PHƯƠNG PHÁP ĐỊNHMỨC TÍN NHIỆMRủi ro tín dụng của các ngân hàng ở những thị trườngmới nổi(Những điểm cốt yếu cần phân tích)

Nguyễn Minh Ngọc -VAFI PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH MỨC TÍN NHIỆM Rủi ro tín dụng ngân hàng thị trường (Những điểm cốt yếu cần phân tích) Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Giới Thiệu Tháng năm 1999, xuất nghiên cứu phương pháp định mức tín nhiệm có tên gọi “ Rủi ro tín dụng Ngân hàng – Các mấu chốt cẩn phân tích cho Ngân hàng thị trường phát triển” Nghiên cứu vạch tiêu chí cần đánh giá phân tích ngân hàng tồn giới Mục đích nghiên cứu lần làm bật vấn đề có tầm quan trọng đặc biệt phân tích chất lượng tín dụng ngân hàng thị trường toàn giới Những điểm chung phân tích ngân hàng Cả Thị trường phát triển lẫn thị trường Moody’s tin tưởng kỹ thuật phân tích rủi ro tín dụng ngân hàng chuyển giao vùng, ngân hàng khác bất chấp trình độ phát triển khác Cách phân tích ngân hàng Châu Á giống phân tích ngân hàng Mỹ Ví dụ, hai ngân hàng có thương hiệu mạnh nhau, xét dài hạn có khả sinh lợi Cả hai cần đội ngũ quản lý thạo việc để thực điều Trong hai trường hợp, phương pháp phân tích chúng tơi đánh giá tính dễ thay đổi ngân hàng đến suy thoái kinh tế ảnh hưởng việc thay đổi môi trường kinh doanh Và hai trường hợp, chúng tơi xem xét tình hình tài doanh nghiệp, kể số tuyệt đối so sánh với đơn vị khác ngành đâu Nhưng vai trò quan trọng nhân tố nhân tố khác tương đối khác thị trường phát triển thị trường Đây trường hợp bình thường tồn giới Thậm chí hệ thống ngân hàng phát triển nhân tố phân tích khác nhau.Ví dụ, năm 1980, ảnh hưởng trình tư nhân hoá bãi bỏ nhiều quy định nhân tố quan trọng chúng tơi tiến hành phân tích số ngân hàng nước Tây Âu Lúc đó, nhân tố khơng phải yếu tổanh hưởng mạnh mẽ đến chất lượng tín dụng ngân hàng Mỹ Vì chúng tơi phân tích ngân hàng thị trường nổi, chúng tơi khơng áp dụng kỹ thuật phân tích chúng tơi tiến hành phân tích ngân hàng thị trường phát triển Đối với hai thị trường, tiến hành đánh giá tín dụng đặt câu hỏi chất lượng tín dụng ngân hàng Tuy nhiên, rõ ràng chuyên gia phân tích ngân hàng thị trường nối phải tập trung nhiều vào số vấn đề này, lại Nguyễn Minh Ngọc -VAFI không tập trung vào vấn đề khác trường hợp ngân hàng thị trường phát triển Cơng cụ phân tích làm sáng tỏ chất lượng tín dụng thị trường phát triển khơng phù hợp với việc phân tích thị trường ngược lại Mục đích dẫn nhập đặc biệt làm bật giải thích rõ vấn đề cần tập trung khác Tính Đa nghĩa Moody khơng có định nghĩa thức gọi “thị trường nổi” “ngân hàng thị trường Chúng tơi nghĩ khó có người mà đưa định nghĩa quán không gây tranh cãi Các ngân hàng có mặt khắp nơi từ ngân hàng mạnh phức tạp hoạt động kinh tế mạnh phát triển nhất, đến ngân hàng yếu hoạt động kinh tế yếu phát triển Một ngân hàng đơn lẻ mang đặc tính thị trường phát triển số hoạt động kinh doanh số hoạt động kinh doanh khác lại không tinh vi Quan trọng là, nghĩ lực chun gia phân tích chúng tơi khơng nâng lên nhờ việc dành thời gian vào việc cố gắng đưa định nghĩa Do đó, quý vị thấy thuật ngữ mà Moody’s đưa báo cáo thị trường nổi, kinh tế phát triển, kinh tế chuyển đổi v v… Tuy nhiên, chúng tơi nhận thấy định nghĩa phải sử dụng cách đơn giản để đảm bảo việc xử lý số liệu diễn xác Vì vậy, ví dụ, bảng phần đưa định nghĩa thị trường IMF sử dụng Tổng quan Ngân hàng Các Thị trường Mới 3.1 Hệ thống Ngân hàng Mới Moody’s xếp hạng tín dụng cho gần 1000 ngân hàng tồn giới, khoảng 40% số nằm nước gọi “mới nổi” Trong vài năm qua, thị phần Moody’s thị trường tăng lên đáng kể, chứng bảng Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Tháng 9/1995Tháng 4/1999Thị trường nổi33349Các nước công nghiệp trừ Mỹ219315Mỹ288248Tổng cộng540912 Bảng phân bố ngân hàng định xếp hạng khả tài theo vùng Định mức tín nhiệm ngân hàng bao gồm loạt hoạt động định mức thị trường Là ngân hàng thống lĩnh vị trí trung gian tài mà khơng giống với nhiều kinh tế phát triển Ví dụ, chúng tơi hy vọng rằng, thị trường phát triển phân tích ngân hàng cho vay có bảo đảm, cơng ty tài chính, trái phiếu công ty công cụ dùng để cấu tài thị trường tăng lên Báo cáo chúng tơi Rủi ro Tín dụng Ngân hàng (Phân tích ngân hàng thị trường phát triển) xác định có bốn loại hình hoạt động ngân hàng là: (i) ngân hàng lớn (qui mơ liên bang tồn cầu), (ii) ngân hàng bán lẻ lớn, (iii) ngân hàng chuyên doanh, (iv) ngân hàng khu vực địa phương Sự phân biệt khơng thể áp dụng thị trường Cách phân biệt mà hợp lý là: • Ngân hàng quốc doanh với nhiệm vụ chức cụ thể sau: ví dụ Ngân hàng Phát triển, ngân hàng nông nghiệp, ngân hàng tiết kiệm (Sperbank Nga, Ceska Sporitelna Cộng hoà Czech, Caixa Economica Brazil); ngân hàng có nhiệm vụ đặc biệt khác (Bank Bumiputra Malaysia) Nhứng ngân hàng thường phụ thuộc nặng nề vào kinh doanh phủ, khơng thể có lợi nhuận Những ngân hàng có chất lượng tài sản thấp, lại hưởng lợi ích khác từ nhà nước hỗn nợ theo quy định chương trình hỗ trợ khác Đặc điểm chung ngân hàng chúng có hạng khả tài thấp, hạng tiền gửi Nguyễn Minh Ngọc -VAFI họ lại gần sát với định mức tín nhiệm quốc gia khả nhận hỗ trợ lớn từ nhà nước xảy khủng hoảng • Ngân hàng quốc doanh khơng có nhiệm vụ chức cụ thể chức nhiệm vụ gốc bị gộp lại với lĩnh vực kinh doanh chung ngân hàng: ví dụ, bốn ngân hàng quốc doanh Ai Cập, hay Banco Brazil Krung Thai Bank Vị trí pháp lý ngân hàng “doanh nghiệp thuộc sở hữu nhà nước” Những ngân hàng thường có thương hiệu lớn ngân hàng có nhiệm vụ cụ thể phải chịu nợ khơng có khả thu hồi Chính phủ Về mặt pháp lý, ngân hàng “doanh nghiệp nhà nước” phải chống lại kiểm soát quan liêu can thiệp giới trị • Ngân hàng tư nhân: Ví ngân hàng tư nhân khác thị trường Ở Châu Mỹ La tinh, nhiều năm liền, ngân hàng tư nhân đóng vai trị thị trường Ở số nước Trung Đông, trước ngân hàng tư nhân đóng vai trị khiêm tốn, kể từ vai trò khu vực nhà nước mờ nhạt dần đi, vai trị ngân hàng tư nhân trở nên quan trọng Ở số nước Đông Âu, ngân hàng khu vực tư nhân lên tượng tương đối Ở Châu Á, ngân hàng tư nhân từ lâu nhân tố quan trọng hệ thống tài nước Đặc điểm ngân hàng tư nhân cấu sở hữu khác Ví dụ, số ngân hàng hai tập đoàn sở hữu quản lý “ngân hàng nhà” lợi ích tập đồn, ví dụ vài ngân hàng Nga Một số kiểu ngân hàng gia đình Nhưng ngân hàng tư nhân tồn hình thức công khai niêm yết cổ phiếu quản lý hoàn toàn theo nguyên tắc thương mại Từ trước tới nay, ngân hàng tư nhân không gặp vấn đề gánh nặng chất lượng tài sản thường có tiền sử thu nhập tốt hơn, mục tiêu ngân hàng kinh doanh kỳ vọng thu nhập hợp lý, (không giống ngân hàng quốc doanh buộc phải tham gia vào hoạt động mà khơng có lãi) Các ngân hàng có xu hướng hạng lực tài cao ngân hàng quốc doanh, hạng tiền gửi ngân hàng thường thấp so với ngân hàng quốc doanh hỗ trợ nhà nước có khủng hoảng Khi rủi ro xảy đơn giản hố, người ta nói khác biệt loại ngân hàng khác thị trường ngân hàng quốc doanh ngân hàng tư nhân Nhưng đặc tính quan trọng thị trường là, tư nhân hoá giảm bớt qui định, thủ tục dẫn tới thay đổi nhanh chóng cấu sở hữu hệ thống ngân hàng Không ngân hàng nhà nước chuyển sang tư nhân hoá, mà vai trò ngân hàng tư nhân thay đổi mạnh mẽ, từ vai trò khiêm tốn hệ thống ngân Nguyễn Minh Ngọc -VAFI hàng quốc doanh thống trị sang vai trò người Điều quan trọng chuyên gia phân tích ngân hàng phải tiên đoán tự hỏi xem tương lai hệ thống ngân hàng mơi trường loại hình ngân hàng thành cơng 3.2 Vai trị ngày cao Ngân hàng Ở Các Thị trường Mới Hệ thống ngân hàng thường có vị trí thống trị thị trường tài Khơng vấn đề ngân hàng giữ vai trò trung gian tài kiểm sốt người gửi tiền người vay tiền Đơi khi, ngân hàng cịn giữ vai trị thống trị lĩnh vực hoạt động tài khác thị trường nước ví dụ mơi giới cổ phiếu, quản lý quỹ, công ty cho thuê tài chính, bảo hiểm Quyền thống trị này, mà có, phản ánh phát triển kinh tế địa Tất nước cần phải có ngân hàng, nhiều nước bị thuyết phục phải có trao đổi giao dịch chứng khốn, tự hố thị trường tài họ cách đầy đủ cho phép thành lập định chế tài phi ngân hàng tổ chức tín dụng tiêu dùng Bởi tự hố giảm bớt quy định cho phép tạo định chế sản phẩm tài mới, ngân hàng hàng ngũ tiên phong chả có định chế tài khác nước lại có vốn lẫn thơng hiểu thị trường tài u cầu bắt buộc tham gia vào lĩnh vực Tuy nhiên, thời gian qua đi, hy vọng chứng kiến thành viên thị trường cạnh tranh với vị ngân hàng thương trường ví dụ nhà mơi giới độc lập, cơng ty tài tiêu dùng cơng ty cho th tài Khi thị trường tài phát triển rực rõ, ngân hàng dề dàng dành mức lực tài cao Xu trái ngược với việc xếp hạng ngân hàng Khi thị trường tài phát triển, hội cho ngân hàng đa dạng hoá nâng cao thu nhập từ dịch vụ sản phẩm tăng lên Mặt khác, tính trung hạn, khả sinh lợi ngân hàng bị cạnh tranh gay gắt từ thành viên tham gia thị trường Ảnh hưởng hai xu hướng xem xét sở trường hợp cụ thể, nói chung, chúng tơi tin tưởng ngân hàng phát triển thị trường tài phát triển dự báo trước mơi trường mà đa dạng hố rủi ro luồng thu nhập, lớn mạnh môi trường nhỏ hẹp chưa phát triển thị trường ngân hàng thống trị Khi thị trường tài chín muồi, ngân hàng dễ dàng dành mức lực tài cao Nguyễn Minh Ngọc -VAFI 3.3 Rủi ro tín dụng ngân hàng nước chuyển đổi Nhiều ngân hàng thị trường mơ hồ mung lung khái niệm rủi ro tín dụng ngân hàng Khi mà xảy trường hợp , lại thường xun xảy hệ thống ngân hàng trước thường bị nhà nước kiểm sốt ngân hàng phép làm gì, cho đối tượng vay, lãi suất Yêu cầu kiểm tra số người cho vay, chủ yếu cơng ty cơng chúng ít, công ty thực tế không trả nợ, mà chả có quy định lập dự phịng hay tỉ lệ trữ Các ngân hàng phần hệ thống nước mà vốn tín dụng luân chuyển tất ngành kinh tế khác Hệ thống kế toán, đặc biệt máy in phủ, sử dụng để lấp đầy khoảng cách sách kinh tế thực tế tài Giữa khối lượng dồn tích tiền mặt Hệ thống ngân hàng Trung Quốc ví dụ hoạt động ngân hàng huy Chả có ngân hàng trung ương áp dụng hệ thống kế tốn Panglossian Tuy nhiên, văn hố tín dụng (mà cụ thể là, thiếu văn hố tín dụng) mà thường tồn lâu dài sau thay đổi chuẩn mực kế toán quy định tín dụng Đây nhân tố quan trọng cho tiến hành định mức tín nhiệm ngân hàng nước này.Chúng ta cố gắng hiểu xem liệu ngân hàng có xây dựng văn hố tín dụng dựa phân tích khẳ trả nợ tiền hạn khách hàng., điều ngược hẳn với người ta nói ngân hàng dựa hết vào trợ giúp nhà nước, giá trị tài sản chấp(điều mà hệ thống pháp luật chưa phát triển không chấp thuận.) mối quan hệ cá nhân lâu dài giám đốc chi nhánh tổng giám đốc bên vay Chúng tơi tin tưởng chế kiểm sốt tín dụng có quy tắcban tín dụng cần thiết, việc hạn chế quyền hành hay không cho phép cá nhân nào, với tư cách quản lý đồng ý cho đối tượng vay có lịch sử tín dụng khơng tốt, khơng đảm bảo đầy đủ khả trả nợ Thời gian qua đi, thiếu văn hoá tín dụng làm xói mịn ngun tắc an tồn ví ban tín dụng (Tầm quan trọng công tác quản lý việc định chất lượng tín dụng ngân hàng nghiên cứu kỹ phần sau.) 3.4 Phương pháp Ý nghĩa hệ thống xếp hạng Moody’s Moody’s thực dịch vụ định mức tín nhiệm thị trường Moody’s làm nhiều nơi khác giới Định mức tín nhiệm phổ biến la định mức tín nhiệm nợ tiền gửi, định mức lực tài ngân hàng (FSRs) Định mức tín nhiệm nợ tiền gửi chạy từ Aaa đến C khoản nợ tiền gửi dài hạn khoản Prime -1 Phi Prime ngắn hạn.FSRs chạy từ A đến E Ký hiệu xếp hạng Moody’s Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Nợ/tiền gửi dài hạn Aaa Aa 1.2.3 A 1.2.3 Baa 1.2.3 Ba 1.2.3 B 1.2.3 Caa 1.2.3 Ca C Nợ/tiền gửi ngắn hạn Prime-1 Prime-2 Prime-3 Not Prime Hạng lực tài A B C D E *Chú ý: Định mức xếp hạng dài hạn Mức xếp hạng khác Aaa, Ca C sử dụng làm mức bổ sung Vì Aa1 cao Aa2, Aa2 cao Aa3 Mức xếp hạng Baa3 mức cao hạng đáng đầu tư Định mức xếp hạng ngắn hạn Định mức xếp hạng ngắn hạn nói đến cơng cụ có thời gian đáo hạn năm Tất mức mức đáng đầu tư trừ Not Prime Định mức xếp hạng lực tài A mạnh nhất, E yếu A”+” bổ sung thôi, đứng mức A Cách hiểu “đáng đầu tư” “xem xét đầu tư” khơng áp dụng cho FSRs Vì khơng có loại FSRs Phương pháp xêps hàng nợ tiền gửi, a) xác suất ngân hàng vỡ nợ khả tốn nợ suốt vịng đời b) mức thua lỗ kỳ vọng tiền mà xảy vỡ nợ Ngược lại, FSRs, dịch vụ tung từ năm 1994, lại đo lường lực tài ngân hàng cách riêng biệt, khơng tính tới chuyển rủi ro cho nhà nước khơng có hỗ trợ ngấm ngầm lộ liếu từ bên thứ ba FSRs nên coi công cụ xếp hạng nợ tiền gửi bổ trợ, mà thay cho cách đầu Dịch vụ định mức tín nhiệm Moody so sánh tốn cầu, ngân hàng tốt thị trường lúc nhận hạng A lực tài đâu FSRs thu hút ý cộng đồng nhà đầu tư thị trường định mức tín nhiệm nợ/tiền gửi Thường ý tăng lên mà kết hầu hết ngân hàng tất ngân hàng nước không vượt qua đươc trần nước (vì ngân hàng mạnh nước nhận mức xếp hạng ngân hàng yếu nước) nước mà nhiều khả ngân hàng hỗ trợ có khủng hoảng (thì ngân hàng yếu đạt tới mức trần nước đó, nhận mức xếp hạng tương đương với ngân hàng mạnh nước đó) Nên nhớ FSRs khơng thay cho định mức tín nhiệm nợ/tiền gửi- hai phương pháp đánh giá hai vấn đề khác Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Vì ví dụ, nhà đầu tư cần so sánh khả trả nợ ngân hàng thấy ngân hàng có mức xếp hạng tiền gửi xác định lại có FSRs khác nhau, nhà đầu tư khơng thể sử dụng FSRs để xác định xem ngân hàng có khả trả nợ cao Nếu xếp hạng tiền gửi ngân hàng có nghĩa khả trả nợ ngân hàng Nhưng nhà đầu tư khác – lại không muốn xem xét khả trả nợ ngân hàng- mà họ lại muốn phân biệt ngân hàng Trong chừng mực đó, họ phân biệt ngân hàng lực tài nội ngân hàng, FSRs tạo điều kiện cho họ làm việc Ở nơi bắt buộc phải chấp nhận rủi ro quốc gia giao dịch thực đối tác chấp nhận nhiều ngân hàng có lực tài cao Định mức tín nhiệm Moody’s so sánh toàn cầu kết ngân hàng thị trường có xu hướng có mức xếp hạng thấp mức xếp hạng ngân hàng thị trường phát triển Và điều thực tế thường ngân hàng tốt nước không xếp hạng D D+ lực tài Cụ thể khó có ngân hàng môi trường kinh tế tài bất ởn mà lại có định mức xếp hạng lực tài mức cuối bậc cao thang xếp hạng Xếp hạng Nợ/Tiền gửi Xếp hạng Năng lực tài ngân hàng * Đo lường lực ngân hàng riêng biệt * Trả lời câu hỏi, “Ngân hàng có cần bên thứ ba hỗ trợ tương lai hay không?” * Đo lường khả trả nợ ngân hàng * Trả lời câu hỏi: “Ngân hàng có khả trả nợ thực nghĩa vụ tài khơng?” “ Nếu tơi gửi vào ngân hàng 1$ tơi lấy lại bao nhiêu” * Sử dụng thang bảng xếp hạng từ Aaa * Sử dụng thang bảng xếp hạng từ A đến C (mức cao nhất) đến E Dấu A”+” thêm vào cho xếp hạng B, C, D, E 3.5 Rủi ro tổng thể rủi ro cụ thể Rủi ro ngân hàng chia làm rủi ro tổng thể, áp dụng cho toàn ngân hàng hệ thống suy rộng sức mạnh kinh tế quốc gia, rủi ro cụ thể, gắn với ngân hàng Ở thị trường phát triển, khó hình dung khó khăn mà ngân hàng gặp phải rủi ro tổng thể, rủi ro chắn có ảnh hưởng tới Nguyễn Minh Ngọc -VAFI hoạt động ngân hàng – phần lớn trường hợp thất bại ngân hàng điều hành sai, chiến lược quản lý rủi ro không tốt, bạn hàng vớ vẩn, v v…Ở thị trường phát triển, rủi ro tổng thể rõ ràng Rủi ro tổng thể không trầm trọng mà ngân hàng cịn khó có để tránh hậu cú sốc kinh tế nặng nề gây ( kiểu giá đồng tệ) suy thoái kinh tế trầm trọng Rõ ràng là, ngân hàng mà có cách thức quản trị tốt có bảng cân đối tốt đương đầu với rủi ro tổng thể dễ dàng hơn, rủi ro tổng thể hữu mối đe doạ cho tồn hệ thống ngân hàng rõ ràng khơng có ngân hàng đạt mức xếp hạng FSRs mức cao bảng xếp hạng Ví dụ, trường hợp Leban, khơng ngân hàng đạt đến mức D, rủi ro tổng thể bao gồm giá nghiêm trọng đồng nội tệ, công tái thiết hậu nội chiến ngừng trệ Trong trường hợp vậy, có ngân hàng có quản trị tốt, có hệ số tài thời lành mạnh đương đầu với khó khăn Ở số nước Châu Á bị ảnh hưởng nặng nề khủng hoảng tài khu vực Indonesia, Thai Lan, ngân hàng vỡ nợ có chủ định hệ thống cảnh báo trước với việc xếp hạng lực tài họ đạt thứ hang E E+ Mối Quan Hệ Định mức Tín nhiệm Ngân hàng Định mức tín nhiệm Quốc gia Khơng có ngân hàng có mức tín nhiệm nợ ngoại tệ cao trần định mức tín nhiệm quốc gia nơi mà ngân hàng đặt trụ sở Ở thị trường phát triển, khó có điều ngược lại Bởi trần tín nhiệm quốc giá cao rổi thương từ mức Aa Nhưng thị trường phát triển, tranh khác Trần hạng mức tín nhiệm quốc gia thấp thường giới hạn hạng mức tín nhiệm nợ/tiền gửi ngân hàng Kết là, trần hạng mức tín nhiệm quốc gia lại nhân tố quan trọng định hạng mức tín nhiệm ngân hàng thị trường hẳn thị trường phát triển ( Như giải thích trên, Hạng mức Năng lực Tài khơng bị ảnh hưởng trần hạng mức tín nhiệm quốc gia đo lường lực riêng thân ngân hàng mà thơi khơng tính tới rào cản giới hạn hay hỗ trợ từ bên 4.1 Vai trò Trần Trái Phiếu/ Tiền gửi Trước đưa hạng mức tín nhiệm ngân hàng nước, Moody’s phải đưa trần hạng mức tín nhiệmk quốc gia nước áp dụng vào trái phiếu ngoại tệ tiền gửi ngân hàng nước Nhứng trần phải khơng phải Nguyễn Minh Ngọc -VAFI họ với ngân hàng Nhưng vấn đề bảng rõ ràng mà khủng hoảng tài Nga bắt đầu vào tháng năm 1998 – vài ngân hàng quốc tế loại bổ đồng Rúp phịng vệ cho ngân hàng địa phương ngân hàng thực nghĩa vụ theo hợp đồng phịng vệ mà tỉ giá suy sụp Những ngân hàng quốc tế khác phải chịu thất bại nặng nề Liên quan tới tài khoản nằm sổ sách Nếu khơng hạch tốn hoạt động kinh doanh, cần phải hỏi đối tắc ngân hàng, chất ngành kinh doanh 11.2.b Quản lý rủi ro Sử dụng tỷ số để định lượng chất lượng tài sản Các chuyên gia phân tích chất lượng tài sản ngân hàng xe xem lại xu khứ, nghiên cứu thực trạng qua bảng cân đối kế toán hướng tới khả trụ giảm giá trị tài sản tương lai Cả ba xem xét góc độ tỷ số tài Nghiên cứu lại: Tỉ số nợ không hoạt động (NPLs) nợ cho thấy liệu ngân hàng có thường xuyên cho người ta vay mà khơng địi lại khơng? Nếu tỷ số mà cao, chuyên gia phân tích đặt hàng loạt câu hỏi định lượng để tìm hiểu xem chất thực sau tỷ số gì: khoản NPL có có từ cách lâu khơng mà ngân hàng với ngân hàng khác phải cho vay theo tiêu phủ.; khoản có phải khoản nợ có từ đại khủng hoảng cách nhiều năm không? Phân tích định lượng tính tốn tỷ lệ nợ có khả nợ khó địi Chính sách xố nợ có ảnh hưởng lớn tới tỉ số NPL – ngân hàng từ chối xố nợ có tỉ số xấu so với ngân hàng đồng ý xoá nợ Thường thị ngân hàng thị trường khong xố nợ Bởi đơi quan thuế, quy định sách pháp luật khơng cho phép làm thế, hệ thống pháp luật đối tác khiến việc thực hợp đồng bảo đảm thực khó khăn Điều quan trọng phải hiểu ngân hàng lại xoá nợ khơng xố nợ Bước nghiên cứu việc lập dự phòng khoản nợ NPL Chúng không xem xét số dự phòng cho khoản nợ NPL ngày mà cịn xem xét xu dự phịng sau Chính sách lập dự phòng ngân hàng quan trọng tỷ số có tại, ngân hàng có phải ngân hàng có tích cực lập dự phịng khơng thiết lập lượng dự phịng chung suốt năm làm ăn có lãi; có phải ngân hàng lập dự phịng mà NPL tăng hay không lập dự phòng mức tối thiểu theo yêu cầu quan pháp luật không? Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Đánh giá vị tại: Đánh giá thành tích hoạt động ngân hàng, điều tra xem ngân hàng đạt đến mức thành công theo tiêu chuẩn sức mạnh tín dụng Cách tốt so sánh với NPLs với tổng vốn chủ sở hữu dự phòng vay nợ Nếu tỷ số vượt 100%, ngân hàng phải xố tất nợ NPL, có khả tốn khơng Vì lý đó, tỷ số thường hiểu “tỷ số điểm chết ngân hàng” Tất nhiên, cách đánh giá không nhẹ nhàng cho lắm: tất khoản nợ NPL lỗ, mặt khác NPL cơng khai khơng bao gồm khoản nợ giả sử hoạt động mà thực tế bị giảm Tuy nhiên, “tỉ số điểm chết ngân hàng” cách đánh giá nhanh đơn giản tình trạng khả tốn ngân hàng Nếu tỉ số 100%, bước phải đánh giá xem phải năm giá trị khoản thu nhập trước dự phòng lấy lại khả toán ngân hàng Nếu phải nhiều năm, ngân hàng phải dựa vào bơm vốn từ bên vào Nhìn tương lai: Miễn khả tốn ngân hàng không mức đe doạ lập tức, (nếu tỷ số sử dụng hai phần trước chứng điều đó), nhiệm vụ quan trọng phân tích chất lượng tài sản nhìn tương lai, đánh giá khả vượt qua vấn đề ngân hàng tương lai Trong phần lớn trường hợp, lỗ không thu hồi nợ tính vào lợi nhuận, chí khơng phải vào vốn, tỷ số lợi nhuận trước dự phòng (PPP) so với nợ Tỷ số làm nảy sinh câu hỏi “Giả sử tất nợ xấu ngân hàng phân loại hoàn toàn lập dự phòng hết thảy, (do mẫu số nên nợ tổng nợ), phần trăm nợ hoạt động xố nợ mà ngân hàng khơng cần phải trích từ dự trữ hay vốn cổ đông?” Đây tỷ số quan trọng Ngân hàng mà hàng năm tự trang trải lỗ từ khoản cho vay lợi nhuận hàng năm khả toán, sau hai ba năm lỗ thuần, ngân hàng thương hiệu vị thị trường vi phạm nguyên tắc hoạt động liên tục Mức độ trang trải thu nhập/nợ thị trường khác thị trường Ở thị trường nổi, suy thoái kinh tế hay xảy hơn, nghiêm trọng so với thị trường phát triển.Vì thị trường phát triển ngân hàng có tỷ số PPP/nợ 3% an tâm ngân hàng (ví dụ, xóa nợ 3% /năm mà khơng làm ảnh hưởng tới tổng mức dự phòng vốn cổ phần) thị trường nổi, tỷ lệ 3% khơng ổn chút Nếu thu nhập không đủ để trang trải lỗ từ khoản cho vay, ngân hàng phải trích từ vốn cổ phần ra, kể dự trữ, chúng tơi xem xét tỷ số dự Nguyễn Minh Ngọc -VAFI trữ vốn cổ phần nợ Nguyên tắc giống phần trăm PPP nợ Tỷ số làm nảy sinh câu hỏi “ Bao nhiêu phần trăm danh mục nợ hoạt động cơng ty bạn xố nợ mà khơng làm khả tốn?” Chúng tơi nghĩ hai tỷ số xét tương lai có khả tiên lượng khả toán ngân hàng tương lai tốt so với số khứ %NPL tổng nợ, mặc dừ có ích số khứ cho biết ngân hàng đạt đến mức vị Bất số tỷ số phân tích, điều quan trọng phải nhìn xu vị tĩnh ngân hàng Vấn đề đặt “Nếu xu tiếp tục, vị ngân hàng sau vài năm gì?” Thống kê tằng trưởng hữu ích làm bật vấn đề thay đổi” 11.3 Rủi ro Thị trường Rủi ro thị trường có nhiều khía cạnh tưu chung lại khái quát thành vấn đề lớn sau: • rủi ro thua lỗ thay đổi giá thị trường thay đổi tỷ giá, lãi suất giá trị chứng khốn • rủi ro gắn với tài sản/quản lý nợ (ALM) Những rủi ro không phân biệt làm cho rủi ro thị trường trở nên phức tạp – AML chạy từ mức độ quản lý tính khoản đơn giản (có đủ tiền ty để trả nợ khoản vay đến hạn) việc quản lý ảnh hưởng thay đổi lãi suất lên kha sinh lợi Nguy đối mặt với rủi ro thị trường ngân hàng thị trường ngày tăng ngân hàng đa dạng hố hoạt động khơng cho vay, phát triển thị trường vốn tạo nhiều hội tạo điều kiện cho cac ngân hàng đa dạng hoá đầu tư theo cách Chúng tơi chứng minh rủi ro thị trường thị trường trầm trọng việc biến động tỷ giá, lãi suất, thị trường chứng khốn; tất dễ thấy thị trường thị trường phát triển Mặt khác, phạm vi nguy rủi ro thị trường thị trường so với thị trường phát triển thị trường vốn phức tạp (mặc dù tiến đến phức tạp hơn) mặt khác, lãnh đạo ngân hàng thiếu kinh nghiệm quản lý đối phó với rủi ro thị trường Rủi ro lớn cho ngân hàng thị trường việc giảm bớt Nguyễn Minh Ngọc -VAFI quy định, lãnh đạo phải lao vào mở rộng hoạt động ngân hàng sang lĩnh vực có gắn với rủi ro thị trường mà họ cịn thiếukinh nghiệm Chúng tơi nghĩ điều quan trọng ngân hàng phải nhận thức kỹ thuật quản lý rủi ro mới, Định giá Rủi ro (VaR), thị trường nổi, thường rủi ro thị trường mà đe doạ nhiều tới khả toán ngân hàng lại rủi ro đơn giản quản lý tính khoản, lỗ đầu tư chứng khoán, giao dịch ngoại tệ - hoặc, mặt khác, có rủi ro mà khơng thể lường trước được, cản lại phương pháp VaR lại yêu cầu ban giám đốc phải sát Nguy đối mặt với rủi ro thị trường ngân hàng thị trường ngày tăng ngân hàng đa dạng hoá hoạt động khơng cho vay… Đặc biệt là, chúng tơi phân tích tính hợp lý hoạt động kinh doanh ngân hàng (buôn bán ngoại hối, thu nhập cố định vồn cổ phần) vai trò hoạt động khả sinh lợi ngân hàng Chúng thấy thoải mái với ngân hàng có doanh thu kinh doanh ổn định vững vàng ngân hàng dao động năm qua năm khác, chí cịn dẫn tới thỉnh thống có năm có lợi nhuận lớn Khối lượng hoạt động kinh doanh phù hợp với thể chế Nếu thấy thị trường tài khoản ngân hàng nhỏ mà lại có tỷ lệ lớn bn bán ngoại tệ tồn hệ thống ngân hàng, chúng tơi tò mò muốn biết 11.4 Quản lý Tính Thanh khoản Các ngân hàng thường khơng làm điều ngân hàng khơng có tính khoản, khơng phải họ khả tốn Tính khoản cao tạo điều kiện cho ngân hàng tồn thời kỳ khó khăn vào năm chịu lỗ lớn, vào thời kỳ thị trường thay đổi khác thường.Vì vậy, phân tích tập trung vào khả khả tự huy động vốn ngân hàng bị buộc phải làm Đầu tiên xem xem nguồn vốn đâu Điều không phối hợp tiền gửi nguồn khác thị trường mà kết hợp nguồn nước nguồn từ nước ngoài, tiền gửi cá nhân tiền gửi doanh nghiệp Điều cốt yếu có kết hợp thích hợp nguồn làm tăng tính linh hoạt nguồn Các vấn đề trọng yếu gồm: • Khi có khoản tiền gửi lớn vào chắn mà rút tiền gây vấn đề cho doanh nghiệp Một ngân hàng quốc doanh huy động Nguyễn Minh Ngọc -VAFI • • • • nguồn tiền gửi từ tổ chức phủ Nhưng sau cổ phần hố, ngân hàng lợi Lượng tiền gửi cơng ty thuộc khu vực tư nhân lớn mối hiểm hoạ thân công ty lâm vào hồn cảnh khó khăn Có nguồn quỹ ngắn hạn từ nước Khi xảy khủng hoảng ngân hàng Châu Á, người ta rút vốn thị trường quốc tế nhạy cảm với thay đổi nước đó.(Dù cho việc rút vốn phải dựa vào viêc có thơng báo trước khơng phù hợp) Các ơng chủ ngân hàng thường nói với tơi chẳng có sở nói người gửi tiền nước lại phải rút vốn họ Có thể vậy, thật người ta rút tiền gửi Những người gửi tiền có quan hệ rộng rãi Người gửi tiền ngân hàng mà ngân hànglại có quan hệ mật thiết với họ giữ tiền họ có biến Vì hãng cơng nghiệp Hàn Quốc rút tiền gửi khỏi ngân hàng Hàn Quốc ngân hàng gặp biến ngân hàng nước đơn giản tìm kiếm dịng chảy cho vốn dư thừa Các ngân hàng thường nhiều số khoản tiền gửi doanh nghiệp ngân hàng họ để đến hết năm qua năm khác, mà thời hạn hợp đồng ngắn.Trong trường hợp vậy, điều mấu chốt liệu có mốt quan hệ với khoản tiền gửi khơng Nếu khơng, người ta rút tiền có khủng hoảng, chí thời kỳ bình thường, họ để nằm chết Các khoản tiền gửi cá nhân nước nguồn tiền gửi Tiết kiệm nước nguồn an toàn Khi xảy khủng hoảng, người gửi tiền chả có chỗ nhét tiền (trừ cất đệm) khơng có đủ lực khon ngoan chuyển tiền nước ngồi có khủng hoảng Các vay trung hạn Vay trung hạn cho phép ngân hàng có nguồn quỹ ổn định để đáp ứng khoản đầu tư dài hạn Ngân hàng có nguồn trung hạn thường đánh giá có bảng cân đối kế tốn tốt ngân hàng khác Chỉ có điểm phải quan tâm khả tái tài trợ nợ để nằm chết dí Thơng thường vấn đề, thị trường mà xáo trộn y lại vấn đề Phân tích tính khoản liên quan đến vấn đề xem xét tài sản bảng, xem xem tài sản nhanh chóng chuyển đổi thành tiền để trang trải lỗ vốn Ở mức này, đánh giá đơn giản, phần lớn ngân hàng thường có mẫu cơng khai thời gian đáo hạn theo hợp đồng tài sản Nhưng mức độ khác, lại khó khăn nhiều, có lẽ khơng thể tiên đốn trước liệu tài sản bán giá thị trường bị vỡ Điều chất cổ phiếu niêm yết thị trường giá tiếp tục giảm, khó mà bán chí với khối lượng cổ phần thấp Nếu ngân hàng có danh mục lớn cổ phiếu nước Nguyễn Minh Ngọc -VAFI trái phiếu phát hành nước bảng cân đối kế toán, vấn đề đặt liệu cơng cụ có thật tài sản lỏng khơng, niêm yết Đơi hệ thống ngân hàng dường hồn tồn tính khoản thời hạn hợp đồng tài sản nợ bảng cân đối kế tốn ngân hàng.Ví dụ Kuwait, tới gần đây, tỷ trọng lớn tài sản gồm trái phiếu phủ 20 năm khơng cho phép tái chiết khấu, giao dịch thị trường thứ cấp (trái phiếu sản phẩm nợ xấu phải loại bỏ khỏi danh mục đầu tư) Tuy nhiên, Moody’s lại thấy trường hợp khẩn cấp, phủ Kuwait vấn tìm cách để chiết khấu loại trái phiếu (hoặc cho toàn hệ thống cho ngân hàng) ngăn chặn sụp đổ ngân hàng 11.5 Quản lý tài sản/nợ Khái niệm quản lý tài sản/nợ (ALM) bao gồm vấn đề khoản vừa bàn tới quy mô rộng với ngụ ý khả sinh lợi với cấu trúc tài sản/nợ cho trước và, cụ thể nghiên cứu khả xảy thay đổi cấu trúc tài sản/nợ Vấn đề cần trình bày liệu ngân hàng có quản lý cách linh hoạt tài sản nợ để tối đa hố lợi nhuận khơng? Ví dụ, cách quản lý có tính tốn tài sản nợ khác thời hạn, lãi suất, giá trị, cấu trúc vv… Rủi ro gắn liền với chiến lược động giảm nhẹ cách quản trị hợp lý góp mặt thị trường vốn phát triển có tính khoản.mà thơng qua dễ nổ nhanh chóng bị tháo bỏ Một ngân hàng quản trị tốt có hiểu biết ảnh hưởng thay đổi tỉ giá lãi suất lên khả sinh lợi rồi; ngân hàng biết nên giải thích mức độ rủi ro ấy, thu nhập có biết chấp nhận mức độ rủi ro thích hợp dự tính Vấn đề ảnh hưởng tới tỉ lệ thu nhập vốn ngân hàng giá thị trường thay đổi Có lẽ câu hỏi đơn giản “Lãi suất thay đổi phần trăm để làm cho thu nhập thay đổi 1%.” Kiến thức ALM ngày nhiều Vấn đề cần phân tích chủ yếu vạch sơ lược nghiên cứu Rủi ro Tín dụng Ngân hàng thị trường phát triển Những vấn đề áp dụng vào thị trường Chúng làm bật hai điểm sau liên quan đến phân tích ngân hàng thị trường nổi: • Ở thị trường chưa phát triển, liên tục thay đổi, giá trị trước liên tục giảm Việc ước tính rủi rio tiềm tàng sáu tháng lần thơng qua việc tham khảo xảy sáu tháng vừa qua, có giá trị thị trường có hệ thống tài phát triển ổn định Chúng Nguyễn Minh Ngọc -VAFI phải có câu nói nghi “Việc chẳng xảy thị trường này” • Khi cơng khai ngày ít, khó mà ước tính mức độ rủi ro tài sản/nợ ngân hàng 11.6 Rủi ro hoạt động rủi ro khác Rủi ro hoạt động đề cập đến khả thua lỗ lúng túng trước thị trường mắc lỗi thiếu lực trình hoạt động Đặc biệt là, chuyên gia phân tích thị trường nên tìm: • Lỗi quản lý thiếu kinh nghiệm – ví dụ cấp quản lý thị trường vừa giảm bớt quy định thủ tục đưa ngân hàng tham gia vào lĩnh vực hoạt động mà ngân hàng chưa có hiểu biết Hoặc người giao dịch thiếu kinh nghiệm theo đuổi chiến lược nổ • Gian lận hay lỗi kiểm soát yếu chuẩn mực quản trị doanh nghiệp yếu Những gian lận lỗi lầm thường hệ thống pháp luật yếu thiếu “luật chơi” chấp nhận rộng rãi xoay quanh vấn đề đạo đức nghề nghiệp Nga ví dụ thị trường có rủi ro hoạt động cao Chất lượng kiểm toán nội thấp, thiếu đánh giá chuẩn mực kiểm toán nội dẫn đến rủi ro hoạt động • Rủi ro hay lỗi sử dụng sai công nghệ tác nhân gây rủi ro hoạt động Nguy gồm có vị thị trường không quản lý cách hiệu (có thể lỗi người khơng phải lỗi công nghệ) lỗi phát sinh q trình chuyển tiền tốn (ví dụ EU bắt đầu đưa đồng EURO vào lưu thông.) Các rủi ro khác cần xem xét gồm có rủi ro danh tiếng – đối tác có thể kéo ngược ngân hàng lại cách có báo tình hình lỗ ngân hàng, vấn đề liên quan đến việc điều tra cảnh sát Bản thân kiện chả có ý nghĩa gì, gây loạt phản ứng dây truyền tất thành phần ngân hàng từ kiện gốc Rủi ro pháp luật xuất có khả khách hàng nhân viên không thoả mãn với cách làm ngân hàng kiện ngân hàng Ít số loại rủi ro có lĩnh vực kinh doanh ngân hàng Nhưng gọi tên liệt kê rủi ro bước việc tiến hành lựa chọn rủi ro mà có khả làm thay đổi chất lượng tín dụng ngân hàng quản lý chúng 12 Phân tích Vốn Kinh tế Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Có hiểu lầm hay xảy ngân hàng có nhiều vốn, ngân hàng mạnh, suy rộng ra, định mức tín nhiệm cao Moody’s khơng nhận thấy có mối tự tương quan mức độ vốn điều lệ ngân hàng định mức tín nhiệm Xét dài hạn, khả sinh lợi dụng cụ dự báo khả tài ngân hàng mạnh vốn điều lệ Nguyên tắc áp dụng với ngân hàng toàn giới, với điều kiện – xét cách tương đối, thị trường vốn quan trọng thị trường phát triển tính hay thay đổi lớn, ngân hàng thường hay bị rơi vào đường biên phòng vệ trước khả tốn Tuy nhiên, chúng tơi nhần mạnh rằng, chí thị trường nổi, chỉnh sửa số tài thường có kết Tỷ số vốn/tài sản 6% chả phòng rủi ro thảm hại tỷ số 5% Nhưng tỷ số 20% rõ ràng có ý nghĩa phịng vệ tỷ số 6% Có hiểu lầm hay xảy ngân hàng có nhiều vốn, ngân hàng mạnh, suy rộng ra, định mức tín nhiệm cao 12.1 Tại vốn lại vấn đề Vốn phòng vệ ngân hàng trống lại khoản lỗ khơng dự tính trước Sự phịng vệ lại khoản lỗ dự tính trước lấy từ dự phịng Thậm chí tổng dự phịng phịng vệ tất khoản khoản lỗ có dự tính được- khoản lỗ khơng cụ thể hố dự tính trước ngược với khoản lỗ cụ thể hố xác định Do đó, hệ số vốn lớn giúp cho nhà quản lý linh hoạt điều hành kinh doanh Hệ số vốn chặt hạn chế tăng trưởng bảng cân đối kế toán, mà qua thời gian làm vị ngân hàng thị trường 12.2 Tỷ số vốn vấn đề quản lý Tỷ số vốn ngân hàng phản ánh khả chấp nhận rủi ro ngân hàng, mà lại bị chi phối ban giám đốc vấn đề lần thảo luận chiến lược Mức vốn thấp cho thấy chiến lược rủi ro (và phải kèm với lợi nhuận cao hơn) Việc vốn hố mạnh cho thấy chiến lược phịng ngừa rủi ro, thâm tâm nghĩ vốn nhiều qua (mức vốn vượt mức yêu cầu để trang trải rủi ro thích hợp) khơng phải thành vấn đề, ngụ ý ban giám đốc xác định hội tăng trưởng, nhiên vài lý họ khơng sẵn lịng chuyển phần trội cho cổ đông Trong phân tích chúng tơi vốn ngân hàng, lý ngân hàng có tỷ số vốn định quan trọng thực chất tỷ số Nếu so sánh hai ngân hàng, nột có tỷ số vốn thấp ban giám đốc lại giải thích mức vốn phù hợp với chiến lược họ cấu trúc bảng Nguyễn Minh Ngọc -VAFI cân đối kế tốn, có hệ số vốn cao ban giám đốc lại khơng có chiến lược sử dụng vốn, chúng tơi thấy an tâm ngân hàng đầu Cách năm, Moody’s tiến hành định mức tín nhiệm lần đầu cho ngân hàng mà vốn hố nhanh tồn hệ thống vịng 5 năm trước Tuy nhiên, vịng 5 năm đó, hệ số vốn chặt giảm từ 19% xuống 12% Khi hỏi ban giám đốc theo họ mức vốn phù hợp với ngân hàng họ xét trung hạn, lãnh đạo ngân hàng kơng thể trả lời câu hỏi nhắc lại ngân hàng ngân hàng có hệ số vốn tốt hệ thống Chúng thấy phản ứng họ lo lắng ngân hàng họ thực có hệ số vốn hố cao ngân hàng khác, vượt yêu cầu tối thiểu theo ước tính chúng tơi, vào thời điểm đó, họ thiếu vốn hố phù hợp với rủi ro bảng cân đối kế toán 12.3 Vốn điều lệ có phải vấn đề khơng Đối với ngân hàng, vốn điều lệ lệ phí kinh doanh - ngân hàng khơng có đủ vốn nhu cầu quy định buộc phải đóng cửa Tuy nhiên, tỷ số vốn điều lệ số không rõ ràng khả vốn Ngay tỉ số dựa vào mơ hình rủi ro có trọng số, tiêu chuẩn công ước Basel Theo quan điểm Moody’s, giá trị tỉ số vốn điều lệ cung cấp điểm mốc sàn mà ngân hàng bị đổ vỡ, mà cung cấp mốc chuẩn cảnh báo cho quan quản lý nhà nước việc ngân hàng gặp vấn đề nghiêm trọng (Dù nhà làm luật có định tỷ số vốn điều lệ tối thiểu mức cao mức thấp, tỷ số mà ngân hàng phải cố gắng đáp ứng, khơng đáp ứng u cầu bị phạt lệnh hóa giá ngân hàng ln Một ngân hàng mà tuân thủ yêu cầu quan trọng rõ ràng ngân hàng gặp phải rắc rối lớn.) Tuy nhiên, Moody’s tự đưa mức vốn điệu lệ thích hợpvà khác với mức vốn mà nhà làm luật đưa Mức phán dựa vào mức độ rủi ro tồn hệ thống nói chung nguy rủi ro định chế Các ngân hàng thị trường phát triển thường nói họ vượt yêu cầu vốn điều lệ lượng định Nhưng với chúng tơi điều lại khơng nói liệu ngân hàng vốn hóa đủ tốt hay chưa, đánh giá yêu cầu vốn kinh tế không cần thiết yêu cầu của nhà làm luật địa phương 12.4 Sử dụng vốn kinh tế Khó định lượng “Vốn kinh tế” muốn nói vốn kinh tế nguồn quỹ lâu dài sẵn có lúc để tránh lỗ trước tất các nhà tìn dụng bị ảnh hưởng Kết coi hiểu vốn với lớp Nguyễn Minh Ngọc -VAFI nghĩa cịn quan trọng việc hiểu với hai lớp nghĩa Chúng tơi tìm kiếm nguồn dự trữ chìm có khơng nói tới bảng cân đối kế tốn sử dụng để tránh lỗ Những vấn đề thu nhập chưa ghi nhận (miễn khoản thu nhập nhập gần ghi nhân) khoản lỗ chưa ghi nhận ảnh hưởng tới mức vốn kinh tế Ở thị trường phát triển, người ta phải dùng nhiều thời gian cho việc đánh giá giá trị công cụ vốn phái sinh, kiểu cổ phiếu ưu đãi Và ngân hàng thị trường điều chả chốc trở nên phổ biến ngân hàng bắt đầu phát hành nhiều loại công cụ Phương pháp tiếp cận hỏi xem liệu công cụ vốn phái sinh có thực dễ dàng dùng cho việc tránh lỗ hay khơng Ví dụ, ngân hàng chậm trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, ngân hàng có nguy bị cấm tham gia vào thị trường vốn, nước phát triển, chúng tơi thấy có trường hợp ngân hàng gặp khó khăn tài vấn phải làm để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi chịu để cổ đông thường chịu thiệt Trong trường hợp vậy, cổ phiếu ưu đãi giống với trái phiếu vốn góp Vốn lớp nghĩa thứ hai khái niệm rộng hơn, phải đánh giá xem vốn cứng ngắc (Thuật ngữ sử dụng “cao hơn” hay “thấp hơn” với nghĩa “cao hơn” nghĩa cứng ngắc Tỉ số vốn kinh tế mối quan hệ vốn kinh kinh tế rủi ro thực bảng cân đối kế toán Tỷ số vốn pháp định, chí theo mơ hình rủi ro có trọng số, tương đương với tài sản chịu mức rủi ro khác – ví dụ nợ Công ty sản xuất ôtô xếp hạng Aa Mỹ khác nợ cơng ty tài Châu Á xếp hạng Ba Bây mà mức độ vốn kinh tế định lượng mức xác, (ở nước khác khác nhau, khả cho phép nguồn dự trữ ngầm), tỷ số vốn kinh tế lại khó đánh giá hơn, mức cơng khai ngân hàng chưa đủ chi tiết tới mức cho phép có điều tra hồn chỉnh tài sản rủi ro, tất điều tra kiểu vốn ngầm chứa đầy tính chủ quan Tuy nhiên, chuyên gia phân tích phán mức độ rủi ro tương ứng với bảng cân đối kế toán ngân hàng Bảng cân đối kế toán gồm nợ cho cơng ty Trung Quốc vay rủi ro so với bảng cân đối tốn nợ cho cơng ty Tây Âu vay Bảng cân đối kế tốn có địn bẩy cao yếu tố khác khơng thay đổi rủi ro so với bảng cân đối có địn bẩy thấp Vốn chủ sở hữu thường rủi ro so với vốn vay Ngân hàng nước mà thời kỳ đỉnh cao chu kỳ kinh doanh rủi ro so với ngân hàng nước nằm khoảng chiều lên chu kỳ kinh doanh Tiêu chuẩn tiêu chuẩn định lượng, sử dụng cách thơng minh, số giúp chun gia phân tích xét đốn rủi ro tương ứng mà ngân hàng phải gánh chịu Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Tháng năm 1999, xuất “Special Comment” mà so sánh hệ số vốn kinh tế Các ngân hàng Mexico với vốn điều lệ mà ngân hàng báo cáo Chúng thấy rằng, tất ngân hàng lớn Mexico phô tỷ số vốn lành mạnh hợp lý, dựa vào vốn điều lệ, gần tất có tỷ số âm dựa vào vốn kinh tế Các bước để tiến hành tính tốn vốn kinh tế sau: • Nợ tăng lên tỷ lệ khoản cho vay q hạn khơng dự trữ • Chúng tơi giả định số ước tính thức nói vống tỷ lệ nợ có khả thu hồi trợ giúp nhà nước (Fobaproa) • Tài sản tịch thu định giá 75% giá trị sổ sách • Con số “tài sản vơ hình khác” giảm 50% Việc đánh giá vốn kinh tế lại quan trọng khiến nhà quản lý phải xem xét lại việc phân bổ vốn nội - phân bổ tỷ trọng vốn theo hệ thống kinh doanh Chúng nghĩ việc phân bổ vốn nội nhiều khả giúp cho ngân hàng có tỷ số vốn xác hơn, đơn giản nhà quản lý buộc phải đánh giá cách cụ thể nhu cầu vốn thực Sử dụng phân bổ vốn nội chưa phổ biến ngân hàng nước phát triển, mà có thị trường Tuy nhiên, thị trường nổi, hy vọng nhà quản lý hiểu biết mức độ tài sản rủi ro khác yêu cầu lượng vốn hỗ trợ nhiều 12.5 Khả sinh vốn kinh tế Chúng coi khả sinh vốn kinh tế từ nguồn lực nội có tầm quan trọng đáng kể Vốn kinh tế có thêm vốn vượt mức vốn điều lệ tối thiểu theo yêu cầu thị trường, sau trả cổ tức, lập dự phòng, v v… Lượng vốn dơi thêm ngân hàng sử dụng để đầu tư vào dự án mới, mua lại hoạt động xây dựng thương hiệu khác 13 Chiến lược quản lý chất lượng quản lý Chất lượng quản lý định hướng cho sức mạnh tài ngân hàng, đặt biệt thị trường Ở thị trường phát triển, đánh giá công tác quản lý thường hay tập trung vào chiến lược quản lý - khả ban giám đốc thực công việc chả vấn đề lớn xu hướng tăng lên bối cảnh ngân hàng có lúc khơng có CEO (đó trường hợp Barclays năm 1998/99) Các vấn đề mối quan hệ ban giám đốc/ hội đồng quản trị điều chỉnh theo định hướng Quản trị Doanh nghiệp, đề cập Nguyễn Minh Ngọc -VAFI Chất lượng quản lý quan trọng không để tránh lỗ nới lỏng việc cho vay nới lỏng quy chế kiếm soát nội bộ, quan trọng để lập kế hoạch kinh doanh thực tế chặt chẽ, chứng kiến kế hoạch thành cơng 13.1 Đánh giá chất lượng quản lý Khi đánh giá ban giám đốc ngân hàng hỏi câu hỏi sau: • Lãnh đạo cao cấp có cần kinh nghiệm thích hợp khơng? Ở thị trường nổi, dễ kiếm nhà quản lý mà dành đời làm việc hệ thống ngân hàng khơng có tính cạnh tranh, giáo điều, vị trí đứng đầu ngân hàng khu vực tư nhân, kinh tế tự Dưới hệ thống cũ, công cụ trao đổi họ tiếp xúc ảnh hưởng trị Nhưng hệ thống mới, họ cần phải trở thành giám đốc ngân hàng thương mại • Ngân hàng CEO quyền uy điều hành hay nhóm lớn dính kết điều hành Những CEO quyền uy hữu ích thúc đẩy thay đổi chầm rề rề, định ý tưởng mang tính chiến lược, CEO quyền uy thường trở thành CEO độc đoán, kết thành thạo ý kiến lãnh đạo cao cấp khác bị lờ tinh thần họ giảm sút Và xảy vấn đề ngân hàng phương hướng CEO quyền uy bỏ ngân hàng Là chun gia phân tích, chúng tơi thấy dễ chịu ngân hàng có ban giám đốc lớn với khả làm việc đóng góp theo nhóm • Ban giám đốc có hay thay đổi khơng? Một ngân hàng khó mà theo đuổi chiến lược quán tất thành viên ban giám đốc đồng loạt bỏ Hơn nữa, thay đổi nhanh thường dấu hiệu khác thường quản trị doanh nghiệp (ví dụ cơng tác điều hành vi mô giám đốc), môi trường làm việc kém, vấn đề vị trí sâu xa khác Nếu giám đốc không tin vào định chế mình, chúng tơi, với tư cách chuyên gia phân tích ngân hàng, muốn biết • Chất lượng ban quản lý cấp nào? Các nhà quản lý cấp 22 người thực triển khai chiến lược hội đồng quản trị ban giám đốc đề Họ người biến ý tưởng tốt thành hành động • Hệ thống kiểm soát nội mạnh đến mức Vấn đề thường coi trường hợp “Rủi ro Hoạt động” nói Điểm mấu chốt ngân hàng có quy trình kiểm sốt thức thừa nhận chưa khơng quan trọng việc người ta nhận thức tầm quan trọng kiểm soát kiểm toán thành văn hóa ngân hàng chưa • Có giới hạn quyền tự điều hành giám đốc không? Ở nhiều thị trường nổi, tự hành động giám đốc bị hạn chế nhân tố văn hóa, chí trình độ phát triển kinh tế nước Thường Nguyễn Minh Ngọc -VAFI sa thải nhân viên, cấu nhân viên hiệu ngân hàng nhà nước đánh đổi chi phí hiệu dài lâu sau ngân hàng tư hữu hóa thay đổi ban giám đốc (Đây lý sáp nhập thường tạo nên ý nghĩa kinh tế thị trường - phạm vi cắt giảm chi phí nhỏ hẹp) Vì thị trường phát triển, vai trị sức mạnh cơng đồn đánh đổi ý tưởng ban giám đốc Ý tưởng ban giám đốc bị ảnh hưởng nhân tố khác – ví dụ vào năm 1990, ngân hàng Libăng xây dựng lại hệ thống hoạt động sau thời kỳ nội chiến, trình liên kết chi nhánh vào thành hệ thống lắp đặt máy ATM bị trì hỗn hệ thống điện thoại khơng đáng tin cậy Chất lượng quản lý định hướng cho sức mạnh tài ngân hàng, đặt biệt thị trường 13.2 Thỏa thuận với nhà đầu tư nước Các nhà đầu tư nước ngồi mang lại nhiều điều cho ngân hàng thị trường xét góc độ kinh nghiệm chun mơn.Họ có kinh nghiệm việc giới thiệu quản lý sản phẩm tân tiến hơn, công nghệ tiến Họ có kinh nghiệm lâu đời chu kỳ tín dụng hành vi khách hàng.Các nhà đầu tư nước ngồi cử vài nhân viên họ vào vị trí nhạy cảm., trưởng phịng tín dụng, trưởng phịng nguồn Sự tham gia nước gần làm tăng lực quản lý ngân hàng thị trường 13.3 Chiến lược: Tiên phong hay “ Ban giám đốc ì”? Một phần quan trọng phân tích ngân hàng liên quan tới việc định mục tiêu chiến lược ngân hàng khả thực mục tiêu Khởi điểm phải tìm liệu ngân hàng có kế hoạch chiến lược có thực tốt miêu tả hay khơng Tất nhà quản lý thông thường ngân hàng thị trường có dự cảm định hướng chiến lược thông qua mục tiêu ngân sách trực tiếp (“tăng nợ năm lên 10%, tăng cho vay cá nhân lên 20%”) Việc chả quản lý trì trệ Khi hỏi giám đốc mục tiêu chiến lược họ cần hướng tới họ muốn ngân hàng họ đạt vị xét khía cạnh nguy rủi ro, khách hàng tính hỗn hợp sản phẩm Điều quan trọng là, coi chiến lược quản lý q trình khơng phải danh biểu kiểm tra mục tiêu đạt không đạt Sự thay đổi điều kiện thị trường, đối thủ cạnh tranh gây ưu đãi khác tự thân ngân Nguyễn Minh Ngọc -VAFI hàng thường làm cho việc đạt mựuc tiêu cố định trở nên khó khăn Như việc giá dành mục tiêu “tăng thị phần lên 10%” “ trở thành nhà cung cấp tín dụng tự động hàng đầu” Nhưng coi công cụ mà ban giám đốc sử dụng để dành mục tiêu đặt ra, cách mà ban giám đốc theo đuổi mục tiêu đặt quan trọng Chúng quan tâm đến văn hóa quản lý mục tiêu quản lý cụ thể Là có văn hóa mực nhà quản lý có chun mơn phản ứng lại với thay đổi biến chúng thành điểm mạnh Nhân tố văn hóa quản lý tính chấp nhận rủi ro ngân hàng đến lượt điều lại thường bị tác động sức mạnh thương hiệu thời doanh nghiệp Các ngân hàng có thương hiệu yếu có xu hướng lao vào chiến lược rủi ro với quan điểm nhanh chóng nâng cao khả sinh lợi và/hoặc thị phần Những ngân hàng mà có thương hiệu mạnh khơng có hội thu lợi nhuận cao từ chiến lược rủi ro, mà cịn có nhiều nguy thua lỗ Kết họ muốn theo đuổi chiến lược thận trọng Tất nhà quản lý thông thường ngân hàng thị trường có dự cảm định hướng chiến lược thông qua mục tiêu ngân sách trực tiếp Khi ngân hàng nhận thấy họ đánh hội sân nhà, họ thường cố mở rộng nước ngồi Chúng tơi thường hồi nghi ý tưởng hướng ngoại kiểu khơng có mối ràng buộc với thị trường nước (ví dụ trào lưu thương mại đầu tư), ngân hàng không đủ lớn để trở thành người cầm có máu mặt thị trường định vào Ở nước xa trụ sở chính, cho vay tiền, biện pháp hạ sách, cho khách hàng khơng có hội thành công lĩnh vực kinh doanh người ( xác nhận L/C) thường cầm phần lỗ, nợ hấp dẫn đến mức Nhiều ngân hàng thị trường lớn lại cẩn trọng với nhứng hạn chế kinh tế nước Việc mở rộng có tính tốn sang nước làng giềng mà hiểu rõ rủi ro giải pháp Nhưng hết tất nghĩ rằng, ngân hàng thị trường lớn hơng thường dễ chấp nhận vai trò ngân hàng lớn thị trường nhỏ, cố gắng lao vào chiến lược tham vọng trở thành cầu thủ hạng trung sân chơi quốc tế 13.4 Sáp nhập Hợp Động thương mại trực tiếp sáp nhập hợp (M&A) thường không rõ ràng việc xảy thị trường Bởi khái niệm giá trị cổ đông không coi trọng (ở thị trường vốn chưa phát triển, giá cổ phiếu không phản ánh giá trị bản) vị phạm vi cắt giảm chi phí thưịng bị giới hạn việc khơng thể cắt giảm nhân cơng Nhưng khía cạnh phi Nguyễn Minh Ngọc -VAFI thương mại M&A (mối quan hệ cá nhân với CEO, áp lực phủ, vị chiến lược) phổ biến thị trường nổi, khơng muốn nói cịn nhiều Tác động M&A đến định mức tín nhiệm ngân hàng phụ thuộc vào động sáp nhập hợp nhất, tính hợp lý kế hoạch chiến lược hậu sáp nhập, tính tương thích văn hóa hệ thống kinh doanh, mức tín nhiệm riêng định chế Ban giám đốc giải thích rõ ràng xem bảng cân đối kế tốn định chế sau hợp nào, khả sinh lợi cải tiến nào, cấu ban giám đốc định chế sau sáp nhập Khả sáp nhập với hợp với định chế khác quan trọng kinh tế thay đổi chóng mặt Việc sáp nhập cách cho ngân hàng nước có quy mơ cần thiết để chống lại đối thủ cạnh tranh nước phép hoạt động thị trường nước Các hình thức hoạt động tài trở nên có ý nghĩa (ví dụ ngân hàng cho vay tiêu dùng, ngân hàng đầu tư) spá nhập hợp thường cách hiệu để chiếm thị phần tăng trưởng ... biệt phân tích chất lượng tín dụng ngân hàng thị trường toàn giới Những điểm chung phân tích ngân hàng Cả Thị trường phát triển lẫn thị trường Moody’s tin tưởng kỹ thuật phân tích rủi ro tín dụng. .. phương pháp định mức tín nhiệm có tên gọi “ Rủi ro tín dụng Ngân hàng – Các mấu chốt cẩn phân tích cho Ngân hàng thị trường phát triển” Nghiên cứu vạch tiêu chí cần đánh giá phân tích ngân hàng. .. đề cần phân tích chủ yếu vạch sơ lược nghiên cứu Rủi ro Tín dụng Ngân hàng thị trường phát triển Những vấn đề áp dụng vào thị trường Chúng làm bật hai điểm sau liên quan đến phân tích ngân hàng