Những nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng trong hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam

Từ cơ sở lý thuyết thông qua lược khảo các công trình nghiên cứu trước đây, luận án đã sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để kiểm định mối tương quan giữa rủi ro tín dụng ngân hàn

LỜI CAM ĐOAN

Đề tài nghiên cứu này do chính tác giả thực hiện; Các số liệu thông tin được trích dẫn đúng quy định, trung thực và có căn cứ; Các kết quả nghiên cứu chính trong luận án

là trung thực và chưa từng công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác

Những phần kế thừa, tham khảo cũng như tham chiếu được trích dẫn đầy đủ và ghi nguồn cụ thể trong danh mục tài liệu tham khảo

Thành phố Hồ Chí Minh, ngày tháng năm

Tác giả

MỤC LỤC

MỤC LỤC ii

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT vii

DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ viii

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU x

TÓM TẮT 1

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU 2

1.1 Giới thiệu 2

1.2 Vấn đề nghiên cứu 2

1.2.1 Rủi ro vĩ mô 4

1.2.2 Rủi ro đặc trưng hoạt động ngân hàng 6

1.3 Mục tiêu nghiên cứu 12

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 13

1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 13

1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 13

1.5 Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu 13

1.5.1 Dữ liệu 13

1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 14

1.6 Những đóng góp và hạn chế của luận án 15

1.6.1 Những đóng góp 15

1.6.2 Những hạn chế 16

1.7 Kết cấu luận án 17

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 18

2.1 Giới thiệu 18

2.2 Cơ sở lý thuyết 18

2.2.1 Rủi ro và bản chất của rủi ro tín dụng của ngân hàng thương mại 18

2.2.2 Các tiêu chí đo lường rủi ro tín dụng 20

2.2.2.1 Tỷ lệ Nợ xấu 20

2.2.2.2 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng 23

2.2.2.3 Độ lệch chuẩn tỷ lệ lãi biên (NIM) 24

2.2.3 Nền tảng lý thuyết gắn liền với rủi ro tín dụng 25

2.2.3.1 Chu kỳ kinh tế và rủi ro tín dụng 27

2.2.3.2 Rủi ro tiền tệ và rủi ro tín dụng 28

2.2.3.3 Rủi ro thị trường bất động sản và rủi ro tín dụng 29

2.2.3.4 Tăng trưởng tín dụng và rủi ro tín dụng 31

2.2.3.5 Năng lực tài chính và rủi ro tín dụng 31

2.2.3.6 Năng lực quản trị và rủi ro tín dụng 32

2.2.3.7 Khuôn mẫu hạch toán dự phòng rủi ro tín dụng 33

2.3 Các nghiên cứu trước đây 35

2.3.1 Các nghiên cứu tác động của nhóm nhân tố vĩ mô 35

2.3.2 Các nghiên cứu tác động của nhóm nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 40

2.4 Tóm tắt chương 49

CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 54

3.1 Giới thiệu 54

3.2 Xây dựng biến phụ thuộc 54

3.2.1 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng 54

3.2.1.1 Công thức tính: 54

3.2.1.2 Lý do chọn lựa 54

3.2.2 Độ lệch chuẩn của NIM 55

3.2.2.1 Công thức tính 55

3.2.2.2 Lý do chọn lựa 56

3.3 Xây dựng biến độc lập 56

3.3.1 Các nhân tố vĩ mô 56

3.3.1.1 Biến giải thích 56

3.3.1.2 Biến kiểm soát 56

3.3.2 Các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 57

3.3.2.1 Biến giải thích 57

3.3.2.2 Biến kiểm soát 58

3.4 Dữ liệu 62

3.4.1 Dữ liệu để xây dựng các biến độc lập và biến phụ thuộc LLR 62

3.4.2 Dữ liệu để xây dựng biến phụ thuộc SigNIM 64

3.5 Mô hình nghiên cứu 64

3.5.1 Kiểm định các nhân tố vĩ mô 64

3.5.1.1 Mô hình kiểm định với biến phụ thuộc là LLR (Mô hình LLR1) 65

3.5.1.2 Mô hình kiểm định với biến phụ thuộc là SigNIM (Mô hình SigNIM1) 65

3.5.2 Kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 65

3.5.2.1 Mô hình kiểm định với biến phụ thuộc là LLR (Mô hình LLR2) 65

3.5.2.2 Mô hình kiểm định với biến phụ thuộc là SigNIM (Mô hình SigNIM2) 65

3.5.3 Mô tả dữ liệu 66

3.5.3.1 Thống kê mô tả 66

3.5.3.2 Tương quan giữa các biến phụ thuộc và các biến độc lập 67

3.6 Kiểm định tính vững của dữ liệu trong các mô hình 73

3.6.1 Kiểm định tính đồng thời của các biến 73

3.6.1.1 Kiểm định các nhân tố vĩ mô 73

3.6.1.2 Kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 74

3.6.2 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến 75

3.6.2.1 Kiểm định đa cộng tuyến trong các mô hình kiểm định các nhân tố vĩ mô 76

3.6.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến trong các mô hình kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 77

3.6.3 Kiểm định phương sai thay đổi 78

3.6.3.1 Kiểm định phương sai sai số thay đổi trong các mô hình kiểm định nhân tố vĩ mô 79

3.6.3.2 Kiểm định phương sai sai số thay đổi trong các mô hình kiểm định nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 80

3.6.4 Kiểm định hiện tượng tự tương quan chuỗi 82

3.6.4.1 Kiểm định tự tương quan chuỗi trong các mô hình kiểm định các nhân tố vĩ mô 83

3.6.4.2 Kiểm định tự tương quan chuỗi trong các mô hình kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 84

3.6.5 Kiểm định biến nội sinh 86

3.6.5.1 Kiểm định biến nội sinh trong các mô hình kiểm định các nhân tố vĩ mô 87

3.6.5.2 Kiểm định biến nội sinh trong các mô hình kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 88

3.7 Lựa chọn phương pháp ước lượng 90

3.7.1 Kiểm định các nhân tố vĩ mô 92

3.7.1.1 Mô hình LLR1 92

3.7.1.2 Mô hình SigNIM1 92

3.7.2 Kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng 92

3.7.2.1 Mô hình LLR2 92

3.7.2.2 Mô hình SigNim2 93

3.8 Tóm tắt chương 93

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH VÀ THẢO LUẬN 94

4.1 Giới thiệu 94

4.2 Kết quả kiểm định 94

4.2.1 Kết quả kiểm định câu hỏi nghiên cứu thứ nhất 94

4.2.1.1 Kết quả kiểm định mô hình LLR1 94

4.2.1.2 Kết quả kiểm định mô hình SigNIM1 95

4.2.1.3 Kiểm định độ tin cậy của các mô hình LLR1 và SigNIM1 95

4.2.1.4 Tổng hợp kết quả ước lượng của 2 mô hình LLR1 và SigNIM1 97

4.2.1.5 Kết luận kiểm định câu hỏi nghiên cứu thứ nhất 98

4.2.2 Kết quả kiểm định câu hỏi nghiên cứu thứ hai và thứ ba 98

4.2.2.1 Kết quả kiểm định mô hình LLR2 99

4.2.2.2 Kết quả kiểm định mô hình SigNIM2 99

4.2.2.3 Kiểm định độ tin cậy của các mô hình LLR2 và SigNIM2 100

4.2.2.4 Tổng hợp kết quả ước lượng của mô hình LLR2 và SigNIM2 101

4.2.2.5 Kết luận kiểm định câu hỏi nghiên cứu thứ hai 103

4.2.2.6 Kết luận kiểm định câu hỏi nghiên cứu thứ ba 104

4.3 Thảo luận kết quả nghiên cứu 104

4.4 Tóm tắt chương 107

CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN, HÀM Ý VÀ NHỮNG ĐÓNG GÓP, HẠN CHẾ CỦA LUẬN ÁN111 5.1 Giới thiệu 111

5.2 Kết luận 111

5.3 Những hàm ý chính sách 112

5.3.1 Một số hàm ý đối với Chính phủ, NHNNVN 112

5.3.1.1 Tăng trưởng GDP bền vững 112

5.3.1.2 Phát triển thị trường bất động sản ổn định 113

5.3.1.3 Tăng cường giám sát chặt chẽ quy định tỷ lệ giới hạn cho vay so với tiền gửi.115 5.3.1.4 Áp dụng tỷ lệ trích lập dự phòng chung cho từng nhóm ngân hàng có mức độ rủi ro tín dụng khác nhau. 116

5.3.1.5 Hạn chế mở rộng mạng lưới hoạt động của ngân hàng thương mại 117

5.3.2 Một số hàm ý đối với các ngân hàng thương mại 119

5.3.2.1 Xây dựng hệ thống dự báo và quản lý rủi ro tín dụng hiệu quả 119

5.3.2.2 Nâng cao sức mạnh tài chính 119

5.3.2.3 Tăng trưởng tín dụng phù hợp với quy mô vốn 120

5.3.2.4 Đa dạng hóa hoạt động 120

5.3.2.5 Chính sách lãi suất cho vay linh hoạt 121

5.4 Những đóng góp của luận án 121

5.4.1 Đóng góp bổ sung vào khung lý thuyết 122

5.4.1.1 Đóng góp về phương pháp nghiên cứu 122

5.4.1.2 Đóng góp bổ sung một số nhân tố mới trong mô hình rủi ro tín dụng của các NHTMVN 122

5.4.2 Đóng góp về mặt thực tiễn của nghiên cứu 123

5.5 Những hạn chế của luận án 126

DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN 128

TÀI LIỆU THAM KHẢO 129

Hình 2.3 Thực trạng tỷ giá và tỷ lệ nợ xấu của các NHTMVN (2004 - 2015)

Hình 2.4 Thực trạng tỷ lệ nợ xấu của 2 nhóm quy mô NHTMVN (2004 - 2015) Hình 2.5 Thực trạng tỷ lệ VCSH/TTS và tỷ lệ nợ xấucủa các NHTMVN (2004 -

Hình 3.1 Tương quan các biến phụ thuộc và biến GDP

Hình 3.2 Tương quan các biến phụ thuộc và biến ESI

Hình 3.3 Tương quan các biến phụ thuộc và biến EXI, CPI

Hình 3.4 Tương quan các biến phụ thuộc và biến LOAN

Hình 3.5 Tương quan các biến phụ thuộc và biến Log(SIZE)

Hình 3.6 Tương quan các biến phụ thuộc và biến ETA

Hình 3.7 Tương quan các biến phụ thuộc và biến IIR, NIM

Hình 3.8 Tương quan các biến phụ thuộc và biến LDR

Hình 3.9 Tương quan các biến phụ thuộc và biến OEXPR, TTML Hình 3.10 Tương quan các biến phụ thuộc và biến GPROV

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

Danh mục bảng biểu

Bảng 1.1 Số lượng điểm giao dịch và số lượng nhân viên của các ngân hàng thương

mại Việt Nam

Bảng 2.1 Mức dự phòng đề nghị của WB

Bảng 2.2 Cán cân xuất nhập khẩu giai đoạn 2004– 2015

Bảng 2.3 Chính sách tiền tệ của NHNNVN

Bảng 2.4 Các nghiên cứu trước về sự tác động của các nhân tố đối với RRTD

Bảng 2.5 Tóm tắt 3 câu hỏi nghiên cứu và các giả thuyết liên quan

Bảng 3.1 Mối quan hệ giữa các biến độc lập với biến phụ thuộc

Bảng 3.2 Tổng hợp nguồn thu thập dữ liệu xây dựng các biến độc lập và biến phụ

thuộc LLR

Bảng 3.3 Số liệu thống kê mô tả các biến

Bảng 3.4 Kết quả kiểm định tính đồng thời của các biến kinh tế vĩ mô trong mô hình

Bảng 3.7 Kết quả kiểm định tính đồng thời của các biến đặc trưng hoạt động ngân

hàng trong mô hình SigNIM

Bảng 3.8 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến các nhân tố vĩ mô trong mô hình LLR Bảng 3.9 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến các nhân tố vĩ mô trong mô hình

SigNIM

Bảng 3.10 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân

hàng trong mô hình LLR

Bảng 3.11 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân

hàng trong mô hìnhSigNIM

Bảng 3.12 Kết quả kiểm định phương sai thay đổi của các biến vĩ mô trong mô hình

LLR

Bảng 3.13 Kết quả kiểm định phương sai thay đổi của các biến vĩ mô trong mô hình

SigNIM

Bảng 3.14 Kết quả kiểm định phương sai thay đổi của các biến đặc trưng hoạt động

ngân hàng trong mô hình LLR

Bảng 3.15 Kết quả kiểm định phương sai thay đổi của các biến đặc trưng hoạt động

ngân hàng trong mô hình SigNIM

Bảng 3.16 Kiểm định tự tương quan chuỗi các biến vĩ mô và biến phụ thuộc LLR Bảng 3.17 Kiểm định tự tương quan chuỗi các biến vĩ mô và biến phụ thuộc SigNIM Bảng 3.18 Kiểm định tự tương quan chuỗi các biến đặc trưng hoạt động ngân hàng và

biến phụ thuộc LLR

Bảng 3.19 Kiểm định tự tương quan chuỗi các biến đặc trưng hoạt động ngân hàng và

biến phụ thuộc SigNIM

Bảng 3.20 Kết quả tương quan biến phụ thuộc LLR với số dư từng biến vĩ mô

Bảng 3.21 Kết quả tương quan biến phụ thuộc SigNIM với số dư từng biến vĩ mô Bảng 3.22 Kết quả tương quan biến phụ thuộc LLR với số dư của từng biến đặc trưng

hoạt động ngân hàng

Bảng 3.23 Kết quả tương quan biến phụ thuộc SigNIM với số dư của từng biến đặc

trưng hoạt động ngân hàng

Bảng 4.1 Kết quả kiểm địnhnhân tố vĩ mô trong mô hình LLR

Bảng 4.2 Kết quả kiểm địnhnhân tố vĩ mô trong mô hình SigNIM

Bảng 4.3 Tổng hợp kiểm định J và AR của mô hình LLR và SigNIM

Bảng 4.4 Tổng hợp kết quả ước lượng của mô hình LLR và SigNim

Bảng 4.5 Kết quả kiểm địnhnhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng trong mô hình

LLR

Bảng 4.6 Kết quả kiểm địnhnhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng trong mô hình

SigNIM

Bảng 4.7 Tổng hợp kiểm định J và AR của mô hình LLR và SigNIM

Bảng 4.8 Tổng hợp kết quả ước lượng mô hình LLR và SigNim

Bảng 4.9 So sánh kết quả nghiên cứu với các nghiên cứu trước đây

Bảng 5.1 Tỷ lệ cho vay so tiền gửi của các nhóm TCTD Việt Nam

TÓM TẮT

Luận án đã trình bày một cách có hệ thống các vấn đề liên quan đến rủi ro tín dụng ngân hàng Từ cơ sở lý thuyết thông qua lược khảo các công trình nghiên cứu trước đây, luận án đã sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để kiểm định mối tương quan giữa rủi ro tín dụng ngân hàng với các nhân tố vĩ mô và đặc trưng hoạt động ngân hàng

Luận án sử dụng phương pháp ước lượng GMM kiểm định các mô hình đo lường rủi ro tín dụng Kết quả cho thấy rủi ro tín dụng của các NHTMVN bị sự tác động tiêu cực từ tăng trưởng kinh tế gắn liền với sự bùng nổ thị trường bất động sản và bị sự tác động tiêu cực từ sự tăng trưởng nhanh mạng lưới hoạt động, khi nó làm gia tăng hiệu quả chi phí quản lý kém Kết quả cũng cho thấy ngân hàng có quy mô tài sản và vốn nhỏ thường có khuynh hướng mạo hiểm và chấp nhận rủi ro cao hơn những ngân hàng quy

mô lớn Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy một tỷ lệ dự phòng chung cao như là một công cụ hạn chế tư tưởng mạo hiểm của các ông chủ ngân hàng

Từ khóa: Rủi ro tín dụng, rủi ro tín dụng ngân hàng,các nhân tố ảnh hưởng rủi ro tín dụng

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU

1.1 Giới thiệu

Luận án này điều tra thực nghiệm tác động của hai nhóm nhân tố: Vĩ mô và đặc trưng hoạt động ngân hàng, đối với rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam Đối với nhóm nhân tố vĩ mô, luận án muốn kiểm định sự tác động của các nhân tố liên quan đến đặc trưng kinh tế vĩ mô như tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tỷ giá và yếu tố biến động thị trường bất động sản Đối với nhóm nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng, luận án muốn kiểm định sự tác động của việc tăng trưởng tín dụng, năng lực tài chính, năng lực quản trị, chính sách lãi suất và tuân thủ (bao gồm thanh khoản và dự phòng chung)

Qua điều tra thực nghiệm, nghiên cứu này lần đầu kiểm định mối tương quan giữa giá cả bất động sản, tăng trưởng mạng lưới và tỷ lệ dự phòng chung với rủi ro tín dụng trong trường hợp tại Việt Nam

Ngoài phần giới thiệu, chương này được cấu trúc như sau: Phần 1.2 thảo luận về các vấn đề nghiên cứu, Phần 1.3 trình bày các mục tiêu nghiên cứu, Phần 1.4 trình bày đối tượng và phạm vi nghiên cứu, Phần 1.5 tóm tắt dữ liệu, phương pháp và kết quả nghiên cứu Phần 1.6 thảo luận các đóng góp và hạn chế của luận án Phần 1.7 trình bày kết cấu của luận án

Việt nam sau khi trở thành thành viên của một số tổ chức quốc tế như ASEAN năm 1995, APEC năm 1998 và WTO vào đầu năm 2007, xu hướng tự do hóa thương mại, tự do hóa tài chính ngày càng mở rộng, mạnh mẽ đã và đang chi phối khuynh hướng, cấu trúc vận động của hệ thống tài chính, ngân hàng thương mại Việt Nam Điều này cũng có nghĩa Việt Nam tiếp cận nhiều rủi ro hơn so với thời kỳ nền kinh tế kế hoạch tập trung

Qua hơn 25 năm đổi mới, hệ thống ngân hàng Việt Nam đã đạt được nhiều thành tựu quan trọng góp phần thúc đẩy tiến trình đổi mới và phát triển của nền kinh tế thị

trường Tuy nhiên trong những năm gần đây hệ thống ngân hàng Việt Nam đã có nhiều khó khăn khi nợ xấu ngày càng tăng và đỉnh điểm của nó vào những năm 2011 – 2012 tạo cho hệ thống ngân hàng mất an toàn khi tình hình thanh khoản vô cùng căng thẳng

Mặc dù đã trải qua 5 năm thực hiện đề án tái cơ cấu hệ thống ngân hàng Việt Nam, kinh tế đã có sự hồi phục và tăng trưởng, thị trường bất động sản đã ấm lên nhưng đến nay nợ xấu vẫn chưa xử lý hiệu quả và bóng ma “nợ xấu” vẫn ám ảnh hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Có thể nói rủi ro tín dụng trong hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam hiện nay đang được Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam rất quan tâm Và vì vậy một câu hỏi đáng được xem xét là đâu là cách kiểm soát rủi ro tín dụng phù hợp?

Xét trên phương diện học thuật, việc tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng trong bối cảnh bất ổn tài chính đặc trưng của từng quốc giasẽ giúp cho các nhà quản lý, nhà điều hành ngân hàng có “phương thuốc hữu hiệu” hạn chế những rủi ro trong hoạt động ngân hàng

Về mặt lý thuyết,rủi ro tín dụng xảy ra khi tính hoàn trả trong quan hệ tín dụng bị

vi phạm Khả năng hoàn trả của người vay phụ thuộc vào môi trườngvà ý muốn của bản thân khách hàng

Rủi ro môi trường ở đây gồm có hai khía cạnh Thứ nhất: Rủi ro môi trường kinh

tế vĩ mô là những rủi ro xuất phát từ những nguyên nhân như suy thoái kinh tế, lạm phát,

thay đổi năng lực thị trường, thay đổi chính sách của chính phủ Thứ hai: Là những rủi ro

xuất phát từ các yếu tố mang tính riêng biệt của mỗi chủ thể đi vay hoặc ngành kinh tế Còn rủi ro từ ý muốn hoàn trả của người vay thường xuất phát từ việc khách hàng sử dụng tiền vay không đúng mục đích và nghiêm trọng hơn là có những hành vi gian lận, lừa đảo

Mặc khác rủi ro tín dụng có thể xuất phát từ những chọn lựa của bản thân mỗi ngân hàng thông qua các nghiệp vụ giao dịch và lựa chọn danh mục cho vay của mình (Hồ Diệu, 2002) Hay nói cách khác rủi ro tín dụng có thể xuất phát từ những rủi ro đặc trưng hoạt động của mỗi ngân hàng

Trong phạm vi luận án chỉ tập trung kiểm định tác động của 2 nhóm nhân tố: Rủi

ro vĩ mô và rủi ro từ đặc trưng hoạt động của các ngân hàng thương mại – đây là những nhân tố quan trọng quyết định rủi ro tín dụng trên phạm vi rộng lớn

1.2.1 Rủi ro vĩ mô

Rủi ro vĩ mô là những rủi ro từ môi trường tổng quát có bao gồm ba nhóm rủi ro

Thứ nhất, biến động các nhân tố đặc trưng của kinh tế quốc gia như tăng trưởng kinh tế,

lạm phát, thất nghiệp Đây là những nhân tố cơ bản trong các mô hình lý thuyết chu kỳ

sống (Lawrence, 1995), thứ hai, biến động tỷ giá hối đoái và thứ ba là biến động ngành

kinh tế

Lược khảo các nghiên cứu về nhân tố tăng trưởng kinh tế, lạm phát, thất nghiệp tại quốc gia, khu vực, thời gian khác nhau cho thấy sự tác động của các nhân tố này đến rủi ro tín dụng cũng khác nhau Ví dụ như:

− Về nhân tố tăng trưởng kinh tế, nghiên cứu của Pestova và Mamonov (2011), Nkusu (2011), Trần Hoàng Ngân và các cộng sự (2014) minh chứng rằng một khi nền kinh tế tăng trưởng, các doanh nghiệp bán hàng tốt hơn và sẵn sàng đầu tư mở rộng sản xuất, nhu cầu cấp tín dụng gia tăng, doanh số bán hàng, lợi tức của doanh nghiệp và thu nhập cá nhân gia tăng góp phần làm tăng khả năng hoàn trả nợ vay Trong khi đó nghiên cứu của Schechman và Gaglianone (2011) tìm thấy sự tác động cùng chiều của tăng trưởng kinh tế năm trước đối với rủi ro tín dụng Điều đó chứng minh một khi nền kinh

tế bùng nổ, xu hướng tâm lý phát sinh là các ngân hàng sẽ dễ dàng cấp tín dụng, kể cả trong việc sàng lọc khách hàng và tài sản thế chấp Lúc đó ngân hàng dễ bị tổn thương bởi lựa chọn bất lợi về khách hàng vay

− Nhân tố lạm phát cũng được nhiều nhà nghiên cứu quan tâm điều tra lại mối liên hệ với rủi ro tín dụng Tuy nhiên qua lược khảo các tài liệu nghiên cứu trước đây cho thấy sự tương quan của lạm phát với rủi ro tín dụng không giống nhau Nghiên cứu của Nkusu (2011), Schechman và Gaglianone (2011), Poudel (2013), Trần Hoàng Ngân và các cộng sự (2014), Nguyễn Quốc Anh (2016) kiểm định tác động cùng chiều của tỷ lệ lạm phát với rủi ro tín dụng Nghiên cứu của Pestova và Mamonov (2011), Vogiazas và

Nikolaidou (2011), Washington (2014) cho rằng trong ngắn hạn lạm phát không có ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng vì khi ngân hàng dự báo chính xác lạm phát, các nhà điều hành ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất thích hợp để tăng doanh thu của họ nhanh hơn so với chi phí mà xem nhẹ các tác động tiêu cực của lạm phát (Poudel, 2013)

− Cũng như tăng trưởng kinh tế, yếu tố thất nghiệp liên quan trực tiếp đến khả năng tạo dòng tiền trả nợ của cá nhân và doanh nghiệp Do đó tỷ lệ thất nghiệp cũng được nhiều nhà nghiên cứu quan tâm điều tra về mối liên hệ với rủi ro tín dụng Tuy nhiên kết quả nghiên cứu cho thấy sự tương quan giữa tỷ lệ thất nghiệp với rủi ro tín dụng không giống nhau Ở một số nước có nền kinh tế mới nổi như Hy Lạp (Louzis , 2010), Brazil (Schechman và Gaglianone, 2011), Nga (Pestova và Mamonov, 2011), tỷ

lệ thất nghiệp tương quan cùng chiều với rủi ro tín dụng Trong khi đó tại nước Mỹ (Park

và Zhang, 2012) và Romania (Vogiazas và Nikolaidou, 2011) tỷ lệ thất nghiệp tương quan ngược chiều với nợ xấu

Nhân tố tỷ giá hối đoái được nhấn mạnh trong các công trình nghiên cứu tại các nước nền kinh tế mới nổi, bởi vì tại đó ngoại tệ được xem trọng và có khối lượng vay ngoại tệ gia tăng Chất lượng các khoản vay này phụ thuộc vào sự biến động của tỷ giá (Nkusu (2011), Pestova và Mamonov (2011), Đinh Thị Nga (2010), Trần Hoàng Ngân và cộng sự (2014), Nguyễn Quốc Anh (2016)) Tuy nhiên nghiên cứu của Poudel (2013), Washington (2014) lại cho kết quả tương quan âm giữa tỷ giá và rủi ro tín dụng

Liên quan đến rủi ro tập trung, thì có lẽ sau khủng hoảng tài chính toàn cầu năm

2008, các nhà nghiên cứu đã có cái nhìn đặc biệt đến rủi ro từ thị trường bất động sản là một nhân tố mới và rất quan trọng liên quan đến rủi ro tín dụng trên phạm vi rộng lớn như nghiên cứu của Soros (2008),Nkusu (2011), Fainstein (2011) và Pestova và Mamonov (2011) Tuy nhiên tại Việt Nam đến nay chưa có công trình nghiên cứu nào tiếp cận yếu tố của “Bong bóng” địa ốc để phân tích đánh giá mức độ ảnh hưởng đến rủi

hàng Việt Nam trong những năm gần đây dư nợ cho vay đầu tư, kinh doanh bất động sản khá cao (bình quân khoảng 8%/tổng dư nợ, có những năm lớn hơn 10%/tổng dư nợ) Bên

cạnh đó các khoản vay ngân hàng phần lớn đều được đảm bảo bằng bất động sản Nếu kể

cả khoản tín dụng kinh doanh, đầu tư bất động sản và khoản tín dụng thế chấp bằng bất động sản thì dư nợ đối với bất động sản lớn hơn 50% tổng dư nợ (1

) Khi giá cả thị trường bất động sản trầm lắng đã làm nhiều doanh nghiệp bất động sản phá sản, tài sản thế chấp sụt giá, ngân hàng không thể phát mãi thu hồi nợ từ đó gây nên nợ xấu lớn Chính vì thế theo báo cáo về thực trạng nợ xấu của NHTMVN tại phiên họp Quốc hội ngày 07/07/2017, Thống đốc NHNNVN Lê Minh Hưng đã nhận định rằng một trong những nguyên nhân gây nên nợ xấu tại hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam là sự

Tóm lại: Qua lược khảo các nghiên cứu tiếp cận các nhân tố đặc trưng kinh tế vĩ

mô, tỷ giá và biến động thị trường bất động sản cho thấy:

Thứ nhất: Mỗi quốc gia, khu vực có đặc thù chính sách kinh tế khác nhau và trong

thời gian khác nhau thì kết quả ảnh hưởng của các nhân tố kinh tế vĩ mô đến rủi ro tín dụng cũng khác nhau

Thứ hai: Yếu tố biến động của thị trường bất động sản được một số tác giả nước

ngoài quan tâm, nhưng ở Việt Nam chưa có một nghiên cứu nào đề cập đến yếu tố này, trong khi đó thời gian qua thực trạng thị trường bất động sản trầm lắng một thời gian dài

và nợ xấu của các ngân hàng thương mại ngày càng gia tăng

1.2.2 Rủi ro đặc trưng hoạt động ngân hàng

Rủi ro đặc trưng hoạt động ngân hàng là những rủi ro từ chính bản thân ngân hàng Đó là những rủi ro xuất phát từ những mong muốn vượt mức an toàn và nguy cơ đạo đức Những rủi ro từ chính bản thân ngân hàng có thể tổng hợp thành những nhóm nhân tố liên quan như sau:

1 Ủy ban kinh tế của Quốc hội, 2013 – 2014 Bản tin kinh tế số 8,9,10

<http://www.ecna.gov.vn/ct/tt/lists/bantinkinhtevimo/view_detail.aspx>

 Tăng trưởng cho vay

Tăng trưởng cho vay được nhiều công trình nghiên cứu đánh giá là một trong những nhân tố quan trọng liên quan chặt chẽ với các chỉ số rủi ro tín dụng Giải thích hiện tượng này những tác giả nghiên cứu trước thời điểm khủng hoảng và sau khủng hoảng như Das và Ghost (2007), Boudriga et al (2009), Espinoza và Prasad (2010) Pestova và Mamono (2011), Castro (2012) cho rằng tăng trưởng cho vay nhanh chóng phản ánh giảm tiêu chuẩn cho vay, suy giảm chất lượng giám sát và sau một thời gian (thường trong suy giảm kinh tế) nó có thể dẫn đến sự gia tăng các khoản vay có vấn đề Một quan điểm khác lại cho rằng việc mở rộng cho vay như là một công cụ thúc đẩy đầu tư, kích thích tăng trưởng kinh tế Khi kinh tế tăng trưởng sẽ ảnh hưởng tích cực đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp, cá nhân và hộ gia đình, không ảnh hưởng hoặc giảm nguy cơ tăng nợ xấu (Schechman và Gaglianone(2011), Nkusu (2011), Vogiazas và Nikolaidou (2011),Washington (2014), Trần Hoàng Ngân và các cộng sự (2014), Nguyễn Thị Hoài Phương (2017))

 Năng lực tài chính

Tổng tài sản và vốn chủ sở hữu là hai chỉ tiêu đánh giá quy mô hoạt động của một ngân hàng thương mại, đồng thời nó cũng là hai chỉ tiêu giúp ngân hàng thể hiện được tiềm năng phát triển và tiềm lực kinh tế (Nguyễn Mạnh Hùng và Tạ Thu Hồng Nhung, 2016)

Quy mô tài sản và vốn chủ sở hữu là hai chỉ tiêu quan trọng để đánh giá năng lực tài chính của một định chế tài chính theo thông lệ quốc tế Hai chỉ tiêu này là những chìa khóa đối với hiệu quả hoạt động của một ngân hàng Tuy nhiên nó cũng là những tác nhân ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng của định chế tài chính đó

Một ngân hàng quy mô lớn có lợi thế cạnh tranh và cơ hội đa dạng hóa hoạt động của mình nên hạn chế rủi ro (Demset và Strahan,1997), (Nguyễn Quốc Anh, 2016), (Lê Thị Thu Điềm, 2016) Nhưng Das và Ghost (2007) cho rằng quy mô càng lớn thì tâm lý chấp nhận rủi ro cao hơn và kết quả nợ xấu cao hơn trong tương lai

Một giải thích khác của Berger và De Young (1997), Park và Zhang (2012) liên quan đến quy mô nhỏ của ngân hàng, đó làngân hàng nhỏ có thể chấp nhận rủi ro bằng cách tăng mức độ rủi ro của danh mục cho vay và đầu tư của mình, và kết quả nợ xấu cao hơn trung bình trong tương lai

 Chính sách lãi suất

Chính sách lãi suất thể hiện qua một số chỉ số tổng hợp như: Lãi suất cho vay danh nghĩa hoặc lãi suất cho vay thực và tỷ lệ lãi biên (hay còn gọi là hệ số NIM) Nghiên cứu của Louzis et al (2010), Pestova và Mamonov (2011), Park và Zhang (2012), Castro (2012), Lê Văn Chí (2014), Nguyễn Quốc Anh (2016) minh chứng rằng lãi suất cho vay hay tỷ lệ lãi biên cao của ngân hàng, thể hiện một dấu hiệu của chính sách tín dụng mạo hiểm vào những lĩnh vực có rủi ro cao và qua đó có thể dẫn đến sự gia tăng các khoản vay có vấn đề Tuy nhiên, nghiên cứu của Fofack (2005), Das và Ghosh (2007), Trần Hoàng Ngân và cộng sự (2014) cho rằng trong giai đoạn ngắn hạn, khi ngân hàng dự báo chính xác lạm phát, các nhà điều hành ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất thích hợp để tăng doanh thu của họ nhanh hơn so với chi phí mà xem nhẹ các tác động tiêu cực của lạm phát Mặc khác trong giai đoạn lạm phát gia tăng, các ngân hàng cũng không có ý định giải ngân dài hạn, họ chỉ tập trung cho vay những lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế Quá trình này làm cho khối lượng tín dụng giảm, các ngân hàng giảm rủi

- Tỷ lệ chi phí – Một tỷ lệ cao của chi phí so với kết quả “đầu ra” thể hiện ngân

hàng hoạt động không hiệu quả Khi ngân hàng ít nỗ lực bỏ chi phí để đảm bảo chất lượng cho vay sẽ có vẻ được nhiều hơn hiệu quả về chi phí trong ngắn hạn, tuy nhiên, sẽ

có phát triển của nợ xấu trong thời gian dài Mặc khác ngân hàng bỏ chi phí nhiều hơn để tuyển dụng nhân viên, nhưng các kỹ năng yếu kém trong khâu phê duyệt tín dụng, thẩm định tài sản thế chấp cầm cố, quản lý và giám sát khoản vay cũng sẽ làm gia tăng các khoản vay không hiệu quả trong tương lai (Berger và DeYoung, 1997)

- Mở rộng mạng lưới hoạt động của ngân hàng – Một chỉ số có thể chấp nhận

về năng lực quản trị khi nó liên quan đến một hiệu quả chi phí kém Việc mở rộng mạng lưới nhanh dẫn đến mức chênh lệch lợi tức ngày càng giảm thì càng có nguy cơ cho vay dưới chuẩn để mở rộng tín dụng Mặc khác sự mở rộng mạng lưới nhanh, nhân viên thiếu kinh nghiệm càng gia tăng thì nguy cơ cho vay dưới chuẩn càng lớn (Das và Ghosh, 2007)

Tiếp cận năng lực quản trị, nhiều công trình nghiên cứu đánh giá nhân tố hiệu quả chi phí thể hiện qua các chỉ số Roa, Roe (Boudriga et al(2009), Louzis (2010), Park và Zhang (2012), Pestova và Mamonov (2011), Trần Hoàng Ngân và các cộng sự (2014)), hay tỷ lệ chi phí hoạt động so tổng thu nhập (Salad và Saurina (2002)) ảnh hưởng đến rủi

ro tín dụng Trong khi đó ít công trình nghiên cứu phân tích nhân tố mở rộng mạng lưới hoạt động của ngân hàng đối với rủi ro tín dụng, đặc biệt là không có nghiên cứu nào trong nước quan tâm đến vấn đề này

 Thanh khoản

Tỷ lệ cho vay so tiền gửi (LDR) là một chỉ số tổng hợp đo lường thanh khoản của ngân hàng Tuy nhiên tỷ lệ cho vay so tiền gửi cũng là chỉ số đo lường sự gia tăng tín dụng Tăng trưởng tín dụng vượt quá so với tiền gửi sẽ thúc đẩy một chính sách lãi suất huy động cao nhằm đảm bảo thanh khoản Qua đó sẽ ảnh hưởng gia tăng lãi suất vay Yếu tố lãi suất vay tăng cao là một dấu hiệu tiềm ẩn mang lại rủi ro tín dụng sau đó cho ngân hàng (Pestova và Mamonov, 2011) Nghiên cứu của Vogiazas và Nikolaidou (2011), Poudel (2013) thì không thấy có sự ảnh hưởng của chỉ số thanh khoản LDR đến rủi ro tín dụng

 Dự phòng rủi ro

Quy định dự phòng rủi ro tín dụng nói lên sự chuẩn bị đầy đủ của một ngân hàng cho các khoản tổn thất tín dụng dự kiến Nghiên cứu của Hasan và Wall (2004), Boudriga et al (2009) minh chứng rằng một tỷ lệ nợ xấu cao gắn liền với tỷ lệ dự phòng rủi ro cao trước đó Điều này phản ánh sự gia tăng một quỹ dự phòng rủi ro lớn (bao gồm

cả dự phòng chung và dự phòng cụ thể) sẽ nảy sinh ý định mạo hiểm gia tăng các khoản vay kém chất lượng sau đó

Nghiên cứu Gabriel và Saurina (2006) cho thấy khi tăng trưởng tín dụng, dựa trên những rủi ro dự kiến, các ngân hàng có xu hướng trích lập dự phòng nhiều hơn mặc dù chưa xảy ra rủi ro và khi rủi ro xảy ra thì các ngân hàng sẽ sử dụng quỹ dự phòng để bù đắp tổn thất Sự lập luận của tác giả này cho rằng, theo quy định hạch toán dự phòng rủi

ro thì dự phòng cụ thể được thực hiện đối với khoản vay của từng khách hàng bị suy giảm đáng kể và có bằng chứng khách quan của một sự tổn thất đã được phát sinh.Trong khi đó dự phòng chung được thực hiện trên tổng dư nợkhông có bằng chứng khách quan

về sự suy giảm khoản vay của từng khách hàng nhưng tổng dư nợ vẫn được “đánh giá chung” giảm giá do nguy cơ rủi ro tín dụng Như vậy nếu bản thân các ngân hàng hạ chuẩn tín dụng để gia tăng dư nợ vay không quan tâm rủi ro dự kiến thì dự phòng rủi ro không tác dụng gì để ngăn chặn ý tưởng mạo hiểm của ngân hàng Và qua kết quả nghiên cứu của mình, tác giả này đã đề xuất một công cụ dự phòng mới để đối phó với rủi ro tín dụng liên quan đến chính sách cho vay theo chu kỳ

Với nền tảng nghiên cứu của Gabriel và Saurina (2006), tác giả quan tâm đến ý nghĩa của dự phòng chung đối với rủi ro tín dụng, khi mà ở Việt Nam trải qua hơn 13 năm áp dụng một tỷ lệ trích lập dự phòng chung (0,75%) nhưng nợ xấu vẫn xảy ra

Tóm lại: Lược khảo các nghiên cứu quan tâm đến các nhân tố đặc trưng hoạt động

ngân hàng, cho thấy:

Thứ nhất: Rất nhiều công trình nghiên cứu tiếp cận các nhân tố liên quan về tăng

trưởng cho vay, chính sách lãi suất, năng lực tài chính, năng lực quản trị, thanh khoản và yếu tố dự phòng Tuy nhiên kết quả các nghiên cứu không đồng nhất Điều này minh

chứng rằng mỗi quốc gia có đặc thù riêng trong chính sách kinh tế và cơ chế quản lý, giám sát ngân hàng riêng của mình sẽ có những nhân tố đặc trưng ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng

Thứ hai: Có ít nghiên cứu nước ngoài quan tâm đến yếu tố mở rộng mạng lưới

hoạt động - một chỉ số tổng hợp về năng lực quản trị Trong khi đó ở Việt Nam chưa có công trình nào quan tâm yếu tố này mặc dù trong thực tế thời gian qua từ 2005 - 2012 tại các ngân hàng thương mại Việt Nam mạng lưới hoạt động gia tăng mạnh Từ 2005 mạng lưới hoạt động của các NHTMVN chỉ đạt 3.249 điểm giao dịch nhưng đến năm 2008 mạng lưới hoạt động của các NHTMVN tăng lên đến 5.252 điểm giao dịch, tăng gần 62% so với năm 2005 và đến năm 2011 chỉ sau 3 năm số điểm giao dịch đạt 7.922 điểm, năm 2012 đạt 8.727điểm (bảng 1.1) Sự gia tăng mạnh về mạng lưới hoạt động liệu có làm giảm năng lực quản trị của các ngân hàng hay không và qua đó có làm tăng nguy cơ

nợ xấu của các ngân hàng hay không?

Thứ ba: Dự phòng rủi ro được coi như là một cơ chế kiểm soát tốt hơn đối với tổn

thất cho vay dự kiến Tuy nhiên theo quy định hạch toán dự phòng rủi ro của Việt Nam (Từ Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005 cho đến Thông tư 02/2013/TT-NHNN ngày 21/01/2013)và của quốc tế (theo Khuôn mẫu lý thuyết của IMF và the Financial Soundness Indicator Guide (2005)), các tiêu chuẩn đánh giá dự phòng cụ thể được thực hiện đối với khoản vay của từng khách hàng bị suy giảm đáng kể và có bằng chứng khách quan của một sự tổn thất đã được phát sinh Trong khi đó quy định dự phòng chung được thực hiện trên tổng dư nợ không có bằng chứng khách quan về sự suy giảm khoản vay của từng khách hàng nhưng tổng dư nợ vẫn được “đánh giá chung” giảm giá do nguy cơ rủi ro tín dụng

Tại Việt Nam, trong suốt thời gian hơn 13 năm kể từ khi ban hành Quy định 493/2005/QĐ-NHNN đến nay tỷ lệ trích lập dự phòng chung (0,75%) vẫn không thay đổi mặc dù tỷ lệ nợ xấu của các NHTMVN ngày càng tăng Một câu hỏi đặt ra liệu rằng

dự phòng chung có ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng hay không? Nếu không thì NHNNVN

có cần phải duy trì mức trích lập dự phòng chung quá lâu như vậy không? Vấn đề này cho đến nay cũng chưa có nghiên cứu nào ở Việt Nam quan tâm

Bảng 1.1 Số lượng điểm giao dịch và số lượng nhân viên của các ngân hàng thương mại Việt Nam

SLNV (người) Số lượng điểm giao dịch

Nguồn: Báo cáo thường niên của các ngân hàng

1.3 Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu chung của luận án là tìm kiếm những nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam trong bối cảnh từ 2004 - 2015, bao gồm hai nhóm nhân tố vĩ mô và nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng

Đối với việc kiểm định nhân tố vĩ mô, ngoài các yếu tố đặc trưng kinh tế vĩ mô của

Quốc gia, mục tiêu cụ thể thứ nhất của luận án là tìm trả lời câu hỏi (RQ1): Liệu có ảnh

hưởng của sự biến động thị trường bất động sản đến rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam hay không?

Đối với việc kiểm định nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng, ngoài các yếu tố liên quan đến tăng trưởng tín dụng, năng lực tài chính, chính sách lãi suất, thanh khoản,

mục tiêu cụ thể thứ hai của luận án là tìm trả lời câu hỏi (RQ2): Liệu việc mở rộng mạng

lưới hoạt động liên quan đến năng lực quản trị ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam hay không?

Cũng liên quan đến kiểm định nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng, mục tiêu cụ

thể thứ ba của luận án là tìm trả lời câu hỏi (RQ3): Liệu có sự ảnh hưởng của dự phòng

chung đến rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam hay không?

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

1.4.1 Đối tượng nghiên cứu

Luận án tập trung nghiên cứu tác động của các nhân tố vĩ mô và đặc trưng hoạt động ngân hàng đến rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam Ở khía cạnh

vĩ mô, ngoài các yếu tố đặc trưng kinh tế vĩ mô, luận án đặc biệt nhấn mạnh tìm kiếm sự tác động của yếu tố biến động thị trường bất động sản đến rủi ro tín dụng ngân hàng - một yếu tố mới mà ở Việt Nam chưa có nghiên cứu nào quan tâm Tương tự ở khía cạnh đặc trưng hoạt động ngân hàng, khác với các nghiên cứu trước đây ở Việt Nam mang tính rời rạc, luận án tiếp cận phân tích tổng hợp và đầy đủ các nhóm yếu tô liên quan đến tăng trưởng tín dụng, năng lực tài chính, chính sách lãi suất, thanh khoản, năng lực quản trị và dự phòng rủi ro, trong đó đặc biệt nhấn mạnh tìm kiếm sự tác động của yếu tố tăng trưởng nhanh mạng lưới hoạt động và dự phòng chung đến rủi ro tín dụng

1.4.2 Phạm vi nghiên cứu

Phạm vi khộng gian: Luận án tập trung nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến rủi

ro tín dụng của một nhóm các ngân hàng thương mại nội địa mà không nghiên cứu trên phạm vi toàn ngành ngân hàng Việt Nam

Phạm vi thời gian: Từ 2004 đến 2015

1.5 Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu

1.5.1 Dữ liệu

Dữ liệu nghiên cứu là dữ liệu bảng không cân bằng được khảo sát từ 2004 - 2015 Đối với dữ liệu ngân hàng, luận án tập trung nghiên cứu dựa trên mẫu dữ liệu 31 ngân hàng thương mại nội địa, bao gồm 05 ngân hàng thương mại của NHNNVN (không

kể các ngân hàng bị NHNNVN mua lại: Ngân hàng Xây Dựng, Ngân hàng Dầu Khí Toàn Cầu, Ngân hàng Đại Dương) và 26 ngân hàng thương mại thuộc khối tư nhân Các dữ liệu ngân hàng được thu thập từ các Báo cáo thường niên và/hoặc báo cáo tài chính của các ngân hàng thương mại Các dữ liệu bao gồm: Quy mô tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, tổng dư nợ, tỷ lệ lãi biên (NIM), thu nhập về lãi, chi phí hoạt động và dự phòng rủi ro Dữ liệu dự phòng rủi ro được thu thập từ các NHTMVN bao gồm cả dự phòng trái phiếu bán nợ cho công ty quản lý nợ VAMC (xem thêm từ phụ lục 1 đến phụ lục 13)

Đối với dữ liệu vĩ mô, luận án sử dụng dữ liệu của Tổng cục thống kê Việt Nam bao gồm: Dữ liệu về chỉ số tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tỷ lệ lạm phát, chỉ số tăng trưởng giá nhà ở và chỉ số tăng giảm tỷ giá hối đoái (xem thêm phụ lục 20)

1.5.2 Phương pháp nghiên cứu

Luận án sẽ thiết lập mô hình nghiên cứu riêng từng nhóm nhân tố vĩ mô và nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng với mục đích nhằm hạn chế sự thiên vị trong ước lượng phương trình rủi ro tín dụng nếu gộp cả hai nhóm nhân tố này

Bên cạnh đó các biến độc lập sẽ được xây dựng phù hợp với đặc thù của Việt Nam

 Mô hình nghiên cứu

Luận án sử dụng mô hình đa biến như nghiên cứu của Pestova và Mamono(2011), Park và Zhang (2012), Trần Hoàng Ngân và các cộng sự (2014) để kiểm định các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng

Thực hiện mục tiêu thứ nhất, 02 mô hình nghiên cứu với 2 biến phụ thuộc khác nhau được sử dụng để kiểm định các nhân tố vĩ mô

Thực hiện mục tiêu thứ hai và ba, 02 mô hình nghiên cứu với 2 biến phụ thuộc khác nhau được sử dụng để kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng

 Biến phụ thuộc

Tiếp cận nghiên cứu của Fofack (2005), Hess et al (2009), Foos et al (2010), Luận

án sử dụng biến phụ thuộc đo lường rủi ro tín dụng là Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng

(LLR - Loan Loss Reserve) phù hợp với đặc thù hoạt động ngân hàng Việt Nam thời gian

qua Mặc khác, khác với các nghiên cứu trước, luận án sẽ sử dụng một biến đo lường rủi

ro tín dụng mới: Đó là Độ lệch chuẩn của tỷ lệ lãi biên (hay còn gọi là hệ số NIM)

 Phương pháp ước lượng

Để thực hiện kiểm định các mô hình nghiên cứu, luận án sử dụng phương pháp ước lượng GMM và 2 phương pháp kiểm định độ tin cậy (i) kiểm định Sargan (hay còn

được biết đến là kiểm định Hansen hay kiểm định (J)) và (ii) kiểm định Arellano – Bond

− Rủi ro tín dụng của các NHTMVN chịu sự tác động từ tăng trưởng kinh tế gắn liền với sự bùng nổ thị trường bất động sản Kinh tế tăng trưởng cùng với thị trường bất động sản bùng nổ khiến cho tâm lý cho vay dễ dàng, nguy cơ rủi ro tin dụng gia tăng

− Biến động tăng tỷ giá ảnh hưởng tích cực đến RRTD của các NHTMVN

− Một ngân hàng có năng lực tài chính mạnh sẽ có đủ điều kiện để đảm bảo an toàn hoạt động của mình Những ngân hàng có quy mô tài sản và vốn nhỏ thường có nguy cơ mạo hiểm, chấp nhận rủi ro hơn ngân hàng lớn

− Sự mở rộng mạng lưới hoạt động nhanh ảnh hưởng gia tăng tiềm ẩn rủi ro tín dụng ngân hàng, khi nó làm gia tăng hiệu quả chi phí kém.

− Mặc dù tăng trưởng tín dụng ảnh hưởng ngược chiều rủi ro tín dụng nhưng gián tiếp ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của ngân hàng khi tỷ lệ cho vay so tiền gửi vượt mức và một chính sách lãi suất cao để bù đắp thanh khoản và chi phí đã ảnh hưởng mạnh đến khả năng trả nợ của khách hàng

− Một tỷ lệ dự phòng chung cao sẽ ảnh hưởng hạn chế tư tưởng mạo hiểm rủi ro của các nhà điều hành ngân hàng trong quá trình tăng trưởng tín dụng

(3) Việc kiểm định các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng tại các NHTMVN, luận án đã đưa ra minh chứng một nhân tố mới Đó là sự biến động giá cả thị trường bất động sản – Một nhân tố mà các nghiên cứu tại Việt Nam chưa đề cập

(4) Việc kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng ảnh hưởng đến rủi

ro tín dụng tại các NHTMVN, luận án đã đưa ra minh chứng một nhân tố mới Đó là sự gia tăng nhanh mạng lưới của ngân hàng – Một nhân tố mà các nghiên cứu tại Việt Nam cũng chưa đề cập

(5) Việc kiểm định các nhân tố đặc trưng hoạt động ngân hàng ảnh hưởng đến rủi

ro tín dụng tại các NHTMVN, luận án đã đưa ra minh chứng một nhân tố mới – Dự phòng chung - Một nhân tố mà các nghiên cứu tại Việt Nam cũng như ở nước ngoài chưa đề cập

(6) Với kết quả thực nghiệm về tác động của các nhân tố đối với rủi ro tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam, luận án đã đề xuất một số gợi ý chính sách nhằm giúp cho các nhà quản lý, điều hành có những giải pháp ngăn ngừa rủi ro tín dụng trong tương lai nhằm đảm bảo cho hoạt động của hệ thống NHTMVN ổn định và bền vững

1.6.2 Những hạn chế

Mục tiêu chính của nghiên cứu này là tập trung tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến khủng hoảng ngân hàng Vấn đề này có thể phát triển rộng hơn và sâu hơn khi muốn tìm hiểu những nguyên nhân gây nên rủi ro tín dụng cho cả hệ thống ngân hàng Tuy

nhiên do hạn chế về dữ liệu nên giới hạn cơ bản của nghiên cứu này là không đi sâu vào các nhân tố cụ thể của khách hàng vay vốn, trình độ nhân viên cũng như không đi chi tiết

về quy trình quản trị rủi ro tín dụng của các ngân hàng Mặc khác một nhân tố quan trọng phản ảnh bản chất hoạt động ngân hàng Việt Nam liên quan đến rủi ro tín dụng là cấu trúc sở hữu chéo chưa được tác giả đề cập Các nghiên cứu tiếp theo có thể thực hiện điều tra các nhân tố chi tiết trên để làm phong phú thêm cho kho tàng lý thuyết về rủi ro tín dụng, đặc biệt tại những nền kinh tế mới nổi như Việt Nam

Bên cạnh đó, do dữ liệu thống kê tỷ lệ thất nghiệp ở Việt Nam có độ tin cậy chưa cao, nên tác giả không kiểm định biến tỷ lệ thất nghiệp trong mô hình rủi ro tín dụng

1.7 Kết cấu luận án

Luận án được thực hiện bao gồm 250 trang, 18 hình vẽ, 39 bảng biểu Ngoài phần tóm tắt, danh mục các công trình nghiên cứu liên quan đến luận án, danh mục tài liệu tham khảo và 101 trang phụ lục, luận án được kết cấu thành 5 chương với tên gọi cụ thể như sau:

 Chương 1: Giới thiệu

 Chương 2: Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu trước

 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu và dữ liệu

 Chương 4: Kết quả kiểm định và thảo luận

 Chương 5: Kết luận, hàm ý và những đóng góp, hạn chế của luận án

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC

2.1 Giới thiệu

Chương này cung cấp các lý thuyết nền liên quan đến rủi ro tín dụng ngân hàng và các nghiên cứu tác động của các nhân tố đến rủi ro tín dụng của các ngân hàng thương mại Các lý thuyết về rủi ro tín dụng và khe hở của các công trình nghiên cứu thực nghiệm trước đây về sự tác động của các nhân tố vĩ mô và đặc trưng hoạt động ngân hàng đến rủi ro tín dụng sẽ là một trong những cơ sở để tác giả xây dựng các giả thuyết nghiên cứu của mình

Ngoài phần giới thiệu, nội dung chương này được trình bày gồm 02 phần Phần 2.2 Trình bày khái niệm, bản chất rủi ro tín dụng, các chỉ số đo lường rủi ro tín dụng mà luận án sẽ sử dụng và một số lý thuyết nền tảng liên quan đến rủi ro tín dụng ngân hàng Phần 2.3 Lược khảo các nghiên cứu trước đây và nêu bật những câu hỏi và các giả thuyết nghiên cứu

2.2 Cơ sở lý thuyết

2.2.1 Rủi ro và bản chất của rủi ro tín dụng của ngân hàng thương mại

Tín dụng là một phạm trù kinh tế và nó cũng là sản phẩm của nền kinh tế hàng hóa Tín dụng ra đời và tồn tại qua nhiều hình thái kinh tế - xã hội Trong lĩnh vực kinh

tế, tín dụng có thể được hiểu là quan hệ giao dịch giữa hai chủ thể, trong đó một bên chuyển giao tiền hoặc tài sản cho bên kia sử dụng trong một thời gian nhất định, đồng thời bên nhận tiền hoặc tài sản cam kết hoàn trả theo thời hạn và tiền lãi đã thỏa thuận (Nguyễn Thị Hoài Phương, 2012)

Quan hệ tín dụng được phát sinh ngay từ thời kỳ chế độ công xã nguyên thủy bắt đầu tan rã Khi chế độ tư hữu tư liệu sản xuất xuất hiện, cũng đồng thời xuất hiện quan

hệ trao đổi hàng hóa Thời kỳ này tín dụng được thực hiện dưới hình thức vay mượn hiện vật Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, các hình thức tín dụng mới ngày càng phong phú, đa dạng hơn như: Tín dụng nhà nước, tín dụng thương mại, tín dụng

ngân hàng Trong các hình thức trên có thể nói tín dụng ngân hàng là hình thức quan trọng, bởi vì nó cung cấp phần lớn nhu cầu tín dụng cho các chủ thể của nền kinh tế

Cho dù có nhiều hình thức khác nhau, nhưng về bản chất quan hệ tín dụng là mối quan hệ kinh tế gắn liền với quá trình tạo lập và sử dụng quỹ tín dụng (hàng hóa, tiền tệ) nhằm mục đích thỏa mãn nhu cầu vốn tạm thời cho quá trình sản xuất và đời sống, theo nguyên tắc hoàn trả trong một thời gian nhất định Điều đó có nghĩa quan hệ tín dụng phải thỏa mãn hai đặc trưng cơ bản sau mới được coi là mối quan hệ tín dụng hoàn hảo:

Một là quan hệ tín dụng dựa trên cơ sở lòng tin tưởng: Điều này có nghĩa người ta

chỉ cho vay khi người ta tin tưởng người đi vay có ý muốn trả nợ và có khả năng trả nợ Đồng thời người cho vay cũng tin tưởng rằng người đi vay sử dụng lượng giá trị vay mượn đó sẽ thu được lượng giá trị cao hơn, đạt hiệu quả sau một thời gian nhất định Đây là điều kiện đầu tiên để thiết lập mối quan hệ tín dụng

Hai là tính thời hạn và hoàn trả: Quan hệ tín dụng là quá trình vận động tương đối

quyền sở hữu và quyền sử dụng quỹ tín dụng Đây là đặc trưng cơ bản nhất của quan hệ tín dụng Theo đó người cho vay chỉ chuyển giao quyền sử dụng quỹ tín dụng tạm thời trong một thời gian cho người đi vay Khi đến thời hạn nhất định theo thỏa thuận người vay phải hoàn trả đúng hạn cả về thời gian và về giá trị bao gồm hai phần: Gốc và lãi Phần lãi phải đảm bảo cho lượng giá trị hoàn trả lớn hơn lượng giá trị ban đầu Đó chính

là giá trả cho quyền sử dụng quỹ tín dụng tạm thời

Chính bởi vậy, nếu một trong hai đặc trưng cơ bản bị vi phạm thì sẽ dẫn tới rủi ro tín dụng Khi nói tới rủi ro tín dụng ngân hàng, khái niệm đơn giản nhất có thể hiểu đó

là khả năng mà một người đi vay ngân hàng sẽ không thực hiện được nghĩa vụ của mình theo các điều khoản đã thỏa thuận (Basel Committee on Banking Supervision, 2002)

Theo Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005 cùng Thông tư 02/2013/TT-NHNN ngày 21/01/2013 thì rủi ro tín dụng ngân hàng được hiểu đó là là tổn thất có khả năng xảy ra đối với nợ của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài

do khách hàng không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện một phần hoặc toàn

bộ nghĩa vụ của mình theo cam kết

Như vậy, có thể hiểu trong thị trường tài chính nói chung và trong hoạt động ngân hàng nói riêng, rủi ro tín dụng là một khái niệm được dùng để xác định khả năng tổn thất tài sản của người cho vay có thể phát sinh khi người vay vi phạm nguyên tắc hoàn trả trong mối quan hệ tín dụng đã được xác lập Hành vi vi phạm nguyên tắc hoàn trả có thể

là hoặc người vay không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện một phần hoặc toàn bộ nghĩa vụ đã cam kết Và hành vi này sẽ dẫn tới một nguy cơ chủ yếu đến người cho vay bao gồm khả năng mất vốn và lãi, gián đoạn lưu chuyển tiền tệ và làm gia tăng chi phí các khoản phải thu

Rủi ro tín dụng không chỉ giới hạn ở hoạt động cho vay, mà còn phát sinh ở các nghiệp vụ khác như bảo lãnh, cầm cố chiết khấu, bao thanh toán… Tuy nhiên phạm vi luận án chỉ đề cập đến rủi ro tín dụng trong cho vay

2.2.2 Các tiêu chí đo lường rủi ro tín dụng

2.2.2.1 Tỷ lệ Nợ xấu

Rủi ro tín dụng có thể được đánh giá qua tỷ lệ nợ xấu Đó là tỷ lệ giữa nợ xấu và tổng dư nợ (Louzis et al (2010); Pestova và Mamono (2011); Park và Zhang (2012); Trần Hoàng Ngân và các cộng sự (2014), Nguyễn Quốc Anh (2016))

Nợ xấu là khái niệm chỉ những khoản vay có vấn đề trong thanh toán Có rất nhiều thuật ngữ diễn tả nợ xấu trong các tài liệu nghiên cứu trên thế giới Khái niệm nợ xấu được thay thế bằng khái niệm nợ khó đòi (Fofack, 2005), nợ có vấn đề (Berger và

De Young, 1997) Nợ xấu cũng được diễn tả là những khoản vay không hiệu quả - Nonperforming Loan (Castro, 2012) Dù có nhiều tên gọi khác nhau, nhưng nợ xấu cơ bản được xác định theo những tiêu chuẩn chung của quốc tế và quy định đặc thù của mỗi quốc gia

Theo Khuôn mẫu lý thuyết của IMF và the Financial Soundness Indicator Guide (2005), một khoản nợ được coi là nợ xấu khi quá hạn trả lãi và/hoặc gốc từ 90 ngày trở lên; hoặc các khoản lãi chưa trả từ 90 ngày trở lên đã được nhập gốc, tái cấp vốn hoặc

chậm trả theo thỏa thuận; hoặc các khoản phải thanh toán đã quá hạn dưới 90 ngày nhưng có lý do chắc chắn để nghi ngờ về khả năng khoản vay được thanh toán đầy đủ

Theo Ủy ban Basel về Giám sát ngân hàng (BCBS), một khoản nợ được coi là nợ xấu khi nó thỏa một trong hai hoặc cả 2 điều kiện: Ngân hàng thấy người vay không có khả năng thực hiện trả nợ đầy đủ hoặc người vay đã quá hạn trả nợ quá 90 ngày (Basel Committee on banking Supervision, 2002)

Theo chuẩn mực kế toán quốc tế về ngân hàng (IAS 39), nợ xấu được xác định chủ yếu dựa vào khả năng hoàn trả nợ bất luận thời gian quá hạn chưa quá 90 ngày hoặc chưa quá hạn Việc xác định nợ xấu bằng phương pháp phân tích dòng tiền tương lai hoặc phương pháp xếp hạng khoản vay

Việc định nghĩa nợ xấu theo thông lệ quốc tế, nhìn chung cho thấy nợ xấu được tiếp cận hai yếu tố (i): Thời hạn quá hạn từ 90 ngày trở lên và (ii): Thời hạn quá hạn dưới

90 ngày nhưng khả năng trả nợ bị nghi ngờ Khả năng trả nợ ở đây có thể là người vay hoàn toàn không trả được nợ hoặc việc trả nợ của người vay không đầy đủ

Tuy nhiên các quốc gia trên thế giới không có sự thống nhất về các quy tắc phân loại tài sản và định nghĩa về nợ xấu 90 ngày chậm thanh toán là khoản thời gian khá chuẩn để phân loại khoản vay có vấn đề, tuy nhiên ở một số quốc gia sử dụng các ngày

nợ quá hạn khác nhau tùy thuộc vào sản phẩm tín dụng Có một số quốc gia phân loại nghi ngờ về những rủi ro do có những dấu hiệu xác suất hoàn trả rất thấp mặc dù chưa quá hạn (Saurina, 2006)

Mặc khác, tâm lý hầu hết các nước không muốn tiết lộ sự tồn tại của các vấn đề nghiêm trọng trong thống kê chính thức của ngân hàng, và định nghĩa của nợ xấu thay đổi từ nước này sang nước khác, dẫn đến độ tin cậy không cao (Amri et al, 2011)

Tại Việt Nam, theo Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/4/2005, Quyết định 18/2007/QĐ-NHNN ngày 24/4/2007 cùng Thông tư 02/2013/TT-NHNN ngày 21/01/2013 được sửa đổi bổ sung bởi Thông tư 09/2014/TT-NHNN của NHNNVN nợ xấu được hiểu là những khoản nợ được xếp vào:

Nhóm 3: Nợ dưới tiêu chuẩn, bao gồm: (i) nợ quá hạn từ 91 ngày đến 180 ngày;

(ii) nợ được gia hạn trả nợ lần đầu; (iii) nợ được miễn hoặc giảm lãi do khách hàng không đủ khả năng trả lãi đầy đủ theo hợp đồng; (iv) nợ được phân loại vào nhóm 3 theo kết quả phân loại của CIC

Nhóm 4: Nợ nghi ngờ, bao gồm: (i) nợ quá hạn từ 181 ngày đến 360 ngày; (ii) nợ

cơ cấu lại thời hạn trả nợ lần đầu quá hạn dưới 90 ngày theo thời hạn trả nợ đã được cơ cấu lại; (iii) nợ cơ cấu lại thời hạn trả nợ lần hai; (iv) nợ được phân loại vào nhóm 4 theo kết quả phân loại của CIC

Nhóm 5: Nợ có khả năng mất vốn, bao gồm: (i) nợ quá hạn trên 360 ngày; (ii) nợ

cơ cấu lại thời hạn trả nợ lần đầu quá hạn 90 ngày trở lên theo thời hạn trả nợ đã được cơ cấu lại; (iii) nợ cơ cấu lại thời hạn trả nợ lần hai quá hạn theo thời hạn trả nợ được cơ cấu lần hai; (iv) nợ cơ cấu lại thời hạn trả nợ lần ba trở lên, kể cả chưa bị quá hạn hoặc đã bị quá hạn; (v) nợ được phân loại vào nhóm 5 theo kết quả phân loại của CIC

Với cách phân loại nợ như trên, Việt Nam cũng tiếp cận xác định nợ xấu theo khung thời gian quá hạn trên 90 ngày và theo khung thời gian quá hạn dưới 90 nhưng khả năng trả nợ bị nghi ngờ và được gia hạn, cơ cấu lại nợ như thông lệ quốc tế Tuy nhiên việc phân loại nợ của Việt Nam vẫn chưa phản ánh chính xác những khoản nợ chưa quá hạn 90 ngày hoặc những khoản nợ trong hạn nhưng có khả năng trả nợ khó khăn ( nợ nhóm 1, nhóm 2)

Mặc khác trong thời kỳ khủng hoảng ngân hàng vừa qua, các NHTMVN sử dụng

kỹ thuật, đặc biệt lợi dụng Quyết định 780/QĐ-NHNN ngày 23/04/2012 của NHNNVN, báo cáo số liệu nợ xấu không chính xác

Theo báo cáo của các NHTMVN, ở thời điểm 31/5/2012, nợ xấu của cả hệ thống

là 117.723 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 4,47% Nhưng theo số liệu của Cơ quan thanh tra giám sát ngân hàng thì vào tháng 3/2012 tỷ lệ nợ xấu của cả hệ thống là 8,6% Trong khi đó theo đánh giá của Fitch Rating thì tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng Việt Nam là 15,65% (Nguyễn Mạnh Hùng, 2017)

Hình 2.1 Khối lượng nợ xấu và tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2004 - 2015

Nguồn: NHNN

Cũng tại thời điểm cuối năm 2014, Chính phủ đã quyết định triển khai việc bán nợ xấu cho công ty Quản lý tài sản của các TCTD (VAMC) Điều này đã làm thay đổi số liệu nợ xấu trong bản báo cáo của các NHTMVN

Với đặc thù như trên của hệ thống NHTMVN, tác giả không tiếp cận chỉ số tỷ lệ

nợ xấu để đo lường rủi ro tín dụng của các NHTMVN trong giai đoạn vừa qua

2.2.2.2 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng

Việc trích lập dự phòng cho những tổn thất có thể xảy ra đối với từng khoản nợ cụ thể phản ánh chính xác hơn về rủi ro tín dụng (Võ thị Quý và Bùi Ngọc Toản, 2014), bởi

vì nó được xem như là chi phí cho những tài sản suy yếu (Fofack, 2005) Việc trích lập

dự phòng rủi ro tín dụng càng lớn thì phản ánh càng nhiều tài sản suy yếu

Một số nghiên cứu về rủi ro tín dụng đã sử dụng tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng so với tổng tài sản để đo lường rủi ro tín dụng như nghiên cứu của Laeven và Majnoni

3.21

2.65

1.55

2.14 2.01 2.15

3.06

4.12

3.61 3.25

2.55

0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50

20,000.00

(2002), Zribi và Boujelbene (2011) Việc sử dụng mẫu số là tổng tài sản, theo họ, là do

dư nợ cho vay chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản nên có thể sử dụng giá trị tổng tài sản

để đánh giá rủi ro

Nghiên cứu của Fofack (2005), Hess et al (2009), Foos et al (2010), Võ Thị Quý

và Bùi Ngọc Toản (2014), và Lê Thị Thu Diềm (2016) sử dụng tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng hàng năm so với tổng dư nợ hàng năm

Theo quy định của NHNNVN, nợ xấu bao gồm các khoản nợ từ nhóm 3 đến nhóm 5 Trong khi đó trích lập dự phòng rủi ro tín dụng thì quy định từ nhóm 2 trở đi phải được trích lập Như vậy nếu so sánh giữa nợ xấu với tổng dư nợ hay tổng tài sản thì chưa phản ánh đúng bản chất của rủi ro tín dụng

Mặc khác cuối năm 2012, NHNNVN đã có những quy định kỹ thuật về điều chỉnh

kỳ hạn nợ và giữ nguyên nhóm nợ (theo Quyết định 780/QĐ-NHNN ngày 23/04/2012), cũng như triển khai bán nợ xấu cho VAMC vào cuối năm 2014 đã làm cho số liệu nợ xấu phản ánh không còn chính xác Do đó sử dụng tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng bao gồm cả

dự phòng trái phiếu đặc biệt của VAMC so với tổng dư nợ sẽ phản ánh đúng bản chất rủi

ro tín dụng theo đặc thù của Việt Nam

2.2.2.3 Độ lệch chuẩn tỷ lệ lãi biên (NIM)

Độ lệch chuẩn hay còn gọi là độ lệch tiêu chuẩn (Standard Deviation) là một khái niệm khá thông dụng trong quá trình khảo sát thống kê Đó là một đại lượng thống kê mô

tả dùng để đo mức độ phân tán của các giá trị trong bộ số liệu được thu thập (Hoàng Trọng và Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008)

Độ lệch chuẩn đo lường tính biến động của giá trị thống kê Nó phản ánh sự chênh lệch về giá trị của từng thời điểm đánh giá so với giá trị trung bình của bộ dữ liệu Độ lệch chuẩn hay tính biến động sẽ cao hơn nếu giá trị từng thời điểm đánh giá trên giá trị trung bình đáng kể Nếu sự chênh lệch không đáng kể thì độ lệch chuẩn hay tính biến động ở mức thấp

Markowitz (1952) là người đặt nền móng cho các nghiên cứu về mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận Trong bài viết của mình, tác giả đã đưa ra các nguyên tắc cơ bản trong việc chọn lựa danh mục chứng khoán Với quan điểm rủi ro và sự không chắc chắn

có mối liên hệ với nhau, ông cho rằng trên thị trường chứng khoán tính rủi ro có thể xảy

ra bởi vì có sự phân tán tỷ suất lợi nhuận trên cổ phiếu và thước đo thông dụng đối với sự phân tán này là độ lệch chuẩn hay phương sai Sự phân tán tỷ suất lợi nhuận trên cổ phiếu qua các biến cố giao dịch trong thời gian nhất định càng lớn thì rủi ro cổ phiếu đó càng cao

Tiếp cận phương pháp đo lường rủi ro trên thị trường chứng khoán của Markowitz, Rose (1999) và Lepetit et al (2007) đã xây dựng phương pháp đo lường rủi

ro hoạt động của ngân hàng bằng mức độ phân tán hay độ lệch chuẩn của ROA và ROE trong một khoảng thời gian nhất định

Tỷ lệ lãi biên (NIM) là tỷ lệ giữa khoảng chênh lệch giữa lãi suất cho vay và huy

động so với tài sản bình quân (2.1.1) Đây có thể coi như là một tỷ suất sinh lời về lãi tín

dụng trên tài sản Sự phân tán tỷ lệ lãi biên qua các kết quả kinh doanh trong thời gian nhất định có thể là một sự không chắc chắn trong hoạt động tín dụng gắn liền với rủi ro tiềm ẩn nào đó

Với quan điểm trên, tác giả đề xuất sử dụng độ lệch chuẩn NIM để đo lường rủi ro tín dụng luận án của mình Đây có thể coi là một phương pháp nghiên cứu khác với các nghiên cứu trước đây

Thu nhập lãi – chi phí trả lãi NIM = - (2.1.1)

Tài sản bình quân

2.2.3 Nền tảng lý thuyết gắn liền với rủi ro tín dụng

Bản chất rủi ro tín dụng là sự vi phạm nguyên tắc hoàn trả Khả năng hoàn trả của khách hàng vay phụ thuộc vào yếu tố môi trường và ý muốn trả nợ của khách hàng Rủi

ro từ ý muốn hoàn trả của khách hàng là những rủi ro chủ quan của người vay từ việc khách hàng sử dụng tiền vay không đúng mục đích và nghiêm trọng hơn là có những hành vi gian lận, lừa đảo

Theo Hồ diệu (2002), rủi ro tín dụng ngoài những rủi ro xuất phát từ môi trường kinh tế vĩ mô và rủi ro ngành còn có những rủi ro xuất phát từ sự lựa chọn của ngân hàng bao gồm:

- Rủi ro giao dịch: Là những rủi ro xảy ra do hạn chế trong quá trình giao dịch và

xét duyệt cho vay Rủi ro giao dịch gồm có rủi ro lựa chọn, rủi ro bảo đảm và rủi ro nghiệp vụ Rủi ro lựa chọn liên quan đến quá trình đánh giá, phân tích tín dụng để quyết định cho vay Rủi ro bảo đảm là những rủi ro phát sinh từ các tiêu chuẩn bảo đảm như lựa chọn tài sản đảm bảo, chủ sở hữu tài sản đảm bảo, mức cho vay trên giá trị tài sản đảm bảo… Rủi ro nghiệp vụ là những rủi ro liên quan đến công tác quản lý, giám sát khoản vay và kỹ thuật xử lý nợ vay có vấn đề

- Rủi ro danh mục: Là những rủi ro mà nguyên nhân phát sinh do những hạn chế

trong quá trình quản lý danh mục cho vay và được phân thành hai loại: Rủi ro nội tại (xuất phát từ những đặc điểm hoạt động của khách hàng, ngành kinh tế) và rủi ro tập trung (liên quan đến chính sách cho vay của ngân hàng quá tập trung tín dụng vào một nhóm khách hàng, ngành kinh tế hoặc trong cùng một khu vực địa lý hoặc cùng một loại hình cho vay)

Trong phạm vi của luận án, tác giả tập trung xem xét sự tác động của các yếu tố thuộc vĩ mô và đặc trưng hoạt động của mỗi ngân hàng đến rủi ro tín dụng, bởi đây là những nhân tố quan trọng quyết định rủi ro tín dụng trên phạm vi rộng lớn

Các lý thuyết nền tảng liên quan đến rủi ro tín dụng được đề cập trong nghiên cứu này bao gồm thuyết chu kỳ kinh tế (Real Business cycle theory), rủi ro tiền tệ, rủi ro tập trung, lý thuyết “Nợ - Giảm phát”, thuyết gia tốc tài chính (Financial accelerator theory), năng lực tài chính, năng lực quản trị và khuôn mẫu hạch toán dự phòng rủi ro tín dụng

2.2.3.1 Chu kỳ kinh tế và rủi ro tín dụng

Chu kỳ kinh tế hay còn gọi là chu kỳ kinh doanh, đó là sự biến động của GDP thực tế theo trình tự 03 pha lần lượt là suy thoái, phục hồi và hưng thịnh (bùng nổ) (Samuelson, 2007)

Một khi nền kinh tế tăng trưởng, tiêu dùng tăng mạnh làm cho các doanh nghiệp bán hàng tốt hơn và sẵn sàng đầu tư mở rộng sản xuất, nhu cầu cấp tín dụng gia tăng, doanh số bán hàng, lợi tức của doanh nghiệp và thu nhập cá nhân gia tăng góp phần làm tăng khả năng hoàn trả nợ vay Khi điều kiện kinh tế xấu đi trong tình trạng trì trệ và suy thoái kinh tế làm cho sức mua của người tiêu dùng càng giảm sút khiến mức bán và lợi tức của các doanh nghiệp suy giảm Tồn kho của doanh nghiệp gia tăng một cách miễn cưỡng, điều đó đã ảnh hưởng trực tiếp đến lợi tức của các cá nhân lẫn doanh nghiệp qua

đó ảnh hưởng đến sự sẵn lòng chi trả của người vay Những bất lợi này đã làm gia tăng mức độ rủi ro của các ngân hàng Những bất lợi này đã được kiểm chứng qua các nghiên cứu của Das và Ghosh (2007), Louzis (2010), Nkusu (2011), Pestova và Mamonov (2011), Park và Zhang (2012), Castro (2012), Poudel (2013), Beck (2013), Trần Hoàng Ngân và các cộng sự (2014), Lê Thị Thu Diềm (2016), Nguyễn Quốc Anh (2016)

Tuy nhiên tăng trưởng kinh tế liên tục có thể sẽ làm cho ngân hàng ỷ lại và sẽ cho vay dễ dàng hơn, nguy cơ rủi ro tín dụng gia tăng (Schechman và Gaglianone, 2011)

Trong giai đoạn kinh tế tăng trưởng thường kéo theo giá cả tăng nhanh hơn khi sản lượng tăng trưởng mạnh Theo lý thuyết kinh tế vĩ mô về mối quan hệ cung cầu hàng hóa và cung cầu tiền, yếu tố lạm phát và lãi suất có thể tác động tích cực đến rủi ro tín dụng ngân hàng Lạm phát làm mất giá đồng tiền, giảm tỷ lệ lợi nhuận nói chung Giá cả gia tăng dẫn đến gia tăng về nhu cầu tín dụng khi giá vật liệu, hàng cung ứng, năng lượng và chi phí lao động gia tăng Khi lạm phát gia tăng tương quan dẫn đến lãi suất tăng do chính sách thắt chặt tiền tệ Cùng với các phí tổn khác, chi phí của dịch vụ nợ cũng gia tăng Do đó một khi giai đoạn lạm phát diễn ra, các công ty có thể bị ảnh hưởng mạnh và các cá nhân gặp phải các khó khăn lớn về tài chính Kết quả là nó trở nên gánh nặng khi kinh tế suy giảm – một gánh nặng mà một số người vay không thể tiếp tục gánh

nổi ((Nkusu (2011), Schechman và Gaglianone (2011), Trần Hoàng Ngân và các cộng

ro của các ngân hàng (Poudel, 2013)

2.2.3.2 Rủi ro tiền tệ và rủi ro tín dụng

Rủi ro tiền tệ (hay còn gọi rủi ro hối đoái) là rủi ro tài chính xuất hiện khi một giao dịch tài chính bằng một đồng tiền khác với đồng tiền của quốc gia (bản tệ) Đó là những rủi ro có thể có do một chuyển động bất lợi trong tỷ giá hối đoái của đồng tiền mệnh giá so với tiền tệ cơ sở (Levi, 2005) Hay nói cách khác rủi ro tiền tệ là sự không chắc chắn về giá trị của một khoản thu nhập do sự biến động của tỷ giá hối đoái Bất kỳ hoạt động kinh doanh nào có liên quan đến tỷ giá đều có nguy cơ rủi ro hối đoái

Trong lĩnh vực tín dụng, rủi ro tiền tệ có thể gắn liền với rủi ro tín dụng Theo Poudel (2013), tỷ giá hối đoái là một trong những biến vĩ mô đo lường tác động cung và cầu bên ngoài của một quốc gia Sự biến động tỷ giá hối đoái là một trong những nguyên nhân chính của sự bất ổn kinh tế và qua đó nó cũng ảnh hưởng gián tiếp đến rủi ro tín dụng ngân hàng.Khi đồng nội tệ mất giá (tức là tỷ giá hối đoái tăng), thì giá cả hàng hóa, dịch vụ của quốc gia đó sẽ rẻ hơn so với giá cả hàng hóa, dịch vụ của nước ngoài ở cả thị trường trong nước và ngoài nước Điều này dẫn đến khả năng cạnh tranh của các doanh nghiệp xuất khẩu tốt hơn Khi ấy mức cầu gia tăng và khối lượng hàng hóa xuất khẩu sẽ gia tăng Tuy nhiên khi sức mua đồng nội tệ giảm làm giá hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn Nếu hàng nhập khẩu phục vụ tiêu dùng thì làm tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trực tiếp Nếu hàng nhập khẩu là những nguyên – vật liệu phục vụ sản xuất thì sẽ làm tăng chi