MỞ ĐẦU Cán cân thanh toán vãng lai hay các nghiệp vụ thường xuyên là một bộ phận rất quan trọng trong cán cân thanh toán quốc tế.Nó phản ánh các nghiệp vụ trao dổi thường xuyên về xuất nhập khẩu hàng hoá,cung ứng và nhậndịch vụ;cũng như các nghiẹp vụ phi hàng hoá khác hay các nghiệp vụ chuyển nhượng giữa một nước với các nước khác.Nó có vai trò là trung tâm kết nối trong nước với thế giới bên ngoài,là chỉ tiêu quan trọng đẻ đo lường sự mất cân đối bên ngoài một quốc gia.Cán cân thanh toán vãng lai có mối liên hệ mật thiết đến chỉ tiêu nợ nước ngoài,tỉ giá hối đoái ,thị trường ngoại hối .Mặt khác cũng là các biến số kinh tế vĩ mô quan trọng cho sự ổn định và tăng trưởng kinh tế với nền kinh tế mở(vì những biến động trong tài khoản vãng lai là nhân tố đứng đằng sau những biến đỏi về nợ nước ngoài và tỉ giá hối đoái trong dài hạn) kinh tế mà trọng tâm là đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế rồi từ đó tạo tiền đề cho phát triển xã hội.Viêc duy trì cán cân thanh toán vãng lai ở một mức nào đó,cùng với việc có các biện pháp cả thiên cán cân thanh toán vãng lai trong dài hạn sẽ có thể duy trì dược tốc độ tăng trưởng kinh tế bền vững khoong những thế còn tránh được những cuộc khủng hoảng tài chính trầm trọng do thâm hụt cán cân thanh toán vãng lai gây ra . Xuất phát từ vai trò to lớn của cán cân thanh toán vãng lai trong nền kinh tế mở ,từ thực trạng của nền kinh tế nước ta,cũng như từ sự biến đổi của nền kinh tế thế giới nói chung cũng như khu vực Đông Nam á nói riêng, em nghĩ răng việc hiểu rõ vấn đề cán cân thanh toán vãng lai này sẽ làm em hiểu rõ hơn thưc trạng của nền kinh tế nước ta,cung như những khó khăn mà nước ta đang gặp phải,bên canh đó cung mang lại cho em những hiêu biết sâu rộng rõ nét hơn về nền kinh tế nước nhà,sẽ rất có ích cho con đưòng tương lai em đã chọn.Từ những lý do trên em xin chọn đề tài:Cán cân thanh toán vãng lai của Việt Nam thực trạng và giải pháp.
MỞ ĐẦU Cán cân toán vãng lai hay nghiệp vụ thường xuyên phận quan trọng cán cân tốn quốc tế.Nó phản ánh nghiệp vụ trao dổi thường xuyên xuất nhập hàng hoá,cung ứng nhậndịch vụ;cũng nghiẹp vụ phi hàng hoá khác hay nghiệp vụ chuyển nhượng nước với nước khác.Nó có vai trò trung tâm kết nối nước với giới bên ngoài,là tiêu quan trọng đẻ đo lường cân đối bên quốc gia.Cán cân tốn vãng lai có mối liên hệ mật thiết đến tiêu nợ nước ngồi,tỉ giá hối đối ,thị trường ngoại hối Mặt khác biến số kinh tế vĩ mô quan trọng cho ổn định tăng trưởng kinh tế với kinh tế mở(vì biến động tài khoản vãng lai nhân tố đứng đằng sau biến đỏi nợ nước ngồi tỉ giá hối đối dài hạn) kinh tế mà trọng tâm đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế từ tạo tiền đề cho phát triển xã hội.Viêc trì cán cân tốn vãng lai mức đó,cùng với việc có biện pháp thiên cán cân toán vãng lai dài hạn trì dược tốc độ tăng trưởng kinh tế bền vững khoong tránh khủng hoảng tài trầm trọng thâm hụt cán cân toán vãng lai gây Xuất phát từ vai trò to lớn cán cân toán vãng lai kinh tế mở ,từ thực trạng kinh tế nước ta,cũng từ biến đổi kinh tế giới nói chung khu vực Đơng Nam nói riêng, em nghĩ việc hiểu rõ vấn đề cán cân toán vãng lai làm em hiểu rõ thưc trạng kinh tế nước ta,cung khó khăn mà nước ta gặp phải,bên canh cung mang lại cho em hiêu biết sâu rộng rõ nét kinh tế nước nhà,sẽ có ích cho đưòng tương lai em chọn.Từ lý em xin chọn đề tài:Cán cân toán vãng lai Việt Nam thực trạng giải pháp Sau phần bố cục đề tài: Chương1: Những vấn đề lý luận chung cán cân toán vãng lai 1.1: Cán cân toán quốc tế 1.2: Cán cân tốn vãng lai 1.3: Các cách mơ tả tài khoản vãng lai Chương 2:Thực trạng cán cân toán vãng lai VIệT NAM 2.1: Thực trạng thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam trước năm 1992 2.1.2: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến 2.1.3: Cán cân thương mại(hàng hố hưu hình) 2.1.4: Cán cân dịch vụ(hàng hố vơ hình) 2.1.5: Cán cân thu nhập 2.1.6: Cán cân chuyển giao vang lai 2.1.7: Tiết kiệm đầu tư Việt Nam 2.1.8: Tiết kiệm đầu tư khu vực phủ 2.1 9: Tiết kiệm đầu tư khu vực tư nhân 2.2: Tác động thâm hụt cán cân vãng lai đến kinh tế Việt Nam 2.2.1: Nợ nước Việt Nam mức cao sứp tới ngưỡng “nguy hiểm” 2.2.2:Đồng nội tệ bị áp lưc giảm giá Chương3: Giải pháp giảm thâm hụt tài khoản vãng lai Việt Nam giai đoạn tới 3.1: Hiêu ứng phá gía lên cán cân vãng lai 3.2: Khả phá giá đồng Việt Nam 3.3: Tác động hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai Việt Nam 3.3.1:Tác động của phá giá lên giá trị xuất Việt Nam 3.3.2:Tác động phá giá lên giá trị nhập Việt Nam NộI dung đề tài: CHƯƠNG I NHữNG VấN Đề Lý LUậN CHUNG Về CáN CÂN THANH TOáN VãNG LAI 1.1 Cán cân toán quốc tế Cán cân toán quốc tế (The balance of payment gọi tắt BOP)là kết toán tổng hợp tồn luồng bn bán hàng hốvà dịch vụ ;các luồng chu chuyển vốn tài sản cơng dân va phủ nuớc với nước lại giới.Nó ghi chép lại tát giao dịch người cư trú người khơng cư trú ột thời kì nhát định thường năm.Bao gồm: - Các giao dịch hàng hoá dịch vụ - Thu nhập người lao động, thu nhập đầu tư trực tiếp đầu tư chứng khoán (Gián tiếp) - Chuyển giao vãng lai chiều (Chuyển tiền chiều) - Đầu tư trực tiếp - Đầu tư gián tiếp đầu tư chứng khốn (Tín phiếu cổ phiếu,trái phiếu) - Quan hệ tín dụng (Giữa ngân hàng nước,chính phủ với ngân hàng phủ nước ngồi hay tổ chức tài quốc tế WB, IMF - Chuyển giao vốn chiều BOP lập theo mẫuthiết kế thống IMF biên soạn để so sánh tình hình BOP nước với Các BOP phát hành hai hình thức là: - Niên giám thống kê - Thống kê tài quốc tế Cơ quan chịu trách nhiệm lập gửi báo cáo BOP thường ngân hàng trung ương nước Đồng tiền sử dụng BOP: Đối với quốc gia có đồng tiền tự chuyển đổi số liệu BOP thường ghi chép nội tệ, quốc gia khơng có đồng tiền tự chuyển đổi hay thường xuyên biến động thường sử dụng ngoại tệ tự chuyển đổi thông dụng tốn quốc tế quốc gia Mục đích BOP để theo dõi phân tích hoạt động thương mại quốc tế số lượng luồng vốn chảy vào chạy khỏi quốc gia thời gian định Ngồi ra, BOP phương tiện dễ dàng, thuận tiện hiệu việc tiếp cận lí thuyết xác định tỉ giá ghi lại tất lực lượng đứng đằng sau cung cầu đồng tiền Nguyên tắc hạch toán BOP(như tài khoản): BOP lập theo nguyên tắc hạch tốn kép, theo đó, giao dịch người cư trú người không cư trú bao gồm hai vế: -Vế thu: Mỗi khoản thu từ người khơng cư trú ghi có (dấu + ) -Vế chi: Mỗi khoản chi cho người không cư trú ghi nợ (dấu - ) Do thu chi giá trị tuyệt đối song khác dấu hạch toán BOP nên BOP ln cân BOP bao gổm hai hạng mục : - Hạng mục thường xuyên(gồm tài khoản toán vang lai) - Hạng muc vốn dự trữ(tài khoản tư bản) Tóm lại:Cán cân tốn quốc tế nước phản ánh kết thực tế hoạt động trao đổi đối ngoại nước với giới bên ngồi ột thời kì định.Nó cân băng (khi thu=chi);có thể bội thu(nếu thu>chi)hay bội chi(nếu chi>thu).Các trường hợp bội thu bội chi dẫn đến hệ tài sản ngoại hối nước tăng thêm nhờ nguồn ngoại hối chảy vào nước hoạc bị giảm ngoại hối chảy từ nước nước ngồi.Ro ràng cán cân tốn quốc tế đem đến cho ta tranh tổng quát thực trạng kinh tế tài nước Tình trạng cân đối cán cân toán quốc tế trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ gia hối doái tiền tong nước so với tiền nước ngồi từ cẽ tạo biến động phát triển kinh tế xã hội,ảnh hưởng tới hoạt động kinh tế đối ngoại,đến tình trãng cơng ăn việc làm mối quan hệ khác.Vì cán cân toán quốc tế dược coi tài liệu quan trọng giúp Chính phủ nước thiết kế chiến lược phát triển kinh tế xã hội,và đối sách thích hợp tương lai 1.2 Cán cân toán vãng lai 1.2.1 Khái niện: Cán cân vãng lai phận cấu thành quan trọng cán cân tốn quốc tế Nó có ý nghĩa quan trọng, cụ thể: Thứ nhất, cán cân vãng lai đo lường giao dịch kinh tế quốc gia với phần lại giới hàng hóa, dịch vụ, thu nhập chuyển giao Thứ hai, cán cân vãng lai lỗ hổng nguồn lực nước Thứ ba, cán cân vãng lai phản ánh lỗ hổng thu nhập (Y) hấp thụ kinh tế (A =GDP= C+I+G ) 1.2.2 Các cán cân phận cán cân vãng lai: - Khoản mục xuất nhập hang hố(thương mại hữu hình) - Cán cân dịch vụ (thương mại vơ hình) - Chuyển nhượng đơn phương: +Chuyển nhượng tư nhân +Chuyển nhượng phủ 1.2.3 Thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai *Thâm hụt cán cân vãng lai (cán cân thương mại mang dấu - ): Về nguyên tắc, cán cân tốn quốc tế phải ln cân Với giả thiết hạng mục sai sót nhầm lẫn thống kê ta có phương trình toán học: X- M + SE + Ic + TR+ KL + KS + dR = (1) Trong đó: X: Giá trị xuất hàng hố M: Giá trị nhập hàng hoá SE: Cán cân dịch vụ (ròng) IC: Cán cân thu nhập TR: Cán cân chuyển giao vãng lai chiều KL: Cán cân vốn dài hạn KS: Cán cân vốn ngắn hạn Kí hiệu cán cân vãng lai CA Từ đẳng thức trên, cán cân vãng lai biểu diễn dạng: CA = X- M + SE + IC + TR Và CA thâm hụt khi: X - M + SE + IC + TR >0 Cán cân hữu hình Cán cân vơ hình Khi CA thâm hụt, đồng nghĩa với việc: - Một hai cán cân hữu hình vơ hình thâm hụt, cán cân lại thặng dư, song xét số tuyệt đối, mức độ thâm hụt lớn mức độ thặng dư - Cả hai cán cân hữu hình vơ hình thâm hụt Tuy nhiên, thực tế, cán cân thương mại(đươc tạo thành từ khoản mục hàng hoá khoản mụcdịch vụ) phận cấu thành nên cán cân vãng lai nên cán cân vãng lai thường thâm hụt cán cân thương mại thâm hụt Mặt khác, CA thâm hụt, nghĩa tiết kiệm nhỏ đầu tư, hay thu nhập nhỏ hấp thụ kinh tế, có nghĩa thu nhập quốc gia từ phần giới lại lớn khoản chi cho nước ngồi *Thặng dư cán cân vãng lai (cán cân thương mại mang dấu +): Cán cân vãng lai thặng dư khi: - Một hai cán cân hiển thị không hiển thị thâm hụt cán cân lại thặng dư, song xét số tuyệt đối, mức độ thâm hụt nhỏ mức độ thặng dư - Cả hai cán cân hiển thị khơng hiển thị thặng dư Ngồi ra, CA thặng dư tiết kiệm lớn đầu tư, hay thu nhập lớn hấp thụ kinh tế,hay số thu từ bn bán hàng hố dịch vụ vá khoản thu nhập chuyển đổi từ nước lớn số chi tài khoản Cả thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai có ảnh hưởng định tới cân đối bên bên kinh tế Tuy nhiên, hai lí do: +Thứ nhất, thặng dư cán cân vãng lai thường tốt thâm hụt quốc gia thặng dư cán cân vãng lai chẵng phải lo lắng cân đối bên ngồi, điều ngược lại với quốc gia thâm hụt + Thứ hai, trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam, ý nghĩa thực tiễn đề tài, lại thâm hụt, đề tài phân tích tác động thâm hụt cán cân vãng lai tới kinh tế 1.3 Các cách mô tả tài khoản vãng lai: Khoản mục chuyển nhương chiều khoản muc chuyển nhượng hai chiều +Khoản muc chuyển nhượng chiều:Phản ánh nghiệp vụ chuyển giao hàng hố ,dịch vụ nước ngồi mà khơnhg có bù đắp ,bồi thường lại cách tương ứng ,nghĩa khoản chuyển nhượng đơn phương,như khoản viên trợ ,bôi thường,biếu tặng,giúp đỡ nhân đạo ,từ thiện,chuyển tiền kiều dân (kiều hối) +khoản mục trao đổi hai chiều nghĩa xuất hàng hố hay cung ứng dịch vụ nước ngồi tương ứng thu nước số ngoại tệ định,còn t nhập hàng hố hay nhận dịch vụ cung ứng từ bên ngồi phải xuất rakhỏi nước lượng tài sản ngoại tệ định CHƯƠNG II TRạNG THáI Về CáN CÂN THANH TOáN VãNG LAI CủA VIệT NAM THòI GIAN QUA(1990-2000) 2.1 Thực trạng thân hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam trước 1992 Trong thực tế, thu nhập từ sản xuất nội địa đáp ứng 80% tiêu dùng nội địa Với đầu tư mức 8- 10% GDP suốt giai đoạn 19861991,cán cân vãng lai thâm hụt mức 7- 10% GDP Điều cho thấy tiết kiệm nội địa giai đoạn âm Việt Nam phải sử dụng tiền vay nước để đáp ứng nhu cầu đầu tư nội địa Từ 1985-1991, thâm hụt cán cân thương mại nguyên nhân dẫn tới thâm hụt cán cân vãng lai xuất thấp nhập Đồng thời cán cân dịch vụ thu nhập thâm hụt, chủ yếu ngành dịch vụ Việt Nam lúc như: Vận tải, Du lịch, Tài ngân hàng, ngành đem lại nguồn thu ngoại tệ chủ yếu, phát triển, đó, Việt Nam phải trả khoản nợ nước cao, chủ yếu tài trợ thâm hụt cán cân vãnglai năm trước vay nợ 2.1.2 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến Năm 1992 năm Việt Nam đạt trạng thái cân cán cân vãng lai, song nguyên nhân chủ yếu nguồn tài trợ thương mại truyền thống từ Liên Xô (cũ) bị mất, lại chưa tìm nguồn tài trợ mới, tức nhập giảm mạnh, xuất tăng (dù chưa đáng kể) Song từ năm 1992 đến 1997, cán cân thương mại Việt Nam thâm hụt, đó, phần thặng dư cán cân lại không đủ bù đắp kinh tế giai đoạn tăng trưởng mạnh, đầu tư nội địa vượt trội tiết kiệm nước, nên lỗ hổng tiết kiệm - đầu tư không ngừng tăng, kết thâm hụt cán cân vãng lai không ngừng tăng, số tuyệt đối lẫn tỉ trọng GDP đạt tới mức đỉnh điểm vào 1996, với mức thâm hụt 2449 tr USD, chiếm -10,4 % GDP Bảng 2.1: Cán cân vãng lai Việt Nam 1992 - 2000 Năm 1992 CA(N triệu USD) % GDP 0,0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 -1408 -1185 - 1928 -2449 - 1642 -1202 -10,9 - 8,0 - 9,3 -10,4 - 6,8 - 4,4 1999 2000 - 62 503 - 0,17 1,5 Năm 2000, cán cân vãng lai thặng dư 433 tr USD, chiếm 1,4 GDP, năm 2002 ước thâm hụt CA 499 tr USD, chiếm -1,6 % GDP Nguồn: NHNN - Data and Statistic / World Bank 2002 Từ 1997, nỗ lực phủ việc kiểm sốt nhập nên thâm hụt cán cân thương mại giảm mạnh Mặt khác, tác động khủng hoảng tài tiền tệ nên luồng vốn FDI, nguyên nhân quan trọng làm cho CA thâm hụt, giảm số lượng dự án chi tiêu dự án hoạt động, dẫn tới nhu cầu nhập giảm Đây nguyên nhân quan trọng làm giảm thâm hụt CA tăng xuất khẩu, năm 1997, tốc độ tăng trưởng xuất thấp(chỉ khoảng 2,4% so với năm 1997) Từ 1999, cán cân vãng lai Việt Nam bớt thâm hụt tiến tới thặng dư năm 2000 Tuy nhiên kết tác động tích cực bên ngồi, điển hình giá dầu thô tăng mạnh Năm 2000, chênh lệch giá dầu thô đem lại thặng dư cho cán cân thương mại 579 triệu USD, song loại bỏ lợi này, cán cân thương mại Việt Nam bị thâm hụt 143 triệu USD cán cân vãng lai bị xấu khoản tương ứng Năm 2001, cán cân vãng lai có chiều hướng xấu đi, thặng dư 433 tr USD Năm 2002, CA có khả xấu hơn, theo ước tính WB 499tr USD, loạt nhân tố bất lợi bên bên Giá hàng nhập giới giảm mạnh, cấu xuất thiên hướng xuất sản phẩm thô, song nhập lại tăng Để thấy rõ trạng thái cán cân vãng lai năm qua, xem xét trạng thái cán cân tiểu phận cán cân vãng lai 2.1.3 Cán cân thương mại hàng hóa(còn gọi xuất ròng) Bảng 2.2: Cán cân thương mại Việt Nam 1992- 2001(đơn vị:triệu USD) Năm 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Xuất 2475 2985 4054 5198 7337 9145 9365 11540 14448 15027 Nhập - 2535 - 4162 - 5244 - 7543 -10480 -10460 -10346 -11622 -15655 -16079 Cán cân TM - 60 - 1177 - 1190 - 2346 - 3143 - 1315 - 981 - 82 - 1187 - 1135 Thâm hụt - 0,6 - 0,9 - 7,6 - 11,8 - 13,7 - 5,4 - 3,7 - 0,3 - 4,3 Nguồn: NHNN Trong dó:thâm hụt=TM/GDP(%) Data and Statistic / World Bank 2002 Như thấy bảng, cán cân thương mại thay đổi giai đoạn Trong năm 1992, thâm hụt thương mại nhỏ, khoảng 50triệu USD năm Điều giải thích rằng, trình cải cách bắt đầu kinh tế có phản ứng tích cực qua việc mở rộng sản xuất nước, làm cho tốc độ tăng trưởng xuất nhanh, trung bình 37,5% năm,trong tốc độ tăng trưởng nhập 15,8% sụt giảm nhập số loại hàng hoá chủ yếu xi măng, phân bón từ Liên Xơ Từ 1993, thâm hụt thương mại tăng dần năm 1996, với việc tốc độ tăng nhập tăng nhiều so với xuất khẩu, đạt tới mức báo động (13,4% GDP ) Tuy nhiên, thâm hụt thương mại giảm vào 1998 từ cuối 1997, phủ đưa số biện pháp kiểm soát nhập khẩu, nhằm giảm bớt nhịp độ tăng trưởng nhập làm giảm thâm hụt cán cân thương mại cán cân vãng lai Một số giải pháp thực thi như: Thứ nhất: Đòi hỏi tiền đặt cọc cao mở L/C cho nhập hàng hoá tiêu dùng Thứ hai: Tạm thời cấm nhập số loại hàng hố Thêm vào việc nhập hàng hoá doanh nghiệp liên doanh phải xin giấy phép Việc thay hàng nhập khuyến khích với số loại hàng hố xi măng giấy, việc tăng thuế nhập với hàng hoá 10 CHƯƠNG III GIảI PHáP GIảM THÂM HụT TàI KHOảN VãNG LAI CủA VIệT NAM GIAI ĐOAN TơI Việc cán cân vãng lai bị thâm hụt mức độ lớn lâu dài gây hậu xấu cho kinh tế Điều minh chứng cách cụ thể rõ ràng thực trạng Do vậy, vấn đề lớn, mà quốc gia phải quan tâm giảm thiểu thâm hụt cán cân vãng lai mức chấp nhận Nói cách khác, phải cải thiện cán cân vãng lai Biện pháp chủ yếu thường sử dụng là:Phá giá đồng nội tệ Trước hết cần hiểu rõ, thuật ngữ phá giá (devaluation) dùng chế độ tỉ giá cố định, thuật ngữ giảm giá dùng chế độ tỉ giá thả hai thuật ngữ hàm ý giá nội tệ so với ngoại tệ khác;ở đây, quy định sử dụng thuật ngữ phá giá với hai nội dung: - Phá giá chế độ tỉ giá cố định - Giảm giá chế độ tỉ giá thả 3.1 Hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai: Một vấn đề quan trọng cần đặt ra, phá giá, có cải thiện cán cân thương mại hay không cải thiện mức độ Để giải câu hỏi này, trước hết cần thấy Cán cân vãng lai bao gồm: - Cán cân thương mại - Cán cân dịch vụ - Cán cân thu nhập - Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Yếu tố tỉ giá ảnh hưởng đến cán cân thương mại dịch vụ, mà không ảnh hưởng đến cán cân phận lại Do xem xét ảnh hưởng yếu tố tỉ giá lên cán cân vãng lai, cần nghiên cứu ảnh hưởng lên cán cân thương mại dịch vụ, hay, nói, ảnh hưởng tỉ giá lên cán cân thương mại dịch vụ giống ảnh hưởng lên cán cân vãng lai Song, dài hạn, nguyên nhân khắc phục, làm khối lượng hàng hoá xuất khẩu, nhập co dãn mạnh hơn, làm hiệu ứng giá cả, làm CA cải 19 thiện Hiện tượng CA xấu ngắn hạn cải thiện dài hạn sau phá giá biểu diễn dạng đồ thị theo Hiệu ứng tuyến J 20 Bảng 3.1 Các hệ số co dãn xuất nhập nước công nghiệp phát triển nước phát triển Tên nước Các nước công nghiệp Mĩ Đức Anh Canada Australia Các nước phát triển Argentina Brazil Ấn Độ Hàn Quốc Philippin Pakistan Thổ Nhĩ Kì Jx Jm Jx+Jm 1,19 1,02 0,86 0,68 1,02 1,24 0,79 0,65 1,28 1,23 2,43 1,81 1,51 1,96 2,25 0,6 0,4 0,5 2,5 0,9 1,8 1,4 0,9 1,7 2,2 0,8 2,7 0,8 2,7 1,5 2,1 2,7 3,3 3,6 2,6 4,1 jx: hệ số co gián XK jm:hệ số co gián NK Nguồn: Gilfson 1987, European Economic Review, vol 31, p.377 Người viết thu thập số liệu xây dựng biểu đồ trạng thái cán cân thương mại dịch vụ số quốc gia ĐNA sau phá giá Kết cho thấy, sau năm sau phá giá (Từ 1997 - 1998 ), cán cân thương mại dịch vụ quốc gia cải thiện đáng kể, từ thâm hụt chuyển sang thặng dư từ 1998 tới ln thặng dư.Điều có nghĩa cán cân vãng lai cải thiện với lượng tương tự Như vậy, từ lí thuyết chứng thực nghiệm cho thấy phá giá rõ ràng giúp cải thiện đáng kể thâm hụt cán cân vãng lai dài hạn 3.2 Khả phá giá đồng Việt Nam: Xét chế độ tỉ giá Việt Nam thời gian qua: Trước tháng 2/1999 chế độ tỉ giá Việt Nam chế độ tỉ giá cố định có điều tiết, thể qua việc NHNN cơng bố tỉ giá hối đối thức giao dịch ngoại hối tiến hành theo tỉ giá giao dịch tỉ giá thức cộng với biên độ giao dịch hẹp 1% tỉ giá gần khơng thay đổi từ 21 E(VND/USD) = 10.840 năm 1993 đến E = 11.175 vào tháng 10/1997 Nhà nước sử dụng hai biện pháp phá giá: Hoặc mở rộng biên độ giao dịch, phá giá tỉ giá giao dịch thức Thơng thường việc điều chỉnh biên độ không coi phá giá, song cung cầu ngoại hối cân đồi trầm nên NHNN mở rộng biên độ giao dịch tỉ giá giao dịch tăng lên mức tối đa, việc mở rộng biên độ coi phá giá Từ năm 1994 1998, Việt Nam có lần phá giá mạnh: Tháng 2/1997, Tháng 10/1997, Tháng 2/1998 Tháng 8/1998 Tháng 2/1999, NHNN công bố từ bỏ chế độ tỉ giá cố định NHNN khơng cơng bố tỉ giá thức trước mà cơng bố tỉ giá giao dịch bình qn thị trường liên ngân hàng hàng ngày.Tháng 4/2000 thả lãi suất cho vay ngoại tệ đến tháng 7/2002, Thống đốc ngân hàng nhà nước ban hành quy định cho phép ngân hhàng thương mại tổ chức lớn phép kinh doanh ngoại hối theo tỉ giá giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng ngày, giao dịch gần cộng với biên độ giao dịch 0,25% Như vậy, Việt Nam thức chuyển sang chế độ tỉ giá thả có điều tiết tỉ giá xác định sát với quy luật cung - cầu thị trường ngoại hối Một vấn đề quan trọng trước kiểm chứng tác động phá giá đến việc cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam cần xem xét xem, liệu đồng nội tệ có bị đánh giá q cao hay khơng, đồng nội tệ bị đánh giá thấp, khả phá giá khó khăn Bởi đó, hiệu ứng phá giá để tăng sức cạnh tranh thương mại hàng hoá nội địa yếu, mặt khác lại phải chịu hậu kinh tế khác kết "Lợi bất cập hại" Trong thời gian từ sau khủng hoảng tài tiền tệ tới nay, nhà kinh tế cho đồng Việt Nam định giá cao, điều làm giảm sức cạnh tranh thương mại quốc tế Việt Nam so với nước khu vực, làm giảm khối lượng xuất khẩu, đồng thời làm tăng khối lượng nhập Kết cán cân thương mại Việt Nam trạng thái thâm hụt Để làm rõ điều này, lấy mức tỉ giá năm 1992 làm mốc, so sánh mức tăng tỉ giá VND đồng USD liệu hợp lí chưa theo phương pháp đồng sức mua 22 Bảng 3.2 Xác định tỉ giá theo phương pháp đồng sức mua (PPP ) Năm (TGDN ) CPI Việt Nam CPI Mỹ TG tính theo PPP TGDN/PPP(%) 1992 11150 100 100 11150 0,00 1993 10640 105,2 103,0 11388 7,03 1994 10955 120,3 105,6 12702 15,94 1995 10970 135,6 108,6 13992 27,55 1996 11100 141,7 111,8 14132 27,31 1997 11175 146,8 114,3 14320 28,14 1998 12985 160,3 116,2 15382 18,46 1999 14004 162,0 117,8 15334 9.50 2000 14501 161,0 119,8 14986 3,33 Nguồn: Một số vấn đề tỉ giá phá giá đồng nội tệ / Tạp chí tài số 7.2001 (Tỉ giá danh nghĩa=TGDN) Theo nhà kinh tế phần trăm chênh lệch khoảng 2% đủ thấy đồng tiền bị đánh giá cao Trong đó, nhìn bảng ta thấy chênh lệch % tăng tỉ giá danh nghĩa phần % tăng tỉ giá theo PPP cao, trung bình khoảng 18%, điều chứng tỏ đồng Việt Nam định giá cao Tuy nhiên so sánh phản ánh chưa xác sức cạnh tranh thương mại quốc tế hàng hố xuất Việt Nam Mĩ Việt Nam hai quốc gia có trình độ phát triển cách biệt, cấu hàng xuất giũa hai nuớc khác khối hàng xuất nhập Việt Nam với Mĩ chiếm tỉ trọng nhỏ thương mại hai nước Do so sánh mức độ lên giá VND so với USD để kết luận đồng Việt Nam định giá thực cao hay thấp từ kết luận sức cạnh tranh thương mại quốc tế Việt Nam giảm sút có phần vội vàng Để xác hơn, so sánh tốc độ tăng giảm giá VND so với đồng tiền nước khu vực Bảng3.3 Thay đổi tỉ giá hối đối khủng hoảng tài châu Á đến 1/2001 23 Năm Quốc gia Việt Nam Philippine Malaixia Thái Lan Singapore Inđônêxia Trung Quốc Hàn Quốc So sánh với đồng USD (% thay đổi giá trị ) 12/96 - 1/01 7/97 - 1/01 - 24 - 20 - 48 - 48 - 33 - 34 - 40 - 41 - 19 - 17 - 75 - 74 0 - 33 - 30 So sánh với đồng Việt Nam (% thay đổi giá trị) 12/96 - 1/01 7/97 - 1/01 - 31 - 13 - 22 +6 - 67 +32 - 12 - 35 - 17 - 27 +3 - 68 +25 - 13 Nguồn: Số liệu UNDP Nhìn bảng thấy đồng Việt Nam định giá cao so với đồng tiền khác khu vực Chính điều làm xói mòn nghiêm trọng sức cạnh tranh thương mại quốc tế hàng hóa Việt Nam Các tính toán nhà kinh tế cho thấy lực cạnh tranh hàng xuất Việt Nam, xét phương diện giá cả, tính đến 1/2001 suy giảm liên tục so với quốc gia khác khu vực: 73,3% với Inđônêxia, 34% với Malaysia, 33,8 so với Thái Lan 24,9 so với Philipin, quốc gia cạnh tranh lớn Việt Nam khu vực Do cần giảm giá đồng Việt Nam phải tốc độ giảm giá đồng tiền khác khu vực, để nâng cao sức cạnh tranh thương mại hàng hoá Việt Nam, từ tăng khối lượng xuất giảm khối lượng nhập 3.3 Tác động hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai Việt Nam: Tiếp theo, sử dụng mơ hình phân tích trình bày phần lí luận chung Điều kiện Marshall - Lerner để kiểm chứng tác động Hiệu ứng phá giá đến cán cân vãng lai Việt Nam Việt Nam quốc gia nhỏ, lại thực sách mở cửa, khối lượng thương mại quốc tế nhỏ, áp dụng ngun xi mơ hình vào khơng khỏi có khó khăn số giả định mơ hình lại khơng thoả mãn Việt Nam Do để phân tích xác tác động phá giá đến cán cân vãng lai Việt Nam, ta cần phân tích ảnh hưởng tới kim ngạch xuất nhập dựa 24 cấu hàng xuất nhập Việt Nam thời gian qua 3.3.1 Tác động phá giá lên giá trị xuất Việt Nam: Bảng 3.4 Khối lượng đơn giá hàng xuất chủ yếu Việt Nam số năm vừa qua Sản phẩm /Năm Tổng kim ngạch XK Gạo - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá(USD/tấn) Dầu thô - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Than - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Cao su - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Chè - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Cà phê - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Hạt điều - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Hạt tiêu - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Dệt may Giầy dép Thuỷ sản 1994 4054 429 1950 220 866 6942 125 75 2319 32 133 129 1031 16 17 905 328 177 1853 59 57 1030 17 20 850 476 122 551 1995 5198 549 2052 268 1024 7652 134 81 2800 29 181 130 1392 33 25 1300 495 200 2475 130 130 1000 18 850 296 621 1994 7330 855 3003 285 1346 8705 155 115 3647 32 163 122 1336 29 21 1397 337 239 1410 130 130 1000 25 1.150 530 697 1997 9145 870 3553 245 1413 9574 148 111 3449 32 191 195 981 48 32 1506 491 389 1261 133 33 4100 63 23 2727 1.450 978 782 1998 9365 1024 3749 273 1232 12145 101 102 3161 32 127 191 665 51 33 1545 594 382 1555 117 16 7313 64 15 4267 1.450 1.031 858 1999 11540 1025 4508 228 2092 14882 141 96 3260 147 265 555 45 36 1250 585 110 18,8 6112 137 34,8 3937 1.747 1.392 971 2000 14448 700 3500 200 3600 15430 233 3250 169 275 613 64,4 56 1150 773 686 170 34 5000 37 1.892 1.464 1.479 2001 15027 817 3550 230 3060 17000 180 4000 236 300 787 50 58 862 910 40,9 56,1 2.000 1.520 1.800 Nguồn: General Statistical Office, Statistical Yearbooks 1975- 2000, General 25 Department of Customs Thông thường giảm giá nội tệ, giá trị xuất bị tác động hai hiệu ứng: Hiệu ứng giá: Phá giá làm giá hàng hoá xuất tính ngoại tệ giảm Điều xảy vì: Giá hàng hố xuất định giá nội tệ, sau quy ngoại tệ theo tỉ giá thời Khi tỉ giá tăng phá giá, giá hàng hố nội tệ khơng đổi, giá hàng hố xuất tính ngoại tệ giảm Hiệu ứng giá làm cho giá trị xuất giảm sau phá giá Tuy nhiên trường hợp Việt Nam, hàng xuất định giá ngoại tệ công thức trên, doanh nghiệp Việt Nam người chấp nhận giá thị trường quốc tế, nói cách khác, có chênh lệch đáng kể giá gạo nước quốc tế quy đồng tiền Như trường hợp Việt Nam, phá giá nội tệ, theo hiệu ứng giá, giá trị xuất quy nội tệ không giảm mà tăng Hiệu ứng khối lượng: Khi phá giá, giá hàng hoá xuất quy ngoại tệ giảm, làm tăng sức cạnh tranh hàng hóa xuất xét phương diện giá cả, làm tăng khối lượng hàng hố xuất làm tăng giá trị xuất (Các yếu tố khác khơng đổi) Như phân tích, mặt hàng xuất Việt Nam co dãn với giá, co dãn với tỉ giá Do phá giá, không ảnh hưởng trực tiếp đến việc tăng khối lượng hàng hoá xuất khẩu, song có ảnh hưởng gián tiếp làm tăng khối lượng hàng hoá xuất khẩu, hai nguyên nhân: +Một thu nhập từ xuất doanh nghiệp xuất tăng quy VNĐ, cộng với lạm phát thấp, làm lợi nhuận thực tăng, từ khuyến khích họ chun mơn hố vào sản xuất hàng xuất khẩu, tăng suất, chất lượng, xúc tiến xuất khẩu, nhờ làm tăng khối lượng xuất 26 + Hai là, tỉ giá tăng nên doanh nghiệp xuất khơng bị giảm lợi nhuận giá hàng xuất giới giảm Măt khác họ chủ động hạ giá để tăng khối lượng xuất mà không bị giảm lợi nhuận/ đơn vị hàng xuất quy đồng Việt Nam Từ hai lí trên, nói, giảm giá tạo hiệu ứng khối lượng tăng làm khối lượng xuất khẩu, từ làm tăng giá trị xuất quy VND Kết hợp tác động hai hiệu ứng giá hiệu ứng khối lượng ta rút kết luận là: Phá giá làm tăng giá trị xuất quy VND 3.3.2 Tác động phá giá lên giá trị nhập khẩu: Bảng 3.5 Khối lượng đơn giá hàng nhập chủ yếu Việt Nam sốnăm qua: Năm Tổng giá trị NK (triệu USD) Xăng dầu - Số lượng (1000tấn) - Đơn giá (US$/ton) Phân bón - Số lượng (1000tấn) - Đơn giá (US$/ton) Thép - Số lượng (1000tấn) - Đơn giá (US$/ton) Máy móc thiết bị Ô tô Số lượng (Cái ) Xe máy - Số lượng (Nghìn ) 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 5245 696 4550 153 247 1495 165 211 725 291 1815 103 14350 347 284 7543 856 4969 172 339 1471 230 2761 134 19549 460 404 10483 1079 5803 186 643 2919 220 651 1548 421 2126 222 25866 434 472 10460 1094 5947 184 425 2458 173 529 1401 377 1777 136 13975 242 220 10350 827 6830 121 477 3554 134 524 1735 302 2052 130 17202 351 368 11622 1054 7403 142 464 3782 123 587 2264 259 2052 89 17202 399 509 15655 16162 8.775 9.100 216 200 3.973 3.242 122 2.867 3.801 2.572 2.706 26700 49600 1807 2100 Nguồn: General Statistical Office, Statistical Yearbooks 1975- 2000, General Department of Customs Từ bảng thấy:khối lượng mặt hàng nhập thời gian năm năm trở lại co dãn mạnh với giá.diển hình hai mặt hàng 27 thép phân bón.Sau bảng khối lượng giá nhập hai mặt hàngnày: : Bảng 3.6: Khối lượng đơn giá Thép Phân bón nhập số năm Năm Phân bón - Số lượng (1000tấn) - Đơn giá (US$/ton) Thép - Số lượng (1000tấn) - Đơn giá (US$/ton) 1994 247 1495 165 211 725 291 1995 339 1471 230 - 1996 643 2919 220 651 1548 421 1997 425 2458 173 529 1401 377 1998 477 3554 134 524 1735 302 1999 464 3782 123 587 2264 259 2000 2001 3.973 122 2.867 - 3.242 3.801 - - Thứ khối lượng nhập hai mặt hàng co dãn mạnh với giá nhập - Thứ hai, giá quốc tế mặt hàng nhập mà nước sản xuất giảm mạnh cách đột biến, trung bình khoảng 20% năm Như vậy, dù tỉ giá có tăng song giá hàng hố thấp giá hàng hóa sản xuất nước quy đồng tiền, mức tăng tỉ giá nhỏ nhiều so với mức giảm giá quốc tế mặt hàng Khi phá giá giá trị nhập chịu ảnh hưởng hai hiệu ứng: Hiệu ứng giá: Phá giá làm tỉ giá hối doái tăng, làm giá hàng nhập khấu tính nội tệ tăng, trường hợp giá hàng nhập tính ngoại tệ khơng đổi Do làm giá trị nhập tính nội tệ tăng Hiệu ứng khối lượng: Phá giá làm giá hàng nhập tính nội tệ tăng, làm giảm sức cạnh tranh hàng hoá quốc tế so với hàng hoá tương tự sản xuất nước xét phương diện giá cả, làm giảm khối lượng hàng hoá nhập khẩu, tức Mv giảm Mv giảm làm giá trị nhập giảm Điều xảy giá hàng nhập tính nội tệ tăng tương đối so với giá hàng sản xuất nước, người tiêu dùng chuyển hướng giảm tiêu dùng hàng nhập chuyển sang dùng hàng sản xuất nước Điều làm khối lượng nhập giảm Như phân tích trên, giảm giá điều kiện kinh tế Việt Nam, 28 hiệu ứng khối lượng có phần trội hiệu ứng giá, có chuyển dịch đáng kể cấu hàng nhập Trước chủ yếu nhập thiết bị máy móc, xăng dầu hàng hố nước chưa sản xuất được, nên tỉ trọng hàng hóa cấu hàng nhập cao Song năm gần đây, tỉ trọng loại hàng hố tiêu dùng mà nước sản xuất phân bón, xe máy, tơ, thép, vải, sợi tăng lên đáng kể (Xem bảng ), mà lại mặt hàng có độ co dãn cao nên ta kết luận giảm giá làm giá trị nhập không tăng quy nội tệ Cũng cần phải giải thích thêm khối lượng nhập tăng liên tục chủ yếu nhu cầu kinh tế đà tăng tr-ởng mạnh cao Như vậy, giảm giá chắn làm tăng giá trị xuất quy nội tệ không làm tăng giá trị nhập quy nội tệ,do làm cải thiện CA Bảng 3.7 Trạng thái cán cân thương mại dịch vụ cán cân vãng lai tính theo ngoại tệ tương quan với tỉ giá: Năm Cán cân thương mại, dịch vụ Cán cân vãng lai Tỉ giá hối đoái (VND/USD) 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 - 2182 - 2021 - 3175 - 2636 - 1980 - 1870 - 1533 - 1271 - 125 - 64 - 227 507 433 11100 11500 12938 13980 14008 14490 15082 Nguồn: World Developnment Indicators/ World Bank Cơ sở liệu / Ngân hàng giới Bảng 3.8 Trạng thái cán cân thương mại dịch vụ cán cân vãng lai tính theo nội tệ (Tỉ VNĐ) tương quan với tỉ giá Năm 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Cán cân TM DV (Triệu USD) - 24220,2 - 36512,5 - 25617,24 - 21431,34 - 1751 - 3289,23 CA(Triệu USD)- 22433,1 - 30314,0 - 21494 - 17768,58 896,5 7346,43 29 Tỉ giá 11100 11500 12938 13980 14008 14490 Nguồn: World Developnment Indicators/ World Bank Cơ sở liệu / Ngân hàng giới Mặt khác, theo ước tính IMF, hệ số co dãn Việt Nam sau phá giá nội tệ khoảng hai năm là: Jx = 0,6 - 0,8, Jm = 0,9 - 1,1 phá giá, xét dài hạn, tổng hệ số gần hai Điều có nghĩa phá giá chắn cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam khoản thời gian từ hai năm trở lên Biểu đồ: Trạng thái Cán cân thương mại dịch vụ Cán cân vãng lai Việt Nam sau giảm giá nội tệ Nguồn: World Developnment Indicators/ World Bank Cơ sở liệu / Ngân hàng giới PHẦN III:KẾT LUẬN Từ sở lí luận chứng thực nghiệm, rút hai vấn đề: +Thứ nhất, đồng Việt Nam bị đánh giá cao so với đồng tiền khác khu vực, điều làm giảm đáng kể sức cạnh tranh thương mại quốc tế hàng hoá Việt Nam, xét phương diện giá cả, đo, làm giảm khối lượng hàng hoá xuất khẩu, tăng khối lượng hàng hoá nhập làm cán cân vãng lai xấu +Thứ hai, phá giá chắn giúp cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam Do thời gian tới nên phá giá nội tệ ngang với mức độ giảm giá đồng tiền khác khu vực để tăng sức cạnh tranh thương mại hàng hoá Việt Nam cải thiện cán cân vãng lai Trên ý kiến em : Những vấn đề thực tiễn trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam giải pháp nhằm cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam năm tới Em mong đóng góp ý kiến Thầy góp phần giúp tiểu luận;cũng hiểu biết em vấn đề:Cán cân 30 toán vãng lai,cũng kinh tế nước ta dươc sâu rộng Em xin Chân Thành cảm ơn ! Sinh Viên: Nguyễn Hoàng Hiệp Lớp K39-11.07 1.2003 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tạp chí ngân hàng 6.2001 Phạm Minh Anh, Định hướng điều chỉnh cán cân toán quốc tế Việt Nam giai đoạn nay, Tạp chí ngân hàng 5.2001 Cán cân toán quốc tế - Thực trạng biện pháp điều chỉnh Việt Nam giai đoạn Một số vấn đề tỉ giá phá giá đồng nội tệ, Tạp chí tài số 7.2001 Báo cáo thường niên Ngân hàng nhà nước Kinh tế Việt Nam giới Thời báo kinh tế Việt Nam Một số tài liệu lấy từ mạng vi tính Giáo trình kinh tế học vĩ mơ Giáo trình lý thuyết tiền tệ 10 Các tạp chí ngân hàng,Tạp chí thị trường tài tiền tệ 31 MỤC LỤC Phần mở đầu Phần nội dung Chương I: Tổng quan cán cân tốn quốc tế vị trí cán cân vãng lai cán cân toán quốc tế I Cán cân toán quốc tế II Cán cân vãng lai Khái niệm Các cán cân phận cán cân vãng lai .3 Thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai Chương II: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam giai đoạn 1992 - 2001 tác động đến kinh tế Việt Nam .5 I Thực trạng thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam 32 Trạng thái cán cân vãng lai trước 1992 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến Thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam tương quan với chênh lệch tiết kiệm đầu tư giai đoạn 1992 - 2002 II Tác động thâm hụt cán cân vãng lai (CA) đến kinh tế Việt Nam .11 Nợ nước Việt Nam mức cao tới ngưỡng (nguy hiểm) 11 Đồng nội tệ bị áp lực giảm giá 12 Chương III: Giải pháp nhằm cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam thời gian tới 14 Hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai 14 Khả phá giá đồng Việt Nam 15 Tác động hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai Việt Nam 17 Phần III: Kết luận 23 Tài liệu tham khảo .24 33 ... lý luận chung cán cân toán vãng lai 1.1: Cán cân toán quốc tế 1.2: Cán cân toán vãng lai 1.3: Các cách mô tả tài khoản vãng lai Chương 2 :Thực trạng cán cân toán vãng lai VIệT NAM 2.1: Thực trạng. .. TRạNG THáI Về CáN CÂN THANH TOáN VãNG LAI CủA VIệT NAM THòI GIAN QUA(1990-2000) 2.1 Thực trạng thân hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam trước 1992 Trong thực. .. Thực trạng thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam trước năm 1992 2.1.2: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến 2.1.3: Cán cân thương mại(hàng