Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 31 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
31
Dung lượng
1,7 MB
Nội dung
Vũ Thành Tự Anh Trường Chính sách cơng Quản lý Fulbright 6/11/2017 Nội dung trình bày Mục tiêu: Giải thích biến động ngắn hạn AD Mơ hình: IS - LM IS: Investment = Saving LM: Liquidity Demand = Money Supply Vận dụng mơ hình IS – LM để: Giải thích biến động ngắn hạn tổng cầu Giải thích tác dụng sách tài khóa tiền tệ Xuất phát điểm: Sự dịch chuyển đường tổng cầu Trong ngắn hạn (giá cứng nhắc), thu nhập quốc gia biến động dịch chuyển đường tổng cầu Xây dựng đường IS Các giả định Cân thị trường hàng hóa Lượng tồn kho linh hoạt (có thể điều chỉnh) Lãi suất linh hoạt (có thể điều chỉnh) Nền kinh tế đóng (EX=0, IM=0, NX=0) 𝑌 = 𝐶 𝑌 − 𝑇ത + 𝐼 + 𝐺ҧ Đầu tư I = I(r) = S(r) Giá cứng nhắc ngắn hạn Chi tiêu kế hoạch PE ഥ ഥ + 𝑰ത + 𝑮 𝑷𝑬 = C Y − 𝑻 Chi tiêu kế hoạch MPC Thu nhập, sản lượng, Y Điều kiện cân PE PE =Y Chi tiêu kế hoạch 45º Thu nhập, sản lượng, Y Xây dựng đường IS Giao điểm Keynes Giao điểm Keynes điểm cân thị trường hàng hóa-dịch vụ Tác động tăng chi tiêu phủ (G) Tác động giảm thuế (T) Cân thị trường tiền tệ Lãi suất điều chỉnh để cung cầu tiền thực cân bằng: M P L (r ) r M P r1 L (r ) M P slide 17 s M/P Tiền thực Tác động giảm cung tiền r Để tăng lãi suất r, Fed cần giảm cung tiền M r2 r1 L (r ) M2 P M1 P M/P Tiền thực Đường cong LM Bây đưa Y trở lại công thức cầu tiền thực: M P d L (r ,Y ) Đường cong LM tập hợp tất điểm phối hợp r Y cho cung cầu tiền thực cân với nhau: Phương trình đường LM là: M P L (r ,Y ) Xây dựng đường LM r r LM r2 r2 L (r , Y2 ) r1 r1 L (r , Y1 ) M1 P M/P (a) Thị trường tiền thực Y1 Y2 (b) Đường LM Y Tác động giảm cung tiền r r LM2 LM1 r2 r2 r1 L (r , Y1 ) M2 P M1 P M/P (a) Thị trường tiền thực r1 Y1 (b) Đường LM Y Điểm cân ngắn hạn Điểm cân ngắn hạn tập hợp tất phối hợp r Y cho thị trường hàng hóa thị trường tiền tệ cân bằng: r LM Y C (Y T ) I (r ) G M P L (r ,Y ) IS Y Lãi suất cân Mức thu nhập cân BỨC TRANH LỚN Cân mô hình IS-LM r Đường IS biểu diễn cân thị trường hàng hóa LM Y C (Y T ) I (r ) G Đường LM biểu diễn cân thị trường tiền tệ r1 IS M P L (r ,Y ) Y1 Giao điểm đường IS LM xác định phối hợp Y r thị trường hàng hóa tiền tệ đồng thời đạt trạng thái cân Y Chính sách tài khóa Tác động tăng chi tiêu CP r IS di chuyển sang phải G MPC r2 khiến cho thu nhập sản lượng tăng Điều làm cho cầu LM r1 IS2 tiền tăng, dẫn tới lãi suất tăng… IS1 … lãi suất tăng làm đầu tư Y1 Y2 giảm, kéo Y giảm theo Y Chính sách tiền tệ Tác động tăng cung tiền Tăng cung tiền làm đường LM dịch chuyển sang phải … khiến cho lãi suất giảm … dẫn đến tăng đầu tư, giúp cho thu nhập sản lượng tăng r LM1 LM2 r1 r2 IS Y1 Y2 Y Tương tác sách tài khóa tiền tệ Giả sử Quốc hội Mỹ định tăng G Phản ứng Fed phụ thuộc vào mục tiêu quan này: Muốn giữ r không đổi Muốn giữ Y không đổi Trong trường hợp này, tác động việc tăng G khác Mục tiêu 1: Giữ r không đổi Nếu Quốc hội tăng G, đường IS dịch chuyển sang phải Để giữ r không đổi, Fed tăng M để dịch đường LM sang phải r LM1 LM2 r2 r1 IS2 IS1 Kết là: Y Y Y1 r Y1 Y2 Y3 Y Mục tiêu 2: Giữ Y không đổi Nếu Quốc hội tăng G, đường IS dịch chuyển sang phải Để giữ Y không đổi, Fed giảm M để dịch đường LM sang trái r LM2 LM1 r3 r2 r1 IS2 IS1 Kết là: Y r r3 r1 Y1 Y2 Y Kích cầu kinh tế Việt Nam 12.0 (%) 10.0 8.0 6.0 4.0 Kích cầu Kích cầu 2.0 Nguồn: Tổng cục Thống kê Việt Nam 2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 - Gói kích thích kinh tế 2009 Việt Nam Cơ cấu gói kích thích (tỉ VND) Bảo lãnh tín Các khoản dụng cho kích cầu SMEs, 17000 khác, 7200 Tạm hỗn thu hồi vốn ứng trước năm 2009, 3400 Hỗ trợ 4% lãi suất, 17000 Gói kích thích: VN sv Thế giới 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% Việt Nam 9.26% Hoa Kỳ 5.76% Trung Quốc Thực sách miễn, giảm thuế, 28000 Các khoản vốn ứng trước, 37200 Nhật Bản Chuyển vốn đầu tư 2008 sang 2009, 30200 Nguồn: Nhóm GV Kinh tế học vĩ mô 2015 5.00% Châu Á khác Thái Lan Phát hành bổ sung trái phiếu phủ 2009, 20000 5.50% 3.50% 1.25% Malaysia 1.00% Khu vực Euro 0.90% Nguồn: Nhóm GV Kinh tế học vĩ mơ 2015 ... LM Các giả định Cân thị trường tiền tệ Lãi suất linh hoạt (có thể điều chỉnh) Cầu tiền (thanh khoản) L = L(r, Y) Cung tiền (M) mức giá (P) biến ngoại sinh Xây dựng đường LM Thuyết ưa... bằng: r LM Y C (Y T ) I (r ) G M P L (r ,Y ) IS Y Lãi suất cân Mức thu nhập cân BỨC TRANH LỚN Cân mơ hình IS-LM r Đường IS biểu diễn cân thị trường hàng hóa LM Y C (Y T ) I (r... 8.0 6.0 4.0 Kích cầu Kích cầu 2.0 Nguồn: Tổng cục Thống kê Việt Nam 2016 2014 2012 2010 2008 2 006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 - Gói kích thích kinh tế 2009 Việt Nam Cơ cấu gói kích