Chiết khấu giấy tờ có giá là một hình thức tín dụng của ngân hàng thương mại. Trong nghiệp vụ này, ngân hàng sẽ đứng ra trả tiền trước cho các giấy tờ có giá chưa đến hạn thanh toán theo yêu cầu của người thụ hưởng. Ngân hàng sẽ khấu trừ ngay một số tiền gọi là tiền chiết khấu và trả cho người xin chiết khấu số tiền còn lại. Chương này chủ yếu nghiên cứu về chiết khấu thương phiếu, cụ thể sẽ lần lượt giới thiệu nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu theo lãi đơn và lãi kép, cách xác định số tiền chiết khấu, chi phí chiết khấu cũng như giá trị hiện tại của thương phiếu. Ngoài ra, qua chương này, sinh viên cũng sẽ tìm hiểu các điều kiện tương đương của các thương phiếu, thay thế một thương phiếu bằng một hoặc một nhóm thương phiếu khác, …
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ThS NGUYỄN NGỌC MAI GIÁO TRÌNH TỐN TÀI CHÍNH Tp Hồ Chí Minh, năm 2017 CHƯƠNG 4: CHIẾT KHẤU VÀ SỰ TƯƠNG ĐƯƠNG CỦA THƯƠNG PHIẾU Mục tiêu chương Chiết khấu giấy tờ có giá hình thức tín dụng ngân hàng thương mại Trong nghiệp vụ này, ngân hàng đứng trả tiền trước cho giấy tờ có giá chưa đến hạn toán theo yêu cầu người thụ hưởng Ngân hàng khấu trừ số tiền gọi tiền chiết khấu trả cho người xin chiết khấu số tiền lại Chương chủ yếu nghiên cứu chiết khấu thương phiếu, cụ thể giới thiệu nghiệp vụ chiết khấu thương phiếu theo lãi đơn lãi kép, cách xác định số tiền chiết khấu, chi phí chiết khấu giá trị thương phiếu Ngoài ra, qua chương này, sinh viên tìm hiểu điều kiện tương đương thương phiếu, thay thương phiếu một nhóm thương phiếu khác, … CHIẾT KHẤU THƯƠNG PHIẾU 1.1 Khái niệm - Chiết khấu giấy tờ có giá nghiệp vụ mà Ngân hàng mua chứng từ có giá chưa đến hạn tốn - Tái chiết khấu giấy tờ có giá nghiệp vụ chiết khấu chứng từ có giá chiết khấu lần Song mặt kĩ thuật tính tốn, nghiệp vụ tái chiết khấu hoàn toàn giống nghiệp vụ chiết khấu - Thời điểm mà ngân hàng chấp nhận chiết khấu thời điểm chiết khấu Dễ thấy, thời điểm chiết khấu phải sau thời điểm chứng từ có giá lập trước thời điểm đến hạn toán chứng từ 1.2 Các đối tượng (chứng từ có giá) chiết khấu a Thương phiếu (Commercial paper: giấy nhận nợ, người nhận nợ cam kết trả nợ vô điều kiện thời gian định Các doanh nghiệp thường nhận thương phiếu từ khách hàng toán giao dịch thương mại Có loại thương phiếu: - Hối phiếu: giấy đòi tiền người bán (kí phát) lập, người mua (người bị kí phát) kí vào giấy nhằm xác nhận nợ phải trả (vô điều kiện) thời gian định - Lệnh phiếu (kì phiếu): giấy cam kết trả tiền vô điều kiện người mua hàng (khách hàng) trực tiếp lập kí, cam kết trả vào ngày định khoản tiền ghi giấy cam kết Xét lịch sử, lệnh phiếu xuất trước, song ngày nay, hối phiếu sử dụng phổ biến nên chủ yếu chiết khấu hối phiếu Đặc điểm thương phiếu: - Chủ sở hữu thương phiếu đem thương phiếu đến ngân hàng xin chiết khấu - Trong thường hợp, thương phiếu chuyển nhượng dễ dàng phương pháp kí hậu b Trái phiếu kho bạc (Treasury Bond) tín phiếu kho bạc (Treasury bill): Đó loại chứng từ vay nợ kho bạc nhà nước công chúng Trái phiếu kho bạc chứng từ vay nợ dài hạn có thời hạn từ năm trở lên, tín phiếu kho bạc chứng từ vay nợ ngắn hạn có thời hạn năm c Trái phiếu kì phiếu ngân hàng: Đây loại chứng từ vay nợ ngân hàng phát hành công chúng, phát hành trái phiếu kì phiếu hình thức huy động vốn không thường xuyên ngân hàng d Chi phiếu, phiếu thu ngân… 1.3 Các yếu tố nghiệp vụ chiết khấu a Kì hạn thương phiếu: thời điểm đến hạn toán b.Thời hạn chiết khấu: khoảng thời gian tính từ thời điểm chiết khấu đến kì hạn thương phiếu Tuỳ qui định ngân hàng, ngân hàng tính thêm hay ngày làm việc vào thời hạn chiết khấu c Số tiền chiết khấu: phần lãi mà người chiết khấu phải nhượng lại cho ngân hàng chuyển nhượng trái quyền d Lãi suất chiết khấu: lãi suất dùng để tính số tiền chiết khấu e Giá danh nghĩa giá thương phiếu - Giá danh nghĩa thương phiếu số tiền ghi thương phiếu số tiền mà nợ phải toán thương phiếu đến hạn - Giá trị thương phiếu giá trị danh nghĩa lại sau trừ số tiền chiết khấu Như vậy, giá trị = giá trị danh nghĩa - số tiền chiết khấu Số tiền chiết khấu tính theo phương pháp lãi đơn phương pháp lãi gộp, hình thành loại chiết khấu: chiết khấu lãi đơn chiết khấu lãi gộp 1.4 Điều kiện chiết khấu thương phiếu Một thương phiếu muốn chấp nhận chiết khấu phải thoả mãn điều kiện sau: - Phải đảm bảo đầy đủ chữ kí qui định - Còn thời hạn tốn - Có điều kiện đảm bảo thương phiếu có thời hạn lâu - Tuân thủ thủ tục qui định ngân hàng thương phiếu cần chiết khấu 1.5 Phương pháp chiết khấu lãi đơn Khi tính số tiền chiết khấu theo phương pháp lãi đơn, tính theo giá danh nghĩa hay giá thương phiếu Kí hiệu: C: Giá danh nghĩa thương phiếu i: Lãi suất chiết khấu n: Thời hạn chiết khấu V0: Giá trị Et: Số tiền chiết khấu (phí chiết khấu) tm: thương mại hl: hợp lí 1.5.1 Phương pháp chiết khấu thương mại Chiết khấu thương mại nghiệp vụ tín dụng, qua ngân hàng tính phí chiết khấu nghiệp vụ chiết khấu phát sinh Phí chiết khấu tính mệnh giá thương phiếu theo phương pháp lãi đơn Số tiền chiết khấu tính dựa giá trị danh nghĩa (mệnh giá thương phiếu – giá trị đáo hạn) thương phiếu Áp dụng cơng thức tính lãi đơn: Cơng thức: E ttm C *i * n 360 V0tm = C - Ettm = E ttm C *i * n 360 Ví dụ 1: Khách hàng A sở hữu tín phiếu kho bạc phát hành vào ngày 1/3/N, có mệnh giá 100 triệu đến hạn vào ngày 1/7/N Ngày 15/4/N khách hàng đem chiết khấu tín phiếu kho bạc ngân hàng với lãi suất chiết khấu 9,5% năm Tính số tiền chiết khấu giá trị Gợi ý: C = 100 triệu, t = 9,5%năm, n = 77 ngày Tính: E ttm C * i * n 100 * 9,5% * 77 = 2,03194 triệu đồng 360 360 V0tm = C - Ettm = 100 – 2,03194 = 97,96806 triệu đồng Ví dụ 2: Một doanh nghiệp sử dụng kì phiếu 50 triệu với kì hạn ngày 30/6 Doanh nghiệp đưa lại cho ngân hàng ngày 1/4 Lãi suất chiết khấu 12% Hãy tính thời giá thương phiếu Gợi ý: Ettm = 50 12% 3/12 = 1,5 triệu đồng V0tm = C - Ettm = 50 – 1,5 = 48,5 triệu đồng 1.5.2 Phương pháp chiết khấu hợp lí Trong cơng thức tính phí chiết khấu thương mại, ngân hàng tính phí chiết khấu mệnh giá, tức giá trị đáo hạn thời giá thương phiếu, tức số tiền ngân hàng thực chi chiết khấu Phương pháp chiết khấu hợp lí tính phí chiết khấu số tiền mà ngân hàng chi Tiền chiết khấu tính dựa vào giá trị Cơng thức tính: E thl C*i*n 360 t * n V0hl C E thl C C *i * n 360 t * n Ví dụ: Ngày 1/3 công ty X chiết khấu thương phiếu mệnh giá 80 triệu đồng, ngày đáo hạn thương phiếu 1/6, lãi suất chiết khấu 12% năm Tính số tiền chiết khấu giá thương phiếu chiết khấu? Gợi ý: E thl C*i*n 80 *12% * 90 = 2,330097 triệu đồng 360 t * n 360 12% * 90 V0tm = C - Ethl = 80 – 2,330097 = 77,669903 triệu đồng 1.5.3 Lãi suất chiết khấu hiệu dụng: Lãi suất chiết khấu thực tế (hay gọi lãi suất chiết khấu hiệu dụng) hệ số biểu thị mối quan hệ phí chiết khấu với giá thương phiếu Gọi i h lãi suất chiết khấu thực tế ih E 360 x V0 n 1.5.4 Lãi suất chi phí chiết khấu Tương tự nghiệp vụ cho vay, hoạt động chiết khấu, khách hàng ngồi việc phải bỏ tiền chiết khấu phải chịu khoản chi phí hoa hồng phí ( hoa hồng kí hậu, hoa hồng chấp nhận…) thuế tài Vậy lệ phí chiết khấu = Phí chiết khấu + hoa hồng phí + thuế Giá trị ròng = Giá trị danh nghĩa (Mệnh giá) - chi phí chiết khấu Lãi suất chi phí chiết khấu ( i k ) tính sở lệ phí chiết khấu so với mệnh giá thương phiếu chiết khấu LPCK 360 x C n ik 1.5.5 Lãi suất chiết khấu thực tế: Lãi suất chiết khấu thực tế xác định sở lệ phí chiết khấu so với số tiền mà khách hàng thực nhận đem thương phiếu chiết khấu Gọi i p lãi suất chiết khấu thực tế: ip LPCK 360 x C LPCK n Ví dụ 1: Một hối phiếu có giá danh nghĩa 500 triệu đồng chiết khấu với lãi suất 7,5%/năm vào ngày 12/6/N Kì hạn hối phiếu vào ngày 30/8/N Phí hoa hồng kí hậu 0,5% (tính theo giá danh nghĩa thời hạn chiết khấu hối phiếu), tối thiểu 50 ngàn đồng Tiền hoa hồng cố định 200 ngàn đồng Thuế chiết khấu 70 ngàn đồng Tính: a Chi phí chiết khấu b Lãi suất chiết khấu thực tế lãi suất chi phí chiết khấu (chiết khấu giá thành) Bài giải: C = 500 triệu đồng, i = 7,5%/năm, n = 79, HHCĐ = 0,2 triệu đồng, TCK = 0,07 triệu đồng a Chi phí chiết khấu - Số tiền chiết khấu E - Phí hoa hồng kí hậu: C * i * n 500 * 7,5% * 79 = 8,229167 triệu đồng 360 360 C * i * n 500 * 0,5% * 79 = 0,548611 triệu đồng 360 360 - Hoa hồng cố định: 0,2 triệu đồng - Thuế chiết khấu: 0,07 triệu đồng Chi phí chiết khấu: 8,229167 + 0,548611 + 0,2 + 0,07 = 9,047778 triệu đồng b1 Lãi suất chi phí chiết khấu: ik LPCK 360 9,047778 360 x x = 8,246%/năm C n 500 79 b2 Lãi suất chiết khấu thực tế: ip LPCK 360 9,047778 360 x x = 8,398%/năm C LPCK n 500-9,047778 79 Ví dụ 2: Có thương phiếu trị giá 50 triệu đồng, kì hạn 100 ngày chiết khấu với lãi suất 12%năm Các chi phí khác gồm: - Chi phí cố định : 500 nghìn đồng - Chi phí hoa hồng tỷ lệ theo vốn vay : 0,15%/năm Lãi bắt đầu tính ngày trước ngày chiết khấu Xác định lãi suất chiết khấu thực tế trường hợp thời gian từ ngày chiết khấu đến ngày đáo hạn 90 ngày Bài giải: Số tiền chiết khấu thương mại với thời hạn 90 ngày: E C *i * n 50*12% *92 = 1,533333 triệu đồng 360 360 Các khoản lệ phí: - Chi phí cố định: 0,5 triệu đồng - Chi phí hoa hồng tỷ lệ: 50*0,15%*92/360 = 0,019167 triệu đồng Vậy lệ phí chiết khấu = tiền chiết khấu + hoa hồng phí + thuế = 1,533333 + 0,5 + 0,019167 = 2,052500 triệu đồng Lãi ip suất chiết khấu LPCK 360 2,052500 360 x x 17,12% /năm C LPCK n 500-2,052500 90 thực tế: 1.6 Phương pháp chiết khấu lãi gộp Khi chiết khấu ngắn hạn, người ta tính số tiền chiết khấu E theo phương pháp chiết khấu thương mại phương pháp chiết khấu hợp lí Tất nhiên, tính E theo phương pháp chiết khấu thương mại có sai số Song thời hạn chiết khấu ngắn hạn nên sai số nhỏ, chấp nhận Còn chiết khấu dài hạn theo lãi gộp, tính theo phương pháp chiết khấu thương mại, thời hạn dài nên sai số lớn Vì vậy, người ta tính theo phương pháp chiết khấu hợp lí, nghĩa số tiền chiết khấu tính theo giá trị Kí hiệu: C: Giá danh nghĩa thương phiếu E: Số tiền chiết khấu i: Lãi suất chiết khấu n: Thời hạn chiết khấu V0: Giá trị Cơng thức tính: C = V0(1+i)n V0 = C (1+i)-n E = C – V0 = C – C(1+i)-n = C 1 (1 i) n Ví dụ: Một thương phiếu mệnh giá 150 triệu, kỳ hạn năm chiết khấu với lãi suất 9,6%/năm Tính giá tiền chiết khấu thương phiếu Bài giải: C = 150 triệu đồng, n = năm, i = 9,6%/năm Hiện giá thuơng phiếu V0 = C (1+i)-n V0 = 150 (1+9,6%)-3 = 113,935640 triệu đồng Số tiền chiết khấu thương phiếu E = C – V0 = 150 – 113,935640 = 36,064360 triệu đồng SỰ TƯƠNG ĐƯƠNG THƯƠNG PHIẾU 2.1 Một số khái niệm Hai thương phiếu chiết khấu ngày với mức lãi suất coi tương đương chúng có giá trị gốc (hiện giá) Mở rộng cho nhóm thương phiếu: Hai nhóm thương phiếu gọi tương đương với chiết khấu nhóm thương phiếu thời điểm với mức lãi suất chiết khấu, phương pháp chiết khấu tổng giá trị theo nhóm thương phiếu 2.2 Sự tương đương thương phiếu a Sự tương đương thương phiếu Giả sử có thương phiếu A B Tại thời điểm xác định, thương phiếu tương đương với Khi đó: VA =VB - Theo phương pháp chiết khấu lãi đơn: CA - C A i.n A C i.n CB B B 360 360 Theo phương pháp chiết khấu lãi gộp: CA 1 i nA CB 1 i nB b Sự tương đương nhóm thương phiếu Giả sử có nhóm thương phiếu: Nhóm thương phiếu (TP1) nhóm thương phiếu (TP2) - Nhóm TP1 gồm n thương phiếu Thương phiếu có mệnh giá C1, thời điểm đáo hạn n1 Thương phiếu có mệnh giá C2, thời điểm đáo hạn n2 ……………………………………………………… Thương phiếu n có mệnh giá Cn, thời điểm đáo hạn nn - Nhóm thương phiếu gồm m thương phiếu Thương phiếu có mệnh giá C’1, thời điểm đáo hạn m1 Thương phiếu có mệnh giá C’2, thời điểm đáo hạn m2 ……………………………………………………… 10 Thương phiếu m có mệnh giá C’m, thời điểm đáo hạn mm Nhóm TP1 gọi tương đương với nhóm TP2 khi: - Theo phương pháp chiết khấu lãi đơn: - V = V n k 1 (C k Ck i n ) = 360 m j1 (C' j C' j i n ' j 360 ) Theo phương pháp chiết khấu lãi gộp: n k 1 C k (1 i) nk = m j1 C' j (1 i) mj Lưu ý: - Trong chiết khấu lãi đơn, tương đương thương phiếu gắn với thời điểm xác định Các thương phiếu tương đương thời điểm này, song chúng không tương đương thời điểm khác - Trong chiết khấu lãi gộp, việc xác định thời điểm tương đương không quan trọng lẽ thương phiếu tương đương thời điểm chúng tương đương với thời điểm khác 2.3 Thời điểm tương đương - Thời điểm tương đương thời điểm thương phiếu tương đương - Thời điểm tương đương đứng trước thời điểm đến hạn thương phiếu - Hai thương phiếu mệnh giá thời điểm đến hạn khác không tương đương với SỰ THAY THẾ THƯƠNG PHIẾU 3.1 Một số khái niệm - Hai thương phiếu thay thời điểm xác định chúng tương đương với thời điểm - Một nhóm thương phiếu thay thương phiếu (thương phiếu tổng hợp) thời điểm xác định chúng tương đương với thời điểm - Trong trường hợp nhóm thương phiếu thay kì hạn trả thương phiếu thay gọi kì hạn trả chung 11 - Kì hạn trả trung bình thương phiếu thay kì hạn trả chung cho mệnh giá (giá danh nghĩa) thương phiếu thay tổng mệnh giá thương phiếu thay 3.2 Thay thương phiếu ngắn hạn a Thay thương phiếu thương phiếu khác Ví dụ 1: Ngày 16/7/N nợ đề nghị với chủ nợ huỷ bỏ thương phiếu mệnh giá 30 triệu đồng, phải trả vào ngày 31/8 thương phiếu có thời hạn trả vào ngày 30/9 Hãy xác định giá danh nghĩa thương phiếu thay biết lãi suất chiết khấu 9%/năm Gợi ý: TP1: ngày đến hạn 31/8/N, giá danh nghĩa (mệnh giá) C1 = 30 triệu đồng, lãi suất chiết khấu 9%năm TP2: ngày đến hạn 30/9/N, mệnh giá C2 = ?, lãi suất chiết khấu 9% Thời điểm tương đương TP1 TP2 ngày 16/7/N Để TP tương đương thì: V01 =V02 C1 – C2 C1.i.n1 C i.n C2 – 2 360 360 360C1 -C1.i.n1 360-i.n Với: n1 = 46 ngày, n2 = 76 ngày, C1 = 30 triệu đồng Thay số, được: C2 = 30,229357 triệu đồng Ví dụ 2: Như ví dụ giá danh nghĩa thương phiếu thay TP2 30,3 triệu đồng Tính thời hạn đến hạn TP thay thế? n1 = 46 ngày, C1 = 30 triệu đồng, C2 = 30,3 triệu đồng, t = 9% năm, n2 = ? Gợi ý: Thời điểm tương đương TP1 TP2 ngày 16/7/N Để TP tương đương thì: V1 =V2 C1 – C1.i.n1 C i.n C2 – 2 360 360 12 n2 -360C1 +360C2 + C1.i.n1 C2 i n2 -360*30+360*30,3+ 30*9%*46 30,3*9% n = 85,148 ngày = 86 ngày Như thời điểm đến hạn thương phiếu thứ ngày 10/10/N b Thay nhóm thương phiếu nhóm thương phiếu khác Ví dụ 1: Một người chấp nhận hối phiếu sau: Số TT Giá danh nghĩa (Tr.đồng) Kì hạn trả Số ngày 112 31/5/N n1 = 30 168 30/6/N n2 = 60 320 30/7/N n3 = 90 Vào ngày 1/5/N nợ đề nghị huỷ bỏ TP thay vào TP có mệnh giá C thời hạn đến hạn n Lãi suất chiết khấu 6%năm Tính C, biết thời hạn đến hạn thương phiếu thay 20/6/N Tính n, biết giá trị danh nghĩa TP thay 600 triệu đồng Gợi ý: Ngày 1/5/N điều kiện để thay TP tương đương là: n k 1 (C k V = Ck i n ) = 360 = (C1 112 – m j1 (C' j C' j i n ' j 360 C1 i n C in C in ) (C2 ) (C3 ) 360 360 360 112*6% *30 168*6% *60 320.6%.90 168 – 320 – = 360 360 360 đồng Mà ta có ) V = Cin 360 n = 50 ngày Tính C = 597,942857 triệu đồng 13 592,96 triệu Tính n biết C = 600 triệu đồng Thay số: 592,96 = 600 – 600.6%.n/360 n = 72 ngày Như ngày đến hạn ngày 12/7/N Lưu ý: Thời hạn trả trung bình thương phiếu thay thời hạn trả chung mà giá danh nghĩa thương phiếu thay giá danh nghĩa thương phiếu thay 3.3 Thay thương phiếu dài hạn a Thay thương phiếu thương phiếu khác Ví dụ 1: Một thương phiếu có mệnh giá tỷ đồng, đến hạn năm thay thương phiếu có thời hạn trả sau 10 năm Hãy xác định giá danh nghĩa cho biết lãi suất chiết khấu 4,75% Gợi ý: Có: C1 = 5000 triệu đồng, n1 = năm, n2 = 10 năm, i = 4,75%năm Điều kiện để thay thương phiếu thời điểm thay thương phiếu phải tương đương Khi đó: V1 =V2 C1(1 i) n1 C2 (1 i) n2 (1 i) n1 (1 4,75) 5 C2 5000 C2 C1 6305,799569 triệu đồng (1 i) n2 (1 4,75) 10 Ví dụ 2: Một thương phiếu mệnh giá 100 triệu đồng, thời hạn năm thay thương phiếu khác có mệnh giá 110 triệu đồng Hãy tính thời hạn thương phiếu thay biết lãi suất chiết khấu 8%/năm Gợi ý: Có: C1 = 100, n1 = năm, C2 = 110, n2 = ? Hai thương phiếu tương đương nếu: V1= V2 C1(1+i)-n1 = C2(1+i) -n2 100(1 8%) 2 110(1 8%) n2 n2 = 3,24 năm = năm tháng 26 ngày 14 b Thay nhóm thương phiếu nhóm thương phiếu khác Ví dụ 1: Một người chấp nhận hối phiếu sau: Số thứ tự Giá danh nghĩa (Triệu đồng) Kì hạn trả 100 14/3/N 200 14/3/N+2 300 14/3/N+5 Lãi suất chiết khấu 8%/năm Người đề nghị thay hối phiếu hối phiếu tổng hợp a Xác định giá danh nghĩa hối phiếu tổng hợp có kì hạn trả chung ngày 14/3/N+4 b Xác định kì hạn trả trung bình hối phiếu tổng hợp Gợi ý: Chọn thời điểm tương đương ngày 14/3/N Kì hạn trả năm CA = 100, CB = 200, CC = 300, nA = 0, nB = 2, nC = 5, i = 8%năm a n = kì hạn trả hối phiếu tổng hợp V= Cj j 1 C 1 i CA 1 i n – nA CB 1 i – nB CC 1 i – nC C(1+8%)-4 = 100(1+8%)-0 +200(1+8%)-2 + 300(1+8%)-5 = 475,642723 triệu đồng C = 475,642723 (1+8%) = 647,106674 triệu đồng b C = CA +CB + CC C = 600 Gọi n kì hạn trả trung bình hối phiếu tổng hợp Ta có: 600 (1+8%)n = 475,642723 15 1,08n = 1,261451 n = 3,07925 n = năm ngày Kì hạn trả trung bình hối phiếu tổng hợp 21/3/N + 16 BÀI TẬP ỨNG DỤNG Bài Một thương phiếu có mệnh giá 500 triệu đồng, kỳ hạn 31/08 chiết khấu ngày 20/06 với lãi suất 12%/năm Yêu cầu: a Tính phí chiết khấu thương mại giá thương phiếu b Tính phí chiết khấu thương mại giá thương phiếu ngày chiết khấu 1/6 Bài Một doanh nghiệp đem chiết khấu thương phiếu có giá trị danh nghĩa 200 triệu đồng vào ngày 15/10 với lãi suất 12%/năm, phí chiết khấu 4,8 triệu đồng Hãy xác định: a Ngày đáo hạn thương phiếu b Hiện giá thương phiếu Bài Một công ty đem chiết khấu thương phiếu có mệnh giá 600 triệu đồng với lãi suất 10%/năm vào ngày ¼ Nếu ngày đáo hạn thương phiếu 2/7 Hãy xác định: a Phí chiết khấu hợp lý thương phiếu b Chênh lệch phí chiết khấu thương mại phí chiết khấu hợp lý Bài Ngày 25/05 công ty mang đến ngân hàng chiết khấu thương phiếu, mệnh giá 600 triệu đồng, đáo hạn ngày 31/07 với điều kiện sau: - Lãi suất chiết khấu: 8,64%/năm - Lệ phí ký hậu: 0,54% - Lệ phí chung: 0,1% Yêu cầu: a Tính tổng số chi phí chiết khấu số tiền ngân hàng trả cho công ty b Xác định lãi suất chiết khấu thực tế Bài Một công ty đêm chiết khấu Ngân hàng kỳ phiếu với mệnh giá kỳ phiếu mệnh giá 60 triệu đồng, 150 triệu đồng, 270 triệu đồng Ngày đáo hạn 30, 45, 60 Ngồi phí chiết khấu, ngân hàng trích lại: 17 - Lệ phí ký hậu: 0,4% - Lệ phí chung: 0,1% Số tiền ngân hàng trả cho công ty 467.653.750 đồng Nếu giá trị kỳ phiếu thấp 60 triệu đồng, xác định lãi suất chiết khấu Bài Một thương phiếu mệnh giá 200 triệu đồng đáo hạn sau 72 ngày Ba ngân hàng A, B, C có điều kiện chiết khấu sau: Ngân hàng Lãi suất chiết Lệ phí ký hậu Lệ phí chung khâu A 8% 0,5% 0,5% B 8,5% 0,4% 0,3% C 9% 0,3% 0,1% Yêu cầu: a Tính chi phí chiết khấu thương phiếu ngân hàng b Tính lãi suất chiết khấu thực tế ngân hàng c Theo bạn, người chủ thương phiếu nên chọn chiết khấu ngân hàng Bài Một công ty muốn thay thương phiếu mệnh giá 600 triệu đồng kỳ hạn 72 ngày thương phiếu khác kỳ hạn 84 ngày Tính mệnh giá thương phiếu thay lãi suất chiết khấu 8%/năm Bài Một công ty chấp nhận thay thương phiếu có mệnh giá 318 triệu đồng kỳ hạn 45 ngày, lấy thương phiếu có mệnh giá 319.347.458 đồng Tính kỳ hạn thương phiếu thay lãi suất chiết khấu 10%/năm Bài Ngày 10/08, công ty A đem chiết khấu ngân hàng thương phiếu mệnh giá 400 triệu đồng, kỳ hạn 21/10 với điều kiện sau: - Lãi suất chiết khấu: 12%/năm - Lệ phí ký hậu: 0,36%/năm - Lệ phí chung: 0,05% Yêu cầu: a Tính chi phí chiết khấu số tiền Ngân hàng trả cho Cơng ty 18 b Tính lãi suất chi phí chiết khấu, lãi suất chiết khấu thực tế Bài 10 Ngày 6/7 có thương phiếu khách hàng - Thương phiếu 1:mệnh giá 75 triệu đồng, kỳ hạn 31/08 - Thương phiếu 2: mệnh giá 80 triệu đồng, kỳ hạn 30/09 - Thương phiếu 3: mệnh giá 100 triệu đồng, kỳ hạn 31/10 Nếu thay thương phiếu thương phiếu có kỳ hạn 15/10, lãi suất chiết khấu 10,8%/năm, xác định mệnh giá thương phiếu thay Bài 11 Ngày 10/04, doanh nghiệp đem chiết khấu thương phiếu có mệnh giá 250.000.000 VND với tiền chiết khấu thương mại 3.000.000 VND Xác định lãi suất chiết khấu ngày đáo hạn 05/06 Bài 12 Một thương phiếu mệnh giá 250.000.000 VND, kỳ hạn 45 ngày thay hai thương phiếu: - Thương phiếu 1: mệnh giá 100.000.000 VND, kỳ hạn 30 ngày - Thương phiếu 2: kỳ hạn 55 ngày Với lãi suất chiết khấu 10,8%, xác định mệnh giá thương phiếu Bài 13 Có thương phiếu kí phát vào ngày 1/3/N có giá trị danh nghĩa 200 triệu đồng 300 triệu đồng, thời hạn đến hạn 29/5/N 28/6/N Ngày 1/4/N khách hàng đem thương phiếu chiết khấu Ngân hàng X, số tiền nhận từ việc chiết khấu thương phiêú 483,25 triệu đồng Tính lãi suất chiết khấu mà Ngân hàng X áp dụng biết rằng: Ngân hàng X tính thêm ngày làm việc vào thời hạn tính tốn thương phiếu Hoa hồng kí hậu tính chung cho thương phiếu 0,2 triệu đồng Bài 14 Ngày 3/7/N, người đề nghị thay thương phiếu 50 triệu đồng có kì hạn trả vào ngày 15/9/N thương phiếu khác có kì hạn trả vào ngày 15/10/N Hãy xác định giá danh nghĩa thương phiếu thay thế, biết lãi suất chiết khấu 7%năm Bài 15 Một người chấp nhận hối phiếu sau: Số thứ tự Giá danh nghĩa (Tr.đồng) 19 Kì hạn trả 50 12/4/N 100 12/5/N 150 12/6/N Vào ngày 15/3/N, người đề nghị chủ nợ thay hối phiếu hối phiếu tổng hợp, lãi suất chiết khấu 7% năm a Xác định giá danh nghĩa hối phiếu tổng hợp có kì hạn trả chung ngày 15/6/N b Xác định kì hạn trả chung hối phiếu tổng hợp có giá trị danh nghĩa 302 triệu đồng c Xác định kì hạn trả trung bình hối phiếu tổng hợp Bài 16 Ngày 3/7/N, người đề nghị thay thương phiếu 100 triệu đồng có kì hạn trả vào ngày 3/7/N +2 thương phiếu khác có kì hạn trả vào ngày 3/7/N+3 Hãy xác định giá trị danh nghĩa thương phiếu thay thế, biết lãi suất chiết khấu 8%năm Bài 17 Một người chấp nhận hối phiếu sau: Số thứ tự Giá danh nghĩa (Tr.đồng) Kì hạn trả 150 Sau 15 tháng 200 Sau 21 tháng 250 Sau 24 tháng Lãi suất chiết khấu 8,2432%năm Người đề nghị thay hối phiếu hối phiếu tổng hợp a Xác định giá danh nghĩa hối phiếu tổng hợp có kì hạn trả chung sau 18 tháng b Xác định kì hạn trả trung bình hối phiếu tổng hợp Bài 18 Một công ty đem chiết khấu ngân hàng kỳ phiếu mệnh giá 200 triệu đồng, năm đáo hạn, lãi suất chiết khấu 8%/năm Hãy xác định giá trị gốc chi phí chiết khấu kỳ phiếu 20 Bài 19 Một thương phiếu có mệnh giá 200 triệu đồng, đáo hạn vào năm 2015 với lãi suất 6%/năm Cuối năm 2013, người ta trao đổi thương phiếu lấy thương phiếu mệnh giá 180 triệu đồng a Hãy xác định kỳ hạn thương phiếu thay b Nếu thương phiếu thay đáo hạn vào cuối năm 2014, xác định mệnh giá thương phiếu thay Bài 20 Một doanh nghiệp đem chiết khấu thương phiếu mệnh giá 180 triệu đồng ngân hàng với lãi suất 7%/năm Thương phiếu đáo hạn sau năm tháng Xác định giá trị gốc chi phí chiết khấu thương phiếu Bài 21 Một doanh nghiệp đem chiết khấu thương phiếu mệnh giá 250 triệu đồng, lãi suất kép 7,2%/năm Nếu phí chiết khấu 57.376.370 đồng, cho biết thương phiếu đáo hạn Bài 22 Ngày 1/1, công ty mang chiết khấu thương phiếu có mệnh giá 400 triệu đồng lãi suất 3%/quý, chi phí chiết khấu 33.943.336 đồng Xác định ngày đáo hạn thương phiếu Bài 23 Một kỳ phiếu mệnh giá 330 triệu đồng, đáo hạn cuối năm 2014 theo lãi suất 5%/năm Đầu năm 2000, khách hàng trao đổi kỳ phiếu lấy kỳ phiếu mệnh giá 300 triệu đồng a Xác định kỳ hạn kỳ phiếu thay b Nếu kỳ phiếu thay đáo hạn vào ngày 30/06/2015, xác định mệnh giá kỳ phiếu thay 21 22 ... thay thương phiếu một nhóm thương phiếu khác, … CHIẾT KHẤU THƯƠNG PHIẾU 1.1 Khái niệm - Chiết khấu giấy tờ có giá nghiệp vụ mà Ngân hàng mua chứng từ có giá chưa đến hạn tốn - Tái chiết khấu giấy. .. nghĩa thương phiếu i: Lãi suất chiết khấu n: Thời hạn chiết khấu V0: Giá trị Et: Số tiền chiết khấu (phí chiết khấu) tm: thương mại hl: hợp lí 1.5.1 Phương pháp chiết khấu thương mại Chiết. .. giấy tờ có giá nghiệp vụ chiết khấu chứng từ có giá chiết khấu lần Song mặt kĩ thuật tính tốn, nghiệp vụ tái chiết khấu hoàn toàn giống nghiệp vụ chiết khấu - Thời điểm mà ngân hàng chấp nhận chiết