QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM (PETROLIMEX)

- Luận văn Thạc sĩ kinh tế “Vốn kinh doanh và một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ phần Xây dựng Thăng Long 9 ” của Trần Thị Hảo, 2010; - Luận văn T

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

LUẬN VĂN THẠC SĨ

QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU

VIỆT NAM (PETROLIMEX)

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

NGUYỄN QUANG VINH

Hà Nội – 2019

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

LUẬN VĂN THẠC SĨ

QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU

VIỆT NAM (PETROLIMEX)

Ngành: Tài chính – Ngân hàng – Bảo hiểm Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

Mã số: 8340201

HỌ VÀ TÊN: NGUYỄN QUANG VINH GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: PGS, TS VŨ THỊ HIỀN

Hà Nội – 2019

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi, có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn Các nội dung nghiên cứu và các số liệu trong luận văn có nguồn gốc rõ ràng, kết quả của luận văn là trung thực và chưa được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác

Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan danh dự của tôi

Hà Nội, ngày 22 tháng 5 năm 2019

Tác giả

Nguyễn Quang Vinh

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vii

DANH MỤC BẢNG BIỂU SƠ ĐỒ viii

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI DOANH NGHIỆP 5

1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN KINH DOANH 5

1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh 5

1.1.2 Đặc trưng vốn kinh doanh 5

1.1.3 Phân loại vốn kinh doanh 6

1.1.4 Nguồn hình thành Vốn kinh doanh 8

1.2 LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH 11

1.2.1 Khái niệm về quản trị vốn kinh doanh 11

1.2.2 Sự cần thiết phải tăng cường quản trị vốn kinh doanh 12

1.2.3 Nội dung quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp 13

1.2.4 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp 20 1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng và biện pháp tăng cường quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp 29

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM 35

2.1 TỔNG QUAN VỀ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM 35

2.1.1 Thông tin về Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) 35

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Tập đoàn 38

2.1.3 Cơ cấu bộ máy quản lý của Tập đoàn 40

2.1.4 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2015-2018……… 41

2.2 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2015-2018 42

2.2.1 Quy mô và cơ cấu nguồn hình thành vốn kinh doanh tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam: 42

2.2.2 Thực trạng quản trị vốn lưu động 47

2.2.3 Thực trạng quản trị vốn cố định 63

2.3 ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH CỦA CÔNG TY… 68

2.3.1 Các chỉ tiêu đánh giá quản trị vốn lưu động 68

2.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá quản trị vốn cố định 73

2.3.3 Các chỉ tiêu đánh giá quản trị tổng vốn kinh doanh 75

2.3.4 So sánh một số chỉ tiêu đánh giá quản trị vốn kinh doanh của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam và doanh nghiệp trong ngành……… 75

2.4 Nhận xét chung về tình hình quản trị vốn kinh doanh của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 77

2.4.1 Những kết quả đã đạt được 78

2.4.2 Những tồn tại trong quản trị vốn kinh doanh của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam……… 79

2.4.3 Những nguyên nhân gây ra các hạn chế trong việc quản trị vốn kinh doanh…… 81

CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP GÓP PHẦN HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN

TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM 83

3.1 MỤC TIÊU VÀ ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN TRUNG DÀI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM 83

3.1.1 Các mục tiêu chủ yếu của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 83

3.1.2 Định hướng phát triển trung dài hạn của Tập đoàn xăng dầu Việt Nam 84

3.2 GIẢI PHÁP GÓP PHẦN HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH TẠI TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM 85

3.2.1 Nhóm giải pháp tái cơ cấu vốn kinh doanh 85

3.2.2 Giải pháp tăng cường quản trị các khoản phải thu 91

3.2.3 Giải pháp về quản trị của doanh nghiệp 93

3.3 Một số kiến nghị 98

3.3.1 Đối với Chính phủ 98

3.3.2 Kiến nghị liên bộ Công thương – Tài chính về việc điều hành giá xăng dầu theo cơ chế thị trường 99

KẾT LUẬN 101

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 103

DANH MỤC BẢNG BIỂU SƠ ĐỒ

Hình 2.1: Cơ cấu tổ chức của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 39

Biểu đồ 2.1 Cơ cấu vốn lưu động của của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 50

Bảng 2.1 Quy mô vốn kinh doanh của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 46

Bảng 2.2 Quy mô cơ cấu vốn lưu động của Tập đàn Xăng dầu Việt Nam 49

Bảng 2.3 Cơ cấu các khoản tiền và đương đương tiền 53

Bảng 2.4 Quy mô các khoản tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 53

Bảng 2.5 Cơ cấu các khoản phải thu ngắn hạn 57

Bảng 2.6 Giá trị hàng tồn kho của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 61

Bảng 2.7 Cơ cấu hàng tồn kho của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 62

Bảng 2.8 Giá trị tài sản cố định của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam 66

Bảng 2.9 Tình hình khấu hao và giá trị còn lại của TSCĐ 67

Bảng 2.10 Hệ số khả năng thanh toán 68

Bảng 2.11 Các chỉ tiêu đánh giá quản trị vốn lưu động 69

Bảng 2.12 Các chỉ tiêu đánh giá quả trị vốn lưu động 72

Bảng 2.13 Các chỉ tiêu đánh giá quản trị vốn cố định 74

Bảng 2.14 Các chỉ tiêu đánh giá quản trị tổng nguồn vốn kinh doanh 75

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Trong quá trình từng bước hội nhập với nền kinh tế thế giới, nền kinh tế thị trường ngày càng phát triển mở ra những cơ hội và thách thức lớn cho doanh nghiệp Các doanh nghiệp muốn tồn tại phải có những chiến lược kinh doanh phù hợp, ứng xử một cách linh hoạt Xuất phát từ những yêu cầu, đòi hỏi và quy luật “đào thải” của nền kinh tế thị trường, các nhà quản trị phải biết tối đa hóa lợi nhuận và sử dụng chi phí hợp

lý sao cho đạt được hiệu quả cao nhất Việc theo dõi sự biến động vốn cũng làmộttrong những công việc cần thiết cho việc phân tích để đưa ra những quyết định sản xuất kinh doanh hiệu quả Quản lý vốn trong doanh nghiệp có ý nghĩa vô cùng quan trọng đối với

sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp Nó giúp cho các doanh nghiệp nâng cao hiệu quả hạt động sản xuất kinh doanh, tạo điều kiện cho tình hình tài chính của doanh nghiệp luôn ổn định và lành mạnh Do vậy, nhiệm vụ đặt ra cho các doanh nghiệp là phải

sử dụng vốn sao cho có hiệu quả nhất trên cơ sở tôn trọng các nguyên tắc tài chính tín dụng và chấp hành luật pháp Đó cũng đang là một bài toán khó đối với các doanh nghiệp hiện nay

Xăng dầu là một trong những ngành quan trọng thúc đẩy quá trình phát triển kinh

tế xã hội, là một trong các cân đối lớn của nền kinh tế, góp phần không nhỏ trong đẩy mạnh tiến độ công nghiệp hoá, hiện đại hoá, đảm bảo an ninh quốc phòng của đất nước nên sự phát triển của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam có vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam trong những năm qua mặc dù đã có nhiều biện pháp quản lý để quản trị vốn kinh doanh và có nhiều kết quả đạt được, tuy nhiên cũng còn những hạn chế, bất cập, làm giảm hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh Xuất phát từ

thực tiễn hoạt động cũng như cơ sở lý luận nên trên, tôi đã chọn vấn đề: “Quản trị vốn kinh doanh tại Tập đoàn xăng dầu Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu luận văn thạc sỹ

của mình

2 Tổng quan tình hình nghiên cứu đã công bố có liên quan đến vốn kinh doanh tại

- Luận văn Thạc sĩ kinh tế “Vốn kinh doanh và một số giải pháp nâng cao hiệu quả

sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ phần Xây dựng Thăng Long 9 ” của Trần Thị Hảo,

2010;

- Luận văn Thạc sĩ kinh tế “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty

cổ phần xây dựng điện VNECO 8 ” của Hà Thị Kim Duyên, 2011;

- Luận văn Thạc sĩ kinh tế “Hoàn thiện quản trị vốn lưu động tại Công ty cổ phần May Sông Hồng” của Phan Văn Năng, 2013;

Trong hầu hết các công trình này, các tác giả đã đề cập những vấn đề lý luận chung về vốn kinh doanh của các doanh nghiệp, các tiêu chí đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh; đánh giá thực trạng tình hình sử dụng vốn kinh doanh, đồng thời đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp Tuy nhiên tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam, cho đến nay cũng chưa có công trình nào nghiên cứu về quản trị vốn kinh doanh từ năm 2015-2018 Vì vậy đề tài nghiên cứu của tác giả đảm

bảo không có sự trùng lặp về đối tượng và phạm vi nghiên cứu với các đề tài đã công bố;

3 Mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu của đề tài là đề xuất các biện pháp nhằm tăng cường việc quản trị vốn kinh doanh tại tập đoàn Xăng dầu Việt Nam

Để thực hiện mục đích trên các nhiệm vụ nghiên cứu cụ thể đặt ra là:

- Hệ thống và làm rõ về những vấn đề lý luận vốn kinh doanh quản trị vốn kinh doanh

- Phân tích, đánh giá thực trạng vốn kinh doanh và quản trị Vốn kinh doanh tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam

- Đề xuất các giải pháp phù hợp, khả thi tăng cường công tác quản trị vốn kinh doanh tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu của đề tài quản trị vốn kinh doanh tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam

- Phạm vi nghiên cứu:

+ Về không gian: Nghiên cứu quản trị vốn kinh doanh tại Tập đoàn Xăng dầu Việt

Nam căn cứ trên các số liệu Báo cáo Tài chính giai đoạn 2015-2018

+ Về thời gian: Tình hình vốn kinh doanh và quản trị vốn kinh doanh tại Tập đoàn

Xăng dầu Việt Nam giai đoạn 2015 – 2018

5 Phương pháp nghiên cứu

5.1 Phương pháp phân tích, đánh giá nội dung nghiên cứu đề tài

Đề tài sử dụng tổng hợp các phương pháp phân tích, so sánh, diễn giải, tổng hợp

và hệ thống hóa để làm rõ những vấn đề lý luận và thực tiễn có liên quan vốn kinh doanh của daonh nghiệp; phản ánh và làm rõ thực trạng sử dụng và quản trị vốn tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam; Sử dụng các phương pháp nghiên cứu định tính, định lượng và phương pháp phân tích dữ liệu: dùng Excel để liệt kê, tổng hợp, lựa chọn, so sánh các thông tin thu thập được từ báo cáo tài chính và các số liệu nguồn từ Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam

5.2 Phương pháp sưu tầm, xử lý các dữ liệu phục vụ cho nghiên cứu đánh giá

Đề tài sử dụng các dữ liệu thứ cấp được thu thập, khai thác từ các báo cáo tài chính

và hoạt động của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam trong giai đoạn 2015- 2018 Sử dụng các bảng biểu, sơ đồ để biểu diễn, mô tả các kết quả tính toán tính, phân tích

6 Kết cấu của luận văn

Luận văn ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục các chữ viết tắt, danh mục sơ đồ

và bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo và phụ lục, được chia thành 3 chương như sau:

Chương 1: Tổng quan về vốn kinh doanh và quản trị vốn kinh doanh tại doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng công tác quản trị vốn kinh doanh tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam

Chương 3: Các giải pháp góp phần hoàn thiện công tác quản trị vốn kinh doanh

tại Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ QUẢN TRỊ

VỐN KINH DOANH TẠI DOANH NGHIỆP

1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN KINH DOANH

1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh

Vốn kinh doanh là phạm trù luôn gắn liền với chủ thể Doanh nghiệp hoạt động

trong nền kinh tế Theo điều 4 Luật Doanh nghiệp 2014: “Doanh nghiệp là tổ chức kinh

tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của phát luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.”

Hoạt động sản xuất kinh doanh là hoạt động nền tảng của doanh nghiệp, nó giúp doanh nghiệp đạt được mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận Quá trình sản xuất kinh doanh là quá trình kết hợp 3 yếu tố đầu vào: tư liệu lao động, đối tượng lao động và sức lao động

Để có được ba yếu tố này, khi mới thành lập, doanh nghiệp phải ứng một lượng vốn tiền

tệ ban đầu để hình thành nên các yếu tố này, lượng vốn tiền tệ đó chính là vốn kinh doanh ban đầu của doanh nghiệp Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp

có thể bổ sung hoặc giảm bớt lượng vốn kinh doanh ban đầu của mình, tùy thuộc và tình hình hoạt động cũng như chính sách định hướng kinh doanh của từng doanh nghiệp Như vậy có thể khẳng định, vốn là điều kiện cần, là nhân tố tiền đề và tiên quyết

mà doanh nghiệp cần phải có để bắt đầu sản xuất kinh doanh

Về mặt khái niệm, vốn kinh doanh có thể được hiểu như sau:

“Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị tài sản được huy động, sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời.”

1.1.2 Đặc trưng vốn kinh doanh

Để quản lý và sử dụng có hiệu quả vốn kinh doanh đòi hỏi doanh nghiệp phải nhận biết được các đặc trưng của vốn kinh doanh Khi nghiên cứu về vốn kinh doanh, có thể

nhìn nhận ở trên nhiều góc độ khác nhau, nhưng về cơ bản vốn kinh doanh mang những đặc trưng dưới đây:

Một là, Vốn phải đại diện cho một lượng giá trị tài sản nhất định Hay nói cách

khác vốn là biểu hiện bằng giá trị của các tài sản trong doanh nghiệp, không thể có vốn

mà không có tài sản hoặc ngược lại không thể có tài sản mà không có vốn

Hai là, Vốn phải vận động sinh lời Vốn được biểu hiện bằng tiền nhưng chỉ là

dạng tiềm năng của vốn, để biến tiền thành vốn thì tiền đó phải vận động sinh lời Trong quá trình vận động đó đồng vốn có thể thay đổi hình thái biểu hiện nhưng điểm xuất phát

và điểm cuối cùng của vòng tuần hoàn là biểu hiện giá trị bằng tiền Đồng thời phải quay về điểm xuất phát với giá trị lớn hơn Đó cũng là nguyên lý đầu tư và bảo tồn vốn

Ba là, Vốn có thể tồn tại ở nhiều hình thức khác nhau.Vốn không chỉ biểu hiện

bằng tiền của những tài sản hữu hình mà cả các tài sản vô hình như bằng sáng chế, lợi thế thương mại…

Thứ tư, Vốn có giá trị về mặt thời gian Tức là đồng vốn tại các thời điểm khác

nhau có giá trị không giống nhau do sự thay đổi của các yếu tố như: lạm phát, lãi suất, tiến bộ khoa học kỹ thuật, cơ hội đầu tư, biến động giá cả, biến động chính trị…

Thứ năm, Trong nền kinh tế thị trường, vốn phải được xem là một thứ hàng hóa

đặc biệt Những người cần vốn đến thị trường huy động vốn phải trả một khoản chi phí

sử dụng vốn nhất định cho người sở hữu nguồn vốn để được quyền sử dụng vốn trong một khoảng thời gian nhất định

Trong từng loại vốn kinh doanh, ngoài những đặc điểm chung này còn có các đặc điểm riêng khác Nhận thức đầy đủ những đặc trưng của vốn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh Những đặc trưng trên là kim chỉ nam cho mọi vận động của vốn nói riêng và hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung

1.1.3 Phân loại vốn kinh doanh

1.1.3.1 Căn cứ vào nội dung vật chất

- Vốn thực (Vốn phi tài chính): Là toàn bộ tư liệu sản xuất phục vụ cho sản xuất và dịch vụ khác như máy móc thiết bị, nhà xưởng, nguyên vật liệu Phần vốn này phản ánh hình thái vật thể của vốn Nó tham gia trực tiếp vào hoạt động sản xuất kinh doanh

- Vốn tài chính: Biểu hiện dưới dạng tiền, chứng khoán và các loại giấy tờ có giá khác Phần vốn này phản ánh phương diện tài chính của vốn, nó tham gia gián tiếp vào hoạt động sản xuất kinh doanh thông qua hoạt động đầu tư

1.1.3.2 Căn cứ vào hình thái biểu hiện

- Vốn hữu hình: Bao gồm tiền, các giấy tờ có giá và những tài sản biểu hiện bằng hiện vật khác như đất đai, nhà xưởng, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu

- Vốn vô hình: Gồm giá trị những tài sản vô hình như chi phí thành lập doanh nghiệp, chi phí mua bản quyền tác giả, nhãn hiệu thương mại

1.1.3.3 Căn cứ vào thời hạn luân chuyển

- Vốn ngắn hạn: Là loại vốn có thời hạn luân chuyển dưới một năm

- Vốn trung hạn: Là loại vốn có thời hạn luân chuyển từ 1 đến 3 năm

- Vốn dài hạn: Là loại vốn có thời hạn luân chuyển trên 3 năm

1.1.3.4 Căn cứ vào tính chất luân chuyển

Vốn kinh doanh được chia thành 2 loại: Vốn cố định và vốn lưu động

* Vốn cố định:

Để tiến hành sản xuất kinh doanh các đơn vị phải mua sắm, xây dựng tài sản cố định nên cần phải có một lượng vốn ứng trước để mua sắm xây dựng tài sản cố định hữu hình hoặc những tài sản cố định không có hình thái vật chất

Vậy vốn cố định là lượng giá trị ứng trước để xây dựng, mua sắm tài sản cố định của Doanh nghiệp

Đặc điểm của vốn cố định:

- Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh

- Vốn cố định luân chuyển dần dần từng bộ phận giá trị vào sản phẩm (được phân

bổ giá trị vào chi phí trong từng kỳ) cho đến khi hết thời hạn sử dụng thì vốn cố định hoàn thành một vòng luân chuyển (vòng tuần hoàn vốn cố định)

Đặc điểm của vốn lưu động:

- Vốn lưu động tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh dưới nhiều hình thức khác nhau như vốn ngắn hạn khâu dự trữ ( nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ…), khâu sản xuất (sản phẩm dở dang, bán thành phẩm), khâu lưu thông (vốn bằng tiền, các khoản phải thu, vốn hàng hóa, vốn thành phẩm)

- Đặc điểm luân chuyển của vốn lưu động là chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất

và sẽ chuyển dịch toàn bộ giá trị vào sản phẩm sản xuất ra

- Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ kinh doanh

1.1.4 Nguồn hình thành Vốn kinh doanh

Trên thực tế hiện nay vốn kinh doanh của doanh nghiệp được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau Tùy theo từng tiêu thức phân loại mà nguồn vốn của doanh nghiệp được chia thành nhiều loại khác nhau Cụ thể:

1.1.4.1 Theo nguồn hình thành vốn

Trong điều kiện kinh tế thị trường, các doanh nghiệp không chỉ sử dụng vốn của bản thân doanh nghiệp mà còn sử dụng các nguồn vốn khác, trong đó nguồn vốn vay đóng một vai trò khá quan trọng Do đó, nguồn vốn trong doanh nghiệp được hình thành

từ hai nguồn sau:

* Nợ phải trả:

Là nghĩa vụ hiện tại của doanh nghiệp phát sinh từ các giao dịch và sự kiện đã qua

mà doanh nghiệp phải thanh toán từ các nguồn lực của mình Việc thanh toán các nghĩa

vụ hiện tại có thể được thực hiện bằng nhiều cách như trả bằng tiền, trả bằng tài sản khác, cung cấp dịch vụ , thay thế nghĩa vụ này bằng nghĩa vụ khác, chuyển đổi nghĩa vụ nợ phải trả thành vốn chủ sở hữu

Nguồn vốn nợ phải trả được thực hiện dưới các phương thức sau:

- Tín dụng ngân hàng: Là các khoản mà doanh nghiệp vay của các ngân hàng thương mại hoặc của các tổ chức tín dụng khác Tín dụng ngân hàng có nhiều dạng như tín dụng ứng trước, chiết khấu thương phiếu, tín dụng thuê mua

- Tín dụng thương mại: Là các khoản doanh nghiệp chiếm dụng tạm thời từ các nhà cung cấp vật tư hàng hoá cho doanh nghiệp thông qua phương thức thanh toán trả chậm; người mua trả tiền trước

- Phát hành trái phiếu: Là hình thức huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu Khi phát hành trái phiếu, công ty không những chịu lãi phải trả mỗi kỳ mà doanh nghiệp còn phải trả thêm chi phí phát hành trái phiếu

- Các khoản nợ tạm thời khác: Như phải trả người lao động, thuế và các khoản phải nộp Nhà nước, chi phí phải trả, các khoản chiếm dụng tạm thời của các đơn vị nội bộ

* Nguồn vốn chủ sở hữu:

Nguồn vốn chủ sở hữu thể hiện quyền sở hữu của người chủ về các tài sản của doanh nghiệp, là giá trị vốn của doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu được tạo nên từ các nguồn sau:

Một là, Từ khoản đóng góp của chủ sở hữu:

- Nếu là doanh nghiệp Nhà nước vốn do ngân sách cấp

- Nếu là doanh nghiệp tư nhân vốn do chủ doanh nghiệp bỏ ra

- Nếu là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn vốn tự có do các cổ đông hay thành viên trong công ty góp vốn

- Doanh nghiệp liên doanh: do các thành viên trong nước và nước ngoài thỏa thuận góp vốn

- Hợp tác xã: do các xã viên đóng góp

Hai là, Vốn bổ sung từ kết quả kinh doanh gồm:

- Lợi nhuận chưa phân phối

- Chênh lệch do đánh giá lại tài sản

- Quỹ doanh nghiệp

1.1.4.2 Theo thời gian huy động và sử dụng vốn

Theo cách phân lại này nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp được chia thành nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời

* Nguồn vốn thường xuyên:

Bao gồm vốn chủ sở hữu và các khoản vay dài hạn Đây là nguồn vốn có tính chất

ổn định và dài hạn mà doanh nghiệp có thể sử dụng Nguồn vốn này dành cho việc đầu

tư mua sắm TSCĐ và một bộ phận TSLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

* Nguồn vốn tạm thời:

Là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn mà doanh nghiệp có thể sử dụng để đáp ứng nhu cầu về vốn có tính chất tạm thời, bất thường phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn này bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, các tổ chức tín dụng, các khoản nợ ngắn hạn khác

1.1.4.3 Theo phạm vi huy động vốn

Theo cách phân loại này nguồn vốn kinh daonh bao gồm nguồn vốn bên trong và nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp

* Nguồn vốn bên trong doanh nghiệp:

Là nguồn vốn có thể huy động được từ hoạt động của bản than doanh nghiệp bao gồm: vốn chủ sở hữu, tiền khấu hao TSCĐ, lợi nhuận để lại, các khoản dự phòng, dự trữ, các khoản thu từ nhượng bán thanh lý TSCĐ

* Nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp:

Là nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể huy động từ bên ngoài đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh của đợn vị mình Nguồn vốn này bao gồm: vốn liên doanh, liên kết, vốn vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng, phát hành trái phiếu và các khoản nợ khác…

1.2 LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN TRỊ VỐN KINH DOANH

1.2.1 Khái niệm về quản trị vốn kinh doanh

Kinh doanh là một hoạt động kiếm lời mà lợi nhuận là mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Để đạt được mục đích tối đa hóa lợi nhuận, các doanh nghiệp cần phải không ngừng nâng cao trình độ quản lý kinh doanh,trong đó quản lý và sử dụng vốn là một phần rất quan trọng, có ý nghĩa quyết định đến hiệu quả sản xuất kinh doanh Do đó, ta có thể thấy được mục tiêu hàng đầu của các doanh nghiệp hiện nay chính là tăng cường quản trị vốn Nói đến hiệu quả của bất kỳ một hoạt động kinh doanh nào cũng đều thể hiện mối quan hệ giữa kết quả sản xuất và chi phí bỏ ra Ta chỉ thu được hiệu quả khi kết quả đầu ra lớn hơn chi phí đầu vào Hiệu quả kinh tế cao cũng phản ánh sự cố gắng nỗ lực trong quản lý ở các khâu khác nhau của công việc Như vậy, tăng cường quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh

doanh nhằm mục đích sinh lời với chi phí thấp nhất Quản trị vốn kinh doanh hiệu quả

là biện pháp quan trọng nâng cao kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.2 Sự cần thiết phải tăng cường quản trị vốn kinh doanh

Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là kết quả của tổng thể hàng loạt các biện pháp tổ chức kinh tế, kỹ thuật và tài chính Việc tổ chức đảm bảo kịp thời, đầy đủ vốn và tăng cường quản trị vốn kinh doanh là mục tiêu và là yêu cầu khách quan đối với tất cả các doanh nghiệp khi tiến hành sản xuất kinh doanh Quản trị vốn kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sửdụng các nguồn lực vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Việc tăng cường quản trị vốn kinh doanh đang trở nên rất cấp thiết đối với các doanh nghiệp trong điều kiện hiện nay Sự cần thiết này xuất phát từ những lý do sau:

- Xuất phát từ vị trí, vai trò của vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh: Vốn là

tiền đề, là xuất phát điểm của mọi hoạt động kinh doanh, là nền tảng vật chất để biến mọi ý tưởng kinh doanh thành hiện thực Vốn quyết định quy mô đầu tư, mức độ trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật và quyết định cả thời cơ kinh doanh của doanh nghiệp Thực

tế đã chứng minh, không ít những doanh nghiệp có khả năng về nhân lực, có cơ hội đầu

tư nhưng thiếu khả năng tài chính mà đành bỏ lỡ cơ hội kinh doanh.Với vai trò đó, việc tăng cường quản trị vốn kinh doanh trở thành đòi hỏi rất cấp thiết đối với mọi doanh nghiệp

- Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp:

Mỗi doanh nghiệp khi tham gia và hoạt động sản xuất kinh doanh đều hướng tới mục đích tối đa hóa gía trị tài sản của chủ sở hữu dựa trên cơ sở nâng cao lợi nhuận Muốn vậy, doanh nghiệp phải phối hợp tổ chức, thực hiện đồng bộ mọi hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh Trong đó, vấn đề tổ chức và quản trị vốn kinh doanh

có tính chất quyết định tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Tăng cường quản trị vốn không chỉ mang lại lợi ích trước mắt cho doanh nghiệp

mà còn có ý nghĩa lâu dài với sự phát triển của doanh nghiệp Khi đồng vốn được sử dụng hiệu quả cũng đồng nghĩa với doanh nghiệp làm ăn có lãi, bảo toàn và phát triển

được vốn Đó chính là cơ sở để doanh nghiệp tiến hành tái sản xuất cả chiều rộng và chiều sâu

- Xuất phát từ thực trạng quản lý và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong các doanh nghiệp:

Trong thời kì bao cấp, mọi nhu cầu về vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đều được huy động từ hai nguồn cơ bản, cấp phát của ngân sách nhà nước và vốn tín dụng với lãi suất ưu đãi của ngân hàng Vốn hầu như được tài trợ toàn bộ, vai trò của tài chính doanh nghiệp trở nên mờ nhạt Do đó triệt tiêu tính linh hoạt của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Chuyển sang nền kinh tế thị trường với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, mặc dù nhiều doanh nghiệp thích ứng được, làm ăn có lãi nhưng vẫn còn không

ít doanh nghiệp còn sử dụng vốn kém hiệu quả, không bảo toàn được vốn

- Xuất phát từ ý nghĩa đối với xã hội:

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ góp phần tăng thu ngân sách, giải quyết việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng nền kinh tế

1.2.3 Nội dung quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.3.1 Quản trị vốn lưu động

a Quản trị vốn bằng tiền

Tiền mặt tại quỹ, tiền đang chuyển và tiền gửi ngân hàng, các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn là một bộ phận quan trọng cấu thành vốn bằng tiền của doanh nghiệp Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp luôn có nhu cầu dự trữ vốn tiền mặt ở một quy mô nhất định Nhu cầu dự trữ vốn tiền mặt trong các doanh nghiệp thông thường là để đáp ứng yêu cầu giao dịch hàng ngày như mua sắm hàng hoá, vật liệu, thanh toán các khoản chi phí cần thiết Ngoài ra còn xuất phát từ nhu cầu dự phòng để ứng phó với những nhu cầu vốn bất thường chưa dự đoán được và động lực trong việc dự trữ tiền mặt để sẵn sàng sử dụng khi xuất hiện các cơ hội kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận cao Việc duy trì một mức dự trữ vốn tiền mặt đủ lớn còn tạo điều kiện cho doanh nghiệp có cơ hội thu được chiết khấu trên hàng mua trả đúng kỳ hạn, làm tăng

hệ số khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Quy mô vốn tiền mặt là kết quả thực hiện nhiều quyết định kinh doanh trong các thời kỳ trước, song việc quản trị vốn tiền mặt không phải là một công việc thụ động Nhiệm vụ quản trị vốn tiền mặt do đó không phải chỉ là đảm bảo cho doanh nghiệp có đủ lượng vốn tiền mặt cần thiết để đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán mà quan trọng hơn là tối ưu hóa số vốn tiền mặt hiện có, giảm tối đa các rủi ro về lãi suất hoặc tỷ giá hối đoái và tối ưu hóa việc đi vay ngắn hạn hoặc đầu tư kiếm lời

Quản lý sử dụng các khoản thu chi tiền mặt:

Hoạt động thu chi vốn tiền mặt của doanh nghiệp diễn ra hàng ngày, hàng giờ; hơn nữa vốn tiền mặt là một loại tài sản đặc biệt có khả năng thanh toán cao, dễ dàng chuyển hoá sang các hình thức tài sản khác, vì vậy doanh nghiệp phải có biện pháp quản lý, sử dụng vốn tiền mặt một cách chặt chẽ để tránh bị mất mát, lợi dụng Các biện pháp quản lý cụ thể là:

Thứ nhất, mọi khoản thu chi vốn tiền mặt của doanh nghiệp đều phải thực hiện thông qua quỹ, không được thu chi ngoài quỹ, tự thu tự chi

Thứ hai, phải có sự phân định trách nhiệm rõ ràng trong quản lý vốn tiền mặt, nhất là giữa thủ quỹ và kế toán quỹ; phải có các biện pháp quản lý bảo đảm an toàn kho quỹ.Thứ ba, doanh nghiệp phải xây dựng các quy chế thu chi bằng tiền mặt để áp dụng cho từng trường hợp thu chi Thông thường các khoản thu chi không lớn thì có thể

sử dụng tiền mặt, còn các khoản thu chi lớn cần sử dụng hình thức thanh toán không dùng tiền mặt

b Quản trị khoản phải thu

* Khái niệm và đặc điểm của khoản phải thu:

Khoản phải thu chủ yếu là các khoản phải thu từ khách hàng, thể hiện số tiền mà

khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trong quá trình bán hàng hóa, dịch vụ dưới hình

thức bán trước trả sau Ngoài ra trong một số trường hợp mua sắm vật tư, doanh nghiệp còn phải ứng trước tiền cho người cung cấp, từ đó hình thành các khoản tạm

ứng Bên cạnh đó còn các khoản tạm ứng của cán bộ công nhân viên và các khoản phải thu khác Quyết định quản trị khoản phải thu gắn với việc đánh đổi giữa chi phí liên quan đến khoản phải thu và doanh thu tăng thêm do bán chịu hàng hóa Khoản phải thu có liên quan đến các đối tác có quan hệ kinh tế đối với doanh nghiệp bao gồm các khoản:

Khoản phải thu từ khách hàng: là những khoản cần phải thu do doanh nghiệp bán

chịu hàng hóa, thành phẩm hoặc do cung cấp dịch vụ cho khách hàng

Khoản ứng trước cho người bán: là khoản tiền doanh nghiệp phải thu từ người

bán, người cung cấp do doanh nghiệp trả tiền trước tiền hàng cho người bán để mua hàng hóa, thành phẩm hoặc dịch vụ mà doanh nghiệp chưa được giao

Khoản phải thu nội bộ: là các khoản phải thu phát sinh giữa các đơn vị, doanh

nghiệp hạch toán kinh tế đọc lập với các đơn vị trực thuộc có tổ chức kế toán riêng hoặc giữa các đơn bị trực thuộc với nhau

Khoản tạm ứng cho công, nhân viên: là những khoản tiền hoặc vật tư do doanh

nghiệp được giao cho các cán bộ công nhân viên để thực hiện một nhiệm vụ được giao hoặc giải quyết một số công việc như mua hàng hóa, trả phí công tác…

* Xây dựng chính sách tín dụng:

- Điều khoản và điều kiện bán hàng:

Nếu hàng hóa có giá trị lớn hoặc khả năng thanh toán của người mua không được

chắc chắn, người bán sẽ áp dụng một số công cụ khác Công cụ áp dụng phổ biến nhất

là sử dụng hối phiếu, hối phiếu là một lệnh trả một khoản tiền nhất định vào một thời gian xác định trong tương lai cho một người cụ thể Nếu sử dụng hối phiếu thanh toán ngay khách hàng phải thanh toán ngày khi thấy hối phiếu trước khi nhận hàng Nếu chấp nhận hối phiếu, khách hàng xác nhận bằng cách viết vào mặt sau của hối phiếu Hối phiếu được xác nhận này gọi là chấp phiếu thương mại,

- Phân tích tín dụng

Để tiến hành phân tích tín dụng, những thông tin cần thiết là vị thế tín dụng và

khả năng thanh toán của khách hàng Trong số nhiều nguồn để có được thông tin này gồm:

+ Các báo cáo tài chính: Dựa trên báo cáo tài chính do các khách hàng tiềm năng cung cấp, công ty cấp tín dụng có thể đánh giá mức độ ổn định do tài chính và khả

năng chi trả của khách hàng

+ Các ngân hàng: Hầu hết các ngân hàng có phòng tín dụng và có thể thay mặt

các khách hàng cung cấp thông tin về tín dụng

+ Những kinh nghiệm bản thân công ty: Dựa trên những kinh nghiệm, công ty có

thể tự đưa ra một số tiêu thức chính thức cần quan tâm khi thu nhập thông tin tín dụng

và đánh giá vị thế tín dụng của khách hàng tiềm năng

* Quyết định tín dụng:

Sau khi thực hiện hai bước đầu, công ty đã sẵn sàng đưa ra quyết định tín dụng

Có nhiều vấn đề phức tạp có thể kể ra, nhưng trước tiền chúng ta bắt đầu bằng một quyết định cấp tín dụng cơ bản Để xác định xem công ty có nên cáp tín dụng hay không, chúng ta so sánh giá trị hiện tại của lợi ích với chi phí cấp tín dụng với một

mức rủi ro cho trước

Giá trị hiện tại ròng cho quyết định cấp tín dụng là:

Trong đó:

- CFt: Luồng tiền sau thuế mỗi thời kỳ

- K: Tỷ lệ thu nhập yêu cầu sau thuế phản ánh nhóm rủi ro của khách hàng tiềm năng

- CF0 Đầu tư công ty thực hiện ở tài khoản phải thu khách hàng

- Nguyên tắc quyết định tín dụng cho giá trị hiện tại ròng khi đưa ra quyết định về cấp tín dụng như sau:

Nếu NPV > 0 thì cấp tín dụng, NPV < 0 thì không cấp tín dụng, NPV = 0 thì bàng quan

c Quản trị hàng tồn kho

Hàng tồn kho là những mặt hàng sản phẩm được doanh nghiệp giữ để bán ra sau

cùng Nói cách khác, hàng tồn kho là những mặt hàng dự trữ mà một công ty sản xuất ra

để bán và những thành phần tạo nên sản phẩm Do đó, hàng tồn kho chính là sự liên kết giữa việc sản xuất và bán sản phẩm đồng thời là một bộ phận của tài sản ngắn hạn, chiếm

tỉ trọng lớn, có vai trò quan trọng trong việc sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Hàng tồn kho tồn tại trong các công ty sản xuất có thể được phân ra thành ba loại: + Nguyên liệu thô: là những nguyên liệu được bán đi hoặc giữ lại để sản xuất trong tương lai, được gửi đi gia công chế biến và đã mua đang đi trên đường về

+ Bán thành phẩm: là những sản phẩm được phép dùng cho sản xuất nhưng vẫn chưa hoàn thành và sản phẩm hoàn thành chưa làm thủ tục nhập kho thành phẩm + Thành phẩm: là sản phẩm hoàn chỉnh hoàn thành sau quá trình sản xuất

Ba loại hàng tồn kho nêu trên được duy trì sẽ khác nhau từ công ty này đến công

ty khác tùy thuộc vào tính chất khác nhau của từng doanh nghiệp

Một số công ty cũng duy trì loại thứ tư của hàng tồn kho, được gọi là nguồn vật tư, chẳng hạn như đồ dùng văn phòng, vật liệu làm sạch máy, dầu, nhiên liệu, bóng đèn và những thứ tương tự Những loại hàng này đều cần thiết cho quá trình sản xuất

Mục đích của quản trị hàng tồn kho:

Có 2 mục đích chính:

+ Làm đủ lượng hàng tồn kho sẵn có: mục đích chính là đảm bảo hàng tồn kho sẵn

có theo yêu cầu trong mọi thời điểm Vì sự thiếu hụt và dư thừa hàng tồn kho đều chứng

tỏ cho sự tốn kém trong tổ chức điều hành Trường hợp thiếu hụt hàng tồn kho thì dây chuyền sản xuất sẽ bị gián đoạn Hậu quả là việc sản xuất giảm đi hoặc không thể sản xuất

Kết quả là việc kinh doanh giảm sút dẫn đến giảm doanh thu, giảm lợi nhuận và tệ hơn là thua lỗ Mặt khác, sự dư thừa hàng tồn kho cũng có nghĩa làm kéo dài thời gian

sản xuất và phân phối luồng hàng hóa Điều này có nghĩa là khoản tiền đầu tư vào hàng tồn kho nếu được đầu tư vào nơi khác trong kinh doanh, thì nó sẽ thu lại được một khoản nhất định Không chỉ vậy, nó cũng sẽ làm giảm các chi phí thực hiện và làm tăng lợi nhuận

+ Giảm thiểu chi phí và đầu tư cho hàng tồn kho: liên quan gần nhất đến mục đích

trên đó là làm giảm cả chi phí lẫn khối lượng đầu tư vào hàng tồn kho Điều này đạt được chủ yếu bằng cách đảm báo khối lượng cần thiết hàng tồn kho trong tổ chức ở mọi thời điểm

Điều này có lợi cho tổ chức theo hai cách Một là khoản tiền không bị chặn khi hàng tồn kho chưa được sử dụng tới và có thể được sử dụng để đầu tư vào những nơi khác để kiếm lời Hai là nó sẽ làm giảm các chi phi thực hiện, đồng thời sẽ làm tăng lợi nhuận

1.2.3.2 Quản trị vốn cố định

* Khai thác và tạo lập nguồn vốn cố định của doanh nghiệp:

Để dự báo các nguồn vốn đầu tư vào tài sản cố định các doanh nghiệp có thể dựa vào các căn cứ sau đây:

- Quy mô và khả năng sử dụng quỹ đầu tư phát triển hoặc quỹ khấu hao để đầu tư mua sắm tài sản cố định hiện tại và các năm tiếp theo

- Khả năng ký kết các hợp đồng liên doanh với các doanh nghiệp khác

- Khả năng huy động vốn vay dài hạn từ các ngân hàng thương mại hoặc phát hành trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường vốn

* Quản lý sử dụng vốn cố định

Vốn cố định của doanh nghiệp có thể được sử dụng cho các hoạt động đầu tư dài hạn (mua sắm, lắp đặt, xây dựng các tài sản cố định hữu hình và vô hình) và các hoạt động kinh doanh thường xuyên sản xuất các sản phẩm hàng hoá, dịch vụ) của doanh nghiệp

Bảo toàn vốn cố định về mặt hiện vật không phải chỉ là giữ nguyên hình thái vật chất và đặc tính sử dụng ban đầu của tài sản cố định mà quan trọng hơn là duy trì thường xuyên năng lực sản xuất ban đầu của nó Điều đó có nghĩa là trong quá trình

sử dụng doanh nghiệp phải quản lý chặt chẽ không làm mất mát tài sản cố định, thực hiện đúng quy chế sử dụng, bảo dưỡng nhằm duy trì và nâng cao năng lực hoạt động của tài sản cố định, không để tài sản cố định bị hư hỏng trước thời hạn quy định

Để bảo toàn và phát triển vốn cố định của doanh nghiệp cần đánh giá đúng các nguyên nhân dẫn đến tình trạng không bảo toàn được vốn để có biện pháp xử lý thích hợp Có thể nêu ra một số biện pháp chủ yếu sau đây:

- Phải đánh giá đúng giá trị của tài sản cố định tạo điều kiện phản ánh chính xác tình hình biến động của vốn cố định, quy mô vốn phải bảo toàn Điều chỉnh kịp thời giá trị của tài sản cố định để tạo điều kiện tính đúng, tính đủ chi phí khấu hao, không

để mất vốn cố định Thông thường có 3 phương pháp đánh giá chủ yếu:

+ Đánh giá tài sản cố định theo giá gốc (nguyên giá)

+ Đánh giá tài sản cố định theo giá trị khôi phục

+ Đánh giá tài sản cố định theo giá trị còn lại

- Doanh nghiệp phải chủ động thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh để hạn chế tổn thất vốn cố định do các nguyên nhân khách quan như: Mua bảo hiểm tài sản, lập quỹ dự phòng tài chính, trích trước chi phí dự phòng giảm giá các khoản đầu tư tài chính

* Phân cấp quản lý vốn cố định

- Chủ động trong sử dụng vốn, quỹ để phục vụ kinh doanh theo nguyên tắc hiệu

quả, bảo toàn và phát triển vốn Nếu sử dụng vốn, quỹ khác với mục đích sử dụng đã quy định cho các loại vốn, quỹ đó thì phải theo nguyên tắc có hoàn trả

- Thay đổi cơ cấu tài sản và các loại vốn phục vụ cho việc phát triển vốn kinh

doanh có hiệu quả hơn

- Doanh nghiệp được quyền cho các tổ chức và cá nhân trong nước thuê hoạt động các tài sản thuộc quyền quản lý và sử dụng của mình để nâng cao hiệu suất sử dụng, tăng thu nhập song phải theo dõi, thu hồi tài sản cho thuê khi hết hạn Các tài

sản cho thuê hoạt động doanh nghiệp vẫn phải trích khấu hao theo chế độ quy định

- Doanh nghiệp được quyền đem tài sản thuộc quyền quản lý và sử dụng của

mình để cầm cố, thế chấp vay vốn hoặc bảo lãnh tại các tổ chức tín dụng theo trình tự, thủ tục quy định của pháp luật

- Doanh nghiệp được nhượng bán các tài sản không cần dùng, lạc hậu về kỹ thuật

để thu hồi vốn sử dụng cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả hơn Được quyền thanh lý những tài sản cố định đã lạc hậu mà không thể

nhượng bán được hoặc đã hư hỏng không có khả năng phục hồi

1.2.4 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp 1.2.4.1 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động

a Chỉ tiêu về khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán ngắn hạn (Khả năng thanh toán hiện thời)

Tỷ số này cho biết một đồng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảm bảo thanh toán bởi bao nhiêu đồng tài sản lưu động Hệ số này càng cao, khả năng trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng lớn, thông thường tỷ số này có giá trị lớn hơn 1 là tích cực

Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp có khả năng không hoàn thành được nghĩa

vụ trả nợ của mình khi tới hạn Mặc dù với tỷ lệ nhỏ hơn 1, có khả năng không đạt được tình hình tài chính tốt, nhưng điều đó không có nghĩa là doanh nghiệp sẽ bị phá sản vì có rất nhiều cách để huy động thêm vốn

Tỷ lệ này còn giúp hình dung ra chu kì hoạt động của doanh nghiệp có hiệu quả không, hoặc khả năng biến sản phẩm thành tiền mặt có tốt không

Tuy nhiên phân tích tỷ số chỉ mang tính thời điểm, không phản ánh được cả một thời kỳ, một giai đoạn hoạt động của công ty, vì thế các tỷ số này phải được xem xét liên tục và phải xác định nguyên nhân gây ra kết quả đó như từ hoạt động kinh doanh, môi trường kinh tế, yếu kém trong tổ chức, quản lý của doanh nghiệp, các nguyên nhân, yếu tố trên mang tính tạm thời hay dài hạn, khả năng khắc phục của doanh nghiệp, biện pháp khắc phục có khả thi hay không

Một vấn đề nữa khi đánh giá khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp qua phân tích tỷ số là phải loại bỏ các khoản phải thu khó đòi, các khoản tồn kho chậm luân chuyển trong TSLĐ của công ty Và như vậy, hệ số thanh toán nhanh tăng không có nghĩa là khả năng thanh toán của công ty được cải thiện nếu chúng ta chưa loại bỏ các khoản phải thu khó đòi, tồn kho chậm luân chuyển khi tính toán

Khả năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp đến

từ các tài sản có thanh khoản cao sau khi đã loại trừ hàng tồn kho – một khoản mục có mức độ chuyển thành tiền mặt thấp Nói cách khác, tỷ số này đo lường mối quan hệ của các tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh so với nợ ngắn hạn

Hệ số này cho thấy 1 đồng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảm bảo bởi bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao Nếu hệ số này cao thể hiện khả năng thanh toán nhanh của công ty tốt nhưng nếu quá cao sẽ là một biểu hiện không tốt khi đánh giá về khả năng sinh lời, hệ số này mà nhỏ hơn 1 thì tình hình tài chính của doanh nghiệp có khả năng không đáp ứng được các khoản nợ trước mắt

Khả năng thanh toán tức thời

Khả năng thanh toán tức thời đánh giá năng lực đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn bởi các tài sản có tính thanh khoản cao như tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp

Chỉ số này cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi bao nhiêu đồng tài sản

có tính thanh khoản cao là tiền và các khoản tương đương tiền Cũng như các chỉ số khả năng thanh toán khác, chỉ số này cao thể hiện khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ của doanh nghiệp tốt, nhưng nếu ở mức quá cao thì sẽ làm tăng chi phí cơ hội và chi phí lưu trữ, quản lý của việc nắm giữ tiền

Khả năng thanh toán lãi vay

Đây cũng là một hệ số cần xem xét khi phân tích kết cấu tài chính của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cho biết bằng toàn bộ lợi nhuận trước lãi vay và thuế sinh ra trong

kỳ có thể đảm bảo cho doanh nghiệp thanh toán được bao nhiêu lần tổng lãi vay phải trả

từ huy động nguồn vốn nợ

Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì chứng tỏ hoạt động kinh doanh có khả năng sinh lời cao và đó là cơ sở đảm bảo cho tình hình thanh toán của doanh nghiệp lành mạnh Ngược lại, chỉ tiêu này càng gần 1 thì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp kém hiệu quả là nguyên nhân khiến cho tình hình tài chính bị đe dọa Khi chỉ tiêu này < 1 cho thấy hoạt động kinh doanh đang bị lỗ, thu nhập trong kỳ không đủ bù đắp chi phí, nếu kéo dài sẽ khiến doanh nghiệp bị phá sản

b Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn lưu động

Tốc độ quay vòng hàng tồn kho:

Hàng tồn kho thường chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản lưu động, vì vậy cần giới hạn mức dự trữ của hàng tồn kho ở mức tối ưu, mặt khác phải tăng được vòng quay của chúng Tốc độ vòng quay hàng tồn kho được biểu hiện bằng hai chỉ tiêu: vòng quay hàng tồn kho và Số ngày vòng quay hàng tồn kho

Chỉ tiêu hệ số vòng quay hàng tồn kho:

Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay của hàng tồn kho thực hiện được trong một thời kỳ nhất định, thường là một năm Số vòng quay hàng tồn kho càng cao thì việc kinh doanh được đánh giá càng tốt, bởi lẽ doanh nghiệp chỉ đầu tư cho hàng tồn kho thấp nhưng vẫn đạt được doanh số cao

Thời gian quay vòng hàng tồn kho:

Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để hàng tồn kho thực hiện được một lần luân chuyển Số vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hoá tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Số vòng quay hàng tồn kho càng cao thì việc kinh doanh được đánh giá càng tốt, bởi lẽ doanh nghiệp chỉ đầu tư cho hàng tồn kho thấp nhưng vẫn đạt được doanh số cao

Tốc độ quay vòng nợ phải thu:

Vòng quay các khoản phải thu:

Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay các khoản phải thu thực hiện được trong một thời kỳ nhất định, thường là một năm Số dư bình quân các khoản phải thu được tính bắng phương pháp bình quân các khoản phải thu trên bảng cân đối kế toán Doanh thu thuần được tính ở đây chính là tổng doanh thu thuần của cả ba loại hoạt động (hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động bất thường) Vòng quay càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản thu nhanh là tốt, vì doanh nghiệp không phải đầu tư nhiều vào các khoản phải thu (không phải cấp tín dụng cho khách)

Thời gian thu tiền trung bình:

Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để các khoản phải thu thực hiện được một lần luân chuyển Trong nhiều trường hợp kỳ thu tiền trung bình cao hay thấp chưa thể có kết luận chắc chắn, mà còn phải xem xét lại các mục tiêu và chính sách của doanh nghiệp như: mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng của doanh nghiệp

Vòng quay các khoản phải trả:

Vòng quay các khoản phải trả là chỉ tiêu vừa phản ánh uy tín của doanh nghiệp

đối với bạn hàng vừa phản ánh khả năng trả nợ của doanh nghiệp Các doanh nghiệp

thường muốn thu nợ nhanh, trả nợ chậm nên họ rất muốn kéo dài thời gian hoàn trả nợ

dẫn đến hệ số trả nợ thấp Hệ số này thấp cho thấy công ty rất có uy tín và là khách hàng

tốt của nhà cung cấp nên được cho chậm trả, nhưng cũng có thể là dấu hiệuchothấy doanh

nghiệp đang khó trả các khoản nợ đến hạn Để khẳng định được khả năng thanh toán nợ

của doanh nghiệp cần phân tích chi tiết các khoản phải trả, các khách hàng cho nợ, doanh

số phát sinh nợ có và tuổi nợ các khoản phải trả, đối chiếu với hợp đồng mua hàng, xem

xét tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận,… để có kết luận về việc hệ số trả nợ thấp là

do được cho chậm trả hay do doanh nghiệp kinh doanh yếu kém mất khả năng thanh toán

các khoản nợ

Thời gian trả nợ trung bình:

Chỉ tiêu này cho biết thời gian để doanh nghiệp thanh toán được một đồng nợ của

mình Nếu thời gian trả nợ trung bình lớn thì doanh nghiệp đang được lợi từ việc

chiếm dụng vốn, tuy nhiên điều này cũng làm ảnh hưởng đến uy tín của doanh nghiệp

đồng thời cũng chứa đựng các rủi ro về khả năng trả nợ

Thời gian luân chuyển tiền:

Vòng quay tiền mặt là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, nó phản ánh hiệu quả sử dụng và sự luân chuyển tiền mặt trong doanh nghiệp Xét trên phương diện lý thuyết thì đa phần vòng quay tiền mặt nhỏ tức là thời gian quay vòng vốn của doanh nghiệp là nhỏ thì hiệu quả sử dụng và thu hồi tiền mặt là cao và ngược lại

Tỷ suất sinh lời trên vốn lưu động:

Tỷ suất sinh lời trên VLĐ cho biết một đồng VLĐ sử dụng trong kì thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ số này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng VLĐ càng tốt

Đối với doanh nghiệp vừa kinh doanh thương mại vừa sản xuất công nghiệp, hoạt động thương mại sẽ cho kết quả cao hơn, trong khi đó hoạt động sản xuất sẽ thấp hơn

Tốc độ luân chuyển vốn lưu động:

Việc sử dụng hợp lý VLĐ biểu hiện ở tăng tốc độ luân chuyển VLĐ Tốc độ luân chuyển VLĐ nhanh hay chậm nói lên hiệu suất sử dụng VLĐ của doanh nghiệp cao hay thấp

Số lần luân chuyển VLĐ (hay số vòng quay VLĐ):

Chỉ tiêu này phản ánh số lần luân chuyển VLĐ hay số vòng quay của VLĐ thực hiện được trong một thời kỳ nhất định, thường là một năm và cho biết số ngày cần thiết để thực hiện một vòng quay vốn lưu động Vòng quay của vốn càng nhanh thì kỳ luân chuyển vốn càng được rút ngắn và chứng tỏ vốn lưu động càng được sử dụng có

hiệu quả Vòng quay VLĐ quá thấp chứng tỏ khả năng thu hồi tiềm tàng, khả năng luân chuyển hàng hoá thấp, luân chuyển vốn chậm nên chi phí về vốn tăng lên làm giảm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Vòng quay VLĐ khác nhau đối với các doanh nghiệp kinh doanh trong các lĩnh vực khác nhau

Kỳ luân chuyển VLĐ:

Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để VLĐ thực hiện được một lần luân chuyển, hay độ dài thời gian một vòng quay của VLĐ ở trong kỳ Kỳ luân chuyển càng ngắn thì trình độ sử dụng vốn lưu động càng tốt và ngược lại Giữa kỳ luân chuyển và số lần luân chuyển VLĐ trong kỳ có quan hệ mật thiết với nhau và thực chất là một bởi vì vòng quay càng lớn thì kỳ luân chuyển càng ngắn và ngược lại

Hàm lượng vốn lưu động (mức đảm nhiệm VLĐ):

Chỉ tiêu này phản ánh để có một đồng doanh thu thuần về bán hàng cần bao nhiêu VLĐ Chỉ tiêu này cao hay thấp cũng được đánh giá ở các nghành khác nhau Đối với nghành công nghiệp nhẹ thì hàm lượng vốn lưu động chiếm trong doanh thu rất cao Còn đối với nghành công nghiệp nặng thì hàm lượng vốn lưu động chiếm trong doanh thu thấp

1.2.4.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản trị vốn cố định

Để đánh giá tình hình quản trị VCĐ, người ta thường sử dụng một số chỉ tiêu sau:

Tỷ suất sinh lời trên vốn cố định:

Tỷ suất sinh lời trên vốn cố định cho biết một đồng vốn cố định sử dụng trong kì thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Tỷ số này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng cố định càng tốt

Đối với doanh nghiệp vừa kinh doanh thương mại vừa sản xuất công nghiệp, hoạt động thương mại sẽ cho kết quả cao hơn, trong khi đó hoạt động sản xuất sẽ thấp hơn

Hiệu suất sử dụng vốn cố định:

Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng VCĐ có thể tham gia tạo nên bao nhiêu đồng doanh thu thuần bán hàng trong kỳ Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VCĐ cần phải được xem xét trong mối liên hệ với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng TSCĐ:

Hệ số hàm lượng vốn cố định:

Chỉ tiêu này phản ánh số VCĐ cần thiết để tạo ra một đồng doanh thu thuần trong kỳ (hay nói cách khác : Để tạo ra một đồng doanh thu thuần trong kỳ cần bao nhiêu VCĐ) Hàm lượng VCĐ càng thấp, hiệu suất sử dụng VCĐ càng cao

1.2.4.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn

Vòng quay toàn bộ vốn:

Chỉ tiêu này phản ánh vốn kinh doanh trong kỳ chu chuyển được bao nhiêu vòng hay mấy lần Vòng quay toàn bộ vốn càng cao, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh càng cao Chỉ tiêu này chịu ảnh hưởng của ngành kinh doanh, chiến lược kinh doanh và trình

độ quản lý sử dụng tài sản vốn của doanh nghiệp

Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh (hay tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản – ROAE):

Chỉ tiêu này cho biết công ty tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế từ một đồng tài sản Thông thường để đánh giá, ta thường so sánh với chỉ số này của năm trước đó hoặc với các công ty có cùng quy mô trên thị trường Chỉ số này phụ thuộc từng ngành cụ thể

1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng và biện pháp tăng cường quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.5.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp

a) Những nhân tố khách quan

Các nhân tố khách quan bao gồm các nhân tố tồn tại ngoài doanh nghiệp nhưng có tác động không nhỏ đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Các nhân tố khách quan ảnh hưởng đến quản trị vốn kinh doanh bao gồm:

Cơ chế quản lý và chính sách kinh tế vĩ mô của Nhà nước

Trong nền kinh tế thị trường, Nhà nước cho phép các doanh nghiệp có quyền tự do kinh doanh và bình đẳng trước pháp luật Tuy nhiên, Nhà nước vẫn quản lý vĩ mô nên kinh tế và tạo hành lang pháp lý để các doanh nghiệp hoạt động trong khuôn khổ pháp luật Chính sách kinh tế của Nhà nước ổn định sẽ giúp cho việc tiến hành kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được thông suốt, có hiệu quả và ngược lại Chính sách kinh tế của Nhà nước có thể làm tăng hoặc giảm hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp Do vậy, để tăng cường quản trị vốn kinh doanh các doanh nghiệp cần xem xét đến các chính sách kinh tế mà Nhà nước đề ra

Đặc thù ngành kinh doanh

Đây là nhân tố có ý nghĩa quan trọng cần được xem xét khi quản lý và sử dụng vốn Đặc thù của nghành thường ảnh hưởng đến cơ cấu đầu tư và cơ cấu nguồn vốn cũng như vòng quay vốn Do đó, việc so sánh các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp với các chỉ tiêu trung bình của nghành là cần thiết nhằm phát hiện những

ưu điểm và hạn chế trong quản lý và sử dụng vốn

Thị trường và sự cạnh tranh

Nếu doanh nghiệp có sức cạnh tranh lớn trên thị trường, sản phẩm có sức tiêu thụ lớn thì Công ty sẽ có doanh thu và lợi nhuận lớn, từ đó tạo ra tỷ suất lợi nhuận trên vốn cao và ngược lại Nhận thức được vấn đề này sẽ cho phép doanh nghiệp có biện pháp quản lý vốn kinh doanh hiệu quả nhất

Lãi suất thị trường

Lãi suất thị trường ảnh hưởng đến chi phí huy động bằng vốn vay Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, khi lãi suất thị trường tăng lên, tiền lãi doanh nghiệp phải thanh toán sẽ tăng lên, lợi nhuận giảm làm tỷ suất lợi nhuận trên vốn giảm xuống

Mức độ lạm phát của nền kinh tế

Nền kinh tế có lạm phát sẽ làm cho sức mua đồng tiền giảm sút dẫn đến sự tăng giá của các loại vật tư hàng hoá Với một lượng tiền không đổi nhưng không mua được khối lượng tài sản tương đương như trước khi có lạm phát, doanh nghiệp sẽ phải bỏ ra một khối lượng tiền tệ nhiều hơn để đầu tư vào tài sản đó, khi đó năng lức của vốn đã bị giảm

Rủi ro trong kinh doanh

Các rủi ro trong kinh doanh như hoả hoạn, bão lụt…làm tài sản của doanh nghiệp bị tổn thất, giảm dần giá trị dẫn tới mất vốn củ doanh nghiệp Đặc biệt, các yếu tố tự nhiên có ảnh hưởng lớn đến hoạt động của doanh nghiệp trong các nghành: xây dựng, nông nghiệp, khai thác mỏ,…

Sự tiến bộ của khoa học kỹ thuật

Khoa học công nghệ là cơ hội nhưng cũng là thách thức đối với doanh nghiệp, nó làm tăng hao mòn vô hình và đòi hỏi doanh nghiệp phải có kế hoạch đầu tư đổi mới tài sản một cách hợp lý

b) Những nhân tố chủ quan

Đây là nhân tố chủ yếu quyết định đến quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp Các nhân tố chủ quan ảnh hưởng đến quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp bao gồm:

Trình độ quản lý và tay nghề của người lao động:

Đây là nhân tố có ý nghĩa quyết định đến việc quản trị vốn kinh doanh Trình độ quản lý tốt, bộ máy gọn nhẹ sẽ giúp doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả và ngược laị Trình độ người lao động cũng có tác động không nhỏ đến hiệu quả sử dụng tài sản, năng suất lao động, chất lượng sản phẩm… từ đó tác động lớn đến hoạt động tiêu thụ sản phẩm và lợi nhuận của doanh nghiệp

Sự lựa chọn phương án sản xuất kinh doanh

Nếu doanh nghiệp lựa chọn phương án sản xuất tạo ra sản phẩm có chất lượng cao, mẫu mã đẹp, phù hợp thị hiếu người tiêu dùng sẽ mang lại hiệu quả kinh tế lớn Ngược lại, sẽ là sự thất bại của phương án sản xuất kinh doanh và làm giảm hiệu quả sử dụng vốn

Sự hợp lý của cơ cấu tài sản và nguồn vốn kinh doanh trong doanh nghiệp

Cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn trong doanh nghiệp cần được xác định phù hợp với đặc điểm nghành nghề kinh doanh và những đặc trưng riêng có của doanh nghiệp Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng cần xem xét đến sự phù hợp giữa tài sản và các nguồn tài trợ cho tài sản để vốn kinh doanh được sử dụng có hiệu quả nhất

Chi phí huy động vốn

Doanh nghiệp muốn sử dụng bất cứ nguồn tài trợ nào cũng phải chịu một chi phí huy động vốn nhất định Chi phí huy động vốn sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận trên vốn

Trên đây là những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến quản trị vốn của doanh nghiệp

Để tăng cường quản trị vốn kinh doanh, doanh nghiệp cần xem xét cụ thể từng yếu tố để

từ đó đưa ra những biện pháp quản lý thích hợp

1.2.5.2 Một số biện pháp tăng cường quản trị vốn kinh doanh

Trong môi trường cạnh tranh cuả nển kinh tế thị trường việc bảo toàn và tăng cường quản trị vốn kinh doanh là yêu cầu sống còn đối với mỗi doanh nghiệp Tổ chức tốt việc quản lý và sử dụng vốn kinh doanh giúp cho doanh nghiệp với số vốn hiện có, có thể tăng được khối lượng sản phẩm sản xuất, tiết kiệm chi phí sản xuất kinh doanh và hạ gía thành sản phẩm, góp phần tăng doanh thu và tăng lợi nhuận

Để bảo toàn và tăng cường quản trị vốn kinh doanh, doanh nghiệp cần căn cứ vào điều kiện tình hình kinh doanh cụ thể để đề ra các biện pháp thích ứng với từng thành phần vốn kinh doanh Tuy nhiên, để quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp cần chú ý một số biện pháp chủ yếu sau:

Đánh giá, lựa chọn và thực hiện tốt các dự án đầu tư phát triển doanh nghiệp

Việc đánh giá, lựa chọn và thực hiện dự án đầu tư phát triển doanh nghiệp là vấn đề rất quan trọng bởi vì các quyết định đầu tư phát triển doanh nghiệp ảnh hưởng lâu dài

và có tính quyết định đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Quản lý chặt chẽ, huy động tối đa tài sản hiện có vào hoạt động kinh doanh để góp phần nâng cao hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh