Bài tập có đáp án tài chính doanh nghiệp

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍNH COUNTY COTTAGES PTY LTD Bảng cân đối kế tốn Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 84 123 349 556 64 116 385 565 45 150 467 662 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1.311 1.252 1.293 150 11 28 189 165 12 30 207 235 18 35 288 Nợ dài hạn Vay ngân hàng 500 450 380 TỔNG NỢ 689 657 668 VỐN CHỦ SỞ HỮU 622 595 625 1.311 1.252 1.293 Tài sản Tài sản lưu động Tiền Phải thu Tồn kho Tài sản cố định Nhà cửa Máy móc, thiết bị Phương tiện vận tải Thiết bị văn phòng Đầu tư dài hạn TỔNG TÀI SẢN Nợ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Phải trả khác Thuế phải trả TỔNG NỢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU COUNTY COTTAGES PTY LTD Báo cáo kết Hoạt động kinh doanh Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 Doanh thu thuần* 720 770 1000 Trừ: giá vốn hàng bán 504 550 750 216 220 250 154 149 175 Lợi nhuận ròng trước thuế 62 71 75 Thuế 28 30 35 34 41 40 Lợi nhuận hoạt động Trừ: chi phí hoạt động Lợi nhuận sau thuế * Toàn bán hàng bán trả chậm Y cầu : a Xác định hệ số tài chủ yếu cơng ty năm 2005 b Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số c Bạn đánh giá khả toán nợ ngắn hạn công ty Biết thêm thông tin sau Mức trung bình ngành 2003 to 2005 ROA County Cottages Pty Ltd 2003 2004 5,4% 4,7% 5,7% Hệ số quay vòng TS (lần) 1,8 0,55 0,62 Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) Hệ số quay vòng tồn kho (ngày) Hệ số quay vòng phải thu (ngày) 3% 100 33 8,6% 252 62 9,2% 255 55 Hệ số quay vòng tài sản cố định 0,95 1,12 Hệ số toán thời (lần) 3,15 2,94 2,73 Hệ số sinh lợi vốn CSH (ROE) 9% 5,5% 6,9% PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH COUNTY COTTAGES PTY LTD Bảng cân đối kế tốn Đơn vị: Nghìn USD BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 2003 TÀI SẢN Tài sản lưu động Tiền Phải thu Tồn kho Tài sản cố định Nhà cửa Máy móc, thiết bị Phương tiện vận tải Thiết bị văn phòng Đầu tư dài hạn TỔNG TÀI SẢN NỢ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Phải trả khác Thuế phải trả Nợ dài hạn Vay ngân hàng TỔNG NỢ VỐN CHỦ SỞ HỮU TỔNG NỢ & VỐN CHỦ SỞ HỮU 2004 2005 84 123 349 556 64 116 385 565 45 150 467 662 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1,311 1,252 1,293 150 11 28 189 165 12 30 207 235 18 35 288 500 689 622 450 657 595 380 668 625 1,311 1,252 1,293 Báo cáo kết Hoạt động kinh doanh County Cottages Pty Ltd Đơn vị: Nghìn USD Doanh thu thuần* Trừ: giá vốn hàng bán Lợi nhuận hoạt động Trừ: chi phí hoạt động Lợi nhuận ròng trước thuế Thuế Lợi nhuận sau thuế 2003 2004 720 504 216 154 62 28 34 770 550 220 149 71 30 41 2005 1000 750 250 175 75 35 40 * Toàn bán hàng bán trả chậm Yêu cầu: a Xác định hệ số tài chủ yếu công ty năm 2005 b Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số c Bạn đánh giá khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty Biết thêm thơng tin sau ROA Hệ số quay vòng TS (lần) Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) Hệ số quay vòng tồn kho (ngày) Hệ số quay vòng phải thu (ngày) Hệ số quay vòng tài sản cố định Hệ số toán thời (lần) Hệ số sinh lợi vốn CSH (ROE) Mức TB ngành County Cottages Pty Ltd 2003 to 2005 2003 2004 5,4% 4,7% 5,7% 1,8 0,55 0,62 3% 8,6% 9,2% 100 252 255 33 62 55 -0,95 1,12 3,15 2,94 2,73 9% 5,5% 6,9% Bài Làm: Xác định hệ số tài chủ yếu công ty năm 2005 TT I Chỉ số Các hệ số khả sinh lời ROS – Tỷ suất lợi nhuận gộp ROS – Tỷ suất lợi nhuận ròng ROA – Tỷ suất sinh lời tài sản ROE – Tỷ suất sinh lợi vốn Chủ sở hữu II Các hệ số hoạt động Hệ số quay vòng Tài sản Hệ số quay vòng tài sản cố định Hệ số vòng quay hàng tồn kho ĐVT % % % % Lần Lần Lần Cơng thức tính Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu * 100% = 75/1000*100 Lợi nhuận ròng / Doanh thu * 100% = 40/1000*100 EBIT / Tổng tài sản * 100% = 75 / 1293*100 Lợi nhuận ròng /Vốn chủ sở hữu *100% = 40/625*100 Doanh thu / Tổng Tài sản = 000 / 1293 Doanh thu / Tài sản cố định = 000 / 631 Giá vốn hàng bán / Tồn kho = 750 / 467 Ngày Thời gian tồn kho bình quân Hệ số quay vòng phải thu Thời gian phải thu bình qn III Vòng quay Vốn lưu động Các hệ số khả toán nợ Hệ số toán nợ Hệ số toán nợ nhanh IV Các hệ số nợ Tỷ lệ nợ tổng tài sản Lần % 7,5% 4,0% 5,8% 6,4% 0,77 1,58 1,6 228 365 / hệ số quay vòng tồn kho = 365 / 1.61 Lần Doanh thu bán trả chậm / Phải thu = 1000/150 Ngày 365 / Hệ số quay vòng phải thu = 365 / 6.67 Lần Doanh thu / Vốn lưu động = 1000 / (662-288) Lần G.Trị 6,67 54,7 2,67 Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn= 662/288 (TS ngắn hạn – dự trữ) / Nợ ngắn hạn = 195 / 288 2,30 Tổng nợ / Tổng tài sản * 100% =668/1293 52% 0,68 Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu % Tổng nợ / Vốn CSH * 100% =668 / 625 107% Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài công ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số: ROA Hệ số quay vòng TS (lần) Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) Hệ số quay vòng tồn kho (ngày) Hệ số quay vòng phải thu (ngày) Hệ số quay vòng tài sản cố định Hệ số tốn thời (lần) Hệ số sinh lợi vốn CSH (ROE) 2004 2005 So sánh với trunh bình ngành 2003 2005Bình quân 2003 đến Chỉ số Mức trung bình ngành 2003 đến 2005 CHỈ SỐ TÀI CHÍNH 5,4% 1,8 3% 4,7% 0,55 8,6% 5,7% 0,62 9,2% 5,8% 0,77 7,5% 5,4% 0,65 8,4% 1,00 0,36 2,80 100 252 255 228 245 2,45 33 62 55 54 57 1,72 0,95 1,12 1,58 1,22 3,15 2,94 2,73 2,30 2,66 0,84 9% 5,5% 6,9% 6,4% 6,3% 0,70 a Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản: ROA = EBIT / Tổng tài sản => ROA = (EBIT / Doanh thu) * (Doanh thu / Tổng tài sản) Mặt khác ROA = Tỷ suất lợi nhuận * Hệ số quay vòng tài sản Tỷ suất lợi nhuận tài sản tỷ suất lợi nhuận nhân với hệ số quay vòng tài sản, nghĩa đồng vốn đầu tư vào tài sản, sau chu kỳ hoạt động kinh doanh tạo đồng lợi nhuận Hệ số cao thể xếp, phân bổ quản lý tài sản hợp lý, hiệu BCTC năm 2005: ROA = 5,8% Mặt khác ta có: ROA = Tỷ suất lợi nhuận x Hệ số quay vòng tài sản Hệ số lãi ròng (ROS) cho biết đồng doanh thu có khả tạo đồng lợi nhuận ròng ROS = 7,5% Tuy nhiên hệ số ROS chưa đáng tin cậy để giải thích hiệu lý sau: - Sự khác ngành nghề làm cho đặc trưng hệ số khác - Ngay ngành nghề, chiến lược sách lược kinh doanh làm cho hệ số có khác biệt doanh nghiệp Số vòng quay tài sản (hiệu suất sử dụng tài sản) HTTS = 0,77 lần Như suất sinh lời tài sản chịu ảnh hưởng trực tiếp hệ số lãi gộp số vòng quay tài sản ROA = 7,5%% x 0,77 lần = 5,8% Tuỳ theo chiến lược, sách lược kinh doanh tình hình cụ thể thời kỳ mà cơng ty giảm hệ số lãi gộp để tăng nhanh số vòng quay ngược lại b Đánh giá hệ số tài Cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành ngun nhân gây biến động số: b1 Các hệ số khả sinh lời: - Tỷ suất sinh lời gộp tài sản – ROA tăng liên tục năm đạt mức bình quân ngành 5,4% Nguyên nhân lợi nhuận trước thuế tăng từ 62 nghìn USD năm 2003 lên 75 nghìn USD năm 2005 – khoảng 20.9% giá trị tài sản lại giảm khoảng 1,3% trích khấu hao máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, bán số tài sản nhà cửa, khoản đầu tư dài hạn sử dụng phần để mua lại hàng hóa phục vụ sản xuất kinh doanh - Tỷ suất lợi nhuận gộp Công ty đạt mức cao ổn định suốt năm, bình quân đạt 8,4%, gấp gần lần mức bình quân ngành Tuy nhiên năm 2005 có dấu hiệu suy giảm, từ mức 9,2% năm 2004 xuống 7,5% cho dù Doanh thu tăng 30%, giá vốn hàng bán tăng tới 36% chi phí hoạt động tăng 14% so với năm 2004 Vì có khả Cơng ty tăng trình khuyến mãi, tăng chi phí tiếp thị, bán hàng nhằm giải lượng hàng dự trữ kho tăng thị phần cạnh tranh thị trường - Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) liên tục tăng bình quân đạt 6,3%, thấp mức bình quân ngành 9% cao tỷ suất sinh lời ròng tài sản ROA 0,9% Mặc dù Doanh năm 2005 tăng 30% so với năm 2004 lợi nhuận sau thuế không tăng Nguyên nhân tốc độ tăng doanh thu năm 2005 so với năm 2004 30% không tốc tộ tăng giá vốn 36% chi phí hoạt động tăng 14%, vốn chủ sở hữu biến động Các tiêu phản ánh tình hình Công ty hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi sử dụng tương đối hiệu đòn bảy tài b2 Các hệ số khả toán nợ: - Hệ số toán nợ nhanh liên tục giảm năm liền, 1,1 lần năm 2003, 0,87 lần năm 2004 đạt 0.68 lần năm 2005 Đặc biệt hệ số năm 2004-2005 nhỏ mức an toàn cho phép 1, Công ty tập trung nguồn tiền nhập hàng dự trữ tăng khoản tiền mặt dùng toán nợ dài hạn, làm cho khả toán trở nên yếu - Hệ số toán nợ liên tục giảm qua năm, từ mức 2,94 lần năm 2003 xuống 2,3 năm 2005 thấp mức trung bình ngành Điều cho thấy: mức dự trữ năm cao năm trước sản xuất tăng, nhận nhiều đơn đặt hàng mới, hay hàng bán không (tồn kho năm 2004: 385; năm 2005: 467 tăng 21 %) Bên cạnh nợ phải trả người bán tăng 42 % (năm 2004: 165, 2005: 235) với tốc độ tăng lớn tốc độ dự trữ hàng hóa Như vậy, khả tốn nợ Cơng ty gặp nhiều khó khăn: nợ ngắn hạn tăng nhanh tài sản lưu động, khoản phải thu hàng tồn kho có xu hướng tăng chiếm tỷ trọng lớn tài sản lưu động tỷ trọng nợ dài hạn giảm, tỉ trọng tiền mặt khoản tương đương tiền giảm b3 Các hệ số hoạt động: - Hệ số vòng quay tài sản tăng 40%, từ mức 0,55 lần năm 2003 lên 0,77 lần năm 2005 doanh thu tăng đến 39% từ 720 nghìn lên 1000 nghìn USD giá trị tài sản lại giảm khoảng 1,3% Nhưng đáng ý hệ số thấp, bình qn năm có 0,65 lần, xấp xỉ 1/3 trung bình ngành 1,8 lần cho thấy công ty sử dụng tài sản chưa hiệu quả: qui mô tài sản cố định chưa tương xứng với doanh thu, công ty chưa tạo đủ doanh thu với tổng tài sản - Thời gian quay vòng tồn kho dài có giảm, 252 ngày năm 2003, 255 ngày năm 2004 228 ngày năm 2005, gấp 2,45 lần ngành Giá vốn hàng bán tăng từ mức 504 năm 2003 lên 750 năm 2005 (49%) giá trị hàng tồn kho tăng từ 349 lên 467 (tăng 34%) chứng tỏ Công ty lưu trữ hàng tồn kho nhiều, cấu hàng hóa chưa hợp lý dẫn đến tình trạng quay vòng thấp, đầu tư hiệu hay Cơng ty có kế hoạch mở rộng kinh doanh cần tăng hàng tồn kho, Cơng ty phát triiển hàng cần phải có thời gian thâm nhập thị trường - Các khoản phải thu Cơng ty chiếm tỷ trọng lớn sách bán hàng chậm trả, thời gian quay vòng phải thu cải thiện dần, từ mức 62 ngày năm 2003 xuống 54 ngày năm 2005 mức tăng doanh thu lớn mức tăng khoản phải thu chứng tỏ Cơng ty có cố gắng việc quản lý khoản phải thu, nhiên so với mức bình qn ngành 33 ngày thời gian quay vòng phải thu Cơng ty q dài, gấp 1,72 lần Là số yếu tố, chiến lược Cơng ty cần phần tích kỹ: Tăng thời gian bán chịu doanh số bán chịu để gia tăng doanh số Chất lượng việc theo dõi thu hồi công nợ Công ty Phương pháp đánh giá lựa chọn khách hàng bán trả chậm Công ty - Hệ số quay vòng tài sản cố định tăng liên tục, từ mức 0,92 lần năm 2003 lên 1,58 lần năm 2005 doanh thu tăng đồng thời giá trị tài sản cố định giảm Như vậy, công tác quản lý tài sản có tiến qua năm mức xa so với mức trung bình ngành Vì vậy, Cơng ty cần phải thay đổi sách bán hàng để giảm khoản nợ phải thu, giải phóng nhanh hàng tồn kho, tăng hiệu sử dụng tài sản b4 Các hệ số nợ: - Với tỷ lệ nợ tổng tài sản Công ty chiếm 52 % tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu tương đương 1-1, hoạt động Công ty tương đối ổn định - Công ty thực cấu lại tài sản cấu nợ cách giảm tỷ trọng tài sản cố định khoản đầu tư dài hạn tăng tỷ trọng tài sản lưu động tổng tài sản, đồng thời tăng tỷ trọng nợ ngắn hạn, giảm tỷ trọng nợ dài hạn tổng nợ nhìn chung giá trị tuyệt đối Tổng tài sản, Tổng nợ Vốn qua năm không biến động nhiều Đánh giá khả toán nợ ngắn hạn cơng ty: Tỷ số tốn Cơng thức tính 2003 2004 2005 Mức TB 20032005 Tỷ số toán nhanh = (TSLĐ – Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn 1, 10 0,8 0, 68 0,88 Tỷ số toán hành = TSLĐ / Nợ ngắn hạn 2, 94 2,7 2, 30 2,65 Mức trung bình ngành 2003-2005 3,15 - Hệ số toán nhanh đo lường mức độ đáp ứng nhanh vốn lưu động trước khoản nợ ngắn hạn Khoản thường dùng để trả khoản nợ đến hạn tiền Hệ số tốn nợ nhanh Cơng ty giảm liên tục năm liền, năm 2003 từ 1,1 lần, xuốn 0,68 lần năm 2005 hệ số năm 2004, 2005 thấp an toàn cho thấy Công ty tập trung nguồn tiền nhập hàng dự trữ toán nợ vay dài hạn cho Ngân hàng Cơng ty gặp khó khăn việc toán khoản nợ đáo hạn - Hệ số toán nợ hành: Hệ số sử dụng để đo lường khả trả khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp Hệ số Công ty liên tục giảm, từ mức 2,94 năm 2003 xuống 2,3 lần năm 2005 mức gia tăng tài sản lưu động 19%, thấp mức gia tăng nợ ngắn hạn phải trả 52%, Tuy cao tỷ lệ an toàn 2,3 lần, thấp tỷ lệ nghành Nguyên nhân: thời gian quay vòng tồn kho, thời gian quay vòng phải thu dài so với bình quân ngành, vốn bị chiếm dụng – chiếm khoảng 80% tổng tài sản ngắn hạn Biện pháp: Cơng ty cần phải có số biện pháp để tăng khoản tiền mặt tương đương tiền, giảm lượng hàng tồn kho đồng thời giảm khoản nợ ngắn hạn, giảm thời gian quay vòng tồn kho thời gian quay vòng phải thu nhằm tránh rủi ro xảy tình khách hàng trả nợ không hạn xảy biến động lớn lãi suất, giá nguyên vật liệu đầu vào TL: Mặc dù khả toán nợ hành Công ty tạm ổn ngắn hạn – hay khả tốn nhanh có nhiều rủi ro TL tham khảo: - Giáo trình tài doanh nghiệp – TS Nguyễn Hồng Giang - Giáo trình Tài Doanh nghiệp –Trường ĐH Kinh tế Quốc Dân Hà Nội – PGS-TS Lưu Thị Hương - http://www.saga.vn ... kinh doanh làm cho hệ số có khác biệt doanh nghiệp Số vòng quay tài sản (hiệu suất sử dụng tài sản) HTTS = 0,77 lần Như suất sinh lời tài sản chịu ảnh hưởng trực tiếp hệ số lãi gộp số vòng quay tài. .. Toàn bán hàng bán trả chậm Yêu cầu: a Xác định hệ số tài chủ yếu cơng ty năm 2005 b Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài. .. lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản: ROA = EBIT / Tổng tài sản => ROA = (EBIT / Doanh thu) * (Doanh thu / Tổng tài sản) Mặt khác ROA = Tỷ suất lợi nhuận * Hệ số quay vòng tài