Nghiên cứu này nhằm đánh giá mối quan hệ giữa việc đa dạng hóa thu nhập và đa dạng hóa phân bổ tài sản với khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam. Các tác giả sử dụng mẫu nghiên cứu gồm 32 ngân hàng thương mại hiện đang hoạt động tại Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2017. Kết quả của nghiên cứu đã chỉ ra rằng việc đa dạng hóa thu nhập và đa dạng hóa phân bổ các tài sản có tác động rất tích cực đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng thương mại Việt Nam. Mặt khác, nghiên cứu cũng giúp làm sáng tỏ mối quan hệ giữa một số yếu tố đặc thù của các ngân hàng thương mại với hiệu quả hoạt động kinh doanh của các đơn vị này.
TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG HÓA THU NHẬP VÀ PHÂN BỔ TÀI SẢN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM Nghiên cứu nhằm đánh giá mối quan hệ việc đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản với khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam Các tác giả sử dụng mẫu nghiên cứu gồm 32 ngân hàng thương mại hoạt động Việt Nam giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2017 Kết nghiên cứu việc đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản có tác động tích cực đến hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam Mặt khác, nghiên cứu giúp làm sáng tỏ mối quan hệ số yếu tố đặc thù ngân hàng thương mại với hiệu hoạt động kinh doanh đơn vị Giới thiệu Hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn hội nhập tồn cầu hóa phong phú đa dạng Các sản phẩm, dịch vụ ngân hàng thương mại Việt Nam khơng gói gọn nghiệp vụ huy động vốn cấp tín dụng truyền thống, mà mở rộng sang sản phẩm dịch vụ tài đa dạng khác như: bảo hiểm, đầu tư, quản lý tài sản, kinh doanh chứng khốn,… Thu nhập từ dịch vụ tài lợi nhuận từ hoạt động đầu tư ngày góp phần quan trọng vào tổng lợi nhuận hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam Tuy vậy, hoạt động đầu tư chứng khoán, đầu tư bất động sản hay kinh doanh ngoại tệ hoạt động tiềm ẩn nhiều rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam đặc biệt điều kiện khung pháp lý chi phối hoạt động Việt Nam giai đoạn chưa hoàn thiện lực quản trị rủi ro thân ngân hàng thương mại Việt Nam nhiều hạn chế Các nghiên cứu trước mối quan hệ đa dạng hóa hoạt động hiệu hoạt động ngân hàng thương mại nhiều kết trái ngược mối quan hệ yếu tố Một số nghiên cứu trước cho việc đa dạng hóa hoạt động kinh doanh giúp cho ngân hàng thương mại giảm thiểu rủi ro gia tăng hiệu hoạt động (Nguyen cộng sự, 2012; Deng cộng sự, 2013) Bên cạnh đó, việc đa dạng hóa hoạt động giúp nâng cao chất lượng nguồn thu nhập ngân hàng thương mại thông qua việc tăng cường vai trò trung gian tài việc giảm thiểu vấn đề bất cân xứng thông tin hoạt động kinh doanh (Baele cộng 2007; Kohler, 2014) Trái lại, có nghiên cứu khơng có mối quan hệ rõ ràng việc đa dạng hóa hoạt động với khả sinh lợi hay mức độ rủi ro ngân hàng thương mại Cụ thể, Cebenoyan Strahan (2004) ngân hàng thương mại có mức độ đa dạng hóa hoạt động kinh doanh cao thường phải đối mặt với nhiều rủi ro thường trì tỷ lệ đòn bẩy tài cao Điều làm ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi nhuận đơn vị trường hợp mơi trường kinh doanh có biến động xấu Bên cạnh đó, số nghiên cứu khác ngân hàng thương mại EU Mỹ cho thấy ngân hàng thương mại triển khai nhiều sản phẩm, dịch vụ tài bên ngồi hoạt động tín dụng huy động vốn thơng thường phải đối mặt với nhiều rủi ro có lợi nhuận biến động bất thường mối quan hệ tác động thay đổi tùy thuộc vào quy mô, đặc điểm sở hữu loại hình sản phẩm, dịch vụ tài phi lãi mà đơn vị cung cấp cho thị trường (DeYoung Rice, 2004; Stiroh Rumble, 2006; Lepetit cộng sự, 2008) Để xác định mối quan hệ đa dạng hóa hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam, tác giả sử dụng mơ hình nghiên cứu đề xuất Stiroh Rumble (2006), Goddard cộng sự, (2008), Sanya Wolfe (2011) Các tác giả sử dụng tiêu ROAA (Return on Average Assets – Lợi nhuận ròng tổng tài sản bình quân) thước đo hiệu kinh doanh số AHHI (Adjusted Herfindahl Hirschman Index – số Herfindahl Hirschman hiệu chỉnh) để đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập mức độ đa dạng hóa phân bổ tài sản ngân hàng thương mại Việt Nam Ngoài ra, tác giả bổ sung vào mơ hình nghiên cứu tiêu tăng trưởng GDP năm tỷ lệ lạm phát hàng năm để kiểm soát thay đổi vĩ mô kinh tế số nghiên cứu thực nghiệm thường áp dụng Các nghiên cứu thực nghiệm mối quan hệ đa dạng hóa hiệu hoạt động ngân hàng thường tập trung lấy mẫu quan sát chủ yếu Mỹ quốc gia phát triển Có nghiên cứu vấn đề kinh tế đặc biệt chưa có nghiên cứu tiến hành riêng biệt cho ngân hàng thương mại Việt Nam Do vậy, đóng góp nghiên cứu xác định rõ mối quan hệ việc đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản đến hiệu kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam Đây vấn đề không liên quan trực tiếp đến thân ngân hàng thương mại mà đề tài quan quản lý hoạt động ngân hàng Việt Nam lưu tâm nhằm đưa sách định hướng phát triển đảm bảo ổn định hệ thống ngân hàng Cơ sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm Các nghiên cứu thực nghiệm hoạt động ngân hàng thương mại chưa đưa câu trả lời thuyết phục cho câu hỏi “Các ngân hàng thương mại có nên đa dạng hóa dịch vụ, sản phẩm tài tăng cường diện vùng lãnh thổ quốc gia khác hay không ?” Trái lại, nghiên cứu trước đưa đến luồng quan điểm trái ngược mối quan hệ đa dạng hóa thu nhập hiệu hoạt động ngân hàng thương mại (Berger cộng 2010) Một luồng quan điểm cho việc đa dạng hóa giúp cho ngân hàng thương mại tăng cường hiệu hoạt động mức độ ổn định Các quan điểm xuất phát từ lý thuyết hiệu kinh tế theo quy mơ (Economic of Scale) Theo đó, việc ngân hàng thương mại mở rộng hay phát triển sản phẩm, dịch vụ tài hay mở rộng phạm vi hoạt động phạm vi quốc gia quốc tế giúp cho đơn vị chia chi phí cố định tận dụng lực quản lý cho sản phẩm, dịch vụ tài khác hay cho chi nhánh vùng lãnh thổ quốc gia khác (Drucker Puri, 2009) Bên cạnh đó, việc đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ giúp ngân hàng thương mại đáp ứng tối đa nhu cầu dịch vụ tài hay kích thích việc sử dụng dịch vụ tài khác khách hàng sẳn có ngân hàng từ góp phần gia tăng lợi nhuận cho thân ngân hàng Nghiên cứu Sanya Wolfe (2011) phân tích mẫu quan sát gồm ngân hàng thương mại từ 11 kinh tế giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2007 đa dạng hóa giúp tăng cường khả sinh lời mức độ ổn định ngân hàng thương mại Tiếp theo, nghiên cứu Kohler (2014) ngân hàng thương mại Đức khả sinh lời mức độ rủi ro ngân hàng theo xu hướng bán lẻ cải thiện rõ nét đơn vị tăng cường cung cấp sản phẩm, dịch vụ tài bên ngồi hoạt động cho vay truyền thống Mặt khác, Nghiên cứu Lee cộng (2014) cấu trúc tài việc tái cấu trúc ngân hàng thương mại 29 quốc gia thuộc khu vực Châu Á Thái Bình Dương cho thấy ngân hàng có khả cải thiện hiệu hoạt động thực đa dạng hóa Ngồi ra, Saghi-Zedek (2016) nghiên cứu tác động cấu trúc sở hữu đến đa dạng hóa ngân hàng Châu Âu cho thấy ngân hàng bị chi phối ngân hàng khác, tổ chức đầu tư hay doanh nghiệp cơng nghiệp có khả sinh lời tốt đơn vị khác Ngoài ra, tác giả chứng minh việc đa dạng hóa hoạt động giúp cải thiện khả sinh lời, giảm thiểu mức độ biến động thu nhập khả phá sản đơn vị Bên cạnh đó, nghiên cứu Sissy cộng (2017) sử dụng mẫu quan sát gồm 320 ngân hàng thương mại 29 quốc gia Châu Phi nhận thấy lợi nhuận ngân hàng thương mại cải thiện đơn vị mở rộng phạm vi hoạt động xuyên biên giới Cụ thể hơn, nghiên cứu Deng Elyasiani (2008) việc ngân hàng mở rộng mạng lưới hoạt động quốc gia khác giúp cho đơn vị có hội tiếp cận thị trường vốn quốc gia khác điều giúp giảm bớt chi phí nguồn vốn góp phần gia tăng lợi nhuận Mặt khác, nghiên cứu chứng minh ngân hàng đa quốc gia có khả giảm bớt gánh nặng thuế, từ đó, làm gia tăng lợi nhuận cho cổ đơng đơn vị điều chuyển lợi nhuận từ quốc gia có thuế suất cao sang quốc gia có mức thuế suất thấp Trái ngược quan điểm với nghiên cứu trên, có nhiều nghiên cứu thực nghiệm lại việc đa dạng hóa hoạt động làm gia tăng rủi ro làm suy giảm lợi nhuận ngân hàng thương mại Quan điểm xuất phát từ lập luận cho ngân hàng thương mại thực đa dạng hóa bị pha lỗng lợi so sánh cơng tác quản trị việc đa dạng hóa làm cho phạm vi hoạt động đơn vị vượt lãnh vực chuyên môn (Klein Saidenberg, 1998) Mặt khác, việc đa dạng hóa hoạt động làm cho ngân hàng phải gánh chịu thêm áp lực cạnh tranh từ lãnh vực (Winton, 1999) Ngồi ra, việc đa dạng hóa làm gia tăng chi phí đại diện hoạt động ngân hàng phải thực thuê thêm nhân để quản lý mảng hoạt động kinh doanh phát sinh (Deng Elyasiani, 2008) Cụ thể, nghiên cứu Acharya cộng (2006) mối quan hệ chiều việc gia tăng tỷ trọng thu nhập phi lãi tổng thu nhập với việc suy giảm khả sinh lời ngân hàng thương mại tác giả cho việc đa dạng hóa hoạt động làm suy giảm lực quản lý giám sát khoản mục tín dụng ngân hàng (điều dẫn đến khoản mục tín dụng khơng đảm bảo chất lượng làm suy giảm lợi nhuận) Tương tự, nghiên cứu Lepetit cộng (2008) nhằm tìm hiểu mối quan hệ rủi ro việc đa dạng hóa sản phẩm ngân hàng thương mại Châu Âu giai đoạn năm 1996 đến năm 2002 ngân hàng thương mại có rủi ro tín dụng cao lại đơn vị có xu hướng tăng cường triển khai sản phẩm, dịch vụ bên ngồi hoạt động tín dụng truyền thống Bên cạnh đó, nghiên cứu Berger cộng 2010 cho kết việc đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ đa dạng hóa vùng lãnh thổ hoạt động ngân hàng Trung Quốc làm gia tăng chi phí suy giảm lợi nhuận đơn vị Ngoài ra, Delpachitra Lester (2013) nghiên cứu việc đa dạng hóa ngân hàng Úc giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2009 cho thấy việc đa dạng hóa thu nhập ngân hàng khơng góp phần cải thiện lợi nhuận khơng giúp giảm thiểu rủi ro hoạt động Trên thực tế, vụ phá sản hay khó khăn ngân hàng thương mại Mỹ năm gần ủng hộ quan điểm nêu Cụ thể, chứng ủng hộ quan điểm đa dạng hóa góp phần cải thiện lợi nhuận giảm thiểu rủi ro như: việc phá sản ngân hàng Continental Illinoi Mỹ vào năm 1984, xem vụ phá sản ngân hàng lớn Mỹ tính đến thời điểm giờ, có nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ việc ngân hàng tập trung mức vào khoản cho vay lĩnh vực lượng Vụ sụp đổ ngân hàng New England gian đoạn 1989 – 1991 có nguyên nhân từ việc ngân hàng tập trung nhiều vào khoản cho vay bất động sản thương mại khu vực New England Trái lại, chứng ủng hộ việc đa dạng hóa làm suy giảm lợi nhuận làm tăng mức độ rủi ro ngân hàng như: rủi ro tín dụng phát sinh từ việc đa dạng hóa nhanh Bank of America Credit Lyonnais năm 1980 Gần nhất, khủng hoảng kinh tế 2008 có nguyên nhân từ việc ngân hàng thương mại Mỹ tham gia mức vào thị trường trái phiếu thứ cấp liên quan đến tín dụng bất động sản (Berger cộng 2010) Dữ liệu mơ hình nghiên cứu 3.1 Dữ liệu nghiên cứu Để xác định mối quan hệ đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam, tác giả thực thu thập liệu 32 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn từ năm 2000 đến năm 2017 Các số tài ngân hàng thương mại lấy từ nguồn liệu Bankscope, số thể đặc điểm vĩ mô kinh tế Việt Nam lấy từ nguồn liệu IMF 3.1.1Biến phụ thuộc mơ hình Để đo lường khả sinh lợi ngân hàng thương mại, tác giả sử dụng tiêu ROAA (Return on Average Assets – Tỷ lệ lợi nhuận ròng/tổng tài sản bình quân) Chỉ tiêu sử dụng để đo lường hiệu hoạt động ngân hàng thương mại nghiên cứu Berger cộng (2010), Sanya Wolfe (2011), Nguyen cộng (2012) 3.1.2Các biến độc lập mơ hình Các biến giải thích đo lường mức độ đa dạng hóa ngân hàng thương mại Các tác giả đo lường mức độ đa dạng hóa hoạt động ngân hàng thương mại góc độ khác nhau: đa dạng hóa thu nhập đa dạng việc phân bổ tài sản Để đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập ngân hàng, tác giả áp dụng phương pháp sử dụng nghiên cứu Stiroh Rumble (2006), Goddard cộng (2008) Theo đó, tác giả tính số Herfindahl Hirschman hiệu chỉnh (AHHI - Adjusted Herfindahl Hirschman Index) cho tất quan sát mẫu nghiên cứu theo công thức sau: AHHINOI = – [(NII/NOI)2 + (NON/NOI)2] Trong đó: NOI: Net operation income - Lợi nhuận ròng từ hoạt động NII: Net interest income - Lợi nhuận ròng từ hoạt động cho vay NON: Non interest income - Lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh khác ngân hàng khơng bao gồm lợi nhuận ròng từ hoạt động cho vay Chỉ số AHHINOI đo lường mức độ đa dạng hóa hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại Chỉ số có giá trị biến động khoảng từ – 0.5 Cụ thể, mức độ đa dạng hóa khơng, nghĩa nguồn lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh ngân từ nguồn lợi nhuận ròng từ hoạt động cho vay hay lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh khác ngân hàng, số có giá trị Ngược lại, giá trị số 0.5 nghĩa ngân hàng đa dạng hóa lợi nhuận hoạt động kinh doanh mức cao Để tăng cường tính chặt chẽ khách quan cho nghiên cứu, tác giả tiến hành đo lường thêm mức độ đa dạng hóa ngân hàng thơng qua việc đo lường mức độ đa dạng việc phân bổ tài sản Dựa theo phương pháp đo lường mức độ đa dạng hóa việc phân bổ tài sản sử dụng nghiên cứu Elsas cộng (2010), tác giả tính tốn số AHHIOEA cho tài sản sinh lời ngân hàng thương mại nghiên cứu theo công thức sau: AHHIOEA = – {[(LOAN / (LOAN + OEA)]2 + [OEA / (LOAN + OEA)]2} Trong đó: LOAN: tổng dư nợ tín dụng ròng OEA: tổng tài sản sinh lời ngân hàng khơng bao gồm khoản mục tín dụng Các biến giải thích thể đặc điểm ngân hàng thương mại Tương tự nghiên cứu Berger cộng (2010), nghiên cứu Kohler (2014), tác giả đưa vào mơ hình nghiên cứu biến thể đặc điểm riêng ngân hàng thương mại ảnh hưởng đến tác động việc đa dạng hóa đến hiệu hoạt động đơn vị Những biến giải thích thể đặc điểm ngân hàng thương mại như: quy mơ tổng tài sản, tỷ lệ tổng chi phí/tổng thu nhập, tốc độ tăng trưởng tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, tỷ lệ tiền gởi khách hàng/tổng tài sản, tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản, tỷ lệ nợ hạn/tổng dư nợ tín dụng Biến quy mơ tổng tài sản ngân hàng xác định Logarith tự nhiên tổng giá trị tài sản ngân hàng thương mại Theo lý thuyết hiệu suất theo quy mơ ngân hàng có quy mơ tổng tài sản lớn tiết giảm chi phí hoạt động huy động vốn, tăng cường hiệu hoạt động cho vay chia chi phí quản lý cố định cho nhiều sản phẩm dịch vụ khác Do vậy, nghiên cứu Ioannidis cộng (2010), Matousek Stewart (2009) cho ngân hàng có quy mơ tổng tài sản lớn có khả sinh lợi cao đơn vị khác Các tác giả sử dụng số tỷ lệ chi phí/thu nhập để đo lường mức độ hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Các ngân hàng có mức độ hiệu hoạt động cao thường có khả tiết giảm chi phí tăng cường chất lượng nguồn thu từ sản phẩm dịch vụ tài từ đó, làm gia tăng mức độ an toàn khả sinh lợi đơn vị (DeYoung Rice, 2004) Có quan điểm trái ngược tác động tăng trưởng quy mô tổng tài sản đến mức độ an toàn khả sinh lời ngân hàng thương mại Một quan điểm cho rằng, việc tăng trưởng quy mô tổng tài sản nhanh tiềm ẩn nhiều rủi ro làm suy giảm lợi nhuận ngân hàng Cụ thể, Fu cộng (2014) cho nước khu vực Đông Nam Á thời gian dài áp dụng sách mở rộng tín dụng ngân hàng để kích thích phát triển kinh tế Các ngân hàng quốc gia sử dụng kênh dẫn vốn cho lĩnh vực kinh tế ưu tiên quốc gia Và điều làm cho quy mô tài sản ngân hàng tăng trưởng nhanh chóng Tuy nhiên, điều làm cho ngân hàng động lực để xây dựng sách tín dụng hợp lý an tồn Kết đơn vị phải đối mặt với gia tăng nhanh chóng rủi ro tín dụng sụt giảm lợi nhuận Cùng quan điểm trên, Abedifar cộng (2013) cho việc tăng trưởng quy mô tổng tài sản nhanh dẫn đến rủi ro đạo đức hay làm phát sinh lựa chọn bất lợi hoạt động kinh doanh ngân hàng nới lỏng tiêu chuẩn đánh giá giám sát khoản cho vay Trái lại, có quan điểm cho việc tăng trưởng tổng quy mơ tài sản cách nhanh chóng biểu việc tăng cường đầu tư đa dạng hóa hoạt động kinh doanh ngân hàng Và dấu hiệu tốt cho việc tăng cường mức độ an toàn hiệu kinh doanh ngân hàng Chỉ tiêu vốn chủ sở hữu/tổng tài sản thể lực vốn chủ sở hữu ngân hàng thương mại Các nghiên cứu Pasiouras Kosmidou (2007), Mirzaei cộng (2013) nguồn vốn chủ sở hữu dồi ngân hảng làm tăng mức độ uy tín thân đơn vị này, góp phần giảm thiểu chi phí huy động vốn, rủi ro phá sản nâng cao hiệu hoạt động Tỷ lệ tiền gửi/tổng tài sản thể khả khoản ngân hàng thương mại Nghiên cứu Wagner (2007) số có tác động tích cực đến khả sinh lời mức độ ổn định ngân hàng Tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản thể mức độ ưu tiên ngân hàng thương mại hoạt động tín dụng truyền thống Các ngân hàng thương mại có tỷ lệ cao khả sinh lời tốt Tuy nhiên, đơn vị phải đối mặt với gia tăng rủi ro tín dụng Cụ thể, Bourkhis Nabi (2013) tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản có tương quan nghịch với mức độ ổn định ngân hàng thương mại Tuy vậy, Kohler (2014) lại cho ngân hàng thương mại tập trung nhiều vào hoạt động tín dụng rủi ro có mức độ ổn định tốt đơn vị khác Các biến giải thích thể đặc điểm vĩ mô kinh tế Trong mơ hình nghiên cứu thực nghiệm lĩnh vực ngân hàng, tác giả thường đưa vào biến kiểm soát thể đặc điểm vĩ mô kinh tế như: tỷ lệ tăng trưởng GDP hàng năm tỷ lệ lạm phát hàng năm Do vậy, nghiên cứu này, tác giả đưa vào mơ hình nghiên cứu biến giải thích GDP_Gro InfRate để thể tốc độ tăng trưởng GDP tỷ lệ lạm phát hàng năm kinh tế Việt Nam giai đoạn nghiên cứu Bởi lẽ, tỷ lệ tăng trưởng GDP tỷ lệ lạm phát kinh tế yếu tố vĩ mơ có tác động trực tiếp đến khả sinh lợi mức độ rủi ro ngân hàng thương mại 3.2 Mơ hình nghiên cứu Trên sở tham khảo mơ hình nghiên cứu Stiroh Rumble (2006), Acharya cộng (2006), Sanya Wolfe (2011), tác giả thực ước lượng mơ hình nghiên cứu sau: Bank profitability = f (Diversication, Bankspecific, Controls) Cụ thể hơn, mơ hình nghiên cứu có dạng chi tiết sau: Yit = β1DIVit + β2BSit + β3MACit + εit Trong đó, i t tương ứng với ngân hàng thương mại thứ i năm t Y it biến phụ thuộc thể khả sinh lợi ngân hàng thương mại DIV it biến giải thích thể mức độ đa dạng hóa thu nhập hay mức độ đa dạng hóa việc phân bổ tài sản ngân hàng thương mại BS it vector đặc điểm cụ thể ngân hàng thương mại có ảnh hưởng đến hiệu hoạt động đơn vị MACit vector yếu tố vĩ mô kinh tế Việt Nam ảnh hưởng trực tiếp đến khả sinh lợi ngân hàng thương mại β 1, β2 β3 vector hệ số hồi quy biến giải thích mơ hình, εit sai số ngẫu nhiên mơ hình nghiên cứu 3.3 Mơ tả liệu nghiên cứu Các tác giả sử dụng liệu báo cáo tài báo cáo kết hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn năm 2000 đến 2017 Mẫu liệu nghiên cứu bao gồm 32 ngân hàng thương mại hoạt động Việt Nam Dữ liệu nghiên cứu thuộc dạng liệu bảng khơng cân xứng khơng đồng tính sẵn có liệu báo cáo tài theo năm ngân hàng 10 mẫu quan sát Danh sách ngân hàng thương mại mẫu quan sát trình bày chi tiết bảng Bảng 1: Các ngân hàng thương mại mẫu liệu nghiên cứu Stt 10 11 12 13 14 15 16 Tên ngân hàng thương mại Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư phát triển Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Ngân hàng thương mại cổ phần xuất nhập Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phấn Á Châu Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín Ngân hàng thương mại cổ phần Kỹ thương Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần phát triển thành phố Hồ Chí Minh Ngân hàng thương mại cổ phần Đông Nam Á Ngân hàng thương mại cổ phần Bưu điện Liên Việt Ngân hàng thương mại cổ phần Phương Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Cơng Thương Stt Tên ngân hàng thương mại 17 Ngân hàng TNHH MTV Public Việt Nam 18 Ngân hàng thương mại cổ phần Quốc tế Việt Nam 19 Ngân hàng thương mại cổ phần Đông Á 20 Ngân hàng thương mại cổ phần Đại Dương 21 Ngân hàng TNHH MTV HSBC Việt Nam 22 Ngân hàng thương mại cổ phần An Bình 23 24 25 Ngân hàng thương mại cổ phần phát triển nhà đồng sông Cửu Long Ngân hàng TNHH MTV ANZ Việt Nam Ngân hàng thương mại cổ phần Phương Đông 26 Ngân hàng thương mại cổ phần Tiên Phong 27 Ngân hàng TNHH MTV Shinhan Việt Nam 28 Ngân hàng thương mại cổ phần Nam Á 29 30 31 32 Ngân hàng thương mại cổ phần xăng dầu Petrolimex Ngân hàng thương mại cổ phần Quốc dân Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng Ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội Bảng số trình bày thống kê mơ tả biến phụ thuộc ma trận tương quan biến phụ thuộc mơ hình nghiên cứu 11 Bảng 2: Thống kê mô tả biến giải thích thể đặc điểm ngân hàng biến thể đặc điểm vĩ mô kinh tế Biến thể đặc điểm ngân hàng thương mại Ln_Ass Asset_gro Impaired_Loan Equity_TotalAss Loan_Asset Cus_depo_TotalAss Cost_Inco AHHI_NOI AHHI_OEA Biến thể đặc điểm vĩ mô kinh tế InfRate GDP_Gro Giá trị trung bình 4.8343 26.3508 2.6515 9.8374 0.5436 0.6488 51.5275 0.2876 0.6026 Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn 0.6236 31.3656 2.0512 5.4750 0.1397 0.1307 14.4584 0.1232 0.1833 Độ lệch chuẩn 8.0349 6.0506 6.8657 4.2957 Cực tiểu Cực đại 2.8347 -39.2400 0.0200 2.5750 0.1334 0.2923 22.9390 0.0091 0.1271 Cực tiểu 6.0855 171.1000 14.5090 33.8100 0.8448 0.9282 126.7950 0.4999 0.9810 Cực đại -0.1908 -4.5121 22.6733 16.2923 (Nguồn: Kết tính toán tác giả từ mẫu liệu quan sát) Giải thích biến mơ hình nghiên cứu: Ln_Ass: Logarit tự nhiên tổng giá trị tài sản ngân hàng thương mại, Asset_gro: tốc độ tăng trưởng tổng tài sản hàng năm ngân hàng, Impaired_Loan: tỷ lệ nợ hạn/tổng dư nợ tín dụng, Equity_TotalAss: tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, Loan_Asset: tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản, Cus_depo_TotalAss: tỷ lệ tiền gửi khách hàng/tổng tài sản, Cost_Inco: tỷ lệ tổng chi phí/tổng thu nhập, AHHI_NOI: hệ số Herfindahl Hirschman đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập ngân hàng, AHHI_OEA: hệ số Herfindahl Hirschman đo lường mức độ đa dạng hóa việc phân bổ tài sản ngân hàng, InfRate: tỷ lệ lạm phát kinh tế Việt Nam, GDP_Gro: tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội Việt Nam Bảng 3: Ma trận tương quan biến mơ hình nghiên cứu ROAA Ln_Ass Asset_gro ROAA Ln_Ass -0.2720 Impaired_ Loan Equity_ TotalAss Loan_Asset Cus_depo TotalAss Cost_Inco Asset_gro Impaired_ Loan Equity_ TotalAss 0.3392 -0.1884 -0.2127 0.0226 -0.1179 0.4480 -0.5982 -0.0478 -0.0445 Loan_Asset -0.0776 0.1576 -0.0779 0.2185 -0.006 Cus_depo _TotalAss 0.2043 0.3139 -0.384 0.0455 -0.1503 0.2572 Cost_Inco -0.7291 0.0482 -0.3248 0.1202 -0.2155 -0.0543 0.0834 0.2744 -0.0773 0.1436 0.0568 0.0418 -0.2750 0.0063 -0.2960 AHHI_NOI 12 AHHI_NOI AHHI_OE A InfRate GNI_Gro AHHI_OE A InfRate GNI_Gro 0.1475 -0.1524 0.0714 -0.2777 0.0409 -0.9382 -0.2563 -0.0189 0.2438 -0.3273 -0.1269 0.1203 0.1072 0.0451 -0.0438 -0.377 -0.2823 0.2003 -0.0003 0.0148 0.0065 0.0886 -0.0192 -0.0047 -0.1011 -0.0867 -0.0401 -0.0489 0.0940 0.0416 (Nguồn: Kết tính tốn tác giả từ mẫu liệu quan sát) Từ kết ma trận hệ số tương quan biến mơ hình nghiên cứu trình bày Bảng 3, ta thấy biến AHHI_NOI, thể mức độ đa dạng hóa việc phân bổ thu nhập, biến AHHI_OEA, đại diện mức độ đa dạng hóa việc phân bổ tài sản, có tương quan thuận với biến ROAA, khả sinh lợi ngân hàng thương mại Các biến đại diện cho đặc điểm ngân hàng thương mại như: Ln_Ass, Impaired_Loan, Loan_Asset, Cost_Inco có tương quan nghịch với biến ROAA Trong đó, tốc độ tăng trưởng tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, tỷ lệ tiền gửi khách hàng/tổng tài sản (đại diện biến Asset_gro, Equity_TotalAss Cus_depo_TotalAss) lại có tương quan chiều với khả sinh lời ngân hàng thương mại Kết nghiên cứu thảo luận Kết mơ hình nghiên cứu tác động việc đa dạng hóa hoạt động đến khả sinh lợi ngân hàng thương mại trình bày bảng bên Mơ hình mơ hình thể tác động việc đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa việc phân bổ tài sản đến tiêu ROAA, khả sinh lợi ngân hàng thương mại Từ kết mơ hình nghiên cứu, ta thấy việc đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa việc phân bổ tài sản có tác động tích cực làm tăng khả sinh lời ngân hàng thương mại Kết tương đồng với kết nghiên cứu Drucker Puri (2009), Sanya Wolfe (2011), Kohler (2014), Lee cộng (2014) trình bày Qua đó, ta thấy việc đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa việc phân bổ tài sản ngân hàng thương mại giúp tăng cường khả sinh lời đơn vị Việc đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ tài khơng giúp cho ngân hàng thương mại Việt Nam phân bổ rủi ro hoạt động mà giúp cho đơn vị tận dụng ưu nguồn khách hàng mạng lưới hoạt động có để bán chéo sản phẩm dịch vụ tài nhằm gia tăng doanh thu lợi 13 nhuận Cụ thể, Drucker Puri (2009) việc ngân hàng thương mại thực đa dạng hóa sâu rộng giúp đơn vị chia chi phí cố định cho sản phẩm, dịch vụ vùng lãnh thổ khác Đồng thời, việc đa dạng hóa giúp cho ngân hàng cung cấp đầy đủ sản phẩm, dịch vụ tài cho đối tượng khách hàng có nhiều nhu cầu khác Bảng 4: Kết mơ hình nghiên cứu tác động việc đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản đến khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn năm 2000 - 2017 Mơ hình Biến giải thích Hệ số hồi quy Ln_Ass 0.1134** (0.0579) Asset_gro 0.0027*** (0.0008) Impaired_Loan -0.0012** (0.0113) Equity_TotalAss 0.0387*** (0.0059) Loan_Asset 1.9460*** (0.3499) Cus_depo_TotalAss 0.8573*** (0.2193) Cost_Inco -0.0287*** (0.0020) AHHI_OEA 1.6564*** (0.2511) GDP_Gro -0.0054 (0.0046) InfRate 0.0342 (0.0014) Mơ hình Biến giải thích Hệ số hồi quy Ln_Ass 0.3695*** (0.0402) Asset_gro 0.0040*** (0.0008) Impaired_Loan -0.0113* (0.0122) Equity_TotalAss 0.0499*** (0.0060) Loan_Asset 0.3697 (0.2399) Cus_depo_TotalAss 0.7365*** (0.2248) Cost_Inco -0.0263*** (0.0021) AHHI_NOI 0.8381*** (0.2076) GDP_Gro -0.0026 (0.0048) InfRate 0.0562 (0.0218) (Nguồn: Kết tính tốn tác giả từ mẫu liệu quan sát) Ghi chú: Giá trị sai số chuẩn hệ số hồi quy trình bày dấu “( )” *:mức ý nghĩa thống kê 10% **:mức ý nghĩa thống kê 5% ***:mức ý nghĩa thống kê 1% Đối với biến giải thích thể đặc điểm ngân hàng thương mại, từ kết nghiên cứu tác giả nhận thấy quy mô tổng tài sản tốc độ tăng 14 trưởng quy mô tổng tài sản có ảnh hưởng tích cực đến khả sinh lợi ngân hàng thương mại Việt Nam Kết trùng khớp với kết nghiên cứu Ioannidis cộng (2010), Matousek Stewart (2009) Kết ngân hàng thương mại Việt Nam tận dụng lợi theo quy mơ đơn vị để tăng cường khả sinh lợi hiệu hoạt động Do vậy, ngân hàng thương mại Việt Nam nên có chiến lược tăng cường độ phủ mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch khắp tỉnh thành hay mở rộng hoạt động sang quốc gia tiềm thay tập trung thành phố lớn Việt Nam Tuy vậy, việc tăng cường mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch mở rộng hoạt động kinh doanh phải gắn liền với việc tăng cường cơng tác kiểm sốt rủi ro nâng cao chất lượng nguồn nhân lực ngân hàng thương mại Bên cạnh đó, kết nghiên cứu cho thấy lực vốn chủ sở hữu có tác động tích đến khả sinh lời ngân hàng thương mại Kết tương đồng với kết nghiên cứu Pasiouras Kosmidou (2007), Caporale cộng (2012), Mirzaei cộng (2013) Bởi lẽ, tác giả cho ngân hàng thương mại có nguồn vốn chủ sở hữu dồi thường có cơng tác quản trị rủi ro quản trị hiệu kinh doanh tốt đơn vị khác Bên cạnh đó, nguồn vốn chủ sở hữu dồi góp phần tăng cường uy tín đơn vị giúp giảm thiểu chi phí sử dụng vốn nâng cao khả huy động vốn thị trường Mặt khác, kết nghiên cứu cho thấy tỷ lệ tiền gửi khách hàng/tổng tài sản có tác động tích cực đến khả sinh lời ngân hàng thương mại Kết trùng khớp với nghiên cứu Lehar (2005) Wagner (2007) Các tác giả cho ngân hàng thương mại có khả huy động vốn tốt giảm rủi ro khoản huy động vốn từ nhiều nguồn khác cần thiết Mặt khác, tác giả chứng minh ngân hàng có khả khoản tốt có nhiều hội đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ phi lãi từ góp phần cải thiện hiệu hoạt động mức độ ổn định đơn vị Kết luận 15 Khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 lần chứng minh tầm quan trọng ổn định hệ thống ngân hàng thương mại ổn định chung kinh tế quốc gia Xác định tác động việc đa dạng hóa nguồn thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản đến khả sinh lời mức độ ổn định ngân hàng thương mại vấn đề nhà điều hành hệ thống ngân hàng, thân ngân hàng thương mại nhà nghiên cứu quan tâm Tuy nhiên, tác động khác quốc gia khác biệt hệ thống pháp luật đặc điểm riêng hệ thống ngân hàng thương mại quốc gia Sử dụng mẫu nghiên cứu bao gồm 32 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn năm 2000 – 2017, tác giả xác định tác động đa dạng hóa nguồn thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản đến khả sinh lời ngân hàng thương mại hoạt động Việt Nam Kết nghiên cứu việc đa dạng hóa nguồn thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản giúp tăng cường khả sinh lợi ngân hàng thương mại Việt Nam Kết nghiên cứu cho thấy quy mô tổng tài sản quy mô vốn chủ sở hữu ngân hàng ảnh hưởng tích cực đến hiệu hoạt động đơn vị Kết nghiên cứu giúp cho nhà điều hành hệ thống ngân hàng thân ngân hàng thương mại Việt Nam có định hướng để tăng cường đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ tài từ giảm dần phụ thuộc vào sản phẩm dịch vụ tín dụng truyền thống Tài liệu tham khảo 16 Abedifar, P., Molyneux, P., Tarazi, A., 2013 Risk in Islamic banking Review Finance 17 (6), 2035–2096 Acharya, V., Hasan, I., Saunders, A., 2006 Should banks be diversified? Evidence from individual bank loan portfolios Journal of Business 79, 1355–1413 Baele, L., De Jonghe, O., Vennet, R., 2007 Does the stock market value bank diversification? Journal of Banking & Finance 31 (2), 1999–2023 Berger, A., N., Hasan, I., Zhou, M., 2010 The effects of focus versus diversification on bank performance Evidence from Chinese banks Journal of Banking & Finance 34, 1417–1435 Bourkhis, K., Nabi, M., 2013 Islamic and conventional bank’s soundness during the 2007– 2008 financial crisis Review of Financial Economics 22 (2), 68–77 Caporale, G.M et al., 2012 Ratings assignments: Lessons from international banks Journal of International Money and Finance, 31, 1593-1606 Cebenoyan, S., Strahan, P., 2004 Risk management, capital structure and lending at banks Journal of Banking & Finance 28 (1), 19–43 8 Deng, S., Elyasiani, E., 2008 Geographic diversification and BHC return and risk performance Journal of Money, Credit and Banking 40, 1217–1238 Deng, S., Elyasiani, E., Jia, J., 2013 Institutional ownership, diversification, and riskiness of bank holding companies Financial Review 48 (3), 385–415 10 Delpachitra, S., Lester, L., 2013 Non-interest income: are Australian banks moving away from their traditional businesses? Economic Papers 32 (2), 190– 199 11 DeYoung, R., Rice, T., 2004 Noninterest income and financial performance at U.S commercial banks Financial Review 39 (1), 101–127 12 Drucker, S., Puri, M., 2009 On loan sales, loan contracting, and lending relationships Review of Financial Studies 22, 2835–2872 13 Elsas, R., Hackethal, A., Holzhauser, M., 2010 The anatomy of bank diversification Journal Banking & Finance 34 (6), 1274–1287 14 Fu, X , Lin, Y and Molyneux, P., 2014 Bank competition and financial stability in Asia Pacific 2014 Journal of Banking & Finance 38, 64 -77 15 Goddard, J., McKillop, D., Wilson, J., 2008 The diversification and financial performance of US credit unions Journal of Banking & Finance 32 (2), 1836–1849 16 Ioannidis, C et al., 2010 Assessing bank soundness with classification techniques Omega, 38: 345-357 17 Lepetit, L., Nys, E., Rous, P., Tarazi, A., 2008 Bank income structure and risk: an empirical analysis of European banks Journal of Banking & Finance 32 (8), 1452–1467 18 Lee, C., Hsieh, M., Yang, S., 2014 The relationship between revenue diversification and bank performance: financial structures and financial reforms matter? Japan and World Economy 29 (1), 18–35 19 Lehar, A., 2005 Measuring systemic risk: a risk management approach Journal of Banking & Finance 29 (10), 2577–2603 20 DeYoung, R., Roland, K., 2001 Product mix and earnings volatility at commercial banks: evidence from a degree of total leverage model Journal of Financial Intermediation 10 (1), 54–84 21 Klein, P., Saidenberg, M., 1998 Diversification, organization, and efficiency: Evidence from bank holding companies Working Paper, Federal Reserve Bank of New York 22 Köhler, M., 2014 Does non-interest income make banks more risky? Retail- versus investment-oriented banks Review Finanance Economic 23 (3), 82–193 23 Matousek, R and Stewart, C., 2009 A note on ratings of international bank Journal of Financial Regulation and Compliance, 17: 146-155 24 Pasiouras, F and Kosmidou, K., 2007 Factors influencing the profitability of domestic and foreign commercial banks in the European Union Research in International Business and Finance, 21: 222–237 17 25 Nguyen, M., Skully, M., Perera, S., 2012 Market power, revenue diversification and bank stability: evidence from selected South Asian countries Journal Int Finance Markets, Inst Money 22 (4), 897–912 26 Mirzaei, A et al., 2014 Does market structure matter on banks’ profitability and stability? Emerging vs advanced economies Journal of Banking & Finance, 37: 2920-2937 27 Sanya, S., Wolfe, S., 2011 Can banks in emerging economies benefit from revenue diversification? Journal Finance & Services Res 40 (1), 79–101 28 Saghi-Zedek, N., 2016 Product diversification and bank performance: does ownership structure matter? J Bank Finance 71 (3), 154–167 29 Sissy, A., Amidu, M., Abor, J.Y., 2017 The effects of revenue diversification and crossborder banking on risk and return of banks in Africa Research in International Business and Finance 40 (1), 1–18 30 Stiroh, K., Rumble, 2006 The dark side of diversification: the case of US financial holding companies Journal of Banking & Finance 30 (8), 2131–2161 31 Wagner, W., 2007 The liquidity of bank assets and banking stability Journal of Banking & Finance 31 (1), 121–139 32 Winton, A., 1999 Don’t put all your eggs in one basket? Diversification and specialization in lending Working Paper, University of Minnesota 18 ... 32 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn năm 2000 – 2017, tác giả xác định tác động đa dạng hóa nguồn thu nhập đa dạng hóa phân bổ tài sản đến khả sinh lời ngân hàng thương mại hoạt động Việt. .. đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa việc phân bổ tài sản ngân hàng thương mại giúp tăng cường khả sinh lời đơn vị Việc đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ tài khơng giúp cho ngân hàng thương mại Việt Nam. .. thương mại Các tác giả đo lường mức độ đa dạng hóa hoạt động ngân hàng thương mại góc độ khác nhau: đa dạng hóa thu nhập đa dạng việc phân bổ tài sản Để đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập ngân hàng,