Tiểu luận tổng quan về thị trường hối đoái giao ngay

TRƯỜNG ĐẠI HỌC SÀI GÒN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH Đề tài: THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI GIAO NGAY GV: Nguyễn Đức Minh NTH: Nhóm Tp Hồ Chí Minh, ngày 09/10/2011 DANH SÁCH NHÓM STT TÊN DANH SÁCH Trương Dương Hồng Ái Nguyễn Thị Tú An Ngơ Hồng Anh Trần Thị Diệu Nguyễn Thị Hồng Hoa Nguyễn Thị Bích Hồng Trần Sơn Tùng Trương Văn Trung PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC TT: chế giao dịch TT: yết giá TTGN TT: kinh doanh chênh lệch giá TT: nghiệp vụ HĐGN TT HĐGN TT: VD minh họa TT: chi phí giao dịch TT: ưu nhược điểm Làm powerpoint MỤC LỤC: I Giới thiệu II Nghiệp vụ hối đoái giao thị trường hối đoái giao III Yết giá thị trường giao IV Chi phí giao dịch V Cơ chế giao dịch VI Ví dụ minh họa VII Kinh doanh chênh lệch tỷ giá VIII Sử dụng dịch vụ hối đoái giao GIỚI THIỆU Thị trường tiền tệ nước ta năm gần tiếp tục nóng lên diễn biến trái chiều Vốn nội tệ đồng Việt Nam trở nên khan hiếm, lãi suất thị trường liên ngân hàng lãi suất huy động vốn ngân hàng thương mại tăng Trong đó, vốn ngoại tệ có xu hướng dư thừa, tỷ giá giảm xuống thấp Trên thị trường diễn nghịch lý giá tỷ giá mua tỷ giá bán ngoại tệ ngân hàng thương mại thấp với giới hạn tối thiểu biên độ - 0.75% theo quy định so với mức tỷ giá Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố, giàm Nguồn cung ngoại tệ dồi tăng mạnh Càng gần đến Tết Nguyên đán cung ngoại tệ lớn tiền kiều hối Việt kiều, người dân Việt Nam làm ăn định cư nước gửi Khách du lịch quốc tế đến Việt Nam tăng mạnh Các nguồn vốn khác đầu tư thị trường chứng khoán, nguồn thu xuất Thêm vào đó, số Quỹ đầu tư nước ngồi hoạt động Việt Nam khó mua VND để thực kế hoạch đầu tư doanh nghiệp cổ phần nước Một số tập đoàn ngân hàng lớn giới trở thành cổ đông chiến lược, với số vốn đầu tư hàng trăm triệu USD vào số ngân hàng thương mại cổ phần nước, cần chuyển đổi USD sang VND, cung tăng mạnh cầu ngoại tệ thấp Ngân hàng Nhà nước hạn chế mua ngoại tệ vào mua vào nhiều tương ứng phải cung ứng khối lượng lớn VND lưu thông, gây áp lực lạm phát Có phải số nguyên nhân làm thay đổi tỷ giá ngoại tệ nước để hình thành thị trường hối đối giao hay khơng? Trong hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu, doanh nghiệp thường quan tâm lo lắng biến động tỷ giá hối đoái Các doanh nghiệp nhập lo lắng tỷ giá tăng Ngược lại doanh nghiệp xuất lo tỷ giá giảm Hoạt động kinh tế ngày phát triển, xu hướng toàn cầu hội nhập tăng, hoạt động xuất nhập hạn chế biến động, phòng ngừa rủi ro tỷ giá Cùng với nghiệp vụ giao dịch hối đoái cơng cụ phòng ngừa rủi ro tài cho doanh nghiệp xuất nhập cách hiệu Vậy tìm hiểu thị trường giao dịch trên, “THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI GIAO NGAY” I NGHIỆP VỤ HỐI ĐOÁI GIAO NGAY VÀ THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI GIAO NGAY: Hối đoái giao (spot transactions) nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà việc chuyển giao ngoại tệ thực chậm hai ngày làm việc kể từ thỏa thuận hợp đồng mua bán Quy chế hoạt động giao dịch hối đoái ban hành kèm theo Quyết định số 17/1998/QĐ-NHNN7 ngày 10 tháng 01 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam định nghĩa:giao dịch hối đoái giao giao dịch mua, bán số lượng ngoại tệ hai bên theo tỷ giá giao thời điểm giao dịch kết thúc toán hai ngày làm việc kể từ ngày cam kết mua bán Ngày thực chuyển giao toán gọi ngày giá trị Ví dụ 1: Ngày 12 tháng 10 mua 1000USD giao giá 20.800.000VND chuyển giao thực vào ngày 14 tháng 10 - ngày giá trị • Thành phần tham gia thị trường ngoại hối  Ngân hàng thương mại: vừa đóng vai trò nhà kinh doanh vừa đóng vai trò nhà mô giới Ngân hàng thương mại mua ngoại tệ nhà xuất hay người có nhu cầu bán ngoại tệ để bán lại cho nhà nhập hay cho người có nhu cầu mua ngoại tệ  Các nhà kinh doanh xuất nhập  Các nhà đầu tư cá nhân II YẾT GIÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG GIAO NGAY: Nhìn chung có cách niêm yết giá TT giao ngay: - Đối với KH ngân hàng TT liên ngân hàng: Yết giá theo kiểu Mỹ kiểu Âu Ví dụ: Kiểu Mỹ GBP = 1,5743 USD CHF = 0,7018 USD EUR = 1,0578 USD - Kiểu Âu USD = 0,6352 GBP USD = 1.4250 CHF USD = 0,9453 EUR Đối với KH thông thường: Yết giá theo kiểu trực tiếp gián tiếp - Yết giá trực tiếp: phương pháp biểu thị giá trị đơn vị ngoại tệ thông qua số lượng nội tệ định Ví dụ: 1USD = 20.860 VND EUR = 19.252 VND - Yết giá gián tiếp: phương pháp biểu thị giá trị đơn vị nội tệ thông qua số lượng ngoại tệ định Ví dụ: GBP = 1,5521 USD GBP = 1,1773 EUR Ở Việt Nam, ngân hàng thương mại sử dụng pp yết giá trực tiếp: VND đồng tiền định giá Tỷ giá ngoại tệ Hội sở Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam ngày 03/10/2011 Mã NT AUD CAD Tên ngoại tệ AUST.DOLLAR CANADIAN DOLLAR CHF SWISS FRANCE DKK DANISH KRONE EUR EURO GBP BRITISH POUND HKD HONGKONG DOLLAR INR INDIAN RUPEE JPY JAPANESE YEN KRW SOUTH KOREAN WON KWD KUWAITI DINAR MYR MALAYSIAN RINGGIT NOK NORWEGIAN KRONER RUB RUSSIAN RUBLE SEK SWEDISH KRONA SGD SINGAPORE DOLLAR THB THAI BAHT USD US DOLLAR Mua tiền mặt 20023.76 19714.95 Mua chuyển Bán khoản 20144.63 20504.55 19894 20249.44 22750.33 27778.96 32254.6 2651.44 22910.7 3735.36 27862.55 32481.97 2670.13 23320.04 3817.34 28303.69 32996.26 2728.73 267.6 420.14 270.3 16.14 439.79 275.13 19.83 0 75217.38 6487.88 77176.26 6630.27 3536.58 3614.19 0 592.14 3019.3 727.87 3085.57 15781.18 15892.43 16241.21 658.2 20830 658.2 20830 688.99 20834 CHI DỊCH: PHÍ GIAO Trên thị trường hối đoái giao thường diễn quan hệ mua bán ngoại tệ ngân hàng khách hàng Các ngân hàng thường không thu giao dịch hay hoa hồng mà sử dụng chênh lệch tỷ giá bán tỷ giá mua để trang trải chi phí giao dịch thu lợi nhuận thỏa đáng Chênh lệch giá mua hay giá bán ngoại tệ cao hay thấp tùy thuộc vào phạm vi giao dịch hẹp hay rộng mức độ biến động giá trị ngoại tệ thị trường Để so sánh loại chi phí giao dịch khác, chênh lệch tỷ giá bán tỷ giá mua thường xác định theo tỷ lệ phần trăm qua công thức sau: Các ngoại tệ có thị trường giao dịch tương đối rộng USD, GBD, EUR, JPY thường có chênh lệch giá mua bán mức 0,1 đến 0,5% ngoại tệ mà thị trường giao dịch hẹp có mức chênh lệch giá cao nhiều Lý ngân hàng sử dụng mức chênh lệch tỷ giá bán tỷ giá mua vào mục đích phòng ngừa ruit ro biến động tỷ giá ngoại tệ mua vào hay bán ra, bù đắp chi phí giao dịch cuối kiếm lợi nhuận thỏa đáng Do với ngoại tệ có phạm vi giao dịch hẹp , vào thời kỳ tỷ giá ngoại tệ biến động mạnh, ngân hàng trì chênh lệch giá bán giá mua lớn so với ngoại tệ khác so với thời kỳ tỷ giá ổn định CƠ CHẾ GIAO DỊCH: Cơ chế thực giao dịch hối đoái giao tương đối đơn giản giao dịch khác Hối đoái giao thường toán sau ngày làm việc thời gian ngân hàng chưa biết hợp đồng mua bán ngoại tệ có thành cơng hay khơng Để giới hạn rủi ro bội ước hợp đồng, ngân hàng thường thực hợp đồng mua bán ngoại tệ có số lượng lớn với ngân hàng cơng ty lớn có tên tuổi 6.VÍ DỤ MINH HỌA: Giả sử vào 08/10/2011, thị trường ngoại hối quốc tế quan tâm tới tỉ số sau: USD/JPY : 76,75 - 80 USD/CHF : 0,9273 - 78 GBP/ USD: 1,5560 - 65 AUD/ USD: 0,9771- 76 USD/ VND: 20,856 – 60 Tại phòng kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng ACB có khách hàng sau liên hệ mua bán ngoại tệ: KHÁCH HÀNG GIAO DỊCH KHÁCH HÀNG GIAO DỊCH A Mua 20.000 GBP CHF D Bán 20.000 GBP lấy CHF B Bán 25 triệu JPY lấy VND E Mua 25 triệu JPY VND C Bán 10.000 GBP lấy AUD F Mua 10.000 GBP AUD Nhân viên kinh doanh ngoại tệ ngân hàng xác định tỷ giá giao chào cho khách hàng khách hàng đồng ý giao dịch ngân hàng đồng ý giao dịch theo đối khoản tương ứng Cách xử lý giao dịch khách hàng: a) Khách hàng A D: giao dịch 20.000 GBP – giao dịch đồng tiền yết giá gián tiếp đồng tiền yết giá trực tiếp Theo công thức tỷ giá chéo, ta có: GBP/ CHF = GBP/USD X USD/CHF Theo đề: USD/CHF : 0,9273 - 78 GBP/ USD: 1,5560 - 65 Khách hàng A: Mua 20.000 GBP CHF Khi A mua 20.000 GBP CHF A thực giao dịch sau: - A dùng CHF mua USD theo tỉ giá bán USD/ CHF = 0,9278 - A dùng USD mua GBP theo tỉ giá bán GBP/ USD = 1,5565 ⇒ Tỷ giá bán GBP/CHF = (Tỷ giá bán GBP/USD) X (Tỷ giá bán USD/CHF ) = 0,9278 x 1,5565 = 1,4441 Vậy: Đối khoản CHF A mua 20.000 GBP là: 20.000 x 1,4441 = 28,882 CHF Khách hàng D: Bán 20.000 GBP lấy CHF Khi D bán 20.000 GBP lấy CHF D thực giao dịch sau: -D bán GBP lấy USD theo tỷ giá mua GBP/ USD = 1,5560 -D bán USD vừa có lấy CHF theo tỷ giá mua USD/ CHF = 0,9273 ⇒ Tỷ giá mua GBP/CHF = (Tỷ giá mua GBP/USD) X (Tỷ giá mua USD/CHF ) = 1,5560 x 0,9273 = 1,4429 Vậy: Đối khoản CHF D bán 20.000 GBP là: 20.000 x 1,4429 = 28,858 CHF b)Khách hàng B E: giao dịch 25 triệu JPY- giao dịch đồng tiền yết giá trực tiếp Theo cơng thức tỷ giá chéo, ta có: JPY/VND = USD / VND USD / JPY USD/JPY : 76,75 - 80 USD/ VND: 20,856 – 60 Khách hàng B: Bán 25 triệu JPY lấy VND Khi B bán 25 triệu JPY lấy VND B thực giao dịch sau: -B bán JPY lấy USD theo tỷ giá bán USD/ JPY = 76,80 -B bán USD vừa mua lấy VND theo tỷ giá mua USD/VND = 20,856 ⇒ Tỷ giá mua JPY/ VND= (Tỉ giá mua USD/VND)/ (Tỷ giá bán USD/JPY) = 20,856 / 76,80 =0,2716 Vậy đối khoản VND B bán 25triệu JPY là: 25.000.000 x 0,2716 = 6.790.000 VND khách hàng E: Mua 25 triệu JPY VND Khi E mua 25 triệu JPY VND E thực giao dịch sau: -E dùng VND mua USD theo tỷ giá bán USD/ VND = 20,860 -B bán USD vừa có mua JPY theo tỷ giá mua USD/JPY = 76,75 ⇒ Tỷ giá bán JPY/ VND= (Tỉ giá bán USD/VND)/ (Tỷ giá mua USD/JPY) = 20,860 / 76,75 =0,2718 Đối khoản VND B bán 25 triệu JPY là: 25.000.000 x 0,2718 = 6.795.000 VND Khách hàng C F: giao dịch 10.000 GBP – giao dịch đồng tiền yết giá gián tiếp Theo cơng thức tỷ giá chéo ta có: GBP/ AUD GBP = / USD AUD / USD GBP/ USD: 1,5560 - 65 AUD/ USD: 0,9771- 76 Khách hàng C: Bán 10.000 GBP lấy AUD Khi C bán 10.000 GBP lấy AUD C thực giao dịch sau: -C bán GBP lấy USD theo tỷ giá mua GBP/USD = 1,5560 -C dùng USD vừa có mua AUD theo tỷ giá bán AUD/ USD = 0,9776 ⇒ Tỷ giá mua GBD/ AUD= (Tỉ giá mua GBP / USD)/ (Tỷ giá bán AUD/ USD) = 1,5560 / 0,9776 =1,5917 Vậy : Đối khoản AUD C bán 10.000 GBP là: 10.000 x 1,5917 = 15917 AUD khách hàng F: Mua 10.000 GBP AUD Khi F mua 10.000 GBP AUD F thực giao dịch sau: -F bán AUD để mua USD theo tỷ giá mua AUD/USD = 0,9771 -F dùng USD vừa có mua GBP theo tỷ giá bán GBP/ USD = 1,5565 ⇒ Tỷ giá bán GBD/ AUD = (Tỉ giá bán GBP/ USD )/ (Tỷ giá mua AUD/ USD) = 1,5565 / 0,9771 = 1, 5930 Vậy: Đối khoản AUD F mua 10.000 GBP là: 10.000 X 1,5930 = 15930 AUD KINH DOANH CHÊNH LỆCH TỶ GIÁ: Kinh doanh chênh lệch tỷ giá việc mua ngoại tệ thị trường bán lại thị trường khác nhằm kiếm lợi nhuận phi rủi ro thời gian ngắn Việc mua bán có khuynh hướng làm bình quân tỷ giá thị trường khác • • • Ví dụ: Tại thị trường 1: EUR/USD = 1,4040 - 52 Tại thị trường 2: USD/CHF = 1,1850 - 74 Tại thị trường 3: EUR/CHF = 1,6349 - 75 Ơng X có số tiền 150.000 EUR Hãy thực nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá xác định lợi nhuận cho ông X tất yếu tố chi phí bỏ qua Để có lợi nhuận từ việc kinh doanh chênh lệch tỷ giá, ơng X có phương án lựa chọn sau: • Phương án 1: Bán EUR/USD (tại thị trường 1) -> Bán USD/CHF (tại thị trường 2) ->Bán CHF/EUR (tại thị trường 3) • TT : bán EUR lấy USD =>số USD mua được: 150.000 * 1,4040 = 216.600 USD • TT : bán USD lấy CHF =>số CHF mua được: 216.600 * 1,1850 = 249.561 CHF • TT : Bán CHF lấy EUR => số EUR mua 249.561 * 1/1,6375 = 152.403,6641 EUR • Lợi nhuận Arbitrages xác định theo phương án là: 152.403,6641 – 150.000 = 2.403,6641 (EUR) • Phương án 2: Bán EUR/CHF (tại thị trường 3) -> Bán CHF/USD (tại thị trường 2) ->Bán USD/EUR (tại thị trường 1) • TT : Bán EUR lấy CHF =>số CHF mua được: 150.000 * 1,6349 = 245.235 CHF • TT : Bán CHF lấy USD =>số USD mua được: 245.235 * 1/1,1874 = 206.531,0763 USD • TT : Bán USD lấy EUR => số EUR mua 206.531,0673 * 1/1,4052 = 146.976,2854 EUR • Lợi nhuận Arbitrages xác định theo phương án 2: 146.976,2854 – 150.000= - 3023,7146 (EUR) => Phương án thua lỗ Mặt khác, ví dụ bỏ qua chi phí giao dịch rào cản giao dịch thị trường thực tế có chi phí giao dịch chi phí giao dịch rào cản trương khiến cho giao dịch kinh doanh chênh lệch giá dễ dàng thực Kết quả, hội kinh doanh chênh lệch giá xuất có tồn thời gian ngắn SỬ DỤNG GIAO DỊCH HỐI ĐOÁI GIAO NGAY: -Ưu điểm: • • • • Không giới hạn giá trị lớn hay nhỏ hợp đồng Thời gian xử lí nhanh Đáp ứng nhu cầu ngoại tệ gấp Phù hợp với DN có nguồn thu chi ngoại tệ nhỏ -Nhược điểm: • • Khơng đáp ứng nhu cầu mua/bán ngoại tệ khách hàng cần mua/bán ngoại tệ việc chuyển giao thực tương lai Chốt tỷ giá thời điễm giao dịch CÂU HỎI ÔN TẬP ( câu 1/trang 52) Thế nghiệp vụ hối đóai giao ngay? Ngày thứ bảy 12/7 khách hàng A thỏa thuận bán ngọai tệ cho ngân hàng theo hợp đồng giao Như bên chuyển giao ngoại tệ cho chậm ngày nào? Trả lời: Nghiệp vụ hối đóai giao nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà việc chuyển giao ngoại tệ thực chậm ngày làm việc kể từ thỏa thuận hợp đồng mua bán Nghiệp vụ thực sở tỷ giá giao (spot rate), tức tỷ giá xác định có giá trị thời điểm giao dịch Ngày thứ bảy 12/7 khách hàng ngân hàng thỏa thuận mua bán ngọai tệ Vậy bên chuyển giao ngọai tệ cho chậm vào ngày 14/7 10 ... nghiệp vụ giao dịch hối đoái cơng cụ phòng ngừa rủi ro tài cho doanh nghiệp xuất nhập cách hiệu Vậy tìm hiểu thị trường giao dịch trên, “THỊ TRƯỜNG HỐI ĐỐI GIAO NGAY I NGHIỆP VỤ HỐI ĐOÁI GIAO NGAY. .. chi phí giao dịch TT: ưu nhược điểm Làm powerpoint MỤC LỤC: I Giới thiệu II Nghiệp vụ hối đoái giao thị trường hối đoái giao III Yết giá thị trường giao ... ngoại tệ khác so với thời kỳ tỷ giá ổn định CƠ CHẾ GIAO DỊCH: Cơ chế thực giao dịch hối đoái giao tương đối đơn giản giao dịch khác Hối đoái giao thường toán sau ngày làm việc thời gian ngân hàng