Bài viết này phân tích tiềm năng phát triển trái phiếu xanh tại Việt Nam, một công cụ tài chính xanh phổ biến trên thế giới hiện nay. Dựa trên cách tiếp cận lý thuyết về khái niệm, đặc điểm và tiêu chuẩn của trái phiếu xanh cũng như thực tiễn thị trường trái phiếu xanh trên toàn cầu, bài viết phân tích một số thách thức trong phát triển trái phiếu xanh tại Việt Nam và khuyến nghị một số giải pháp nhằm đẩy mạnh phát triển trái phiếu xanh tại Việt Nam. Từ khóa: Trái phiếu xanh, Tài chính xanh
Trái phiếu xanh: Việt Nam nỗ lực bắt nhịp với kỷ ngun tài xanh tồn cầu Tóm tắt: Bài viết phân tích tiềm phát triển trái phiếu xanh Việt Nam, cơng cụ tài xanh phổ biến giới Dựa cách tiếp cận lý thuyết khái niệm, đặc điểm tiêu chuẩn trái phiếu xanh thực tiễn thị trường trái phiếu xanh toàn cầu, viết phân tích số thách thức phát triển trái phiếu xanh Việt Nam khuyến nghị số giải pháp nhằm đẩy mạnh phát triển trái phiếu xanh Việt Nam Từ khóa: Trái phiếu xanh, Tài xanh Khái niệm đặc điểm trái phiếu xanh Cho đến nay, khơng có định nghĩa phổ quát trái phiếu xanh, đồng thuận ngày tăng ý nghĩa trái phiếu Thuật ngữ trái phiếu xanh trái phiếu có số tiền thu dùng để tài trợ dự án có tác động tích cực đến mơi trường khí hậu, với phạm vi rộng lớn, bao gồm giao thơng, quản lý chất thải, xây dựng cơng trình, sử dụng nước đất Một số định nghĩa bao gồm truyền thơng cơng nghệ thơng tin Có thể tham khảo khái niệm trái phiếu xanh số tổ chức tài lớn giới khu vực sau: Theo định nghĩa Tổ chức Sáng kiến Trái phiếu Khí hậu (CBI) trái phiếu xanh trái phiếu phát hành nhằm huy động vốn cho giải pháp biến đổi khí hậu phủ, ngân hàng, địa phương doanh nghiệp phát hành, dán nhãn TPX dạng chứng khoán nợ bao gồm chứng khốn hóa, phát hành riêng lẻ, trái phiếu có đảm bảo Hiệp hội Thị trường Vốn Quốc tế (ICMA): Trái phiếu xanh cho phép huy động vốn đầu tư cho dự án dự án hành có lợi ích cho mơi trường Theo Bộ Tiêu chuẩn Trái phiếu Xanh ASEAN, Trái phiếu Xanh đề cập đến trái phiếu tài trợ tái tài trợ phần toàn cho dự án Xanh tất dự án cung cấp lợi ích cho mơi trường bao gồm: (1) Năng lượng tái tạo; (2) Hiệu lượng; (3) Phòng ngừa kiểm sốt nhiễm; (4) Quản lý bền vững môi trường sử dụng đất môi trường sống tự nhiên; (5) Bảo tồn đa dạng sinh học cạn nước; (6) Giao thông sạch; (7) Quản lý nước nước thải bền vững; (8) Thích ứng với biến đổi khí hậu; (9) Quy trình cơng nghệ sản xuất thích nghi với kinh tế hiệu quả; (10) Các tòa nhà xanh có chứng nhận đáp ứng tiêu chuẩn công nhận quốc tế, nước khu vực Theo định nghĩa, tiêu chí Ngân hàng Thế giới (WB): Chương trình Trái phiếu Xanh WB hỗ trợ nước việc tăng trưởng phát triển phục hồi khí hậu các-bon thấp, bao gồm giảm thiểu thích ứng với biến đổi khí hậu, với điều kiện tuân thủ sách bảo an WB vấn đề xã hội môi trường Các dự án đủ điều kiện hỗ trợ chương trình Trái phiếu Xanh chuyên gia môi trường WB lựa chọn phải đáp ứng tiêu chí điều kiện WB cácbon thấp phát triển phục hồi khí hậu Đặc điểm trái phiếu xanh Giống trái phiếu khác, trái phiếu xanh cơng cụ tài lãi suất cố định để huy động vốn từ nhà đầu tư qua thị trường vốn Tổ chức phát hành huy động khối lượng vốn cố định có kỳ hạn từ nhà đầu tư, trả gốc đáo hạn trả lãi định kỳ thời gian huy động Đặc điểm khác biệt với trái phiếu thường trái phiếu xanh tổ chức phát hành và/hoặc quan có thẩm quyền dán nhãn "xanh", theo tổ chức phát hành cam kết sử dụng số tiền thu cách minh bạch đặc biệt tài trợ tái tài trợ cho dự án "xanh", tài sản hoạt động kinh doanh có lợi ích cho mơi trường Ngồi ra, xuất phát từ mục đích sử dụng vốn nên trái phiếu xanh có số điều khoản đặc biệt chế trả nợ, truy đòi/miễn truy đòi tổ chức phát hành Các quan, tổ chức có thẩm quyền áp dụng dán nhãn màu xanh cho trái phiếu đưa vào số trái phiếu xanh, phân biệt thông qua thẻ "tag" công cụ phân tích sử dụng rộng rãi thị trường tài kênh Bloomberg Về tiêu chuẩn trái phiếu xanh tồn cầu: Theo thơng lệ, nước có thị trường trái phiếu xanh phát triển dựa Nguyên tắc Trái phiếu xanh (GBP) Hiệp hội thị trường vốn quốc tế (ICMA), bao gồm bốn nguyên tắc phát hành: (1) Mục đích sử dụng tiền thu từ phát hành cho dự án xanh phải công bố rộng rãi trước phát hành để nhà đầu tư theo dõi; (2) Quy trình đánh giá lựa chọn dự án: Tổ chức phát hành trái phiếu xanh cần xây dựng quy trình nội xác định dự án đủ điều kiện sử dụng nguồn vốn từ trái phiếu xanh; (3) Số tiền thu từ trái phiếu xanh phải hạch toán riêng thuận tiện cho tổ chức phát hành việc quản lý, theo dõi phân bổ cho dự án xanh; (4) Chế độ báo cáo: Tổ chức phát hành phải báo cáo, cập nhật việc sử dụng, giải ngân đầy đủ nguồn tiền thu từ phát hành trái phiếu xanh, khuyến khích sử dụng tiêu định lượng, định tính để đánh giá hiệu dự án Ngoài ra, việc có tổ chức độc lập thẩm định, chứng nhận ICMA khuyến nghị cần thiết để xác định trái phiếu đủ tiêu chuẩn xanh dạng tư vấn, xếp hạng tín nhiệm, dán nhãn… Đơi thiếu tiêu chuẩn chấp nhận toàn cầu xác minh quán, nhận thức trái phiếu xanh khác Trung Quốc, nơi có lượng xả thải carbon lớn giới nhà phát hành trái phiếu xanh thứ giới (sau Mỹ), phải đối mặt với trích sử dụng nguồn vốn từ trái phiếu xanh để tài trợ cho nhà máy nhiệt điện, áp dụng công nghệ so với trước Các báo cáo cho biết Trung Quốc phải bỏ gọi than từ định nghĩa trái phiếu xanh để hài hòa với tiêu chuẩn EU nhà đầu tư nước Thị trường trái phiếu xanh phát triển toàn giới thập kỷ qua, tài trợ cho dự án lượng tái tạo, lượng hiệu ngành công nghiệp thân thiện với môi trường khác chống lại biến đổi khí hậu Tuy nhiên, theo ước tính Tổ chức Năng lượng quốc tế IEA, để giảm nửa lượng khí thải tồn cầu vào năm 2050, giới cần khoản đầu tư lên đến 46.000 tỷ USD Do đó, trái phiếu xanh xem giải pháp hiệu để huy động vốn đầu tư phát triển kinh tế xanh Bảng số liệu trái phiếu xanh phát hành giai đoạn năm 2013-2018: (đv: tỷ USD) Nguồn: Tổ chức Sáng kiến Trái phiếu Khí hậu Bảng thống kê khối lượng trái phiếu xanh phát hành nước năm 2018 Số lượng trái phiếu xanh phát hành tăng mạnh từ tỷ USD năm 2007 lên 167,3 tỷ USD năm 2018 với Mỹ, Trung Quốc Pháp chiếm 47% khối lượng Trước đây, trái phiếu xanh phát hành tổ chức quốc tế Ngân hàng Thế giới, Ngân hàng Đầu tư Châu Âu, đến có tham gia nhà phát hành truyền thống khác phủ, ngân hàng thương mại, ngân hàng phát triển, tổ chức tài quốc tế, cơng ty lớn giới Thực trạng phát triển trái phiếu xanh Việt Nam Việt Nam có kinh tế sử dụng nhiều nhiên liệu hóa thạch, với gần hai phần ba lượng cung cấp từ than, dầu khí đốt Nhu cầu lượng ngày tăng năm gần khiến Việt Nam trở thành nước nhập than từ năm 2015 Tuy nhiên Việt Nam quốc gia giàu tiềm với nguồn lượng tái tạo dồi dào, đặc biệt lượng gió, lượng mặt trời sinh khối chưa khai thác Sự phụ thuộc mức vào nhiên liệu hóa thạch đe dọa an ninh lượng quốc gia Ngoài ra, Việt Nam gặp vấn đề nghiêm trọng môi trường liên quan đến biến đổi khí hậu nhiễm khơng khí Nghiên cứu tổ chức quốc tế cho biến đổi khí hậu làm Việt Nam tổn thất 15 tỷ USD/năm, tương đương 5% GDP Tất vấn đề đòi hỏi Việt Nam phải thay dần nhiên liệu hóa thạch nguồn lượng thân thiện với môi trường Như vậy, Việt Nam cần phải thiết lập khung sách tài xanh tạo cơng cụ tài xanh để huy động tài trợ cho phát triển bền vững, thúc đẩy lượng xanh, thực giải pháp nhằm thích nghi giảm thiểu tác động biến đổi khí hậu Việt Nam Theo Chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh giai đoạn 2011-2020 tầm nhìn năm 2050 (Quyết định số 1393/QĐ-TTg ngày 25/9/2012), từ năm 2012, Việt Nam có định hướng tài xanh sản phẩm tài xanh cho thị trường chứng khốn Việt Nam để tạo nguồn tài cho tăng trưởng xanh Đến năm 2014, Thủ tướng Chính phủ tiếp tục ban hành Quyết định số 403/QĐTTg phê duyệt "Kế hoạch hành động quốc gia tăng trưởng xanh giai đoạn 20142020" Bộ Tài tiếp tục triển khai ban hành Kế hoạch hành động ngành Tài thực Chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh đến năm 2020 (Quyết định số 2183/QĐ-BTC tháng 10/2015) nhằm xây dựng, hồn thiện khung sách tài chính, phát triển thị trường vốn xanh Cuối năm 2015, khn khổ chương trình hợp tác Ủy ban Chứng khoán Nhà nước với Tổ chức Hợp tác Phát triển Đức (GIZ), Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) xây dựng Đề án Phát triển thị trường trái phiếu xanh Năm 2017, Chính phủ ban hành lộ trình phát triển thị trường trái phiếu năm 2017-2020, tầm nhìn năm 2030 (Quyết định số 1191/QĐ-TTg ngày 14/8/2017) quy định chế sách phân phối thị trường trái phiếu xanh nhằm mục đích cho phép tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu để thực dự án xanh Tháng 8/2018, Thống đốc NHNN ban hành Quyết định số 1604/QĐ-NHNN phê duyệt Đề án phát triển ngân hàng xanh Việt Nam Một mục tiêu Đề án phấn đấu đến năm 2025, 100% ngân hàng thực đánh giá rủi ro môi trường xã hội hoạt động cấp tín dụng; Áp dụng tiêu chuẩn môi trường cho dự án ngân hàng cấp vốn vay; 60% ngân hàng tiếp cận nguồn vốn xanh triển khai cho vay dự án tín dụng xanh… Trong năm gần đây, ngành thực nhiều biện pháp hỗ trợ thị trường trái phiếu xanh hướng dẫn doanh nghiệp cơng bố thơng tin, cung cấp tính minh bạch hoạt động tài xanh khuyến khích doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán để thực báo cáo tài chính, báo cáo thường niên với nội dung phát triển bền vững tăng trưởng xanh Tuy nhiên, đến nay, Việt Nam thực số chương trình phát hành trái phiếu xanh mang tính thí điểm, chưa thực phát hành trái phiếu xanh thức Ngồi thị trường trái phiếu phủ xanh, thị trường trái phiếu doanh nghiệp xanh kênh tiềm cho dự án xanh doanh nghiệp Để tạo điều kiện phát triển thị trường trái phiếu xanh, phủ nỗ lực việc xem xét, cải thiện ban hành sách pháp luật liên quan với mục đích thúc đẩy trái phiếu doanh nghiệp xanh Đặc biệt, ngày 04/12/2018, Chính phủ ban hành Nghị định 163/2018/NĐ-CP phát hành trái phiếu doanh nghiệp, có hiệu lực từ ngày 01/02/2019 (gọi tắt Nghị định 163) Tuy chưa quy định nhiều tiêu chuẩn riêng trái phiếu xanh, Nghị định bổ sung khái niệm, định nghĩa số quy định trái phiếu doanh nghiệp xanh Theo Điều 4.3 Nghị định 163, trái phiếu doanh nghiệp xanh trái phiếu doanh nghiệp phát hành để đầu tư cho dự án bảo vệ môi trường theo quy định Luật bảo vệ môi trường Bên cạnh việc tuân thủ quy định phát hành trái phiếu bao gồm điều kiện để phát hành trái phiếu, điều khoản, điều kiện trái phiếu, điều kiện phát hành trái phiếu thị trường nước, quốc tế, chế độ công bố thông tin báo cáo trái phiếu doanh nghiệp; Khi phát hành trái phiếu doanh nghiệp xanh, tổ chức phát hành phải hạch toán riêng quản lý vốn huy động từ trái phiếu xanh công ty Số vốn phải giải ngân cho dự án bảo vệ môi trường theo kế hoạch doanh nghiệp phê duyệt quan có thẩm quyền Các tổ chức phát hành u cầu cơng bố thơng tin quy trình quản lý rút vốn huy động từ phát hành trái phiếu xanh, đưa báo cáo tác động môi trường vào công bố thông tin thường xuyên doanh nghiệp Các quy định trái phiếu doanh nghiệp xanh theo Nghị định 163 dự kiến tạo kênh tiềm để huy động vốn cho dự án xanh khu vực tư nhân, tạo tảng cho giao dịch sản phẩm phái sinh xanh Việt Nam; tạo khung pháp lý để thu hút thêm đầu tư từ nhà đầu tư nước quan tâm đến dự án liên quan đến môi trường Việt Nam Một số thách thức việc phát triển thị trường trái phiếu xanh Mặc dù thị trường trái phiếu xanh tồn cầu phát triển nhanh chóng, Việt Nam nói riêng nước phát triển nói chung phải đối mặt với nhiều thách thức, việc triển khai áp dụng chiến lược, sách tài xanh gặp nhiều rào cản bao gồm rào cản từ thể chế đến thị trường - Thách thức thể chế: Thông thường Bộ khác với nhiệm vụ kỹ khác theo đuổi mục tiêu khác mục tiêu không xung đột trình thực sách phủ với ưu tiên phát triển đất nước Sự phân loại ưu tiên nhiệm vụ dẫn đến làm giảm ảnh hưởng sách Bộ Tài nguyên & Mơi trường Do đó, phối hợp hiệu Bộ Tài Bộ Tài ngun & Mơi trường cần thiết để phát triển trái phiếu xanh Ví dụ, sách trợ giá điện, trì tỷ lệ lạm phát hàng năm trung bình 5% làm giảm hội cạnh tranh dự án lượng tái tạo Ngoài ra, trái phiếu xanh đòi hỏi kỹ năng, kỹ thuật để theo dõi đánh giá việc sử dụng tiền thu suốt vòng đời dự án, đảm bảo dự án thực theo Nguyên tắc Trái phiếu Xanh (GBP) - Thách thức từ thị trường: Có 03 thách thức lớn từ thị trường quan trọng tác động đến phát triển trái phiếu xanh nước phát triển (1) vấn đề quy mô tối thiểu, nhiều dự án quy mơ nhỏ khơng đáp ứng ngân hàng, tổ chức tài lớn giới; (2) tiền tệ phát hành, loại tiền tệ chuyển đổi nên dẫn đến khả phải phát hành trái phiếu ngoại tệ muốn phát hành khối lượng lớn; (3) chi phí phát hành cao, nhà phát hành phải chịu thêm chi phí để có chứng nhận trái phiếu xanh từ quan đánh giá độc lập hoạt động công bố thông tin, báo cáo việc phân bổ số tiền thu từ trái phiếu xanh suốt vòng đời dự án Một số giải pháp nhằm đẩy mạnh phát hành trái phiếu xanh Việt Nam Để đạt chiến lược tăng trưởng xanh mà phủ Việt Nam đề ra, Việt Nam cần thực giải pháp để giải thách thức, biến thách thức thành hội, cụ thể: (1) Chính phủ Việt Nam cần quán trình triển khai chiến lược, tăng cường cụ thể hóa nhiệm vụ quan chức sở phối hợp hiệu việc ban hành sách; Đặc biệt, Việt Nam cần có cam kết mạnh mẽ việc thiết lập giá theo định hướng thị trường, giúp giảm nhu cầu than so với khí đốt tự nhiên nguồn lượng thay khác Nhiều nghiên cứu lợi ích việc tái cấu trúc hệ thống giá lượng có lợi cho Việt Nam tạo hội tăng hệ thống phúc lợi xã hội thay chi tiêu cho trợ cấp lượng Theo WB (2016), để đảm bảo bền vững tài cho EVN tạo mức giá lượng hấp dẫn để thu hút đầu tư, giá lượng nên tăng khoảng 10% năm thay phản ánh tỷ lệ lạm phát trung bình 5% hàng năm Trong trung hạn, cải cách giá điện cắt giảm trợ cấp cho cơng nghệ nhiên liệu hóa thạch cho phép đầu tư nhiều vào công nghệ lượng tái tạo với cạnh tranh tương đối bình đẳng; (2) Hồn thiện khung sách tài xanh: Trên sở hành lang pháp lý có, Chính phủ Việt Nam cần ban hành văn cụ thể quy định rõ tiêu chuẩn việc xác định trái phiếu xanh, dự án xanh nguyên tắc việc phát hành quản lý, sử dụng nguồn vốn hình thành từ trái phiếu xanh để làm sở cho việc kiểm tra, giám sát quan chức Nghiên cứu xây dựng số đánh giá công ty phát triển bền vững nhằm thu hút quan tâm nhà đầu tư cho trái phiếu xanh; (3) Việt Nam cần có sách ưu đãi để khuyến khích tổ chức phát hành trái phiếu xanh thu hút nhà đầu tư quan tâm đến loại tài sản Sau đưa tiêu chuẩn liên quan đến trái phiếu xanh, Nhà nước cần đưa ưu đãi thuế, phí thuận lợi khác cho tổ chức phát hành nhà đầu tư nước Trong đề án trái phiếu xanh, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội đưa đề xuất Ngân hàng Nhà nước chấp thuận sử dụng trái phiếu xanh thị trường mở với ưu đãi tỷ lệ chiết khấu mức cao so với loại trái phiếu loại, chấp nhận sử dụng số loại trái phiếu xanh để làm dự trữ bắt buộc…Điều tạo tác động tốt đến việc khuyến khích ngân hàng sở hữu trái phiếu xanh danh mục tài sản mình, góp phần thúc đẩy thị trường phát triển (4) Tăng cường vai trò trung gian ngân hàng việc phát hành quản lý trái phiếu xanh điều kiện thuận lợi xếp hạng tín dụng cao máy quản trị chuyên nghiệp Như nêu trên, hầu hết dự án xanh thực nước phát triển có quy mơ nhỏ, khơng đáp ứng yêu cầu quy mô tối thiểu ngân hàng, tổ chức tài lớn giới, việc gộp dự án quy mơ nhỏ, sử dụng ngân hàng làm trung gian huy động đạt điều khoản tài trợ có lợi dự án xanh Chính phủ Việt Nam xem xét đến việc thành lập ngân hàng đầu tư xanh để phục vụ riêng mục đích đầu tư xanh Theo OECD (2014), ngân hàng xanh tổ chức công bán công thành lập để tạo điều kiện cho đầu tư tư nhân vào dự án cácbon thấp, có khả phục hồi khí hậu Mơ hình ngân hàng xanh cơng cụ thực hiệu để phân luồng đầu tư tư nhân hướng tới dự án thích ứng giảm thiểu biến đổi khí hậu Tuy nhiên, chi phí thành lập ngân hàng cao, với việc thiếu hụt nguồn vốn nguồn nhân lực lành nghề, sử dụng hiệu ngân hàng nước giải pháp tốt Trong ngắn hạn trung hạn, Việt Nam không cần nghiên cứu thêm kỹ thuật thực thành lập vận hành mơ hình ngân hàng xanh mà cần cải thiện việc thu thập liệu cho tương lai dựa kinh nghiệm nghiên cứu thị trường trái phiếu xanh nước có kinh tế (5) Bên cạnh giải pháp sách, chế độ nêu trên, Chính phủ Việt Nam cần nâng cao nhận thức người dân Những sách liên quan đến tăng trưởng xanh nói chung, hệ thống tài xanh nói riêng cần tuyên truyền rộng rãi đến người dân, đặc biệt cộng đồng doanh nghiệp, nhà đầu tư để hoàn thiện đầy đủ yếu tố cung cầu cho việc phát triển trái phiếu xanh Việt Nam Kết luận Có thể thấy với tăng nhận thức biến đổi khí hậu từ nhà đầu tư, cam kết nhà hoạch định sách để chống lại biến đổi khí hậu bảo vệ môi trường, tảng để phát triển trái phiếu xanh Việt Nam có Bằng cách phối hợp hiệu ngành, khu vực công tư nhân, liên kết tổ chức tài chính, ngân hàng với doanh nghiệp nhà cung cấp giải pháp cơng nghệ, Việt Nam tăng cường phát triển trái phiếu xanh, từ đẩy nhanh việc đạt mục tiêu phát triển bền vững Tài liệu tham khảo: (1) Quyết định số 1393/QĐ-TTg ngày 25/9/2012 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh; (2) Quyết định số 403/QĐ-TTg ngày 20/3/2014 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Kế hoạch hành động quốc gia tăng trưởng xanh giai đoạn 2014-2020; (3) Quyết định số 1191/QĐ-TTg ngày 14/8/2017 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt lộ trình phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam giai đoạn 2017-2020, tầm nhìn đến năm 2030; (4) Quyết định số 2183/QĐ-BTC ngày 20/10/2015 Bộ trưởng Bộ Tài ban hành Kế hoạch hành động ngành tài thực chiến lược quốc gia tăng trưởng xanh đến năm 2020; (5) Quyết định số 1604/QĐ-NHNN ngày 7/8/2018 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phê duyệt Đề án phát triển ngân hàng xanh Việt Nam; (6) Nghị định 163/2018/NĐ-CP ngày 04/12/2018 phát hành trái phiếu doanh nghiệp; (7) Học viện Ngân hàng phát triển Châu Á: Tài xanh Việt Nam- rào cản giải pháp; (8) Thị trường trái phiếu xanh: Một nguồn tài khí hậu tiềm nước phát triển Josue Banga (2019), Journal of Sustainable Finance & Investment, 9:1, 17-32, DOI: 10.1080/20430795.2018.1498617 (9) Nguyên tắc Trái phiếu xanh (GBP) Hiệp hội thị trường vốn quốc tế (ICMA) ... phát hành trái phiếu xanh mang tính thí điểm, chưa thực phát hành trái phiếu xanh thức Ngồi thị trường trái phiếu phủ xanh, thị trường trái phiếu doanh nghiệp xanh kênh tiềm cho dự án xanh doanh... nhãn màu xanh cho trái phiếu đưa vào số trái phiếu xanh, phân biệt thông qua thẻ "tag" cơng cụ phân tích sử dụng rộng rãi thị trường tài kênh Bloomberg Về tiêu chuẩn trái phiếu xanh toàn cầu: Theo... liên quan đến môi trường Việt Nam Một số thách thức việc phát triển thị trường trái phiếu xanh Mặc dù thị trường trái phiếu xanh toàn cầu phát triển nhanh chóng, Việt Nam nói riêng nước phát triển