Những vấn đề về lạm phát ở Việt Nam.docx

Những vấn đề về lạm phát ở Việt Nam.

LỜI NÓI ĐẦU

Bất kỳ nền kinh tế nào, từ mô hình tập trung quan liêu bao cấp đến kinh tế thịtrường, muốn phát triển vững mạnh đều phải quan tâm đặc biệt tới tam giác: tăng trưởng,thất nghiệp và lạm phát Chúng liên kết hay đối lập, chúng liên hợp những nhịp độ củatăng trưởng, sự tăng lên hay tụt xuống của những lớp thất nghiệp dưới làm sóng lạm phát.Lạm phát, đó là hiện tượng mất cân bằng kinh tế phổ biến, là căn bệnh kinh niên của kinh

tế thị trường Lạm phát được coi là con quỷ gớm nhất trên trái đất, ít nhất là xét về triểnvọng chính sách kinh tế vĩ mô Tuy nhiên lạm phát cũng có tính chất hai mặt của nó Mộtmặt nó kích thích nền kinh tế phát triển nếu tốc độ tăng của nó phù hợp với tốc độ tăngtrưởng kinh tế Mặt khác, nếu tốc độ lạm phát tăng cao sẽ gây ra những biến động kinh tếhết sức nghiêm trọng, như biến dạng cơ cấu sản xuất về việc làm, thu nhập bất bình đẳng,

tỷ lệ thất nghiệp tăng

Càng ngày, cùng với sự phát triển đa dạng phong phú của nền kinh tế thì nguyên nhândẫn đến lạm phát cũng ngày càng trở nên phức tạp hơn.Đối với nước ta, trong sự nghiệpphát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa có sự điều tiết của nhà nước, cơchế mới sẽ là môi trường thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế theo xu hướng hiện đại,chắc lọc thừa kế những thành tựu và khắc phục những tồn tại đã qua Trong đó, lạm phápnổi lên như là một vấn đề hết sức nghiêm trọng Việc nguyên cứu về lạm phát, tìm hiểunguyên nhân và các biện pháp chống lạm phát là hết sức cần thiết và có vai trò to lớn gópphần vào sự nghiệp phát triển của đất nước Do đó, chúng em đã chọn đề tài đề án môn

học tài chính tiền tệ "Những vấn đề về lạm phát ở Việt Nam" Mặc dù đã hết sức cố

gắng nhưng do thời gian có hạn cùng với năng lực và hiều biết còn hạn chế nên bản đề ánkhông tránh khỏi những thiếu xót Kính mong thầy và các bạn quan tâm đóng góp ý kiến

để bản đề án được hoàn thiện hơn

MỤC LỤC

NỘI DUNG CHÍNH 3

I Vài nét về lạm phát 3

I.1 Khái niệm 3

I.2 Thực trạng lạm phát ở Việt Nam 4

II Nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát ở Việt Nam 11

II.1 Lạm phát do chi phái đẩy ở Việt Nam 11

II.2 Lạm phát do cung tiền ở Việt Nam 13

II.3 Lạm phát do nguyên nhân tiền tệ trên thực tế 14

II.4 Những yếu tố khác 16

III Tác động của lạm phát 16

III.1 Tác động lại thu nhập 16

III.2 Tác động đến phát triển kinh tế và tầng lớp dân cư 17

III.3 Tác động khác 18

IV Những biện pháp kiềm chế lạm phát 20

IV.1 Về chính sách tiền tệ 20

IV.2 Về chính sách tài khóa 21

IV.3 Các biện pháp khác 24

LỜI KẾT LUẬN 29

TÀI LIỆU THAM KHẢO 30

NỘI DUNG CHÍNH

I Vài nét về lạm phát:

Ngày nay, lạm phát và thất nghiệp luôn tồn tại dai dẳng, hầu như trong mọi nền kinh

tế Các nhà kinh tế đã ví tình trạng lạm phát và thất nghiệp là hai căn bệnh mãn tính củanền kinh tế đương đại Một số nguyên thủ qốc gia đã gọi lạm phát là kẻ thù số một, vàđẩy lùi lạm phát là sự ưu tiên hàng đầu trong nền kinh tế

Lạm phát và thất nghiệp thật sự gây ra những tác hại nào cho nền kinh tế mà các chínhphủ đều tìm mọi cách kiểm soát và hạn chế nó?

I.1 Khái niệm:

Lạm phát là hiện tượng tiền giấy dư thừa so với nhu cầu cần thiết của lưu thông hànghoá

 Biểu hiện của lạm phát : Mức giá chung của hàng hoá dịch vụ tănglên trong một khoảng thời gian nhất định, giá trị đồng tiền giảm

 Giảm phát: là hiện tương tình trạng mức giá chung của các loại hàng hoá vàdịch vụ gỉam xuống trong một thời gian nhất định

 Giảm lạm phát: là hiện tượng xảy ra khi tỷ lệ lạm phát của nămđược xét thấp hơn tỷ lệ lạm phát năm trước

 Thiểu phát: là hiện tượng xảy ra khi tỷ lệ lạm phát thực tế nhỏ hơn tỷ lệ lạmphát dự kiến làm sản lượng thực nhỏ hơn sản lượng dự kiến

 Mức giá chung (hay chỉ số giá) là mức giá trung bình của tất cảhàng hoá và dịch vụ trong nền kinh tế ở kỳ này so với kỳ gốc

Khi mức giá chung (P) tăng lên thì sức mua của đồng tiền sẽ giảm xuống.

Mức độ lạm phát được đo lường bằng tỷ lệ lạm phát.

 Tỷ lệ lạm phát (ký hiệu là If) là tỷ lệ phần trăm gia tăng trong mức giáchung của kỳ này so với kỳ trước

Tỷ lệ lạm phát hàng năm =

 Chỉ số giá hàng tiêu dùng: Đo lường mức giá trung bình của những hànghoá dịch vụ mà một gia đình điển hình mua ở kỳ hiện hành so với kỳ gốc.

-Có ba loại chỉ số giá được sử dụng để tính tỷ lệ lạm phát là:

 Chỉ số giá hàng tiêu dùng (CPI)

 Chỉ số giá hàng sản xuất (PPI)

 Chỉ số giảm phát theo GDP (Id)

Chỉ số giá hàng tiêu dùng (CPI): là chỉ số thể hiện mức giá trung bình của giỏ

hàng hoá và dịch vụ mà một hộ gia đình mua ở kỳ này so với kỳ gốc

I.2 Thực trạng lạm phát ở việt Nam.

Khi lạm phát chi phí đẩy xảy ra, càng đẩy các doanh nghiệp sản xuất gặp khó khăn và để

hỗ trợ nền sản xuất trong nước, đặc biệt là các xí nghiệp quốc doanh, Chính phủ ViệtNam lại in thêm tiền làm tăng mức cung ứng tiền trong nền kinh tếlại dẫn đến lạm pháttiền tệ , điều đó càng đẩy tỉ lệ lạm phát lên cao

Đồng thời năm 1985, Việt Nam thực hiện cuộc cải cách giá, tiền lương, tiền mà đỉnh cao

là sự kiện đổi tiền vào tháng 9 và lạm phát cũng bùng nổ ngay sau đó Năm 1986 chúng

ta đã rơi vào tình trạng siêu lạm phát với ba chữ số 775% vào năm 1986 trong khi đó tăngtrưởng kinh tế chỉ ở mức 2,33%.

Đến năm 1987 do thiên tai, sản lượng lương thực cuối năm giảm 3,5% và đầu năm 1988một số địa phương miền Bắc bị đói, giá cả lên cao, lạm phát chi phí đẩy lại tiếpdiễn .Đứng trước tình hình đó, dân chúng tích trữ hàng hoá , lương thực, vàng và đô lacàng nhièu vì lo sợ rằng đồng Việt Nam sẽ còn mất giá tạo nên cầu giả tạo, giá cả tăngcao dẫn đến lạm phát cầu kéo, với tỉ lệ lạm phát là 223,1%, mức tăng trưởng GDP chỉ là3,78%

Từ năm 1989 đến năm 1991, lạm phát tuy có giảm nhưng vẫn còn khá cao với mức tăng67% liên tiếp trong hai năm 1990 và 1991, phải từ năm 1992 trở đi tình hình mới lắng dịu

và tạm ổn định cho đến năm 1995

Như vậy, trong giai đoạn này lạm phát xảy ra ban đầu là do chi phí đẩy, sau đó là do tăngmức cung ứng tiền, năm 1987 lại là lạm phát chi phí đẩy, tiếp tục sau đó lạm phát cầu kéoxảy ra

Tình hình kinh tế trong giai đoạn này đã có những thay đổi đáng kể , vì vậy lạm phát xảy

ra đã phản ánh được hậu quả tất yếu của tình hình lúc bấy giờ

Trước hết , lạm phát xảy ra là do hiện tượng cầu kéo : Đến năm 1993, cùng với việc đầu

tư nước ngoài tăng cao (tăng 85,6% so với năm 1992) là việc các hãng nước ngoàichuyển lợi nhuận về nước, do đó cầu ngoại tệ tăng cao làm cho giá USD tăng, đồng tiềnViệt Nam bị giảm giá từ 10.600 đồng/1USD vào năm 1993 đến 11.050đồng/1USD năm

1995 điều này tác động làm cán cân thương mại được cải thiện, do đó, tổng cầu trongnền kinh tế tăng

Đồng thời năm 1998 Luật đầu tư nước ngoài vào Việt Nam được thông qua tương đốithông thoáng khiến cho đầu nước ngoài vào Việt Nam tăng mạnh

Chi tiêu của Chính phủ trong thời gian này cũng tăng mạnh, trong đó có chi thườngxuyên và chi cơ bản Cụ thể là:

Cải cách chế độ tiền lương, trợ cấp đối với các đối tượng chính sách xã hội Đồng thời trợcấp cho các đối tượng bộ đội chuyển ngành và nghỉ, trợ cấp thôi việc cho một số cán bộcông nhân viên chức do một số cơ quan nhà nước đóng cửa vì không thể thích ứng đượcvới cơ chế thị trưòng.đòng thời chi thường xuyên của ngân sách tăng nhanh

Cũng từ năm 1992-1994, ngân sách nhà nước chi cho đường dây cao áp 500KV chiếmphần lớn chi tăng thêm cho xây dựng cơ bản

Từ năm 1993-1995 đầu tư xã hội tăng mạnh, trong đó có đầu tư vào xây dựng cơ sở hạtầng để phục vụ cho nền kinh tế mới phát triển Tất cả những điều này đẩy đường tổngcầu lên cao, làm giá cả tăng cao Lạm phát thời kỳ này xảy ra còn do chi phí đẩy : Vàothời kỳ này, giá cả n số mặt hàng được điều chỉnh như giá xi măng, giá điện, giá xăng,làm cho chi phí đầu vào tăng mạnh, cung giảm , đẩy giá cả lên cao, gây lên lạm phát chiphí dẩy

Giai đoạn 1999-2001:

Cuộc khủng hoảng tài chính -tiền tệ Châu Á bắt đầu từ tháng 7 năm 1997 làm chonước ta chịu sức ép ngày càng tăng Kinh tế trải qua hiện tượng giảm giá liên tục, sứcmua giảm sút, đầu tư nước ngoài vàxuất khẩu có dấu hiệu suy giảm , sản xuất trong nướcrơi vào tình trạng trì trệ, hàng hoá ứ đọng nhiều, tỉ lệ thất nghiệp ra tăng Một trongnhững biểu hiện của sự suy giảm nền kinh tế là hiện tượng giảm phát Vậy giảm phát làgì? Giảm phát là sự giảm giá liên tục của mức giá chung theo thời gian

- Giá cả thị trưòng có xu hướng giảm

+ Năm 1999 giá cả thị trưòng có nhiều diễn biến bất thường : giá cả liên tục giảm trong 8tháng liền, từ tháng 3 đến tháng 12 Đặc biệt tháng 10 năm 1999 CPI giảm 0,8% so vớitháng 12 năm 1998 Chỉ số giá lương thực tháng 10 năm 1999 sút giảm 10,5% so vớitháng 12 năm 1998 , sự sụt giảm giá lương thực làm cho CPI chung hầu như không tăng (

do tỉ trọng của hàng lương thực trong rổ hàng hoálớn)

+ Năm 2000, CPI cả năm giảm 0,6% so với năm 1999

+ Sáu tháng đầu năm 2001 CPI vẫn giảm , CPI tháng 6/2001 giảm 0,3% so với tháng6/2000 và giảm 0,7% so với tháng 12/2000 CPI giảm liên tục trong 3 tháng liêntiếp,tháng 3 giảm 0,7%, tháng 4 giảm 0,5%, tháng 5 giảm 0,2% Kết quả là đến cuối năm

2001 nhờ nhiều nỗ lực , chúng ta đã đẩy được tỉ lệ lạm phát lên 0,8%

- Tình trạng ứ đọng sản phẩm, sản xuất cầm chừng xảy ra ở một số sản phẩm và một sốkhu vực, đặc biệt là khu vực nhà nước :

+ Số hàng tồn kho của Tổng công ty 90-91 trong 6 tháng đầu năm 1999 đã lên tới 60.000

tỷ đồng

+ Theo báo cáo của IMF có đến 60% doanh nghiệp nhà nước bị thua lỗ, trong đó 16% làthua lỗ triền miên Tình trạng các công ty tư nhân cũng không có gì khá hơn Trong năm

1998 và 6 tháng đầu năm 1999 có hàng ngàn xí nghiệp thua lỗ phải đóng cửa, các xínghiệp lớn thì hoạt động cầm chừng.

+ Tỉ lệ thất nghiệp năm 1999 ở Hà Nội là 10,3% và ở thành phố Hồ Chí Minh là 7,04%

- Tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm : từ tốc độ tăng trưởng GDP năm 1996 là 9,34% xuốngcòn 8,15% năm 1997, 5,8% năm 1998, 4,8% năm 1999 và 6,75% năm 2000

Giai đoạn 2002 đến nay:

Tình hình kinh tế năm 2002 có nhiều sự khởi sắc mới , nhờ có sự cố gắng , nỗ lực củacác nghành, các cấp năm 2002 chúng ta đã đạt được những thành tựu to lớn trong pháttriển kinh tế

Mặc dù năm 2002 tình hình kinh tế thế giới có nhiều khó khăn, nhưng nước ta vẫn đạt

tỉ lệ tăng trưởng kinh tế là 7,04%, tỉ lệ tăng trưởng cao thứ hai trong khu vực Châu á chỉsau có Trung Quốc(8%), các chỉ tiêu kinh tế khác chúng ta hầu hết đều đạt và vượt chỉtiêu đề ra Lạm phát trong năm 2002 là 4%, một tỉ lệ lạm phát chấp nhận được mặc dùcao hơn so với mục tiêu 35 của chúng ta đã đề ra

Tình hình giá cả đầu năm 2002 của chúng ta đã tăng lên tương đối nhanh, 6 tháng đầunăm giá cả đã tăng 2,9%, khi đó rất nhiều nhà kinh tế đã lo ngại rằng nếu chúng ta khôngkiểm soát được lạm phát thì rất có thể tỉ lệ lạm phát của nước ta sẽ lên tới 6% Trước tìnhhình đó nhà nước đã có những chính sách nhằm ổn định giá cả trên thị trưòngmột cáchhợp lý , nhờ đó, đến cuối năm tỉ lệ lạm phát của chúng ta chỉ là 4%

Hơn hai tháng đầu năm 2003, tình hình kinh tế , chính trị trên thế giới có nhiều biếnđộng, đặc biệt là sự kiện Mỹ chủ trương lật đổ chính quyền đương thời để lập nên mộtchính quyền mới ở Irắc, nguy cơ một cuộc chiến tranh vùng vịnh xảy ra , đã khiến chotình hình kinh tế thế giới rơi vào tình trạng hầu hết các mặt hàng trên thế giới đều tăngcao Đặc biệt là giá xăng dầu, giá vàng tăng mạnh Một sự kiện xảy ra trong thời gian vừa

qua đó là việc một số cửa hàng xăng dầu ở các thành phố lớn đã đóng cửa không bánxăng cho người tiêu dùng, đó chính là dấu hiệu của sự đầu cơ, có thể gây những ảnhhưởng bất lợi cho nền kinh tế Trước tình hình đó, Bộ thương mại đã có những chấnchỉnh kịp thời yêu cầu tât cả các cửa hàng xăng dầu phải mở cửa bán hàng trở lại và xửphạt các cửa hàng đã đóng cửa bán hàng trong khi vẫn có xăng trong cửa hàng Giá vàngcũng tăng mạnh, thậm chí có ngày trong một buổi sáng giá vàng tăng ba lần Trước tìnhhình đó, nguy cơ giá cả tăng cao rất đễ xảy ra, thực tế trong hai tháng đầu năm 2003 giá

cả các mặt hàng của chúng ta đã tăng 3%,vì vậy có nhiều người lo ngại là chúng ta khôngthể đạt được mục tiêu về lạm phát đã đề ra là tỉ lệ lạm phát không quá 5% Hiện tại, giádầu và giá vàng, giá rất nhiều mặt hàng khác trên thế giới vẫn tiếp tục tăng, ở nước ta giávàng còn cao hơn trên thế giới , vì vậy trong những ngày vừa qua chúng ta vẫn tiếp tụcnhập vàng về để tìm cách ổn định thị trưòng vàng trong nước Việc giá cả tiếp tăng trongthời gian tới là điều không tránh khỏi , vì vậy Chính phủ cần thiết phaỉo đưa ra đượcnhững chính sách nhằm mục đích có thể kiểm soát được tình hình lạm phát hiện nay.Năm 2008, khi vào tháng 7 năm đó chỉ số CPI đã lên đến gần 30% (YoY), lạm phát đã thành nỗi ám ảnh đối với nhiều người dân và chính phủ Việt Nam Lạm phát đã tăng trưởng âm vào những tháng cuối năm 2008 và chỉ tăng nhẹ trong những tháng đầu năm

2009 Trong thời gian vừa qua các phương tiện truyền thông đề cập nhiều đến vấn đề lạmphát sẽ quay trở lại, trên thực tế liệu nguy cơ lạm phát cao có quay trở lại hay không?

Nguồn: WB và dự báo 2009 của Vietstoc

Sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, Việt Nam 2 năm liền rơi vào tìnhtrạng giảm phát là năm 2000 và 2001 Lạm phát dần quay trở lại từ năm 2004 do cácchính sách kích cầu mạnh mẽ cùng sự leo thang của giá nhiều mặt hàng trên thế giới.Năm 2007, lạm phát tăng đến 2 con số đã gây nên hoang mang cho người dân và cả cácnhà lãnh đạo đất nước Lạm phát thực sự bùng nổ và thực sự gây nên những bất ổn vĩ môvào năm 2008 Lạm phát đỉnh điểm vào tháng 7 năm 2008 khi lên tới trên 30% (YoY).Kết thúc năm 2008, lạm phát lùi về còn 19.89%, đây là mức cao nhất trong vòng 17 nămqua Trong đó CPI của lương thực tăng cao nhất và đạt 49.16%

Nhìn lại diễn biến lạm phát năm 2008 có nhiều điểm đáng lưu ý Tháng 5/2008, CPI mộttháng tăng gần 4%, đó là thời điểm tăng đột biến của giá lương thực (CPI lương thựctăng 22.19%) Trước đó tháng 3/2008 lạm phát cũng tăng 3.56% so với tháng trước Tínhtrung bình 6 tháng đầu năm 2008 lạm phát lên tới 2.86% cho mỗi tháng

Các chính sách thắt chặt tiền tệ của NHNN, các biện pháp kìm chế lạm phát của chínhphủ đồng thời từ tháng 9/2008 khủng hoảng tài chính từ Mỹ bắt đầu lan rộng ra toàn cầulàm giá cả nhiều mặt hàng giảm mạnh, nhờ đó lạm phát kể từ tháng 9 đã giảm mạnh sovới những tháng trước đó Liên tiếp 3 tháng 10, 11 và 12/2008 CPI tăng trưởng âm.Những tháng đầu năm 2009 lạm phát không còn là một vấn đề đáng lo ngại Trung bình 7

tháng đầu năm lạm phát chỉ tăng 0.45%/tháng, so với tháng 12/2008 đến tháng 7/2009lạm phát chỉ tăng 3.22%, trong đó lương thực thực phẩm giảm 0.33%.

Ngu ồn:

TC TK

II Nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát ở Việt Nam.

Tìm hiểu nguyên nhân chính gây ra lạm phát ở Việt Nam có thể giúp chúng ta dự báo

về lạm phát trong lương lai và có những chính sách đúng đắn nhằm ngăn chặn tác hại củalạm phát đến sự phát triển kinh tế

Những nguyên nhân gây ra lạm phát ở Việt Nam không nằm ngoài khuôn khổ lý thuyết.Tuy nhiên, nguyên nhân chính gây nên lạm phát cao ở Việt Nam được nhiều người đánhgiá là lạm phát do cung tiền và lạm phát do chi phí đẩy Phần này đi phân tích và làm rõhơn về 2 nguyên nhân này

II.1 Lạm phát do chi phí đẩy ở Việt Nam:

Đây là nguyên nhân dễ nhận thấy đối với lạm phát của Việt Nam trong thời gian qua.Với một nền kinh tế khá mở, kim ngạch nhập khẩu lên đến 90% GDP (2008), sự biếnđộng của giá cả trên thế giới tác động ngay đến giá cả trong nước Năm 2007 và nửa đầunăm 2008, giá cả của hầu hết các mặt hàng trên thế giới biến động mạnh, đặc biệt là giádầu thô, lương thực, thực phẩm và các nguyên liệu trong sản xuất công nghiệp Sự tăng

giá của hầu hết các hàng hóa trong nước góp phần làm cho lạm phát ở Việt Nam bùngphát.

Tuy nhiên, nguyên nhân do chi phí tăng lên của hầu hết các hàng hóa trên thế giới khôngthể giải thích hoàn toàn cho lạm phát ở Việt Nam Quan sát bảng sau chúng ta thấy cùngchịu một sự tăng giá như nhau nhưng hầu hết các hàng hóa trên thế giới đều không chịumức lạm phát cao như Việt Nam Như vậy ngoài nguyên nhân do sự tăng giá của cáchàng hóa (lạm phát do chi phí đẩy) nguyên nhân rất quan trọng gây nên bùng nổ lạm phát

ở Việt Nam chính là lạm phát do nguyên nhân cung tiền

(Chịu sự tăng giá của hàng hóa trên thế giới như nhau nhưng lạm phát ở Việt Nam cao hơn nhiều so với các quốc gia khác)

II.2 Lạm phát do cung tiền ở Việt Nam:

Trên đây chúng ta xét đến yếu tố chi phí đẩy dù yếu tố này không giải thích đượchoàn toàn nguyên nhân gây ra lạm phát ở Việt Nam Trong thời gian qua, cung tiền đượcmọi người xem là nguyên nhân căn bản gây nên lạm phát ở Việt Nam, sau đây chúng taxem xét yếu tố này

Sau khi chính thức gia nhập WTO vào năm 2007, Việt Nam được cộng đồng quốc tếđánh giá cao về tiềm năng phát triển Vốn đầu tư nước ngoài đổ vào Việt Nam tăng lênnhanh chóng Năm 2007, vốn đầu tư trực tiếp (FDI) giải ngân lên tới 8 tỷ USD, năm 2008lên tới 11.7 tỷ USD, chiếm gần 1/3 lượng vốn đầu tư trong nền kinh tế Dòng vốn đầu tưgián tiếp (FPI) cũng tăng lên nhanh chóng, trong năm 2007 ước tính có trên 7 tỷ USD từdòng vốn gián tiếp đổ vào Việt Nam Vốn viện trợ phát triển (ODA) hàng năm Việt Namnhận được khoảng 2 tỷ USD (năm 2007 là 2 tỷ USD, 2008 2.2 tỷ USD) Kiều hối chuyển

về Việt Nam hàng năm từ 5-7 tỷ USD Mặc dù, Việt Nam luôn bị thâm hụt thương mạicao nhưng khoản thâm hụt này ít hơn các dòng tiền chuyển vào Việt Nam dẫn đến cáncân tài khoản vãng lai vẫn thặng dư Dự trữ ngoại tệ của ngân hàng thương mại liên tụctăng cao (năm 2006 tăng 4.6 tỷ USD, năm 2007 tăng 10.6 tỷ USD, năm 2008 2.4 tỷ

USD) Dự trữ ngoại tệ của NHNN tăng đồng nghĩa với một lượng tiền tương ứng VNDđược bơm vào nền kinh tế, mặt khác NHNN không thực hiện biện pháp Vô hiệu hóa lượng tiền bơm vào nền kinh tế do vậy tiền trong nền kinh tế tăng lên.

Ngoài ra, năm 2006 và 2007 đánh dấu năm phát triển mạnh mẽ của hệ thống ngân hàng,tăng trưởng tín dụng năm 2006 đạt 50.18%, năm 2007 đạt 49.1% Như vậy tăng trưởngtín dụng cao và dòng tiền mua ngoại tệ của NHNN đã làm cho cung tiền tăng mạnh dẫnđến lạm phát

II.3 Lạm phát do nguyên nhân tiền tệ trên thực tế:

Lạm phát cao của Việt Nam trong thời gian qua được cho là nguyên nhân tiền tệ.Thực tế quan sát biểu đồ hình dưới giữa tăng trưởng cung tiền và lạm phát không có mộtmối quan hệ chặt với nhau rõ ràng Các kiểm định thống kê cũng không thấy có tươngquan đáng tin cậy giữa tăng trưởng M2 và lạm phát

Ngu ồn:

WB và Viet stoc k dự

Tuy nhiên, chúng ta cũng không đủ cơ sở để phủ định được lý thuyết về mối quan hệ giữalạm phát và cung tiền đối với Việt Nam bởi một số nguyên nhân sau:

Thứ nhất: Số liệu thống kê về lạm phát và cung tiền ở Việt Nam không đủ lớn, số liệu

tính theo năm đáng tin cậy có được từ năm 1992 đến nay Với chuỗi số liệu như vậykhông đủ lớn cho việc làm các kiểm định thống kê cho kết quả có ý nghĩa

Thứ hai: Một biến số rất khó đo lường hiện nay là thay đổi trong vòng quay tiền (ΔV).V).

Trong các mô hình lý thuyết giả định ΔV).V =0, tuy nhiên thực tế vòng quay tiền tệ biếnđộng khá lớn qua các thời điểm khác nhau Tốc độ lưu thông tiền tệ sẽ bị giảm mạnh khinền kinh tế rơi vào giai đoạn khó khăn Lúc này người dân mất lòng tin vào sự phục hồikinh tế do đó họ hạn chế chi tiêu làm cho vòng quay tiền giảm Chẳng hạn vào năm 2000vòng quay tiền tệ là 1.95, năm 2002 chỉ còn 1.53 giảm 21.5% Dù cho cung tiền tăng caohơn bình thường nhưng không gây ra lạm phát Khi đó lượng tăng trưởng cung tiền sẽchuyển tác động đến việc gia tăng mức giá trong dài hạn có thể từ 8 đến 12 tháng trongmột số giai đoạn có thể cao hơn Chính vì những lý do này chúng ta thấy trong thực tế cógiai đoạn mặc dù tăng trưởng tín dụng và cung tiền M2 khá cao nhưng lại không gây ralạm phát tức thời

Để làm sáng tỏ thêm một số luận điểm nêu trên, sau đây chúng ta xem xét quan hệ giữacung tiền và lạm phát Chúng ta xét tăng trưởng tín dụng và lạm phát trong khoảng thờigian ngắn hơn: