kinh doanh khu vui choi trẻ em tại quận thủ đức chương (4)

Trang 88 4.1 NHỮNG GIẢ ĐỊNH CẦN THIẾT 4.1.1 Những giả định chung - Dự án có đời sống năm ( Được ước tính dựa vào thời hạn thuê đất tối thiểu đồng thời dựa đồ quy hoạch thiết kế không gian Quận Thủ Đức đến năm 2020) - Dòng tiền xuất vào cuối năm - Ngân hàng TMCP Đại Tín chấp nhận cho vay 500,000,000 VNĐ thời hạn năm, với hình thức đảm bảo bảo lãnh tài sải bên thứ ba nhà trị giá 2,000,000,000 VNĐ diện tích 5x13m, tầng địa 26/17 đường số 46, phường 14, quận Gò Vấp, TP.HCM - Lãi suất cho vay Ngân hàng TMCP Đại Tín r = 20%/năm (Theo kết khảo sát thực tế lãi suất cho vay Ngân hàng TMCP Đại Tín đầu tháng năm 2011) - Lãi suất kỳ vọng mà chủ đầu tư dòi hỏi phải cao lãi suất cho vay ngân hàng Do lãi suất kỳ vọng mà chủ đầu tư yêu cầu R = 25%/năm - Thuế thu nhập doanh nghiệp 25% 4.1.2 Phân bổ vật dụng mau hỏng - Các vật dụng mau hỏng khu ăn uống phân bổ 100% giá trị vòng năm khơng có giá trị thu hồi 4.1.3 Khấu hao - Những tài sản dài hạn, có giá trị 10,000,000 VNĐ có thời gian sử dụng năm cơng ty theo Thông tư 203/2009/TTBTC “Hướng dẫn chế độ quản lý sử dụng trích khấu hao tài sản cố định” ban hành ngày 20/10/2009 mà phân bổ khấu hao từ năm thứ đến năm thứ - Tất tài sản cố định công ty có thời gian khấu hao năm Trang 89 - Sử dụng phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần (Căn vào Thông tư 203/2009/TT-BTC ban hành ngày 20/10/2009) 4.2 NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ Kế hoạch kinh doanh chuẩn bị để thu hút số tiền tài trợ 1,256,382,000 VNĐ Khoản đầu tư dùng để thuê đất, xây dựng khu vui chơi, mua sắm trang thiết bị cần thiết để trang trải chi phí năm đầu hoạt động Cơ cấu nguồn vốn tài trợ sau:  Ngân hàng cho vay: 500,000,000 VNĐ  Tổng vốn chủ sở hữu: 756,382,000 VNĐ - Nhà đầu tư thứ nhất: 151,276,000 VNĐ - Nhà đầu tư thứ hai: 151,276,000 VNĐ - Nhà đầu tư thứ ba: 151,276,000 VNĐ - Nhà đầu tư thứ tư: 151,276,000 VNĐ - Nhà đầu tư thứ năm: 151,276,000 VNĐ Dự án sử dụng 39.8% vốn vay 60.2% vốn chủ sở hữu 4.3 DỰ TOÁN TỔNG MỨC ĐẦU TƯ Tổng đầu tư ban đầu: ước tính khoản 1,256,382,000 VNĐ bao gồm: - Chi phí quản lý dự án, chi phí thuê đất, chi phí xây dựng trang trí, chi phí trang bị sở vật chất khoản chi phí có liên quan khác - Hợp đồng thuê đất yêu cầu đặt cọc 50,000,000 VNĐ triệu tính vào đầu tư ban đầu thu hồi vào cuối năm thứ - Chi phí dự phòng: 10% tổng số tiền đầu tư vào tài sản ban đầu 99,440,000 VNĐ Bảng 4.1: Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư ban đầu Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Chi phí lập dự án Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền 40,000 Trang 90 Tiền cọc 50,000 50,000 Xây nhà Cái 399,749 399,749 Bảng hiệu Cái 3,600 3,600 Hệ thống điện Hệ thống 18,795 18,795 Hệ thống điều hòa Hệ thống 70,592 70,592 Hệ thống PCCC Hệ thống 5,795 5,795 Dàn âm Hệ thống 3,000 6,000 Tivi LCD Cái 12,500 12,500 10 Hệ thống Internet Hệ thống 1,900 1,900 11 Website Hệ thống 4,900 4,900 12 Khu văn phòng Khu 17,069 17,069 13 Khu lễ tân Khu 16,439 16,439 14 Khu vui chơi Khu 378,780 378,780 15 Khu tô tượng Khu 12,940 12,940 16 Khu tổ chức sinh nhật Khu 12,390 12,390 17 Khu ăn uống Khu 32,946 32,946 18 Dự phòng 19 Chi phí thành lập doanh nghiệp 99,440 3,000 20 Chi phí tuyển dụng 10,000 21 Chi phi Marketng ban đầu 18,650 22 Vốn lưu động 40,897 Tổng Dự toán tổng chi phí đầu tư xây dựng (Phụ lục 4.1) 1,256,382 Trang 91 Dự tốn tổng chi phí đầu tư hệ thống điện-điều hòa- PCCC (Phụ lục 4.2) Bảng 4.2: Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư khu văn phòng Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Bàn làm việc Cái 1,535 1,535 Máy vi tính Cái 5,000 5,000 Máy in Cái 1,340 1,340 Điện thoại bàn Cái 124 124 Ghế Cái 350 350 Tủ đựng hồ sơ chứng từ Cái 1,560 1,560 Két sắt Cái 1,425 1,425 Phần mềm Kế toán - Quản lý - Bán hàng Cái 5,735 5,735 Tổng 17,069 Bảng 4.3: Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư khu lễ tân Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Quầy lễ tân Quầy 1,750 3,500 Máy vi tính Cái 5,000 5,000 Máy in vé Cái 2,650 2,650 Ghế ngồi nhân viên Cái 200 600 Máy tính tiền Cái 4,565 4,565 Điện thoại bàn Cái 124 124 Tổng 16,439 Trang 92 Bảng 4.4 Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư khu vui chơi Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Khu liên hồn Khu 300,000 300,00 Nhà cổ tích Cái 6,800 6,800 Bộ đồ chơi gia đình Cái 135 270 Lâu đài Cái 11,700 11,700 Xích đu Cái 6,500 6,500 Cầu trượt đa bé Cái 9,200 9,200 Bập bênh Cái 1,350 1,350 Bập bênh xếp hình Ong Cái 3,240 3,240 Hầm chui vận động tàu hỏa Cái 4,200 4,200 10 Xe ôtô nhỏ Chiếc 580 2,900 11 Xe ôtô lớn Chiếc 1,600 6,400 12 Xe ôtô hình ong Chiếc 1,600 3,200 13 Thú nhún cao su Con 96 480 14 Thú nhún điện Con 5,000 15,000 15 Bóng cao su Con 100 300 16 Bóng erobics Con 160 480 17 Bóng đá Quả 20 40 18 Bóng nhựa 500 Quả 1.5 750 19 Dàn nhún Dàn 1,600 1,600 20 Kệ đựng đồ Kệ 3,320 3,320 Trang 93 21 Kệ sách báo Kệ 600 600 22 Ống bơm nhà Cái 450 450 Tổng 378,780 Bảng 4.5 Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư khu tranh tượng Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Bộ bàn ghế Bộ 2,410 9,640 Ghế nhựa 10 Cái 175 1,750 Kệ trưng tượng Cái 1,550 1,550 Tổng 12,940 Bảng 4.6 Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư khu tổ chức sinh nhật Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Bộ bàn nhỏ Bộ 2,410 9,640 Bục sân khấu Cái 1,500 1,500 Ghế nhỏ 10 Cái 125 1,250 Tổng 12,390 Bảng 4.7 Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư khu ăn uống Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Tủ lạnh Cái 4,190 4,190 Tủ mát Cái 8,700 8,700 Trang 94 Bếp gas Cái 800 800 Bình gas Bình 650 650 Lò vi sóng Cái 1,149 1,149 Kệ lớn inox Cái 600 1,800 Bộ bàn ghế 10 Bộ 1,150 11,500 Tổng 28,789 Bảng 4.8 Bảng dự toán tổng chi phí đầu tư tài sản phải thay hàng năm Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Bộ nồi 12 Cái 135 1,620 Nồi nấu súp Cái 110 110 Chén 20 Cái 120 Đũa 50 Đơi 1.2 60 Thìa 20 Cái 40 Ly thủy tinh 30 Cái 240 Rổ Cái 12 60 Nĩa nhỏ 100 Cái 1.2 120 Bộ dao nấu ăn Bộ 389 389 10 Dĩa 40 Cái 320 11 Chén 40 Cái 2.7 108 12 Chén nhỏ 40 Cái 40 13 Bộ nĩa muỗng 40 Bộ 120 14 Tô 40 Cái 360 Trang 95 15 Hộp đựng giấy, tâm 10 Cái 15 150 16 Bình tương đen 10 Bình 15 150 17 Bình tương ớt 10 Bình 15 150 Tổng 4,157 Bảng 4.9: Bảng dự tốn tổng chi phí đầu tư vốn lưu động Đơn vị tính: 1,000 VNĐ Stt Khoản mục Số lượng Đơn vị Đơn giá Thành tiền Tiền mặt Thuê đất 455 m2 Vé 5000 Vé 0.185 925 Văn phòng phẩm Bộ 500 500 Tượng 300 Cái 900 Bảng pha màu 20 Bảng 120 Màu vẽ Hộp 60 60 Cọ vẽ 50 Cây 2.5 125 10 Ly nhựa 20 Cái 100 11 Tranh cát loại lớn 150 Bức 2.9 435 12 Tranh cát loại nhỏ 150 Bức 2.5 375 13 Khăn lau tay cho bé 20 Cái 100 14 Ly nhựa 50 Lố 17.9 895 15 Giấy ăn 50 Gói 300 16 Hôp cơm, muỗng 150 Cái 0.4 60 Kg 42 126 19 Bột nêm 10,000 20,000 Trang 96 20 Bột Kg 54 162 21 Đường 10 Kg 20.5 205 22 Muối 10 Bịch 3.7 37 23 Khoai tây Lutosa Bịch 26.4 52.8 24 Cá viên chiên Bịch 27 54 25 Bò viên chiên Bịch 27 54 26 Trứng cúc Hộp 20 40 27 Kẹp mút starburst Hộp 29 145 28 Snack Toonies 20 Gói 61.6 1,232 29 Bắp rang bơ Lốc 135 270 30 Bánh ABC 10 Cái 5.5 55 31 Café Bịch 75 150 32 Sữa Hộp 18 90 33 Coca Thùng 110 110 34 Pepsi Thùng 132 132 35 up Thùng 132 132 36 Trà C2 Thùng 96 384 37 Sting dâu Thùng 150 150 38 Cam ép Thùng 163 163 39 Trà xanh không độ Thùng 145 580 40 Chanh muối Thùng 156 156 41 Chanh dây Thùng 156 156 42 Revine Thùng 148 148 43 Nước suối aquafina Thùng 75 150 Trang 97 44 Rau câu Lốc 23 46 45 Bánh Plan Lốc 22.8 45.6 46 Sữa tươi Thùng 263 263 47 Sữa chua Thùng 132 132 48 Sữa yomost Thùng 264 264 49 Kem trái Hộp 29.8 59.6 50 Kem socola Hộp 29.8 59.6 51 Kem khoai môn Hộp 29.8 59.6 52 Kem dâu Hộp 29.8 59.6 53 Kem Conetto Hộp 39.8 79.6 Tổng 40,897 4.4 DỰ TOÁN DOANH THU 4.4.1 Cơ sở để ước tính doanh thu Để dự tốn doanh thu công ty dựa vào doanh thu công ty ngành nghề hoạt động thị trường dựa vào nhu cầu, thói quen tiêu dùng khách hàng Đó sở để xác định doanh thu Khi kết hợp nhiều yếu tố để dự đoán doanh thu kết dự đốn xác Tuy nhiên hạn chế thời gian, khả thơng tin nhóm ước lượng doanh thu phương pháp Theo kết khảo sát, điều tra nhóm:  Doanh thu tổ chức tương tự: - Khu vui chơi nhà trẻ thơ Gâu Gâu ngày thường có khoảng 50 em vào ngày cuối tuần tăng lên khoảng 200 đến 300 em - Khu vui chơi Kid Yard Sài Gòn SuperBowl, Lầu A43 Trường Sơn, Phường 4, Quận Tân Bình, ngày thường có khoảng 30-40 em, vào ngày cuối tuần số lượng tăng lên khoảng 200-250 em Trang 116 2,482,613 514,539 949,253 1,423,652 1,940,476 2,502,567 3,112,866 2,500,000 544,088 981,848 1,459,569 1,980,013 2,546,041 3,160,614 2,750,000 968,963 1,450,498 1,975,991 2,548,480 3,171,111 3,847,141 3,000,000 1,393,838 1,919,149 2,492,414 3,116,947 3,796,181 4,533,668 Bảng 4.29: Bảng phân tích thay đổi doanh thu tốc độ tăng doanh thu ảnh hưởng đến IRR Doanh thu Tốc độ tăng doanh thu 0% 5% 10% 15% 20% 25% 1,500,000 #NUM! -19.95% 0.45% 13.71% 24.29% 33.38% 1,750,000 -18.94% 5.60% 19.95% 31.15% 40.70% 49.23% 1,793,423 -12.82% 9.19% 23.01% 33.97% 43.41% 51.86% 2,000,000 8.60% 24.69% 36.74% 46.87% 55.84% 64.02% 2,250,000 28.12% 41.30% 52.12% 61.59% 70.18% 78.14% 2,482,613 43.85% 55.57% 65.66% 74.72% 83.06% 90.87% 2,500,000 44.97% 56.61% 66.65% 75.69% 84.01% 91.80% 2,750,000 60.45% 71.14% 80.65% 89.36% 97.48% 105.15% 3,000,000 75.13% 85.16% 94.28% 102.74% 110.70% 118.27% Bảng 4.30: Bảng phân tích thay đổi doanh thu tốc độ tăng doanh thu ảnh hưởng đến PP Doanh thu 1,500,000 Tốc độ tăng doanh thu 0% 5% 10% 15% 20% 25% (33.44) #REF! 4.96 4.04 3.45 3.13 Trang 117 1,750,000 #REF! 4.37 3.36 2.93 2.63 2.43 1,793,423 #REF! 4.04 3.16 2.77 2.51 2.34 2,000,000 3.62 2.74 2.41 2.22 2.10 2.01 2,250,000 2.19 1.99 1.87 1.78 1.70 1.64 2,482,613 1.68 1.60 1.53 1.48 1.44 1.40 2,500,000 1.66 1.58 1.51 1.46 1.42 1.39 2,750,000 1.35 1.31 1.28 1.25 1.23 1.21 3,000,000 1.13 1.12 1.11 1.10 1.09 1.08 Nhận xét: Sự thay đổi doanh thu tốc độ tăng doanh thu ảnh hưởng lớn đến hiệu dự án Cụ thể: - Doanh thu năm đầu đạt mức 1,500,000,000 VNĐ, tốc độ tăng doanh thu hàng năm 20% dự án khơng khả thi khía cạnh tài chính, tốc độ tăng doanh thu từ 20% trở lên dự án đạt mức chấp nhận với NPV = 45,761,000 > 0, IRR = 24.29% > WACC, PP = 3.45 ( thời gian hoàn vốn năm táng) - Doanh thu năm đầu đạt mức 1,750,000,000 VNĐ tốc độ tăng doanh thu hàng năm phải đạt 15% dự án xem khả thi mặt tài với NPV = 274,611,000 > 0, IRR = 31.15% > R, PP = 2.93 - Với mức doanh thu 1,793,423,000 VNĐ tốc độ tăng trưởng doanh thu đạt mức kỳ vọng 10% NPV = 0, IRR = 23,01% = WACC, PP = 3.16 Bảng phân tích thay đổi doanh thu tốc độ tăng doanh thu hàng tháng ảnh hưởng đến hiệu dự án (Phụ luc 4.16) 4.13.1.2.2 Sự thay đổi doanh thu lãi vay Trang 118 Bảng 4.31: Bảng phân tích thay đổi doanh thu lãi vay ảnh hưởng đến NPV Lãi vay Doanh thu 20% 21% 22% 23% 24% 25% 1,500,000 (606,122) (610,066) (613,945) (617,759) (621,511) (625,202) 1,750,000 (89,700) (98,251) (106,671) (114,961) (123,126) (131,166) 1,793,423 - (9,352) (18,560) (27,628) (36,559) (45,356) 2,000,000 426,723 413,565 400,604 387,837 375,259 362,869 2,250,000 943,146 925,380 907,878 890,634 873,645 856,904 2,482,613 1,423,652 1,401,599 1,379,872 1,358,463 1,337,368 1,316,579 2,500,000 1,459,569 1,437,196 1,415,152 1,393,432 1,372,030 1,350,939 2,750,000 1,975,991 1,949,011 1,922,427 1,896,230 1,870,415 1,844,974 3,000,000 2,492,414 2,460,826 2,429,701 2,399,028 2,368,801 2,339,009 Bảng 4.32: Bảng phân tích thay đổi doanh thu lãi vay ảnh hưởng đến IRR Doanh thu Lãi suất 20% 21% 22% 23% 24% 25% 1,500,000 0.45% 0.53% 0.62% 0.70% 0.79% 0.88% 1,750,000 19.95% 20.03% 20.11% 20.19% 20.28% 20.36% 1,793,423 23.01% 23.09% 23.17% 23.25% 23.33% 23.41% 2,000,000 36.74% 36.82% 36.90% 36.98% 37.06% 37.14% 2,250,000 52.12% 52.20% 52.28% 52.35% 52.43% 52.51% 2,482,613 65.66% 65.74% 65.82% 65.90% 65.98% 66.06% Trang 119 2,500,000 66.65% 66.73% 66.81% 66.89% 66.97% 67.05% 2,750,000 80.65% 80.73% 80.81% 80.89% 80.97% 81.05% 3,000,000 94.28% 94.36% 94.44% 94.52% 94.60% 94.68% Bảng 4.33: Bảng phân tích thay đổi doanh thu lãi vay ảnh hưởng đến PP Doanh thu Lãi suất 20% 21% 22% 23% 24% 25% 1,500,000 5 5 5 1,750,000 3.36 3.36 3.35 3.34 3.34 3.33 1,793,423 3.16 3.15 3.15 3.14 3.14 3.13 2,000,000 2.41 2.41 2.40 2.40 2.39 2.39 2,250,000 1.87 1.87 1.86 1.86 1.86 1.86 2,482,613 1.53 1.53 1.53 1.53 1.53 1.52 2,500,000 1.51 1.51 1.51 1.51 1.51 1.50 2,750,000 1.28 1.27 1.27 1.27 1.27 1.27 3,000,000 1.11 1.11 1.10 1.10 1.10 1.10 Nhận xét: Sự thay đổi doanh thu tốc độ tăng doanh thu ảnh hưởng lớn đến hiệu dự án Cụ thể: - Nếu doanh thu mức 1,793,423,000 VNĐ, lãi vay mức dự toán 20% NPV < 0, IRR < WACC, dự án không khả thi - Nếu doanh thu đạt mức 1,839,027,000 VNĐ lãi vay cao mức dự tốn > 20% NPV < 0, dự án không khả thi Trang 120 - Nếu doanh thu đạt từ 2,000,000,000 VNĐ trở lên lãi vay khơng ảnh hưởng nhiều đến hiệu dự án, NPV ln lớn 0, IRR lớn lãi suất sinh lời kỳ vọng chủ đầu tư 4.13.1.2.3 Sự thay đổi tốc độ tăng doanh thu hàng tháng hàng năm Bảng 4.34: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng doanh thu hàng tháng hàng năm ảnh hưởng đến NPV Tốc độ Tốc độ tăng doanh thu hàng tháng tăng doanh thu hàng 0% 1% 2% 3% 4% 5% năm 0% (8,214) 244,447 514,539 803,271 1,111,933 1,441,898 2% 144,124 404,981 683,834 981,932 1,300,607 1,641,276 4% 301,943 571,292 859,222 1,167,023 1,496,071 1,847,829 6% 465,398 743,541 1,040,872 1,358,723 1,698,515 2,061,758 8% 634,644 921,892 1,228,957 1,557,214 1,908,130 2,283,264 10% 809,837 1,106,511 1,423,652 1,762,680 2,125,111 2,512,555 12% 991,137 1,297,565 1,625,134 1,975,309 2,349,656 2,749,839 14% 1,178,706 1,495,226 1,833,582 2,195,290 2,581,966 2,995,328 16% 1,372,708 1,699,666 2,049,180 2,422,816 2,822,243 3,249,237 18% 1,573,310 1,911,061 2,272,113 2,658,083 3,070,694 3,511,784 20% 1,780,681 2,129,589 2,502,567 2,901,287 3,327,529 3,783,189 Bảng 4.35: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng doanh thu hàng tháng hàng năm ảnh hưởng đến IRR Tốc độ Tốc độ tăng doanh thu hàng tháng Trang 121 tăng doanh thu hàng 0% 1% 2% 3% 4% 5% năm 0% 22.65% 33.32% 43.85% 54.44% 65.23% 76.34% 2% 28.85% 38.79% 48.80% 58.98% 69.46% 80.31% 4% 34.34% 43.78% 53.39% 63.26% 73.49% 84.13% 6% 39.33% 48.39% 57.70% 67.33% 77.34% 87.80% 8% 43.93% 52.71% 61.78% 71.20% 81.04% 91.35% 10% 48.24% 56.79% 65.66% 74.92% 84.62% 94.80% 12% 52.31% 60.67% 69.39% 78.51% 88.08% 98.15% 14% 56.19% 64.39% 72.97% 81.98% 91.44% 101.42% 16% 59.89% 67.97% 76.44% 85.34% 94.71% 104.61% 18% 63.45% 71.42% 79.80% 88.61% 97.91% 107.73% 20% 66.88% 74.77% 83.06% 91.80% 101.03% 110.79% Bảng 4.36: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng doanh thu hàng tháng hàng năm ảnh hưởng đến PP Tốc độ Tốc độ tăng doanh thu hàng tháng tăng doanh 0% 1% 2% 3% 4% 5% 0% 2.44 1.97 1.68 1.46 1.27 1.12 2% 2.29 1.91 1.65 1.44 1.26 1.12 4% 2.19 1.86 1.62 1.41 1.25 1.11 thu hàng năm Trang 122 6% 2.11 1.82 1.59 1.40 1.24 1.11 8% 2.05 1.78 1.56 1.38 1.23 1.10 10% 1.99 1.74 1.53 1.36 1.22 1.10 12% 1.95 1.71 1.51 1.35 1.21 1.10 14% 1.90 1.68 1.49 1.34 1.21 1.09 16% 1.86 1.65 1.47 1.32 1.20 1.09 18% 1.82 1.62 1.45 1.31 1.19 1.09 20% 1.79 1.60 1.44 1.30 1.19 1.09 Nhận xét: Sự thay đổi doanh thu tốc độ tăng doanh thu ảnh hưởng lớn đến hiệu dự án Cụ thể: - Trong năm đầu doanh thu không tăng so với tháng trước doanh thu hàng năm không tăng so với năm trước NPV = -8,215,000 < 0, IRR = 22.65% < WACC dự án khơng khả thi - Khi doanh thu hàng tháng năm đầu tăng từ 1% trở lên so với tháng trước doanh thu năm sau tăng từ 1% trở lên so với năm trước NPV lớn IRR lớn lãi suất sinh lời kỳ vọng chủ đầu tư 4.13.1.2.4 Sự thay đổi tốc độ tăng doanh thu tốc độ tăng chi phí Bảng 4.37: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng doanh thu tốc độ tăng chi phí ảnh hưởng đến NPV Tốc độ tăng chi phi Tốc độ tăng doanh thu 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0.0% 679,715 1,114,430 1,588,828 2,105,653 2,667,744 3,278,043 2.5% 598,948 1,033,663 1,508,061 2,024,886 2,586,977 3,197,275 Trang 123 5.0% 514,539 949,253 1,423,652 1,940,476 2,502,567 3,112,866 7.5% 426,360 861,075 1,335,473 1,852,298 2,414,389 3,024,688 10.0% 334,284 768,998 1,243,397 1,760,221 2,322,312 2,932,611 12.5% 238,178 672,892 1,147,291 1,664,115 2,226,206 2,836,505 15.0% 137,908 572,623 1,047,021 1,563,846 2,125,937 2,736,236 17.5% 33,340 468,054 942,453 1,459,277 2,021,368 2,631,667 20.0% (75,667) 359,048 833,446 1,350,270 1,912,362 2,522,660 22.5% (189,252) 245,462 719,861 1,236,685 1,798,777 2,409,075 25.0% (307,559) 127,155 601,554 1,118,378 1,680,469 2,290,768 Bảng 4.38: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng doanh thu tốc độ tăng chi phí ảnh hưởng đến IRR Tốc độ tăng chi Tốc độ tăng doanh thu 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0.0% 48.67% 59.37% 68.82% 77.44% 85.45% 93.01% 2.5% 46.37% 57.54% 67.29% 76.12% 84.29% 91.96% 5.0% 43.85% 55.57% 65.66% 74.72% 83.06% 90.87% 7.5% 41.04% 53.44% 63.92% 73.24% 81.77% 89.72% 10.0% 37.89% 51.12% 62.06% 71.67% 80.41% 88.51% 12.5% 34.28% 48.57% 60.05% 70.00% 78.97% 87.25% 15.0% 30.04% 45.75% 57.88% 68.22% 77.45% 85.92% 17.5% 24.88% 42.59% 55.52% 66.31% 75.83% 84.51% 20.0% 18.14% 38.99% 52.93% 64.25% 74.12% 83.03% 22.5% 7.64% 34.79% 50.07% 62.03% 72.28% 81.47% phi Trang 124 25.0% #NUM! 29.73% 46.87% 59.62% 70.32% 79.80% Bảng 4.39: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng doanh thu tốc độ tăng chi phí ảnh hưởng đến PP Tốc độ tăng chi Tốc độ tăng doanh thu 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0.0% 1.65 1.57 1.51 1.46 1.42 1.39 2.5% 1.67 1.59 1.52 1.47 1.43 1.40 5.0% 1.68 1.60 1.53 1.48 1.44 1.40 7.5% 1.70 1.61 1.55 1.49 1.45 1.41 10.0% 1.72 1.63 1.56 1.50 1.45 1.41 12.5% 1.74 1.65 1.57 1.51 1.46 1.42 15.0% 1.77 1.66 1.58 1.52 1.47 1.43 17.5% 1.67 1.68 1.60 1.53 1.48 1.44 20.0% 1.68 1.70 1.61 1.54 1.49 1.44 22.5% #NUM! 1.72 1.63 1.55 1.50 1.45 25.0% #NUM! 1.74 1.64 1.57 1.51 1.46 phi Nhận xét: Sự thay đổi tốc độ tăng doanh thu tốc độ tăng chi phí ảnh hưởng khơng lớn đến hiệu dự án Tuy nhiên, doanh thu hàng năm không tăng mà chi phí hoạt động hàng năm tăng 17.5% NPV nhỏ 0, IRR nhỏ WACC, thời gian hoàn vốn vượt đời sống dự án Khi tốc độ tăng chi phí hàng năm đưới 17.5% tốc độ tăng doanh thu khơng ảnh hưởng đến hiệu dự án Trang 125 Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng doanh thu tốc độ tăng chi phí ảnh hưởng đến hiệu dự án (Phụ lục 4.17) 4.13.1.2.5 Sự thay đổi tốc độ tăng chi phí lãi vay Bảng 4.40: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng chi phí lãi vay ảnh hưởng đến NPV Tốc độ tăng chi phí Lãi vay 20% 21% 22% 23% 24% 25% 0.0% 1,588,828 1,564,757 1,541,044 1,517,682 1,494,664 1,471,984 2.5% 1,508,061 1,484,973 1,462,228 1,439,818 1,417,737 1,395,978 5.0% 1,423,652 1,401,599 1,379,872 1,358,463 1,337,368 1,316,579 7.5% 1,335,473 1,314,509 1,293,853 1,273,497 1,253,438 1,233,669 10.0% 1,243,397 1,223,577 1,204,045 1,184,797 1,165,826 1,147,128 12.5% 1,147,291 1,128,672 1,110,322 1,092,236 1,074,409 1,056,835 15.0% 1,047,021 1,029,664 1,012,554 995,688 979,060 962,666 17.5% 942,453 926,418 910,609 895,021 879,651 864,495 20.0% 833,446 818,798 804,352 790,105 776,053 762,194 22.5% 719,861 706,665 693,647 680,804 668,133 655,631 25.0% 601,554 589,878 578,355 566,982 555,757 544,676 Bảng 4.41: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng chi phí lãi vay ảnh hưởng đến IRR Tốc độ tăng chi phí 0.0% Lãi vay 20% 21% 22% 23% 24% 25% 68.82% 68.90% 68.98% 69.06% 69.13% 69.21% Trang 126 2.5% 67.29% 67.37% 67.45% 67.53% 67.61% 67.69% 5.0% 65.66% 65.74% 65.82% 65.90% 65.98% 66.06% 7.5% 63.92% 64.00% 64.09% 64.17% 64.25% 64.33% 10.0% 62.06% 62.14% 62.22% 62.30% 62.39% 62.47% 12.5% 60.05% 60.13% 60.22% 60.30% 60.38% 60.47% 15.0% 57.88% 57.97% 58.05% 58.13% 58.22% 58.30% 17.5% 55.52% 55.60% 55.69% 55.78% 55.87% 55.95% 20.0% 52.93% 53.02% 53.11% 53.20% 53.29% 53.38% 22.5% 50.07% 50.16% 50.25% 50.34% 50.44% 50.53% 25.0% 46.87% 46.96% 47.06% 47.15% 47.25% 47.34% Bảng 4.42: Bảng phân tích thay đổi tốc độ tăng chi phí lãi vay ảnh hưởng đến PP Tốc độ tăng chi Lãi vay 20% 21% 22% 23% 24% 25% 0.0% 1.51 1.51 1.51 1.51 1.50 1.50 2.5% 1.52 1.52 1.52 1.52 1.52 1.51 5.0% 1.53 1.53 1.53 1.53 1.53 1.52 7.5% 1.55 1.54 1.54 1.54 1.54 1.53 10.0% 1.56 1.56 1.55 1.55 1.55 1.55 12.5% 1.57 1.57 1.57 1.56 1.56 1.56 15.0% 1.58 1.58 1.58 1.58 1.57 1.57 17.5% 1.60 1.59 1.59 1.59 1.59 1.58 20.0% 1.61 1.61 1.61 1.60 1.60 1.60 phí Trang 127 22.5% 1.63 1.62 1.62 1.62 1.62 1.61 25.0% 1.64 1.64 1.64 1.63 1.63 1.63 Nhận xét: Sự thay đổi tốc độ tăng chi phí lãi vay ảnh hưởng khơng lớn đến hiệu dự án Khi chi phí lãi vay tăng làm giảm kết số số vẵn mức hiệu NPV lớn 0, IRR lớn lãi suất sinh lời kỳ vọng chủ đầu tư, thời gian hoàn vốn nhỏ năm 4.13.2 Phân tích tình Bảng 4.43: Bảng phân tích tình Tình 2,000,000 2,225,000 2,250,000 2,750,000 Tốc độ tăng doanh thu 10% 5% 10% 10% Tốc độ tăng giá vốn 10% 10% 10% 10% Tốc độ tăng chi phí 10% 10% 10% 5% Lãi vay 25% 25% 25% 20% NPV 193,418 238,361 687,453 1,975,991 IRR 31.91% 34.57% 48.29% 80.65% MIRR 28.63% 29.42% 36.40% 48.60% PI 1.15 1.19 1.55 2.57 PP 2.51 2.10 1.90 1.28 DPP 4.19 3.64 2.84 1.68 Doanh thu năm đầu Chỉ tiêu  Tình 1: Doanh thu năm đầu nhà trẻ thơ đạt mức thấp Trang 128 Ở tình doanh thu năm đầu nhà trẻ thơ 2,000,000,000 VNĐ, tốc độ tăng chi phí cao dự tốn ban đầu nằm mức 10% lãi vay cao dự toán r = 25% NPV = 193,418,000 > 0, IRR = 31.91% > R, nhiên thời gian hoàn vốn lâu: thời gian hồn vốn khơng chiết khấu năm tháng, thời gian hồn vốn có chiết khấu lên đến năm tháng  Tình 2: Doanh thu năm đầu nhà trẻ thơ đạt mức thấp, tốc độ tăng doanh thu thấp tốc độ tăng giá vốn – chi phí hoạt động Do nhiều nguyên nhân khác nên doanh thu năm đầu nhà trẻ thơ đạt mức 2,225,000,000 VNĐ, tốc độ tăng giá vốn - chi phí 10% cao gấp đôi so với tốc độ tăng doanh thu lãi vay cao dự toán r = 25% NPV = 238,361,000 > 0, IRR = 34.57% > R, nhiên thời gian hoàn vốn lâu: thời gian hồn vốn khơng chiết khấu năm tháng, thời gian hồn vốn có chiết khấu lên đến năm tháng  Tình 3: Doanh thu năm đầu nhà trẻ thơ đạt trung bình, tốc độ tăng doanh thu, tốc độ tăng giá vốn – chi phí hoạt động 10% chi phí lãi vay lên đến 25% Ở tình doanh thu năm đầu nhà trẻ thơ đạt mức 2,250,000,000 VNĐ, tốc độ tăng doanh thu, tốc độ tăng giá vốn – chi phí hoạt động ước tính ban đầu tiêu NVP, IRR đạt mức cao, cụ thể: NPV = 687,453,000 > 0, IRR = 48.29% > R Bên cạnh thời gian hồn vốn nhanh: thời gian hồn vốn khơng chiết khấu năm 11 tháng thời gian hoàn vốn có chiết khấu năm 10 tháng  Tình 4: Doanh thu năm đầu nhà trẻ thơ đạt mức cao, tốc độ tăng doanh thu, tốc độ tăng giá vốn – chi phí hoạt động lãi vay ước tính ban đầu Do điều kiện kinh doanh thuận lợi, mơ hình nên thu hút nhiều khách hàng làm cho doanh thu năm đầu đạt đến mức 1,750,000,000 VNĐ, tiêu tài đạt mức cao cụ thể NPV = 1,975,991,000 > 0, IRR = 80.65% lớn suất sinh lời kỳ vọng nhà đầu tư nhiều, thêm vào Trang 129 thời gian hoàn vốn nhanh cụ thể: thời gian hồn vốn khơng chiết khấu năm tháng, thời gian hồn vốn có chiết khấu năm tháng TÓM TẮT CHƯƠNG Kế hoạch kinh doanh chuẩn bị để thu hút số tiền tài trợ 1,256,382,000 VNĐ Cơ cấu nguồn vốn tài trợ sau: - Ngân hàng cho vay: 500,000,000 VNĐ, thời hạn cho vay năm với lãi suất r = 20%/năm - Tổng vốn chủ sở hữu: 756,382,000 VNĐ với suất sinh lời kỳ vọng R = 25%/ năm Dự án sử dụng 39.8% vốn vay 60.2% vốn chủ sở hữu Trong đó: 990,238,000 VNĐ đầu tư vào tài sản cố định, số lại đầu tư vào tài sản lưu động trích lập dự phòng Sử dụng phương pháp khấu hao nhanh, giá lý tài sản cố định không đáng kể Doanh thu hòa vốn năm đầu hoạt động 2,156,385,000 VNĐ Lợi nhuận sau thuế sau năm vào hoạt động 244,671,000 VNĐ  Các số tài chính: Hiện giá (NPV): NPV = 1,423,652,000 > cho thấy tỷ suất sinh lời dự án lớn tỷ suất sinh lời yêu cầu chủ đầu tư Tỷ suất sinh lời nội (IRR): IRR = 65.66% lớn nhiều so với lãi suất tiền gửi ngân hàng r=14%, lớn suất sinh lời kỳ vọng chủ đầu tư R = 25% Tỷ suất sinh lời nội có hiệu chỉnh (MIRR): MIRR = 43.13% lớn nhiều so với lãi suất tiền gửi ngân hàng r = 14%, lớn suất sinh lời kỳ vọng chủ đầu tư R = 25% Chỉ số sinh lợi (PI): PI= 2.13 cho thấy đồng vốn bỏ nhà đầu tư thu 2.18 đồng thời điểm Trang 130 Thời gian thu hồi vốn khơng chiết khấu (PP): Là thời gian dòng tiền tạo từ dự án đủ bù đắp chi phí đầu tư ban đầu PP = 1.53 cho thấy sau khoảng thời gian năm tháng chủ đầu tư thu hồi đủ vốn đầu tư ban đầu Thời gian hồn vốn có chiết khấu (DPP): DPP = 2.08 cho thấy thời gian hồn vốn với chi phí sử dụng vốn bình quân WACC = 22.8% năm tháng  Phân tích tỉ lệ kinh doanh: Sự biến động doanh thu ảnh hưởng lớn đên hiệu dự án Sự biến động tốc độ tăng doanh thu, tốc độ tăng giá vốn, tốc độ tăng chi phí hoạt động ảnh hưởng khơng nhiều đến hiệu dự án Sự biến động lãi vay, tỉ lệ trích lập dự phòng khơng ảnh hưởng nhiều , đến hiệu dự án Sự biến động lúc hai yếu tố doanh thu tỷ lệ tăng doanh thu ảnh hưởng lớn đến hiệu dự án Sự biến động lúc hai yếu tố tốc độ tăng doanh thu, tốc độ tăng chi phí có ảnh hưởng đến hiệu dự án Sự biến động lúc hai yếu tố tốc độ tăng chi phí lãi vay không ảnh hưởng nhiều đến hiệu dự án ... 4,900 12 Khu văn phòng Khu 17,069 17,069 13 Khu lễ tân Khu 16,439 16,439 14 Khu vui chơi Khu 378,780 378,780 15 Khu tô tượng Khu 12,940 12,940 16 Khu tổ chức sinh nhật Khu 12,390 12,390 17 Khu ăn... vui chơi: - Trên 80% phụ huynh có nhu cầu dẫn bé đến khu vui chơi, 45.6% mong muốn có khu vui chơi an tồn để dẫn em tới vui chơi giải trí - Nếu đường Đặng Văn Bi có mở khu vui chơi dành cho trẻ. .. lớp lớp có 40 em tổng số lượng trẻ 12 tuổi phường 17,100 em Nếu tháng có khoảng 25% số trẻ 12 tuổi phường đến với khu vui chơi khu vui chơi bán 4,830 lượt/tháng 4.4.2 Ước tính doanh thu - Ngày