Cán cân thanh toán vãng lai của việt nam thực trạng và giải pháp

http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN PHẦN MỞ ĐẦU Cán cân tốn vãng lai hay nghiệp vụ thường xun OB OO KS CO phận quan trọng cán cân tốn quốc tế.Nó phản ánh nghiệp vụ trao dổi thường xun xuất nhập hàng hố,cung ứng nhậndịch vụ;cũng nghiẹp vụ phi hàng hố khác hay nghiệp vụ chuyển nhượng nước với nước khác.Nó có vai trò trung tâm kết nối nước với giới bên ngồi,là tiêu quan trọng đẻ đo lường cân đối bên ngồi quốc gia.Cán cân tốn vãng lai có mối liên hệ mật thiết đến tiêu nợ nước ngồi,tỉ giá hối đối ,thị trường ngoại hối Mặt khác biến số kinh tế vĩ mơ quan trọng cho ổn định tăng trưởng kinh tế với kinh tế mở(vì biến động tài khoản vãng lai nhân tố đứng đằng sau biến đỏi nợ nước ngồi tỉ giá hối đối dài hạn) Kinh tế mà trọng tâm đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế từ tạo tiền đề cho phát triển xã hội.Viêc trì cán cân tốn vãng lai mức đó,cùng với việc có biện pháp thiên cán cân tốn vãng lai dài hạn trì dược tốc độ tăng trưởng kinh tế bền vững khoong tránh khủng hoảng tài trầm trọng thâm hụt cán cân tốn vãng lai gây Xuất phát từ vai trò to lớn cán cân tốn vãng lai kinh KIL tế mở ,từ thực trạng kinh tế nước ta,cũng từ biến đổi kinh tế giới nói chung khu vực Đơng Nam nói riêng, em nghĩ việc hiểu rõ vấn đề cán cân tốn vãng lai làm em hiểu rõ thưc trạng kinh tế nước ta,cung khó khăn mà nước ta gặp phải,bên canh cung mang lại cho em hiêu biết sâu rộng rõ nét kinh tế nước nhà,sẽ có ích cho đưòng tương lai em chọn.Từ lý em xin chọn đề tài: Cán cân tốn vãng lai Việt Nam http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN thực trạng giải pháp Sau phần bố cục đề tài: KIL OB OO KS CO Chương1: Những vấn đề lý luận chung cán cân tốn vãng lai Chương 2:Thực trạng cán cân tốn vãng lai VIệT NAM 2.1: Thực trạng thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam trước năm 1992 2.1.2: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến 2.1.3: Cán cân thương mại(hàng hố hưu hình) 2.1.4: Cán cân dịch vụ(hàng hố vơ hình) 2.1.5: Cán cân thu nhập 2.1.6: Cán cân chuyển giao vang lai 2.1.7: Tiết kiệm đầu tư Việt Nam 2.1.8: Tiết kiệm đầu tư khu vực phủ 2.1 9: Tiết kiệm đầu tư khu vực tư nhân 2.2: Tác động thâm hụt cán cân vãng lai đến kinh tế Việt Nam 2.2.1: Nợ nước ngồi Việt Nam mức cao sứp tới ngưỡng “nguy hiểm” 2.2.2:Đồng nội tệ ln bị áp lưc giảm giá Chương3: Giải pháp giảm thâm hụt tài khoản vãng lai Việt Nam giai đoạn tới 3.1: Hiêu ứng phá gía lên cán cân vãng lai 3.2: Khả phá giá đồng Việt Nam 3.3: Tác động hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai Việt Nam 3.3.1:Tác động của phá giá lên giá trị xuất Việt Nam 3.3.2:Tác động phá giá lên giá trị nhập Việt Nam http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN NộI dung đề tài: KIL OB OO KS CO CHƯƠNG I NHữNG VấN Đề Lý LUậN CHUNG Về CáN CÂN THANH TN VãNG LAI 1.1 Cán cân tốn quốc tế Cán cân tốn quốc tế (The balance of payment gọi tắt BOP)là kết tốn tổng hợp tồn luồng bn bán hàng hốvà dịch vụ ;các luồng chu chuyển vốn tài sản cơng dân va phủ nuớc với nước lại giới.Nó ghi chép lại tát giao dịch người cư trú người khơng cư trú ột thời kì nhát định thường năm.Bao gồm: - Các giao dịch hàng hố dịch vụ - Thu nhập người lao động, thu nhập đầu tư trực tiếp đầu tư chứng khốn (Gián tiếp) - Chuyển giao vãng lai chiều (Chuyển tiền chiều) - Đầu tư trực tiếp - Đầu tư gián tiếp đầu tư chứng khốn (Tín phiếu cổ phiếu,trái phiếu) - Quan hệ tín dụng (Giữa ngân hàng nước,chính phủ với ngân hàng phủ nước ngồi hay tổ chức tài quốc tế WB, IMF - Chuyển giao vốn chiều BOP lập theo mẫuthiết kế thống IMF biên soạn để so sánh tình hình BOP nước với Các BOP phát hành hai hình thức là: - Niên giám thống kê - Thống kê tài quốc tế Cơ quan chịu trách nhiệm lập gửi báo cáo BOP thường ngân hàng trung ương nước http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Đồng tiền sử dụng BOP: Đối với quốc gia có đồng tiền tự chuyển đổi số liệu BOP thường ghi chép nội tệ, quốc gia khơng có đồng tiền tự chuyển đổi hay thường xun biến động KIL OB OO KS CO thường sử dụng ngoại tệ tự chuyển đổi thơng dụng tốn quốc tế quốc gia Mục đích BOP để theo dõi phân tích hoạt động thương mại quốc tế số lượng luồng vốn chảy vào chạy khỏi quốc gia thời gian định Ngồi ra, BOP phương tiện dễ dàng, thuận tiện hiệu việc tiếp cận lí thuyết xác định tỉ giá ghi lại tất lực lượng đứng đằng sau cung cầu đồng tiền Ngun tắc hạch tốn BOP(như tài khoản): BOP lập theo ngun tắc hạch tốn kép, theo đó, giao dịch người cư trú người khơng cư trú bao gồm hai vế: -Vế thu: Mỗi khoản thu từ người khơng cư trú ghi có (dấu + ) -Vế chi: Mỗi khoản chi cho người khơng cư trú ghi nợ (dấu - ) Do thu chi giá trị tuyệt đối song khác dấu hạch tốn BOP nên BOP ln cân BOP bao gổm hai hạng mục : - Hạng mục thường xun(gồm tài khoản tốn vang lai) - Hạng muc vốn dự trữ(tài khoản tư bản) Tóm lại:Cán cân tốn quốc tế nước phản ánh kết thực tế hoạt động trao đổi đối ngoại nước với giới bên ngồi ột thời kì định.Nó cân băng (khi thu=chi);có thể bội thu(nếu thu>chi)hay bội chi(nếu chi>thu).Các trường hợp bội thu bội chi dẫn đến hệ tài sản ngoại hối nước tăng thêm nhờ nguồn ngoại hối chảy vào nước hoạc bị giảm ngoại hối chảy từ nước nước ngồi.Ro ràng cán cân tốn quốc tế đem đến cho ta tranh tổng http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN qt thực trạng kinh tế tài nước Tình trạng cân đối cán cân tốn quốc tế trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ gia hối dối tiền tong nước so với tiền nước ngồi từ cẽ tạo KIL OB OO KS CO biến động phát triển kinh tế xã hội,ảnh hưởng tới hoạt động kinh tế đối ngoại,đến tình trãng cơng ăn việc làm mối quan hệ khác.Vì cán cân tốn quốc tế dược coi tài liệu quan trọng giúp Chính phủ nước thiết kế chiến lược phát triển kinh tế xã hội,và đối sách thích hợp tương lai 1.2 Cán cân tốn vãng lai 1.2.1 Khái niện: Cán cân vãng lai phận cấu thành quan trọng cán cân tốn quốc tế Nó có ý nghĩa quan trọng, cụ thể: Thứ nhất, cán cân vãng lai đo lường giao dịch kinh tế quốc gia với phần lại giới hàng hóa, dịch vụ, thu nhập chuyển giao Thứ hai, cán cân vãng lai lỗ hổng nguồn lực nước Thứ ba, cán cân vãng lai phản ánh lỗ hổng thu nhập (Y) hấp thụ kinh tế (A =GDP= C+I+G ) 1.2.2 Các cán cân phận cán cân vãng lai: - Khoản mục xuất nhập hang hố(thương mại hữu hình) - Cán cân dịch vụ (thương mại vơ hình) - Chuyển nhượng đơn phương: +Chuyển nhượng tư nhân +Chuyển nhượng phủ 1.2.3 Thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai *Thâm hụt cán cân vãng lai (cán cân thương mại mang dấu - ): Về ngun tắc, cán cân tốn quốc tế phải ln cân Với giả thiết hạng mục sai sót nhầm lẫn thống kê ta có phương trình tốn http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN học: X- M + SE + Ic + TR+ KL + KS + dR = (1) Trong đó: KIL OB OO KS CO X: Giá trị xuất hàng hố M: Giá trị nhập hàng hố SE: Cán cân dịch vụ (ròng) IC: Cán cân thu nhập TR: Cán cân chuyển giao vãng lai chiều KL: Cán cân vốn dài hạn KS: Cán cân vốn ngắn hạn Kí hiệu cán cân vãng lai CA Từ đẳng thức trên, cán cân vãng lai biểu diễn dạng: CA = X- M + SE + IC + TR Và CA thâm hụt khi: X - M + SE + IC + TR >0 Cán cân hữu hình Cán cân vơ hình Khi CA thâm hụt, đồng nghĩa với việc: - Một hai cán cân hữu hình vơ hình thâm hụt, cán cân lại thặng dư, song xét số tuyệt đối, mức độ thâm hụt lớn mức độ thặng dư - Cả hai cán cân hữu hình vơ hình thâm hụt Tuy nhiên, thực tế, cán cân thương mại(đươc tạo thành từ khoản mục hàng hố khoản mụcdịch vụ) phận cấu thành nên cán cân vãng lai nên cán cân vãng lai thường thâm hụt cán cân thương mại thâm hụt Mặt khác, CA thâm hụt, nghĩa tiết kiệm nhỏ đầu tư, hay thu nhập nhỏ hấp thụ kinh tế, có nghĩa thu nhập quốc gia từ phần giới lại lớn khoản chi cho nước ngồi *Thặng dư cán cân vãng lai (cán cân thương mại mang dấu +): http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Cán cân vãng lai thặng dư khi: - Một hai cán cân hiển thị khơng hiển thị thâm hụt cán cân thặng dư KIL OB OO KS CO lại thặng dư, song xét số tuyệt đối, mức độ thâm hụt nhỏ mức độ - Cả hai cán cân hiển thị khơng hiển thị thặng dư Ngồi ra, CA thặng dư tiết kiệm lớn đầu tư, hay thu nhập lớn hấp thụ kinh tế,hay số thu từ bn bán hàng hố dịch vụ vá khoản thu nhập chuyển đổi từ nước ngồi lớn số chi tài khoản Cả thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai có ảnh hưởng định tới cân đối bên bên ngồi kinh tế Tuy nhiên, hai lí do: +Thứ nhất, thặng dư cán cân vãng lai thường tốt thâm hụt quốc gia ln thặng dư cán cân vãng lai chẵng phải lo lắng cân đối bên ngồi, điều ngược lại với quốc gia thâm hụt + Thứ hai, trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam, ý nghĩa thực tiễn đề tài, lại ln thâm hụt, đề tài phân tích tác động thâm hụt cán cân vãng lai tới kinh tế 1.3 Các cách mơ tả tài khoản vãng lai: Khoản mục chuyển nhương chiều khoản muc chuyển nhượng hai chiều +Khoản muc chuyển nhượng chiều:Phản ánh nghiệp vụ chuyển giao hàng hố ,dịch vụ nước ngồi mà khơnhg có bù đắp ,bồi thường lại cách tương ứng ,nghĩa khoản chuyển nhượng đơn phương,như khoản viên trợ ,bơi thường,biếu tặng,giúp đỡ nhân đạo ,từ thiện,chuyển tiền kiều dân (kiều hối) +khoản mục trao đổi hai chiều nghĩa xuất hàng hố hay cung ứng dịch vụ nước ngồi tương ứng thu nước số ngoại tệ định,còn t nhập hàng hố hay nhận dịch vụ cung ứng từ bên ngồi phải xuất http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN KIL OB OO KS CO rakhỏi nước lượng tài sản ngoại tệ định http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN CHƯƠNG II TRạNG THáI Về CáN CÂN THANH TN VãNG LAI CủA VIệT NAM THòI GIAN QUA(1990-2000) KIL OB OO KS CO 2.1 Thực trạng thân hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam trước 1992 Trong thực tế, thu nhập từ sản xuất nội địa đáp ứng 80% tiêu dùng nội địa Với đầu tư mức 8- 10% GDP suốt giai đoạn 19861991,cán cân vãng lai ln thâm hụt mức 7- 10% GDP Điều cho thấy tiết kiệm nội địa giai đoạn âm Việt Nam phải sử dụng tiền vay nước ngồi để đáp ứng nhu cầu đầu tư nội địa Từ 1985-1991, thâm hụt cán cân thương mại ngun nhân dẫn tới thâm hụt cán cân vãng lai xuất ln thấp nhập Đồng thời cán cân dịch vụ thu nhập ln thâm hụt, chủ yếu ngành dịch vụ Việt Nam lúc như: Vận tải, Du lịch, Tài ngân hàng, ngành đem lại nguồn thu ngoại tệ chủ yếu, phát triển, đó, Việt Nam phải trả khoản nợ nước ngồi cao, chủ yếu tài trợ thâm hụt cán cân vãnglai năm trước vay nợ 2.1.2 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến Năm 1992 năm Việt Nam đạt trạng thái cân cán cân vãng lai, song ngun nhân chủ yếu nguồn tài trợ thương mại truyền thống từ Liên Xơ (cũ) bị mất, lại chưa tìm nguồn tài trợ mới, tức nhập giảm mạnh, xuất tăng (dù chưa đáng kể) Song từ năm 1992 đến 1997, cán cân thương mại Việt Nam ln thâm hụt, đó, phần thặng dư cán cân lại khơng đủ bù đắp kinh tế giai đoạn tăng trưởng mạnh, đầu tư nội địa ln vượt trội tiết kiệm nước, nên lỗ hổng tiết kiệm - đầu tư khơng ngừng tăng, kết thâm hụt cán cân vãng lai khơng ngừng tăng, số tuyệt đối lẫn tỉ trọng http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN GDP đạt tới mức đỉnh điểm vào 1996, với mức thâm hụt 2449 tr USD, chiếm -10,4 % GDP Bảng 2.1: Cán cân vãng lai Việt Nam 1992 - 2000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 KIL OB OO KS CO Năm CA(N triệu USD) 503 % GDP 0,0 -1408 -1185 - 1928 -2449 - 1642 -1202 - 62 -10,9 - 8,0 - 9,3 -10,4 - 6,8 - 4,4 - 0,17 1,5 Năm 2000, cán cân vãng lai thặng dư 433 tr USD, chiếm 1,4 GDP, năm 2002 ước thâm hụt CA 499 tr USD, chiếm -1,6 % GDP Nguồn: NHNN - Data and Statistic / World Bank 2002 Từ 1997, nỗ lực phủ việc kiểm sốt nhập nên thâm hụt cán cân thương mại giảm mạnh Mặt khác, tác động khủng hoảng tài tiền tệ nên luồng vốn FDI, ngun nhân quan trọng làm cho CA thâm hụt, giảm số lượng dự án chi tiêu dự án hoạt động, dẫn tới nhu cầu nhập giảm Đây ngun nhân quan trọng làm giảm thâm hụt CA khơng phải tăng xuất khẩu, năm 1997, tốc độ tăng trưởng xuất thấp(chỉ khoảng 2,4% so với năm 1997) Từ 1999, cán cân vãng lai Việt Nam bớt thâm hụt tiến tới thặng dư năm 2000 Tuy nhiên kết tác động tích cực bên ngồi, điển hình giá dầu thơ tăng mạnh Năm 2000, chênh lệch giá dầu thơ đem lại thặng dư cho cán cân thương mại 579 triệu USD, song loại bỏ lợi này, cán cân thương mại Việt Nam bị thâm hụt 143 triệu USD cán cân vãng lai bị xấu khoản tương ứng Năm 2001, cán cân vãng lai có chiều hướng xấu đi, thặng dư 433 10 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Bảng 3.1 Các hệ số co dãn xuất nhập nước cơng nghiệp phát triển nước phát triển gián XK Jx Jm Jx+Jm Các nước cơng nghiệp Mĩ Đức Anh Canada Australia jx: hệ số co KIL OB OO KS CO Tên nước jm:hệ số co gián NK 1,19 1,24 2,43 1,02 0,79 1,81 0,86 0,65 1,51 0,68 1,28 1,96 1,02 1,23 2,25 0,6 0,9 1,5 0,4 1,7 2,1 0,5 2,2 2,7 2,5 0,8 3,3 0,9 2,7 3,6 1,8 0,8 2,6 1,4 2,7 4,1 Các nước phát triển Argentina Brazil Ấn Độ Hàn Quốc Philippin Pakistan Thổ Nhĩ Kì Nguồn: Gilfson 1987, European Economic Review, vol 31, p.377 Người viết thu thập số liệu xây dựng biểu đồ trạng thái cán cân thương mại dịch vụ số quốc gia ĐNA sau phá giá Kết cho thấy, sau năm sau phá giá (Từ 1997 - 1998 ), cán cân thương mại dịch vụ quốc gia cải thiện đáng kể, từ thâm hụt chuyển sang thặng dư từ 1998 tới ln thặng dư.Điều có nghĩa cán cân vãng lai cải thiện với lượng tương tự 25 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Như vậy, từ lí thuyết chứng thực nghiệm cho thấy phá giá rõ ràng giúp cải thiện đáng kể thâm hụt cán cân vãng lai dài hạn 3.2 Khả phá giá đồng Việt Nam: KIL OB OO KS CO Xét chế độ tỉ giá Việt Nam thời gian qua: Trước tháng 2/1999 chế độ tỉ giá Việt Nam chế độ tỉ giá cố định có điều tiết, thể qua việc NHNN cơng bố tỉ giá hối đối thức giao dịch ngoại hối tiến hành theo tỉ giá giao dịch tỉ giá thức cộng với biên độ giao dịch hẹp 1% tỉ giá gần khơng thay đổi từ E(VND/USD) = 10.840 năm 1993 đến E = 11.175 vào tháng 10/1997 Nhà nước sử dụng hai biện pháp phá giá: Hoặc mở rộng biên độ giao dịch, phá giá tỉ giá giao dịch thức Thơng thường việc điều chỉnh biên độ khơng coi phá giá, song cung cầu ngoại hối cân đồi trầm nên NHNN mở rộng biên độ giao dịch tỉ giá giao dịch tăng lên mức tối đa, việc mở rộng biên độ coi phá giá Từ năm 1994 1998, Việt Nam có lần phá giá mạnh: Tháng 2/1997, Tháng 10/1997, Tháng 2/1998 Tháng 8/1998 Tháng 2/1999, NHNN cơng bố từ bỏ chế độ tỉ giá cố định NHNN khơng cơng bố tỉ giá thức trước mà cơng bố tỉ giá giao dịch bình qn thị trường liên ngân hàng hàng ngày.Tháng 4/2000 thả lãi suất cho vay ngoại tệ đến tháng 7/2002, Thống đốc ngân hàng nhà nước ban hành quy định cho phép ngân hhàng thương mại tổ chức lớn phép kinh doanh ngoại hối theo tỉ giá giao dịch bình qn thị trường liên ngân hàng ngày, giao dịch gần cộng với biên độ giao dịch 0,25% Như vậy, Việt Nam thức chuyển sang chế độ tỉ giá thả có điều tiết tỉ giá xác định sát với quy luật cung - cầu thị trường ngoại hối Một vấn đề quan trọng trước kiểm chứng tác động phá giá đến việc cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam cần xem xét xem, liệu 26 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN đồng nội tệ có bị đánh giá q cao hay khơng, đồng nội tệ bị đánh giá thấp, khả phá giá khó khăn Bởi đó, hiệu ứng phá giá để tăng sức cạnh tranh thương mại hàng hố nội địa yếu, mặt khác lại phải chịu KIL OB OO KS CO hậu kinh tế khác kết "Lợi bất cập hại" Trong thời gian từ sau khủng hoảng tài tiền tệ tới nay, nhà kinh tế cho đồng Việt Nam định giá q cao, điều làm giảm sức cạnh tranh thương mại quốc tế Việt Nam so với nước khu vực, làm giảm khối lượng xuất khẩu, đồng thời làm tăng khối lượng nhập Kết cán cân thương mại Việt Nam ln trạng thái thâm hụt Để làm rõ điều này, lấy mức tỉ giá năm 1992 làm mốc, so sánh mức tăng tỉ giá VND đồng USD liệu hợp lí chưa theo phương pháp đồng sức mua Bảng 3.2 Xác định tỉ giá theo phương pháp đồng sức mua (PPP ) Năm (TGDN ) 14004 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 11150 10640 10955 10970 11100 11175 12985 14501 CPI Việt Nam 100 CPI Mỹ 100 103,0 105,6 108,6 111,8 114,3 116,2 117,8 119,8 TG tính theo PPP 105,2 120,3 135,6 141,7 146,8 160,3 162,0 161,0 11150 11388 12702 13992 14132 15334 14986 27 14320 15382 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN TGDN/PPP(%) 0,00 7,03 15,94 27,55 27,31 28,14 18,46 9.50 3,33 Nguồn: Một số vấn đề tỉ giá phá giá đồng nội tệ / Tạp chí tài số 7.2001 KIL OB OO KS CO (Tỉ giá danh nghĩa=TGDN) Theo nhà kinh tế phần trăm chênh lệch khoảng 2% đủ thấy đồng tiền bị đánh giá q cao Trong đó, nhìn bảng ta thấy chênh lệch % tăng tỉ giá danh nghĩa phần % tăng tỉ giá theo PPP cao, trung bình khoảng 18%, điều chứng tỏ đồng Việt Nam định giá cao Tuy nhiên so sánh phản ánh chưa xác sức cạnh tranh thương mại quốc tế hàng hố xuất Việt Nam Mĩ Việt Nam hai quốc gia có trình độ phát triển cách biệt, cấu hàng xuất giũa hai nuớc khác khối hàng xuất nhập Việt Nam với Mĩ chiếm tỉ trọng nhỏ thương mại hai nước Do so sánh mức độ lên giá VND so với USD để kết luận đồng Việt Nam định giá thực cao hay thấp từ kết luận sức cạnh tranh thương mại quốc tế Việt Nam giảm sút có phần vội vàng Để xác hơn, so sánh tốc độ tăng giảm giá VND so với đồng tiền nước khu vực Bảng3.3 Thay đổi tỉ giá hối đối khủng hoảng tài châu Á đến 1/2001 Năm So sánh với đồng USD So sánh với đồng Việt Nam (% thay đổi giá trị ) (% thay đổi giá trị) 12/96 - 1/01 7/97 - 1/01 12/96 - 1/01 7/97 - 1/01 - 24 - 20 - 48 - 48 - 31 - 35 Malaixia - 33 - 34 - 13 - 17 Thái Lan - 40 - 41 - 22 - 27 Quốc gia Việt Nam Philippine 28 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Singapore - 19 - 17 +6 +3 Inđơnêxia - 75 - 74 - 67 - 68 Trung Quốc 0 +32 +25 Hàn Quốc - 30 - 12 - 13 KIL OB OO KS CO - 33 Nguồn: Số liệu UNDP Nhìn bảng thấy đồng Việt Nam định giá q cao so với đồng tiền khác khu vực Chính điều làm xói mòn nghiêm trọng sức cạnh tranh thương mại quốc tế hàng hóa Việt Nam Các tính tốn nhà kinh tế cho thấy lực cạnh tranh hàng xuất Việt Nam, xét phương diện giá cả, tính đến 1/2001 suy giảm liên tục so với quốc gia khác khu vực: 73,3% với Inđơnêxia, 34% với Malaysia, 33,8 so với Thái Lan 24,9 so với Philipin, quốc gia cạnh tranh lớn Việt Nam khu vực Do cần giảm giá đồng Việt Nam phải tốc độ giảm giá đồng tiền khác khu vực, để nâng cao sức cạnh tranh thương mại hàng hố Việt Nam, từ tăng khối lượng xuất giảm khối lượng nhập 3.3 Tác động hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai Việt Nam: Tiếp theo, sử dụng mơ hình phân tích trình bày phần lí luận chung Điều kiện Marshall - Lerner để kiểm chứng tác động Hiệu ứng phá giá đến cán cân vãng lai Việt Nam Việt Nam quốc gia nhỏ, lại thực sách mở cửa, khối lượng thương mại quốc tế nhỏ, áp dụng ngun xi mơ hình vào khơng khỏi có khó khăn số giả định mơ hình lại khơng thoả mãn Việt Nam Do để phân tích xác tác động phá giá đến cán cân vãng lai Việt Nam, ta cần phân tích ảnh hưởng tới kim ngạch xuất nhập dựa cấu hàng xuất nhập Việt Nam thời gian qua 29 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN 3.3.1 Tác động phá giá lên giá trị xuất Việt Nam: Bảng 3.4 Khối lượng đơn giá hàng xuất chủ yếu Việt Nam số năm vừa qua 1994 1995 1994 1997 1998 1999 2000 4054 5198 7330 9145 9365 11540 14448 549 1024 1025 700 817 1950 2052 3003 3553 3749 4508 3500 - Đơn giá(USD/tấn) 220 268 228 200 230 Dầu thơ 1024 1346 1413 1232 2092 3600 3060 6942 7652 8705 9574 12145 14882 15430 125 134 155 148 101 141 233 180 75 81 115 111 102 96 - - 2319 2800 3647 3449 3161 3260 3250 32 29 32 32 32 - - - 133 181 163 191 127 147 169 236 129 130 122 195 191 265 275 1031 1392 1336 981 665 555 613 787 16 KIL OB OO KS CO Sản phẩm /Năm Tổng kim ngạch XK 2001 15027 Gạo 429 - Số lượng (1000 tấn) 855 870 3550 866 - Số lượng (1000 tấn) 285 245 273 17000 - Đơn giá Than - Số lượng (1000 tấn) 4000 - Đơn giá Cao su - Số lượng (1000 tấn) 300 - Đơn giá Chè - Số lượng (1000 tấn) 33 29 48 51 45 64,4 50 17 25 21 32 33 36 56 58 30 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN - Đơn giá 905 1300 1397 1506 1545 1250 1150 862 Cà phê 328 495 337 491 594 585 - - 177 200 239 389 382 - 773 - Số lượng (1000 tấn) - Đơn giá Hạt điều KIL OB OO KS CO 910 1853 2475 1410 1261 1555 - 686 - 59 130 130 133 117 110 170 - 57 130 130 33 16 18,8 34 1030 1000 1000 4100 7313 6112 5000 - 17 - Số lượng (1000 tấn) 40,9 - Đơn giá Hạt tiêu - - 63 64 137 - - 20 18 25 23 15 34,8 37 850 - - 2727 4267 3937 - - 476 850 1.150 1.450 1.450 1.747 1.892 2.000 122 296 530 978 1.031 1.392 1.464 1.520 551 621 697 782 858 1.479 1.800 - Số lượng (1000 tấn) 56,1 - Đơn giá Dệt may Giầy dép Thuỷ sản 971 Nguồn: General Statistical Office, Statistical Yearbooks 1975- 2000, General Department of Customs Thơng thường giảm giá nội tệ, giá trị xuất bị tác động hai hiệu ứng: 31 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Hiệu ứng giá: Phá giá làm giá hàng hố xuất tính ngoại tệ giảm Điều xảy vì: Giá hàng hố xuất định giá nội tệ, sau quy ngoại tệ theo tỉ giá thời Khi tỉ giá tăng phá giá, giá KIL OB OO KS CO hàng hố nội tệ khơng đổi, giá hàng hố xuất tính ngoại tệ giảm Hiệu ứng giá làm cho giá trị xuất giảm sau phá giá Tuy nhiên trường hợp Việt Nam, hàng xuất định giá ln ngoại tệ cơng thức trên, doanh nghiệp Việt Nam ln người chấp nhận giá thị trường quốc tế, nói cách khác, có chênh lệch đáng kể giá gạo nước quốc tế quy đồng tiền Như trường hợp Việt Nam, phá giá nội tệ, theo hiệu ứng giá, giá trị xuất quy nội tệ khơng khơng giảm mà tăng Hiệu ứng khối lượng: Khi phá giá, giá hàng hố xuất quy ngoại tệ giảm, làm tăng sức cạnh tranh hàng hóa xuất xét phương diện giá cả, làm tăng khối lượng hàng hố xuất làm tăng giá trị xuất (Các yếu tố khác khơng đổi) Như phân tích, mặt hàng xuất Việt Nam co dãn với giá, co dãn với tỉ giá Do phá giá, khơng ảnh hưởng trực tiếp đến việc tăng khối lượng hàng hố xuất khẩu, song có ảnh hưởng gián tiếp làm tăng khối lượng hàng hố xuất khẩu, hai ngun nhân: +Một thu nhập từ xuất doanh nghiệp xuất tăng quy VNĐ, cộng với lạm phát thấp, làm lợi nhuận thực tăng, từ khuyến khích họ chun mơn hố vào sản xuất hàng xuất khẩu, tăng suất, chất lượng, xúc tiến xuất khẩu, nhờ làm tăng khối lượng xuất + Hai là, tỉ giá tăng nên doanh nghiệp xuất khơng bị giảm lợi nhuận giá hàng xuất giới giảm Măt khác họ chủ động hạ giá để tăng khối lượng xuất mà khơng bị giảm lợi nhuận/ đơn vị hàng xuất quy đồng Việt Nam 32 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Từ hai lí trên, nói, giảm giá tạo hiệu ứng khối lượng tăng làm khối lượng xuất khẩu, từ làm tăng giá trị xuất quy VND Kết hợp tác động hai hiệu ứng giá hiệu ứng khối lượng ta KIL OB OO KS CO rút kết luận là: Phá giá làm tăng giá trị xuất quy VND 3.3.2 Tác động phá giá lên giá trị nhập khẩu: Bảng 3.5 Khối lượng đơn giá hàng nhập chủ yếu Việt Nam sốnăm qua: Năm 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 5245 7543 10483 10460 10350 11622 15655 16162 696 856 1079 1094 827 1054 - Số lượng (1000tấn) 4550 4969 5803 5947 6830 7403 8.775 9.100 - Đơn giá (US$/ton) 153 172 186 184 121 142 216 Phân bón 247 339 643 425 477 464 - Số lượng (1000tấn) 1495 1471 2919 2458 3554 3782 3.973 3.242 - Đơn giá (US$/ton) 165 230 220 173 134 123 122 Thép 211 - 651 529 524 587 - Số lượng (1000tấn) 725 - 1548 1401 1735 2264 - Đơn giá (US$/ton) 291 - 421 377 302 259 Máy móc thiết bị 1815 2761 2126 1777 2052 2052 Ơ tơ 103 134 222 136 130 89 Tổng giá trị NK (triệu USD) Xăng dầu 200 2.867 3.801 2.572 2.706 Số lượng (Cái ) 14350 19549 25866 13975 17202 17202 26700 49600 Xe máy 347 - Số lượng (Nghìn ) 460 434 242 351 399 284 404 472 220 368 2100 33 509 1807 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Nguồn: General Statistical Office, Statistical Yearbooks 1975- 2000, General Department of Customs Từ bảng thấy:khối lượng mặt hàng nhập thời KIL OB OO KS CO gian năm năm trở lại co dãn mạnh với giá.diển hình hai mặt hàng thép phân bón.Sau bảng khối lượng giá nhập hai mặt hàngnày: : Bảng 3.6: Khối lượng đơn giá Thép Phân bón nhập số năm Năm Phân bón 1994 1995 1996 1997 1998 1999 247 339 425 643 477 2000 2001 464 - Số lượng (1000tấn) 1495 1471 2919 2458 3554 3782 3.973 3.242 - Đơn giá (US$/ton) 165 230 220 173 134 123 122 - Thép 211 - 651 529 524 587 - - - Số lượng (1000tấn) 725 - 1548 1401 1735 2264 2.867 3.801 - Đơn giá (US$/ton) 291 - 421 377 - 302 259 - - Thứ khối lượng nhập hai mặt hàng co dãn mạnh với giá nhập - Thứ hai, giá quốc tế mặt hàng nhập mà nước sản xuất giảm mạnh cách đột biến, trung bình khoảng 20% năm Như vậy, dù tỉ giá có tăng song giá hàng hố thấp giá hàng hóa sản xuất nước quy đồng tiền, mức tăng tỉ giá nhỏ nhiều so với mức giảm giá quốc tế mặt hàng Khi phá giá giá trị nhập chịu ảnh hưởng hai hiệu ứng: Hiệu ứng giá: Phá giá làm tỉ giá hối dối tăng, làm giá hàng nhập khấu tính nội tệ tăng, trường hợp giá hàng nhập tính ngoại tệ 34 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN khơng đổi Do làm giá trị nhập tính nội tệ tăng Hiệu ứng khối lượng: Phá giá làm giá hàng nhập tính nội tệ tăng, làm giảm sức cạnh tranh hàng hố quốc tế so với hàng hố tương tự KIL OB OO KS CO sản xuất nước xét phương diện giá cả, làm giảm khối lượng hàng hố nhập khẩu, tức Mv giảm Mv giảm làm giá trị nhập giảm Điều xảy giá hàng nhập tính nội tệ tăng tương đối so với giá hàng sản xuất nước, người tiêu dùng chuyển hướng giảm tiêu dùng hàng nhập chuyển sang dùng hàng sản xuất nước Điều làm khối lượng nhập giảm Như phân tích trên, giảm giá điều kiện kinh tế Việt Nam, hiệu ứng khối lượng có phần trội hiệu ứng giá, có chuyển dịch đáng kể cấu hàng nhập Trước chủ yếu nhập thiết bị máy móc, xăng dầu hàng hố nước chưa sản xuất được, nên tỉ trọng hàng hóa cấu hàng nhập cao Song năm gần đây, tỉ trọng loại hàng hố tiêu dùng mà nước sản xuất phân bón, xe máy, tơ, thép, vải, sợi tăng lên đáng kể (Xem bảng ), mà lại mặt hàng có độ co dãn cao nên ta kết luận giảm giá làm giá trị nhập khơng tăng quy nội tệ Cũng cần phải giải thích thêm khối lượng nhập tăng liên tục chủ yếu nhu cầu kinh tế đà tăng tr-ởng mạnh cao Như vậy, giảm giá chắn làm tăng giá trị xuất quy nội tệ khơng làm tăng giá trị nhập quy nội tệ,do làm cải thiện CA Bảng 3.7 Trạng thái cán cân thương mại dịch vụ cán cân vãng lai tính theo ngoại tệ tương quan với tỉ giá: Năm 1995 1996 1997 35 1998 1999 2000 2001 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Cán cân thương mại, dịch vụ - 2182 - 3175 - 1980 - 1533 - 125 - 227 Cán cân vãng lai - 2021 - 2636 - 1870 - 1271 - 64 507 433 KIL OB OO KS CO Tỉ giá hối đối (VND/USD) 11100 11500 12938 13980 14008 14490 15082 Nguồn: World Developnment Indicators/ World Bank Cơ sở liệu / Ngân hàng giới Bảng 3.8 Trạng thái cán cân thương mại dịch vụ cán cân vãng lai tính theo nội tệ (Tỉ VNĐ) tương quan với tỉ giá Năm 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Cán cân TM DV (Triệu USD) - 24220,2 3289,23 - 36512,5 - 25617,24 - 21431,34 - 1751 - CA(Triệu USD)- 22433,1 - 30314,0 - 21494 - 17768,58 896,5 7346,43 Tỉ giá 11100 11500 12938 13980 14008 14490 Nguồn: World Developnment Indicators/ World Bank Cơ sở liệu / Ngân hàng giới Mặt khác, theo ước tính IMF, hệ số co dãn Việt Nam sau phá giá nội tệ khoảng hai năm là: Jx = 0,6 - 0,8, Jm = 0,9 - 1,1 phá giá, xét dài hạn, tổng hệ số gần hai Điều có nghĩa phá giá chắn cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam khoản thời gian 36 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN từ hai năm trở lên Biểu đồ: Trạng thái Cán cân thương mại dịch vụ Cán cân vãng lai Việt KIL OB OO KS CO Nam sau giảm giá nội tệ Nguồn: World Developnment Indicators/ World Bank Cơ sở liệu / Ngân hàng giới PHẦN III:KẾT LUẬN Từ sở lí luận chứng thực nghiệm, rút hai vấn đề: +Thứ nhất, đồng Việt Nam bị đánh giá q cao so với đồng tiền khác khu vực, điều làm giảm đáng kể sức cạnh tranh thương mại quốc tế hàng hố Việt Nam, xét phương diện giá cả, đo, làm giảm khối lượng hàng hố xuất khẩu, tăng khối lượng hàng hố nhập làm cán cân vãng lai xấu +Thứ hai, phá giá chắn giúp cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam Do thời gian tới nên phá giá nội tệ ngang với mức độ giảm giá đồng tiền khác khu vực để tăng sức cạnh tranh thương mại hàng hố Việt Nam cải thiện cán cân vãng lai Trên ý kiến em : Những vấn đề thực tiễn trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam giải pháp nhằm cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam năm tới Em mong đóng góp ý kiến Thầy góp phần giúp tiểu luận;cũng hiểu biết em vấn đề:Cán cân tốn vãng lai,cũng kinh tế nước ta dươc sâu rộng 37 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Em xin Chân Thành cảm ơn ! Sinh Viên: Nguyễn Hồng Hiệp KIL OB OO KS CO Lớp K39-11.07 1.2003 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tạp chí ngân hàng 6.2001 Phạm Minh Anh, Định hướng điều chỉnh cán cân tốn quốc tế Việt Nam giai đoạn nay, Tạp chí ngân hàng 5.2001 Cán cân tốn quốc tế - Thực trạng biện pháp điều chỉnh Việt Nam giai đoạn Một số vấn đề tỉ giá phá giá đồng nội tệ, Tạp chí tài số 7.2001 Báo cáo thường niên Ngân hàng nhà nước Kinh tế Việt Nam giới Thời báo kinh tế Việt Nam Một số tài liệu lấy từ mạng vi tính Giáo trình kinh tế học vĩ mơ Giáo trình lý thuyết tiền tệ 10 Các tạp chí ngân hàng,Tạp chí thị trường tài tiền tệ 38 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN MỤC LỤC Phần mở đầu Phần nội dung KIL OB OO KS CO Chương I: Tổng quan cán cân tốn quốc tế vị trí cán cân vãng lai cán cân tốn quốc tế I Cán cân tốn quốc tế II Cán cân vãng lai Khái niệm Các cán cân phận cán cân vãng lai 3 Thâm hụt thặng dư cán cân vãng lai Chương II: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam giai đoạn 1992 - 2001 tác động đến kinh tế Việt Nam I Thực trạng thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam Trạng thái cán cân vãng lai trước 1992 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến Thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam tương quan với chênh lệch tiết kiệm đầu tư giai đoạn 1992 - 2002 II Tác động thâm hụt cán cân vãng lai (CA) đến kinh tế Việt Nam 11 Nợ nước ngồi Việt Nam mức cao tới ngưỡng (nguy hiểm) 11 Đồng nội tệ ln bị áp lực giảm giá 12 Chương III: Giải pháp nhằm cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam thời gian tới 14 Hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai 14 Khả phá giá đồng Việt Nam 15 Tác động hiệu ứng phá giá lên cán cân vãng lai Việt Nam 17 Phần III: Kết luận 23 Tài liệu tham khảo 24 39 [...]... hỏi này, trước hết cần thấy Cán cân vãng lai bao gồm: - Cán cân thương mại - Cán cân dịch vụ - Cán cân thu nhập - Cán cân chuyển giao vãng lai một chiều Yếu tố tỉ giá chỉ ảnh hưởng đến cán cân thương mại và dịch vụ, mà khơng ảnh hưởng đến các cán cân bộ phận còn lại Do vậy khi xem xét ảnh hưởng của yếu tố tỉ giá lên cán cân vãng lai, chỉ cần nghiên cứu ảnh hưởng của nó lên cán 23 http://kilobooks.com... tác động của Hiệu ứng phá giá đến cán cân vãng lai của Việt Nam Việt Nam là quốc gia nhỏ, lại mới thực hiện chính sách mở cửa, do vậy khối lượng thương mại quốc tế còn nhỏ, vì thế nếu áp dụng ngun xi mơ hình trên vào thì khơng khỏi có những khó khăn vì một số giả định của mơ hình lại khơng được thoả mãn ở Việt Nam Do vậy để phân tích chính xác tác động của phá giá đến cán cân vãng lai của Việt Nam, ta... vậy cán cân dịch vụ từ 1996 đến KIL OB OO KS CO nay ln trong trạng thái thâm hụt 2.1.5 Cán cân thu nhập: Theo ngun tắc của IMF thì cán cân thu nhập bao gồm các khoản thu nhập, chi cho lao động, thu nhập từ đầu tư, song do thiếu sót về thống kê, số liệu về thu nhập lao động lại khơng có sẵn nên trong cán cân vãng lai Việt Nam, cán cân thu nhập chỉ bao gồm thu nhập từ đầu tư Bảng 2.4 Cán cân thu nhập Việt. .. nhập của Việt Nam chủ yếu là tiền lãi của các khoản tiền gửi của các ngân hàng Việt Nam ở ngân hàng nước ngồi Trong hai năm 2000 và 2001, do lãi suất ngoại tệ (USD) trong nước thấp hơn thế giới, nên các 13 http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN ngân hàng thương mại Việt Nam tăng cường thu hút nguồn vốn cán cân thu nhập của Việt Nam ln thâm hụt ở mức cao 2.1.6 Cán cân chuyển giao vãng lai: ... tính của WB là 499tr USD, do một loạt các nhân tố bất lợi cả ở bên trong và bên ngồi Giá hàng nhập khẩu trên thế giới giảm mạnh, cơ cấu xuất khẩu vẫn thiên về hướng xuất KIL OB OO KS CO khẩu các sản phẩm thơ, song khi nhập khẩu lại tăng Để thấy rõ hơn về trạng thái cán cân vãng lai trong những năm qua, chúng ta sẽ xem xét trạng thái của từng cán cân tiểu bộ phận của cán cân vãng lai 2.1.3 Cán cân thương... vào đầu tư và lấy các nguồn thặng dư khác bù vào KIL OB OO KS CO 2.2 Tác động của thâm hụt cán cân vãng lai (CA) đến nền kinh tế Việt Nam Việc CA liên tục thâm hụt có tác động tiêu cực đến nền kinh tế Việt Nam, thể hiện qua ba khía cạnh 2.2.1 Nợ nước ngồi của Việt Nam ở mức cao và sắp tới ngưỡng "nguy hiểm" Do CA thâm hụt trong thời gian dài và nguồn vốn FDI khơng đủ để bù đắp tồn bộ cho thâm hụt của. .. OO KS CO ĐOAN TơI Việc cán cân vãng lai bị thâm hụt ở mức độ lớn và lâu dài gây hậu quả xấu cho nền kinh tế Điều này đã được minh chứng một cách rất cụ thể và rõ ràng ở thực trạng trên Do vậy, một trong những vấn đề lớn, mà các quốc gia phải quan tâm đó là giảm thiểu thâm hụt cán cân vãng lai ở một mức có thể chấp nhận được Nói cách khác, là phải cải thiện cán cân vãng lai Biện pháp chủ yếu thường được... thương mại quốc tế của hàng hố xuất khẩu Việt Nam vì Mĩ và Việt Nam là hai quốc gia có trình độ phát triển rất cách biệt, cơ cấu hàng xuất khẩu giũa hai nuớc rất khác nhau và khối hàng xuất nhập khẩu của Việt Nam với Mĩ vẫn chiếm tỉ trọng nhỏ trong thương mại của hai nước Do vậy nếu chỉ so sánh mức độ lên giá của VND so với USD để kết luận là đồng Việt Nam được định giá thực cao hay thấp và từ đó kết luận... cân chuyển giao vãng lai: KIL OB OO KS CO Cán cân chuyển giao vãng lai một chiều của Việt Nam trong những năm gần đây ln thặng dư, chủ yếu là do lượng kiều hối của người Việt Nam từ nước ngồi gửi về tăng mạnh, cộng thêm vào đó là những khoản viên trợ phát triển khá lớn của các nước phát triển và các Tổ chức quốc tế, trong khi đó các khoản viện trợ của Việt Nam ra nước ngồi hầu như khơng đáng kể, do... từ lí thuyết và những bằng chứng thực nghiệm cho thấy phá giá rõ ràng là sẽ giúp cải thiện đáng kể thâm hụt cán cân vãng lai trong dài hạn 3.2 Khả năng phá giá của đồng Việt Nam: KIL OB OO KS CO Xét về chế độ tỉ giá ở Việt Nam trong thời gian qua: Trước tháng 2/1999 chế độ tỉ giá của Việt Nam là chế độ tỉ giá cố định có điều tiết, thể hiện qua việc NHNN cơng bố tỉ giá hối đối chính thức và các giao ... CHƯƠNG II TRạNG THáI Về CáN CÂN THANH TN VãNG LAI CủA VIệT NAM THòI GIAN QUA(1990-2000) KIL OB OO KS CO 2.1 Thực trạng thân hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1 Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam. .. Thực trạng thâm hụt cán cân vãng lai Việt Nam 2.1.1: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam trước năm 1992 2.1.2: Trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam từ 1992 đến 2.1.3: Cán cân thương mại(hàng... thương mại hàng hố Việt Nam cải thiện cán cân vãng lai Trên ý kiến em : Những vấn đề thực tiễn trạng thái cán cân vãng lai Việt Nam giải pháp nhằm cải thiện cán cân vãng lai Việt Nam năm tới Em mong