những vấn đề cơ bản, thực trạng về vấn đề lãi suất hiện nay tại Việt Nam.docx

những vấn đề cơ bản, thực trạng về vấn đề lãi suất hiện nay tại Việt Nam

LỜI MỞ ĐẦU

Cùng với sự phát triển của thế giới, Việt Nam đã và đang từng bước đi lên và đạtđược những thành tựu to lớn, đặt biệt là lĩnh vực kinh tế Trong đó công cuộc đổi mớinền kinh tế ngành Ngân hàng đã đạt được những bước quan trọng trong hệ thống cáccông cụ lãi suất được coi là nhạy cảm nhất, nó thực sự là vấn đề nóng bỏng nhất, thuhút nhiều sự quan tâm của xã hội.

Lãi suất với tư cách là công cụ của chính sách tiền tệ, đặc biệt trong cơ chế thịtrường, lãi suất trở thành công cụ đắc lực để Ngân hàng trung ương (NHTW) thực thichính sách tiền tệ nhằm điều tiết các mối quan hệ giữa tiết kiệm và đầu tư, lạm phát vàtăng trưởng kinh tế…

Có nhiều loại lãi xuất khác nhau như lãi suất tiền vay, lãi suất tiền gởi, lãi suất táicấp vốn, lãi suất liên ngân hàng,… Lãi suất còn là một hiện tượng tiền tệ phản ánh mốiquan hệ giữa cung và cầu tiền Cung tiền được xác định một cách ngoại sinh, cầu tiềnphản ánh các nhu cầu đầu cơ, phòng ngừa và giao dịch về tiền.

Vấn đề về lãi suất có ảnh hưởng rất lớn đến nền kinh tế Trên tầm vĩ mô lãi suất làcông cụ điều tiết kinh tế vĩ mô rất có hiệu quả của chính phủ thông qua việc thay đổimức và cơ cấu lãi suất trong từng thời kỳ nhất định, làm ảnh hưởng kinh tế của cả quốcgia Và đối với tầm vi mô, lãi suất là cơ sở để cho cá nhân cũng như doanh nghiệp đưara quyết định của mình như chi tiêu hay để dành tiết kiệm, đầu tư, mua sắm trang thiếtbị phục vụ sản xuất kinh doanh hay cho vay hoặc gởi tiền vào ngân hàng.

Xuất phát từ những vấn đề mang tính thời sự của lãi suất trên cơ sở những kiếnthức đã học cùng với kiến thức trong khuôn khổ tài liệu cho phép Chúng tôi xin trìnhbày những vấn đề của “LÃI XUẤT” để hiểu một cách hệ thống và chi tiết hơn về vấnđề này

Tuy nhiên bàn về lãi suất có nhiều vấn đề đề cập, song trong khuôn khổ một bàitiểu luận nhỏ và kiến thức có hạn, chúng tôi chỉ có thể đề cập đến những vấn đề cơ bản,thực trạng về vấn đề lãi suất hiện nay tại Việt Nam Làm thế nào để giải quyết được bàitoán Lãi suất ở Việt Nam hiện nay một cách hiệu quả nhất?

1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN CỦA LÃI SUẤT 1.1.Khái niệm và vai trò của lãi suất

1.1.1.Khái niệm

Lãi suất là tỷ lệ phần trăm phản ánh tiền lãi phải trả tính trên tổng số vốn vay trongmột thời gian nhất định.

LS (kỳ) = T ổ ng s ố v ố n cho vay (k ỳ)S ố ti ề n l ã i(k ỳ )× 100

Thực chất tiền lãi (lợi tức) chính là giá mà người đi vay phải trả cho người cho vayđể có được quyền sử dụng tạm thời vốn tín dụng trong thời gian nhất định và là lợi tứcngười cho vay có được đối với việc trì hoãn chi tiêu, thường gọi tắt là giá cả của vốntín dụng

1.1.2.Vai trò

Lãi suất là phương tiện kích thích lợi ích vật chất để thu hút mọi nguồn vốn nhànrỗi trong nền kinh tế Đối với ngân hàng, ngoài việc phục vụ tốt, sử dụng công cụ lãisuất bằng cách đưa ra lãi suất huy động tiền gởi cao và thích hợp sẽ kích thích lòngham muốn lợi nhuận và thu hút được nguồn vốn từ khách hàng.

Lãi suất là công cụ kích thích đầu tư phát triển kinh tế Với mức lãi suất hợp lý sẽkích thích các nhà đầu tư vay vốn mở rộng và phát triển sản xuất kinh doanh.

Lãi suất là đòn bẩy kích thích ngân hàng và các doanh nghiệp kinh doanh có hiệuquả Doanh nghiệp khi vay vốn phải lên kế hoạch kinh doanh và thực sự quan tâm tớikinh doanh để đảm bảo hoàn trả đúng hạn cả vốn lẫn lãi Ngân hàng phải tích cực sángtạo nhiều biện pháp để thu hút nguồn vốn nhàn rỗi và thực hiện các biện pháp cho vayhiệu quả, phải đáp ứng được các nhu cầu hạch toán kinh tế.

Lãi suất là một trong những công cụ dự báo tình hình nền kinh tế Sự biến động lãisuất có thể dự báo được một số yếu tố của nền kinh tế Từ đó các ngân hàng hoặcdoanh nghiệp có điều kiện để chuẩn bị và lựa chọn phương án kinh doanh cho phù hợp.Lãi suất là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế Sự thay đổi của lãi suất góp phầnđiều tiết sản xuất và tiêu dùng, cung và cầu hàng hóa, là công cụ để thực hiện mục tiêuchính sách tiền tệ quốc gia.

1.2.Phân loại lãi suất

Lãi suất tín dụng Nhà nước: áp dụng khi Nhà nước đi vay của các chủ thể khácnhau trong xã hội dưới hình thức phát hành tín phiếu hoặc trái phiếu

Căn cứ vào thời hạn của tín dụng

Lãi suất ngắn hạn: áp dụng đối với các khoảng tín dụng ngắn hạn.Lãi suất dài hạn: áp dụng trong quan hệ trung hạn và dài hạn.

Căn cứ vào tính chất ổn định của lãi suất

Lãi suất cố định (ổn định): là lãi suất áp dụng cố định trong suất thời hạn vay Lãi suất biến đổi (thả nổi): Là lãi suất có thể thay đổi lên xuống và có thể báo trướchoặc không báo trước Điều chỉnh theo biến động của lãi suất trên thị trường

Căn cứ vào phương pháp trả lãi

Lãi suất chiết khấu: Áp dụng khi lãi của khoản cho vay được khấu trừ ngay từ đầukỳ vào giá trị vốn cho vay Nó được tính bằng tỷ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ cógiá trị và được khấu trừ ngay khi Ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng.

Lãi suất coupon: Là lãi suất được hoàn trả định kỳ cố định cho đến ngày đáo hạn.Lãi suất mãn hạn: Là lãi suất được hoàn trả toàn bộ vào lúc cuối kỳ Có thể đượcxác định theo phương pháp lãi suất đơn hoặc theo phương pháp lãi suất kép.

1.3.Các phương pháp tính lãi suất

Phương pháp lãi đơn

Là việc tính lãi dựa trên số vốn gốc, không tính trên số lãi do vốn gốc sinh ra Lãiđơn thường dùng trong các nghiệp vụ tài chính ngắn hạn (thời gian thanh toán dướimột năm và chỉ có một kỳ thanh toán) do khá đơn giản trong việc tính toán.

Công thức

Số tiền lãi mỗi năm: I1=I2=…=In=C0∗i

Số tiền cả gốc và lãi : Cn=C0+C0∗i∗n=C0(1+i∗n )

Giai đoạn trước tháng 6/ 1992

NHNN can thiệp ở mức độ cao và trực tiếp vào lãi suất thông qua ấn định các mức lãisuất tiền gửi và lãi suất tiền vay

Giai đoạn tháng 6/1992 đến 1995

NHNN đã có nhiều bước điều chỉnh trong điều hành chính sách lãi suất: chuyển từ cơchế lãi suất thực âm sang cơ chế lãi suất thực dương, xóa bỏ về cơ bản sự chênh lệchlãi suất cho vay giữa các thành phần kinh tế Bắt đầu từ tháng 10/1993 lãi suất cho vay

có 2 loại (1.8%/ tháng đối với doanh nghiệp Nhà nước, 2.1%/ tháng cho nền kinh tếngoài quốc doanh) và NHNN cho phép NHTM được thỏa thuận lãi suất với khách hàng(áp dụng trong trường hợp huy động vốn bằng phát hành kỳ phiếu lãi suất huy động cóthể cao hơn lãi suất tiết kiệm cùng kỳ hạn 0,2%/ tháng và cho vay cao hơn mức trần2,1%/ tháng).

Giai đoạn từ năm 1996 đến tháng 7/2000

NHNN tiếp tục ấn định mức lãi suất tái cấp vốn và những đổi mới căn bản về điềuhành lãi suất NHNN chỉ quy định mức lãi suất trần theo thời hạn cho vay và khốngchế chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động vốn bình quân là 0,35%/tháng Cuối tháng 1/1998, NHNN xóa bỏ quy định chênh lệch lãi suất Cùng với nớilỏng sự kiểm soát lãi suất, NHNN liên tục điều chỉnh trần lãi suất cho vay theo hướnggiảm cơ cấu trần và mức khống chế, đặc biệt trong các năm 1998, 1999 Trong năm1997 thay đổi hình thức quy định lãi suất tái cấp vốn sang quy định mức lãi suất cụ thể.Tháng 11/ 1999 NHNN đưa vào sử dụng nghiệp vụ chiết khấu được quy định ở mức lãisuất thấp hơn 0,05%/ tháng so với lãi suất tái cấp vốn, tháng 7/2000 NHNN đưa vòa sửdụng nghiệp vụ thị trường mở.

2.1.2 Giai đoạn 2000 - 2009

Giai đoạn từ tháng 8/2000 đến tháng 2002

Đây là giai đoạn sử dụng lãi suất cơ bản cùng với lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấpvốn trong điều hành chính sách tiền tệ TCTD ấn định lãi suất cho vay đối với kháchhàng trên cơ sở lãi suất cơ bản do NHNN công bố theo nguyên tắc lãi suất cho vaykhông được vượt quá mức lãi suất cơ bản cộng biên độ do Thống đốc NHNN quy địnhtừng thời kỳ.

Giai đoạn từ 2002 đến 2005

Năm 2004, tình hình Thế giới có nhiều biến động, giá thành nguyên vật liệu tăng mạnhtạo ra chi phí đẩy làm cho giá cả tăng nhanh, lạm phát gia tăng Lãi suất tăng khôngtheo kịp lạm phát, đồng tiền mất giá, làm cho lạm phát càng gia tăng Đến 6 tháng đầunăm 2005, chỉ số giá tăng so năm 2004 là 8.6%, như vậy đã làm cho lãi suất thực tế

trong 2 năm này ở mức âm Lạm phát cao ở nhiều nước, Cục dự trữ liên bang Mỹ tănglãi suất lên cao cũng trực tiếp ảnh hưởng đến tình hình lãi suất ở Việt Nam.

Tình hình lãi suất cho vay qua các năm 2001-2004Năm Lãi suất cho

vay (%/năm)

Lạm phát(%/năm)

Lãi suất chovay thực tế (%/

Tỷ lệLSCVTT/TP

Từ năm 2005 đến 2009, đã có nhiều sự thay đổi lãi suất huy động tiền gởi VNĐ củacác NHTM tại VN Sự thay đổi đáng chú ý nhất bắt đầu từ tháng 2 năm 2008 kéo dàicho đến nay.

Giai đoạn 2005 đến 2009

Lãi suất thay đổi qua các tháng trong năm.

Trong 6 tháng đầu năm 2006, lãi suất huy động và cho vay của các NHTM tăng nhẹso với đầu năm Tuy nhiên, trong quý 3/2006, các ngân hàng không tăng lãi suất nhiềunhư giai đoạn trước Chỉ một số ngân hàng tăng lãi suất với biên độ nhỏ, nguồn huyđộng chủ yếu của các ngân hàng phần lớn vẫn là từ cá nhân và các tổ chức kinh tế.Thị trường tài chính tương đối ổn định, chính sách lãi suất của NHNN vẫn được điềuhành So với cuối năm 2005, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay trên thị trườngtăng nhẹ, chủ yếu trong 7 tháng đầu năm

Lãi suất năm 2007không có biến động nhiềugiữa các tháng trong năm.Năm 2008 có thểđược coi là năm của lãisuất khi lãi suất biến độngtrái chiều với một biên độlớn chỉ trong vòng 12tháng

Những tháng đầu năm

2009, lãi suất huy động của các ngân hàng tăng nhẹ.

Từ tháng 5 đến tháng 7/2009, làn sóng đua tăng lãi suất huy động Việt nam đồng(VND) ở các NHTM chưa có dấu hiệu dừng do nhu cầu hấp thụ vốn của nền kinh tếtăng cao, lãi suất huy động VND đang tiến sát về mức trần cho vay Nhiều NHTM chỉtrong 2 tuần đã tăng lãi suất tiền gửi 2 đến 3 lần.

Từ tháng 8 đến tháng10/2009, các ngân hàng gia tăng lãi suất và đỉnh cao nhất lênđến 9,5%.

NHNN đã nâng lãi suất cơ bản lên 8% cuối tháng 11, nhưng tình trạng căng thẳngvốn vẫn chưa có chiều hướng được giải quyết khiến NHNN phải có biện pháp răn đethanh tra toàn diện các ngân hàng nâng lãi suất huy động lên quá 10,5%.

2.1.3 Sau 2009 đến nay

Từ đầu năm 2010, lãi suất cho vay bằng VND liên tục tăng cao lên mức 16% 18%/năm, cá biệt có những trường hợp lên tới 18 - 20%/năm) nên nhiều doanh nghiệpchuyển sang vay bằng Đôla do lãi suất vay USD thấp hơn nhiều so với lãi suất vayVND trong khi rủi ro tỷ giá hối đoái chưa hiện hữu

-Cuối năm 2010, lãi suất huy động và cho vay VND của các NHTM đã giảm dần vớilãi suất huy động VND không vượt quá 14%/ năm; lãi suất cho vay bình quân 15,27%/năm Biến động liên tục của thị trường nguyên nhiên vật liệu cơ bản, của thị trường tài

Lãi suất huy động VNĐ từ 2005 - 2009

Lãi suất huy động VNĐ từ 2005-2009

05101520

chính tiền tệ quốc tế càng làm cho việc kiểm soát lạm phát nói chung và ổn định lãisuất nói riêng của chúng ta thêm khó khăn

Kể từ đầu tháng 11/2010, lãi suất đồng Việt Nam liên tục biến động theo chiềuhướng gia tăng, cả lãi suất huy động cũng như lãi suất cho vay NHNN phải tăng lãisuất cơ bản từ 8% lên 9% sau khi đã cố định nó suốt từ tháng 12/2009 với kỳ vọng thắtchặt chính sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát Một mặt, tín hiệu thắt chặt chính sáchtiền tệ phát ra dường như chưa đủ mạnh và rõ ràng, mặt khác, tín hiệu đó lại phát rađúng vào thời điểm cầu tín dụng tăng mạnh Hơn nữa, tính thanh khoản của các NHTMnước ta không tương đồng, thậm chí rất khác nhau nên các NHTM có thanh khoảnkhông tốt (thường là NHTM qui mô nhỏ và trung bình) buộc phải đẩy lãi suất huyđộng lên khi giảm sự trông cậy vào thị trường liên ngân hàng, do đó, kéo theo cácNHTM có thanh khoản tốt hơn vào cuộc đua lãi suất.

6 tháng đầu năm 2011

Theo quy định của NHNN, trần lãi suất huy động VND được áp 14%/năm chínhthức từ 3/3/2011 cho đến nay Biến động lãi suất theo số liệu mới nhất của Tổng cụcThống kê từ tháng 6 đến tháng 8 năm 2011 như sau:

nghiệp khó tiếp cận với nguồn vốn vay ngân hàng Báo cáo của Bộ Kế hoạch và Đầutư, Bộ Tài chính về tình hình kinh tế 6 tháng đầu năm nay xác nhận mức lãi suất huyđộng bình quân là 15,5%, tăng khoảng 3% so với cuối năm ngoái, nhưng thực tế huy

động và cho vay của các ngân hàng vẫn vượt qua con số trên Nhưng thực tế lãi suấthuy động của các ngân hàng đều vượt mức 17% trở lên (với các khoản tiền gửi trên300 triệu đồng ) và lãi suất cho vay ra đều xấp xỉ từ 20% với điều kiện giải ngân khôngdễ dàng.

2.2.Bài toán lãi suất được đưa ra hiện nay

Không chỉ hệ thống ngân hàng mà cả nền kinh tế đang ở trong tình trạng “tiếnthoái lưỡng nan” trước bài toán lãi suất Trở ngại trước hết là đầu ra lãi suất cho vay.Với “vòng kim cô” lãi suất cơ bản, những khoản vay thông thường không được phépvượt trần 150% Tuy cơ chế cũng mở một ít khi cho phép thỏa thuận lãi suất đối vớinhững khoản vay tiêu dùng, dư nợ loại này thực ra chiếm tỷ trọng nhỏ Thực tế, theolý lẽ của ngân hàng, khi đầu ra bị khống chế chặt, chênh lệch thu hẹp, lợi nhuận suygiảm, buộc họ phải tăng thu phí Với doanh nghiệp thì ngược lại, từ vài tháng nay họluôn bị ám ảnh bởi viễn cảnh lãi suất tăng dài dài, ngay cả khi được vay theo lãi suấttrần vẫn phải bấm bụng chi thêm nhiều thứ phí không rõ ràng Trở ngại tiếp theo làđầu vào huy động vốn Diễn biến gần đây cho thấy vốn trên thị trường đang thực sựkhan hiếm Nếu cứ mãi đuổi theo cơn lốc nâng lãi suất thì thực sự nguy hại, khôngchắc tăng được nguồn mà còn làm rối thêm tốc độ dịch chuyển vốn từ nơi này qua nơikhác, khuyến khích tâm lý đầu cơ khai thác chênh lệch “giá ngoài, giá trong”.

NHTM hiện nay chỉ được ấn định lãi suất huy động dựa theo mức trần lãi suất cơbản, không thể chạy theo “tiếng gọi của đầu ra”, càng không thể “nước lên thuyền lên”được Thậm chí gần đây NHNN đã khuyến cáo và dành quyền ấn định trần huy độngbuộc các ngân hàng chấp hành.Trong điều kiện thị trường vốn có nhiều biến độngphức tạp, giá vàng khuynh đảo đã hút một lượng tiền khổng lồ vào dạng cất trữ, cáckênh đầu tư bất động sản - chứng khoán còn khát vốn, tâm lý người gửi tiền dao độngmạnh thì cung cầu vốn trở nên mất cân đối không phải là việc khó hiểu.Nguồn vốntiết kiệm dân cư trước đây vốn được mệnh danh là “hòn đá tảng” trong chiến lược cânđối vốn của các ngân hàng, thì nay cũng không tránh khỏi hiện tượng bất ổn thườngxuyên Bài toán lãi suất đang vấp phải nhiều rối ren, đây là thực tế không thể phủnhận.

Ta có thể lý giải tình trạng rối ren lãi suất theo hai hướng:

Thứ nhất, đối với NHTM, về nguyên lý an toàn mà xét, đầu vào bao giờ cũng làgốc, có vai trò quyết định, là căn cứ để xác định đầu ra Hay nói cách khác, đầu raphải luôn dựa trên chất lượng và tính ổn định của nguồn lực đầu vào.Tuy nhiên trongthực tế không phải lúc nào nguyên lý này cũng được tôn trọng đầy đủ Đã có nhiềutrường hợp “mặc áo quá đầu”, cho vay vượt tỷ lệ an toàn vốn, dùng vốn liên ngânhàng bù đắp thanh khoản để mở rộng tín dụng, cho vay trung dài hạn ngoài khả năngcân đối vốn ổn định Rõ ràng đây là những “gót chân Asin”, nếu để kéo dài sẽ gâytổn thương đến tính an toàn hệ thống.

Thứ hai, rủi ro về cân đối vốn hiện nay chính là hậu quả của chính sách “độc canhvề tín dụng”, nếu không muốn nói là sai lầm lớn về chiến lược kinh doanh Có thểxem rủi ro này như là “phép thử có giá trị” đối với năng lực quản trị của bộ máy lãnhđạo ở các ngân hàng Cơ cấu thu nhập của NHTM nếu không được cải thiện theohướng tăng cường tỷ trọng thu dịch vụ, không mở rộng được năng lực cung ứng sảnphẩm dịch vụ theo hướng đa dạng, hiện đại, có hàm lượng công nghệ cao thì tất yếusẽ không có lối thoát cho tương lai.

Ngoài ra, các doanh nghiệp trong quá trình tìm kiếm nguồn lực vốn đầu tư pháttriển vẫn chưa có lựa chọn nào tốt hơn ngoài tín dụng ngân hàng, không chỉ làm tăngthêm gánh nặng cho tổ chức tín dụng mà bản thân doanh nghiệp cũng vấp phải nhiềuhạn chế về cơ hội tiếp cận các nguồn vốn phục vụ mở rộng kinh doanh.Trong lúc đósàn chứng khoán mang tên “chợ cao cấp” chưa được hoàn hảo, đôi khi khó tin cậy vìthiếu vắng khung pháp lý chặt chẽ cũng như bị thao túng quá mức bởi một bộ phậngiới đầu cơ, do vậy chưa đạt đến tầm mức trở thành trụ cột tài chính nhằm hỗ trợ đắclực cho doanh nghiệp.

Sau hơn 1 tháng chạy đua tăng lãi suất, hiện tại, các NHTMCP đã đồng loạt hạmức lãi suất huy động, đặc biệt là lãi suất huy động VNĐ Thời kỳ nóng bỏng chốnglạm phát tạm lắng trong khi tốc độ huy động vốn tăng cao đã tạo sức ép lên tăngtrưởng tín dụng của các ngân hàng Có vẻ như tình trạng thừa vốn khiến giới ngânhàng phải cắt giảm lãi suất huy động trung bình từ 0,2-0,8%/năm, tùy theo kỳ hạn.