Thẩm định và đánh giá rủi ro tín dụng

Hình thức tài trợ nhập khẩu phổ biến trên thế giới và Việt Nam là tín dụng chứng từ hay là tín dụng thư (Letter of Credit - LC) Tín dụng thư là cam kết của NH mở L/C đối với nhà xuất khẩu, rằng N

Chương 8: Thẩm định và đánh giá rủi ro tín dụng

Khái niệm :Rủi ro là sự bất ổn, không chắc chắn, không ổn định.

Rủi ro là một tất yếu khách quan , rủi ro bao trùm mọi hoạt động của con người

nhưng trong chuyên đề này chủ yếu là đề cập đến rủi ro tín dụng

I PHÂN LOẠI RỦI RO

Phân loại rủi ro

 Rủi ro thuần túy : là loại rủi ro đưa đến tổn thất và thiệt hại khi xẩy ra tai nạn.Ví dụ khi đi phương tiện giao thông rủi, ro sẽ là tai nạn xẩy ra dẫn đến sự thiệt hại về người và của

 Rủi ro dự đoán: là loại rủi ro có thể đưa đến kết qủa có thể sẽ xấu đi hoặc có thể sẽ tốt hơn so với điều kiện bình thường Ví dụ trong thể thao đội yếu gập may mắn có thể thắng cả đội mạnh hơn

 Rủi ro có thể phân tán và rủi ro không thể phân tán: ví dụ khi cho một người vay thì rủi ro là không phân tán còn cho nhiều người vay thì rủi ro sẽ là phân tán

II ĐÁNH GIÁ RỦI RO

Như đã biết rủi ro là do kết qủa kinh doanh không được ổn định do đó đánh giá về rủi

ro là đánh giá về sự biến động của hoạt động kinh doanh so với một một kết qủa có tính ổn định hợp lý nào đó

Về mặt tính toán thì như sau

 Tính xác xuất có thể xẩy ra

 Tính số bình quân

 Tính độ lệch chuẩn

1 Đánh giá xác suất có thể xẩy ra

Số có thể xẩy ra toàn bộ các kết qủa

Số thuận lợi xẩy ra kết qủa nào đó

=

Xác suất xẩy ra

Hj = m / n

2 Tính số bình quân

3 Tính độ lệch chuẩn

Độ lệch chuẩn, hay độ lệch tiêu chuẩn: là một đại lượng thống kê mơ tả dùng để

đo mức độ phân tán của một tập dữ liệu đã được lập thành bảng tần số Cĩ thể tính

ra độ lệch chuẩn bằng cách lấy căn bậc hai của phương sai

Ví dụ

Một biến số phản ảnh tình trạng của một bệnh trong hai nhĩm bệnh nhân:

 Nhĩm A gồm 6 bệnh nhân: 6, 7, 8, 4, 5, 6

 Nhĩm B gồm 4 bệnh nhân: 10, 2, 3, 9

- Trung bình nhóm A = Trung bình nhóm B = 6

- Tuy có cùng số trung bình, chúng ta khó có thể kết luận hai nhóm này tương

đương nhau, bởi vì độ khác biệt trong nhóm B cao hơn trong nhóm A

 Chúng ta cần một chỉ số để phản ảnh sự khác biệt giữa các bệnh nhân (hay nói

theo thuật ngữ là biến thiên).

Nhóm A: D(a) = (6-6) + (7-6) + (8-6) + (4-6) + (5-6) + (6-6) = 0

Nhóm B: D(b) = (10-6) + (2-6) + (3-6) + (9-6) = 0

 Như thấy trên, vấn đề ở đây là tổng số khác biệt của D là 0 Như vậy D vẫn chưa phản ảnh được độ biến thiên mà chúng ta muốn Một cách làm cho D có “hồn” hơn

là chúng ta lấy bình phương của từng cá nhân và cộng số bình phương lại với nhau

Gọi chỉ số mới này là D2 , chúng ta có:

Bây giờ thì D2 rõ ràng cho thấy nhóm B có độ biến thiên cao hơn nhóm A.

 Nhưng còn một vấn đề, vì D2 là tổng số, tức là chịu ảnh hưởng số cỡ mẫu trong từng nhóm Một cách điều chỉnh hợp lí nhất là chia D2 cho số cỡ mẫu

Gọi chỉ số mới này là S2, chúng ta có:

- Thay vì chia D2 cho số cỡ mẫu, chúng ta phải chia cho số cỡ mẫu trừ 1 Gọi chỉ

số mới nhất là s2 , chúng ta có:

Chỉ số s2 ở đây chính là phương sai Căn bậc 2 của phương sai là độ lệch chuẩn

- Đến đây, chúng ta có thể thấy nhóm B có độ biến thiên cao hơn nhóm A

- Một cách để định lượng hóa độ lệch chuẩn tương quan với số trung bình là lấy độ lệch chuẩn chia cho số trung bình (và nếu cần, nhân cho 100) Kết quả của tính toán này có tên là hệ số biến thiên (coefficient of variation – CV):

4B

23.5%

1.416.0

6A

Hệ số biến thiên

Độ lệch chuẩn

Trung bình

Số đối tượng (N) Nhóm

Mô tả sự biến thiên của số trung bình: sai số chuẩn

Công thức tính sai số chuẩn (kí hiệu bằng SE – viết tắt từ standard error) rất đơn giản: lấy độ lệch chuẩn chia cho căn số bậc hai của số cỡ mẫu (n):

Áp dụng công thức trên cho ví dụ, SE của nhóm A và B lần lược là:

Tại sao chúng ta cần tính SE ?

Trong thực tế chúng ta không biết các thông số này, mà chỉ dựa vào những ước tính từ một hay nhiều mẫu để suy luận cho giá trị của quần thể mà các mẫu được chọn Chẳng hạn như chúng ta không biết chiều cao của người Việt là bao nhiêu (bởi vì đâu có ai đo lường chiều cao của 82 triệu dân); chúng ta phải chọn một

mẫu gồm n đối tượng để tính trị số trung bình của mẫu này, và dùng trị số trung

bình của mẫu để suy luận cho toàn dân số

Ví dụ Lấy một ví dụ cụ thể để minh họa cho ý tưởng vừa trình bày

Giả sử chúng ta có một quần thể chỉ 10 người, và chiều cao tính bằng cm của 10 người này là:

Quần thể: 130, 189, 200, 156, 154, 160, 162, 170, 145, 140

Như vậy chiều cao trung bình của quần thể là 160.6 cm

Gọi chỉ số này là μ = 160.6 cm

Bây giờ, giả sử chúng ta không có điều kiện và tài lực để đo chiều cao của toàn

bộ quần thể, mà chỉ có khả năng lấy mẫu 5 người từ quần thể này để ước tính chiều cao Chúng ta có thể lấy nhiều mẫu ngẫu nhiên, mỗi lần 5 người:

Chú ý trong dãy trên, các số x1, x2, x3, … là số trung bình cho mỗi mẫu được chọn

Chúng ta thấy cứ mỗi lần chọn mẫu, số trung bình chiều cao ước tính khác nhau,

và biến thiên từ 147.4 cm đến 178.8 cm Các số trung bình này dao động chung quanh số trung bình của quần thể (tức là 160.6 cm)

Nếu chúng ta chọn mẫu N lần (mỗi lần với n đối tượng), thì chúng ta sẽ có N số

trung bình Độ lệch chuẩn của N số trung bình này chính là sai số chuẩn.

Ý nghĩa của độ lệch chuẩn và sai số chuẩn

Gọi thông số trung bình của một quần thể là μ (nên nhớ rằng chúng ta không biết

giá trị của μ) Gọi ước số trung bình tính từ mẫu là x và độ lệch chuẩn là s.

Theo lí thuyết xác suất của phân phối chuẩn, chúng ta có thể phát biểu rằng:

• 68% cá nhân trong quần thể đó có giá trị từ x ─ s đến x + s;

• 95% cá nhân trong quần thể đó có giá trị từ x ─ 1.96×s đến x +1.96×s ;

• 99% cá nhân trong quần thể đó có giá trị từ x ─ 3×s đến x +3×s.

Ngoài ra, gọi sai số chuẩn là SE, chúng ta còn có thể phát biểu rằng:

• 68% số trung bình tính từ mẫu có giá trị từ x ─ SE đến x + SE;

• 95% số trung bình tính từ mẫu có giá trị từ x ─ 1.96×SE đến x +1.96×SE ;

• 99% số trung bình tính từ mẫu có giá trị từ x ─ 3×SE đến x +3×SE.

ĐÁNH GIÁ RỦI ROĐộ lệch tiêu chuẩn lớn thì rủi ro nhiều, ngược lại độ lệch tiêu chuẩn nhỏ thì rủi ro

ít Độ lệch tiêu chuẩn bằng không thì không có rủi ro

Xem xét hiệu quả kinh tế của đầu tư trong điều kiện cĩ rủi ro

 Nếu lựa chọn thì sẽ chọn hướng từ M tới A thì tốt hơn hướng từ M tới B

 Điểm M có rủi ro thấp nhất nhưng hiệu qủa không cao cũng không thấp

 iểm A rủi ro cao nhưng hiệu qủa caoĐ

 iểm B có rủi ro cao nhưng hiệu qủa lại thấpĐ

Thái độ đối với rủi ro

Giá chắc chắn tương đương < Giá trị kỳ vọng -> Ngại rủi ro (Bảo thủ)

Giá chắc chắn tương đương = Giá trị kỳ vọng -> Bằng quan với rủi ro (Thờ ơ )Giá chắc chắn tương đương > Giá trị kỳ vọng -> Thích rủi ro (Mạo hiểm)

III NHẬN DẠNG CÁC LOẠI RỦI RO

1 Rủi ro tín dụng

Rủi ro tín dụng (credit risk ) là loại rủi ro phát sinh do khách nợ không còn khả

năng chi trả

 Trong công ty rủi ro tín dụng phát sinh khi công ty bán chịu hàng hóa và

người mua mất khả năng trả nợ

 Trong hoạt động của NH rủi ro tín dụng xẩy ra khi khách hàng không có khả năng trả nợ một khoản vay nào đó

Giao dịch tín dụng chỉ được xem là hoàn thành khi NH thu hồi được cả vốn và lãi

Do đó rủi ro tín dụng thể hiện ở khả năng hay xác suất hoàn thành giao dịch tín dụng đó

2 Rủi ro lãi suất

Rủi ro lãi suất là loại rủi ro do sự biến động của lãi suất

 NH huy động theo lãi suất thả nổi khi lãi suất thị trường tăng thì chi phí trả lãi tăng

 NH cho vay theo lãi suất thả nổi khi lãi suất thị trường hạ thì chi phí lãi vay

IV PHÂN TÍCH NGUỒN GỐC PHÁT SINH RỦI RO

1 Rủi ro tín dụng

Về phía khách hàng

- Nguyên nhân chủ quan là:

 Trình độ quản lý yếu kém làm cho hiệu quả kinh tế thấp và khả năng trả

nợ thấp

 Thiếu thiện trí trong việc trả nợ

- Nguyên nhân khách quan:

 Sự thay đổi môi trường kinh doanh(giá cả, thị trường) làm cho kinh doanh khó khăn dẫn đến khả năng trả nợ thấp

 Gấp bất trắc bất ngờ làm cho kinh doanh thất bại dẫn đến mất khả năng trả nợ

Về phía ngân hàng

- Nguyên nhân chủ quan:

 Do phân tích thẩm định không kỹ luỡng dẫn đến sai lầm trong quyết định cho vay

 Thiếu kiểm tra, kiểm soát sau khi cho vay làm cho khách hàng vay sử dụng vốn vay sai mục đích nhưng NH không phát hiện để ngăn chặn kịp thời

- Nguyên nhân khách quan:

 Do thiên tai tác động làm thiệt hại tới NH làm cho việc thu nợ gặp trục trặc

 Do thay đổi về chính trị

 Do chiến tranh

2 Rủi ro lãi suất

Danh mục đầu tư

(Trả lãi cho NH A)

NH A

Chi trả cho đơn vị

cho vay lãi suất

thả nổi

100 triệu USD thời hạn 5 năm

100 triệu USD thời hạn 5 năm

13,25%

LIBOR+0,5%

Danh mục cho vay (Trả lãi cho NH B)

NH B

Phát hành trái phiếu

100 triệu USD thời hạn 5 năm

100 triệu USD thời hạn 5 nămLIBOR+0,75%

11%

Tình hình của NH A:

 Thu lãi = 13,25%

 Chi lãi = LIBOR+0,5% ( cộng 50 điểm cơ bản)

 NH A lỗ nếu LIBOR + 0,5% > 13,5% hay LIBOR > 12,75%

3 Rủi ro tỷ giá

Rủi ro tỷ giá là rủi ro phát sinh do sự biến động của tỷ giá gây ra Hoạt động tín dụng bằng ngoại tệ chứa đựng rủi ro rất lớn cho cả NH và DN vay vốn

Ví dụ một DN vay NH 3 triệu USD lãi suất 3% năm thời hạn vay 6 tháng , trả gốc

và lãi một lần ngày đáo hạn

Hiện tại tỷ giá là:

- USD/VNĐ = 15,381

- Tỷ giá sau 6 tháng chưa được biết

V NGUYÊN TẮC XỬ LÝ RỦI RO

1 Nguyên tắc chung sử lý rủi ro lãi suất

Là làm cho lãi suất đầu vào và đầu ra không còn lệ thuộc vào lãi suất thị trường Hay nói cách khác đi là khi NH có lãi suất thu về theo lãi suất thả nổi thì NH phải tìm kiếm và hoán đổi với lãi suất chi ra theo lãi suất thả nổi và ngược lại

2 Nguyên tắc chung sử lý rủi ro tỷ giá

Làm cho ngân lưu vào và ngân lưu chi ra cùng một loại tiền hoặc làm cho khoản phải thu và khoản phải trả không còn lệ thuộc vào tỷ giá trên thị trường

VI CÁC KỸ THUẬT BẢO HiỂM RỦI RO

Phần lớn các kỹ thuật bảo hiểm rủi ro (hedging) dựa trên cơ sở các hợp đồng kỳ hạn(foward), hoán đổi (swaps), giao sau (futures ) và quyền chọn(options), trên thị trường tiền tệ và thị trường ngoại hối

Tuy nhiên muốn sử dụng hiệu quả các kỹ thuật này đòi hỏi phải có thị trường tiền

tệ và thị trường ngoại hối phát triển Các nước đang phát triển nhìn chung chưa đủ điều kiện phát triển giao dịch các loại hợp đồng này

Muốn phát triển các loại giao dịch này cần có các điều kiện sau:

 Tạo nhận thức (awareness) về thị trường

 Tạo cơ sở hạ tầng phục vụ thị trường

 Tạo ra sự hiệu quả của thị trường (market effciency)

1 Tạo nhận thức về thị trường

Thị trường tài chính phái sinh là thị trường giao dịch các công cụ tài chính phái

sinh bao gồm:

 Hợp đồng kỳ hạn (foward)

 Hoán đổi (swaps)

 Giao sau (futures )

 Quyền chọn (options)

2 Tạo cơ sở hạ tầng phục vụ thị trường

Hạ tầng phần cứng : Hình thành sở giao dịch, các phương tiện và phương thức

giao dịch

Hạ tầng phần mềm : Cơ sở pháp lý làm nền tảng phục vụ cho giao dịch chẳng

hạn nghị định của chính phủ, thông tư và hướng dẫn thực hiện các thông tư

3 Tạo ra sự hiệu quả của thị trường

Tạo ra sự hiệu quả của thị trường phụ thuộc vào trình độ phát triển kinh tế và trình

độ phát triển của thị trường tài chính của mỗi quốc gia

Thế nào là thị trường hiệu quả

 Hình thức hiệu quả yếu: Giá cả hiện tại phản ánh đầy đủ kết quả giá cả

trong quá khứ

 Hình thức hiệu quả trung bình: Giá cả hiện tại phản ánh đầy đủ tất cả

những thông tin được công bố (báo cáo thường niên và tin tức liên quan)

 Hình thức hiệu quả mạnh : Giá cả hiện tại phản ánh đầy đủ tất cả những

thông tin kể cả thông tin quá khứ, thông tin được công bố lẫn thông tin có

tính riêng tư ( nội bộ công ty)

Tại sao cần có thị trường hiệu quả

 Thị trường hiệu quả mạnh thì không thể lợi dụng ưu thế về thông tin để

chiến thắng người khác Giao dịch được minh bạch và công bằng hơn

 Thị trường hiệu quả yếu thì có thể lợi dụng ưu thế về thông tin để chiến

thắng người khác Giao dịch chưa được minh bạch và thiếu công bằng

VII BẢO HiỂM RỦI RO LÃI SUẤT

Giao dịch hoán đổi lãi suất được sử dụng như là một kỹ thuật để bảo hiểm rủi

ro lãi suất

Hoán đổi lãi suất là một hợp đồng giữa hai bên để trao đổi số lãi phải trả tính trên một số tiền nhất định trong một thời gian nhất định, trong đó một bên trả lãi suất cố định và một bên kia trả lãi suất thả nổi theo thỏa thuận trong suốt thời hạn của hợp đồng

Sơ đồ 1:Tình hình A và B trước khi hoán đổi

Danh mục đầu tư

(Trả lãi cho NH A)

NH A

Chi trả cho đơn vị

cho vay lãi suất

thả nổi

100 triệu USD thời hạn 5 năm

100 triệu USD thời hạn 5 năm

100 triệu USD thời hạn 5 năm

100 triệu USD thời hạn 5 nămLIBOR+0,75%

11%

Sơ đồ 2 : Hoán đổi lãi suất giữa A và BigBank

Danh mục đầu tư

(Trả lãi cho NH A)

Đơn vị A

Chi trả cho đơn

vị cho vay lãi

Số tính lãi 100 triệu USD thời hạn 5 năm

Thông qua hoán đổi lãi suất , A tránh được rủi ro do biến động của lãi suất trong thời hạn 5 năm, có thể khóa chặt lợi nhuận ở mức 1,4% trên danh mục đầu tư của mình.

 Nhận từ danh mục đầu tư: 13,25%

Danh mục cho vay

Số tính lãi 100 triệu USD thời hạn 5 năm

Sơ đồ 3 : Hoán đổi lãi suất giữa B và BigBank

11%

Thông qua hoán đổi lãi suất , B tránh được rủi ro do biến động của lãi suất trong thời hạn 5 năm, có thể khóa chặt lợi nhuận ở mức 1% trên danh mục cho vay của mình.

 Nhận từ danh mục cho vay: LIBOR+0,75%

 Trả lãi trái phiếu phát hành 11,00%

 Khóa chặt lãi suất 1,%

Sơ đồ 4:Cấu trrúc của hợp đồng hoán đổi lãi suất

Danh mục

đầu tư

NH A

Danh mục cho vay

NH B

Đơn vị cho vay

lãi suất thả nổi

Phát hành trái phiếu

100 triệu USD thời hạn 5 năm

100 triệu USD thời hạn 5 năm

100 triệu USD thời hạn 5 năm 100 triệu USD thời hạn 5 năm

11,25%

BigBank sẵn sàng chấp nhận như trên với A và B là vì với tư cách là một định chế trung gian BigBank có thể đặt lại các giao dịch lại với nhau như ở sơ đồ 4 và nhờ vậy mà rủi ro được trung hòa

VIII BẢO HiỂM RỦI RO TỶ GIÁ

1 Bảo hiểm rủi ro tỷ giá đối với một khoản phải thu

 Nếu USD giảm giá so với VND thì NH sẽ bị tổn thất

 Nếu USD tăng giá so với VND thì NH sẽ có lãi thêm

b- Các quyết định bảo hiểm rủi ro tỷ giá

Trước hết NH cần thu thập thông tin

 Tình hình cán cân thương mại và cán cân thanh toán quốc tế của Mỹ và VN

 Tình hình lạm phát của USD Và VND

 Thông tin về chính sách tiền tệ của NH trung ương hai quốc gia

 Thông tin về an ninh chính trị thế giới có ảnh hưởng đến giá trị USD

c- Các kỹ thuật bảo hiểm rủi ro

Thực hiện hợp đồng song hành

 Vừa ký hợp đồng cho vay, vừa ký hợp đồng đi vay đối với cùng một ngoại tệ

và kỳ hạn tương đương nhau

 Hai hợp đồng này sẽ bù đắp tổn thất cho nhau khi có biến động tỷ giá

 Hạn chế là có thể thực hiện một lúc hai hợp đồng tương đương và song hành hay không

Sử dụng hợp đồng kỳ hạn

 Khi có một khoản phải thu sẽ đến hạn trong tương lai ,NH lo ngại khi đáo

hạn ngoại tệ giảm giá

 Để tranh rủi ro NH sẽ tìm cách cố định tỷ giá bằng việc bán ngoại tệ theo hợp đồng kỳ hạn

 Với hợp đồng kỳ hạn , NH đã cố định và biết trước được tỷ giá của khỏan phải thu và nhờ vậy rủi ro được loại trừ

Sử dụng hợp đồng giao sau

 Bán ngoại tệ theo hợp đồng giao sau có cùng thời hạn với khoản phải thu

 Khi đáo hạn có hai trường hợp xảy ra:

 Ngoại tệ lên giá NH có lợi từ tỷ giá tăng đối với khoản phải thu nhưng bị thiệt do bán ngoại tệ theo hợp đồng giao sau Lấy lợi từ hợp đồng này để bù thiệt hại của hợp đồng kia

Nếu ngoại tệ giảm giá so với nội tệ thì NH có lợi từ bán ngoại tệ theo hợp đồng giao sau nhưng bị thiệt do biến động tỷ giá của khoản phải thu bằng ngoại tệ Lấy lợi từ hợp đồng này bù đắp cho thiệt hại của hợp đồng kia