KẾ HOẠCH HÓA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

BÀI KẾ HOẠCH HĨA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ThS PHẠM VĂN TUỆ NHÃ Trường Đại học Kinh tế Quốc dân v1.0015105205 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG Starbucks toán mở rộng thị phần Việt Nam Ngày 30/1/2013, hãng kinh doanh đồ uống tiếng giới Starbucks khai trương cửa hàng thành phố Hồ Chí Minh, thức mở chiến dịch xâm nhập thị trường Việt Nam Sau năm hoạt động, hãng xây dựng 12 cửa hàng phạm vi tồn quốc có ý định mở thêm nhiều cửa hàng tỉnh thành khác Starbucks cần thực dự báo phương diện tài để chuẩn bị cho kế hoạch mở rộng nêu trên? v1.0015105205 MỤC TIÊU Sau học xong học này, sinh viên thực việc sau: • Trình bày phạm vi kế hoạch hóa tài • Trình bày vai trị dự báo tài mối quan hệ chúng với kế hoạch hóa tài doanh nghiệp • Trình bày nội dung kế hoạch tài hồn chỉnh, thể qua báo cáo tài dự báo doanh nghiệp • Trình bày nội dung vai trị kế hoạch hóa nguồn vốn • Trình bày yêu cầu cần thiết để kế hoạch hóa có hiệu • Trình bày nội dung quản lý tập hợp quyền kế hoạch hóa tài • Trình bày nội dung cách áp dụng mô hình kế hoạch hóa tài mức độ đơn giản v1.0015105205 NỘI DUNG Tổng quan kế hoạch hóa tài Nội dung kế hoạch tài hồn chỉnh Các mơ hình kế hoạch hóa tài v1.0015105205 TỔNG QUAN VỀ KẾ HOẠCH HĨA TÀI CHÍNH 1.1 Phạm vi kế hoạch hóa tài 1.2 Kế hoạch hóa tài dự báo tài v1.0015105205 1.1 PHẠM VI KẾ HOẠCH HĨA TÀI CHÍNH • Kế hoạch hóa tài bao gồm kế hoạch hóa tài dài hạn hay chiến lược kế hoạch hóa tài ngắn hạn hay hoạt động  Kế hoạch tài dài hạn kế hoạch tài mang tính chiến lược cho sở kinh doanh từ năm đến 10 năm  Kế hoạch tài ngắn hạn việc cụ thể hóa hoạt động tài ngắn hạn tác động hoạt động đó, thường kéo dài vịng đến năm • Các nhà lập kế hoạch tài xem xét tất hoạt động doanh nghiệp không xem xét hoạt động cụ thể • Các kế hoạch phải phản ánh thay đổi xảy môi trường hoạt động doanh nghiệp điều kiện khác v1.0015105205 1.2 KẾ HOẠCH HĨA TÀI CHÍNH VÀ CÁC DỰ BÁO TÀI CHÍNH • Các dự báo tài tập trung hầu hết vào kết tương lai, đồng thời tính đến kiện khác, bao gồm tình khơng thuận lợi xảy • Kế hoạch hóa tài cịn q trình định loại rủi ro phải chấp nhận loại rủi ro khơng cần thiết phải chấp nhận • Kế hoạch hóa tài cịn bao gồm phân tích hiệu ứng/hậu tình trạng khác thị trường định khác doanh nghiệp v1.0015105205 NỘI DUNG CỦA MỘT KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH HỒN CHỈNH 2.1 Kế hoạch hóa nguồn vốn (Nguồn tài trợ) 2.2 Các yêu cầu cần thiết để kế hoạch hóa có hiệu 2.3 Kế hoạch hóa tài quản lý tập hợp “quyền” v1.0015105205 NỘI DUNG CỦA MỘT KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH HỒN CHỈNH (tiếp theo) • Nội dung kế hoạch tài thể qua báo cáo tài dự báo:  Bảng cân đối kế tốn dự báo  Báo cáo kết kinh doanh dự báo: Thể dự báo doanh thu, chi phí lợi nhuận Trong chi phí thường phân loại theo mục đích, phận loại hình kinh doanh, kèm theo thuyết minh cho nguyên nhân phát sinh chi phí Báo cáo phần then chốt việc lập kế hoạch lợi nhuận doanh nghiệp  Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo: Thể dự báo dòng tiền ra, vào doanh nghiệp Trong khoản chi phân loại tương tự phân loại chi phí nêu Kèm theo thuyết minh cho nguyên nhân phát sinh dòng tiền Báo cáo phần then chốt việc chuẩn bị lập kế hoạch ngân quỹ, đánh giá sử dụng ngân quỹ doanh nghiệp v1.0015105205 2.1 KẾ HOẠCH HĨA NGUỒN VỐN (NGUỒN TÀI TRỢ) • Kế hoạch hóa nguồn vốn bao gồm việc xác định quy mô vốn cần huy động nguồn tài trợ tương ứng • Kế hoạch nguồn vốn cần xây dựng phù hợp với sách cổ tức • Nội dung, tính phức tạp tầm quan trọng kế hoạch tạo vốn phụ thuộc vào yếu tố hội đầu tư doanh nghiệp, dư thừa dòng tiền hoạt động sách cổ tức,… • Khi kế hoạch tạo vốn bao gồm huy động vốn thông qua phát hành chứng khốn (ví dụ cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp,…), doanh nghiệp cần cân nhắc kỹ lưỡng loại chứng khoán phát hành, thời điểm phát hành, quy mô phát hành điều kiện ràng buộc kèm theo v1.0015105205 10 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Đánh giá ngân sách tiền Vào cuối tháng tháng, công ty X mong muốn số dư tiền, chứng khoán dễ bán vay ngắn hạn sau: Số dư cuối tháng Tài khoản v1.0015105205 Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Tiền 25 25 25 Chứng khoán dễ bán 22 0 Vay ngắn hạn 76 41 23 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Giải biến động ngân sách tiền: Ln cần phải có nhiều kế hoạch ngân quỹ để giảm biến động thực tế Ví dụ: Dự báo có khả ngân quỹ sở kinh doanh X ví dụ Trong tháng 10, tình tệ X cần thêm 15 triệu tình tốt X có thặng dư 62 triệu  Trong tháng 11, yêu cầu tài trợ nằm khoảng từ đến 185 triệu có thặng dư tiền triệu Trong tháng 12, có khả vay nhiều 190 triệu khả có thặng dư tiền 107 triệu Bằng việc xem xét giá trị lớn kết từ dự báo bi quan lạc quan, công ty X lập kế hoạch cho yêu cầu tiền sở kinh doanh cách tốt nhiều  Trong giai đoạn tháng, yêu cầu vay tối đa tình xấu 190 triệu, khả xay dự báo có khả chi đưa số vay tối đa 76 triệu v1.0015105205 24 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Phân tích biến động ngân quỹ Phân tích độ nhậy việc lập Ngân quỹ cho công ty X Tháng 10 Tháng 11 Tháng 12 Bi Có khả Lạc quan quan Bi Có khả Lạc quan quan Bi Có khả Lạc quan quan Tổng nhập quỹ 160 210 285 210 320 410 275 340 422 Trừ: Tổng xuất quỹ 200 213 248 380 418 467 280 305 320 Dòng tiền ròng (40) (3) 37 (170) (98) (57) (5) 35 102 Cộng: Tiền đầu kỳ 50 50 50 10 47 87 (160) (51) 30 Tiền cuối kỳ 10 47 87 (160) (51) 30 (165) (16) 132 Trừ: Số dư tiền tối thiểu 25 25 25 25 25 25 25 25 25 Tổng tài trợ yêu cầu 15 0 185 76 190 41 Thặng dư tiền 22 62 0 0 107 v1.0015105205 25 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Lập kế hoạch dự báo lợi nhuận Dưới báo cáo kết kinh doanh năm 2014 công ty X: Doanh số Loại A (2.000 đơn vị với giá 40) Loại B (1.000 đơn vị với giá 20) Doanh thu Trừ: Giá vốn hàng bán Nhân công Nguyên liệu sản xuất sản phẩm loại A Nguyên liệu sản xuất sản phẩm loại B Chi phí khác Tổng giá vốn hàng bán Lãi gộp Trừ: Chi phí hoạt động Lợi nhuận hoạt động Trừ: Chi phí lãi suất Lợi nhuận trước thuế Trừ: Thuế (15%) Lợi nhuận sau thuế Trừ: Cổ tức cổ đông thường Lợi nhuận giữ lại v1.0015105205 80.000 20.000 100.000 28.500 8.000 5.500 38.000 80.000 20.000 10.000 10.000 1.000 9.000 1.350 7.650 4.000 3.650 26 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Lập kế hoạch dự báo lợi nhuận (tiếp) Dưới Bảng cân đối kế toán 31/12/2014 doanh nghiệp X: Tài sản Tiền Đầu tư ngắn hạn Phải thu Hàng tồn kho Tổng tài sản ngắn hạn Tổng tài sản dài hạn Tổng tài sản v1.0015105205 6.000 4.000 13.000 16.000 39.000 51.000 90.000 Nguồn vốn Vay ngắn hạn Phải trả Phải nộp Nợ ngắn hạn khác Tổng nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Tổng nợ phải trả Vốn chủ sổ hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Lợi nhuận giữ lại Tổng nguồn vốn 8.300 7.000 300 3.400 19.000 18.000 37.000 30.000 23.000 90.000 27 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Lập kế hoạch dự báo lợi nhuận (tiếp) Dự báo doanh số: Giống lập kế hoạch ngân quỹ, liệu đầu vào quan trọng cho việc dự báo bảng báo cáo kết kinh doanh việc dự báo doanh thu Dự báo doanh thu Công ty X cho năm 2015 liệu bên bên Giá bán đơn vị sẩn phẩm cho sản phẩm A dự báo tăng từ 40 lên 50, cho sản phẩm B từ 20 lên 25 Đây tăng giá cần thiết để bù đắp lại gia tăng chi phí Số lượng sản phẩm Sản phẩm A Sản phẩm B Giá bán Sản phẩm A (50/đơn vị) Sản phẩm B (25/đơn vị) Tổng cộng v1.0015105205 1.950 1.500 97.500 37.500 135.000 28 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Lập kế hoạch dự báo lợi nhuận (tiếp) Từ bảng báo cáo kết kinh doanh Cơng ty X năm 2014, ta có:  Giá vốn hàng bán/Doanh thu = 80.000/100.000 = 80%  Chi phí hoạt động/Doanh thu = 10.000/100.000 = 10%  Chi phí lãi suất/Doanh thu = 1.000/100.000 = 1% Doanh thu Trừ: Giá vốn hàng bán (80%) Lãi gộp Trừ: Chi phí hoạt động (10%) Lợi nhuận hoạt động Trừ: Chi phí lãi suất (1%) Lợi nhuận trước thuế Trừ: Thuế (15%) Lợi nhuận sau thuế Trừ: Cổ tức cổ đông thường Lợi nhuận giữ lại v1.0015105205 135.000 108.000 27.000 13.500 13.500 1.350 12.150 1.823 10.327 4.000 6.327 29 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Lập kế hoạch dự báo lợi nhuận (tiếp) Bảng báo cáo kết kinh doan năm 2014 dự báo năm 2015 Công ty X chia làm loại chi phí cố định biến đổi lập sau: Báo cáo kết kinh doanh Công ty X 2007 2008 Doanh thu 100.000 135.000 Trừ: Giá vốn hàng bán Chi phí cố định 40.000 40.000 Chi phí biến đổi (40% doanh thu) 40.000 54.000 Lãi gộp 20.000 41.000 Trừ: Chi phí hoạt động Chi phí cố định 5.000 5.000 Chi phí biến đổi (5% doanh thu) 5.000 6.750 Lợi nhuận hoạt động 10.000 29.250 Trừ: Lãi vay (Tất cố định) 1.000 1.000 Lợi nhuận trước thuế 9.000 28.250 Trừ: Thuế (15%) 1.350 4.238 Lợi nhuận sau thuế 7.650 24.012 v1.0015105205 30 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN • Lập Bảng cân đối kế toán dự báo Một số giả định công ty X:  Số dư tiền tối thiểu yêu cầu 6.000  Chứng khoán dễ bán giả định không đổi từ mức 4.000  Khoản phải thu trung bình đại diện cho khoảng 45 ngày doanh thu Bởi doanh thu hàng năm Công ty X dự báo 135.000, nên khoản phải thu trung bình 16.875 (1/8 × 135.000) (45 ngày xem 1/8 năm tương đương 45/365)  Hàng tồn kho cuối kỳ trì mức 16.000, đó: khoảng 25% (4.000 nguyên vật liệu) 75% (khoảng 12.000) thành phẩm  Mua may móc thiết bị khoảng 20.000 Tổng khấu hao khoảng 8.000 Như vậy, tổng Tài sản cố định 63.000 có 51.000 giá trị Tài sản cố định có, cộng thêm 20.000 giá trị Tài sản cố định trừ 8.000 khấu hao dự kiến  Mua vật tư dự báo chiếm khoảng 30% doanh thu hàng năm, trường hợp vào khoảng 40.500 (0,3 × 135.000) Cơ sở kinh doanh tính tốn trung bình 73 ngày để làm hài lịng nhà cung cấp, khoản phải thu bình quân nên khoảng 1/5 (73/365) giá trị mua vật tư Vào khoảng 8.100 (1/5 × 40.500) v1.0015105205 31 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN (tiếp theo) Một số giả định công ty X (tiếp)  Thuế phải trả mong đợi vào khoảng 1/4 thuế năm tại, vào khoảng 455 (1/4 × 1.823 bảng báo cáo kết kinh doanh dự báo)  Vay ngắn hạn giả định không đổi từ mức 8.300  Khơng có thay đổi đáng kể nợ ngắn hạn mong đợi Vẫn mức năm trước 3.400  Nợ dài hạn vốn cổ phần thường khơng đổi 18.000 30.000 Khơng có phát hành thêm hay trả nợ gốc năm  Lợi nhuận giữ lại tăng từ mức ban đầu 23.000 (bảng cân đối kế toán năm trước) tới mức 29.327 Tăng thêm 6.327 phần lợi nhuận giữ lại tính tốn dự báo bảng báo cáo kết kinh doanh v1.0015105205 32 VÍ DỤ VỀ LẬP KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN (tiếp theo) • Bảng cân đối kế toán dự báo thời điểm 31/12/2015 công ty X Tài sản Tiền Đầu tư ngắn hạn Phải thu Nguyên liệu Thành phẩm Hàng tồn kho Tổng tài sản ngắn hạn Tổng tài sản dài hạn Tổng tài sản v1.0015105205 4.000 12.000 Nguồn vốn 6.000 Vay ngắn hạn 4.000 Phải trả 16.875 Phải nộp Nợ ngắn hạn khác 16.000 Tổng nợ ngắn hạn 42.875 63.000 Nợ dài hạn Tổng nợ phải trả Vốn chủ sổ hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Lợi nhuận giữ lại Tổng Tài trợ bên 105.875 Tổng nguồn vốn 8.300 8.100 455 3.400 20.255 18.000 38.255 30.000 29.327 97.582 8.293 105.875 33 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG Starbucks cần thực dự báo phương diện tài để chuẩn bị cho kế hoạch mở rộng nêu trên? Ở mức tối thiểu, Starbucks cần thực dự báo lợi nhuận, dòng tiền dự toán vốn đầu tư cho kế hoạch mở rộng năm tới Dự báo lợi nhuận dựa dự báo doanh thu chi phí mà dự báo doanh thu có vai trị đặc biệt quan trọng theo giới quan sát, sau năm xâm nhập thị trường Việt Nam, hoạt động Starbucks có phần giảm nhiệt khơng cịn cảnh khách hàng chen lấn đông đúc cửa hàng hãng, đồng nghĩa với tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại rõ rệt Dự toán vốn đầu tư ngân quỹ cần có liên hệ với dự báo lợi nhuận v1.0015105205 34 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Bước cần thực lập kế hoạch dự báo lợi nhuận cho doanh nghiệp gì? A Dự báo doanh thu B Dự báo chi phí giá vốn hàng bán C Dự báo chi phí bán hàng quản lý D Dự báo chi phí hoạt động tài Trả lời: • Đáp án là: A Dự báo doanh thu • Giải thích: Một báo cáo thu nhập dự báo bắt đầu doanh thu dự báo, thường xác định dựa doanh thu kỳ trước tỷ lệ tăng trưởng doanh thu dự kiến Các khoản mục chi phí lợi nhuận báo cáo dự báo tính toán dựa mối quan hệ tỷ lệ chúng với doanh thu dự báo nêu v1.0015105205 35 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM Trường hợp sau khiến cho doanh nghiệp phải lệ thuộc vào nguồn tài trợ từ bên ngồi nhiều dự tốn vốn đầu tư? A Doanh nghiệp có tỷ lệ lợi nhuận giữ lại cao B Doanh nghiệp có dư thừa luồng tiền hoạt động đáng kể C Doanh nghiệp có tỷ lệ trả cổ tức cao D Doanh nghiệp có hội đầu tư Trả lời: • Đáp án là: C Doanh nghiệp có tỷ lệ trả cổ tức cao • Giải thích: Một doanh nghiệp có tỷ lệ trả cổ tức cao đồng nghĩa với doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư Do đó, dự toán vốn đầu tư cho dự án, doanh nghiệp phải xây dựng kế hoạch huy động thêm vốn từ nguồn tài trợ khác, chẳng hạn vay nợ từ ngân hàng tổ chức tín dụng, phát hành trái phiếu doanh nghiệp hay phát hành thêm cổ phiếu v1.0015105205 36 TĨM LƯỢC CUỐI BÀI • Kế hoạch hóa tài q trình hoạch định hoạt động tài doanh nghiệp tương lai xây dựng dự báo tác động hay hệ có hoạt động • Kế hoạch hóa tài bao gồm lập kế hoạch tài ngắn hạn dài hạn Các nhà lập kế hoạch xem xét tất hoạt động doanh nghiệp không xem xét hoạt động riêng lẻ • Kế hoạch tài biểu qua báo cáo tài dự báo: Bảng cân đối kế toán dự báo, báo cáo kết kinh doanh dự báo, báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo, có thuyết minh kèm theo • Kế hoạch hóa tài bao gồm nội dung dự toán vốn đầu tư, chuẩn bị dự báo ngân sách tiền, dự báo lợi nhuận,… • Kế hoạch hóa tài bao gồm việc quản lý tập hợp quyền thực doanh nghiệp • Trong kế hoạch hóa tài chính, việc dự báo địi hỏi tính xác qn, hỗ trợ mơ hình kế hoạch hóa tài v1.0015105205 37 ... quan kế hoạch hóa tài Nội dung kế hoạch tài hồn chỉnh Các mơ hình kế hoạch hóa tài v1.0015105205 TỔNG QUAN VỀ KẾ HOẠCH HĨA TÀI CHÍNH 1.1 Phạm vi kế hoạch hóa tài 1.2 Kế hoạch hóa tài dự báo tài v1.0015105205... v1.0015105205 1.1 PHẠM VI KẾ HOẠCH HĨA TÀI CHÍNH • Kế hoạch hóa tài bao gồm kế hoạch hóa tài dài hạn hay chiến lược kế hoạch hóa tài ngắn hạn hay hoạt động  Kế hoạch tài dài hạn kế hoạch tài mang tính chiến... mối quan hệ chúng với kế hoạch hóa tài doanh nghiệp • Trình bày nội dung kế hoạch tài hồn chỉnh, thể qua báo cáo tài dự báo doanh nghiệp • Trình bày nội dung vai trò kế hoạch hóa nguồn vốn • Trình