Xây dựng danh mục đầu tư

Xây dựng danh mục đầu tư

XÂY D NG DANH M CỰ Ụ Đ U TẦ ƯNhóm sinh viên th c hi n:ự ệ1. Tr n Th Ng c Di pầ ị ọ ệ2. Ph m Th Thúyạ ị3. Lê Th Bích Ngânị4. Nguy n Vi t Hàễ ệ5. Nguy n Th Liênễ ị 2 B NG N IẢ Ộ DUNGM c l cụ ụI. Chính sách đ u t ………………………………………………………. ầ ư 2 1. M c tiêu …………………………………………………………… ụ 2 2. R i ro đ u t ……………………………………………………… ủ ầ ư 2 3. Nh ng h n ch …………………………………………………… ữ ạ ế 3 4. Ph ng pháp xây d ng DMDT ………………………………… ươ ự 4II. Phân tích tri n v ng c a th tr ng ………………………………… ể ọ ủ ị ườ 5III. Ph ng pháp phân tích ……………………………………………… ươ 7 1. Phân tích ch ng khoán …………………………………………….ứ 7 2. Xây d ng DMDT …………………………………………………….ự 10IV. Đánh giá hi u qu DMDT …………………………………………… .ệ ả 18 3 I.Chính sách đ u t :ầ ư1. M c tiêuụM c tiêu chính c a Qu là cung c p m t danh m c đ u t đa d ng, đáp ng yêu c uụ ủ ỹ ấ ộ ụ ầ ư ạ ứ ầ sinh l i ờ c a nhà đ u t và ch u r i ro. DMĐT chú tr ng vào các c phi u trung bình cóủ ầ ư ị ủ ọ ổ ế kh năng tăng tr ng trong ng n h n. Thêm vào đó là m t s c phi u có giá tr caoả ưở ắ ạ ộ ố ổ ế ị có ti m năng tăng tr ng. Vì th DMĐT đ c khuy n khích cho nh ng nhà đ u tề ưở ế ượ ế ữ ầ ư mong mu n l i nhu n và r i ro m c trung bình, nh ng ng i đ tu i 35-50 có m cố ợ ậ ủ ở ứ ữ ườ ở ộ ổ ứ thu nh p v t quá các chi phí.ậ ượM c tiêu sinh l i: V i kỳ h n đ u t ng n trong kho ng th i gian th tr ng tăng tr ngụ ờ ớ ạ ầ ư ắ ả ờ ị ườ ưở ng n, v i nh ng phiên đi u ch nh có th làm cho giá tr c a danh m c gi m. Tuy nhiênắ ớ ữ ề ỉ ể ị ủ ụ ả v i nh n đ nh th tr ng tăng tr ng n đ nh l i trong th i gian t i chúng tôi hy v ngớ ậ ị ị ườ ưở ổ ị ạ ờ ớ ọ ch s VN-Index m c sinh l i 0.25%/ngày thì m c sinh l i cho DMĐT có th là chênhỉ ố ở ứ ờ ứ ờ ể l ch so v i ch s VN-Index là ± 0.2%ệ ớ ỉ ố2. R i ro đ u tủ ầ ưR i ro đ c đ nh nghĩa nh là kh năng x y ra nguy c "m t ho c không đ t giá tr " ủ ượ ị ư ả ả ơ ấ ặ ạ ị, qu n lý r i ro có th tăng thêm giá tr nhả ủ ể ị ngư không th lo i b hoàn toàn r i ro. DMĐTể ạ ỏ ủ đ c xây d ng dành cho đ i t ng nhà đ u t ch p nh n r i ro m c trung bình. Cóượ ự ố ượ ầ ư ấ ậ ủ ở ứ r t nhi u lo i r i ro g n li n v i quá trình đ u t bao g m: ấ ề ạ ủ ắ ề ớ ầ ư ồR i ro th tr ngủ ị ườ : là r i ro gây phát sinh t các đủ ừ t sóng ợ trong giá c th tr ng. Đâyả ị ườ là k t qu c a nh ng thay đ i chính tr , kinh t và công ngh , r i ro th tr ng cũngế ả ủ ữ ổ ị ế ệ ủ ị ườ đ c g i là r i ro h th ng .ượ ọ ủ ệ ốR i ro tài chínhủ : Nh ng bi n thiên c a thu nh p trong t ng lai phát sinh t chi phí tàiữ ế ủ ậ ươ ừ chính c đ nh c a công ty nh các kho n thanh toán lãi su t.ố ị ủ ư ả ấ . Hi u qu c a chi phí cệ ả ủ ố đ nh tài chính là tính m c tăng trong l i nhu n ho t đ ng trên thu nh p ròng hay thuị ứ ợ ậ ạ ộ ậ nh p trên m i c phi u. ậ ỗ ổ ếR i ro kinh doanhủ : Nh ng thay đ i c a ho t đ ng có thu nh p phát sinh t các đ cữ ổ ủ ạ ộ ậ ừ ặ đi m c a ngành kinh doanh c a công tyể ủ ủ . R i ro thanh kho nủ ả :là r i ro cóủ liên quan đ n s không ch c ch n v kh năng đế ự ắ ắ ề ả ể mua ho c bán m t tài s n trên th tr ng th c p. ặ ộ ả ị ườ ứ ấ 4Lãi su t r i roấ ủ : là r i ro v l i nhu n trên m t đ u t do s thay đ i có th có trongủ ề ợ ậ ộ ầ ư ự ổ ể m c lãi su t theo th i gian. ứ ấ ờR i ro tín d ng:ủ ụ Nh ng r i ro liên quan đ n chi tr th c t mà không th th c hi nữ ủ ế ả ự ế ể ự ệ thanh toán các nghĩa v vào ngày đáo h n. ụ ạR i ro khácủ : các r i ro cũng có th phát sinh v i vi c s d ng các k thu t nh bánủ ể ớ ệ ử ụ ỹ ậ ư ng n h n, kinh doanh trong vi c qu n lý DMĐT. ắ ạ ệ ả3. Nh ng h n ch :ữ ạ ế3.1 Ch ng khoán đ u tứ ầ ư Đ u t đ c gi i h n trong s 10 c phi u đ c cung c p trong VN index vì th cóầ ư ượ ớ ạ ố ổ ế ượ ấ ế th đa d ng hoá trong t t c các ngành. S tuy n ch n danh m c đ u t trong đó baoể ạ ấ ả ẽ ể ọ ụ ầ ư g m các ch ng khoán t t trong đi u ki n m c sinh l i và s t ng quan phù h p đồ ứ ố ề ệ ứ ờ ự ươ ợ ể đáp ng các m c tiêu đ u t . ứ ụ ầ ư 3.2 Nhu c u thanh kho nầ ả Tài s n có th nhanh chóng chuy n đ i thành ti n m t t i m t m c giá đóng c a giáả ể ể ổ ề ặ ạ ộ ứ ử th tr ng ị ườ v i m c đích an toàn. Nó cũng góp ph n trong vi c bán tài s n vào th iớ ụ ầ ệ ả ờ gian thích h p và nh h ng đ n c phi u, tài s n cũng nh các m c tiêu. ợ ả ưở ế ổ ế ả ư ụ 3.3 Kỳ h n đ u tạ ầ ư Kỳ h n đ u t ng n nên yêu c u v tính thanh kho n m c đ th p.ạ ầ ư ắ ầ ề ả ở ứ ộ ấ 3.4 Thu quanếThu nh p tậ vi c đ u t ừ ệ ầ ư c a qu b đi u ch nh b i các quy đ nh thu quan. T t c thuủ ỹ ị ề ỉ ở ị ế ấ ả nh p đ u t nh lãi vay và c t c đ u ch u thu . Các nhà đ u t có th nh n ra sậ ầ ư ư ổ ứ ề ị ế ầ ư ể ậ ự nh h ng c a thu nhả ưở ủ ế ờ s giúp đ c a các chuyên gia đ c l p ho c c quan thu .ự ỡ ủ ộ ậ ặ ơ ế 3.5 Tâm lý nhà đ u tầ ưTâm lý nhà đ u t VN th ng không v ng, ch y theo xu h ng th tr ng và d r iầ ư ườ ữ ạ ướ ị ườ ễ ơ vào tình tr ng mua lúc giá cao và bán lúc giá th p nên mang l i tính không n đ nh choạ ấ ạ ổ ị th tr ng.ị ườ 54. Ph ng pháp xây d ng DMĐTươ ự Chi n lu c đ u t ế ợ ầ ưV i chi n l c đ u t ch đ ng danh m c đ u t này đ c xây d ng d a trên m t sớ ế ượ ầ ư ủ ộ ụ ầ ư ượ ự ự ộ ố tiêu chí nh t đ nh :ấ ị- Hình thành trên c s phân b tài s n. ơ ở ổ ả- M c đ đa d ng hóa nên đ c k t h p v i chính sách đ u t đ đáp ng m c đ r iứ ộ ạ ượ ế ợ ớ ầ ư ể ứ ứ ộ ủ ro và tr l i, đ c bi t là, không nhi u h n 35% t ng s các kho n ti n đ c đ u tở ạ ặ ệ ề ơ ổ ố ả ề ượ ầ ư vào b t kỳ m t trong các ngành . ấ ộ- R i ro đ c duy trì m c đ v a ph i .ủ ượ ở ứ ộ ừ ả- Do s h n ch trong tài s n hi n có và các thông tin khác có liên quan, ph ng phápự ạ ế ả ệ ươ đ u t đ c l a ch n d a trên ba y u t đ u vào c a d ki n m c sinh l i, và hi pầ ư ượ ự ọ ự ế ố ầ ủ ự ế ứ ờ ệ ph ng sai đ l ch chu n đ u t cá nhân ươ ộ ệ ẩ ầ ư du ng nh là thích h p nh t và đ c ápờ ư ợ ấ ượ d ng. Ngoài ra, danh m c đ u t l a ch n đ c qu n lý và có giá tr đ nh kỳ b ngụ ụ ầ ư ự ọ ượ ả ị ị ằ cách s d ng ba bi n pháp c a Sharpe, Treynor và Jensen.ử ụ ệ ủ Quy t đ nh phân b tài s nế ị ổ ả : 100% là c phi u.ổ ế D a trên kh năng ch u r i ro c a nhà đ u t cùng v i r i ro th tr ng v n vàự ả ị ủ ủ ầ ư ớ ủ ị ườ ố tính toán m c sinh l i, phân b theo danh m c đ u t c a các tài s n s đ c sứ ờ ổ ụ ầ ư ủ ả ẽ ượ ử d ng nh là nh ng h ng d n chung cho DMĐT.ụ ư ữ ướ ẫNgành T lỷ ệXây d ngự 20%Kinh doanh d ch vị ụ 15%Ch bi n th c ph mế ế ự ẩ 30%Vi n thôngễ 15%Kinh doanh b t đ ng s nấ ộ ả 10%Tài chính ngân hàng 10%B ng 1: B ng phân b tài s nả ả ổ ảNói chung, các tài s n đu c phân b trên, đ m b o s cân b ng t ng đ i gi a cácả ợ ổ ở ả ả ự ằ ươ ố ữ tài s n r i ro. Và theo danh m c này thì hu ng t i đ u t trong ng n h n (3-6 tháng).ả ủ ụ ớ ớ ầ ư ắ ạ 6II. Phân tích tri n v ng th tr ngể ọ ị ườV i di n bi n c a n n kinh t Vi t Nam và th gi i trong th i gian qua, k t h p v iớ ễ ế ủ ề ế ệ ế ớ ờ ế ợ ớ l ng ti n l n đang v n đ ng trên TTCK thì h u h t các chuyên gia đ u cho r ngượ ề ớ ậ ộ ầ ế ề ằ nh ng nh n đ nh l c quan là hoàn toàn có c s . Theo nh n đ nh c a nhi u công tyữ ậ ị ạ ơ ở ậ ị ủ ề ch ng khoán, nh ng di n bi n kinh t đang di n ra khá tích c c t i Vi t Nam và nhi uứ ữ ễ ế ế ễ ự ạ ệ ề qu c gia khác trên th gi i cho th y TTCK s ti p t c có nh ng tri n v ng t t h nố ế ớ ấ ẽ ế ụ ữ ể ọ ố ơ trong th i gian t i. Đáng chú ý là khu v c xây d ng tăng tr ng m nh tr l i cùng v iờ ớ ự ự ưở ạ ở ạ ớ s n đ nh trong tiêu dùng c a ng i dân là l c đ y chính khi n n n kinh t h i ph c.ự ổ ị ủ ườ ự ẩ ế ề ế ồ ụ Tín d ng đã tăng tr ng cao tr l i sau th i gian suy gi m vào quý IV-2008. Dù cònụ ưở ở ạ ờ ả nhi u khó khăn nh ng nh ng di n bi n th c t cũng nh kỳ v ng v tình hình kinh tề ư ữ ễ ế ự ế ư ọ ề ế và ho t đ ng c a doanh nghi p đã khi n cho lu ng ti n đ vào ch ng khoán m nh mạ ộ ủ ệ ế ồ ề ổ ứ ạ ẽ h n bao gi h t.ơ ờ ếCác nhân t tác đ ngố ộ đ n th tr ng ch ng khoán cu i năm 2009ế ị ườ ứ ố đ u năm 2010, thầ ứ nh t là nh ng ch s kinh t vĩ mô c a Vi t Nam t nay đ n cu i năm, th hai là tìnhấ ữ ỉ ố ế ủ ệ ừ ế ố ứ hình cung c p tín d ng đ i v i th tr ng, th ba là k t qu kinh doanh c a doanhấ ụ ố ớ ị ườ ứ ế ả ủ nghi p trong quý IV/2009.ệ + Ch s kinh t vĩ mô:ỉ ố ế ch s tăng tr ng GDP c a Vi t Nam t nay đ n cu i nămỉ ố ưở ủ ệ ừ ế ố d ki n là h n 5% trong năm 2009 và h n 6% trong năm 2010, đây là k t qu khự ế ơ ơ ế ả ả quan so v i các n c trên th gi i, là s n l c c a Chính ph cũng nh ng i dânớ ướ ế ớ ự ỗ ự ủ ủ ư ườ trong giai đo n v a qua, đ duy trì s l ng hàng hóa và vi c làm cho ng i lao đ ng.ạ ừ ể ố ượ ệ ườ ộ Bên c nh đó t l l m phát d tính năm 2010 là 8.5% , trong th i gian t i chính phạ ỷ ệ ạ ự ờ ớ ủ s s d ng chính sách ti n t th t ch t, ch đ ng và th n tr ng nh m gi n đ nh lãiẽ ử ụ ề ệ ắ ặ ủ ộ ậ ọ ằ ữ ổ ị su t c b n, lãi su t tái c p v n và t l d tr b t bu c, gi n đ nh cho th tr ngấ ơ ả ấ ấ ố ỷ ệ ự ữ ắ ộ ữ ổ ị ị ườ ti n t . Đi u đó mang l i đi u ki n ho t đ ng n đ nh cho các doanh nghi p.ề ệ ề ạ ề ệ ạ ộ ổ ị ệ + Nhân t th hai là ố ứ dòng ti n tín d ngề ụ , có nhi u thông tin nói dòng ti n tínề ề d ng đang khó khăn, b th t ch t. Vi c này ch a ph i là quá tr m tr ng vì các ngânụ ị ắ ặ ệ ư ả ầ ọ hàng cu i năm th ng c n tr ng h n trong vi c c p tín d ng mà thôi. Đây là y u tố ườ ẩ ọ ơ ệ ấ ụ ế ố c c kỳ quan tr ng đ i v i th tr ng ch ng khoán trong giai đo n t nay đ n cu i năm.ự ọ ố ớ ị ườ ứ ạ ừ ế ố Vi t Nam, đ u năm và gi a năm, vi c c p tín d ng khá d dàng đ i v i nhi u đ iỞ ệ ầ ữ ệ ấ ụ ễ ố ớ ề ố t ng khách hàng nh ng hi n nay các ngân hàng cũng đang rà soát l i ho t đ ng nàyượ ư ệ ạ ạ ộ đ có th cung c p ngu n tín d ng đ n nh ng đ i t ng h p lý nh t, đ m b o k t quể ể ấ ồ ụ ế ữ ố ượ ợ ấ ả ả ế ả kinh doanh c a ngân hàng.ủ + K t qu kinh doanhế ả c a các doanh nghi p,các doanh nghi p Vi t Nam, đ c bi tủ ệ ệ ệ ặ ệ là các doanh nghi p niêm y t đa s làm ăn có hi u qu , d ng nh đã kh c ph cệ ế ố ệ ả ườ ư ắ ụ 7đ c nh ng khó khăn trong th i kỳ suy thoái v a qua, xác đ nh đ c ph ng h ngượ ữ ờ ừ ị ượ ươ ướ phát tri n kinh doanh trong giai đo n cu i năm 2009 và đ u 2010.ể ạ ố ầĐánh giá v m t s ngành trong n n kinh t :ề ộ ố ề ếNgành ch bi n th c ph mế ế ự ẩ : ngày càng đ c n c ta chú tr ng phát tri n, v i đi uượ ướ ọ ể ớ ề ki n thu n l i là n c ta có m t n n s n xu t nông nghi p r ng l n cung c p m tệ ậ ợ ướ ộ ề ả ấ ệ ộ ớ ấ ộ ngu n nguyên li u d i dào cho ngành nên ngành ch bi n th c ph m có nhi u thu nồ ệ ồ ế ế ự ẩ ề ậ l i đ phát tri n.ợ ể ểNgành xây d ngự : ngành xây d ng c a n c ta trong nhi u năm qua đã có nh ngự ủ ướ ề ữ b c phát tri n v t b c, v i nh ng công trình sánh t m trong khu v c. Và trong th iướ ể ượ ậ ớ ữ ầ ự ờ gian t i n c ta v n đang trong quá trình công nghi p hóa, hi n đ i hóa thì còn r tớ ướ ẫ ệ ệ ạ ấ nhi u ti m năng cho ngành xây d ng phát tri n.ề ề ự ểNgành vi n thôngễ : trong th i gian v a qua đã có nh ng b c phát tri n ngo n m c,ờ ừ ữ ướ ể ạ ụ doanh s ngành vi n thông chi m 5% GDP c n c và t c đ phát tri n m i năm làố ễ ế ả ướ ố ộ ể ỗ h n 30%, ơ s đóng góp c a vi n thông còn t o ti n đ quan tr ng cho s phát tri n c aự ủ ễ ạ ề ề ọ ự ể ủ nh ng nghành kinh t khác nh : ngân hàng, tài chính, th ng m i, giáo d c ữ ế ư ươ ạ ụNgành kinh doanh d ch vị ụ: n c ta là m t n n kinh t m i m c a, v n đang trongướ ộ ề ế ớ ở ử ẫ quá trình đi lên n n kinh t th tr ng, đ i s ng c s v t ch t còn th p, ti m năngề ế ị ườ ờ ố ơ ở ậ ấ ấ ề phát tri n nhi u cùng v i đ i s ng ng i dân ngày càng đ c nâng cao là nh ng đi uể ề ớ ờ ố ườ ượ ữ ề ki n cho ngành kinh doanh d ch v phát tri n.ệ ị ụ ể 8III. Ph ng pháp phân tích:ươ3.1 Phân tích ch ng khoánứ :B ng phân tích c phi u d i đây d a trên s li u hàng phiên giao d ch c a 10 cả ổ ế ướ ự ố ệ ị ủ ổ phi u và c a ch s chu n đ c nhóm chúng tôi l a ch n, ch s vn-index trong giaiế ủ ỉ ố ẩ ượ ự ọ ỉ ố đo n t 23/10/2008 t i 23/10/2009. Lý thuy t dnah m c đ u t Markowitz và lý thuy tạ ừ ớ ế ụ ầ ư ế th tr ng v n s đ c áp d ng đ l a ch n danh m c đ u t t t nh t hoàn thànhị ườ ố ẽ ượ ụ ể ự ọ ụ ầ ư ố ấ m c tiêu m c sinh l i đ t ra v i r i ro th p nh t.ụ ứ ờ ặ ớ ủ ấ ấ M c sinh l iứ ờ trong quá kh ứĐ l ch chu n ộ ệ ẩH s t ngệ ố ươ quanBetaVNM 0.148% 4.104% 27.6692286 0.239394L10 0.333% 3.251% 9.76794923 0.151354VIC 0.096% 3.888% 40.4132882 0.174469DIC 0.243% 3.345% 13.7929768 0.582742STB 0.229% 3.077% 13.4261173 0.279214SAM 0.387% 3.354% 8.67473996 0.357702REE 0.365% 3.353% 9.19387773 0.336333KDC 0.427% 3.163% 7.40530865 0.685017BHS 0.457% 3.307% 7.22934743 0.204625HPG 0.346% 2.943% 8.49368411 0.304973VN index 0.253% 2.151% 8.5004299 1TPCP 0.057% 0.000% 0 6.71E-34B ng 2: B ng phân tích c phi u.ả ả ổ ếTheo b ng 1: m c sinh l i c a th tr ng theo ch s Vn-index là 0,253% l n h n nhi uả ứ ờ ủ ị ườ ỉ ố ớ ơ ề so v i m c sinh l i c a tái phi u chính ph 10 năm(0.057%). Ngoài ra d a trên đ l chớ ứ ờ ủ ế ủ ự ộ ẹ 9chu n (2.151%) vàh s t ng quan (8,5) ta có th th y s dao đ ng khá l n c a thẩ ệ ố ươ ể ấ ự ộ ớ ủ ị tr ng.ườ3.1.1 Cách tính m c sinh l iứ ờ : B ng 3: M c sinh l i quá kh .ả ứ ờ ứNhìn b ng trên ta th y, so sánh v i m c sinh l i c a ch s n-index, trong 10 c phi uả ấ ớ ứ ờ ủ ỉ ố ổ ế trên có 4 c phi u : VNM, VIC, STB, DIC có m c sinh l i th p h n. Trong 6 c phi uổ ế ứ ờ ấ ơ ổ ế còn l i, KDC và BHS có m c sinh l i cao nh t, sau đó là đ n SAM. ạ ứ ờ ấ ế3.1.2 Cách tính đ l ch chu nộ ệ ẩ : 10B ng 4: Đ l ch chu n theo ngày.ả ộ ệ ẩSo sánh v i đ l ch chu n trung bình c a th tr ng, t t c các c phi u đ u có đớ ộ ệ ẩ ủ ị ườ ấ ả ổ ế ề ộ l ch chu n theo ngày cao h n, đi u đó ph n ánh bi n đ ng v giá cúa các c phi uệ ẩ ơ ề ả ế ộ ề ổ ế này là cao hay r i ro l n h n. Đáng chú ý có các c phi u KDC và BHS, v i m c sinhủ ớ ơ ổ ế ớ ứ l i cao trong 10 c phi u, có đ l ch chu n trung bình; nh ng VNM và VIC, m c sinhờ ổ ế ộ ẹ ẩ ư ứ l i th p l i có đ l ch chu n khá cao.ờ ấ ạ ộ ệ ẩ3.1.3 Cách tính h s t ng quanệ ố ươ :B ng 5: H s t ng quan.ả ệ ố ươ [...]... tháng).ả ủ ụ ớ ớ ầ ư ắ ạ 21 Nhìn vào b ng đánh giá hi u qu đ u t c a 2 danh m c còn l i ta có th d dàngả ệ ả ầ ư ủ ụ ạ ể ễ th y đ c danh ượ m c 1 có t l gi m giá tr danh m c đ u t nh h n nh ng danh m cụ ỷ ệ ả ị ụ ầ ư ỏ ơ ư ụ 3 có t l gi m giá tr danh m cỷ ệ ả ị ụ đ u t l n h n so v i danh m c 2. Tuy nhiên s soầ ư ớ ơ ớ ụ ự sánh v i danhm c trên v n ch a th nói lên đi u jớ ụ ẫ ư ể ề nhi u khi sau nh... sinhờ ổ ế ộ ẹ ẩ ư ứ l i th p l i có đ l ch chu n khá cao.ờ ấ ạ ộ ệ ẩ 3.1.3 Cách tính h s t ng quanệ ố ươ : B ng 5: H s t ng quan.ả ệ ố ươ 5 4. Ph ng pháp xây d ng DM Tư ự Chi n lu c đ u t ế ợ ầ ư V i chi n l c đ u t ch đ ng danh m c đ u t này đ c xây d ng d a trên m t sớ ế ượ ầ ư ủ ộ ụ ầ ư ượ ự ự ộ ố tiêu chí nh t đ nh :ấ ị - Hình thành trên c s phân b tài s n. ơ ở ổ ả - M c đ đa d ng hóa nên đ c... công ty đ u t xây d ng và du l ch Vũngầ ư ơ ạ ề ầ ư ự ị Tài đu c thành l p năm 1992, chính th c thành cơng ty c ph n 1/2005. Lĩnh v c s nợ ậ ứ ổ ầ ự ả xu t chính : thi cơng xây lăp cơng trình dân d ng, giao thơng, c p thốt nu c, b t đ ngấ ụ ấ ỡ ấ ộ s n, mua bán v t li u xây d ng…Tru c đà tăng tru ng m nh m c a n n kinh t trongả ậ ệ ự ớ ở ạ ẽ ủ ề ế giai đo n hòa nh p và đ c bi t c a ngành xây d ng nói... danh m c đ u t đã bả ể ễ ậ ấ ị ủ ụ ầ ư ị gi m 9.236% trong 2 tu n(t ng đ ng v i ả ầ ươ ươ ớ 461.789.276 nghìn đ ng). S gi m giá trồ ự ả ị c a danh m c là do 1 s nguyên nhân ch y u sau:ủ ụ ố ủ ế - Trong giai đo n v a qua c th là 2 tu n g n đây đã xu t hi n các phiên đi u ch nhạ ừ ụ ể ầ ầ ấ ệ ề ỉ gi m khi n cho h u h t các c phi u trên th tr ng đ u b gi m giá tr .ả ế ầ ế ổ ế ị ườ ề ị ả ị - Trong danh. .. nồ ệ ồ ế ế ự ẩ ề ậ l i đ phát tri n.ợ ể ể Ngành xây d ngự : ngành xây d ng c a n c ta trong nhi u năm qua đã có nh ngự ủ ướ ề ữ b c phát tri n v t b c, v i nh ng cơng trình sánh t m trong khu v c. Và trong th iướ ể ượ ậ ớ ữ ầ ự ờ gian t i n c ta v n đang trong q trình cơng nghi p hóa, hi n đ i hóa thì cịn r tớ ướ ẫ ệ ệ ạ ấ nhi u ti m năng cho ngành xây d ng phát tri n.ề ề ự ể Ngành vi n thôngễ :... thay đ i l i nhu n thu đ c c a t ng cườ ủ ệ ố ự ự ổ ợ ậ ượ ủ ừ ổ phi u so v i s thay đ i l i nhu n c a danh m c th tr ng.KDC có h s beta caoế ớ ự ổ ợ ậ ủ ụ ị ườ ệ ố nh t sau đó đ n DIC, nh ng t t c các c phi u đ u có h s beta th p h n h sấ ế ư ấ ả ổ ế ề ệ ố ấ ợ ệ ố beta danh m c th tr ng.ụ ị ườ 2.2 Xây d ng DMĐTự : T p trung theo chi n lu c ch đ ng , trong th i gian ng n h n ( 3-6 tháng) .ậ ế ợ ủ... chính : đ u t tài chính , xây d ng khuổ ầ ậ ự ầ ư ự công nghi p , khu đô th , SX hàng n i th t, ch bi n g , kinh doanh , khai thác cácệ ị ộ ấ ế ế ỗ s n ph m xây d ng :: xi măng, cát s i, thép. Kinh doanh du l ch , v n t i , cho thuê khoả ẩ ự ỏ ị ậ ả bãi… Là 1 t p đòan t nhân hàng đ u VN và là 1 t p địan kinh t cơng nghi p đaậ ư ầ ậ ế ệ ngành. Là nhà phân phói duy nh t thi t b xây d ng c a các hang... giá c phi u trong danh m c đ u tả ổ ế ụ ầ ư 3.2.5 Gi i thi u chung v công ty:ớ ệ ề - L10: Công ty c ph n LILAMA 10 ti n thân là xí nghi p lien hi p l p máy s 1 hà n i, 1/1/03ổ ầ ề ệ ệ ắ ố ộ công ty chuy n sang hình th c h at đ ng du i hình th c cơng ty c ph n và đ i tênể ứ ọ ộ ớ ứ ổ ầ ổ thành LILAMA10, theo đó cơng ty thêm nhi u ho t đ ng trong các lĩnh v c kinh doanhề ạ ộ ự m i : xây d ng cơng trình... nói lên đi u jớ ụ ẫ ư ể ề nhi u khi sau nh ng phiên gi mề ữ ả đi m c a th tr ng, xu th tăng giá l i ti p t c, khi đó danh m c 2 đãể ủ ị ườ ế ạ ế ụ ụ l a ch n l i tự ọ ạ ở ra có u th h n xét trên c ph ong di n r i ro và m c sinh l i.ư ế ơ ả ư ệ ủ ứ ờ Ta có th đánh giá m c đ t i u c a danh m c đ u t trên thông qua b ng sau (sể ứ ộ ố ư ủ ụ ầ ư ả ố li u theo ngày):ệ Portfolio 1 Portfolio 2 Portfolio... ápờ ư ợ ấ ượ d ng. Ngoài ra, danh m c đ u t l a ch n đ c qu n lý và có giá tr đ nh kỳ b ngụ ụ ầ ư ự ọ ượ ả ị ị ằ cách s d ng ba bi n pháp c a Sharpe, Treynor và Jensen.ử ụ ệ ủ Quy t đ nh phân b tài s nế ị ổ ả : 100% là c phi u.ổ ế D a trên kh năng ch u r i ro c a nhà đ u t cùng v i r i ro th tr ng v n vàự ả ị ủ ủ ầ ư ớ ủ ị ườ ố tính tốn m c sinh l i, phân b theo danh m c đ u t c a các tài s n . tr ng.ị ườ 54. Ph ng pháp xây d ng DM Tư ự Chi n lu c đ u t ế ợ ầ ưV i chi n l c đ u t ch đ ng danh m c đ u t này đ c xây d ng d a trên m t sớ ế. chúng tôi đã ch n ra 3 danh m c sau:ữ ầ ặ ọ ụtên công ty mã CPm c sinh l iứ ờ trong quá khứt tr ngỷ danh m cụ 1danh m cụ 2danh m cụ 3LILAMA 10 L10