Đang tải... (xem toàn văn)
Từ những năm 19501960, Chính phủ Hàn Quốc đã chủ trương xây dựng các tập đoàn kinh tế Chaebol lớn mạnh theo mô hình tương tự như các Zaibatsu hoặc Keiretsu tại Nhật bản để trở thành động lực thúc đẩy tăng trưởng chung của cả nền kinh tế và góp phần đưa nền kinh tế nông nghiệp lạc hậu của Hàn Quốc trở thành một quốc gia công nghiệp hiện đại trên thế giới. Theo đó, Chính phủ Hàn Quốc đã có những chính sách ưu đãi về tín dụng cho các Chaebol và theo nhiều nghiên cứu thì những chính sách ưu đãi này đã mang lại hiệu quả cho việc phát triển các Chaebol trong những thập niên đầu cải cách kinh tế tại Hàn Quốc. Từ kinh nghiệm của Hàn Quốc, bài viết cũng rút ra các bài học về chính sách tín dụng cho Việt Nam trong quá trình hình thành các tập đoàn kinh tế tư nhân.
Chính sách tín dụng Chính phủ Hàn Quốc để phát triển tập đoàn kinh tế Chaebol học rút cho Việt Nam Từ năm 1950-1960, Chính phủ Hàn Quốc chủ trương xây dựng tập đồn kinh tế Chaebol lớn mạnh theo mơ hình tương tự Zaibatsu Keiretsu Nhật để trở thành động lực thúc đẩy tăng trưởng chung kinh tế góp phần đưa kinh tế nông nghiệp lạc hậu Hàn Quốc trở thành quốc gia công nghiệp đại giới Theo đó, Chính phủ Hàn Quốc có sách ưu đãi tín dụng cho Chaebol theo nhiều nghiên cứu sách ưu đãi mang lại hiệu cho việc phát triển Chaebol thập niên đầu cải cách kinh tế Hàn Quốc Từ kinh nghiệm Hàn Quốc, viết rút học sách tín dụng cho Việt Nam q trình hình thành tập đồn kinh tế tư nhân Sự phát triển vai trò Chaebol kinh tế Hàn Quốc Chaebol mơ hình tập đồn thuộc sở hữu gia đình Hàn Quốc Từ đầu năm 1960, Hàn Quốc đưa kế hoạch năm chiến lược phát triển kinh tế, chọn số tập đoàn lớn để phối hợp thực chiến lược phát triển kinh tế quốc gia theo hướng xuất đồng thời thay hàng nhập Sự hợp tác phủ với chaebol đóng vai trò quan trọng tăng trưởng kinh tế tạo nên kỳ tích tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc Kinh tế Hàn quốc phát triển nhanh chóng từ quốc gia nghèo giới trở thành cường quốc kinh tế, quốc gia cơng nghiệp đại có GDP đứng thứ tư Châu Á thứ mười hai giới năm 2018 GDP bình quân đầu người Hàn Quốc tăng từ mức 158 USD năm 1960 lên đến 31.362 USD năm 2018 Hàn Quốc xem quốc gia có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh lịch sử giới đại với tốc độ tăng trưởng kinh tế trung bình 10% nhiều thập niên bất chấp ảnh hưởng tiêu cực khủng hoảng kinh tế Châu Á năm 1997, kinh tế quốc gia khơi phục nhanh chóng phát triển bền vững Năm 1996, Hàn Quốc trở thành thành viên Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế (OECD) bao gồm kinh tế thị trường phát triển giới Chaebol giữ vai trò trung tâm việc đưa kinh tế nông nghiệp lạc hậu Hàn Quốc vào năm 1960 trở thành kinh tế lớn giới Trong năm từ 1970 đến 1980, Kinh tế Hàn Quốc tập trung vào ngành công nghiệp nặng sản xuất xe Chaebol đảm nhiệm vai trò doanh nghiệp đầu tàu lĩnh vực Hiện nay, lĩnh vực sản xuất thép, POSCO nhà sản xuất hàng đầu Hàn Quốc đứng thứ giới sản xuất thép Hàn Quốc nước có ngành cơng nghiệp đóng tàu lớn giới với công ty hoạt động đa quốc gia thuộc hai Chaebol Samsung Huyndai chiếm lĩnh thị phần lớn thị trường đóng tàu tồn cầu Ngành cơng nghiệp sản xuất ô tô phát triển cách nhanh chóng, Hàn Quốc trở thành nước sản xuất lắp ráp xe đứng hàng đầu giới sản lượng sản xuất ô tô đứng thứ toàn cầu với thương hiệu tiếng Huyndai Kia Bên cạnh lĩnh vực công nghiệp nặng xe hơi, lĩnh vực điện tử, điện thoại, sản xuất chất bán dẫn Hàn Quốc nằm những nhà cung cấp, sản xuất, xuất hàng đầu giới với sản phẩm sản xuất tập đoàn Samsung LG Bên cạnh đóng góp Chaebol vào kinh tế Hàn Quốc nhiều thập niên gần phát triển Chaebol cho thấy phụ thuộc kinh tế nước vào tập đoàn lớn rõ rệt Trong năm tập đoàn đứng đầu Samsung, Hyundai, SK Group, LG Lotte, chiếm khoảng 50% giá trị thị trường chứng khoán Hàn Quốc Trong năm 2017, 10 tập đoàn lớn Hàn Quốc có kết doanh thu lên đến 677,8 tỷ USD, tương đương 44,2% GDP quốc gia Trong đó, tỷ lệ Nhật Bản năm 2017 24,6% GDP Mỹ 11,8% GDP Chỉ riêng hai tập đoàn Samsung Electronics Co Hyundai Motor Co có doanh thu chiếm đến 1/5 GDP kinh tế Trong năm 2017, Samsung Electronics có mức doanh thu 224,2 tỷ USD, tương đương 14,6% GDP, Hyundai Motor đứng thứ hai với 5,9% GDP, tiếp sau LG Electronics Inc với 3,8% GDP, Posco với 3,7% GDP Korea Electric Power Corp với 3,7% GDP Trong cơng ty có doanh thu hàng đầu Mỹ, Walmart Inc có doanh thu năm 2017 chiếm 2,6% GDP Cơng ty có đóng góp lớn vào GDP Nhật Bản năm 2017 Toyota Motor Corp với 5,7% GDP Các sách tín dụng, quy mơ cấu trúc khoản tín dụng quản lý rủi ro nhằm phát triển Chaebol Các sách tín dụng Chính phủ Ngun nhân mang đến thành cơng Chaebol nhờ hợp tác chặt chẽ với Chính phủ Trong nhiều thập kỷ, phủ Hàn Quốc hỗ trợ Chaebol nhiều hình thức khác nhau, từ trợ cấp, cho vay ưu đãi thuế giúp Chaebol trở thành trụ cột kinh tế quốc gia Từ sau Chiến tranh Triều Tiên (1950-1953), nhờ nguồn viện trợ Mỹ cho Hàn Quốc, Chính phủ cung cấp hàng trăm triệu USD cho khoản vay đặc biệt hình thức hỗ trợ tài khác cho Chaebol để xây dựng lại kinh tế, đặc biệt ngành công nghiệp quan trọng xây dựng, hóa chất, dầu thép Từ đầu năm 1960 Chaebol tiếp tục phát triển mạnh Chính phủ Hàn Quốc có chiến lược phát triển kinh tế định hướng xuất Bắt đầu từ năm 1961 Chính phủ Hàn Quốc bước mua lại cổ phần cổ đông chi phối số ngân hàng thương mại, đồng thời Bộ Tài Hàn Quốc định vấn đề bổ nhiệm vị trí lãnh đạo chủ chốt ngân hàng thương mại hàng năm Ngồi ra, Hàn Quốc có ngân hàng thành lập kiểm sốt hồn tồn Chính phủ với việc nhà nước nắm giữ 100% cổ phần Chính phủ thơng qua ngân hàng thương mại mà Nhà nước nắm cổ phần chi phối, ngân hàng nhà nước nắm toàn cổ phần để cấp khoản tín dụng ưu đãi cho Chaebol Vào thập niên 1960, Hàn Quốc quốc gia nghèo với tổng tiết kiệm nội địa kinh tế thấp Để có thêm nguồn lực tài đầu tư cho chiến lược phát triển công nghiệp mà trọng tâm phát triển Chaebol Chính phủ Hàn Quốc thông qua luật bảo lãnh nợ nước ngồi nhằm tạo hành lang pháp lý đảm bảo cho khoản vay nước doanh nghiệp Hàn Quốc Sau luật thông qua nhiều công ty Hàn Quốc dễ dàng việc vay nợ nước để mở rộng đầu tư Theo đó, khoản vay nợ có đảm bảo phải chấp thuận Hội đồng Kế hoạch kinh tế, định tổng số nợ cần vay ưu tiên đầu tư vào lĩnh cụ thể kế hoạch phát triển kinh tế năm Bộ Tài giám sát tất khoản vay nước ngồi Chính phủ bảo lãnh lộ trình trả nợ doanh nghiệp Vào năm 1966, Chính phủ Hàn quốc cho phép ngân hàng tham gia bảo lãnh khoản vay mà không cần thông qua Quốc Hội Tuy nhiên, ngân hàng Chính phủ cổ đơng nắm cổ phần chi phối Hàn Quốc có chương trình tín dụng xuất nhằm khuyến khích xuất Chương trình thơng qua hệ thống ngân hàng thương mại cấp tín dụng ưu đãi cho doanh nghiệp xuất nhập ngun liệu thơ, hàng hóa trung gian để sử dụng sản xuất phục vụ mục tiêu xuất Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mở rộng cho vay tái cấp vốn cho ngân hàng thương mại để cấp tín dụng cho dự án đầu tư trang thiết bị lĩnh vực công nghiệp nặng, hóa chất ngành ưu tiên phát triển giai đoạn thập niên 1970 Bên cạnh đó, phủ Hàn Quốc thành lập ngân hàng xuất nhập với mục tiêu cung cấp khoản vay trung dài hạn cho doanh nghiệp xuất Năm 1965, Chính phủ Hàn Quốc thực thay đổi sách lãi suất Theo đó, lãi suất tiền gửi tăng lên dao động khoảng từ 15%/năm đến 30%/năm, lãi suất cho vay khoản tín dụng dao động từ 16%/năm đến 26%/năm Sự thay đổi sách lãi suất khiến lãi suất nhiều khoản tín dụng thấp lãi suất huy động, khuyến khích tiết kiệm kinh tế giảm gánh nặng nợ cho doanh nghiệp Để hỗ trợ đảm bảo việc kinh doanh có lãi ngân hàng thương mại, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc trả lãi suất mức 3,5%/năm cho khoản dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại Ngân hàng Trung ương Đối với khoản cho vay xuất lãi suất mức ưu đãi khoảng 6.5%/năm mặt lãi suất khoản cho vay thơng thường có lúc tăng lên 26%/năm Ngoài ra, lãi suất tiền gửi tăng dịch chuyển dòng vốn tiết kiệm dân chúng từ thị trường tài phi thức vào hệ thống ngân hàng thương mại Cụ thể, ba tháng áp dụng sách lãi suất tổng tiền gửi ngân hàng tăng 50% năm sau tỷ lệ tăng trưởng tiền gửi hàng năm gần 100%/năm Đồng thời, tăng trưởng tín dụng hàng năm từ mức 10,9%/năm giai đoạn 1963-1964 lên đến 61.5%/năm giai đoạn 1965 - 1969 Chính phủ Hàn Quốc ban hành Nghị định sách lãi suất kiểm soát phân bổ khoản cho vay tín dụng kinh tế Theo Nghị định, cấm khoản cho vay thị trường tín dụng phi thức giảm lãi suất khoản cho vay hệ thống ngân hàng từ khoảng 23%/năm xuống 15,5%/năm Hàn Quốc tăng cường cho vay theo sách tín dụng định nghành cơng nghiệp sản xuất ô tô công nghiệp nặng Năm 1973, Chính phủ Hàn Quốc thiết lập quỹ đầu tư quốc gia để tài trợ cho vay dự án đầu tư lĩnh vực công nghiệp nặng sản xuất tơ Quỹ đóng góp từ trung gian tài Chính phủ chiếm khoảng 60% khoản cho vay đầu tư lĩnh vực công nghiệp nặng sản xuất ô tô Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tăng kỳ hạn cho vay đầu tư lĩnh vực công nghiệp nặng sản xuất ô tô tối đa từ năm lên 10 năm Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc ban hành hướng dẫn cho vay hệ thống ngân hàng thương mại quy định lĩnh vực công nghiệp nặng sản xuất ô tô ưu tiên hàng đầu xem xét cấp tín dụng Quy mơ cấu trúc khoản tín dụng cho Chaelbol Quy mơ khoản tín dụng từ sách hỗ trợ Chính phủ Hàn quốc cho Chaebol chiếm khoảng 50% tổng dư nợ tín dụng tổ chức tài nước năm 1970 Tuy nhiên, quy mơ tín dụng giảm khoảng 31% cuối năm 1980 mở rộng kinh doanh tổ chức tài phi ngân hàng tổ chức khơng có nghĩa vụ phải đáp ứng khoản cho vay tín dụng sách cho Chaebol từ Chính phủ, đồng thời, Chính phủ thay đổi định hướng tín dụng nhằm hỗ trợ cho doanh nghiệp nhỏ vừa, nông nghiệp Trong giai đoạn 1973 - 1981, cho vay xuất chiếm tỷ lệ lớn tổng tín dụng ưu đãi Chính phủ cho Chaebol chiếm 21,3%, tỷ lệ giảm dần từ năm 1980 cán cân thương mại Hàn Quốc đạt thặng dự lớn đến giai đoạn 1987-1991 quy mô khoản tín dụng xuất tổng tín dụng sách giảm xuống 5,2% Tại Hàn Quốc nguồn vốn vay khoản tín dụng sách theo định hướng Chính phủ cho Chaebol đến từ Ngân hàng Trung ương, tiền gửi huy động qua ngân hàng nước, quỹ tài Chính phủ Trong đó, nguồn vốn hỗ trợ cho khoản tín dụng sách từ quỹ tài Nhà nước chiếm khoảng 7.6%, Ngân hàng Trung ương Hàn quốc đóng vai trò quan trọng chiếm khoảng 35,1% tái chiết khấu hay có sách ưu đãi để tài trợ khoản tín dụng ngân hàng thương mại nước Từ năm 1980 trở đi, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tăng cường cho vay tái chiết khấu để tài trợ cho ngân hàng thương mại cấp tín dụng nhằm tái cấu trúc doanh nghiệp yếu lĩnh vực vận tải biển, xây dựng dự án nước điện tử với tổng dư nợ giai đoạn 1985 - 1987 1,7 nghìn tỷ won với lãi suất 3% Đối với lĩnh vực xuất khẩu, giai đoạn 1973 - 1991, ngân hàng Trung ương Hàn Quốc có sách ưu đãi thơng qua ngân hàng thương mại vay xuất trực tiếp cho vay tái chiết khấu giấy tờ có giá từ ngân hàng thương mại để tài trợ cho doanh nghiệp xuất tỷ trọng dư nợ cho vay xuất đến từ hỗ trợ Ngân hàng Trung ương chiếm 50% tổng dư nợ cho vay xuất khẩu, lĩnh vực nông lâm thuỷ sản chiếm khoảng 18,5% Do đó, thực chất Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sử dụng sách tái chiết khấu công cụ để trực tiếp hỗ trợ khoản cho vay ngân hàng thương mại đến lĩnh vực kinh tế nằm ưu tiên chiến lược Vai trò phủ giải rủi ro sụp đổ Chaebol Đầu tư cho ngành công nghiệp Hàn Quốc tài trợ chủ yếu thông qua vay nợ suốt ba thập niên từ năm 1960 Mặc dù sách tài khố với lãi suất tín dụng cho vay thấp giúp cho doanh nghiệp tích luỹ lợi nhuận kiếm từ hoạt động đầu tư kinh doanh, nhiên việc thiếu thị trường vốn hiệu dẫn đến tín dụng từ ngân hàng khoản nợ nước ngồi nguồn tài chủ yếu cho dự án đầu tư mở rộng sản xuất ngành công nghiệp Giai đoạn 1963 - 1971 dự nợ cho vay lĩnh vực sản xuất tăng lên gấp lần thị trường chứng khoán bắt đầu có bước phát triển từ năm 1980 tạo điều kiện cho doanh nghiệp niêm yết huy động vốn thị trường chứng khốn kênh vay nợ từ hệ thống ngân hàng khoản nợ nước chủ yếu để tài trợ cho hoạt động đầu tư Với tỷ lệ vay nợ cao doanh nghiệp dẫn tới Hàn Quốc dễ bị tổn thương cú sốc nước nước, nhiên, rủi ro giảm bớt Chính phủ Hàn Quốc thường có sách để tháo gỡ cho doanh nghiệp gặp khó khăn kinh tế Thực tế, Chính phủ Hàn Quốc có sách tháo gỡ khó khăn cho tập đoàn kinh tế thời điểm 1969 - 1970, 1972, 1979-1981 1984 - 1988 để giúp kinh tế thoát khỏi suy thoái khủng hoảng tài Nền kinh tế kiểm sốt chặt chẽ Chính phủ dựa vào tín dụng để tài trợ cho dự án đầu tư lý giúp Chính phủ dễ dàng quốc gia khác việc tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp thông qua can thiệp vào thị trường trường tín dụng Chính phủ can thiệp để tháo gỡ khó khăn thị trường tài cần thiết xem việc làm có tiền lệ Hàn Quốc, đó, tập đồn cơng nghiệp lớn thực dự án đầu tư mạo hiểm Chính phủ ln có giải pháp hỗ trợ ngành công nghiệp ưu tiên giai đoạn khó khăn Chính phủ chia sẻ rủi ro kinh doanh với Chaebol Tuy nhiên, chia sẻ rủi ro Chính phủ Chaebol mang lại mặt trái khuyến khích Chaebol khơng đánh giá đầy đủ kỹ lưỡng hiệu kinh doanh dự án đầu tư làm đầu tư mức ngày phụ thuộc vào Chính phủ giai đoạn khó khăn tài Đồng thời hạn chế ngân hàng thương mại nâng cao đổi cách thức quản lý, ứng dụng cơng nghệ Chính phủ can thiệp lúc khoản nợ doanh nghiệp hệ thống ngân hàng thương mại có khó khăn tài Chức hệ thống ngân hàng tín dụng kiểm sốt Chính phủ Theo đánh giá hệ thống ngân hàng quan điểm truyền thống tài phát triển, quốc gia với hệ thống ngân hàng kiểm sốt Chính phủ Hàn Quốc dẫn tới kinh tế phát triển trì trệ Tuy nhiên, kinh tế Hàn Quốc tăng trưởng nhanh nhiều thập kỷ hệ thống ngân hàng xem cơng cụ hiệu để Chính phủ thúc đẩy phối hợp tuân thủ doanh nghiệp nhằm khuyến khích xuất cơng nghiệp hố đất nước Chính sách hỗ trợ tín dụng giúp Chính phủ phân phối nguồn lực vốn linh động dựa theo kết hoạt động doanh nghiệp ngành công nghiệp nằm danh sách ưu đãi Các doanh nghiệp ngành xuất ngành công nghiệp ưu tiên tiếp tục nhận nguồn vốn vay tăng thêm hạn mức cho vay hoạt động kinh doanh đạt kết tốt theo năm doanh nghiệp có kết kinh doanh bị giảm bớt dư nợ tín dụng chấm dứt hồn tồn hỗ trợ tín dụng Để tiếp tục hưởng ưu đãi tín dụng Chính phủ doanh nghiệp phải làm hài lòng Chính phủ cách mở rộng xuất khẩu, đầu tư xây dựng nhà máy Do đó, chương trình sách ưu đãi tín dụng trở thành công cụ hiệu thực sách cơng nghiệp hố Chính phủ xem hiệu ưu đãi tài khoá Ngồi ra, Chính phủ Hàn Quốc thường xun đối thoại với lãnh đạo doanh nghiệp, tăng cường giám sát tình hình kinh doanh thơng qua kênh họp thúc đẩy xuất hay họp báo cáo xu hướng kinh tế tổ chức hai lần tháng có tham gia thành viên Chính phủ, lãnh đạo doanh nghiệp Thơng qua đó, doanh nghiệp kiến nghị khó khăn thời để Chính phủ có giải pháp tháo gỡ kịp thời từ giảm thiểu rủi ro khoản tín dụng sách Chẳng hạn, doanh nghiệp xuất báo cáo họp thị trường xuất khó khăn nhu cầu quốc tế tăng chậm dẫn đến hàng tồn kho nhiều Chính phủ u cầu ngân hàng thương mại tăng thêm hạn mức cho vay tín dụng tài trợ cho vốn lưu động Ngoài ra, giai đoạn đầu năm 1950 - 1960 Hàn Quốc quốc gia phát triển với thị trường vốn khơng hồn hảo Chính phủ chưa hồn thiện máy, chế cần thiết để vận hành thị trường vốn hiệu Trong hệ thống ngân hàng, ngân hàng thương mại cấp tín dụng cho dự án an toàn hạn chế cho vay dự án có triển vọng mang lại lợi nhuận tiềm cao lại nhiều rủi ro doanh nghiệp có nhu cầu vốn dự án sẵn sàng trả lãi suất tín dụng mức cao Nếu quốc gia có thị trường vốn hoạt động hiệu dự án tài trợ thơng qua thị trường chứng khốn nhà đầu tư chia sẻ lợi nhuận rủi ro doanh nghiệp tiến hành đầu tư mở rộng dự án tiềm Do đó, qua sách ưu đãi Chính phủ Hàn Quốc phân phối tín dụng trực tiếp cho ngành lĩnh vực ưu tiên xem phương pháp đổi để vượt qua rào cản thị trường vốn không hoàn hảo nước Một số kinh nghiệm rút cho sách tín dụng hỗ trợ phát triển tập đoàn tư nhân Việt Nam Các ưu đãi sách tín dụng giai đoạn đầu tiến trình cơng nghiệp hố, đại hố phát triển hình thành nên tập đồn kinh tế Chaebol có quy mơ ảnh hưởng quốc tế trở thành động lực quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế Chiến lược Chính phủ Hàn Quốc giai đoạn đầu nguồn lực vốn kinh tế hạn hẹp tập trung nguồn vốn vay tập đoàn hoạt động ngành công nghiệp ưu tiên doanh nghiệp xuất Tuy nhiên, Chính phủ chấm dứt cho vay ưu đãi doanh nghiệp hoạt động hiệu mở rộng cho vay ưu đãi doanh nghiệp hoạt động tốt tạo động lực khuyến khích doanh nghiệp phải đổi nâng cao hiệu đầu tư kinh doanh để nhận ưu đãi tín dụng Chính phủ Chính phủ Hàn Quốc tạo lập gần gũi tăng cường hiệu sách vào thực tiễn thường xuyên tổ chức họp lãnh đạo tập đồn Chính phủ để tiếp thu khó khăn vướng mắc tập đồn Sau 20 năm liên tục thực sách tín dụng ưu đãi tập đoàn kinh tế, Chính phủ Hàn Quốc bước giảm thiểu ưu đãi từ năm 1980, giai đoạn này, tập đoàn kinh tế Hàn Quốc trở thành đầu tàu kinh tế với quy mô hoạt động dần mở rộng hoạt động nhiều quốc gia giới, cán cân thương mại liên tục thặng dư Đồng thời, Chính phủ Hàn Quốc nhận mặt trái sách tín dụng ưu đãi, Chính phủ ln sẵn sàng tháo gỡ cho tập đồn gặp khó khăn dẫn đến việc tập đoàn kinh tế ngày phụ thuộc vào Chính phủ, đầu tư hiệu Một tập đoàn kinh tế dựa vào tiền lệ trước là, hoạt động sản xuất kinh doanh gặp khó khăn Chính phủ tháo gỡ để tránh dẫn tới suy thoái kinh tế hay khủng hoảng tài chính, hệ thống tài khó phát triển bị chi phối mức Chính phủ Thay vào đó, từ năm 1980 đến Chính phủ có sách ưu đãi tín dụng vào doanh nghiệp nhỏ vừa, đồng thời bước tự hố hệ thống tài thơng qua việc: Cổ phần hoá ngân hàng thương mại cổ phần nhà nước, giảm thiểu rào cản cho việc gia nhập vào hoạt động kinh doanh ngành Tài ngân hàng, bước giảm dư nợ khoản cho vay tín dụng ưu đãi Chaebol Thực tế, Việt Nam có sách phát triển tập đoàn kinh tế nhà nước để trở thành động lực cho kinh tế Tuy nhiên, việc tập đoàn kinh tế Nhà nước hoạt động hiệu thấp làm giảm động lực đổi sáng tạo so với tập đoàn kinh tế tư nhân, với tư nhân họ ln có phương án nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, hiệu họ người hưởng lợi ích chịu trách nhiệm trực tiếp với kết kinh doanh Tương đồng với Hàn Quốc năm 1960 - 1980 thị trường vốn Việt Nam chưa hoàn hảo, phát triển nguồn vốn hỗ trợ cho đầu tư kinh doanh chủ yếu qua kênh vay nợ từ hệ thống ngân hàng Cụ thể, huy động vốn qua thị trường chứng khoán năm 2019 đạt 313.900 tỉ đồng thấp nhiều so với dư nợ tín dụng khoảng triệu tỷ đồng tính đến tháng 10/2019 hệ thống ngân hàng Do đó, sách tín dụng công cụ hiệu tác động lớn việc phát triển tập đoàn kinh tế tư nhân Việt Nam bối cảnh thị trường vốn Việt Nam phát triển giai đoạn đầu Thực tiễn cho thấy, Việt Nam cần thiết hình thành tạo chế ưu đãi cho tập đoàn kinh tế tư nhân phát triển mạnh nhìn chung doanh nghiệp tập đồn quy mơ lớn có suất lao động, khoa học công nghệ so với doanh nghiệp nhỏ vừa Từ đó, suất lao động chung kinh tế tăng lên với phát triển tập đoàn kinh tế tư nhân Tuy nhiên, bên cạnh sách tín dụng ưu đãi tập đồn kinh tế tư nhân vai trò giám sát đối thoại với lãnh đạo tập đoàn kinh tế thường xuyên qua họp hàng tháng để tháo gỡ khó khăn, tạm dừng giảm cho vay ưu đãi tập đoàn kinh tế làm ăn hiệu điều cần thiết theo kinh nghiệm Hàn Quốc Do đó, việc tăng cường giám sát đối thoại thường xuyên với tập đoàn kinh tế để có giải pháp tháo gỡ khó khăn, giảm thiểu ảnh hưởng tiêu cực đến toàn kinh tế hệ thống tài vấn đề thiết thực quan hoạch định sách Việt Nam Cuối cùng, lộ trình thực sách tín dụng ưu đãi để ưu tiên nguồn vốn tín dụng phát triển tập đoàn kinh tế tư nhân giai đoạn đầu cải cách kinh tế, sau giảm dần ưu đãi thay vào hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ vừa với sách tự hố thị trường tài Hàn Quốc học cho Việt Nam q trình cơng nghiệp hố đại hố đất nước Tài liệu tham khảo Joon Kyung Kim Chung H Lee (2007) The Political Economy of Government, Financial System, and the Chaebols before and after the 1997 Financial Crisis in Korea http://www2.hawaii.edu/~lchung/Finance%20and%20Development%20in %20Korea.pdf Yoon Je Cho (2002) Financial Repression, Liberalization, Crisis and Restructuring: Lessons of Korea’s Financial Sector Policies ADB Institute Research Paper, No 47 https://www.adb.org/publications/financial-repression-liberalization-crisis-andrestructuring-lessons-koreas-financial ... lãi suất mức 3,5%/năm cho khoản dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại Ngân hàng Trung ương Đối với khoản cho vay xuất lãi suất mức ưu đãi khoảng 6.5%/năm mặt lãi suất khoản cho vay thơng thường có... suất kiểm sốt phân bổ khoản cho vay tín dụng kinh tế Theo Nghị định, cấm khoản cho vay thị trường tín dụng phi thức giảm lãi suất khoản cho vay hệ thống ngân hàng từ khoảng 23%/năm xuống 15,5%/năm... vốn vay tập đoàn ho t động ngành công nghiệp ưu tiên doanh nghiệp xuất Tuy nhiên, Chính phủ chấm dứt cho vay ưu đãi doanh nghiệp ho t động hiệu mở rộng cho vay ưu đãi doanh nghiệp ho t động tốt