Tài chính doanh nghiệp là một khâu của hệ thống tài chính trong nền kinh tế, là một phạm trù khách quan gắn liền với sự ra đời của nền kinh tế hàng hóa tiền tệ.Để tiến hành hoạt động kinh doanh, bất cứ một doanh nghiệp nào cũng phải có một lượng vốn tiền tệ nhấtđịnh, đó là lượng tiền cần thiết. Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình hình thành,phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp. Trong quá trình đó, đã phát sinh các luồng tiền tệ gắn liền với các hoạt động đầu tư vào các hoạt động kinh doanh thường xuyên của doanh nghiệp, các luồng tiền tệ đó bao hàm các luồng tiền tệ đi vào và các luồng tiền tệ đi ra khỏi doanh nghiệp, tạo thành sự vận động của các luồng tài chính của doanh nghiệp
Chương 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Vai trò quản trị tài doanh nghiệp hoạt động kinh doanh 1.1.1 Tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp khâu hệ thống tài kinh tế, phạm trù khách quan gắn liền với đời kinh tế hàng hóa tiền tệ Để tiến hành hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải có lượng vốn tiền tệ định, lượng tiền cần thiết Q trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp trình hình thành, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp Trong q trình đó, phát sinh luồng tiền tệ gắn liền với hoạt động đầu tư vào hoạt động kinh doanh thường xuyên doanh nghiệp, luồng tiền tệ bao hàm luồng tiền tệ vào luồng tiền tệ khỏi doanh nghiệp, tạo thành vận động luồng tài doanh nghiệp Gắn liền với trình tạo lập, phân phối sử dụng vốn tiền tệ doanh nghiệp quan hệ kinh tế biểu hình thức giá trị tức quan hệ tài doanh nghiệp Trong doanh nghiệp, có quan hệ tài sau: - Quan hệ doanh nghiệp với nhà nước: thể qua việc nhà nước cấp vốn cho doanh nghiệp hoạt động (đối với doanh nghiệp nhà nước) doanh nghiệp thực nghĩa vụ tài nhà nước nộp khoản thuế lệ phí - Quan hệ doanh nghiệp chủ thể kinh tế khác: quan hệ mặt toán việc vay cho vay vốn, đầu tư vốn, mua bán tài sản, vật tư, hàng hóa dịch vụ khác - Quan hệ nội doanh nghiệp: thể doanh nghiệp tốn tiền lương, tiền cơng thực khoản tiền thưởng, tiền phạt với cơng nhân viên doanh nghiệp; quan hệ tốn phận doanh nghiệp, việc phân phối lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp; việc phân chia lợi tức cho cổ đơng, việc hình thành quỹ doanh nghiệp… Kết luận: - Tài doanh nghiệp trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ phát sinh trình hoạt động doanh nghiệp nhằm góp phần đạt tới mục tiêu doanh nghiệp Các hoạt động có liên quan đến việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài doanh nghiệp - Các quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với việc tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp hợp thành quan hệ tài doanh nghiệp Tổ chức tốt mối quan hệ tài nhằm đạt tới mục tiêu hoạt động doanh nghiệp 1.1.2 Quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp việc lựa chọn đưa định tài chính, tổ chức thực định nhằm đạt mục tiêu hoạt động tài doanh nghiệp, tối đa hóa lợi nhuận, khơng ngừng làm tăng giá trị doanh nghiệp khả cạnh tranh doanh nghiệp theo thị trường Quản trị tài có quan hệ chặt chẽ với quản trị doanh nghiệp giữ vị trí quan trọng hàng đầu quản trị doanh nghiệp Hầu hết định khác dựa kết rút từ đánh giá mặt tài quản trị tài doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư doanh nghiệp, có nhiều vấn đề tài nảy sinh đòi hỏi nhà quản lý phải đưa định tài đắn tổ chức thực định cách kịp thời khoa học, có doanh nghiệp đứng vững phát triển Để tồn phát triển hoạt động kinh doanh hoạt động doanh nghiệp phải đặt sở mặt chiến lược mặt chiến thuật, mặt chiến lược, phải xác định mục tiêu kinh doanh, hoạt động dài hạn nhằm phát triển doanh nghiệp sách tài doanh nghiệp Ví dụ: việc định đưa thị trường sản phẩm vào thời điểm đó, việc tham gia liên doanh, việc sử dụng vốn cổ phần cơng ty thay sử dụng nguồn vốn vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh, việc định phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn góp định có tính chiến lược Về mặt chiến thuật, phải xác định công việc thời hạn ngắn tác nghiệp để phục vụ cho kế hoach chiến lược doanh nghiệp Ví dụ việc đưa định thay tài sản cố định mới, việc lựa chọn địa điểm thuê cửa hàng, việc xem xét thuê hay mua nhà, xem xét giá hàng hóa lúc bán thời điểm đầu vụ, việc hạ giá theo mùa…đều định mặt chiến thuật Kết luận: - Quản trị tài doanh nghiệp phận quản trị doanh nghiệp thực nội dung quản trị tài quan hệ tài nảy sinh hoạt động sản xuất – kinh doanh nhằm thực mục tiêu doanh nghiệp - Quản trị tài doanh nghiệp hình thành để nghiên cứu, phân tích xử lý mối quan hện tài doanh nghiệp, hình thành cơng cụ quản lý tài đưa định tài đắn có hiệu 1.1.3 Vai trò quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp có vai trò to lớn hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh nay, tài doanh nghiệp giữ vai trò chủ yếu sau: - Huy động đảm bảo đầy đủ kịp thời vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Trong trình hoạt động doanh nghiệp thường nảy sinh nhu cầu vốn ngắn hạn dài hạn cho hoạt động kinh doanh thường xuyên doanh nghiệp cho đầu tư phát triển Vai trò tài doanh nghiệp trước hết thể chỗ xác định đắn nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ tiếp phải lựa chọn phương pháp hình thức thích hợp huy động nguồn vốn từ bên bên đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho hoạt động doanh nghiệp Ngày nay, với phát triển kinh tế nảy sinh nhiều hình thức cho phép doanh nghiệp huy động vốn từ bên ngồi Do vậy, vai trò tài doanh nghiệp ngày quan trọng việc chủ động lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động nhịp nhàng liên tục với chi phí huy động vốn mức thấp - Tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm hiệu Hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào việc tổ chức sử dụng vốn Tài doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng việc đánh giá lựa chọn dự án đầu tư sở phân tích khả sinh lời mức độ rủi ro dự án từ góp phần chọn dự án đầu tư tối ưu Việc huy động kịp thời nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng để doanh nghiệp chớp hội kinh doanh Mặt khác, việc huy động tối đa số vốn có vào hoạt động kinh doanh giảm bớt tránh thiệt hại ứ đọng vốn gây ra, đồng thời giảm bớt nhu cầu vay vốn, từ giảm khoản tiền trả lãi vay Việc hình thành sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp, với việc sử dụng hình thức thưởng, phạt vật chất hợp lý góp phần quan trọng thúc đẩy cán công nhân viên gắn liền với doanh nghiệp từ nâng cao suất lao động, góp phần cải tiến sản xuất kinh doanh nâng cao hiệu sử dụng tiền vốn - Giám sát, kiểm tra chặt chẽ mặt hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thông qua hình thức, chi tiền tệ hàng ngày, tình hình tài thực tiêu tài chính, người lãnh đạo nhà quản lý doanh nghiệp đánh giá khái quát kiểm soat mặt hoạt động doanh nghiệp, phát kịp thời tồn vướng mắc kinh doanh, từ đưa định điều chỉnh hoạt động phù hợp với diễn biến thực tế kinh doanh 1.2 Nội dung nhân tố ảnh hưởng tới quản trị tài doanh nghiệp 1.2.1 Nội dung quản trị tài Quản trị tài doanh nghiệp thường bao gồm nội dung chủ yếu sau: - Tham gia đánh giá, lựa chọn, dự án đầu tư kế hoạch kinh doanh Việc xây dựng lựa chọn dự án đầu tư nhiều phận doanh nghiệp hợp tác thực Trên góc độ tài chính, điều chủ yếu cần phải xem xét hiệu chủ yếu tài tức xem xét, cân nhắc chi phí bỏ ra, rủi ro gặp phải khả thu lợi nhuận, khả thực dự án Trong việc phân tích lựa chọn, đánh giá dự án tối ưu, dự án có mức sinh lời cao, người quản trị tài người xem xét việc sử dụng vốn đầu tư nào; sở tham gia đánh giá, lựa chọn dự án đầu tư, cần tìm định hướng phát triển doanh nghiệp, xem xét việc bỏ vốn thực dự án đầu tư, cần ý tới việc tăng cường tính khả cạnh tranh doanh nghiệp để đảm bảo đạt hiệu kinh tế trước mắt lâu dài - Xác định nhu cầu vốn, tổ chức huy động nguồn vốn để đáp ứng cho hoạt động doanh nghiệp Mọi hoạt động doanh nghiệp đòi hỏi phải có vốn Bước vào hoạt động kinh doanh, quản tri tài doanh nghiệp cần phải xác định nhu cầu vốn cấp thiết cho hoạt động doanh nghiệp kì Vốn hoạt động gồm có vốn dài hạn vốn ngắn hạn điều quan trọng phải tổ chức huy động nguồn vốn đảm bảo đầy đủ cho nhu cầu hoạt động doanh nghiệp Việc tổ chức huy động nguồn vốn ảnh hưởng lớn đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Để đến việc định lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn thích hợp doanh nghiệp cần xem xét, cân nhắc nhiều mặt như: kết cấu vốn, chi phí cho việc sử dụng nguồn vốn, điểm lợi bất lợi hình thức huy động vốn - Tổ chức sử dụng tốt số vốn có, quản lý chặt chẽ khoản thu, chi, đảm bảo khả toán doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp phải tìm biện pháp góp phần huy động tối đa số vốn có vào hoạt động kinh doanh, giải phóng nguồn vốn bị ứ đọng Theo dõi chặt chẽ thực tốt việc thu hồi bán hàng khoản thu khác, quản lý chặt chẽ khoản chi tiêu phát sinh trình hoạt động doanh nghiệp Tìm biện pháp lặp lại cân thu chi tiền để đảm bảo cho doanh nghiệp ln có khả tốn Mặt khác, cần xác định rõ khoản chi phí kinh doanh doanh nghiệp, khoản thuế mà doanh nghiệp phải nộp, xác định khoản chi phí chi phí cho hoạt động kinh doanh chi phí thuộc hoạt động khác Những chi phí vượt định mức quy định hay chi phí thuộc ngành kinh phí khác tài trợ , khơng tính chi phí hoạt động kinh doanh - Thực tốt việc phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp Thực việc phân phối hợp lí lợi nhuận sau thuế trích lập sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp cải thiện đời sống công nhân viên chức Lợi nhuận mục tiêu hoạt động kinh doanh tiêu mà doanh nghiệp phải đặc biệt quan tâm liên quan đến tồn tại, phát triển mở rộng doanh nghiệp Khơng thể nói doanh nghiệp hoạt động kinh doanh tốt hiệu cao lợi nhuận hoạt động lại giảm Doanh nghiệp cần có phương pháp tối ưu việc phân chia lợi tức doanh nghiệp Trong việc xác định tỷ lệ hình thức quỹ doanh nghiệp như: quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính, quỹ khen thưởng quỹ phúc lợi - Đảm bảo kiểm tra, kiểm soát thường xun tình hình hoạt đơng doanh nghiệp thực tốt việc phân tích tài Thơng qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày, tình hình thực chi tiêu tài cho phép thường xun kiểm tra, kiểm sốt tình hình hoạt động doanh nghiệp Mặt khác, định kỳ cần phải tiến hành phân tích tình hình tài doanh nghiệp Phân tích tài nhằm đánh giá điểm mạnh điểm yếu tình hình tài hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, qua giúp cho lãnh đạo doanh nghiệp việc đánh giá tổng quát tình hình hoạt động doanh nghiệp, mặt mạnh điểm hạn chế hoạt động kinh doanh khả tốn, tình hình luân chuyển vật tư, tiền vốn, hiệu hoạt động kinh doanh, từ đưa định đắn sản xuất tài chính, xây dựng kế hoạch tài khoa học, đảm bảo tài sản tiền vốn nguồn tài doanh nghiệp sử dụng cách có hiệu - Thực tốt việc kế hoạch hóa tài Các hoạt động tài doanh nghiệp cần dự kiến trước thông qua việc lập kế hoạch tài Thực tốt việc lập kế hoạch tài cơng cụ cần thiết giúp cho doanh nghiệp chủ động đưa giải pháp kịp thời có biến động thị trường Q trình thực kế hoạch tài q trình định tài thích hợp nhẳm đạt tới mục tiêu doanh nghiệp 1.2.2 Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng tới quản trị tài doanh nghiệp Quản trị tài doanh nghiệp khác có điểm khác nhau, khác ảnh hưởng nhiều nhân tố như: Sự khác biệt hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm kinh tế - kỹ thuật ngành môi trường kinh doanh doanh nghiệp a Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp Theo tổ chức pháp lý doanh nghiệp hành, nước ta có loại hình thức doanh nghiệp chủ yếu sau: - Doanh nghiệp nhà nước - Công ty cổ phần - Công ty trách nhiệm hữu hạn - Doanh nghiệp tư nhân - Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước Những đặc điểm riêng hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp doanh nghiệp có ảnh hưởng đến quản trị tài doanh nghiệp việc tổ chức, huy động vốn, sản xuất kinh doanh, việc phân phối lợi nhuận b Đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh Đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh có ảnh hưởng khơng nhỏ tới quản trị tài doanh nghiệp Mỗi ngành kinh doanh có đặc điểm mặt kinh tế kỹ thuật khách Những ảnh hưởng thể hiện: - Ảnh hưởng tính chất ngành kinh doanh: Ảnh hưởng thể thành phần cấu vốn kinh doanh doanh nghiệp, ảnh hưởng tới quy mô vốn sản xuất kinh doanh, tỷ lệ thích ứng để hình thành sử dụng chúng, ảnh hưởng tới tốc độ luân chuyển vốn (vốn cố định vốn lưu động) ảnh hưởng tới phương pháp đầu tư, thể thức toán chi trả - Ảnh hưởng tính thời vụ chu kỳ sản xuất kinh doanh: Tính thời vụ chu kỳ sản xuất có ảnh hưởng trước hết đến nhu cầu vốn sử dụng doanh thu tiêu thụ sản phẩm Những doanh nghiệp sản xuất có chu kỳ ngắn nhu cầu vốn lưu động thời kỳ năm thường biến động lớn, doanh nghiệp thường xuyên thu tiền bán hàng, điều giúp cho doanh nghiệp dễ dàng đảm bảo cân đối thu chi tiền; việc tổ chức đảm bảo nguồn vốn cho nhu cầu kinh doanh Những doanh nghiệp sản xuất loại sản phẩm có chu kỳ sản xuất dài, phải ứng lượng vốn lưu động tương đối lớn, doanh nghiệp hoạt động ngành sản xuất có tính chất thời vụ nhu cầu vốn lưu động quý tron năm thường có biến động lớn, tiền thu bán hàng khơng đều, tình hình tốn, chi trả, thường gặp khó khăn Cho nên việc tổ chức đảm bảo nguồn vốn đảm bảo cân đối thu chi tiền doanh nghiệp khó khăn c Mơi trường kinh doanh Bất doanh nghiệp hoạt động môi trường kinh doanh định Môi trường kinh doanh bao gồm tất điều kiện bên ảnh hưởng hoạt động doanh nghiệp Môi trường kinh doanh có tác động mạnh mẽ đến hoạt động doanh nghiệp có hoạt động tài Dưới chủ yếu xem xét tác động môi trường kinh doanh đến hoạt động quản trị tài doanh nghiệp - Sự ổn định kinh tế Sự ổn định hay không ổn định kinh tế, thị trường có ảnh hưởng trực tiếp tới mức doanh thu doanh nghiệp, từ ảnh hưởng tới nhu cầu vốn doanh nghiệp Những biến động kinh tế gây nên rủi ro kinh doanh mà nhà quản trị tài phải lường trước, rủi ro ảnh hưởng tới khoản chi phí đầu tư, chi phí trả lãi hay tiền thuê nhà xưởng, máy móc thiết bị hay nguồn tài trợ cho việc mở rộng sản xuất hay việc tăng tài sản - Ảnh hưởng giá thị trường, lãi suất tiền thuế Giá thị trường, giá sản phẩm mà doanh nghiệp tiêu thụ có ảnh hưởng lớn tới doanh thu, có ảnh hưởng lớn tới khả tìm kiếm lợi nhuận Cơ cấu tài doanh nghiệp phản ảnh có thay đổi giá Sự tăng, giảm lãi suất giá cổ phiếu ảnh hưởng tới chi phí tài hấp dẫn hình thức tài trợ khác Mức lãi suất yếu tố đo lường khả huy động vốn vay Sự tăng hay giảm thuế ảnh hưởng trực tiếp tới tình hình kinh doanh, tới khả tiếp tục đầu tư hay rút khỏi đầu tư Tất yếu tố nhà quản trị tài sử dụng để phân tích hình thức tài trợ xác định thời gian tìm kiếm nguồn vốn thị trường tài - Sự cạnh tranh thị trường tiến kỹ thuật, công nghệ Sự cạnh tranh sản phẩm sản xuất sản phẩm tương lai doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến kinh tế, tài doanh nghiệp có liên quan chặt chẽ đến khả tài trợ để doanh nghiệp tồn tăng trưởng kinh tế biến đổi người giảm đốc tài phải chịu trách nhiệm việc cho doanh nghiệp hoạt động cần thiết Cũng tương tự vậy, tiến kỹ thuật cơng nghệ đòi hỏi doanh nghiệp phải sức cải tiến kỹ thuật, quản lý, xem xét đánh giá lại tồn tình hình tài chính, khả thích ứng với thị trường, từ đề sách thích hợp cho doanh nghiệp - Chính sách kinh tế tài nhà nước doanh nghiệp - Sự hoạt động thị trường tài hệ thống tổ chức tài trung gian CÂU HỎI ÔN TẬP Khái niệm tài doanh nghiệp quản trị tài doanh nghiệp? mối quan hệ tài doanh nghiệp? Trình bày cho ví dụ minh hoạ định tài chủ yếu doanh nghiệp? Vai trò quản trị tài doanh nghiệp? Chương 2: THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ 2.1 Lãi đơn 2.1.1 Khái niệm Lãi đơn tiền lãi tính dựa vốn gốc Thông thường lãi đơn dùng cho nghiệp vụ tài ngắn hạn 2.1.2 Cơng thức tính Gọi Vo : Vốn gốc n : số năm cần tính lãi Vn : vốn lãi năm thứ n In : lợi tức năm thứ n i : lãi suất Vn = Vo x (1 + n i) Lợi tức đạt sau n năm: In = Vn – Vo = Vo x n x i * Lưu ý: Nếu lãi suất thời hạn vay không đơn vị thời gian, phải biến đổi chúng đồng thời gian áp dụng cơng thức Ví dụ: Ông A gửi 100 trđ vào ngân hàng với lãi suất tiền gửi kỳ hạn năm 8% vòng năm tháng Xác định số tiền ông A nhận cuối kỳ Ta có: V0 = 100 trđ n = năm tháng = kỳ tháng i = 8%/ năm = 4%/ kỳ tháng Giá trị đạt cuối kỳ: Vn = 100 x ( + x 4%) = 120 (trđ) Ví dụ: Với lãi suất 10%/năm cho số tiền 20 trđ, người gửi mong muốn thu 25 trđ vào cuối đợt Vậy phải đầu tư để đạt giá trị Ta có: V0 = 20 trđ Vn = 25 trđ i = 10%/ năm Thời gian đầu tư: V Vo 25- 20 n n 2,5năm 2 năm tháng Vo x i 20x 10% Ví dụ: Ơng C gửi 60.000.000 đồng thời gian năm tháng nhận số tiền đáo hạn 75.210.000đ Xác định lãi suất tiền gửi Ta có: V0 = 60.000.000 đ Vn = 75.210.000đ n = năm tháng = 10 kỳ tháng Lãi suất tiền gửi: V Vo 75.210.000 - 60.000.000 i n 2,535%/ kỳ4 tháng 7,605%/nă m Vo x n 60.000.000 x 10 Ví dụ: Với lãi suất đầu tư 14%/năm nhà đầu tư phải bỏ số vốn ban đầu để thu 244 trđ thời gian năm tháng Ta có: Vn = 244 trđ i = 14%/ năm = 3,5%/ quý n = năm tháng = 15 qúy Vốn đầu tư ban đầu: Vn 244 V0 160trñ 1 n x i 1 15x 3,5% 2.2 Lãi kép 2.2.1 Khái niệm Lãi kép số lãi tính cách cộng dồn lãi kỳ trước vào vốn để tính lãi (lãi mẹ đẻ lãi con) Thơng thường, lãi kép áp dụng cho nghiệp vụ tài dài hạn 2.2.2 Cơng thức tính Vn = Vo x (1 + i)n 2.2.3 Lãi suất tỷ lệ lãi suất tương đương Lãi suất tỷ lệ: Khi lãi suất công bố đơn vị thời gian năm kỳ ghép lãi có đơn vị thời gian khác với năm (quý, tháng, ngày), để tính lãi phải quy đổi lãi suất sang lãi suất tỷ lệ ii i1 i m m: số kỳ năm Lãi suất tương đương: mức lãi suất mà với kỳ ghép lãi dài hay ngắn thi lợi tức đạt không thay đổi i' m i Ví dụ: Ơng A gửi ngân hàng 100 trđ năm tháng, lãi suất 12%/năm, lãi gộp vốn tháng lần Xác định số tiền nhận đáo hạn Ta có: V0 = 100 trđ n = năm tháng = 14 quý i = 12%/ năm = 3%/ quý Số tiền ông A nhận đáo hạn: Vn = 100 x ( + 3%)12 = 100 x 1,425761 = 142,567(trđ) Ví dụ: Ơng B vay ngân hàng số vốn, lãi suất 10%/năm, lãi gộp vốn tháng lần Tổng số tiền ông phải trả đáo hạn 756.500.000 đồng Xác định số vốn vay ban đầu Ta có: Vn = 756.500.000 đ n = năm tháng = kỳ tháng i = 10%/ năm = 5%/ kỳ tháng Số vốn ông B vay ban đầu: Vn 756.500.000 V0 500.000.00 0ñ n (1 i) (1 5%)9 Ví dụ: Ơng C muốn thu 280,5 trđ cách đầu tư 170 trđ, tỷ suất sinh lời 15%/năm Xác định thời gian cần đầu tư Ta có: Vo = 170 trđ Vn = 280,5 trđ i = 15%/ năm Ta có: (1 i)n Vn 280,5 1,65 V0 170 Cơng thức nội suy: Với a1 biểu thức đạt giá trị b1 Với a2 biểu thức đạt giá trị b2 Với a = ? biểu thức đạt giá trị b b - b1 a a í (a - a í ) x b b1 Với n = (1 + 15%)3 = 1,251 Với n = (1 + 15%)4 = 1,749 Áp dụng công thức nội suy, ta có: 1,65- 1,251 n 3 (4- 3) x 3,8 naêm = năm tháng 15 ngày 1,749 1,251 Ví dụ: Cty D muốn có số tiền 1.200 trđ sau năm cách đầu tư 720 trđ Tỷ suất lợi tức hàng năm đầu tư mang lại Ta có: V0 = 720 trđ Vn = 1.200 trđ n = năm Tỷ suất lợi tức hàng năm: i n Vn 1.200 - 15 - 110,76%/năm V0 720 2.3 Gía trị tương lai tiền 2.3.1 Giá trị tương lai khoản tiền Gía trị tương lai khoản tiền đầu tư V0 Vn thu sau n kỳ đầu tư với lãi suất i%/kỳ Vn = Vo x (1 + i)n Ví dụ: Gửi vào ngân hàng 100 trđ với lãi suất 10%/năm Hỏi số tiền có sau năm Ta có: V0 = 100 trđ n = năm i = 10%/ năm Số tiền nhận sau năm: Vn = 100 x ( + 10%)5 = 100 x 1,61 = 161 (trđ) 2.3.2 Giá trị tương lai dòng tiền a Nếu dòng tiền đầu kỳ n FVn (1 i ) x V j x(1 i ) n j j 1 Nếu V1 = V2 = = Vn = a, FV a x (1 i) n x (1 i) i b Nếu dòng tiền cuối kỳ n FVn V j x(1 i ) n j j 1 (1 i ) n i Ví dụ: Đầu năm ông A gửi tiết kiệm 10trđ với lãi suất 8%/năm Hỏi đến năm thứ số tiền ông rút Nếu V1 = V2 = = Vn = a, FVn ax (1 8%)8 x (1 8%)10x 10,637 x 1,08114,88 trñ 8% 2.4 Giá trị tiền Giá trị tiền tệ (gọi giá) giá trị khoản tiền thu tương lai quy FV 10x 2.4.1 Giá trị khoản tiền V0 = Vn x (1 + i)-n Ví dụ: Muốn nhận 250 trđ sau năm đầu tư với lãi suất 10%/năm phải đầu tư Ta có: Vn = 250 trđ n = năm i = 10%/ năm Số tiền phải đầu tư: V0 = 250 x ( + 10%)-3 = 250 x 0,751 = 187,75 (trđ) 2.4.2 Giá trị dòng tiền a Nếu chuỗi tiền tệ đầu kỳ n PV V j x(1 i ) j 1 j 1 Nếu V1 = V2 = … = Vn = a, PV a x 1- (1 i) -n x (1 i) i b Nếu chuỗi tiền tệ cuối kỳ n PV V j x(1 i ) j j 1 1- (1 i) -n i Ví dụ: Để nhận khoản tiền vay 100 trđ, ông A phải trả khoản tiền nhay (cả vốn lẫn lãi) 10 năm, lãi suất cho vay ngân hàng 10%/năm Nếu V1 = V2 = … = Vn = a, PV a x (1 0,1) 10 100 ax 0,1 100 a 16,2745trđ 6,1446 Chương 3: CƠ CẤU VỐN, HỆ THỐNG ĐÒN BẨY VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Nguồn vốn cấu nguồn vốn doanh nghiệp Trong doanh nghiệp, vốn kinh doanh doanh nghiệp hình thành từ hai nguồn: nguồn vốn chủ sở hữu vốn vay Mỗi phận cấu thành từ nhiều khoản mục khác tùy theo tính chất chúng 1.1.1 Nguồn vốn doanh nghiệp a Nguồn vốn huy động từ nội 10 d Quỹ khen thưởng: - Thưởng cuối năm thường kỳ cho CBCNV sở NSLĐ, thành tích cơng tác… - Thưởng cho cá nhân đơn vị ngồi doanh nghiệp có quan hệ hợp đồng kinh tế hoàn thành tốt điều kiện hợp đồng, mang lại lợi ích cho doanh nghiệp 7.3.2.2 Một số tiêu đánh giá hiệu kinh doanh: a Tỷ suất lợi nhuận doanh thu: Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận trước thuế (Lợi nhuận sau thuế) doanh thu Tổng doanh thu thu nhập Ý nghĩa: phản ánh đồng doanh thu tạo đồng lợi nhuận b Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh: Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận trước thuế (Lợi nhuận sau thuế) vốn kinh doanh Vốn kinh doanh bình quân Ý nghĩa: phản ánh đồng vốn tham gia vào trình sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận c Tỷ suất lợi nhuận chi phí: Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận trước thuế (Lợi nhuận sau thuế) chi phí Tổng chi phí Ý nghĩa: phản ánh đồng chi phí bỏ vào sản xuất kinh doanh tiêu thụ tạo đồng lợi nhuận d Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận trước thuế (Lợi nhuận sau thuế) vốn CSH Vốn chủ sở hữu bình quân Ý nghĩa: phản ánh hiệu sử dụng vốn kỳ 7.4 Một số loại thuế chủ yếu doanh nghiệp 7.4.1 Thuế xuất, nhập 7.4.1.1 Khái niệm Thuế xuất nhập loại thuế đánh vào hàng hóa xuất nhập qua biên giới nước 7.4.1.2 Đối tượng chịu thuế Tất hàng hóa phép xuất, nhập khỏi biên giới Việt Nam, kể hàng hóa từ thị trường nước đưa vào khu chế xuất từ khu chế xuất đưa thị trường nước Đối tượng không nộp thuế xuất nhập khẩu: + Hàng hóa vận chuyển cảnh, chuyển khẩu, mượn đường qua biên giới Việt Nam… + Hàng tạm nhập – tái xuất hàng tạm xuất – tái nhập + Vật tư, nguyên liệu để gia cơng cho nước ngồi xuất theo hợp đồng ký + Hàng hóa từ nước ngồi xuất nhập vào khu chế xuất khu chế xuất lãnh thổ Việt Nam + Hàng viện trợ nhân đạo, viện trợ khơng hồn lại + Hàng hố phần dầu khí thuộc thuế tài nguyên Nhà nước xuất 7.4.1.3 Phương pháp tính thuế Thuế XNK phải = nộp kỳ Số lượng mặt hàng XNK x Đơn giá tính thuế x Thuế suất - Số lượng mặt hàng xuất, nhập khẩu: số lượng hàng thực xuất, thực nhập ghi tờ khai hải quan - Giá tính thuế: + Đối với hàng xuất giá bán cửa (CIF) 67 + Đối với hàng nhập giá mua cửa khẩu, kể phí bảo hiểm vận tải theo hợp đồng Đối với số mặt hàng Nhà nước cần quản lý, giá hợp đồng thấp giá bán, mua tối thiểu giá tính thuế giá bán, mua tối thiểu cửa theo bảng giá Bộ Tài + Đối với khu chế xuất Việt Nam, giá tính thuế giá thực tế mua, bán cửa khu chế xuất - Thuế suất thuế xuất, nhập khẩu: theo biểu thuế Đối với hàng hóa nhập khẩu: có biểu thuế + Thuế suất thông thường: thuế suất áp dụng cho loại hàng hóa nhập từ nước chưa có thỏa thuận tối huệ quốc quan hệ thương mại với Việt Nam quy định biểu thuế nhập + Thuế suất ưu đãi: thuế suất áp dụng cho hàng hóa nhập từ nước có thỏa thuận tối huệ quốc quan hệ thương mại Việt Nam + Thuế suất ưu đãi đặc biệt: thuế suất áp dụng cho loại hàng hóa nhập từ nước có thỏa thuận ưu đãi đặc biệt với Việt Nam 7.4.2 Thuế giá trị gia tăng 7.4.2.1 Khái niệm Thuế GTGT thuế tính khoản giá trị tăng thêm hàng hóa, dịch vụ phát sinh q trình từ sản xuất, lưu thơng đến tiêu dùng Đây thuế gián thu 7.4.2.2 Đối tượng chịu thuế đối tượng nộp thuế a) Đối tượng chịu thuế: Các hàng hóa, dịch vụ dùng sản xuất kinh doanh tiêu dùng Việt Nam Ngoại trừ số mặt hàng không thuộc diện chịu thuế GTGT quy định luật thuế GTGT (Điều Luật Thuế GTGT số 13/2008/QH12 ngày 03 tháng năm 2008 Quốc hội nước CHXHCN Việt Nam – có hiệu lực ngày 01/01/2009) Ví dụ: Đối tượng khơng thuộc diện chịu thuế GTGT: sản phẩm trồng trọt, chăn nuôi, hải sản nuôi trồng, đánh bắt chưa chế biến thành phẩm, dịch vụ y tế, dạy học, dạy nghề, phát sóng truyền hình nguồn vốn NSNN, vận chuyển hành khách cơng cộng xe buýt, vũ khí, khí tài chuyên dùng phục vụ an ninh quốc phòng, chuyển quyền sử dụng đất… Hàng hóa nhập khơng thuộc diện chịu thuế GTGT: hàng viện trợ khơng hồn lại, viện trợ nhân đạo, hàng mang theo tiêu chuẩn hành lý miễn thuế, hàng miễn trừ ngoại giao; thiết bị máy móc thuộc loại nước chưa sản xuất được, máy bay, giàn khoan… b) Đối tượng nộp thuế: Là cá tổ chức, cá nhân kinh doanh hàng hóa chịu thuế GTGT tổ chức, cá nhân kinh doanh hàng nhập chịu thuế GTGT 7.4.2.3 Căn tính thuế GTGT - Giá tính thuế: giá bán chưa có thuế GTGT ghi hoá đơn bán hàng người bán + Đối với hàng nhập khẩu: giá nhập cửa (CIF) + thuế nhập (nếu có) + Đối với hàng dùng để trao đổi, sử dụng nội bộ, biếu tặng: giá tính thuế hàng loại tương đương thời điểm phát sinh hoạt động + Đối với hoạt động cho thuê tài sản số tiền thuê thu kỳ + Đối với hàng bán theo phương thức trả góp: giá bán trả lần, khơng tính số tiền trả kỳ + Đối với hàng gia công: giá gia cơng + Giá tính thuế GTGT hàng hóa, dịch vụ chịu thuế TTĐB khâu sản xuất, kinh doanh nước giá bán có thuế TTĐB chưa có thuế GTGT, khâu nhập giá nhập cửa cộng thuế nhập (nếu có) cộng thuế TTĐB + Đối với hàng hố, dịch vụ có tính đặc thù giá tốn giá có thuế GTGT, giá chưa thuế xác định sau: Giá chưa có thuế GTGT = Giá toán + Thuế suất hàng hố 68 Lưu ý: + Giá tính thuế GTGT hàng hóa, dịch vụ quy định bao gồm khoản phụ thu phí phụ thu mà sở kinh doanh hưởng + Trường hợp đối tượng nộp thuế có doanh số mua bán ngoại tệ phải quy đổi tiền đồng Việt nam theo tỷ giá thức Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố thời điểm phát sinh doanh số - Thuế suất: gồm loại thuế suất sau: + Mức thuế suất 0%: áp dụng hàng hóa xuất khẩu, kể hàng hóa khơng thuộc diện chịu thuế GTGT xuất khẩu, trừ trường hợp sau: vận tải quốc tế; hàng hóa, dịch vụ cung ứng trực tiếp cho vận tải quốc tế; dịch vụ tái bảo hiểm nước ngồi, dịch vụ tín dụng, đầu tư tài chính, đầu tư chứng khốn nước ngồi sản phẩm xuất tài ngun khống sản khai thác chưa qua chế biến Chính phủ quy định + Mức thuế suất 5%: áp dụng hàng hóa, dịch vụ: nước phục vụ sản xuất sinh hoạt, phân bón, thuốc trừ sâu chất kích thích tăng trưởng vật ni, trồng; thuốc chữa bệnh, giáo cụ phục vụ giảng dạy học tập, dịch vụ khoa học kỹ thuật… + Mức thuế suất 10%: áp dụng hàng hóa, dịch vụ khác lại 7.4.2.3 Phương pháp tính thuế: có phương pháp a Phương pháp khấu trừ thuế giá trị gia tăng - Số thuế giá trị gia tăng phải nộp theo phương pháp khấu trừ thuế số thuế giá trị gia tăng đầu trừ số thuế giá trị gia tăng đầu vào khấu trừ; - Số thuế giá trị gia tăng đầu tổng số thuế giá trị gia tăng hàng hóa, dịch vụ bán ghi hóa đơn giá trị gia tăng; - Số thuế giá trị gia tăng đầu vào khấu trừ tổng số thuế giá trị gia tăng ghi hóa đơn giá trị gia tăng mua hàng hóa, dịch vụ, chứng từ nộp thuế giá trị gia tăng hàng hóa nhập đáp ứng điều kiện quy định Điều 12 Luật Phương pháp khấu trừ thuế áp dụng sở kinh doanh thực đầy đủ chế độ kế toán, hóa đơn, chứng từ theo quy định pháp luật kế tốn, hóa đơn, chứng từ đăng ký nộp thuế theo phương pháp khấu trừ thuế b Phương pháp tính trực tiếp giá trị gia tăng - Số thuế giá trị gia tăng phải nộp theo phương pháp tính trực tiếp giá trị gia tăng giá trị gia tăng hàng hóa, dịch vụ bán nhân với thuế suất thuế giá trị gia tăng; - Giá trị gia tăng xác định giá tốn hàng hóa, dịch vụ bán trừ giá tốn hàng hóa, dịch vụ mua vào tương ứng Phương pháp tính trực tiếp giá trị gia tăng áp dụng trường hợp sau đây: - Cơ sở kinh doanh tổ chức, cá nhân nước ngồi kinh doanh khơng có sở thường trú Việt Nam có thu nhập phát sinh Việt Nam chưa thực đầy đủ chế độ kế tốn, hóa đơn chứng từ; - Hoạt động mua bán vàng, bạc, đá quý 7.4.4 Thuế thu nhập doanh nghiệp 7.4.4.1 Khái niệm Thuế TNDN loại thuế trực thu, mà đối tượng tính thuế chịu thuế thu nhập doanh nghiệp 7.4.4.2 Phương pháp xác định thuế TNDN Thuế TNDN phải nộp = Thu nhập chịu thuế x Thuế suất thuế thu nhập 69 - Thu nhập chịu thuế: bao gồm thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh doanh thu nhập chịu thuế khác, kể hoạt động kinh doanh nước Doanh thu để Thu nhập chịu thuế = tính thuế thu nhập Các khoản chi phí Thu nhập chịu hợp lệ liên quan đến + thuế khác tính thu nhập chịu thuế kỳ - Thuế suất: + Đối với sở kinh doanh 25% + Đối với sở kinh doanh tìm kiếm, khai thác, thăm dò, khai thác dầu khí tài nguyên quý khác từ 32-50% phù hợp với dự án đầu tư Kể từ ngày 01/01/2014 áp dụng luật số 32/3013/QH13 ngày 19/6/2013 sửa đổi, bổ sung số điều Luật thuế TNDN 7.4.4 Thuế tiêu thụ đặc biệt 7.4.4.1 Khái niệm Thuế TTĐB loại thuế gián thu, đánh vào số mặt hàng chưa thực cần thiết nhu cầu thiết yếu nhân dân 7.4.4.2 Đối tượng chịu thuế * Các mặt hàng nhập khẩu, sản xuất nước + Hàng hóa: thuốc điếu, xì gà, rượu, bia, ô tô 24 chỗ ngồi, xăng loại, naphtha, chế phẩm tái hợp (reformade component) chế phẩm khác để pha chế xăng, lá, hàng mã, điều hòa nhiệt độ cơng suất từ 90.000BTU trở xuống + Dịch vụ: kinh doanh vũ trường, mát-xa, karaoke; casino, trò chơi máy Jackpot, kinh doanh giải trí đặt cược, kinh doanh golf, kinh doanh xổ số * Đối tượng khơng thuộc diện chịu thuế: - Hàng hóa sở sản xuất, gia công trực tiếp xuất bán, ủy thác cho đơn vị khác xuất - Hàng hoá nhập khẩu: + Hàng viện trợ khơng hồn lại, viện trợ nhân đạo, hàng mang theo tiêu chuẩn hành lý miễn thuế, hàng miễn trừ ngoại giao… + Hàng hoá chuyển khẩu, cảnh, mượn đường qua biên giới… + Hàng miễn thuế theo chế độ quy định Mỗi mặt hàng thuộc diện chịu thuế TTĐB chịu lần nơi sản xuất - Sản xuất hàng hóa thuộc diện chịu thuế TTĐB xuất khơng phải nộp thuế TTĐB - Các mặt hàng chịu thuế TTĐB khơng phải chịu thuế GTGT khấu trừ tiền thuế nộp thuế TTĐB nguyên liệu để sản xuất hàng hóa chịu thuế TTĐB 7.4.4.3 Phương pháp tính thuế Thuế TTĐB phải nộp trong= kỳ Số lượng hàng hóa x tiêu thụ Đơn giá tính thuế x Thuế suất Thuế TTĐB - Đơn giá tính thuế: + Đối với hàng sản xuất nước giá bán sở sản xuất chưa có thuế TTĐB chưa có thuế GTGT 70 + Đối với hàng hóa nhập giá tính thuế nhập cộng thuế nhập + Đối với hàng hóa gia cơng giá hàng hóa sản xuất loại tương đương thời điểm giao hàng + Đối với hàng hóa trao đổi, biếu tặng tiêu thụ nội giá hàng hóa loại tương đương thời điểm phát sinh - Thuế suất: quy định tùy theo mặt hàng BIỂU THUẾ TIÊU THỤ ĐẶC BIỆT S TT Hàng hoá, dịch vụ I Hàng hố Thuốc điếu, xì gà chế phẩm khác từ thuốc Thuế suất (%) 65 Rượu a) Rượu từ 20 độ trở lên Từ ngày 01 tháng 01 năm 2010 đến hết ngày 31 tháng 12 năm 2012 Từ ngày 01 tháng 01 năm 2013 b) Rượu 20 độ Bia Từ ngày 01 tháng 01 năm 2010 đến hết ngày 31 tháng 12 năm 2012 Từ ngày 01 tháng 01 năm 2013 Xe ô tô 24 chỗ a) Xe ô tô chở người từ chỗ trở xuống, trừ loại quy định điểm 4đ, 4e 4g Điều Loại có dung tích xi lanh từ 2.000 cm3 trở xuống Loại có dung tích xi lanh 2.000 cm3 đến 3.000 cm3 Loại có dung tích xi lanh 3.000 cm3 b) Xe ô tô chở người từ 10 đến 16 chỗ, trừ loại quy định điểm 4đ, 4e 4g Điều c) Xe ô tô chở người từ 16 đến 24 chỗ, trừ loại quy định điểm 4đ, 4e 4g Điều d) Xe ô tô vừa chở người, vừa chở hàng, trừ loại quy định điểm 4đ, 4e 4g Điều 45 50 25 45 50 45 50 60 30 15 15 Bằng 70% mức đ) Xe ô tô chạy xăng kết hợp lượng điện, thuế suất áp dụng lượng sinh học, tỷ trọng xăng sử dụng không cho xe loại 70% số lượng sử dụng quy định điểm 4a, 4b, 4c 4d Bằng 50% mức thuế suất áp dụng e) Xe ô tô chạy lượng sinh học cho xe loại quy định điểm 4a, 4b, 4c 4d g) Xe ô tô chạy điện Loại chở người từ chỗ trở xuống 25 Loại chở người từ 10 đến 16 chỗ 15 Loại chở người từ 16 đến 24 chỗ 10 Loại thiết kế vừa chở người, vừa chở hàng 10 Xe mô tô hai bánh, xe mô tô ba bánh có dung tích xi 20 lanh 125cm3 71 S TT Hàng hoá, dịch vụ Tàu bay Du thuyền Xăng loại, nap-ta, chế phẩm tái hợp chế phẩm khác để pha chế xăng Điều hồ nhiệt độ cơng suất từ 90.000 BTU trở xuống Bài Thuế suất (%) 30 30 10 10 40 Vàng mã, hàng mã I Dịch vụ Kinh doanh vũ trường Kinh doanh mát-xa, ka-ra-ơ-kê Kinh doanh ca-si-nơ, trò chơi điện tử có thưởng Kinh doanh đặt cược Kinh doanh gôn Kinh doanh xổ số 70 I 40 30 30 30 20 15 CHƯƠNG 7: HOẠCH ĐỊNH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY 8.1 Q trình hoạch định tài cơng ty 7.1.1 Họach định tài gì? Hoạch định tài tiến trình Phân tích lựa chọn tài trợ đầu tư mở cơng ty Dự đốn kết tương lai định để tránh biến cố bất ngờ hiểu mối liên kết định tương lai Quyết định thực phương án Đo lường kết thực với mục tiêu đề kế họach tài 7.1.2 Thước đo họach định tài Miền họach định: Tùy thụôc vào nhu cầu họach định cho hoạt động ngắn hạn (≤ năm) dài hạn (> năm) công ty Mức tổng thể: Tất dự án đầu tư mà công ty đảm trách tổng hợp để định tổng nhu cầu đầu tư 7.1.3 Mục đích hoạch định tài Khảo sát tác động: Đảm bảo tạo mối liên hệ rõ ràng phương án đầu tư khác công ty lựa chọn tài trợ có sẵn cơng ty Khảo sát phương án: Phân tích so sánh phương án đầu tư tài trợ khác Ước lượng ảnh hưởng phương án Tránh biến cố bất ngờ: Nhận điều xảy với công ty biến cố khác xảy Đề biện pháp đối phó với trường hợp tồi tệ mà công ty gặp phải Đảm bảo tính khả thi quán bên trong: Làm rõ mối liên kết mục tiêu khác phương thức kinh doanh công ty Thiết lập cấu trúc thống để hòa hợp chúng 72 7.1.4 Các yêu cầu việc hoạch định hiệu Dự báo: Công ty phải dự báo thay đổi kinh tế vĩ mô môi trường kinh doanh Các dự báo khơng xác cách hồn hảo Dự báo dựa nguồn liệu phương pháp dự báo khác Các dự báo thường tiềm tàng mâu thuẫn nhà hoạch định lấy thơng tin từ nhiều nguồn có giả thuyết khác lạm phát, tăng trưởng kinh tế, nguồn nguyên vật liệu, … Tìm kế hoạch tài tối ưu Giám sát kế họach tài chính: Các kế hoạch dài hạn thường khơng giá trị tạo Vì nhà hoạch định phải làm lại từ số Tuy nhiên có ích họ nghĩ cách để thay đổi dự báo theo hướng biến cố không mong đợi để tiếp tục kế hoạch 7.1.5 Mơ hình hoạch định tài : Các thành phần Dự báo doanh thu Đa số mơ hình xem dự báo doanh thu “người dẫn đường” Phần lớn giá trị lại tính tốn dựa Việc hoạch định tập trung vào doanh thu tương lai dự kiến tài sản, tài trợ cần thiết để hỗ trợ cho doanh thu Thông thường, dự báo doanh thu đưa hình thức tốc độ tăng trưởng doanh thu thay số liệu doanh thu cụ thể Các báo cáo tài dự kiến Một kế hoạch tài bao gồm bảng cân đối kế tốn, báo cáo kết HĐKD báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự kiến Đây hình thức tóm tắt biến cố dự kiến tương lai Nhu cầu tài sản Bản họach định mô tả chi tiêu vốn dự kiến Ở mức tối thiểu, bảng cân đối dự kiến bao gồm thay đổi tổng tài sản cố định nguồn vốn họat động Nhu cầu tài trợ Sau cơng ty có dự báo doanh thu ước lượng nhu cầu tài sản lượng tài trợ cần thiết tổng tài sản dự kiến vượt tổng nợ vốn chủ sở hữu dự kiến Do cần chọn nguồn lực tài trợ bên giải thâm hụt hay thặng dư tài Các giả thuyết kinh tế Bản kế hoạch phải trình bày rõ mơi trường kinh tế mà cơng ty kì vọng Một số giả thuyết quan trọng mức lãi suất thuế suất cơng ty Mơ hình hoạch định tài chính: 8.2 Dự báo doanh thu Có phương pháp dự báo doanh thu sử dụng nhiều 8.2.1 Phương pháp dự báo bình quân di động a Cách tính: 73 Phương pháp sử dụng bình quân số liệu kỳ khứ gần để tính cho kỳ tương lai b Công thức: y^ t+1 = (yt + yt-1 + yt-2 +…+ yt-n+1) n Trong : y^t+1 : doanh thu dự báo cho kỳ tương lai yt : doanh thu kỳ n : số điểm liệu khứ Ví dụ: Doanh thu hàng năm công ty Alpha năm liên tiếp sau: 255 ; 280 ; 268 ; 272 ;290 tr VND Chúng ta tính số trung bình với ba điểm liệu khứ (n=3) để dự báo cho kỳ sau : Số bình quân dự báo cho kỳ thứ tư tính sau : 255 280 268 y^4 = =267,67 tr.VND Số bình quân dự báo cho kỳ thứ năm tính sau : 280 268 272 y^5 = =273,33 tr.VND Tương tự cho kỳ thứ sáu Ưu điểm: Đơn giản, dễ tính Khuyết điểm: tính xác khơng cao 8.2.2 Phương pháp dự báo san số mũ đơn giản a Cách tính: Phương pháp dự báo cho kỳ không dựa liệu thực tế kỳ tại, mà sử dụng số liệu dự báo kỳ Nguyên tắc: chọn giá trị trọng số gần thời điểm dự báo giá trị trọng số lớn ngược lại b Công thức: y^t+1 = yt + (1- ).y^t Mở rộng : y^t+1 = yt + (1- )yt-1+ (1- )2.y^t-1 Trong : trọng số có giá trị :