Đang tải... (xem toàn văn)
(NB) Bài giảng Kinh tế vĩ mô 2: Phần 2 gồm có 2 chương cung cấp kiến thức về Bốn mô hình tổng cung, Lạm phát thất nghiệp và đường phillips, Cơ sở của thương mại quốc tế, Quan hệ thị trường trong nền kinh tế mở, Tỷ giá hối đoái,...Mời các bạn cùng tham khảo
Chương - TỔNG CUNG 4.1 Bốn mơ hình tổng cung Trong mục này, trình bày bốn mơ hình bật tổng cung gần với trình tự đời chúng Trong tất mơ hình, đường tổng cung ngắn hạn khơng thẳng đứng, thị trường có số tính chất khơng hồn hảo Kết quả, dịch chuyển đường tổng cầu làm cho sản lượng tạm thời lệch khỏi mức tự nhiên Cả mơ hình dựa vào phương trình tổng cung có dạng: Y Y (P Pe ) ; 0 Trong Y sản lượng, Y mức sản lượng tự nhiên, P mức giá Pe mức giá dự kiến (hay kỳ vọng giá cả) Phương trình cho biết sản lượng lệch khỏi mức tự nhiên mức giá lệch khỏi mức giá dự kiến Tham số cho biết sản lượng phản ứng thay đổi bất ngờ mức giá 1/ độ dốc đường tổng cung Mỗi mơ hình nguyên nhân khác nằm phương trình Nói cách khác, mơ hình nhấn mạnh nguyên nhân định làm cho sản lượng biến động với biến động bất ngờ giá Mơ hình tiền lương cứng nhắc Để lý giải đường tổng cung ngắn hạn khơng thẳng đứng, nhiều nhà kinh tế nhấn mạnh tính cứng nhắc tiền lương danh nghĩa Tính cứng nhắc tiền lương việc quy định tiền lương tối thiểu, tham gia cơng đồn vào thị trường lao động… Thậm chí ngành khơng bị ràng buộc hợp đồng thức, thỏa thuận ngầm cơng nhân doanh nghiệp hạn chế thay đổi tiền lương Tiền lương phụ thuộc vào quy phạm xã hội quan niệm công bằng, mà điều thường thay đổi chậm chạp Vì nguyên nhân trên, nhiều nhà kinh tế tin tiền lương danh nghĩa thay đổi chậm chạp hay có tính chất “cứng nhắc” ngắn hạn Mơ hình tiền lương cứng nhắc cho thấy tiền lương danh nghĩa cứng nhắc có ý nghĩa tổng cung Để tóm tắt mơ hình, xem điều xảy với sản lượng sản xuất mức giá tăng Khi tiền lương danh nghĩa cứng nhắc, gia tăng mức giá làm giảm tiền lương thực tế, dẫn tới lao động rẻ Tiền lương thực tế thấp làm cho doanh nghiệp thuê thêm lao động Lao động thuê thêm tạo nhiều sản lượng 42 Mối quan hệ tỷ lệ thuận mức giá sản lượng hàm ý đường tổng cung dốc lên thời gian tiền lương danh nghĩa chưa điều chỉnh Để trình bày vấn đề tổng cung đưới hình thức chặt chẽ, giả định lao động doanh nghiệp thương lượng, sau đến trí tiền lương danh nghĩa trước họ biết mức giá vào thời điểm hợp đồng bắt đầu có hiệu lực Các bên thương lượng – lao động doanh nghiệp – có mục tiêu tiền lương thực tế Mục tiêu mức lương thực tế làm cân cung cầu lao động Chúng ta nói chắn phụ thuộc vào loạt yếu tố giữ cho tiền lương thực tế cao mức cân – sức mạnh cơng đồn, cân nhắc tiền lương hiệu yếu tố khác mà bàn tới chương phần thất nghiệp trước Hai bên quy định tiền lương danh nghĩa W dựa tiền lương dự kiến w kỳ vọng kỳ vọng mức giá Pe Tiền lương danh nghĩa mà họ quy định W = w x Pe Phương trình cho thấy tiền lương thực tế lệch khỏi mục tiêu mức giá hành không mức dự kiến Nếu mức giá hành cao dự kiến tiền lương thực tế thấp mục tiêu; mức giá hành thấp dự kiến, tiền lương thực tế cao mục tiêu Gỉa định cuối mơ hình lượng cầu lao động định việc làm Nói cách khác, q trình thương lượng cơng nhân doanh nghiệp không định trước mức lao động thuê, mà thay vào đó, lao động đồng ý cung ứng lượng lao động mà doanh nghiệp muốn thuê mức lương quy định từ trước Chúng ta mô tả định thuê lao động doanh nghiệp hàm cầu lao động L = Ld (W/P) Hàm cầu cho biết tiền lương thực tế thấp, doanh nghiệp thuê nhiêu lao động Đường cầu lao động vẽ phần (a) hình 4-1 Sản lượng xác định hàm sản xuất Y = F(L) Hàm nói doanh nghiệp thuê nhiều lao động, sản lượng tạo nhiều Kết luận mơ tả hình 4-1(b) Phần (c) hình 4-1 vẽ đường tổng cung phản ánh tình hình nêu Sự thay đổi khơng dự kiến trước giá làm cho tiền lương thực tế tách rời mục tiêu Đến lượt nó, thay đổi tiền lương thực tế lại tác động tới lượng lao động thuê sản lượng sản xuất Đường tổng cung viết dạng Y Y (P Pe ) Sản lượng lệch khỏi mức tự nhiên mức giá lệch mức giá dự kiến 43 W/P (a) Nhu cầu lao động (b) Hàm sản suất Y Y=F(L) Y2 W/P1 Y1 W/P2 L=Ld (W/P) L1 L2 L L1 L2 Lao động L Lao động P (c) Đường tổng cung Y Y (P Pe ) Hình 4.1 Mơ hình tiền lương cứng nhắc P2 P1 Y1 Mơ hình nhận thức sai lầm cơng nhân Y2 Y Thu nhập, sản lượng Mơ hình đường tổng cung ngắn hạn tập trung vào thị trường lao động Nhưng khơng giống mơ hình tiền lương cứng nhắc, mơ hình nhận thức sai lầm lao động giả định tiền lương tự biến động để cân cung cầu Gỉa định then chốt lao động tạm thời hiểu sai tiền lương danh nghĩa thực tế Hai thành phần cấu thành mô hình nhận thức sai lầm cơng nhân cung cầu lao động Vẫn trước, lượng cầu lao động phụ thuộc vào tiền lương thực tế Ld = Ld (W/P) Đường cung lao động đường mới: LS = LS (W/Pe) Phương trình cho biết lượng cung lao động phụ thuộc vào tiền lương thực tế mà lao động dự kiên Các lao động biết tiền lương danh nghĩa W họ, mức giá chung P Khi định làm việc họ suy đoán dựa sở tiền lương thực tế dự kiến – tiền lương danh nghĩa W chia cho kỳ vọng họ mức giá Pe Chúng ta biểu thị tiền lương thực tế dự kiến sau: 44 W/Pe =W/P x P/Pe Tiền lương thực tế dự kiến tích tiền lương thực tế hành W/P nhận thức sai lầm công nhân mức giá tính P/Pe Để hiểu yếu tố quy định cung lao động, dùng biểu thức sau thay cho W/Pe Ls =Ls (W/P x P/Pe ) Lượng cung lao động phụ thuộc vào tiền lương thực tế mức độ sai lầm nhận thức lao động Để hiểu ý nghĩa mơ hình tổng cung, xem xét trạng thái cân thị trường lao động vẽ hình 4-2 Thơng thường, đường cầu lao động dốc xuống, đường cung lao động dốc lên tiền lương điều chỉnh để cân cung cầu Hãy ý vị trí đường cung lao động – trạng thái cân thị trường lao động – phụ thuộc vào mức độ nhận thức sai lầm lao động P/Pe Ls = LS (W/P x P/Pe ) W/P Hình 4.2 Mơ hình hận thức sai lầm lao động: trạng thái cân thị trường lao động W0 /P0 Ld = Ld (W/P ) L0 L Lao động Khi mức giá P tăng, hai phản ứng xảy Nếu lao động dự kiến thay đổi, Pe tăng tỷ lệ thuận với P Trong trường hợp này, cung cầu lao động không đổi Tiền lương thực tế việc làm cũ Tiền lương danh nghĩa tăng thêm lượng gia tăng mức giá Ngược lại, giả sử mức giá tăng, lao động không nhận thức Trong trường hợp đó, Pe cũ Khi đó, lao động sẵn sàng cung ứng lao động nhiều mức lương thực tế, họ tin tiền lương thực tế họ cao mức thực Sự gia tăng P/Pe làm dịch chuyển đường cung lao động phía ngồi, hình 4-3 Sự dịch chuyển phía ngồi đường cung lao động làm giảm tiền lương thực tế tăng việc làm Về bản, việc tăng tiền lương danh nghĩa tăng giá làm cho lao động nghĩ tiền lương thực tế họ cao họ cung ứng lao động nhiều Trên thực tế, tiền lương danh nghĩa tăng mức giá Có thể giả định doanh nghiệp thông tin tốt đầy đủ lao động nhận biết giảm sút tiền lương thực tế, nên họ thuê nhiều lao động để tạo nhiều sản lượng 45 Ls1 W/P Ls2 Hình 4-3 Mơ hình nhận thức sai lầm lao động: gia tăng bất ngờ mức giá w Ld Mức tăng việc làm L Lao động Tóm lại mơ hình nhận thức sai lầm lao động nói chênh lệch mức giá hành mức giá dự kiến làm cho lao động thay đổi mức cung ứng lao động họ Mơ hình đưa đường tổng cung giống mơ hình tiền lương cứng nhắc Y Y (P Pe ) Sản lượng lệch khỏi mức tự nhiên mức giá lệch khỏi mức giá dự kiến Mơ hình thơng tin khơng hồn hảo Mơ hình thứ ba tổng cung Mơ hình thơng tin khơng hồn hảo Nó giả định thị trường tự cân đường tổng cung ngắn hạn dài hạn khác có nhận thức sai lầm ngắn hạn giá Nhưng khác với mơ hình nhận thức sai lầm lao động, không giả định doanh nghiệp thông tin tốt lao động Dưới dạng đơn giản nhất, mô hình khơng phân biệt lao động doanh nghiệp Mơ hình thơng tin khơng hồn hảo giả định nhà cung cấp kinh tế sản xuất loại hàng hóa tiêu dùng nhiêu loại hàng hóa khác Vì số lượng hàng hóa lớn, nhà cung cấp quan sát tất loại giá thời điểm Họ theo dõi chặt chẽ giá sản phẩm mà họ sản xuất hay cung cấp khơng theo dõi chặt chẽ giá hàng hóa mà họ tiêu dùng Do thơng tin khơng hồn hảo, họ lẫn lộn thay đổi mức giá chung thay đổi giá tương đối Sự lẫn lộn tác động đến định cung cấp họ tạo mối quan hệ có tính chất ngắn hạn mức giá sản lượng Hãy xem xét định mà nhà cung cấp cá biệt phải đưa ra, ví dụ người nơng dân trồng lúa gạo Vì nhận thu nhập từ việc bán lúa gạo dùng thu nhập để mua hàng hóa dịch vụ, lượng lúa gạo mà định sản xuất phụ thuộc vào giá tương đối lúa gạo cao, làm việc nhiều cho nhiêu lúa gạo Nếu giá tương đối lúa gạo thấp, thích nghi nhanh sản xuất lúa gạo 46 Nhưng đáng tiếc đưa định sản xuất mình, khơng biết giá tương đối lua gạo Là người sản xuất lúa gạo theo dõi thị trường lúa gạo cách chặt chẽ biết giá danh nghĩa lúa gạo Nhưng anh giá tất hàng hóa khác kinh tế Anh ta ước lượng giá tương đối lúa gạo cách sử dụng giá danh nghĩa lúa gạo kỳ vọng mức giá chung Hãy xem xét phản ứng nông dân tất giá kinh tế tăng, có giá lúa gạo Một khả người nông dân dự kiến có thay đổi giá Khi quan sát thấy có gia tăng giá lúa gạo, kết luận giá tương đối khơng thay đổi khơng làm việc nhiều Khả khác người nông dân không dự kiến mức giá tăng (hoặc tăng bao nhiêu) Khi thấy có gia tăng giá lúa gạo, khơng biết loại giá khác có tăng hay không (trong trường hợp giá tương đối lúa gạo khơng thay đổi) hay có giá lúa gạo tăng (trong trường hợp giá tương đối lúa gạo cao hơn) Kết luận hợp lý loại tăng Nói cách khác, thấy có tăng giá danh nghĩa lúa gạo, người nông dân kết luận giá tương đối lúa gạo tăng lên Anh ta làm việc nhiều nhiều lúa gạo Người nông dân sản xuất lúa gạo người hành động Khi mức giá bất ngờ tăng lên, tất nhà cung cấp kinh tế quan sát thấy gia tăng hàng hóa mà họ sản xuất Tất suy luận hợp lý, sai lầm giá tương đối hàng hóa mà họ cung cấp tăng lên Họ làm việc nhiều nhiều lúa gạo Tóm lại, mơ hình thơng tin khơng hồn hảo khẳng định giá cao dự kiến, nhà cung cấp tăng sản lượng họ Mơ hình có đường tổng cung dạng mà viết: Y Y (P Pe ) Sản lượng lệch khỏi mức tự nhiên mức giá lệch khỏi mức giá dự kiến Mơ hình giá cứng nhắc Mơ hình thứ cuối tổng cung mơ hình giá cứng nhắc Nó nhấn mạnh doanh nghiệp khơng điều chỉnh họ quy định để đáp lại thay đổi nhu cầu Để hiểu ý nghĩa giá cứng nhắc tổng cung, trước hết phải xem xét lại trình định giá doanh nghiệp cá biệt Sau đó, tổng hợp định nhiều doanh nghiệp lại để có đường tổng cung Hãy xem xét định doanh nghiệp nhất, có kiểm sốt độc quyền quy định Gía p mà doanh nghiệp muốn quy định phụ thuộc vào hai biến kinh tế vĩ mô: 47 Mức giá chung P Mức giá cao hàm ý chi phí doanh nghiệp cao Do đó, mức giá chung cao, doanh nghiệp muốn định giá cao cho sản phẩm họ Mức tổng thu nhập Y Mức thu nhập cao làm tăng nhu cầu sản phẩm doanh nghiệp Vì chi phí cận biên tăng mức sản xuất cao hơn, nên nhu cầu lớn, doanh nghiệp muốn định giá cao Chúng ta viết doanh nghiệp muốn quy định sau: p P a(Y Y ) Trong a tham số lớn khơng Phương trình nói giá mong muốn p phụ thuộc vào mức giá chung P mức chênh lệch sản lượng so với sản lượng tự nhiên (Y Y ) Bây có doanh nghiệp Một có giá linh hoạt: họ ln đặt giá theo phương trình Một số khác có giá cúng nhắc: họ cơng bố trước giá dựa nhận định điều kiện kinh tế Các doanh nghiệp đặt giá theo phương trình: p P e a(Y e Y e ) Trong ký hiệu “e” kỳ vọng biến số Để đơn giản hóa, giả định doanh nghiệp dự kiến sản lượng mức tự nhiên, nên biểu thức cuối a(Y e Y e ) ,bằng khơng Khi đó, doanh nghiệp định giá P = Pe Nghĩa họ định giá dựa mức họ dự kiến doanh nghiệp khác quy định Chúng ta sử dụng quy tắc định giá hai nhóm doanh nghiệp để rút phương trình tổng cung Để làm điều này, tính mức giá chung kinh tế - số bình quân gia quyền giá hai nhóm quy định Nếu s tỷ trọng doanh nghiệp có giá cứng nhắc (1-s) tỷ trọng doanh nghiệp có giá linh hoạt, mức giá chung là: P sPe (1 s)[ P a(Y Y )] Biểu thức thứ giá doanh nghiệp có giá cứng nhắc gia quyền tỷ trọng họ kinh tế biểu thức thứ giá doanh nghiệp có giá linh hoạt nhân với tỷ trọng họ Bây giờ, biến đổi cơng thức có: P P e [(1 s)a / s](Y Y )] Có thể giải thích vế phương trình sau: Khi doanh nghiệp dự kiến mức giá cao, họ dự kiến chi phí cao Các doanh nghiệp định giá trước quy định giá họ cao Gía cao làm cho doanh nghiệp khác định giá cao Do đó, mức giá dự kiến cao dẫn tới mức giá hành cao 48 Khi sản lượng cao, nhu cầu hàng hóa cao Các doanh nghiệp có giá linh hoạt quy định giá họ cao, dẫn đến mức giá cao Tác động sản lượng tới mức giá phụ thuộc vào tỷ trọng doanh nghiệp có giá linh hoạt Do mức giá chung phụ thuộc vào mức giá dự kiến sản lượng Sau biến đổi, đưa phương trình xác định mức giá chung dạng quen thuộc sau: Y Y (P Pe ) Trong s /[(1 s)a] Giống mơ hình khác, mơ hình giá cứng nhắc nói độ lệch sản lượng so với mức tự nhiên gắn với độ lệch mức giá so với mưc giá dự kiến Mặc dù mơ hình giá cứng nhắc nhấn mạnh thị trường hàng hóa, xem xét điều xảy thị trường lao động Nếu giá doanh nghiệp cứng nhắc ngắn hạn, việc giảm tổng cầu làm giảm số lượng sản phẩm mà họ bán Do đó, doanh thu doanh nghiệp bị giảm, doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất giảm nhu cầu lao động Doanh nghiệp phản ứng lại suy giảm doanh thu cắt giảm sản xuất nhu cầu lao động Không giống mơ hình tiền lương cứng nhắc mơ hình nhận thức sai lầm lao động, mơ hình giá cứng nhắc, biến động sản lượng có liên quan tới dịch chuyển đường tổng cầu lao động Do dịch chuyển đường tổng cầu lao động việc làm, sản xuất tiền lương thực tế, tất di chuyển theo hướng Như vậy, tiền lương thực tế có tính chất thuận với chu lỳ Tóm tắt ý nghĩa Hình 4-5 liệt kê mơ hình tổng cung tính chất khơng hồn hảo thị trường mà mơ hình sử dụng để lý giải đường tổng cung ngăn hạn khơng thẳng đứng Hình phân loại mơ hình theo đặc trưng Thứ nhất, mơ hình có giả định thị trường tự cân bằng? nghĩa tiền lương giá tự thay đổi để cân cung cầu hay khơng Thứ hai, mơ hình coi thị trường lao động hay thị trường hàng hóa nơi phát sinh tính chất khơng hồn hảo thị trường Cần lưu ý mơ hình tổng cung không thiết phải mâu thuẫn với Chúng ta không thiết phải chấp nhận mô hình bác bỏ mơ hình khác Thế giới có loại tính chất khơng hồn hảo thị trường tất góp phần tạo biểu tổng cung ngắn hạn Mặc dù mơ hình tổng cung khác giả định điểm nhấn mạnh chúng, ý nghĩa chúng kinh tế tương tự Tất tóm tắt phương trình Y Y (P Pe ) 49 P Y Y (P Pe ) Đường tổng cung ngắn hạn Hình 4.4 Đường tổng cung ngắn hạn Sản lượng lệch khỏi mức tự nhiên mức giá lệch khỏi mức giá dự kiến Pe E Y Y Thu nhập, sản lương Phương trình minh họa hình 4.4 Nó gắn độ lệch sản lượng so với mức tự nhiên với độ lệch mức giá so với mức giá dự kiến Nếu mức giá cao mức giá dự kiến, sản lượng cao mức tự nhiên Nếu mức giá thấp mức giá dự kiến, sản lượng thấp mức tự nhiên Hình 4.5 sử dụng phương trình tổng cung để phản ứng kinh tế gia tăng bất ngờ tổng cầu Trong ngắn hạn, điểm cân chuyển từ điểm A tới B Sự gia tăng tổng cầu làm cho mức giá tăng lên mức dự kiến tăng, đường tổng cung dịch chuyển lên Vì mức giá dự kiến tăng, điểm cân kinh tế chuyển từ điểm B tới C Nền kinh tế quay trở lại mức sản lượng tự nhiên với mức giá cao Hình 4.5 Sự dịch chuyển đường tổng cầu AS2 P C Sự gia tăng dài hạn mức giá A Sự gia tăng ngắn hạn mức giá AS1 B AD2 AD1 Y Y Khi tổng cầu bất ngờ tăng lên, mức giá tăng cao mức giá dự kiếnvà sản lượng tăng cao mức tự nhiên Tình hình làm cho kinh tế di chuyển dọc theo đường tổng cung ngắn hạn từ điểm A tới điểm B Trong dài hạn, mức giá dự kiến tăng, đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển lên phía sản lượngtrở lại mức tự nhiên điểm C Bằng cách đó, dịch chuyển đường tổng cầu dẫn tới biến động ngắn hạn sản lượng Thu nhập, sản lượng 4.2 Lạm phát thất nghiệp đường phillips Hai mục tiêu nhà hoạch định sách kinh tế lạm phát thấp thất nghiệp thấp Ở đây, phân tích mối quan hệ lạm phát thất nghiệp 50 gọi đường Phillips Đường Phillips cho thấy có đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp nằm sau đường tổng cung ngắn hạn Đường Phillips cách biểu diễn khác tổng cung Đường tổng cung ngắn hạn mối quan hệ tỷ lệ thuận mức giá sản lượng Vì lạm phát tỷ lệ thay đổi mức giá thất nghiệp biến động ngược chiều với sản lượng, đường tổng cung nói lên mối quan hệ tỷ lệ nghịch lạm phát thất nghiệp Đường Phillips biểu thị mối quan hệ nghịch Đường Phillips khẳng định tỷ lệ lạm phát - tức tỷ lệ phần trăm thay đổi mức giá - phụ thuộc vào yếu tố: Lạm phát dự kiến Độ lệch thất nghiệp so với mức tự nhiên, gọi thất nghiệp chu kỳ Các cú sốc cung Ba yếu tố biểu thị phương trình sau: e (u u n ) Lạm phát = lạm phát dự kiến - ( x thất nghiệp chu kỳ) + cú sốc cung Trong > tham số Chú ý dấu trừ trước thất nghiệp chu kỳ: thất nghiệp cao có xu hướng giảm lạm phát Từ tổng cung tới đường Phillips Để thấy đường Phillips đường tổng cung thực chất biểu thị mối quan hệ, viết phương trình tổng cung sau: P P e (1/ )(Y Y ) Bằng phép trừ, phép thay phép cộng, rút đường Phillips Trước hết, trừ hai vế phương trình cho mức giá năm trước P-1 ( P P1 ) ( P e P1 ) (1 / )(Y Y ) Biểu thức vế trái (P- P-1 ) hiệu mức giá mức giá năm trước đó: tỷ lệ lạm phát Biểu thức vế phải (Pe – P-1 ) hiệu mức giá dự kiến mức giá ngăm trước đó: tỷ lệ lạm phát dự kiến e Do đó, thay (P- P-1 ) (Pe – P-1) e e (1 / )(Y Y ) Trong chương có định luật Okun để phản ánh mối quan hệ sản lượng thất nghiệp Một kết luận định luật Okun độ lệch sản lượng so với mức tự nhiên có quan hệ tỷ lệ nghịch với độ lệch thất nghiệp so với mức thất nghiệp tự nhiên Nghĩa là, mức sản lượng cao mức tự nhiên, thất nghiệp 51 cú sốc cung, làm thay đổi lạm phát qua làm thay đổi kỳ vọng lạm phát Đường tổng cầu phải dịch chuyển lên để xác nhận kỳ vọng lạm phát Điều thường quan sát thấy gia tăng lien tục tổng cầu có nguyên nhân gia tăng liên tục cung ứng tiền tệ Nếu ngân hàng trung ương không tăng khối lượng tiền nữa, tổng cầu ổn định, dịch chuyển lên tổng cung gây suy thoái Thất nghiệp cao kèm suy thoái làm giảm lạm phát lạm phát dự kiến, làm cho sức ỳ lạm phát giảm Hai nguyên nhân làm tăng giảm lạm phát Biểu thức thứ đường Phillip hai lực lượng làm thay đổi tỷ lệ lạm phát Biểu thức thứ hai (u u n ) cho thấy thất nghiệp chu kỳ - độ lệch thất nghiệp so với mức tự nhiên – tạo áp lực làm cho lạm phát tăng lên giảm xuống Tỷ lệ thất nghiệp thấp làm cho lạm phát tăng lên Tình hình này, gọi lạm phát cầu kéo, tổng cầu cao gây loại lạm phát Tỷ lệ thất nghiệp cao kéo lạm phát xuống Tham số phản ánh mức độ nhạy cảm lạm phát thất nghiệp chu kỳ Biểu thức thứ ba cho thấy lạm phát tăng giảm cú sốc cung Mô cú sốc cung bất lợi, chẳng hạn gia tăng giá dâu mỏ giới vào năm 1970 hay năm 2005, hàm ý mang giá trị dương lạm cho lạm phát tăng lên Tình hình gọi lạm phát chi phí đẩy, cú sốc cung bất lợi thường đẩy chi phí sản xuất tăng lên Một cú sốc cung thuận lợi, chẳng hạn mức cung cao dầu mỏ dẫn đến sụt giá dầu mỏ vào năm 1980, hàm ý mang dấu âm kéo lạm phát xuống Sự đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp Chúng ta xem xét phương án khác mà đường Phillip tạo cho nhà hoạch định sách họ muốn tác động vào tổng cầu thơng qua sách tiền tệ tài Tại thời điểm, lạm phát dự kiến cú sốc cung nằm kiểm sốt trực tiếp nhà hoạch định sách Song thông qua việc làm thay đổi tổng cầu, họ làm thay đổi sản lượng, thất nghiệp lạm phát Họ mở rộng tổng cầu để cắt giảm thất nghiệp làm tăng lạm phát Ngược lại, họ cắt giảm tổng cầu để tăng thất nghiệp làm giảm lạm phát Sự đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp hàm chứa phương trình đường Philiips Các nhà hoạch định sách làm thay đổi tổng cầu để chọn cách kết hợp lạm phát thất nghiệp nằm đường Phillips ngắn hạn 53 Hình 4.6 Sự đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp e un u Thất nghiệp Chú ý đường Phillips ngắn hạn phụ thuộc vào lạm phát dự kiến Nếu lạm phát dự kiến tăng, dịch chuyển lên trên, đánh đổi nhà hoạch định sách trở nên thuận lợi hơn: Lạm phát cao mức thất nghiệp Hình 4-9 mức độ phụ thuộc đánh đổi vào lạm phát dự kiến Vì người điều chỉnh kỳ vọng họ lạm phát theo thời gian, nên đánh đổi lạm phát thất nghiệp ngắn hạn Các nhà hoạch định sách khơng thể giữ cho lạm phát mức cao lạm phát dự kiến mãi Có thể kỳ vọng thích nghi với tỷ lệ lạm phát mà nhà hoạch định sách lựa chọn Trong dài hạn, phân đôi cổ điển đúng, thất nghiệp trở lại tỷ lệ tự nhiên khơng có đánh đổi lạm phát thất nghiệp Hinh 4.7 Sự dịch chuyển đánh đổi ngắn hạn Sự đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp phụ thuộc vào lạm phát dự kiến Đường vị trí cao lạm phát dự kiến cao e Lạm phát dự kiến cao Lạm phát dự kiến thấp un u Thất nghiệp 54 Cắt giảm lạm phát tỷ lệ hy sinh Hãy hình dung kinh tế thất nghiệp mức tự nhiên lạm phát mức 6% Điều xảy thất nghiệp sản lượng ngân hàng trung ương theo đuổi sách cắt giảm lạm phát từ 6% xuống 2% Đường Phillips rằng, khơng có cú sốc cung thuận lợi, việc cắt giảm lạm phát đòi hỏi phải chấp nhận thời kỳ thất nghiệp cao sản lượng giảm Nhưng thất nghiệp phải tăng lên mức tự nhiên bao lâu? Trước định cắt giảm lạm phát hay không , nhà hoạch định sách phải biết mát sản lượng trình chuyển sang mức lạm phát thấp Khi đó, người ta so sánh tổn thất với ích lợi thu từ mức lạm phát thấp Nhiều cơng trình nghiên cứu sử dụng số liệu có để kiển chứng đường Phillips mặt lượng Kết cơng trình nghiên cứu thường tổng kết hình thức số gọi tỷ lệ hy sinh, tính % GDP thực tế hàng năm phải bỏ qua để cắt giảm % lạm phát Mặc dù kết tính tỷ lệ hy sinh khác nhiều số điển hình 5: để giảm 1% lạm phát, người ta phải hy sinh 5% GDP hàng năm Chúng ta biểu thị tỷ lệ hy sinh thất nghiệp Định luật Okun nói thay đổi 1% tỷ lệ thất nghiệp gây thay đổi 2% GDP Do đó, để giảm phát 1% , người ta phải tăng khoảng 2,5% thất nghiệp chu kỳ Biện pháp cắt giảm lạm phát thực nhiều hình thức khác tổng cộng lại, chúng làm cho GDP năm giàm Kỳ vọng hợp lý biện pháp cắt giảm lạm phát khơng đau đớn Vì kỳ vọng lạm phát ảnh hưởng tới đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp, nên vấn đề quan trọng người hình thành kỳ vọng Đến nay, giả định lạm phát dự kiến phụ thuộc vào lạm phát quan sát Mặc dù giả định kỳ vọng thích nghi dễ hiểu, có lẽ đơn giản khơng áp dụng cho tình Một cách tiếp cận gọi kỳ vọng hợp lý giả định người sử dụng tối ưu tất thơng tin có, có thơng tin sách hành, để dự báo tương lai Vì sách tiền tệ sách tài tác động đến lạm phát, nên lạm phát dự kiến phụ thuộc vào sách tiền tệ tài có hiệu lực Theo lý thuyết kỳ vọng hợp lý, thay đổi sách tiền tệ hay tài làm thay đổi kỳ vọng Vì vậy, đánh giá ảnh hưởng sách nào, người ta phải tính đến tác động kỳ vọng Cách tiếp cận hàm ý lạm phát có sức ỳ thấp tưởng Dưới lời mô tả ý nghĩa kỳ vọng hợp lý đường Phillip Thomas Sargent – người ủng hộ tích cực phương pháp tiếp cận kỳ vọng hợp lý “ Quan điểm lấy lại kỳ vọng hợp lý” trái lại khơng thừa nhận có có xung 55 lực cố hữu gắn với q trình lạm phát Quan điểm lao động doanh nghiệp dự kiến tỷ lệ lạm phát cao tương lai họ thương lượng với để lạm phát ánh sang kỳ vọng Song chắn người dự kiến tỷ lệ lạm phát cao tương lai sách tiền tệ tài tương lai phủ đảm bảo cho kỳ vọng Như lạm phát dường có xung lực thân nó; thân sách dài hạn phủ nhằm trì vĩnh viễn thâm hụt ngân sách in tiền với tốc độ cao tạo xung lực cho lạm phát Hàm ý quan điểm lạm phát chấm dứt nhanh chóng nhiều so với nhận định người ủng hộ quan điểm xung lực số ước tínhcủa họ độ dài thời gian tổn thất để chấm dứt lạm phát, thể sản lượng phải bỏ qua hoàn toàn sai lầm …Việc chấm dứt lạm phát đòi hỏi phải có thay đổi chế độ sách hoạc chiến lược để tạo niềm tin người….Cách làm tốn xét mặt sản lượng bị cần lâu để phát huy tác dụng phần tùy thuộc vào cam kết phủ chắn rõ ràng đến mức nào? Mặc dù phương pháp tiếp cận kỳ vọng hợp lý gây nhiều tranh cãi, hầu hết nhà kinh tế trí cho kỳ vọng lạm phát tác động tới đánh đổi ngắn hạn lạm phát thất nghiệp Bởi vậy, tính chất đáng tin cậy sách cắt giảm lạm phát yếu tố định mức tổn thất gây Trên thực tế kho dự đốn xem cơng chúng có cho lời cơng bố sách đáng tin cậy hay khơng Vai trò trung tâm kỳ vọng làm cho việc dự báo kết sách khác trở nên khó khăn CÂU HỎI ƠN TẬP Hãy giải thích mơ hình tổng cung Mơ hình dựa vào tính chất khơng hồn hảo thị trường nào? Điều làm cho mơ hình có điểm chung? Đường Phillip có lien quan với đường tổng cung nào? Vì lạm phát có tính ỳ? Hãy giải thích khác lạm phát cầu kéo lạm phát chi phí đẩy? Trong trường hợp cắt giảm lạm phát mà khơng gây suy thối? Gỉai thích suy thối làm tăng tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên? 56 Chương - NỀN KINH TẾ MỞ 5.1 Cơ sở thương mại quốc tế Thuyết lợi tuyệt đối Lợi thương mại dựa vào suất cao hay chi phí thấp sản xuất hàng hoá Lợi tạo Thuyết lợi so sánh Lợi thương mại chi phí sản xuất hàng hố rẻ tương đối so với hàng hố khác nước Nguồn gốc lợi tương đối khác tỷ lệ trao đổi hai loại hàng hóa hai nước Sự khác biệt lớn lợi ích thương mại cao 5.2 Quan hệ thị trường kinh tế mở Thặng dự hay thâm hụt thương mại NX = Y - (C + I + G) Nếu Y > (C + I + G) => NX >0 người ta xuất phần chênh lệch; Nếu Y < (C + I + G) => NX I = I(r*) G G T T Mơ hình kinh tế mở NX S I (r*) Mơ hình phản ánh đồ thị Tác động sách đến cán cân thương mại Khi sách tài nước nước ngồi, sách đầu tư thay đổi làm thay đổi tiết kiệm đầu tư dẫn tới thay đổi cán cân thương mại Khi sách tài nước mở rộng làm giảm tiết kiệm quốc dân r S S2 Lãi suất thực tế r* Thâm hụt thương mại I (r) NX I,S Đầu tư, tiết kiệm Tác động sách tài nước lớn mở rộng chi tiêu làm lãi suất giới tăng, đầu tư nước nhỏ giảm cán cân thương mại thặng dư Thặng dư thương mại S Lãi suất thực tế NX r2* r1* 58 I (r) r Khi sách đầu tư nước thơng thống đầu tư nước tăng tiết kiệm không đổi thâm hụt cán cân thương mại r Lãi suất thực tế S r* Thâm hụt thương mại NX I(r)2 I (r)1 Đầu tư, tiết kiệm I,S Hình 5.2 Tác động sách đến cán cân thương mại 5.3 Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái danh nghĩa thực tế Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đoái danh nghĩa giá tương đối đồng tiền hai nước Số lượng ngoại tệ e = đơn vị nội tệ e = USD/16000 VNĐ vào đầu năm 2006 chẳng hạn Tỷ giá hối đoái tăng VNĐ lên giá Tỷ giá hối đoái giảm VNĐ giảm giá Tỷ giá hối đoái thực tế Là tương quan giá nước tính theo đồng tiền nước e P P* Mối quan hệ tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đoái thực tế 59 e P P* => e P* P Tỷ giá hối đoái danh nghĩa phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái thực tế mức giá hai nước Δe/ e = Δε/ + ( * - ) (7-13) Δe/ e thay đổi tỷ giá hối đoái danh nghĩa, Δε/ thay đổi tỷ giá hối đoái thực tế, tỷ lệ lạm phát Việt Nam, phản ánh thay đổi giá nước * tỷ lệ lạm phát nước phản ánh thay đổi mức giá nước 5.4 Thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái thực tế Phương trình thị trường mở với tỷ giá hối đoái thực tế NX (ε) = S – I (S – I) phản ánh cung ngoại hối NX (ε) thể cầu ngoại hối Tỷ giá hối đoái điều chỉnh cân Tỷ giá hối đoái thực tế ε S-I Tỷ giá hối đoái thực tế cân NX( ) Xuất ròng NX Hình 5.3 Thị trường ngoại hối tỷ giá hối đoái 60 (1) Nửa NX (ε) > S - I cầu Việt Nam đồng tăng để toán Việt Nam Việt Nam đồng lên giá Khi Việt Nam đồng giảm giá tỷ giá danh nghĩa tăng kéo tỷ giá thức tế tăng giảm NX cân (2) Nửa NX (ε) < S – I, cung Việt Nam đồng lớn cầu cầu ngoại tệ lơn cung doanh nghiệp Việt Nam cần ngoại tệ toán nhập Việt Nam đồng giá làm tỷ giá hối đoái danh nghĩa giảm kéo tỷ giá thực tế giảm NX tăng Các chế tỷ giá hối đoái Cơ chế tỷ giá hối đoái tổng thể điều kiện mà Ngân hàng Trung ương cho phép xác định tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đoái thả Tỷ giá tự biến động để đạt cân thị trường ngoại hối có thay đổi điều kiện kinh tế Tỷ giá hối đối cố định Là chế mà tỷ giá Ngân hàng Trung ương đồng ý trì khả chuyển đổi đồng nội tệ với đồng tiền nước ngồi Tỷ giá hối đối danh nghĩa thị trường xoay quanh mức tỷ giá NHTW quy định Tác động hệ thống sách tới tỷ giá hối đối Chính sách tài mở rộng nước làm tăng tỷ giá hối đoái giảm NX S1 - I Tỷ giá hối đoái thực tế S2 - I NX( ) S – I(r1*) S – I(r2*) NX2 NX1 NX Tỷ giá hối đoái thực tế Chính sách tài mở rộng nước ngồi làm giảm tỷ giá hối đối giảm NX NX( ) 61 NX1 NX2 NX Hình 5.4 Các chế tỷ giá hối đoái 5.5 Tỷ giá hối đối vấn đề tài quốc tế nước phát triển [1] Các vấn đề lên từ chế tỷ giá hối đoái cố định Phá giá đồng tiến Chính sách tiền tệ bị hạn chế Khủng hoảng tiền tệ (nợ) [2] Một ví dụ điều kiện ngang lãi suất danh nghĩa Giả sử điều kiện vốn có tính lưu động hay vốn di chuyển tự do, kinh doanh chênh lệch giá, tỉ suất lợi nhuận nước sau tính đến giao dịch ngoạihối a Một công dân Mỹ cân nhắc nên mua trái phiếu đâu: Mỹ hay Việt Nam Năm t năm t + Trái phiếu Mỹ $ $1 $1(1+ i) Trái phiếu Việt Nam $ $1 $et (1+i*)(1/et+1) VND et et(1+i*) Biết e = VND/$ biết et+1 b Kinh doanh chênh lệch giá (và dòng vốn ngưng di chuyển): Từ bảng ta có (1 + i) = (1 + i*) (et /et+1 ) Ta biết (*) + i* = (1 + i) (et+1 /et ) thay (*) vào ta có 62 Nếu et+1 chưa biết sử dụng eet+1 tức tỷ giá hối đoái kỳ vọng + Điều kiện ngang lãi suất danh nghĩa (đúng chế tỉ giá nào) viết (1) lại thành Ví dụ vào ngày 1/1/2007 Ở Mỹ i = 7% Ở Việt Nam i* = 10% Thị trường cho đồng USD giảm giá 3% + Điều kiện ngang lãi suất thực: cộng ( π*e − πe ) vào hai vế Nhớ (1) tới (4) với chế tỷ giá [3] Điều kiện ngang lãi suất danh nghĩa chế tỷ giá hối đoái cố định vốn di chuyển tự 63 a Trong điều kiện tỉ giá cố định đáng tin cậy, eet+1 = et = ef, i = i* …chính sách tiền tệ nội sinh (phải điều chỉnh để đảm bảo i = i* ) - Tuy nhiên, thực tế phủ lựa chọn phương án phá giá ( ↓ ef) Điều khiến số người kỳ vọng vào khả khác b Nếu thị trường kỳ vọng có phá giá sao? Ví dụ eet+1 < et (i) Giả sử người ta tin 50% hội trì ef 50% khả phá giá 10% vòng năm ⇒ + (giảm giá kỳ vọng = 5%) (2) ⇒ i - i* = 5% (tỉ lệ hàng năm) (ii) Còn xác suất 50% phá giá 10% tháng sao? ⇒ i - i* = 5% hàng tháng ⇒ i - i* = 60% (tỉ lệ hàng năm)! c Tại thị trường lại kỳ vọng có phá giá? Có nhiều lý xảy ra: (i)Nội tệ định giá cao, π > π* [định giá cao: ε > giá trị cân dài hạn, giải π < π*] (ii)Thâm hụt tài khoản vãng lai lớn kéo dài [⇒ tăng vay nợ nước ngồi đòi hỏi phải có thặng dư thương mại tương lai để trả nợ] (iii)Điều kiện nước đòi hỏi i thấp [ví dụ suy thối kỳ vọng, kết khó khăn tài (ngân hàng yếu kém)] (iv)Thiếu thiện chí khả bảo vệ tỉ giá cố định [không đủ dự trữ ngoại tệ] d Phản ứng phủ trước kỳ vọng thị trường (tấn công đầu chẳng hạn)? Trường hợp phổ biến: (i) Chính phủ tuyên bố trấn an yếu tố tảng vững mạnh trì cam kết bảo vệ tuyệt đối tỉ giá hối đoái cố định (ii) Ngân hàng trung ương tăng i thường mức thấp cần thiết để bù đắp mức phá giá kỳ vọng Kéo theo dòng vốn ạt chảy nhà đầu tư tài hính cho trái phiếu nước ngồi hấp dẫn Ngân hàng trung ương mua nội tệ (hay bán ngoại tệ) kéo theo giảm dần dự trữ ngoại hối (iii) Cuối chọn lựa phải chấp nhận i cao hay phải thực theo kỳ vọng thị trường: phá giá (i cao có tác động gây thiệt hại lớn) 64 e Tại nước trì tỉ giá hối đối cố định? (Để giảm rủi ro, giảm thiểu tính khơng chắn?) [4] Tác động phá giá kinh tế vĩ mô Bắt đầu từ A: giả sử kinh tế trạng thái cân dài hạn ( ε cân dài hạn) (1) Phá giá: ↓ef nên AD1 dịch sang AD2 , A sang B ngắn hạn [P ↓ không đủ để bù cho ↓ef ε ↓ ngắn hạn] (2) Trong dài hạn, P ↑ ε trở mức ban đầu => C Như phá giá danh nghĩa có kết tỷ giá thực mang tính tạm thời Hình 5.5 Tác động phá giá kinh tế vĩ mô [5].Tại quốc gia muốn phá giá? a Trường hợp quốc gia đối mặt với tình trạng suy thối ( Y Y ) ef ấn định cao (ví dụ với P P* cho trước, ε > εl-r ) Bắt đầu từ A: 65 Các chọn lựa sách: (1) P giảm bước khôi phục từ Y< Y [cân dịch từ A sang B] ε giảm P giảm (2) Phá giá: (↓ef) phục hồi ε đến εdàihạn A dịch đến C ε giảm ef giảm Chính sách phá giá (2) đẩy nhanh trình trở Y b Trường hợp Y Y có thâm hụt thương mại kéo dài (hay ε > εss với εss giá trị ε NX=0) Mục tiêu: giảm thâm hụt thương mại giữ Y = Y phải tăng (S-I) với Y cho trước Xét thân phá giá: e giảm => ε gảm AD tăng bùng nổ kinh tế (Y> Y ) Cuối P tăng nên giảm ε Trong dài hạn, khơng có thay đổi thực • Xét G giảm : AD giảm dẫn tới suy thoái Cuối P giảm nên ε giảm Và NX tăng - nhưng, suy thối • Kết hợp ef giảm với G giảm: khơng có tác động ròng lên AD NX giảm [Y = C + I + G + NX] G giảm => S tăng, (S-I) tăng => ε giảm NX tăng ε giảm (1) P giảm suy thoái (2) e f giảm để ε giảm trực tiếp khơng có ∆AD 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Bùi Quang Bình, Bài giảng Kinh tế vĩ mô, Đà Nẵng, 2009 [2] Bùi Quang Bình, Bài giảng Kinh tế vĩ mơ nâng cao, Đà Nẵng, 2009 [3] Bộ Giáo dục Đào tạo Giáo trình Kinh tế học Vĩ mơ, năm 2009 67 ... (2) e f giảm để ε giảm trực tiếp khơng có ∆AD 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Bùi Quang Bình, Bài giảng Kinh tế vĩ mô, Đà Nẵng, 20 09 [2] Bùi Quang Bình, Bài giảng Kinh tế vĩ mơ nâng cao, Đà Nẵng, 20 09... GDP kinh tế giới Lãi suất kinh tế điều chỉnh lên xuống theo lãi suất quốc tế hay r = r* Lãi suất thực tế Lãi suất giới Thặng dư thương mại Mô hình cân kinh tế mở S NX r* Hình 5.1 Mơ hình cân kinh. .. lệch: Tiết kiệm đầu tư kinh tế mở Nền kinh tế nhỏ mở cửa Nền kinh tế có điều kiện thơng thống bảo đảm cho dịch chuyển tự hàng hoá, vốn, lao động, công nghệ Nền kinh tế nhỏ kinh tế có quy mơ nhỏ thường