LỜI MỞ ĐẦU Từ khi ra đời cho đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã bước qua biết bao nhiêu thăng trầm sóng gió. Khoảng thời gian cuối năm 2006 đến đầu năm 2007, với sự bùng nổ thực sự của chứng khoán, đồng thời đã kéo theo sự ra đời của hàng loạt công ty chứng khoán mới. Cũng tại thời điểm đó, trung bình khoảng 20 ngày lại có một thành viên mới xuất hiện trên HASTC hay HOSE. Hiện nay đã có hơn 100 công ty chứng khoán chính thức là thành viên của HASTC và HOSE. Cuộc chạy đua giữa các công ty chứng khoán nhằm giành giật thị phần đang trong thời gian khốc liệt, nhất là trong thời điểm hiện nay, khi mà thị trường chứng khoán suy giảm trong năm 2008 và mới hồi phục chút ít trong quý I năm 2009, với một loạt các chiêu thức cạnh tranh: giảm phí, nâng cao chất lượng phục vụ, đa dạng hoá dịch vụ Mục tiêu nghiên cứu đề tài : Đề tài được nghiên cứu nhằm những mục tiêu chủ yếu sau : - Tìm hiểu một số vấn đề cơ bản về Công ty chứng khoán, phân tích và làm rõ được năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán, nhân tố ảnh hưởng tới năng lực cạnh tranh của Công ty chứng khoán nói chung và của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam Agriseco nói riêng. - Khái quát quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Chứng khoán Agriseco, phân tích và đánh giá năng lực cạnh tranh của công ty, từ đó đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh của công ty. Đối tượng phạm vi nghiên cứu : Đề tài tập trung vào việc nghiên cứu thực trạng khả năng cạnh tranh và một số giải pháp nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh của Công ty chứng khoán Agriseco trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Các số liệu lấy từ khi công ty mới thành lập đến cuối năm 2008. Phương pháp nghiên cứu : Phương pháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh tổng hợp, phương pháp biện chứng duy vật. Kết cấu luận văn : Đề tài: Một số giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam Agriseco Kết cấu gồm 3 chương như sau : Chương 1 : Lý luận chung về công ty chứng khoán và năng lực cạnh tranh của công ty chứng khoán. Chương 2 : Thực trạng về năng lực cạnh tranh của Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco. Chương 3 : Một số giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco. Mặc dù đã cố gắng tìm hiểu và nghiên cứu nhưng do kiến thức chưa sâu nên luận văn của em không tránh khỏi những sai sót, hạn chế. Em kính mong thầy cô góp ý và bổ sung cho bài viết của em được tốt hơn. Em xin cảm ơn cô giáo Nguyễn Hoài Lê đã hướng dẫn em hoàn thành bài viết này. Em cũng xin cảm ơn các anh chị trong Công ty Cổ phần Chứng khoán Agriseco đã tận tình giúp đỡ em trong quá trình thực tập tại công ty. Em xin chân thành cảm ơn!
LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LỜI MỞ ĐẦU Từ đời nay, thị trường chứng khoán Việt Nam bước qua biết thăng trầm sóng gió Khoảng thời gian cuối năm 2006 đến đầu năm 2007, với bùng nổ thực chứng khoán, đồng thời kéo theo đời hàng loạt cơng ty chứng khốn Cũng thời điểm đó, trung bình khoảng 20 ngày lại có thành viên xuất HASTC hay HOSE Hiện có 100 cơng ty chứng khốn thức thành viên HASTC HOSE Cuộc chạy đua cơng ty chứng khốn nhằm giành giật thị phần thời gian khốc liệt, thời điểm nay, mà thị trường chứng khoán suy giảm năm 2008 hồi phục chút quý I năm 2009, với loạt chiêu thức cạnh tranh: giảm phí, nâng cao chất lượng phục vụ, đa dạng hoá dịch vụ Mục tiêu nghiên cứu đề tài : Đề tài nghiên cứu nhằm mục tiêu chủ yếu sau : - Tìm hiểu số vấn đề Cơng ty chứng khốn, phân tích làm rõ lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn, nhân tố ảnh hưởng tới lực cạnh tranh Công ty chứng khốn nói chung Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Việt Nam Agriseco nói riêng - Khái qt q trình hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Agriseco, phân tích đánh giá lực cạnh tranh cơng ty, từ đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao khả cạnh tranh công ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu : Đề tài tập trung vào việc nghiên cứu thực trạng khả cạnh tranh số giải pháp nhằm nâng cao khả cạnh tranh Cơng ty chứng khốn Agriseco thị trường chứng khoán Việt Nam Các số liệu lấy từ SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH cơng ty thành lập đến cuối năm 2008 Phương pháp nghiên cứu : Phương pháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh tổng hợp, phương pháp biện chứng vật Kết cấu luận văn : Đề tài: Một số giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Công ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam Agriseco Kết cấu gồm chương sau : Chương : Lý luận chung cơng ty chứng khốn lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn Chương : Thực trạng lực cạnh tranh Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco Chương : Một số giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco Mặc dù cố gắng tìm hiểu nghiên cứu kiến thức chưa sâu nên luận văn em không tránh khỏi sai sót, hạn chế Em kính mong thầy góp ý bổ sung cho viết em tốt Em xin cảm ơn giáo Nguyễn Hồi Lê hướng dẫn em hoàn thành viết Em xin cảm ơn anh chị Công ty Cổ phần Chứng khốn Agriseco tận tình giúp đỡ em q trình thực tập cơng ty Em xin chân thành cảm ơn! SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Những vấn đề cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm vai trò cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn tổ chức kinh doanh lĩnh vực chứng khoán thông qua việc thực vài dịch vụ chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận 1.1.1.2 Vai trò cơng ty chứng khốn • Vai trò huy động vốn Cơng ty chứng khốn trung gian tài có chức huy động vốn Khi doanh nghiệp muốn huy động vốn cách phát hành chứng khốn, doanh nghiệp khơng thể tự bán số chứng khoán mà doanh nghiệp phát hành, nguyên nhân doanh nghiệp khơng có máy chun mơn thực việc phát hành chứng khốn Doanh nghiệp cần có người chuyên nghiệp để phát hành chứng khốn cho họ Còn nhà đầu tư khơng thể tự đến sở giao dịch chứng khoán để mua bán chứng khốn phát hành, họ phải nhờ đến cơng ty chứng khốn Hay nói cách khác cơng ty chứng khốn có vai trò cầu nối kênh dẫn vốn chảy từ hay số phận kinh tế có dư thừa vốn (vốn nhàn rỗi) đến phận khác kinh tế thiếu vốn (cần huy động vốn) Các cơng ty chứng khốn thường đảm nhận vai trò thơng qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn mơi giới chứng khốn SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH • Vai trò hình thành giá chứng khoán Trên thị trường sơ cấp, thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán cho tổ chức phát hành, cơng ty chứng khốn thực vai trò hình thành giá chứng khốn thơng qua việc xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá phát hành hợp lý chứng khoán đợt phát hành Trên thị trường thứ cấp, cơng ty chứng khốn có chức can thiệp thị trường, góp phần điều tiết giá chứng khốn • Vai trò thực thi tính hốn tệ chứng khốn Cơng ty chứng khốn giúp nhà đầu tư chuyển đổi tiền mặt thành chứng khoán ngược lại môi trường đầu tư ổn định Điều nhằm đảm bảo lợi ích nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán, giúp cho nhà đầu tư phải chịu thiệt hại tiến hành đầu tư • Thực tư vấn đầu tư Các cơng ty chứng khốn khơng thực mệnh lệnh khách hàng mà tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn khác thông qua việc nghiên cứu thị trường cung cấp thông tin cho cơng ty cá nhân đầu tư Dịch vụ tư vấn bao gồm: - Thu thập thơng tin phục vụ cho mục đích khách hàng - Cung cấp thông tin khả đầu tư khác triển vọng ngắn hạn dài hạn khoản đầu tư tương lai - Cung cấp thơng tin sách tài tiền tệ Chính Phủ có liên quan đến khoản đầu tư mà khách hàng cân nhắc 1.1.2 Mơ hình tổ chức cơng ty chứng khoán SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Hiện giới tồn hai mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh • Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Theo mơ hình cơng ty đa năng, cơng ty chứng khoán phận cấu thành ngân hàng thương mại Hya nói cách khác, ngân hàng thương mại kinh doanh hai lĩnh vực tiền tệ chứng khoán Ngân hàng thương mại cơng ty có số vốn khổng lồ sẵn sàng gia nhập ngành có lợi nhuận cao Với lợi kinh nghiệm, vốn chuyên môn, Ngân hàng thương mại dễ dàng kinh doanh, cung ứng dịch vụ tài đa dạng phong phú liên quan đến tài tiền tệ, kinh doanh chứng khốn hoạt động khác lĩnh vực tài Mơ hình cơng ty chứng khốn đa có ưu điểm giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, mạng kinh nghiệm hoạt động kinh doanh chứng khoán, tạo động lực cho phát triển thị trường Tuy nhiên, mô hình có nhược điểm cơng ty lợi dụng ưu để lũng đoạn thị trường • Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn độc lập, chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhận Mơ hình khắc phục hạn chế mơ hình cơng ty chứng khốn đa năng: giảm rủi ro cho hệ thống ngân hàng ,tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn kinh doanh chun mơn hoá, thúc đẩy phát triển thị trường chứng khốn 1.1.3 Hình thức tổ chức pháp lý cơng ty chứng khoán Theo điều 59, Luật chứng khoán 2007: “Cơng ty chứng khốn tổ SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp - Công ty cổ phần Công ty cổ phần pháp nhân độc lập, thành viên góp vốn gọi cổ đơng Các cổ đơng chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp Dựa số lượng cổ phần nắm giữ mà Đại hội cổ đông bầu Hội đồng quản trị, Chủ tịch hội đồng quản trị, Giám đốc (Tổng giám đốc) thành viên hội đồng quản trị người th ngồi Giám đốc chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị tình hình hoạt động cơng ty - Cơng ty trách nhiệm hữu hạn Đây loại công ty mà theo thành viên góp vốn phải chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn mà họ góp Cơng ty trách nhiệm hữu hạn có hai loại hình cơng ty TNHH thành viên công ty TNHH hai thành viên trở lên Tuỳ vào lượng vốn góp bên mà xác định chức Chủ tịch hội đồng quản trị Ưu điểm hai loại hình cơng ty Cơng ty chứng khốn huy động vốn dễ dàng thơng qua việc bổ sung vốn thành viên góp vốn huy động vốn thị trường chứng khốn thơng qua việc phát hành cổ phiếu (đối với công ty cổ phần) phát hành trái phiếu (đối với công ty TNHH) 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn 1.1.4.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian, cơng ty chứng khốn tiến hành giao dịch chứng khốn nhân danh đại diện SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH cho khách hàng Đây nghiệp vụ chủ yếu cơng ty chứng khốn, nghiệp vụ bao gồm thực lệnh giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng, toán toán giao dịch Để thực iện nghiệp vụ mơi giới đòi hỏi cơng ty chứng khốn phải có tín nhiệm, phải khách hàng tin cậy, phải có lực kinh nghiệm nghề nghiệp, phải có khả phân tích tài doanh nghiệp để tư vấn cho khách hàng Khi thực nghiệp vụ mơi giới, cơng ty chứng khốn thu phí mơi giới từ khách hàng Phí mơi giới thường tính theo tỷ lệ phần trăm tổng giá trị giao dịch 1.1.4.2 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Quá trình bảo lãnh phát hành bao gồm việc tư vấn tài chính, định giá chứng khốn, chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành, phân phối điều hoà giá chứng khốn Tuỳ theo nước, cơng ty có chức thực bảo lãnh phát hành thường cơng ty chứng khốn, ngân hàng đầu tư, ngân hàng thương mại tổ chức tài Các cơng ty tham gia vào đợt bảo lãnh với tư cách thành viên tổ hợp nhà bảo lãnh phát hành hay đại lý phát hành Hiện Việt Nam, tổ chức bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn phép hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán ngân hàng thương mại Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận bảo lãnh phát hành trái phiếu theo điều kiện Bộ Tài quy định SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 1.1.4.3 Nghiệp vụ tự doanh Nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn cho mình, rủi ro từ hoạt động cơng ty chịu Thực nghiệp vụ tự doanh có lãi hay lỗ tuỳ thuộc chênh lệch giá mua bán chứng khoán biến động chung giá chứng khoán cơng ty chứng khốn nắm giữ Hoạt động bn bán chứng khốn cơng ty chứng khốn giao dịch gián tiếp giao dịch trực tiếp: - Giao dịch gián tiếp: cơng ty chứng khốn đặt lệnh mua bán sở giao dịch, lệnh họ thực với khách hàng không xác định trước - Giao dịch trực tiếp: giao dịch tay đôi hai công ty chứng khốn hay cơng ty chứng khốn với khách hàng thông qua thương lượng Đối tượng giao dịch thường loại trái phiếu, cổ phiếu đăng ký giao dịch thị trường phi tập trung Luật pháp nước quy định công ty chứng khoán phải dành tỷ lệ phần trăm định giao dịch cho hoạt động bình ổn thị trường Các cơng ty chứng khốn có nghĩa vụ mua vào giá chứng khốn giảm để kìm hãm giá bán giá chứng khoán lên nhằm giữ giá chứng khốn 1.1.4.4 Tư vấn tài đầu tư chứng khốn Tư vấn tài đầu tư chứng khốn dịch vụ mà cơng ty chứng khốn cung cấp cho khách hàng lĩnh vực đầu tư chứng khốn, tái cấu tài chính, chia, tách, sáp nhập, hợp doanh nghiệp hỗ trợ doanh nghiệp phát hành niêm yết chứng khoán Dịch vụ tư vấn đầu tư tư vấn tài SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH đươc cơng ty chứng khốn hay cá nhân tham gia thơng qua: - Khuyến cáo - Lập báo cáo - Tư vấn trực tiếp - Thơng qua ấn phẩm chứng khốn để thu phí Hoạt động tư vấn đầu tư việc cung cấp thông tin, cách thức, đối tượng chứng khoán, thời hạn, khu vực vấn đề có tính quy luật hoạt động đầu tư chứng khốn Nghiệp vụ đòi hỏi nhiều kiến thức kỹ chuyên môn mà không yeu cầu nhiều vốn Tính trung thực cơng ty tư vấn có tầm quan trọng đặc biệt Ngoài dịch vụ tư vấn đầu tư, cơng ty chứng khốn sử dụng kỹ để tư vấn cho công ty việc sáp nhập, thâu tóm, tái cấu vốn cơng ty để đạt hiệu hoạt động cao Ngồi nghiệp vụ trên, cơng ty chứng khốn thực số hoạt động khác giao dịch ký quỹ (cho vay chứng khốn, cho vay kí quỹ), lưu ký chứng khốn Khơng phải cơng ty chứng khoán thực tất nghiệp vụ Để thực nghiệp vụ, cơng ty chứng khốn phải đảm bảo số vốn định phải phép quan có thẩm quyền Cụ thể Việt Nam, cơng ty chứng khoán muốn thực đầy đủ tất nghiệp vụ: môi giới (25 tỷ đồng), tự doanh (100 tỷ đồng), bảo lãnh phát hành (165 tỷ đồng), tư vấn đầu tư (10 tỷ đồng) phải có vốn pháp định 300 tỷ đồng 1.2 Năng lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn 1.2.1 Khái niệm cạnh tranh lực cạnh tranh Cạnh tranh khái niệm rộng Trong xã hội, nhiều lĩnh vực có SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH tồn phát triển có cạnh tranh Tuy nhiên cạnh tranh kinh tế rõ nét nghiên cứu cạnh tranh lĩnh vực kinh tế nhiều Cạnh tranh đối địch hãng kinh doanh thị trường để giành nhiều khách hàng hơn, thu hút nhiều lợi nhuận hơn, thường cách bán giá thấp hay cung cấp chất lượng hàng hoá cao Cạnh tranh môi trường động lực nhằm thúc đẩy hoạt dộng sản xuất kinh doanh phát triển Kết lọc, loại bỏ doanh nghiệp yếu tạo hội cho doanh nghiệp hoạt động phát triển tốt Đó quy luật kinh tế tất yếu Để cạnh tranh thành cơng thị trường, chủ thể cần có lực cạnh tranh Năng lực cạnh tranh (hay khả cạnh tranh) khả năng, lực mà doanh nghiệp trì vị trí cách lâu dài có ý chí thị trường cạnh tranh, đảm bảo thực tỷ lệ lợi nhuận bằng tỷ lệ đòi hỏi tài trợ mục tiêu doanh nghiệp, đồng thời đạt mục tiêu mà doanh nghiệp đề Hay hiểu đơn giản khả cạnh tranh doanh nghiệp khả đứng vững thị trường cạnh tranh, mở rộng thị phần tăng lợi nhuận 1.2.2 Chỉ tiêu đánh giá lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn 1.2.2.1 Thị phần Vì kinh doanh chứng khốn ngành mang tính đặc thù nên thị phần thị trường yếu tố định vị cạnh tranh công ty chứng khốn Một cơng ty chiếm thị phần lớn ảnh hưởng tới kết kinh doanh công ty Những cơng ty chứng khốn lớn SV: NGUYỄN MINH NGỌC 10 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH nhánh tác động đến mối quan hệ khách hàng công ty Nếu sở vật chất tốt, khách hàng cảm nhận bền vững cơng ty có niềm tin vào cơng ty Vì vậy, để tăng sức cạnh tranh với đối thủ, Agriseco cần phải nâng cao chất lượng sở vật chất công ty như: Mở rộng khơng gian hội sở chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh, đồng thời tạo hình ảnh riêng biệt Agriseco thơng qua mơ hình kiến trúc, đầu tư trang thiết bị đại máy tính để khách hàng truy cập thông tin công ty Phát triển hệ thống thông tin liên lạc thường xuyên với khách hàng để có thơng tin với khách hàng nhanh nhất, thuận tiện biện pháp mà Agriseco nên thực Hơn thông tin liên lạc phát triển khách hàng có hội thực nhiều giao dịch mà không cần đến tận công ty Nhờ đó, cơng ty phát triển thêm phận khách hàng muốn tham gia đầu tư nhiều thời gian 3.2.6 Các giải pháp điều kiện hỗ trợ khác Ngồi giải pháp mà cơng ty cần thực hiện, để tạo điều kiện cho công ty chứng khốn có mơi trường hoạt động thuận lợi cần có giải pháp điều kiện hỗ trợ khác từ phía Chính phủ, Bộ ngành liên quan, quan quản lý thị trường như: - Tiếp tục thực sách kích cầu chứng khốn cho phép doanh nghiệp Nhà nước sử dụng phần vốn không thuộc ngân sách nhà nước để đầu tư vào thị trường chứng khốn, sách ưu đãi nhà đầu tư cá nhân tạm thời miễn thuế, hoãn thời gian phải nộp thuế để khuyến khích họ tham gia đầu tư thị trường - Mở rộng trần đầu tư cho nhà đầu tư nước Đối với ngành nghề kinh doanh mà Nhà nước khơng cần nắm quyền chi phối nên nới rộng trần đầu tư, chí bỏ trần đầu tư nhà đầu tư nước SV: NGUYỄN MINH NGỌC 75 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH ngồi Còn ngành nghề Nhà nước cần chi phối nên quy định mức trần chi phối 49% - Chính phủ nên cho phép cơng ty chứng khốn đa dạng hoá sản phẩm dịch vụ chứng khoán thị trường Các cơng ty chứng khốn triển khai giao dịch mua ký quỹ chứng khoán, dịch vụ bán khống chứng khoán, sản phẩm chứng khoán phái sinh quyền chọn mua chứng khoán, quyền chọn bán chứng khoán để tạo thêm điều kiện cho nhà đầu tư có nhiều chọn lựa - Ổn định sách kinh tế vĩ mơ ổn định tiền tệ, điều chỉnh lạm phát hợp lý, thực sách đối ngoại linh hoạt - Nâng cấp sở vật chất Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn hoạt động tốt SV: NGUYỄN MINH NGỌC 76 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày khẳng định vai trò kinh tế Hơn năm qua, thị trường chứng khoán đạt kết đáng ghi nhận Để có điều đó, không nhắc đến công ty chứng khốn tổ chức trung gian tài thị trường chứng khoán Sự tồn phát triển cơng ty chứng khốn khơng thể thiếu vô cần thiết để đảm bảo cho phát triển thị trường chứng khoán Hiện cơng ty chứng khốn, việc nâng cao lực cạnh tranh nhu cầu cấp thiết điều kiện tình hình cạnh tranh cơng ty chứng khoán ngày khốc liệt Để nâng cao lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn, cần phải có nhìn tồn diện đắn cơng ty Đối với Cơng ty Cổ phần Chứng khoán Agriseco vậy, để nâng cao lực cạnh tranh Agriseco, nhà quản trị cần nhận thức mạnh hạn chế công ty, từ hoạch định chiến lược kinh doanh phù hợp để phát huy lợi khắc phục hạn chế thiếu sót, nâng cao vị cơng ty thị trường chứng khoán, đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế Với kết mà cơng ty đóng góp cho thị trường chứng khốn, với chiến lược phù hợp mình, hy vọng tương lai, Cơng ty Chứng khốn Agriseco giữ vững vị tiếp tục trở thành cơng ty uy tín hàng đầu thị trường chứng khốn, góp phần đưa thị trường chứng khoán Việt Nam sánh ngang tầm thị trường chứng khoán khu vực quốc tế SV: NGUYỄN MINH NGỌC 77 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Thị trường chứng khốn Học Viện Tài Chính (Chủ biên TS.Bạch Đức Hiển NXB Tài Chính năm 2008) Giáo trình Kinh doanh chứng khốn Học việ Tài Chính (Chủ biên PGS,TS.Nguyễn Thị Mùi NXB Tài Chính năm 2007) Luật Chứng khoán ban hành năm 2007 Luật Doanh nghiệp ban hành năm 2005 Tạp chí đầu tư chứng khoán Các website: - http://agriseco.com.vn - http://www.ssc.gov.vn - http://www.sanotc.com - http://tinnhanhchungkhoan.vn - SV: NGUYỄN MINH NGỌC 78 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH PHỤ LỤC Phụ lục 1: Mạng lưới đại lý nhận lệnh Agriseco đến ngày 31/12/2008 TT Tỉnh / Thành phố Số lượng Tỉnh / Thành phố Số lượng ĐLNL Các ĐLNL phía Bắc ĐLNL Các ĐLNL phía Nam Bác Giang Bạc Liêu Bắc Ninh Bến Tre Đà Nẵng Bình Định Hà Giang Đăk Lăk Hà Nội Đồng Nai Hà Tây Đồng Tháp Hà Tĩnh Gia Lai Hải Dương Khánh Hồ Hải Phòng Kon Tum 10 Hồ Bình Lâm Đồng 11 Huế Ninh Thuận 12 Lạng Sơn Phú Yên 13 Nam Định Quảng Nam 14 Nghệ An Sóc Trăng 15 Quảng Ninh Tây Ninh 16 Quảng Trị Tiền Giang SV: NGUYỄN MINH NGỌC 79 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 17 Thái Bình Trà Vinh 18 Thanh Hoá Vũng Tàu 19 Lào Cai 20 Sơn La Tổng cộng 26 Tổng cộng 18 Tổng cộng nước 44 Nguồn: Bản công bố thông tin IPO Agriseco SV: NGUYỄN MINH NGỌC 80 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Phụ lục 2: Một số tiêu tổng hợp kết sản xuất kinh doanh Agriseco (ĐVT: tỷ đồng) Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 % +/- so Năm % +/- so với năm 2008 với năm 2006 Tổng tài sản 2007 7.248 7.134 -1,6 % 7.356 3,1 % 215 835 288,4 % 869 4,1 % Các khoản phải thu 2.894 3.758 29,9 % 4.112 9,4 % Nợ vay ngắn hạn 1.773 69 -96,1 % 50 -27,5 % 0 0% 1.845 - 2.000 0 0% Tổng số lao động 68 127 86,8 % 158 24,4 % Thu nhập bình quân 6,6 7,4 12,1 % 5,1 -31,1 % 594 767 29,4 % 963 25,5% Lợi nhuận trước thuế 51 161 215,7 % 42,4 -80,3 % 10 Lợi nhuận sau thuế 41 129 214,6 % 34,7 -73,1 % 19,1 % 15,5 % Vốn chủ sở hữu Trong đó, nợ hạn Nợ vay dài hạn Trong đó, nợ hạn (triệu đồng/người/tháng) Tổng doanh thu 11 Tỷ suất lợi nhuận sau 4,0 % thuế / VCSH (%) Nguồn: Báo cáo kiểm toán 2006, 2007 2008 Agriseco SV: NGUYỄN MINH NGỌC 81 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Phụ lục 3: Bảng cân đối kế tốn Agriseco năm 2008 Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp B01-CTCK BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Ngày 31 tháng 12 năm 2008 Mã số 100 110 111 112 114 120 Thuyế t minh 135 137 138 Ngày 31 tháng 12 năm 2007 5.382.151 4.606.997 III.1 1.036.309 213 827.642 647.783 460.577 III.2 208.454 187.206 TÀI SẢN A - TÀI SẢN LƯU ĐỘNG VÀ ĐẦU TƯ NGẮN HẠN I II 121 124 126 130 132 Ngày 31 tháng 12 năm 2008 III Tiền Tiền mặt quỹ Tiền gửi ngân hàng Tiền gửi người đầu tư giao dịch chứng khoán Các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn đầu tư ngắn hạn khác Chứng khoán tự doanh Đầu tư ngắn hạn Dự phòng giảm giá chứng khốn đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu Phải thu người đầu tư Thuế giá trị gia tăng khấu trừ Phải thu khác Dự phòng phải thu khó đòi 140 142 IV Vật liệu, cơng cụ tồn kho Vật liệu 150 151 152 156 V Tài sản lưu động khác Tạm ứng Chi phí trả trước Tài sản cầm cố, ký cược, ký quỹ ngắn hạn 212.596 III.3 296.493 - 193.353 94.657 100.000 III.4 (83.897) (1.304) III.5 4.112.586 3.942.762 - 3.757.744 3.536.810 III.6 III.8 III.7 287.507 (117.683) 220.927 - 87 87 104 104 20.573 27 20.546 8.013 1.413 - 6.600 Công ty Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp SV: NGUYỄN MINH NGỌC 82 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH B01-CTCK BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN (tiếp) Ngày 31 tháng 12 năm 2008 Mã số Thuyế t minh TÀI SẢN 200 B - TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VÀ ĐẦU TƯ DÀI HẠN 210 211 212 213 217 218 219 I Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình Ngun giá Giá trị hao mòn lũy kế Tài sản cố định vơ hình Ngun giá Giá trị hao mòn lũy kế 220 II 221 224 227 III 230 III.9.1 III.9.2 Các khoản đầu tư chứng khoán dài hạn đầu tư dài hạn khác Đầu tư chứng khốn dài hạn cơng ty chứng khốn Đầu tư dài hạn khác Dự phòng giảm giá chứng khoán đầu tư dài hạn khác Ngày 31 tháng 12 năm 2008 Ngày 31 tháng 12 năm 2007 1.974.035 2.527.213 17.830 13.752 26.898 (13.146) 4.078 10.371 (6.293) 9.347 4.465 14.560 (10.095) 4.882 7.261 (2.379) 1.950.061 2.515.709 III.10 III.11 1.931.458 32.989 2.469.589 46.120 III.12 (14.386) - Chi phí xây dựng dở dang 1.838 Tài sản dài hạn khác Ký quỹ, ký cược dài hạn Tiền nộp Quỹ hỗ trợ toán 4.306 503 3.803 2.157 503 1.654 7.356.186 7.134.210 240 244 245 III 250 TỔNG CỘNG TÀI SẢN - Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Nông nghiệp SV: NGUYỄN MINH NGỌC 83 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH B01-CTCK BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN (tiếp) Ngày 31 tháng 12 năm 2008 Thuyế t minh Mã số NGUỒN VỐN Ngày 31 tháng 12 năm 2008 Ngày 31 tháng 12 năm 2007 300 A - NỢ PHẢI TRẢ (6.487.190) (6.298.758) 310 311 318 319 I Nợ ngắn hạn Vay ngắn hạn Phải trả người bán Người mua ứng trước Phải trả cổ tức, gốc lãi trái phiếu Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả nhân viên Chi phí phải trả Phải trả, phải nộp khác Thanh toán giao dịch chứng khoán người đầu tư (4.487.190) (50.000) (105.100) (24) (6.298.758) (68.997) (9) (34.024) (718) (1.169) 8.869 (3.885) (315.046) (3.812.832) (21.623) (3.963) (95.479) (5.886.288) (208.454) (187.206) (2.000.000) (2.000.000) - (868.996) (835.452) (700.000) (700.000) (700.000) (700.000) (168.996) (133.035) (34.718) (1.243) (135.452) (5.743) (129.429) (280) (7.356.186) (7.134.210) 320 323 324 325 328 332 340 342 II 400 B - NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 410 411 I Vốn góp ban đầu Vốn điều lệ 430 III 432 438 439 450 Nợ dài hạn Nợ dài hạn III.13 III.14 III.15 III.16 III.17 III.18 III.19 Các quỹ lợi nhuận chưa phân phối Quỹ dự phòng tài Lợi nhuận chưa phân phối Quỹ khen thưởng phúc lợi TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN III.19 III.19 III.19 Phụ lục 4: Báo cáo kết kinh doanh năm 2008 Agriseco SV: NGUYỄN MINH NGỌC 84 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Nông nghiệp B02-CTCK BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2008 Mã số 01 Thuyết minh CHỈ TIÊU 08 Doanh thu hoạt động kinh doanh CK Trong đó: - Doanh thu mơi giới chứng khốn cho người đầu tư - Doanh thu hoạt động tự doanh chứng khoán - Doanh thu quản lý danh mục đầu tư cho người ủy thác đầu tư - Doanh thu bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành chứng khoán Doanh thu tư vấn đầu tư chứng khoán cho người đầu tư - Doanh thu lưu ký chứng khoán cho người đầu tư - Doanh thu vốn kinh doanh 11 Các khoản giảm trừ doanh thu 12 Doanh thu 13 Thu lãi đầu tư 14 Doanh thu hoạt động kinh doanh chứng khoán lãi đầu tư 02 03 04 05 06 07 III.22 15 Chi phí hoạt động kinh doanh CK 20 30 Chi phí quản lý doanh nghiệp 40 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chứng khoán - Các khoản thu nhập hoạt động KD - Các khoản chi phí ngồi hoạt động KD 41 42 III.21 III.23 Lợi nhuận gộp SV: NGUYỄN MINH NGỌC III.24 85 Năm 2008 Năm 2007 736.832 473.193 22.837 81.319 210.666 16.916 - 85 22.533 12.845 130 18 480.666 33 361.977 (101) (18.039) 736.731 455.154 226.370 312.189 963.101 767.343 (901.700) (597.444) 61.401 169.899 (19.050) (8.750) 42.350 161.149 65 - 51 - LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP 50 10 HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Lợi nhuận ngồi hoạt động kinh doanh 65 51 60 11 Tổng lợi nhuận trước thuế 42.416 161.200 61 12 38.492 161.200 70 13 (7.698) (31.771) 34.718 129.429 80 14 Lợi nhuận tính thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp III.15 Lợi nhuận sau thuế SV: NGUYỄN MINH NGỌC 86 LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH MỤC LỤC SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP SV: NGUYỄN MINH NGỌC HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Hình vẽ: Hình 2.1: Mơ hình tổ chức Agriseco trước cổ phần hoá Error: Reference source not found Hình 2.2: Mơ hình tổ chức sau Cổ phần hoá .Error: Reference source not found Đồ thị: Đồ thị 2.1: Tổng Doanh thu Lợi nhuận sau thuế Agriseco qua năm 42 Đồ thị 2.2: Kết kinh doanh 2007 cơng ty chứng khốn có vốn điều lệ từ 500 tỷ đồng trở lên .Error: Reference source not found SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 ... khốn lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn Chương : Thực trạng lực cạnh tranh Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco Chương : Một số giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco. .. tài: Một số giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam Agriseco Kết cấu gồm chương sau : Chương : Lý luận chung cơng ty chứng. .. VỀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN AGRISECO 2.1 Tổng quan cơng ty chứng khoán Agriseco 2.1.1 Giới thiệu chung Tên đầy đủ: Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng nơng nghiệp phát