LV Thạc sỹ_phân tích tài chính tại công ty cổ phần xuất nhập khẩu kỹ thuật – technimex

1 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Phân tích tài doanh nghiệp quan trọng việc đánh giá hoạt động tài doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp, cung cấp thông tin làm sở cho định tài chính, kinh doanh cho nhà quản lý doanh nghiệp Tuy nhiên, nay, chưa nhận thức đầy đủ tầm quan trọng phân tích tài doanh nghiệp, công ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật – Technimex chưa trọng đầu tư cho hoạt động Thực tế, hoạt động phân tích tài cơng ty chưa quan tâm, gây khó khăn cho Ban giám đốc việc định tài chính, kinh doanh Nhận thức vai trị quan trọng phân tích tài chính, đề tài “Phân tích tài cơng ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật – Technimex” tác giả lựa chọn để nghiên cứu Mục đích nghiên cứu - Nghiên cứu vấn đề lý thuyết phân tích tài doanh nghiệp - Đánh giá thực trạng phân tích tài cơng ty CP XNK kỹ thuật giai đoạn 2007-2009 - Đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích tài cơng ty thời gian tới Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu : Phân tích tài doanh nghiệp - Phạm vi nghiên cứu : Phân tích tài cơng ty cổ phần xuất nhật kỹ thuật-Technimex giai đoạn 2007-2009 Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp thống kê, so sánh, phân tích tổng hợp,… - Phương pháp điều tra, khảo sát thực tế Những đóng góp luận văn - Hệ thống hóa sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp - Đánh giá thực trạng phân tích tài cơng ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật – Technimex - Đề xuất giải pháp hồn thiện phân tích tài cơng ty thời gian tới Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, luận văn kết cấu theo ba chương : Chương : Những vấn đề phân tích tài doanh nghiệp Chương : Thực trạng phân tích tài cơng ty cổ phần cuất nhập kỹ thuật – Technimex Chương : Giải pháp hồn thiện phân tích tài cơng ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật – Technimex CHƯƠNG : NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Sự cần thiết phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1.Khái quát hoạt động tài doanh nghiệp Hoạt động tài doanh nghiệp nội dung hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhằm giải mối quan hệ kinh tế phát sinh trình kinh doanh biểu hình thái tiền tệ gắn trực tiếp với việc tổ chức huy động, phân phối, sử dụng quản lý vốn trình kinh doanh Để tiến hành sản xuất kinh doanh doanh nghiệp phải trả lời câu hỏi sau đây: Thứ nhất: Nên đầu tư dài hạn vào đâu cho phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn ? Thứ hai: Nguồn tài trợ nguồn nào? Thứ ba: Nhà doanh nghiệp quản lý hoạt động tài hàng ngày nào? Ba câu hỏi ba câu hỏi quan trọng liên quan đến dự toán vốn đầu tư dài hạn, cấu vốn quản lý vốn lưu động Hoạt động tài doanh nghiệp thực chất nghiên cứu cách thức xử lý ba vấn đề Muốn sản xuất tiêu thụ loại hàng hoá doanh nghiệp phải mua sắm yếu tố vật chất cần thiết máy móc, thiết bị, dự trữ, đất đai, lao động (các yếu tố đầu vào) nghĩa doanh nghiệp phải đầu tư vào tài sản Các tài sản DN phản ánh bên trái bảng cân đối kế tốn gồm hai phần tài sản cố định tài sản lưu động Song, DN nên đầu tư vào tài sản dài hạn nào? Giải đáp câu hỏi vấn đề dự tốn vốn đầu tư, q trình kế hoạch hoá quản lý đầu tư dài hạn DN hay trình nhà quản lý tài DN phải tìm kiếm hội đầu tư cho thu nhập đầu tư đem lại lớn chi phí đầu tư Điều có nghĩa giá trị dòng tiền tệ tài sản tạo lớn chi phí tài sản Nhà quản lý khơng quan tâm đến nhận tiền (dòng tiền tệ tài sản tạo ra) mà quan tâm đến việc nhận nhận Giải đáp câu hỏi vấn đề quy mô, thời hạn rủi ro đồng tiền tệ tương lai Đây vấn đề cốt lõi q trình dự tốn vốn đầu tư Muốn đầu tư tài sản, DN phải có nguồn tài trợ Các nguồn tài trợ DN phản ánh bên phải bảng cân đối kế tốn, gồm hai phần chính: vốn chủ sở hữu khoản vay ngắn, dài hạn Song DN tăng quỹ tiền mặt cách để thực chi tiêu cho đầu tư dài hạn? Giải đáp câu hỏi vấn đề cấu vốn DN Cơ cấu vốn DN thể hiên tỷ trọng nguồn tài trợ Các nhà quản lý tài phải tính toán cân nhắc nân cho vay bao nhiêu? Cơ cấu nợ vốn tự có tốt nhất? Nguồn vốn thich hợp với DN? Khi có suy nghĩ đầu tư vào đâu, nguồn tài trợ nhà quản lý phải suy nghĩ vấn đề quản lý vốn lưu động nào, tức quản lý tài sản ngắn hạn DN nào? Hoạt động tài ngắn hạn gắn liền với dịng tiền tệ nhập quỹ dòng tiền tệ xuất quỹ nhà quản lý phải xử lý lệch pha dòng tiền tệ Quản lý ngắn hạn dòng tiền tệ khơng tách rời với vốn lưu động rịng Vốn lư động ròng xác định khoản chênh lệch tài sản lưu động nợ ngắn hạn Quản lý vốn lưu động ròng việc làm rõ DN nên giữ tiền dự trữ DN có nên bán chịu khơng? Nếu bán chịu hay vay ngắn hạn hay trả tiền mặt Nếu vay ngắn hạn DN nên vay đâu nào? 1.1.2.Sự cần thiết yêu cầu phân tích tài doanh nghiệp  Khái niệm Phân tích hoạt động tài doanh nghiệp q trình thu thập, xử lý thơng tin kế tốn, nhằm xem xét, kiểm tra, đối chiếu, so sánh tài hành với q khứ, giúp người sử dụng thơng tin đánh giá tình hình tài DN, đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh dự báo rủi ro tương lai  Sự cần thiết phân tích tài doanh nghiệp Trong kinh tế thị trường có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài DN chủ DN, nhà cho vay, nhà cung cấp, khách hàng, kể quan phủ người lao động Mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài DN với góc độ khác + Đối với thân doanh nghiệp: Việc phân tích tình hình tài giúp cho nhà lãnh đạo phận tài doanh nghiệp thấy tình hình tài đơn vị chuẩn bị lập kế hoạch cho tương lai đưa kết đắn kịp thời phục vụ quản lý Qua phân tích, nhà lãnh đạo doanh nghiệp thấy cách tồn diện tình hình tài doanh nghiệp mối quan hệ nội với mục đích lợi nhuận khả tốn để sở dẫn dắt doanh nghiệp theo chiều hướng cho số tiêu tài thoả mãn yêu cầu chủ nợ chủ sở hữu + Đối với chủ Ngân hàng nhà cho vay tín dụng: Phân tích tình hình tài cho thấy khả toán doanh nghiệp khoản nợ lãi Đồng thời, họ quan tâm đến số lượng vốn chủ sở hữu, khả sinh lời doanh nghiệp để đánh giá đơn vị có trả nợ hay không trước định cho vay + Đối với nhà cung cấp: Doanh nghiệp khách hàng họ tương lai Họ cần biết khả tốn có hạn đầy đủ doanh nghiệp nợ hay khơng Từ họ đặt vấn đề quan hệ lâu dài doanh nghiệp hay từ chối quan hệ kinh doanh + Đối với nhà đầu tư : Phân tích tình hình tài giúp cho họ thấy khả sinh lợi, mức độ rủi ro tương lai doanh nghiệp để định xem có nên đầu tư hay khơng + Đối với cơng nhân viên doanh nghiệp: Nhóm người muốn biết thu nhập có ổn định khơng khả sinh lời doanh nghiệp + Đối với Nhà nước: Cần thông tin cho việc áp dụng sách quản lý vĩ mơ, để điều tiết kinh tế Tất cá nhân, tổ chức quan tâm nói tìm thấy thỏa mãn nhu cầu thông tin thơng qua hệ thống tiêu phân tích báo cáo tài cung cấp  Yêu cầu việc phân tích hoạt động tài doanh nghiệp Việc phân tích hoạt động tài DN có ý nghĩa quan trọng, định thành công hay thất bại DN phải đạt yêu cầu sau: + Phân tích hoạt động tài DN phải cung cấp đầy đủ thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư, tín chủ nghười sử dụng thơng tin khác để giúp họ có định đắn định đầu tư, định cho vay, định sản xuất + Phân tích hoạt động tài DN phải cung cấp thông tin cho DN, nhà đầu tư, nhà cho vay nhà sử dụng thông tin khác việc đánh giá khả tính chắn dòng tiền mặt vào, hiệu sử dụng vốn kinh doanh, tình hình, khả tốn DN + Phân tích hoạt động tài DN phải cung cấp thơng tin nguồn vốn chủ sở hữu, khoản nợ, kết trình, kiện tình làm biến đổi nguồn vốn khoản nợ DN Các mục tiêu liên quan mật thiết với góp phần cung cấp thơng tin tảng quan trọng cho người nghiên cứu, tìm hiểu, phân tích tình hình tài DN Như vậy, ý nghĩa quan trọng phân tích tài DN giúp cho người định lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu đánh giá xác thực trạng, tiềm DN 1.2 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Thơng tin dùng cho phân tích tài 1.2.1.1.Các báo cáo tài Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng nguồn thông tin: thông tin nội doanh nghiệp thơng tin bên ngồi doanh nghiệp; thơng tin số lượng thơng tin giá trị Những thơng tin giúp nhà phân tích đưa nhận xét, kết luận xác Để đánh giá cách tình hình tài doanh nghiệp thơng tin kế tốn nội doanh nghiệp quan trọng Các thông tin kế toán phản ánh đầy đủ báo cáo tài doanh nghiệp, bao gồm: - Bảng cân đối kế toán - Báo cáo kết kinh doanh - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ - Thuyết minh báo cáo tài + Bảng cân đối kế toán Bảng CĐKT lập vào số liệu sổ kế toán tổng hợp chi tiết (sổ sổ chi tiết) tài khoản có số dư cuối kỳ phản ánh tài sản, công nợ nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Bảng CĐKT kỳ trước Bảng CĐKT báo cáo kế toán quan trọng hệ thống báo cáo tài kế tốn doanh nghiệp Nó cung cấp thơng tin thực trạng tài tình hình biến động cấu tài sản, cơng nợ nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp thời điểm định Thơng tin trình bày Bảng CĐKT phải tuân thủ nguyên tắc sau : * Nguyên tắc : Tổng tài sản = Tổng nguồn vốn Hay là: Tài sản = Nợ phải trả + Nguồn vốn chủ sở hữu Hoặc là: Nguồn vốn chủ sở hữu = Tài sản - Nợ phải trả * Nguyên tắc số dư: Theo nguyên tắc này, tài khoản có số dư trình bày Bảng CĐKT Những tài khoản có số dư tài khoản phản ánh tài sản (Tài sản Có) tài khoản phản ánh Nợ phải trả nguồn vốn chủ sở hữu (Tài sản Nợ) Các tài khoản khơng có số dư phản ánh doanh thu, chi phí làm sở để xác định kết kinh doanh kỳ khơng trình bày Bảng CĐKT mà trình bày Báo cáo kết kinh doanh * Nguyên tắc trình bày khoản mục theo tính khoản giảm dần: Theo nguyên tắc này, khoản mục tài sản Có doanh nghiệp trình bày xếp theo khả chuyển hố thành tiền giảm dần sau: Tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn: I Tiền II Đầu tư ngắn hạn III Các khoản phải thu IV Tồn kho Tài sản cố định đầu tư dài hạn * Nguyên tắc trình bày Nợ phải trả theo thời hạn: Theo nguyên tắc này, khoản nợ phải trả trình bày theo nguyên tắc khoản vay nợ ngắn hạn trình bày trước, khoản vay nợ dài hạn trình bày sau Nhìn vào Bảng cân đối kế tốn, nhà phân tích nhận biết loại hình doanh nghiệp, quy mô, mức độ tự chủ doanh nghiệp Bảng cân đối kế toán tài liệu quan trọng giúp cho nhà phân tích đánh giá khả cân tài chính, khả tốn khả cân đối vốn doanh nghiệp + Báo cáo kết kinh doanh (BCKQKD) BCKQKD lập vào số liệu sổ kế toán tổng hợp chi tiết khoản phản ánh doanh thu, thu nhập chi phí doanh nghiệp thời kỳ định Cùng với bảng CĐKT, BCKQKD báo cáo quan trọng hệ thống báo cáo tài kế tốn doanh nghiệp BCKQKD cung cấp thông tin kết kinh doanh nghĩa vụ Nhà nước khoảng thời gian định (thường kỳ ) doanh nghiệp Các thơng tin trình bày báo cáo kết kinh doanh phải tuân thủ nguyên tắc sau đây: * Nguyên tắc phân loại hoạt động: BCKQKD phân loại hoạt động theo mức độ thông dụng hoạt động doanh nghiệp Như vậy, hoạt động thông thường doanh nghiệp phân loại hoạt động sản xuất kinh doanh, kết hoạt động tạo doanh thu doanh nghiệp Các hoạt động liên quan đến đầu tư tài phân loại hoạt động tài chính, hoạt động không xảy thường xuyên phân loại hoạt động bất thường * Nguyên tắc ghi nhận doanh thu chi phí : + Nguyên tắc phù hợp: BCKQKD trình bày khoản doanh thu, thu nhập chi phí doanh nghiệp kỳ Vì vậy, BCKQKD phải trình bày theo nguyên tắc phù hợp doanh thu chi phí + Nguyên tắc thận trọng: Theo nguyên tắc này, khoản chưa xác định chắn đem lại lợi ích kinh tế tương lai cho doanh nghiệp chưa ghi nhận doanh thu kỳ doanh nghiệp khơng trình bày BCKQKD Ngược lại, khoản lỗ tương lai chưa thực tế phát sinh ghi nhận chi phí trình bày BCKQKD + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (LCTT) báo cáo kế tốn tổng hợp phản ánh việc hình thành sử dụng lượng tiền kỳ báo cáo doanh nghiệp Căn vào báo cáo này, người ta đánh giá khả tạo tiền, biến động tài sản doanh nghiệp, khả tốn tình hình lưu chuyển tiền kỳ tiếp theo, sở dự đốn nhu cầu khả tài doanh nghiệp Báo cáo LCTT cung cấp thông tin bổ sung tình hình tài doanh nghiệp mà BCĐKT BCKQKD chưa phản ánh kết hoạt động kỳ doanh nghiệp bị ảnh hưởng nhiều khoản mục phi tiền tệ Cụ thể là, báo cáo LCTT cung cấp thông tin luồng vào tiền coi tiền, khoản đầu tư ngắn hạn có tính lưu động cao, nhanh chóng sẵn sàng chuyển đổi thành khoản tiền biết trước chịu rủi ro lỗ giá trị thay đổi lãi suất giúp cho người sử dụng phân tích đánh giá khả tạo luồng tiền tương lai, khả toán khoản nợ, khả chi trả lãi cổ phần đồng thời thơng tin cịn giúp người sử dụng xem xét khác lãi thu khoản thu chi tiền + Thuyết minh báo cáo tài Thuyết minh BCTC lập để giải thích bổ sung thơng tin tình hình hoạt động sản xuất - kinh doanh, tình hình tài kết kinh doanh 10 doanh nghiệp kỳ báo cáo mà bảng báo cáo khác khơng thể trình bày rõ ràng chi tiết Qua đó, hiểu rõ xác tình hình hoạt động thực tế doanh nghiệp Thuyết minh BCTC gồm nội dung sau: Đặc điểm hoạt động doanh nghiệp Kỳ kế toán, đơn vị tiền tệ sử dụng kế toán Chuẩn mực kế toán chế độ kế toán áp dụng Các sách kế tốn áp dụng Thơng tin bổ sung cho khoản mục trình bày bảng cân đối kế tốn Thơng tin bổ sung cho khoản mục trình bày báo cáo kết hoạt động kinh doanh Thơng tin bổ sung cho khoản mục trình bày báo cáo lưu chuyển tiền tệ 1.2.1.2 Thông tin khác Như nói, đối tượng muốn tìm hiểu tài cơng ty có mục đích riêng Đầu tiên, họ tính tốn tỷ số dựa các số liệu tài cơng ty cung cấp thể báo cáo tài chính thức Tiếp theo, người phân tích muốn biết : tỷ số tốt hay xấu thời gian định, dự đoán tình hình tài tương lai, thêm dự báo cấu vốn, nguồn vốn cần thiết cho kế hoạch phát triển doanh nghiệp thời gian tới, … Muốn có đánh giá tình trạng tài thời điểm định, khoảng thời gian định, người phân tích cần ý : - So sánh số tài công ty với công ty khác lĩnh vực, giai đoạn Vì đặc trưng ngành khác ( cấu tài sản, vốn, ) nên không nắm thông tin từ DN khác ngành không đánh giá hết thực trạng tài Doanh nghiệp phân tích, - So sánh số tài cơng ty với số liệu lịch sử Vì yếu tố kinh doanh riêng ngành ln mang tính vụ mùa Nếu người phân tích khơng nhận định tính vụ mùa kết phân tích sai lệch 85 phân tích có hiệu Nguồn kinh phí dành dành để chi cho khâu q trình phân tích bao gồm chi phí lương, thưởng dành cho cán phân tích người công ty tự tiến hành Nếu nhân viên cơng ty chưa đủ trình độ để phân tích sâu tài chính, cơng ty tiến hành thuê chuyên gia phân tích tài bên ngồi thực theo nội dung lãnh đạo cơng ty u cầu Nguồn tài tơi nghĩ khơng lớn so với doanh thu lợi nhuận hàng năm mà cơng ty có - Cơng ty đặt mục tiêu cụ thể cho việc phân tích tài chính, việc phân tích tài phải thực có ích cho cơng ty, khơng nên phân tích chung chung, phân tích tiêu khơng quan trọng cơng ty Báo cáo phân tích phải thực chi tiết, phải khẳng định Công ty lâm vào tình cảnh gì, hoạt động kinh doanh tăng trưởng tốt, hoạt động xấu chi, cơng ty phải làm để khắc phục,… 3.2.2 Nâng cao trình độ cán phân tích Trong cơng tác phân tích tài chính, trình độ cán phân tích đóng vai trị định đến báo cáo phân tích tài Nếu cơng ty tách phận phân tích tài thành phịng, ban chun sâu, cơng ty nên lựa chọn cán kế tốn, tài thỏa mãn u cầu : + Hiểu biết rõ nghiệp vụ kế tốn Vì hiểu rõ nghiệp vụ kế toán, cán phân tích dễ dàng phát sai sót, nhầm lẫn bút tốn định khoản, từ điều chỉnh lại số liệu kế tốn hợp lý, nhằm đảm bảo tính chân thực, đắn tiêu, tỷ số tài + Nắm vững nghiệp vụ phân tích tài chính, thể chỗ hiểu biết sâu ý nghĩa tỷ số, phương pháp phân tích, nội dung phân tích + Có khả tổng hợp bao quát tốt Đây tố chất thiếu cán phân tích, việc phân tích tài khơng đơn giản tính tốn so sánh vài số đơn lẻ, muốn biết số nói điều cần kết hợp nhiều tiêu, tỷ số khác để luận giải Nếu khơng có khả bao qt tổng hợp, khó đưa nhận định xác, làm giảm chất lượng báo cáo phân tích 86 + Có hiểu biết tốt lĩnh vực hoạt động công ty, đặc biệt chu kỳ kinh doanh, đặc thù khách hàng, đặc thù doanh số, chi phí, lợi nhuận mảng kinh doanh khác nhau, Hiểu biết quan trọng việc đưa nhận định, kết luận phân tích Đơi làm tỷ số tưởng chừng xấu công ty thành số đẹp, hay số tưởng chừng xấu so sánh với công ty khác đặc thù cơng ty lại khơng xấu + Có hiểu biết cập nhật tốt thơng tin kinh tế vĩ vô liên quan đến ngành nghề hoạt động cơng ty : sách tài – tiền tệ, sách thuế, phán đốn diễn biến mơi trường vĩ mơ có ảnh hưởng tốt hay xấu đến hoạt động tương lai công ty,…đặc biệt diễn biến lạm phát, lãi suất, tỷ giá, thuế, ngành nghề kinh doanh,… Điều này, cần thiết việc phân tích trạng tài dự báo tương lai + Có trình độ tin học tốt, tin học cơng cụ thiếu xử lý thông tin dùng cho phân tích Nắm vững cơng cụ tin học, làm cho cơng việc phân tích, xử lý thơng tin nhanh hơn, xác hơn, chi tiết hơn, tính đắn bảo đảm cao Nói chung, theo tơi, người cán phân tích tài phải thỏa mãn tối thiểu sáu yêu cầu Nếu tìm nhân viên tài kế tốn cơng ty thỏa mãn sáu yếu tố tốt, chưa thỏa mãn được, thiếu yếu tố cơng ty cần lựa chọn cho học khóa học nâng cao nghiệp vụ nghiệp vụ cần thiết Chỉ đó, tin tưởng chất lượng báo cáo phân tích tài nhân viên tạo 3.2.3 Nâng cao chất lượng thơng tin phân tích tài Như nói, định hướng nội dung phân tích cơng ty lập phân tích chuyên sâu, cho mảng kinh doanh cụ thể, không phân tích chung chung Muốn có phân tích chun sâu cho hoạt động, khách hàng, tiêu cụ thể, … điều kiện tiên người phân tích phải nắm thơng tin chi tiết, cập nhật Muốn vậy, phận cung cấp thông tin cần cung cấp thông tin chi tiết theo yêu cầu cán phân tích, cụ thể 87 + Thơng tin kế tốn : Đứng trước yêu cầu này, lập chứng từ định khoản, nhân viên kế toán cần chi tiết nội dung doanh thu, khách hàng, cơng nợ, chi phí, nhân cơng, lãi suất NH,…chi tiết cho nhóm mặt hàng kinh doanh, cho đối tượng khách hàng cụ thể Điều hoàn toàn làm được, thời gian kế toán Việc ghi chép kế tốn tiết cung cấp thơng tin chi tiết cho cán phân tích tài Thơng tin chi tiết, xác, cập nhật kế toán cung cấp nhân tố quan trọng đảm bảo chất lượng cơng tác báo cáo tài + Bên cạnh thông tin chi tiết nhận từ kế tốn, cán phân tích cần xem xét lại tồn số liệu cung cấp xem có sai sót khơng Nếu có sai sót có bút tốn khơng hợp lý cần loại bỏ điều chỉnh Sau đó, số liệu phân tích dựa số liệu hiệu chỉnh + Tiếp theo, cán phân tích cần nhận thông tin chi tiết từ phận bán hàng, mua hàng, chí phận lắp đặt,bảo hành sản phẩm,… Vì thơng tin phận kinh doanh thiếu việc nhận định, đánh giá tỷ số, tiêu Vì nhiều thơng tin thực tế không chưa thể ghi chép kế toán + Tiếp theo, cán phân tích cần tiếp cận thơng tin tài doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng Tuy nhiên, yêu cầu này, Việt Nam giai đoạn tài điều khó khăn Nếu tham khảo sàn giao dịch thơng tin chung chung mà thơi Chỉ có thơng tin kiểu qua đường phi cơng khai mà thơi 3.2.4 Hồn thiện phương pháp phân tích Như nói phần định hướng, phương pháp phân tích chủ yếu dùng phân tích tài : Phương pháp so sánh ( tỷ lệ, số tuyệt đối, bình qn ), phân nhóm, thay liên hoàn, số chênh lệch, số cân đối, phương trình Dupont,… Mỗi phương pháp có mạnh khác Nếu sử dụng phương pháp vài phương pháp tìm hiểu sâu nguồn gốc vấn đế 88 Do vậy, công tác phân tích tài chính, người phân tích nắm nhiều phương pháp tốt Nắm vững phương pháp khác kết hợp hài hòa tất phương pháp nhằm làm sáng tỏ vấn đề việc làm cần thiết Yêu cầu cơng tác phân tích cần áp dụng phương pháp hiệu để đạt mục tiêu Không nên câu lệ, dùng một vài phương pháp Có phương pháp người phân tích thự nghĩ ra, miễn đắn khoa học Thực tế cho thấy, mặt kỹ thuật, phương pháp phân tích tài thuộc phạm vi toán học chuyên ngành hẹp tốn Nếu cán phân tích có hiểu biết định toán học, sác xuất thống kê, kinh tế lượng, … tự tìm thấy cho phương pháp hay áp dụng tốt tình cụ thể Việc xây dựng phổ biến nhằm làm cho cán phân tích tài vững tất phương pháp điều cần thiết để công tác phân tích tài mang lại hiệu cao Đây quan điểm chủ đạo mà muốn hướng tới nhằm hồn thiện phương pháp phân tích tài cơng ty năm tới 3.2.5 Nâng cao chất lượng nội dung phân tích tài Nội dung phân tích tài cơng ty năm qua chủ yếu phân tích tiêu hệ số phân tích tài dựa báo cáo tài năm bảng cân đối kế toán cuối năm, báo cáo kết kinh doanh năm Các thông tin đưa khái qt tình tình tài chính, hoạt động chung chung cơng ty vịng năm tập chung phân tích vài hoạt động khả toán, khả trả nợ, khả cân đối vốn, khả hoạt động Các báo cáo phân tích tài cơng ty chưa thể hiệu công ty theo mảng kinh doanh riêng biệt, chưa ý phân tích vấn đề địn bẩy tài chính, địn cân chi phí địn bẩy tổng hợp, phân tích dịng tiền , chi phí sử dụng vốn bình quân, chưa dự báo nguồn vốn, tài sản tối ưu việc thực kế hoạch kinh doanh, cách sử dụng số liệu phân tích báo cáo tài cịn chưa linh hoạt 89 Do vậy, năm tới, để hoàn thiện nội công ty cần ý chiều sâu báo cáo phân tích đồng thời mở rộng nội dung phân tích tài Nâng cao chất lượng chiều sâu : Công ty nên đặt yêu cầu, nhiệm vụ phân tích nên tầm cao Theo đó, cán phân tích cần phân tích hiệu mảng kinh doanh riêng biệt, nhóm khách hàng riêng biệt, mở rộng phạm vi phân tích tài Tăng tần suất làm báo cáo phân tích : Báo cáo phân tích tài cần làm nhiều lần năm, làm năm lần Theo tôi, công ty nên phân tích tài q lần, thơng tin nhanh giúp lãnh đạo định xác hiệu Mặt khác, trường hợp phải định nhanh cần có phân tích tức thời cung cấp đủ thơng tin để định Ngồi phân tích tỷ số công ty thường làm giới thiệu chương hai, cơng ty cần ý tính tốn lại số tỷ số cho phù hợp, đồng thời mở rộng thêm nhiều phạm vi phân tích liên quan mật thiết đến tính chất đặc thù kinh doanh cơng ty, ví dụ phân tích địn bẩy tài chính, chi phí sử dụng vốn, Trên cương vị thực tế người phân tích báo cáo tài công ty hiểu rõ hoạt động công ty, theo tôi, để nâng cao chất lượng nội dung phân tích tài chính, cán phân tích tài cơng ty cần tập chung tập chung vào số khía cạnh cần lưu ý phân tích, nội dung phân tích : 3.2.5.1 Thận trọng xem xét “các khoản phải trả ngắn hạn khác” Theo nguyên tắc lập báo tài “Các khoản phải trả ngắn hạn khác khác” tính tốn sở số dư có tài khoản 3388 ( phải trả, phải nộp khác ) Theo qui định kế tốn, Bên Có tài khoản 3388 ghi nhận tài sản thừa chờ xử lý, bảo hiểm XH, kinh phí cơng đồn chưa nộp, khoản giữ hộ khách hàng, tiền ủy thác nhập khẩu, Thông thường, số dư tài khoản nhỏ so với tổng nguồn vốn ngắn hạn tổng tài sản công ty, nên không ảnh hưởng nhiều đến việc tính tốn tiêu, tỷ số tài 90 Tuy nhiên, nhìn vào bảng cân đối kế tốn cơng ty lập cuối năm 2007, 2008 2009 ( tóm tắt theo bảng 3.3 ) số dư khoản “Các khoản phải trả ngắn hạn khác” lớn vào năm 2008 2009, tỷ trọng chiếm đến 62% vốn ngắn hạn vào năm 2008 35% vào năm 2009 Khi xem xét lại chi tiết sổ 338 cơng ty năm qua thấy, khoản “ phải trả khác” công ty đại đa số số tiền khách hàng ủy thác nhờ nhập ứng trả trước Theo tôi, việc ghi nhận tiền hàng ủy thác tài khoản 338 với nguyên tắc kế tốn, tính khoản vào “Các khoản phải trả khác” phân tích tài khơng hợp lý, đặc biệt hợp đồng ủy thác nhập có giá trị lớn so với tổng tài sản, thể lý : + Thứ nhất, hợp đồng ủy thác nhập có trị giá lớn, phí ủy thác nhập lại nhỏ so với giá trị tiền hàng ( chất hoạt động ủy thác Bên A ứng tiền nhờ bên B toán nhập hàng hộ từ nhà cung cấp nước ngoài, trả phí cho việc úy thác này) Hơn nữa, hoạt động mang tính bất thường khơng đại diện hoạt động kinh doanh thường xuyên doanh nghiệp, cần loại bỏ phân tích tài Nhất hợp đồng ủy thác chiếm tỷ trọng cao so với tổng tài sản, lớn tổng tài sản cơng ty, coi “ nguồn ngắn hạn ” làm sai lệch, méo mó tất tiêu liên quan 91 + Hơn nữa, coi nguồn ngắn hạn mà cơng ty chiếm đoạt sử dụng được, Bên ủy thác tốn tiền hàng cho cơng ty có yêu cầu Nhà cung cấp nước ngồi u cầu tốn, tiền tài khoản cơng ty thời gian ngắn Cũng có hợp đồng ủy thác lớn, khách hàng tốn 100% cho cơng ty để cơng ty tốn tiền hàng cho nước theo đợt nhập hàng, nhiên, khách hàng yêu cầu công ty khoản tiền vào tài khoản phong tỏa, ký quĩ, công ty phép sử dụng khoản tiền có đồng ý văn bên ủy thác Như vậy, trường hợp công ty không sử dụng số tiền Vì lý trên, cần loại bỏ tất khoản ủy thác, đặc biệt nghiệp vụ ủy thác lớn khỏi “Nợ ngắn hạn” phân tích báo cáo tài cơng ty Đối với trường hợp công ty năm 2008, 2009, hợp đồng ủy thác cơng ty thực lớn Vì lý làm số dư “ Phải trả ngắn hạn khác lớn” làm ảnh hưởng lớn đến tính đắn tiêu, tỷ số phân tích tài Do vậy, tồn số dư liên quan đến hoạt động ủy thác nhập nằm nợ phải trả tài sản tác giả loại bỏ tính tốn tiêu, tỷ số Sau loại bỏ số dư này, tiêu, tỷ số thay đổi nhiều phản ánh thực chất hợt động tài cơng ty ( trình bày chi tiết chương 2) 3.2.5.2 Thận trọng xem xét “các khoản phải thu ngắn hạn khác” Tương tự “ Phải trả ngắn hạn khác” , tiêu “Phải trả ngắn hạn khác” cũng lên để ý tiến hành phân tích tài cơng ty Chỉ tiêu “Phải thu ngắn hạn khác” sở lấy số dư nợ tài khoản 138 ( phải thu khác ) Tài khoản 138, thường dùng để phản ánh khoản thiếu hụt tài sản, chờ xử lý, thông thường, số dư nhỏ so với nợ ngắn hạn Tuy nhiên, xem xét số dư tiêu “Phải thu ngắn hạn khác” cơng ty vịng năm 2007-2009, thấy số dư có tăng lên bất thường Năm 2007 dư 2.7 tỷ, năm 2008 1.42 tỷ sang năm 2009 114.93 tỷ Điều ẩn chứa tài khoản mà số dư lại lớn tăng mạnh năm 2009 ? 92 Khi xem xét sổ sách kế toán chi tiết, ta thấy số dư nợ tài khoản 138 doanh nghiệp chủ yếu nằm khoản lớn sau : + Thứ nhất, số dư tiền công ty cho khách hàng cá nhân vay : Khi có khoản tiền tạm thời nhàn rỗi, có cơng ty khác có nhu cầu vay vốn, cơng ty cho vay ( thường cao ngân hàng thương mại chút ) Đây thực chất khoản “ đầu tư tài ngắn hạn” kế tốn định khoản sai vào tài khoản 138 + Thứ hai, số dư khoản tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn : Khi có khoản tiền tạm thời nhàn rỗi, công ty chuyển vào tài khoản tiền gửi tiêt kiệm thời gian ngắn hưởng lãi suất tiết kiệm Tương tự trên, khoản phải coi “đầu tư tài ngắn hạn” kế toán định khoản sai vào tài khoản 138 + Thứ ba, số dư khoản tiền chuyển sang tài khoản phong tỏa hợp đồng ủy thác nhập chưa giải tỏa Như nói, Cơng ty có số hợp đồng ủy thác lớn vào năm 2008 2009, khách hàng toán trước cho công ty 100% tiền hàng phải vào tài khoản phong tỏa, tức công ty rút tốn cho phía nước ngồi có đồng ý văn Bên ủy thác Vì vậy, người phân tích tài cần loại bỏ khoản tính phân tích tài cơng ty chất khơng phải tài sản công ty nguồn cơng ty sử dụng cho hoạt động kinh doanh Ba lý giải thích số dư 138 công ty lớn Riêng khoản cho vay, tiền gửi tiết kiệm Khi phân tích chương 2, tác giả lọc riêng để tính tốn lại tỷ số dư tiền khoản tương đương tiền bình qn Vì bỏ sót khoản thay đổi nhiều đến vòng quay tiền Đối với số dư khoản tiền phải trả vào tài khoản phong tỏa hợp đồng ủy thác nhập lớn tác giả loại bỏ khỏi tổng tài sản ( tương tự việc loại bỏ số dư 338 khỏi nợ ngắn hạn khoản mục tương ứng tài sản trình bầy ) phân tích tài cơng ty chương Thực tế cho thấy, không riêng công ty, mà nhiều doanh nghiệp khác hạch toán nghiệp vụ kiểu hay ưu thích sử dụng tài khoản 93 138, dẫn đến số dư phản ánh khơng chất làm cho người ta dễ bỏ qua chi tiết tài khoản phân tích tài Đặc biệt dễ bị bỏ sót tính tốn số dư tiền khoản tương đương tiền bình quân ( xem xét số dư, nên thấy số nhỏ nghĩ khơng có nghiệp vụ đáng kể ) Do vậy, với tài khoản 338, tài khoản 138 tài khoản chứa đựng nhiều “nhạy cảm”, cán phân tích tài cần đặc biệt xem xét kỹ bút toán hạch toán tài hai khoản để tinh chỉnh số liệu cách xác, góp phần bảo đảm chất lượng phân tích tài Cũng cần giải thích điều nhỏ tài khoản 138 338 riêng công ty cổ phần XNK kỹ thuật-Technimex Nếu coi dư có 338 100% tiền hàng ứng trước hợp đồng ủy thác nhập số dư nợ 138 100% tiền chuyển vào tài khoản phong tỏa HĐ ủy thác đó, nhận thấy điều số dư nợ 138 dư có 338 phải gần nhau, cụ thể tiêu “Phải thu khác” “phải trả khác” phải xấp xỉ Điều với năm 2007 2009 Tuy nhiên, riêng năm 2008 số dư “ phải trả khác” 154 tỷ số dư “phải thu khác” 1.24 tỷ Liệu vào năm 2008 có khoản tiền lớn khoảng 153 tỷ chưa phong tỏa bị doanh nghiệp chiếm dụng ? Nhìn vào tiêu tiền khoản tương đương tiền cuối năm 2008 ta thấy số dư tiền doanh nghiệp 159 tỷ, rõ ràng 153 tỷ nằm tài khoản tiền công ty Tuy nhiên, xem xét kỹ khơng phải vậy, khoản tiền chuyển công ty vào ngày lập báo 31/12/08, nên tạm thời để dư tài khoản tiền gửi, sang đầu năm 2009 số dư biến mất, chuyển sang tài khoản phong tỏa dư 138 Khi tính tốn tiêu liên quan đến tiền, tiền bình quân chương 2, tác giải loại trừ chi tiết bút tốn số dư phân tích 3.2.5.3 Tính tốn lại giá trị số tỷ số tài cơng ty Như phân tích chương hai, phân tích tài dựa báo cáo tài cơng ty, cán phân tích cần phải xem xét cẩn thận phát hiẹn sai 94 lầm việc ghi chép kế toán, từ tính tốn lại tiêu, tài cho xác, nhằm đảm bảo lượng báo cáo Theo phân tích, lý giải chương hai, phần trên, xuất phát từ việc tìm điều chỉnh sai sót việc hạch toán kế toán, loại bỏ hoạt động bất thường khỏi báo cáo tài cơng ty phân tích, số liệu tính tốn lại xác hơn, phản ánh tình hình tài doanh nghiệp, cụ thể nêu đây, vài tiêu tỷ số thay đổi điều chỉnh lại (do tính tốn, điều chỉnh nợ ngắn hạn, tài sản ngắn hạn, số dư tiền tương đương tiền bình quân với lý trình bầy mục 3.2.5.1 3.2.5.3) Cơng ty sử dụng tỷ số tính lại bảng 3.4 để đánh giá phân tích tài xác 95 3.2.5.4 Thay đổi cơng thức tính kỳ thu tiền bình qn Khi xem xét tất cơng thức tính tốn tỷ số tài bản, tơi thấy cách tính vịng quay kỳ thu tiền bình qn có điều chưa ổn Theo chất kế toán, doanh thu số tiền chưa bao gồm thuế GTGT, nợ phải thu khoản bao gồm thuế GTGT Thông thường, xuất hóa đơn GTGT lúc thức phát sinh doanh thu nợ phải thu Kế toán định khoản sau : + Có 511 ( Doanh thu ) : 100 đồng ( ví dụ ) + Có 3331 (Thuế VAT phải nộp) : 10 đồng ( giả dụ thuế suất VAT 10% ) + Nợ 1311 ( Nợ phải thu ) : 110 đồng Như : Nợ phải thu = Doanh thu + thuế VAT Do vây, cơng thức tính kỳ thu tiền bình quân = nợ phải thu *360/doanh thu chưa đại lượng khơng tương đương mặt kinh tế, cần phải bổ sung thêm thuế VAT vào cơng thức xác hơn, thể chất Theo tôi, nên sửa công thức sau : Kỳ thu tiền bình quân = nợ phải thu *360/ ( doanh thu+ thuế VAT ) Theo cơng thức này, kỳ thu tiền bình qn cơng ty ln thấp cách tính cũ từ 5% đến 10%, tùy thuộc vào thuế suất thuế VAT Nếu như, doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng có thuế suất VAT 5% 10% việc tính tốn đơn giản Nhưng doanh nghiệp kinh doanh nhiều mặt hàng với mức thuế VAT khác việc tính tốn phức tạp chút, hồn tồn làm Cũng nói thêm, theo luật thuế VAT hành, Việt Nam nay, đa số mặt hàng chịu VAT 10%, có số nhỏ mục hàng hưởng thuế VAT 5%, ưu điểm cho việc phân tích tài doanh nghiệp tỷ số, số tài liên quan đến thuế VAT 96 KẾT LUẬN Phân tích tài nói cách đơn giản để biết trạng thái tài tổ chức (lợi nhuận, phi lợi nhuận), giúp người quản lý đưa định quản lý phù hợp Dựa báo cáo phân tích tài chính, Tùy vào tổ chức, thời điểm, định cuối nhà quản lý để nhằm tăng tối đa lợi nhuận, để tăng tối đa giá trị doanh nghiệp, cũng mục tiêu phi lợi nhuận, nhiều lý khác nữa, Điều hoàn toàn phụ thuộc vào chiến lược, mục tiêu doanh nghiệp, phụ thuộc vào người quản lý người sở hữu doanh nghiệp Tuy nhiên, lý gì, báo cáo phân tích tài đắn ln nhà quản lý, chủ sở hữu công ty, ngân hàng, chủ nợ, cán nhân viên, quan tâm khía cạnh khác Ở Việt Nam, năm gần đây, đôi với việc ngày hội nhập sâu vào kinh tế giới, cạnh tranh ngày khốc liệt theo chế thị trường ngày rộng mở Nhu cầu phân tích tài ,vì thế, ngày cơng ty quan tâm Vai trị Giám đốc tài (CFO) ngày đề cao, giám đốc tài có lực, kinh nghiệm ln ln nhiều công ty mời chào với nhứng mức thu nhập hấp dẫn Nhận thấy vai trò ngày quan trọng phân tích tài doanh nghiệp doanh nghiệp Việt Nam Người viết định chọn đề tài “Phân tích tài tài công ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật- Technimex” làm đề tài nghiên cứu, với mục tiêu: +Hệ thống hóa sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp; + Đánh giá thực trạng phân tích tài cơng ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật – Technimex + Đề xuất giải pháp giúp hồn thiện chất lượng phân tích tài cơng ty 97 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Công ty CP XNK Kỹ thuật Technimex, Báo cáo tài năm 2007-2009 PTS Ngơ Thế Chi (1995), Kế tốn - Kiểm tốn phân tích tài doanh nghiệp, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội PTS Vũ Duy Hào (1998), Quản trị tài doanh nghiệp, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội PGS.TS Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội TS Nguyễn Minh Kiều (2008), Tài doanh nghiệp, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội PTS Đặng Thị Loan (1996), Kế tốn tài doanh nghiệp, Nhà xuất Giáo dục, Hà Nội PGS.TS.Nguyễn Năng Phúc (2006), Phân tích tài cơng ty cổ phần, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Nguyễn Hải Sản (1996), Quản trị tài doanh nghiệp, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội 98 MỤC LỤC DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 99 ... phân tích tài doanh nghiệp Chương : Thực trạng phân tích tài công ty cổ phần cuất nhập kỹ thuật – Technimex Chương : Giải pháp hoàn thiện phân tích tài cơng ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật – Technimex. .. học, Công nghệ Môi trường Doanh nghiệp chuyển đổi pháp nhân từ việc cổ phần hóa Cơng ty Xuất nhập Kỹ thuật Tiền thân Công ty Cổ phần Xuất nhập Kỹ thuật - TECHNIMEX Công ty Xuất nhập Kỹ thuật. .. KỸ THUẬT – TECHNIMEX 2.1 Giới thiệu công ty cổ phần xuất nhập kỹ thuật - Technimex 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Công ty Cổ phần Xuất nhập Kỹ thuật - TECHNIMEX thành lập theo Quyết định