ khơng bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (sau gọi chung Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành Theo cách tiếp cận Ngân hàng Thế giới, nợ công hiểu nghĩa vụ nợ bốn nhóm chủ thể bao gồm: (1) nợ Chính phủ trung ương Bộ, ban, ngành trung ương; (2) nợ cấp quyền địa phương; (3) nợ Ngân hàng trung ương; (4) nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn, việc lập ngân sách phải phê duyệt Chính phủ Chính phủ người chịu trách nhiệm trả nợ trường hợp tổ chức vỡ nợ Cách định nghĩa tương tự quan niệm Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Hội nghị Liên hiệp quốc thương mại phát triển (UNCTAD) Một cách khái qt nhất, hiểu nợ phủ, nợ công nợ quốc gia tổng giá trị khoản tiền mà phủ thuộc cấp từ trung ương đến địa phương vay nhằm tài trợ cho khoản thâm hụt ngân sách Việc vay nhằm tài trợ cho khoản thâm hụt ngân sách nên nói cách khác, nợ phủ thâm hụt ngân sách luỹ thời điểm Để dễ hình dung quy mơ nợ phủ, người ta thường đo xem khoản nợ phần trăm so với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) b, Đặc điểm nợ công - Nợ công khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ Nhà nước Khác với khoản nợ thông thường, nợ công xác định khoản nợ mà Nhà nước (bao gồm quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ Trách nhiệm trả nợ Nhà nước thể hai góc độ trực tiếp gián tiếp Trực tiếp hiểu quan nhà nước có thẩm quyền người vay đó, quan nhà nước chịu trách nhiệm trả nợ khoản vay (ví dụ: Chính phủ Việt Nam quyền địa phương) Gián tiếp trường hợp quan nhà nước có thẩm quyền đứng bảo lãnh để chủ thể nước vay nợ, trường hợp bên vay khơng trả nợ trách nhiệm trả nợ thuộc quan đứng bảo lãnh (ví dụ: Chính phủ bảo lãnh để Ngân hàng Phát triển Việt Nam vay vốn nước ngoài) - Nợ cơng quản lý theo quy trình chặt chẽ với tham gia quan nhà nước có thẩm quyền Việc quản lý nợ cơng địi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: là, đảm bảo khả trả nợ đơn vị sử dụng vốn vay cao đảm bảo cán cân tốn vĩ mơ an ninh tài quốc gia; hai là, để đạt mục tiêu trình sử dụng vốn Bên cạnh đó, việc quản lý nợ cơng cách chặt chẽ cịn có ý nghĩa quan trọng mặt trị xã hội Theo quy định pháp luật Việt Nam, nguyên tắc quản lý nợ công Nhà nước quản lý thống nhất, tồn diện nợ cơng từ việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay đến việc trả nợ để đảm bảo hai mục tiêu nêu - Mục tiêu cao việc huy động sử dụng nợ công phát triển kinh tế – xã hội lợi ích chung Nợ công huy động sử dụng để thỏa mãn lợi ích riêng cá nhân, tổ chức nào, mà lợi ích chung đất nước Xuất phát từ chất Nhà nước thiết chế để phục vụ lợi ích chung xã hội, Nhà nước dân, dân dân nên đương nhiên khoản nợ cơng định phải dựa lợi ích nhân dân, mà cụ thể để phát triển kinh tế – xã hội đất nước phải coi điều kiện quan trọng c, Bản chất kinh tế nợ công Nghiên cứu làm rõ chất kinh tế nợ công quan điểm kinh tế học nợ công giúp nhà làm luật xây dựng quy định pháp luật phù hợp với tình hình kinh tế – xã hội nhằm đạt hiệu sử dụng nợ công Việt Nam Xét chất kinh tế, Nhà nước mong muốn bắt buộc tiêu vượt khả thu (khoản thuế, phí, lệ phí khoản thu khác) phải vay vốn điều làm phát sinh nợ cơng Như vậy, nợ công hệ việc Nhà nước tiến hành vay vốn Nhà nước phải có trách nhiệm hồn trả Do đó, nghiên cứu nợ cơng phải bắt nguồn từ quan niệm việc Nhà nước vay Trong lĩnh vực tài cơng, nguyên tắc quan trọng ngân sách nhà nước nhà kinh tế học cổ điển coi trọng ghi nhận pháp luật hầu hết quốc gia, nguyên tắc ngân sách thăng Theo nghĩa cổ điển, ngân sách thăng hiểu ngân sách mà đó, số chi với số thu Về ý nghĩa kinh tế, điều giúp Nhà nước tiết kiệm chi tiêu hoang phí, cịn ý nghĩa trị, ngun tắc giúp hạn chế tình trạng Chính phủ lạm thu thơng qua việc định khoản thuế Trong lĩnh vực tài cơng, nguyên tắc quan trọng ngân sách nhà nước nhà kinh tế học cổ điển coi trọng ghi nhận pháp luật hầu hết quốc gia, nguyên tắc ngân sách thăng Theo nghĩa cổ điển, ngân sách thăng hiểu ngân sách mà đó, số chi với số thu Về ý nghĩa kinh tế, điều giúp Nhà nước tiết kiệm chi tiêu hoang phí, cịn ý nghĩa trị, ngun tắc giúp hạn chế tình trạng Chính phủ lạm thu thông qua việc định khoản thuế Các nhà kinh tế học cổ điển A.Smith, D.Ricardo, J.B.Say người khởi xướng ủng hộ triệt để nguyên tắc quản lý tài cơng Và thế, nhà kinh tế học cổ điển khơng đồng tình với việc Nhà nước vay nợ để chi tiêu Ngược lại với nhà kinh tế học cổ điển, nhà kinh tế học đánh giá có ảnh hưởng mạnh mẽ nửa đầu kỷ XX John M.Keynes (1883-1946) người ủng hộ (gọi trường phái Keynes) lại cho rằng, nhiều trường hợp, đặc biệt kinh tế suy thoái dẫn đến việc đầu tư tư nhân giảm thấp, Nhà nước cần ổn định đầu tư cách vay tiền (tức cố ý tạo thâm hụt ngân sách) tham gia vào dự án đầu tư công cộng đường xá, cầu cống trường học, kinh tế có mức đầu tư tốt trở lại[15] Học thuyết Keynes (cùng với chỉnh sửa định từ đóng góp phản đối số nhà kinh tế học sau Milton Friedman Paul Samuelson) hầu hết Chính phủ áp dụng để vượt qua khủng hoảng tình trạng trì trệ kinh tế Ngược lại với Keynes, Milton Friedman cho rằng, việc sử dụng sách tài khóa nhằm tăng chi tiêu việc làm khơng có hiệu dễ dẫn đến lạm phát thời suy thối người dân thường chi tiêu dựa kỳ vọng thu nhập thường xuyên khơng phải thu nhập sách có độ trễ định Thay thực sách tài khóa thiếu hụt, Nhà nước nên thực thi sách tiền tệ hiệu Cịn Paul Samuelson, nhà kinh tế học theo trường phái Keynes, có bổ sung quan trọng quan niệm sách tài khóa Keynes Ơng cho rằng, để kích thích kinh tế vượt qua trì trệ, cần thiết phải thực sách tài khóa mở rộng sách tiền tệ linh hoạt Hiện giới, tài cơng dựa nguyên tắc ngân sách thăng bằng, khái niệm thăng khơng cịn hiểu cách cứng nhắc quan niệm nhà kinh tế học cổ điển, mà có uyển chuyển Ví dụ, theo quy định pháp luật Việt Nam, khoản chi thường xuyên không vượt khoản thu từ thuế, phí lệ phí; nguồn thu từ vay nợ để dành cho mục tiêu phát triển Hầu hết quốc gia thực kinh tế thị trường có hoạt động vay nợ Việc vay nợ Nhà nước thường thực dựa quan điểm Keynes, có hai điều chỉnh quan trọng: là, việc cố ý thâm hụt ngân sách bù đắp khoản vay không thực vĩnh viễn, lẽ xét lý thuyết tác động từ khoản vay có ích ngắn hạn cịn dài hạn lại có ảnh hưởng tiêu cực Nhà nước cần phải có giới hạn mặt thời gian việc sử dụng khoản vay; hai là, khoản nợ cơng phải kiểm sốt kỹ lưỡng nhằm đảm bảo hiệu sử dụng, đồng thời hạn chế tác động không mong muốn từ việc sử dụng khoản vay Việc quản lý nợ công hiệu giúp mục đích vay vốn đạt với chi phí thấp nhất, đồng thời đảm bảo khả trả nợ hạn I.2 Phân loại nợ cơng Có nhiều tiêu chí để phân loại nợ cơng, tiêu chí có ý nghĩa khác việc quản lý sử dụng nợ cơng Theo tính chất nợ, Luật Quản lý Nợ công số 29/2009/QH12, Nợ công quy định Luật bao gồm Nợ phủ, Nợ Chính phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương Trong đó: • Nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ không bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ • Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước,nước ngồi Chính phủ bảo lãnh • Nợ quyền địa phươnglà khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (sau gọi chunglà Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành Theo tiêu chí nguồn gốc địa lý vốn vay, nợ cơng gồm có hai loại: nợ nước nợ nước Nợ nước nợ công mà bên cho vay cá nhân, tổ chức Việt Nam Nợ nước ngồi nợ cơng mà bên cho vay Chính phủ nước ngồi, vùng lãnh thổ, tổ chức tài quốc tế, tổ chức cá nhân nước Như vậy, theo pháp luật Việt Nam, nợ nước ngồi khơng hiểu nợ mà bên cho vay nước ngoài, mà toàn khoản nợ công nợ nước Việc phân loại nợ nước nợ nước ngồi có ý nghĩa quan trọng quản lý nợ Việc phân loại mặt thông tin giúp xác định xác tình hình cán cân tốn quốc tế Và số khía cạnh, việc quản lý nợ nước ngồi cịn nhằm đảm bảo an ninh tiền tệ Nhà nước Việt Nam, khoản vay nước chủ yếu ngoại tệ tự chuyển đổi phương tiện toán quốc tế khác Theo thời hạn nợ: Nợ ngắn hạn (từ năm trở xuống), nợ trung hạn (từ năm đến 10 năm) nợ dài hạn (trên 10 năm) Theo phương thức huy động vốn, nợ cơng có hai loại nợ công từ thỏa thuận trực tiếp nợ cơng từ cơng cụ nợ • Nợ cơng từ thỏa thuận trực tiếp khoản nợ công xuất phát từ thỏa thuận vay trực tiếp quan nhà nước có thẩm quyền với cá nhân, tổ chức cho vay Phương thức huy động vốn xuất phát từ hợp đồng vay, tầm quốc gia hiệp định, thỏa thuận Nhà nước Việt Nam với bên nước ngồi • Nợ cơng từ công cụ nợ khoản nợ công xuất phát từ việc quan nhà nước có thẩm quyền phát hành công cụ nợ để vay vốn Các công cụ nợ có thời hạn ngắn dài, thường có tính vơ danh khả chuyển nhượng thị trường tài Theo tính chất ưu đãi khoản vay làm phát sinh nợ cơng nợ cơng có ba loại nợ công từ vốn vay ODA, nợ công từ vốn vay ưu đãi nợ thương mại thơng thường Theo trách nhiệm chủ nợ nợ công phân loại thành nợ công phải trả nợ công bảo lãnh Nợ công phải trả khoản nợ mà Chính phủ, quyền địa phương có nghĩa vụ trả nợ Nợ cơng bảo lãnh khoản nợ mà Chính phủ có trách nhiệm bảo lãnh cho người vay nợ, bên vay không trả nợ Chính phủ có nghĩa vụ trả nợ Theo cấp quản lý nợ nợ cơng phân loại thành nợ công trung ương nợ công quyền địa phương Nợ cơng trung ương khoản nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh Nợ công địa phương khoản nợ cơng mà quyền địa phương bên vay nợ có nghĩa vụ trực tiếp trả nợ Theo quy định Luật Ngân sách nhà nước năm 2002 khoản vay nợ quyền địa phương coi nguồn thu ngân sách đưa vào cân đối, nên chất nợ công địa phương Chính phủ đảm bảo chi trả thơng qua khả bổ sung từ ngân sách trung ương Nợ công quan trọng quốc gia nguồn tài quan trọng cho phát triển kinh tế Bên cạnh đó, nhà đầu tư xem xét đến nợ công định đầu tư vốn I.3 Các phương thức vay nợ Chính Phủ a, Phát hành trái phiếu cơng Chính phủ phát hành Trái phiếu phủ để vay từ tổ chức, cá nhân Trái phiếu phủ phát hành nội tệ coi khơng có rủi ro tín dụng Chính phủ tăng thuế chí in thêm tiền để toán gốc lẫn lãi đáo hạn Trái phiếu phủ phát hành ngoại tệ (thường ngoại tệ mạnh có cầu lớn) có rủi ro tín dụng cao so với phát hành nội tệ phủ khơng có đủ ngoại tệ để tốn ngồi cịn có rủi ro tỷ giá hối đoái b, Vay trực tiếp Chính phủ vay tiền trực tiếp từ ngân hàng thương mại, thể chế tài quốc tế, thể chế siêu quốc gia (ví dụ: Quỹ Tiền tệ Quốc tế)… Hình thức thường Chính phủ nước có độ tin cậy tín dụng thấp áp dụng khả vay nợ hình thức phát hành trái phiếu phủ họ không cao I.4 Tác động nợ cơng a, Những tác động tích cực chủ yếu nợ công bao gồm: - Nợ công làm gia tăng nguồn lực cho Nhà nước, từ tăng cường nguồn vốn để phát triển sở hạ tầng tăng khả đầu tư đồng Nhà nước Việt Nam giai đoạn tăng tốc phát triển kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa, sở hạ tầng yếu tố có tính chất định Muốn phát triển sở hạ tầng nhanh chóng đồng bộ, vốn yếu tố quan trọng Với sách huy động nợ công hợp lý, nhu cầu vốn bước giải để đầu tư sở hạ tầng, từ gia tăng lực sản xuất cho kinh tế - Huy động nợ cơng góp phần tận dụng nguồn tài nhàn rỗi dân cư Một phận dân cư xã hội có khoản tiết kiệm, thông qua việc Nhà nước vay nợ mà khoản tiền nhàn rỗi đưa vào sử dụng, đem lại hiệu kinh tế cho khu vực công lẫn khu vực tư - Nợ công tận dụng hỗ trợ từ nước tổ chức tài quốc tế Tài trợ quốc tế hoạt động kinh tế – ngoại giao quan trọng nước phát triển muốn gây ảnh hưởng đến quốc gia nghèo, muốn hợp tác kinh tế song phương Nếu Việt Nam biết tận dụng tốt hội này, có thêm nhiều nguồn vốn ưu đãi để đầu tư phát triển sở hạ tầng, sở tơn trọng lợi ích nước bạn, đồng thời giữ vững độc lập, chủ quyền sách quán Đảng Nhà nước b, Những tác động tiêu cực chủ yếu nợ công Bên cạnh tác động tích cực nêu trên, nợ cơng gây tác động tiêu cực định Trước hết, nợ công ảnh hưởng lên kinh tế, biểu qua số số kinh tế vĩ mô: Lạm phát Những khoản chi tiêu phủ khơng tài trợ thu thuế khoản thu khác góp phần dẫn đến dư thừa tổng cầu gây lạm phát Điều đặc biệt dễ xảy chi tiêu phủ tài trợ cách làm tăng cung tiền kinh tế Nếu phần nhỏ thâm hụt tài khóa tài trợ cách tăng cung tiền không gây lạm phát Tuy nhiên, việc tài trợ lớn liên tục nhiều năm chắn kinh tế cuối phải trải qua lạm phát cao kéo dài Kênh truyền dẫn giải thích đơn giản thơng qua vai trò định dài hạn cung tiền lạm phát kinh tế Sự gia tăng cung tiền khơng làm tăng lạm phát kinh tế tăng trưởng cầu tiền giao dịch tăng theo, thị trường tài sản khác hấp dẫn Sự gia tăng cung tiền lúc hấp thụ hết gia tăng cầu tiền không gây gia tăng giá hàng hóa dịch vụ kinh tế Tuy nhiên, khu vực tư nhân hài lòng với lượng tiền mà họ nắm giữ việc gia tăng cung tiền cuối làm họ tăng chi tiêu điều kiện cung hàng hóa dịch vụ khơng tăng theo kịp, kéo giá lên cao trạng khôi phục Khi Chính phủ tài trợ cho thâm hụt cách tăng cung tiền họ coi thu “thuế lạm phát” người nắm giữ tiền Trong ngắn hạn, Chính phủ nhiều nước tận dụng việc tài trợ cho thâm hụt ngân sách thông qua tăng cung tiền giá chưa phản ứng Tuy nhiên, theo thời gian, lạm phát xảy khả thu thuế lạm phát dần bị hạn chế Lý khu vực tư nhân nhanh chóng giảm lượng tiền nắm giữ chuyển sang loại tài sản khác có giá trị thực ổn định môi trường lạm phát cao vàng ngoại tệ mạnh Hậu tượng “vàng hóa” “đơ-la hóa” phổ biến kinh tế Những tác động diễn giống với thực tế Việt Nam năm vừa qua Thâm hụt tài khóa tài trợ phần lớn vay nợ thơng qua phát hành trái phiếu phủ (TPCP) chí có năm tạm ứng ngân sách nguồn tiền phát hành Tuy nhiên, TPCP TPCP bảo lãnh chủ yếu bán cho ngân hàng thương mại lớn Lượng trái phiếu sau ngân hàng thương mại cầm cố lại NHNN để lấy tiền mặt thông qua nghiệp vụ thị trường mở qua cửa sổ tái chiết khấu Cuối cùng, điều làm tăng cung tiền gây lạm phát kinh tế Như vậy, với nhu cầu tín dụng cao khu vực tư nhân, chi tiêu công tài trợ thông qua phát hành trái phiếu gián tiếp dẫn đến gia tăng mạnh cung tiền năm gần Tăng trưởng cung tiền cao, lạm phát cao khiến công chúng tìm cách trú ẩn vào tài sản có giá trị ổn định vàng, ngoại tệ mạnh, bất động sản, gây bất ổn thị trường tài sản làm giảm hiệu lực sách tiền tệ nước Lãi suất Khi khơng chịu ràng buộc hành chính, lãi suất định cung cầu thị trường vốn vay, tức nơi gặp gỡ tiết kiệm hộ gia đình đầu tư doanh nghiệp Tổng tiết kiệm phủ tiết kiệm tư nhân, hay gọi tiết kiệm quốc gia, phản ánh cung cịn đầu tư đại diện cho phía cầu thị trường vốn vay Thâm hụt tài khóa làm giảm tiết kiệm phủ, giảm tiết kiệm quốc gia, làm giảm cung làm tăng lãi suất vốn vay thị trường Sự gia tăng lãi suất cuối làm giảm đầu tư khu vực tư nhân Đây hiệu ứng lấn át đầu tư tư nhân chi tiêu cơng Hay nói cách khác, chi tiêu cơng thái dẫn đến thâm hụt ngân sách Chính phủ buộc phải vay nợ thông qua phát hành trái phiếu làm giảm lượng vốn vay thị trường mà khu vực tư nhân tiếp cận với giá thấp Trong năm gần đây, cấu nợ Việt Nam có chiều hướng thay đổi chuyển từ vay nợ nước sang vay nợ nước Nợ nước ngồi tính đến cuối năm 2011 chiếm khoảng 56,3% có xu hướng giảm, cịn nợ nước 43,7% có xu hướng tăng lên Tuy nhiên, chưa xu hướng tốt phản ánh giảm lệ thuộc vào nước Điều thực chất phản ánh khoản vay ưu đãi nước Việt Nam ngày giảm Lãi suất thương mại nợ nước cao cộng với rủi ro tỉ giá buộc phải chuyển dần sang vay nợ nước Tuy nhiên, việc vay nợ lớn nước lại chèn ép mạnh đầu tư khu vực tư nhân làm giảm tăng trưởng kinh tế đồng vốn vay không khu vực công sử dụng hiệu Cán cân thương mại tỉ giá Dân cư nước có chi tiêu vượt mức giá trị hàng hóa dịch vụ mà họ sản xuất thơng qua nhập hàng hóa từ nước khác Do vậy, Chính phủ tăng chi tiêu mà khơng đồng thời sử dụng sách hạn chế chi tiêu khu vực tư nhân làm tăng cầu nhập thâm hụt thương mại Sự giảm sút đầu tư tư nhân gây thâm hụt ngân sách dễ dàng hiểu thơng qua hiệu ứng lấn át đầu tư Còn giảm sút xuất rịng giải thích thơng qua tác động việc gia tăng chi tiêu phủ nhập Sự gia tăng chi tiêu công thâm hụt ngân sách, làm cho tổng chi tiêu nước lớn sản lượng nước Để đáp ứng lượngchi tiêu tăng thêm này, bên cạnh sản xuất nước tăng, nhập tăng gây thâm hụt thương mại Tác động thâm hụt ngân sách thâm hụt thương mại đặc biệt nghiệm trọng nước có sản xuất nước phụ thuộc nhiều vào nguồn nguyên vật liệu nhập Việt Nam.ác động thâm hụt ngân sách thâm hụt thương mại khơng dừng lại Việc nhập khẩu hàng hóa dịch vụ dẫn đến dịch chuyển ngược dịng tài sản nước ngồi Khi nhập nhiều xuất khẩu, ban đầu phải trả ngoại tệ cho người nước Sau đó, lượng ngoại tệ người nước ngồi sử dụng để mua cổ phiếu, trái phiếu cơng ty, trái phiếu phủ bất động sản Do vậy, thâm hụt ngân sách xảy ra, Việt Nam trở thành nước nhập rịng hàng hóa dịch vụ, đồng thời nước xuất ròng tài sản Lượng tài sản nước nắm giữ người 10 Thứ nhất, tiêu nợ phải trả (nợ gốc lãi) có nguy tiến sát vượt ngưỡng cảnh báo: Theo Bộ Tài chính, nghĩa vụ trả nợ nước trung - dài hạn thu Ngân sách nhà nước tăng lên 22,3% (ngưỡng an toàn 25%) Thứ hai, nghĩa vụ trả nợ tăng nhanh nguồn trả nợ công không bên vững: Theo Bộ KH&ĐT, tiêu Nghĩa vụ trả nợ thu Ngân sách nhà nước tăng lên 38% vào năm 2014 45% năm 2015; Hệ là, tình trạng vay để trả nợ gốc ngày tăng, lên đến 80.000 tỷ năm 2014 150.000 tỷ năm 2015 Tuy nhiên, khả gia tăng thu ngân sách so với GDP giảm mạnh, cụ thể năm 2011 25,9% xuống 22,1% năm 2015 dự kiến tiếp tục giảm Thứ ba, tác động tiêu cực nợ công với kinh tế: Các khoản lãi phần nợ gốc phải trả ngắn hạn ngày tăng cao, gây sức ép lên cân Ngân sách nhà nước Do đó, Chính phủ phải liên tục phát hành trái phiếu phủ để bù đắp thâm hụt Ngân sách nhà nước Hệ là, quy mô nợ công tăng theo tần suất quy mơ phát hành trái phiếu phủ Ngồi ra, lãi suất bị đẩy lên cao, gây khó khăn cho DN, từ làm giảm nguồn thu Ngân sách nhà nước để toán khoản vay I.8 Thực trạng quản lý nợ công Việt Nam a, Hệ thống văn pháp luật quản lý nợ cơng Việt Nam Nhóm quy định chung giám sát nợ cơng Nhìn chung, quy định pháp lý thuộc nhóm khơng nhiều, hầu hết ban hành có mặt tất văn pháp lý từ cấp độ cao đến thấp luật, nghị định, thông tư hướng dẫn quy định toàn diện trách nhiệm quan Nhà nước, mục tiêu, phương pháp, nội dung, liên quan đến việc giám sát nợ cơng quốc gia Trong nhóm văn này, trước hết phải kể đến Luật Ngân sách nhà nước năm 2002 Văn ban hành lâu cịn giá trị có hiệu lực cao việc lập, chấp hành, kiểm tra, tra, kiểm tốn, tốn ngân sách nhà nước Theo đó, nhiệm vụ, quyền hạn Quốc hội HĐND cấp giám sát thực Ngân sách nhà nước Tuy nhiên, nợ công phận cấu thành Ngân sách nhà nước nên tạm coi pháp lý quan trọng hoạt động giám sát nợ công, thời kỳ trước năm 2009, Luật Quản lý nợ công chưa đời Tiếp theo Luật Ngân sách nhà nước 2002 Luật Quản lý nợ công, QH khố XII, kỳ họp thứ V thơng qua vào tháng 06 năm 2009 Văn quy định nhiệm vụ, quyền hạn quan Nhà nước việc (1) thực giám sát nợ 18 công; (2) xây dựng hệ thống tiêu để giám sát nợ công; (3) xây dựng hệ thống thông tin nợ cơng nhằm cơng khai, minh bạch tình hình nợ công quốc gia Với nội dung quan trọng này, Luật Quản lý nợ công năm 2009 đánh giá văn pháp lý có ý nghĩa quan trọng hoạt động giám sát nợ công lúc giúp trả lời câu hỏi như: giám sát, nguyên tắc giám sát gì, giám sát cách nào, giám sát để làm gì, …và quan trọng giúp định hướng phát triển hệ thống thông tin minh bạch, hiệu nợ cơng để tồn dân với quan chức tham gia vào hoạt động giám sát nợ công Để triển khai Luật quản lý nợ cơng, Chính phủ ban hành Nghị định số 79/2010/NĐ-Chính phủ nghiệp vụ quản lý nợ cơng Riêng hoạt động giám sát nợ công, Nghị định không làm rõ quy định nêu Luật quản lý nợ cơng, mà cịn bổ sung số nội dung quan trọng cần lưu ý thêm là: (1) chủ yếu để xây dựng hệ thống tiêu giám sát nợ cơng, nợ nước ngồi quốc gia, (2) quy định việc tổ chức hạch toán kiểm tốn nợ cơng quan kiểm tốn nhà nước Cuối cùng, văn hướng dẫn quy định Luật Nghị định việc quản lý giám sát nợ công Thông tư số 56/2011/TT-BTC Bộ Tài Thơng tư quy định chi tiết về: (1) đối tượng giám sát nợ công; (2) mục tiêu giám sát nợ công nợ nước ngồi; (3) ngun tắc giám sát nợ cơng nợ nước ngoài, (4) nội dung hoạt động giám sát nợ công Hiện tại, Quốc hội vừa đưa dự thảo Luật Quản lý nợ công vào đầu tháng 1/2017 vừa qua Nhóm quy định cụ thể với giám sát vay trả nợ nước Chính phủ Qua nghiên cứu, đánh giá đặc điểm bật nhóm có nhiều định Thủ tướng Chính phủ ban hành để phục vụ cho công tác quản lý, giám sát nợ nước ngồi Chính phủ (Chính phủ) Hiện nay, văn có giá trị pháp lý cao quan trọng nhóm Nghị định 134/2005/NĐ-Chính phủ Chính phủ ban hành quy chế quản lý vay trả nợ nước ngồi Bên cạnh việc phân cơng trách nhiệm cụ thể cho quan có liên quan dành hẳn chương kiểm tra, giám sát, báo cáo tình hình vay trả nợ nước ngoài, điểm đáng lưu ý nghị định quy định công cụ việc giám sát nợ, mà cụ thể là: chiến lược nợ dài hạn, chương trình quản lý nợ trung hạn kế hoạch hàng năm vay trả nợ nước để thống quản lý, giám sát cách toàn diện nợ nước ngồi quốc gia Tiếp theo Quyết định số 135/2005/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ, phê duyệt định hướng quản lý nợ đến năm 2010 kim nam cho việc quản lý nợ trung hạn Chính phủ Tuy nhiên có điểm đáng lưu ý văn đối 19 với hoạt động giám sát quy định việc giám sát chặt chẽ việc vay trả nợ khu vực doanh nghiệp, doanh nghiệp nhà nước vay nợ ngắn hạn Một điểm quan trọng hoạt động giám sát nợ nước Quyết định số 150/2006/QĐ-TTg ban hành chương trình hành động Chính phủ thực :“Chiến lược quốc gia vay trả nợ nước đến năm 2010” Tuy giai đoạn qua, thơng qua chiến lược này, Chính phủ đưa việc xây dựng tiêu giám sát nợ vào chương trình hành động mình, đồng thời nhấn mạnh việc hồn thiện khn khổ pháp lý thể chế quản lý nợ, giám sát nước Để ban hành quy chế :“Xây dựng quản lý hệ thống tiêu đánh giá, giám sát tình trạng nợ nước ngồi quốc gia”, Thủ tướng Chính phủ Quyết định số 231/2006/QĐ-TTg nhằm công bố mục tiêu quan trọng liên quan đến việc giám sát nợ như: (1) Theo dõi thường xuyên tình hình nợ nước ngoài, xác định sớm rủi ro tiềm ẩn danh mục nợ quốc gia tồn liên quan công tác quản lý nợ; (2) Giúp quan chủ trì giám sát nợ đề xuất với Chính phủ biện pháp xây dựng trì danh mục nợ hợp lý; (4) Giúp tổ chức, đơn vị sử dụng vốn vay nước ngồi tự theo dõi q trình hoạt động đầu tư, sản xuất kinh doanh mình, nhận biết trường hợp bất thường để sớm có giải pháp khắc phục, phát triển Quy chế đưa quy định nguyên tắc đánh giá, giám sát tình trạng nợ nước ngồi là: (1) việc đánh giá, giám sát thực liên tục, thường xuyên; (2) việc đánh giá, giám sát nợ nước phải kết hợp với đánh giá, giám sát nợ nước Chính phủ giám sát nghĩa vụ nợ dự phòng; (3) đảm bảo quy định, hướng dẫn phải tuân thủ, kiến nghị đề xuất phải kịp thời, cụ thể có tính khả thi Đồng thời phân công trách nhiệm quan Nhà nước hoạt động giám sát nợ nước quốc gia Ngay sau đó, Thủ tướng Chính phủ Quyết định số 232/2006/QĐ-TTg ban hành quy chế về: “thu thập, tổng hợp, báo cáo, chia sẻ công bố thông tin nợ nước ngồi” Mặc dù khơng trực tiếp quy định việc giám sát nợ nước ngoài, quy chế lại công cụ quan trọng hỗ trợ hoạt động giám sát nợ Các báo cáo nợ nước ngồi tổng hợp đầy đủ, cơng bố công khai điều kiện thuận lợi để không quan chức mà toàn dân tham gia giám sát tình hình nợ nước quy chế bước tích cực hoạt động giám sát nợ nước Sau Quyết định số 231/2006/QĐ-TTg :“Xây dựng quản lý hệ thống tiêu đánh giá, giám sát tình trạng nợ nước ngồi quốc gia”, Bộ Tài ban hành Thơng tư số 21/2007/TT-BTC hướng dẫn cụ thể phương pháp tính tốn tiêu phục vụ giám sát nợ nước ngồi Đây cơng cụ quan trọng nhằm minh bạch thống số nợ, phục vụ việc quản lý giám sát nợ hiệu hơn, hạn chế ý kiến bất đồng việc đánh giá nợ 20 Văn cuối liên quan đến hoạt động giám sát nợ nước Quyết định số 527/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ban hành :“Chương trình quản lý nợ nước trung hạn giai đoạn 2009-2012” nhấn mạnh việc tăng cường quản lý rủi ro giám sát chặt chẽ nợ nước ngoài, mặt sau: (1) Chú trọng công tác quản lý rủi ro nợ nước ngoài, bao gồm rủi ro đồng tiền vay, lãi suất, tỷ giá, khả tốn, tín dụng hoạt động để hạn chế tới mức thấp chi phí vay nợ nước ngồi quốc gia đảm bảo an ninh tài quốc gia; (2) Áp dụng tiêu chuẩn giám sát nợ theo thông lệ quốc tế, tăng cường lực đội ngũ cán thực chức giám sát nợ; (2) Đẩy mạnh việc tra, kiểm tra, kiểm toán, toán việc tuân thủ pháp luật đơn vị sử dụng vốn vay nước ngoài, Ban Quản lý dự án để đảm bảo hiệu đầu tư sử dụng vốn vay nợ nước ngoài; (3) Kiểm sốt chặt chẽ nguồn vay thương mại nước ngồi doanh nghiệp theo chế tự vay tự trả, thường xuyên phân tích đánh giá danh mục nợ, đặc biệt nghĩa vụ nợ bất thường nhằm mục tiêu trì dài hạn tình trạng nợ ổn định bền vững Trong đó, định quy định việc hoàn thiện khung pháp lý nhằm nâng cao hiệu lực, hiệu quản lý, giám sát Nhà nước quản lý nợ nước quốc gia Ngồi ra, vai trị thiết chế chủ yếu Quốc Hội, Chính phủ, Bộ, Ban ngành hữu quan Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch & Đầu tư, Ngân hàng nhà nước, quy định rõ từ khâu hoạch định chủ trương đến khâu cụ thể trình quản lý nợ Đặc biệt, Luật quy định Bộ Tài có vai trị trách nhiệm nịng cốt q trình quản lý nợ Điều khắc phục hạn chế năm trước vai trò mối quan hệ Chính phủ quan phủ Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch & Đầu tư, Ngân hàng nhà nước chưa thật rõ Hơn việc thành lập Cục quản lý nợ tài trực thuộc Bộ Tài bước tiến lớn mặt thiết chế quản lý, đưa Việt Nam tiến sát với nước có khn khổ pháp lý thể chế quản lý vững mạnh giới Thực trạng phổ biến văn pháp luật quản lý nợ công Về công khai thông tin liên quan đến vấn đề tài chính, nguyên tắc hàng đầu phổ biến giới quản trị cơng nói chung, quản trị tài khố đặc biệt quản trị nợ công, theo Hướng dẫn quản lý nợ công IMF (2003) Cẩm nang tính minh bạch tài khố (2007) Tuy nhiên, thực tế việc thực công tác chưa đạt yêu cầu đề Thứ nhất, xác định rõ vai trị trách nhiệm tài khố quan phủ cịn nhiều tiêu chí chưa rõ ràng Đây yêu cầu thiết yếu để đảm bảo trách nhiệm giải trình việc hoạch định thực thi sách Thứ hai, khu vực phủ chưa tách bạch rõ ràng khỏi phần lại khu vực cơng phần cịn lại kinh tế; sách vai trị quản lý khu vực công chưa rõ ràng công bố công khai Thứ ba, quản lý nợ, pháp luật 21 quản lý nợ chưa giao trách nhiệm rõ ràng cho cá nhân đứng đầu,chưa lựa chọn công cụ cân thiết cho việc vay nợ, chưa xây dụng chiến lược quản lý nợ không quy định rõ ràng việc xác định giới hạn nợ Về cải cách thủ tục hành chính, việc cải cách hành nhà nước chưa thực tất nội dung: thể chế, tổ chức máy xây dụng nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ, công chức Trong đó, chưa có đủ chế giám sát nhân dân hoạt động quan nhà nước, làm rõ thẩm quyền, trách nhiệm quan hành giải khiếu nại nhân dân, thực tốt việc tiếp nhận ý kiến, phản hồi người dân Bên cạnh đó, thủ tục hành cịn phức tạp, chưa đơn giản hóa thông tin công bố chưa đầy đủ cổng thông tin điện tử Bộ, quyền địa phương b, Thành tựu Việt Nam quản lý nợ công: Trong thời gian qua công tác quản lý nợ dần vào nề nếp, góp phần ổn định phát triển kinh tế đất nước, cụ thể là: Thông qua hoạt động vay nợ huy động nguồn vốn lớn cho NSNN cho đầu tư phát triển, đồng thời đảm bảo quản lý nợ giới hạn an tồn Kết cơng tác xử lý nợ cũ năm 1993-2000 đưa Việt Nam từ nước mắc nợ nước trầm trọng (trên 90% so với GDP) trở thành nước có mức nợ an toàn đủ tiêu chuẩn để nhận nguồn tài trợ Tính đến năm 2016, tỉ lệ nợ cơng (bao gồm nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương) khoảng 64,73% GDP, mức cao nằm ngưỡng cho phép, vừa giúp tiếp tục coi nợ công động lực phát triển, vừa giữ tỷ lệ nợ công giới hạn để tiếp tục nhận khoản vay/tài trợ Tỉ lệ nợ nước quốc gia nói chung khu vực cơng nói riêng so với GDP có xu hướng ổn định giảm dần trung hạn Hoạt động huy động vốn nước Chính phủ thơng qua phát hành tín phiếu, trái phiếu: Chính phủ giúp hình thành thị trường trái phiếu phủ nước Trái phiếu phủ niêm yết giao dịch thị trường chứng khốn góp phần làm tăng tính khoản thị trường trái phiếu Chính phủ nói riêng phát triển thị trường vốn nước nói chung Trong công tác quản lý nợ, văn pháp lý ngày hoàn thiện, đồng tiến gần đến chuẩn mực thông lệ quốc tế, lĩnh vực quản lý nợ nước ngồi Chính phủ thực ngun tắc thống quản lý nợ Chính phủ, nợ quốc gia sở phân công, xác định trách nhiệm rõ ràng quan quản lý Gần đây, thị trường phái sinh bắt đầu mở cửa cho phép nhà nước có thêm kênh để giảm phịng tránh rủi ro liên quan đến nợ công 22 Trả nợ: Chính phủ ngồi nước ln thực đầy đủ, hạn, không để xảy nợ hạn Việc tích cực đàm phán xử lý khoản nợ cũ với chủ nợ nước giúp giảm đáng kể giảm, dãn nghĩa vụ nợ, đảo nợ Việt Nam c, Những hạn chế quản lý nợ cơng Theo đó, nợ cơng tăng nhanh, cấu nợ chưa thực bền vững, việc sử dụng khoản vay ngắn hạn cho đầu tư dài hạn làm phát sinh rủi ro tái cấp vốn tạo áp lực trả nợ lớn ngắn hạn Cơng tác quản lý nợ cơng cịn phân tán, thiếu phối hợp đồng Bộ, ngành địa phương gây khó khăn cơng tác giám sát tiêu an tồn nợ cơng Việc huy động, sử dụng vốn vay dàn trải, chưa gắn kết chặt chẽ với hạn mức nợ công… Dưới số điểm nột bật ảnh hưởng xấu đến cơng tác quản lý cơng Việt Nam: • Đầu tư công lớn, dàn trải hiệu quả: Đầu tư công thông thường định nghĩa khoản chi tiêu khu vực nhà nước vốn vật chất nhằm tạo hàng hóa cơng cộng dịch vụ xã hội, chẳng hạn đường xá, cầu cảng, trường học, bệnh viện, v.v Nguồn vốn đầu tư cơng lấy từ ngân sách nhà nước, tín dụng nhà nước, trái phiếu phủ, viện trợ phát triển nước Ở Việt Nam, đầu tư cơng cịn bao gồm dự án cho mục đích kinh doanh túy thực qua khu vực DNNN Được coi động lực để tăng trưởng kinh tế hiệu đầu tư lại thấp chí có xu hướng giảm Hệ số ICOR, đo lường số đơn vị vốn cần tăng thêm để tạo thêm đơn vị sản lượng giai đoạn 2011-2015 lên đến 6,91, cao nhiều so với số tương ứng nước cơng nghiệp (NICs) thời kì chuyển đổi 1961-1980 Ví dụ, giai đoạn hệ số ICOR Đài Loan 2,7 Hàn Quốc Hay gần ICOR Thái Lan giai đoạn 1981-1995 4,1 Trung Quốc giai đoạn 2001- 2006 Hiệu đầu tư khu vực kinh tế nhà nước chí cịn thấp nhiều so với khu vực kinh tế nhà nước khu vực có vốn đầu tư nước ngồi Cũng theo báo cáo này, hệ số ICOR khu vực kinh tế nhà nước ước tính cao gấp khoảng 1,5 lần số trung bình tồn kinh tế Sự hiệu đầu tư công, đặc biệt đầu tư DNNN, kéo mức độ hiệu đầu tư toàn xã hội xuống thấp, từ lãng phí nguồn vốn vay mà Chính phủ ngày khó tìm được, Việt Nam dần bước khỏi nước nhận ưu đãi vốn ODA 23 • Chi tiêu cơng cao kéo dài: Chi tiêu công coi động lực quan trọng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tuy nhiên, vai trò chi tiêu công tăng trưởng kinh tế chủ đề gây tranh cãi Nhiều nghiên cứu chi tiêu phủ nhỏ dẫn đến tăng trưởng kinh tế thấp, việc thực thi hợp đồng kinh tế, bảo vệ quyền sở hữu tài sản, phát triển sở hạ tầng, v.v… khó khăn khơng có vai trị Chính phủ Hay nói cách khác, số khoản chi tiêu Chính phủ cần thiết để đảm bảo cho tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, chi tiêu Chính phủ vượt ngưỡng cản trở tăng trưởng kinh tế gây phân bổ nguồn lực cách không hiệu quả, tham nhũng thất thoát chèn ép khu vực tư nhân Dựa phân tích thực nghiệm, nhìn chung, nhà nhà kinh tế thống với quy mô chi tiêu công tối ưu kinh tế phát triển nằm khoảng từ 15-20% GDP Số liệu so sánh quốc tế ADB cho thấy, Hồng Kơng, Đài Loan, Indonesia Singapore nước có quy mơ chi tiêu phủ nhỏ nhất, chiếm khoảng xấp xỉ 15-18% GDP Trong đó, quy mơ chi tiêu ngân sách, gồm chi đầu tư chi thường xuyên, Việt Nam nằm phía xa ngưỡng tối ưu này, chiếm tới 30% GDP năm gần Con số chi tiêu phủ tăng nhanh đứng mức cao gần hiệu lại thấp yếu tố chính, trực tiếp gián tiếp, gây bất ổn kinh tế vĩ mô Việt Nam Với quy mô lớn tràn lan nhiều lĩnh vực nay, việc nâng cao hiệu chi tiêu phủ điều khó khăn Hơn nữa, thực trạng hướng nguồn lực xã hội từ khu vực tư hiệu sang khu vực công hiệu Cuối cùng, cịn tạo sức ép tăng thu tương lai làm giảm động khuyến khích hoạt động sản xuất khu vực tư 24 • Chính sách kích cầu Chính phủ năm qua khiến bội chi ngân sách Việt Nam tăng cao Chính phủ buộc phải vay nợ để bù đắp ngân sách, dẫn đến nợ công tăng cao Năm 2008, Chính phủ chi tỷ USD để kích cầu đầu tư tiêu dùng, đến năm 2009, Chính phủ lại tung hai gói kích cầu với tổng trị giá tỷ USD Nhờ gói kích cầu này, kinh tế Việt Nam có nhiều thay đổi tích cực khủng hoảng, nguyên nhân khiến nợ công gia tăng Ngân sách nhà nước vốn căng thẳng nguồn thu từ thuế giảm năm khủng khoảng kinh tế toàn cầu, với giá dầu giới giảm khiến doanh thu Chính phủ bị ảnh hưởng, việc tung gói kích cầu ảnh hưởng mạnh đến tài cơng • Nợ khu vực doanh nghiệp nhà nước ngày lớn Mặc dù cấu nợ công Việt Nam chưa tính đến nợ khu vực doanh nghiệp nhà nước, cấu nợ doanh nghiệp Chính phủ bảo lãnh hầu hết khoản vay ngắn hạn, trường hợp doanh nghiệp khơng có khả trả nợ, Chính phủ người phải trả nợ thay cho doanh nghiệp Hơn thế, nhiều chun gia cho rằng, việc khơng tính nợ doanh nghiệp nhà nước cấu nợ công Việt Nam điều khó lường trước rủi ro, có khả đưa Việt Nam rơi vào bẫy khủng hoảng nợ cơng khơng kiểm sốt tốt nợ doanh nghiệp nhà nước Theo báo cáo Viện Nghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương, đầu tư 22/100 doanh nghiệp nhà nước lớn năm 2010 tương đương 17 tỷ USD (17% GDP), tính 100 doanh nghiệp nhà nước quy mơ đầu tư khu vực doanh nghiệp lớn, phần lớn vay Theo báo cáo Chính phủ gửi Quốc hội vào ngày 1/11/2010, nợ 81/91 doanh nghiệp nhà nước (chưa tính Vinashin) năm 2009 813.435 tỷ đồng, tương đương 49% GDP Nếu tính nợ Vinashin, nợ khu vực doanh nghiệp nhà nước vào cuối năm 2009 tương đương 54,2% GDP Rõ ràng nợ doanh nghiệp nhà nước Chính phủ tăng nhanh thời gian ngắn, mức tăng nợ khu vực doanh nghiệp nhà nước thật đáng lo ngại Nếu nhìn vào số tuyệt đối, sau trừ khoản nợ nước với tính tốn thận trọng năm 2009, khu vực doanh nghiệp nhà nước chiếm không 60% tổng tín dụng nợ nội địa tăng thêm tồn kinh tế Đây chứng cho thấy doanh nghiệp nhà nước đối tượng hưởng lợi nhiều từ chương trình hỗ trợ lãi suất kích cầu Chính phủ năm 2009 Với mức nợ doanh nghiệp nhà nước lớn trên, Chính phủ không nên loại nợ doanh nghiệp nhà nước khỏi nợ công Việt Nam doanh nghiệp nhà nước khơng trả nợ ngân sách phải gánh 25 PHẦN III MỘT SỐ GIẢI PHÁP ỨNG PHĨ I.9 Tính khơng bền vững nợ cơng Việt Nam Những phân tích cho thấy, Việt Nam có nhiều dấu hiệu giống với số nước châu Âu lâm vào tình trạng khủng hoảng nợ cơng, là: • Tăng trưởng kinh tế giảm • Thâm hụt ngân sách nợ cơng lớn, có xu hướng tăng nhanh; • Lạm phát tăng cao khó kiềm chế; • Nợ khu vực doanh nghiệp nhà nước lớn chưa tính vào cấu nợ cơng; • Việt Nam bị áp lực không vay khoản vay ưu đãi lãi suất thấp (như ODA) mà tiến tới phải vay khoản vay thương mại với lãi suất cao hơn, thời gian vay ngắn Những yếu tố khiến nợ công Việt Nam có nguy nằm vùng rủi ro cao, kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng dựa vào khai thác tài nguyên thiên nhiên, thâm dụng lao động, vốn, suất lao động thấp Cho đến nay, nợ công Việt Nam vượt ngưỡng an tồn, vài năm tới có khả tiếp tục tăng cao thiếu bền vững Nhìn vào định hướng phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam từ đến năm 2020, thấy thời gian tới Việt Nam tiếp tục phải vay để bù đắp thiếu hụt đầu tư, tỷ lệ tiết kiệm nội địa Việt nam khoảng 27% GDP, mức đầu tư tồn xã hội địi hỏi năm 42% GDP Tính khơng bền vững nợ cơng thời gian tới quy số yếu tố sau đây: 26 • Nhà nước tiếp tục đầu tư lớn để xây dựng cơng trình sở hạ tầng đại quan trọng dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam (dự tính 56 tỷ USD), dự án xây dựng Thủ đô (60 tỷ USD), nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận (trên 10 tỷ USD) , nguồn vốn chủ yếu lấy từ ngân sách nhà nước nợ công Điều khiến nợ cơng, đặc biệt nợ nước ngồi, Việt Nam tăng nhanh thời gian tới • Thứ hai, nợ công phụ thuộc vào cán cân ngân sách tốc độ tăng trưởng kinh tế Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao điều kiện cần để tăng nguồn thu đạt thặng dư ngân sách Tuy nhiên, mơ hình kinh tế Việt Nam khơng có đổi mới, tiếp tục dựa vào yếu tố vốn thâm dụng tài nguyên lao động tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam thời gian tới giảm, dẫn đến thâm hụt ngân sách nợ công cao Thực trạng phát triển kinh tế Việt Nam cho thấy, việc đổi mơ hình tăng trưởng Việt Nam gặp nhiều vấn đề khúc mắc, đặc biệt vấn đề phát triển nguồn nhân lực, doanh nghiệp nhà nước, công nghiệp hỗ trợ, sở hạ tầng mềm Theo dự báo Economist Intelligence Unit (EIU), tốc độ tăng GDP trung bình hàng năm Việt Nam giảm khoảng 5% sau năm 2020 đạt khoảng 3-4% sau năm 2030 Còn theo đánh giá Ủy ban Giám sát Tài Quốc gia, với mức tăng trưởng GDP bình quân năm 7%/năm cho giai đoạn 2011- 2020, thâm hụt ngân sách nhà nước giữ mức bình quân 5,6% GDP/năm giai đoạn 2006-2010 nợ cơng Việt Nam (chưa tính nợ doanh nghiệp nhà nước Chính phủ bảo lãnh) vào khoảng 70,8% GDP năm 2020; 75,5% GDP năm 2025 78,1% GDP năm 2030 Với mức nợ công dự báo trên, khả vỡ nợ Việt Nam cao • Thứ ba, nợ công Việt Nam thời gian tới phụ thuộc nhiều vào tính hiệu doanh nghiệp nhà nước Nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng, nợ công Việt Nam cao, chưa tính đến nợ doanh nghiệp nhà nước Chính phủ bảo lãnh nên khơng xác định xác số nợ cơng bao nhiêu, khơng biết ngưỡng nguy hiểm tài quốc gia mức độ Đáng lo ngại hiệu kinh tế doanh nghiệp nhà nước nhìn chung thấp, thể tỷ suất lợi nhuận tài sản (ROA) tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) doanh nghiệp nhà nước thấp khu vực FDI khu vực doanh nghiệp tư nhân, đồng thời có xu hướng giảm năm gần đây, đặc biệt giảm mạnh vào năm 2011 Điều chứng tỏ đồng vốn doanh nghiệp bỏ năm 2011 thu lại chưa nửa năm trước (2007) Hoạt động hiệu doanh nghiệp khiến khoản vay Chính phủ bảo lãnh doanh nghiệp nhà nước năm tới có khả tự chi trả trông đợi vào cứu giúp từ phía Nhà nước 27 I.10 Một số giải pháp: Để sách quản lý nợ cơng Việt Nam thực cách nghiêm túc, kỉ luật; nợ công quản lý chặt chẽ từ khâu vay nợ, sử dụng toán nợ đến hạn; nâng cao hiệu sử dụng, giữ vững uy tín quốc gia tốn nợ; đảm bảo an ninh tài khoản nợ cơng, hạn chế rủi ro, cần thực tốt điều sau: Một là, Việt Nam cần quan tâm đến việc chuyển đổi mơ hình tăng trưởng từ “chiều rộng” sang “chiều sâu” Hệ số ICOR Việt Nam cao đáng kể so với nước có trình độ phát triển Chính vậy, lợi ích từ tăng trưởng tăng thu ngân sách chưa bù đắp chi phí liên quan đến gia tăng đầu tư cơng nợ cơng, ngắn hạn Rõ ràng, tư sách chuyển dần sang hướng kiến tạo phát triển, dư địa sách cho đầu tư cơng khơng cịn nhiều đầu tư công phải thực hiệu hơn, qua giảm áp lực nợ cơng Hai là, Việt Nam phải quan tâm đến kỷ luật ngân sách, liên quan đến chi tiêu công đầu tư công Bên cạnh hệ lụy bất ổn kinh tế vĩ mô, đầu tư công gặp phải nhiều vấn đề liên quan đến dàn trải, lãng phí, hiệu Siết chặt kỷ luật đầu tư công chi tiêu công làm giảm quy mô chi ngân sách cần thiết để đạt mục tiêu phát triển, qua giúp thâm hụt ngân sách nợ công trở nên bền vững Nếu khơng kiểm sốt, nước phát triển khu vực đồng Euro rơi vào khủng hoảng, kể cứu trợ nhiều hình thức Trong điều kiện Việt Nam, biện pháp cứu trợ khơng có nhiều định hướng tốt kiểm sốt chi ngân sách thay tiếp tục trì cung cách chi tiêu cơng đầu tư công Tăng kỷ luật chi tiêu cơng đầu tư cơng gồm nhiều nhóm biện pháp, bao gồm nâng cao hiệu DNNN, tái cấu trúc đầu tư công, xác định mục tiêu ưu tiên phát triển phù hợp, v.v… Ba là, Chính phủ cần xây dựng kế hoạch chiến lược vay nợ công sở phù hợp với kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội, kế hoạch thu, chi ngân sách nhà nước giai đoạn, thời kỳ Kế hoạch chiến lược vay nợ công xác định rõ mục đích vay (vay nợ để tài trợ thâm hụt ngân sách, tái cấu nợ cho vay lại vay để tài trợ cho chương trình, dự án đầu tư quan trọng, hiệu quả, vay nhằm đảm bảo an ninh tài quốc gia), mức huy động vốn ngắn hạn, trung hạn dài hạn theo đối tượng vay nước nước, với hình thức huy động vốn lãi suất thích hợp Kế hoạch chiến lược vay nợ công cần rõ đối tượng sử dụng khoản vay, hiệu dự kiến; xác định xác thời điểm vay, số vốn vay giai đoạn, tránh tình trạng tiền vay không sử dụng thời gian dài chưa thực có nhu cầu sử dụng 28 Bốn là, đảm bảo tính bền vững quy mơ tốc độ tăng trưởng nợ cơng, có khả tốn nhiều tình khác hạn chế rủi ro, chi phí Muốn vậy, cần thiết lập ngưỡng an tồn nợ cơng; đồng thời thường xun đánh giá rủi ro phát sinh từ khoản vay nợ Chính phủ mối liên hệ với GDP, thu ngân sách nhà nước, tổng kim ngạch xuất khẩu, cán cân thương mại, dự trữ ngoại hối, dự trữ tài chính, quỹ tích lũy để trả nợ… Năm là, kiểm soát chặt chẽ khoản vay cho vay lại khoản vay Chính phủ bảo lãnh Chính phủ vay cho vay lại bảo lãnh vay hoạt động thường phát sinh doanh nghiệp cần huy động lượng vốn lớn thị trường vốn quốc tế, khơng đủ uy tín để tự đứng vay nợ Khi đó, Chính phủ giúp doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn quốc tế với quy mô lớn, lãi suất thấp Các khoản vay bảo lãnh thực chất nghĩa vụ ngân sách dự phòng, làm nảy sinh nguy ngân sách nhà nước phải trang trải khoản nợ khu vực doanh nghiệp tương lai, doanh nghiệp gặp khó khăn khả toán Nguy cao Chính phủ vay phát hành bảo lãnh khơng dựa phân tích thận trọng mức độ rủi ro lực trả nợ doanh nghiệp Do đó, việc vay cho vay lại bảo lãnh vay cần thận trọng, nên ưu tiên cho chương trình, dự án trọng điểm Nhà nước thuộc lĩnh vực ưu tiên cao quốc gia Kiểm soát chặt chẽ khoản vay nợ nước ngồi Chính phủ bảo lãnh việc cấp bảo lãnh cho doanh nghiệp vay nợ nước; khuyến khích phát triển mơ hình hợp tác công - tư (PPP) Sáu là, nâng cao hiệu tăng cường kiểm soát việc sử dụng vốn vay, vốn Chính phủ bảo lãnh Đây vấn đề cốt yếu đảm bảo cho khả trả nợ tính bền vững nợ cơng Chính phủ người đứng vay nợ, người sử dụng cuối khoản vốn vay, mà chủ dự án, đơn vị thụ hưởng ngân sách, doanh nghiệp ; trường hợp, ngân sách nhà nước phải gánh chịu hậu quả, rủi ro tồn q trình vay nợ Để bảo đảm hiệu việc vay vốn sử dụng vốn vay cần phải tuân thủ nguyên tắc là: không vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn, vay thương mại nước sử dụng cho chương trình, dự án có khả thu hồi vốn trực tiếp bảo đảm khả trả nợ; đồng thời kiểm tra, giám sát chặt chẽ, thường xuyên trình sử dụng khoản vay nợ, khoản vay Chính phủ bảo lãnh, đơn vị sử dụng trực tiếp vốn vay như: tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước, ngân hàng thương mại, dự án đầu tư sở hạ tầng Bảy là, công khai, minh bạch trách nhiệm giải trình quản lý nợ cơng Việc cơng khai, minh bạch nhằm tăng cường trách nhiệm quản lý, sử dụng khoản nợ cơng trách nhiệm giải trình quan quản lý nợ công Để thực tốt ngun tắc quan trọng đó, nợ cơng cần phải tính tốn, xác định đầy đủ 29 toán ngân sách nhà nước phải quan chuyên môn độc lập kiểm tra, xác nhận Tám là, năm, cập nhật diễn biến kinh tế vĩ mô, tăng trưởng kinh tế, thay đổi thị trường nước… để chủ động xây dựng phương án điều chỉnh tổng mức vay hạn mức nợ tương ứng để đảm bảo an tồn nợ cơng an ninh tài quốc gia Cuối cùng, Việt Nam cần đẩy mạnh trình hợp tác với nước khác nhằm hướng tới bảo đảm an ninh tài chung khu vực Trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế ngày sâu rộng, khó khăn tài quốc gia xung quanh nhanh chóng gây tác động lây lan kinh tế Việt Nam ngược lại Chính vậy, chủ động hợp tác an ninh tài khu vực định hướng tốt nhằm nâng cao khả ứng phó với rủi ro liên quan, có rủi ro nợ cơng 30 KẾT LUẬN Như vậy, khẳng định rằng, nợ cơng vấn đề vô nhức nhối kinh tế Việt Nam, kinh tế vừa chân ướt chân bước từ khu vực nước nghèo để bước sang khu vực mức thu nhập trung bình Nợ cơng, vậy, dao hai mặt, bẫy vơ hình đặt trước trước cửa ngõ đường độ, chuyển phát triển kinh tế nước nhà, hồn tồn kéo tụt quay trở lại nước nghèo lúc Do đó, quản lý nợ cơng vấn đề then chốt với Nhà nước, Chính phủ nước ta nói chung, Bộ, Ban ngành liên quan Bộ Tài chính, Bộ Kế hoạch - Đầu tư, … nói riêng Đánh giá nhu cầu vốn nợ, xây dựng “sân chơi” nợ cơng có ngun tắc, xây dựng sách quản lý nợ cơng hợp lý, tn thủ sách cách kỷ luật nghiêm túc để thành phần kinh tế tận dụng nguồn lực nợ công điều khó khan với quan hữu quan, điều cần thiết để giúp kinh tế Việt Nam phát triển cách bền vững 31 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Đức Thành (2011), “Nợ công Việt Nam: Một số phân tích thảo luận”, Hội thảo Kinh tế Việt Nam năm 2011, triển vọng năm 2012 giải pháp thực kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 2011-2015 Mai Thu Hiền Nguyễn Thị Như Nguyệt (2011), “Tình hình nợ cơng quản lý nợ công Việt Nam”, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Số 14 Võ Trí Thành (2010), “Ba rủi ro lớn từ nợ công Việt Nam”, http://vef.vn/2010-12-04-3-rui-ro-lonnhat-doi-voi-no-cong-cua-viet-nam Nguyễn Hồi (2011), “Nợ cơng Việt Nam: Hậu họa học từ lưỡi dao ”S&P””, http://vneconomy.vn/20110813041842652p0c6/hauhoa-no-cong-vabai-hoc-tu-luoi-dao-sp.htm Vũ Thành Tự Anh (2010), “Tính bền vững nợ cơng Việt Nam”, http://www.tinkinhte.com/vietnam/phan-tich-du-bao/tsvu-thanh-tu-anh-tinhbenvung-cua-no-cong-o-viet-nam.nd5-dt.99635.113121.html Bộ Tài chính, Bản tin nợ nước số 7, tháng 7/2011 Nguyen Thi Thanh Ha (2011), An Overview of Public Debt Management in Vietnam, Eighth UNCTAD Debt Management Conference, Geneva, 1416/11/2011 Benedict Bingham (2010), Vietnam: Fiscal Strategy and Public Debt, IMF Hanoi Economist Intelligence Unit (2011), Country Report: Vietnam 10 Phạm Thế Anh, Đinh Tuấn Minh, Nguyễn Trí Dũng, Tơ Trung Thành (2013), “Nợ cơng tính bền vững Việt Nam: Quá khứ, tương lai”, Nhà xuất Trí thức, Hà Nội, 125 trang 32 ... trạng tổ chức thực sách quản lý nợ công Việt Nam? ?? Bài tiểu luận chúng em gồm phần chính: Phần I: Tổng quan nơ công quản lý nợ công Phần II: Thực trạng tổ chức sách quản lý nợ cơng Việt Nam Phần III:... nợ trở nên đắt đỏ hơn, làm tăng nguy vỡ nợ, quy mô nợ vượt sức chịu đựng ngân sách nhà nước 14 PHẦN II THỰC TRẠNG TỔ CHỨC THỰC HIỆN CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NỢ CƠNG CỦA VIỆT NAM HIỆN NAY I.6 Thực trạng. .. chúng em hồn thiện tiểu luận PHẦN I KHÁI QUÁT CHUNG VỀ NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM I.1 Khái quát chung nợ công a, Khái niệm Theo luật Quản lý nợ công ban hành năm 2009, nợ công khoản